第5章不确定性分析与风险分析

1、工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析第第5 5章章 不确定性分析及风险分析不确定性分析及风险分析工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析第一节第一节 不确定性与风险概述不确定性与风险概述第二节第二节 盈亏平衡分析盈亏平衡分析第三节第三节 敏感性分析敏感性分析第三节

2、第三节 风险分析风险分析工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 所谓所谓不确定性分析不确定性分析主要是指技术方案中某主要是指技术方案中某些些不确定性因素对其经济效益的影响不确定性因素对其经济效益的影响。 无论采用何种方法进行预测或估算无论采用何种方法进行预测或估算, ,必然存在必然存在着着种种假设种种假设, ,其中一定含有不确定性其中一定含有不确定性, ,容易导致容易导致评价上的失误评价上的失误。这对。这对投资额较大投资额较大,

3、 ,寿命较长寿命较长的重的重大项目来说尤为重要。大项目来说尤为重要。 比较适用的不确定性分析方法有比较适用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析敏感性分析和概率分析。 第一节不确定性与风险概述第一节不确定性与风险概述第一节不确定性与风险概述第一节不确定性与风险概述第一节不确定性与风险概述第一节不确定性与风险概述工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 第二节第二节第二节第二节第二节第二节盈亏平衡分析盈

4、亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析 1 1 1 1 1 1盈亏平衡分析的重要性盈亏平衡分析的重要性盈亏平衡分析的重要性盈亏平衡分析的重要性盈亏平衡分析的重要性盈亏平衡分析的重要性按照目标利润按照目标利润按照目标利润按照目标利润按照目标利润按照目标利润目标成本目标成本目标成本目标成本目标成本目标成本相适应的产量与品种这样的相适应的产量与品种这样的相适应的产量与品种这样的相适应的产量与品种这样的相适应的产量与品种这样的相适应的产量与品种这样的顺序组织生产经营活动，它可以变被动经营为主动经营，盈顺序组织生产经营活动，它可以变被动经营为主动经营，盈顺序组织生产经营活动，它可以变

5、被动经营为主动经营，盈顺序组织生产经营活动，它可以变被动经营为主动经营，盈顺序组织生产经营活动，它可以变被动经营为主动经营，盈顺序组织生产经营活动，它可以变被动经营为主动经营，盈亏平衡分析就是找出亏平衡分析就是找出亏平衡分析就是找出亏平衡分析就是找出亏平衡分析就是找出亏平衡分析就是找出产量、成本、利润产量、成本、利润产量、成本、利润产量、成本、利润产量、成本、利润产量、成本、利润三者结合的最佳点，三者结合的最佳点，三者结合的最佳点，三者结合的最佳点，三者结合的最佳点，三者结合的最佳点，它是预测利润、控制成本的一种有效手段。它是预测利润、控制成本的一种有效手段。它是预测利润、控制成本的一种有效手

6、段。它是预测利润、控制成本的一种有效手段。它是预测利润、控制成本的一种有效手段。它是预测利润、控制成本的一种有效手段。 盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点是通过盈亏平衡点是通过盈亏平衡点(BEP)(BEP)(BEP)分析成分析成分析成本与收益的平衡关系的一种方法。盈亏平衡点就本与收益的平衡关系的一种方法。盈亏平衡点就本与收益的平衡关系的一种方法。盈亏平衡点就是收入与支出相等的点。是收入与支出相等的点。是收入与支出相等的点。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析

7、及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 第三节不确定性分析方法第三节不确定性分析方法第三节不确定性分析方法第三节不确定性分析方法第三节不确定性分析方法第三节不确定性分析方法 2 2 2 2 2 2盈亏平衡分析的目的：盈亏平衡分析的目的：盈亏平衡分析的目的：盈亏平衡分析的目的：盈亏平衡分析的目的：盈亏平衡分析的目的： （1 1 1 1 1 1）求出企业不亏损的最低年产量，即平衡点产量；）求出企业不亏损的最低年产量，即平衡点产量；）求出企业不亏损的最低年产量，即平衡点产量；）求出企业不亏损的最低年产量，即平衡点产量；）求出企业不亏损的最低年产量，即平衡点产量；）求出企业不亏损的最低年产

8、量，即平衡点产量； （2 2 2 2 2 2）确定企业的最佳年产量；）确定企业的最佳年产量；）确定企业的最佳年产量；）确定企业的最佳年产量；）确定企业的最佳年产量；）确定企业的最佳年产量； （3 3 3 3 3 3）通过盈亏平衡分析，控制企业的盈亏平衡形势，以）通过盈亏平衡分析，控制企业的盈亏平衡形势，以）通过盈亏平衡分析，控制企业的盈亏平衡形势，以）通过盈亏平衡分析，控制企业的盈亏平衡形势，以）通过盈亏平衡分析，控制企业的盈亏平衡形势，以）通过盈亏平衡分析，控制企业的盈亏平衡形势，以便针对企业出现的不同情况采取相应的对策，从而保证企业便针对企业出现的不同情况采取相应的对策，从而保证企业便针对

9、企业出现的不同情况采取相应的对策，从而保证企业便针对企业出现的不同情况采取相应的对策，从而保证企业便针对企业出现的不同情况采取相应的对策，从而保证企业便针对企业出现的不同情况采取相应的对策，从而保证企业获得较好的经济效益。获得较好的经济效益。获得较好的经济效益。获得较好的经济效益。获得较好的经济效益。获得较好的经济效益。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析v若项目的投产不会明显地影响市场供求关系，若项目的投产不会明显地影响市场

10、供求关系，假定其他市场条件不变，产品价格不会随该项目假定其他市场条件不变，产品价格不会随该项目的销售量的变化而变化，可以看作是常数。销售的销售量的变化而变化，可以看作是常数。销售收入与销售量呈线性关系：收入与销售量呈线性关系： B=PQ B销售收入；销售收入；P单位产品价格单位产品价格; Q产品销量。产品销量。 （一）（一）（一）（一）（一）（一） 线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析1 1 1销售收入、成本费用与产品产量的关系销售收入、成本费用与产品产量的关系销售收入、成本费用与产品产量的关系销售收入、成本费用与产品产量的关系销售收

11、入、成本费用与产品产量的关系销售收入、成本费用与产品产量的关系(1)(1)(1)销售收入与产量的关系销售收入与产量的关系销售收入与产量的关系销售收入与产量的关系销售收入与产量的关系销售收入与产量的关系工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 例例 有一新建厂方案有一新建厂方案, ,设计能力为年产某产品设计能力为年产某产品42004200台台, ,预计售价为预计售价为60006000元元/ /台台, ,固定总成本费固定总成本费用为用

12、为630630万元万元, ,单台产品可变成本费用为单台产品可变成本费用为30003000元元, ,试对此方案作出评价。试对此方案作出评价。 解解 盈亏平衡点产量盈亏平衡点产量Q Q0 0为：为： 台台元元2100/)30006000(63000000VPBQ工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 可见可见, ,该方案的盈亏平衡点产量为设计该方案的盈亏平衡点产量为设计能力的一半能力的一半, , 盈利潜力很大。如果建成盈利潜力很大。

13、如果建成后满负荷生产后满负荷生产, ,每年可获利每年可获利I I为为：万元元元台台元630630000063000004200/)30006000()()(BQVPVQBPQCSI工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析(2)(2)(2)总成本费用与产量的关系总成本费用与产量的关系总成本费用与产量的关系总成本费用与产量的关系总成本费用与产量的关系总成本费用与产量的关系总成本费用是固定成本与变动成总成本费用是固定成本与变动成总成本费

14、用是固定成本与变动成总成本费用是固定成本与变动成总成本费用是固定成本与变动成总成本费用是固定成本与变动成本之和，它与产品产量的关系也可以本之和，它与产品产量的关系也可以本之和，它与产品产量的关系也可以本之和，它与产品产量的关系也可以本之和，它与产品产量的关系也可以本之和，它与产品产量的关系也可以近似为线性关系，即近似为线性关系，即近似为线性关系，即近似为线性关系，即近似为线性关系，即近似为线性关系，即 C = CC = CC = Cf f f+C+C+Cv v vQQ Q式中，式中，式中，式中，式中，式中，CCC总成本费用总成本费用总成本费用总成本费用总成本费用总成本费用; ; ; C C C

15、f f f固定成本固定成本固定成本固定成本固定成本固定成本; ; ; C C Cv v v单位产量变动成本。单位产量变动成本。单位产量变动成本。单位产量变动成本。单位产量变动成本。单位产量变动成本。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析2盈亏平衡点及其确定盈亏平衡点及其确定在盈亏平衡点，销售收入在盈亏平衡点，销售收入=总成本，即总成本，即 PQ= Cf+CvQBCBCBCQQ QB= PQB= PQB= PQC= CC= CC=

16、 Cf f f+C+C+Cv v vQQ Q0 0 0BEPBEPBEP工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析(1) (1) (1) 用产量表示盈亏平衡点用产量表示盈亏平衡点用产量表示盈亏平衡点用产量表示盈亏平衡点用产量表示盈亏平衡点用产量表示盈亏平衡点BEPBEPBEP BEP(Q)=C BEP(Q)=C BEP(Q)=Cf f f /(P /(P /(PC C Cv v v) ) )(2) (2) (2) 设设计生产能力为设

17、设计生产能力为设设计生产能力为设设计生产能力为设设计生产能力为设设计生产能力为QQ Q0 0 0，用生产能力利用率表，用生产能力利用率表，用生产能力利用率表，用生产能力利用率表，用生产能力利用率表，用生产能力利用率表示的示的示的示的示的示的BEPBEPBEP%100)()(0QQBEPBEP(3) (3) (3) 用价格表示用价格表示用价格表示用价格表示用价格表示用价格表示BEPBEPBEP BEP(P)=Cf BEP(P)=Cf BEP(P)=Cf+ Cv/Q0+ Cv/Q0+ Cv/Q0 (4) (4) (4) 用单位变动成本表示用单位变动成本表示用单位变动成本表示用单位变动成本表示用单位

18、变动成本表示用单位变动成本表示BEPBEPBEP BEP(Cv BEP(Cv BEP(Cv)=P- Cf/Q0)=P- Cf/Q0)=P- Cf/Q0工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析例例 某项目年设计生产能力为生产某种产品某项目年设计生产能力为生产某种产品3 3万件，万件，单位产品售价单位产品售价30003000元，总成本费用为元，总成本费用为78007800万元，万元，其中固定成本其中固定成本30003000万万元元，总

19、变，总变动成本与产品产量动成本与产品产量成正比关系，求以产量，生产能力利用率，销售成正比关系，求以产量，生产能力利用率，销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析解：首先计算单位产品变动成本解：首先计算单位产品变动成本: Cv=(78003000)*104/3*104=1600(元元/件件) 盈亏平衡产量盈亏平衡产量 Q*=3000*104/(300

20、01600)=21400(件件) 盈亏平衡生产能力利用率盈亏平衡生产能力利用率 E*=3000* 104/(30001600)*3* 104)=71.43% 盈亏平衡销售价格盈亏平衡销售价格 P P* *=1600+3000=1600+3000* *10104 4/(3/(3* * 10 104 4) ) 盈亏平衡单位产品变动成本盈亏平衡单位产品变动成本: : C C* *v v=3000-3000=3000-3000* *10104 4/(3/(3* * 10 104 4)=2000()=2000(元元/ /件件) )工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第

21、四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析（二）（二） 非线性盈亏平衡分析非线性盈亏平衡分析在在非线性平衡模型中非线性平衡模型中, ,方案的总成本费用、销方案的总成本费用、销售收入与产量售收入与产量( (销售量销售量) )呈非线性关系呈非线性关系, ,即：即： B(x)=P(x)QB(x)=P(x)Q-DQ-DQ根据盈亏平衡点的定义根据盈亏平衡点的定义, ,当当 C(x)=B(xC(x)=B(x) )时时, ,两两条曲线相交条曲线相交, ,相交点即为盈亏平衡点。相交点即为盈亏平衡点。工工工工工工程程程程程

22、程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 maxmaxmaxC(Q)C(Q)C(Q)B(Q)B(Q)B(Q)BEPBEPBEP2 2 2BEPBEPBEP1 1 1BEP(QBEP(QBEP(Q1 1 1) ) )BEP(QBEP(QBEP(Q2 2 2) ) )Q Q Qg g g(Q)(Q)(Q)盈盈盈盈盈盈亏亏亏亏亏亏亏亏亏亏亏亏QQ QB(C)B(C)B(C)0 0 0工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四

23、章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析图中，图中，C(Q)C(Q)与与B(Q)B(Q)有两个交点有两个交点BEPBEP1 1和和BEPBEP2 2，这两个交点就是盈亏平衡点，对应的产量就是盈这两个交点就是盈亏平衡点，对应的产量就是盈亏平衡产量亏平衡产量BEP(QBEP(Q1 1) )和和BEP(QBEP(Q2 2) )。当当 Q QBEP(QBEP(Q1 1) )或或Q QBEP(QBEP(Q2 2) )时时, ,亏损。亏损。当当BEP(Q1)BEP(Q1) Q QBEP(Q2)BEP(Q2)时，盈利。

24、时，盈利。设销售收入函数为设销售收入函数为B(Q),B(Q),总成本函数为总成本函数为C(Q),C(Q),利润函数为利润函数为(Q),(Q),则则工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析)()()(QCQBQ在盈亏平衡点，在盈亏平衡点，B(Q)=C(Q)B(Q)=C(Q)，即，即0)()()(QCQBQ据此方程可求得两个盈亏平衡点据此方程可求得两个盈亏平衡点据此方程可求得两个盈亏平衡点据此方程可求得两个盈亏平衡点据此方程可求得两个

25、盈亏平衡点据此方程可求得两个盈亏平衡点BEP(QBEP(QBEP(QBEP(QBEP(QBEP(Q1 1 1 1 1 1) ) ) ) ) )和和和和和和BEP(QBEP(QBEP(QBEP(QBEP(QBEP(Q2 2 2 2 2 2) ) ) ) ) )。要使利润达到最大，其必要条件是要使利润达到最大，其必要条件是要使利润达到最大，其必要条件是要使利润达到最大，其必要条件是要使利润达到最大，其必要条件是要使利润达到最大，其必要条件是: : : : : :0)(dQQd工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分

26、析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析例例1 某项目的年总成本某项目的年总成本C=1/2(X24X+8)，产品的价格产品的价格P=61/8X，X为产量，求其盈亏为产量，求其盈亏平衡点及最大利润。平衡点及最大利润。解解解解解解: B=P: B=P: B=P* * *X=6X-1/8XX=6X-1/8XX=6X-1/8X2 2 2 C=1/2(X C=1/2(X C=1/2(X2 2 2-4X+8)-4X+8)-4X+8) 盈亏平衡时，盈亏平衡时，盈亏平衡时，盈亏平衡时，盈亏平衡时，盈亏平衡时，B=CB=CB=C，即，即，即，即，即，即 6X-1/8 X

27、6X-1/8 X6X-1/8 X2 2 2=1/2 X=1/2 X=1/2 X2 2 2-4X+8-4X+8-4X+8 解得解得解得解得解得解得:X:X:X1 1 1=0.845=0.845=0.845；X X X2 2 2=15.15=15.15=15.15工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析32)8(;801045)( 81085)()()(2xxxxxxCxBx工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章

28、第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 例例2222 某企业生产某种产品某企业生产某种产品, ,已知年已知年固定费用固定费用为为1000010000元元, ,单位单位可变费用为可变费用为3030元元, ,销售销售价格为价格为5050元元, ,单位产品单位产品可变费用随产量的增加以可变费用随产量的增加以0.0010.001的比例下降的比例下降, ,销售价格随销售量增加以销售价格随销售量增加以0.0050.005的比例下降的比例下降。试求企业的盈亏平衡点产。试求企业的盈亏平衡点产量。量。 工

29、工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析解：解：已知有已知有B(xB(x)=(50-0.005Q)Q)=(50-0.005Q)Q C(x C(x)=10000+(30-0.001Q)Q)=10000+(30-0.001Q)Q 由由B(x)=C(xB(x)=C(x) )得得 (50-0.005Q)Q-10000+(30-(50-0.005Q)Q-10000+(30-0.001Q)Q=00.001Q)Q=0 解得解得Q Q0101=55

30、0=550件件Q Q0202=4450=4450件件 工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 盈亏平衡除了应用于量-本-利分析外，还可对一个项目的投资、收入、费用等进行盈亏平衡分析。 P120 例5-3 （1）拆现率盈亏平衡分析 （2）寿命期盈亏平衡分析 （3）费用盈亏平衡分析 （4）收入盈亏平衡分析 （5）投资盈亏平衡分析 （6）残值盈亏平衡分析（三）（三） 各种财务指标的盈亏平衡含义各种财务指标的盈亏平衡含义工工工工工工程程

31、程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析二二 、互斥方案的盈亏平衡分析、互斥方案的盈亏平衡分析 设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素x x x的的的的的的影响，把影响，把影响，把影响，把影响，把影响，把x x x看作一个变量，把两个方

32、案的经济效果指标看作一个变量，把两个方案的经济效果指标看作一个变量，把两个方案的经济效果指标看作一个变量，把两个方案的经济效果指标看作一个变量，把两个方案的经济效果指标看作一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示为都表示为都表示为都表示为都表示为都表示为x x x的函数：的函数：的函数：的函数：的函数：的函数： E E E1 1 1f f f1 1 1（x x x） E E E2 2 2f f f2 2 2（x x x）式中式中式中式中式中式中E E E1 1 1和和和和和和E E E2 2 2分别为方案分别为方案分别为方案分别为方案分别为方案分别为方案1 1 1与方案与方案与方案与方案与方案

33、与方案2 2 2的经济效果指标。的经济效果指标。的经济效果指标。的经济效果指标。的经济效果指标。的经济效果指标。 当两个方案的经济效果相同时，有当两个方案的经济效果相同时，有当两个方案的经济效果相同时，有当两个方案的经济效果相同时，有当两个方案的经济效果相同时，有当两个方案的经济效果相同时，有 f f f1 1 1（x x x）f f f2 2 2（x x x） 从方程中解出从方程中解出从方程中解出从方程中解出从方程中解出从方程中解出x x x的值，即为方案的值，即为方案的值，即为方案的值，即为方案的值，即为方案的值，即为方案1 1 1与方案与方案与方案与方案与方案与方案2 2 2的优劣盈亏的

34、优劣盈亏的优劣盈亏的优劣盈亏的优劣盈亏的优劣盈亏平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析例例例例例例 生产某种产品有三种工艺方案，采用方生产某种产品有三种工艺方案，采用方生产某种产品

35、有三种工艺方案，采用方生产某种产品有三种工艺方案，采用方生产某种产品有三种工艺方案，采用方生产某种产品有三种工艺方案，采用方案案案案案案1 1 1，年固定成本，年固定成本，年固定成本，年固定成本，年固定成本，年固定成本800800800万元，单位产品变动成万元，单位产品变动成万元，单位产品变动成万元，单位产品变动成万元，单位产品变动成万元，单位产品变动成本为本为本为本为本为本为101010元；采用方案元；采用方案元；采用方案元；采用方案元；采用方案元；采用方案2 2 2，年固定成本，年固定成本，年固定成本，年固定成本，年固定成本，年固定成本500500500万元，万元，万元，万元，万元，万元，

36、单位产品变动成本单位产品变动成本单位产品变动成本单位产品变动成本单位产品变动成本单位产品变动成本202020元；采用方案元；采用方案元；采用方案元；采用方案元；采用方案元；采用方案3 3 3，年固，年固，年固，年固，年固，年固定成本定成本定成本定成本定成本定成本300300300万元，单位产品变动成本为万元，单位产品变动成本为万元，单位产品变动成本为万元，单位产品变动成本为万元，单位产品变动成本为万元，单位产品变动成本为303030元。元。元。元。元。元。分析各种方案适用的生产规模。分析各种方案适用的生产规模。分析各种方案适用的生产规模。分析各种方案适用的生产规模。分析各种方案适用的生产规模。

37、分析各种方案适用的生产规模。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析解解解解解解: : :各方案总成本均可表示为产量各方案总成本均可表示为产量各方案总成本均可表示为产量各方案总成本均可表示为产量各方案总成本均可表示为产量各方案总成本均可表示为产量QQ Q的函数的函数的函数的函数的函数的函数: : : C C C1 1 1=800+10Q=800+10Q=800+10Q C C C2 2 2=500+20Q=500+20Q=500+

38、20Q C C C3 3 3=300+30Q=300+30Q=300+30Q各方案的年总成本曲线如图所示各方案的年总成本曲线如图所示:图中，图中，M是是C2，C3的交点；的交点；N是是C1，C2的交点；的交点；L是是C1，C3的交点的交点.工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析C C C C C C800800800800800800500500500500500500300300300300300300C C C C C C3

39、 3 3 3 3 3C C C C C C2 2 2 2 2 2C C C C C C1 1 1 1 1 1Q Q Q Q Q Qm m m m m mQ Q Q Q Q Ql l l l l lQ Q Q Q Q Qn n n n n nQ Q Q Q Q Q(20)(20)(20)(20)(20)(20)(25)(25)(25)(25)(25)(25)(30)(30)(30)(30)(30)(30)L L L L L LMMMN N N工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析

40、及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析对应的产量分别对应的产量分别为为Qm 、Ql 、Qn当当Q Qn时，方案时，方案1年总成本最低年总成本最低;当当Qm Q Qn时，方案时，方案2年总成本最低年总成本最低.当当Q= Qm 时，即时，即C2=C3 Cf2+ Cv2 Qm= Cf3 +Cv3Qm Qm=(Cf2 -Cf3 )/(Cv3 -Cv2)=20(万件万件) Q= Qn,即即,C1=C2。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定

41、分析及风险分析 Cf1+ Cv1 Qn= Cf2 +Cv2Qn Qn=(Cf1-Cf2)/(Cv2-Cv1)=30(万件万件)结论结论:当当Q30万件时，应采用方案万件时，应采用方案1;当当20Q0故项目可行。故项目可行。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析方案方案 NPVE(NPV)D(NPV)-401060110160ABCD0.20.100.10.20.20.40.20.20.40.30.30.20.20.20.30.2

42、0.10.10.1606060655000300025003850例例例例例例2 2 2 某企业要从四个相互排斥的方案中选择一个。某企业要从四个相互排斥的方案中选择一个。某企业要从四个相互排斥的方案中选择一个。某企业要从四个相互排斥的方案中选择一个。某企业要从四个相互排斥的方案中选择一个。某企业要从四个相互排斥的方案中选择一个。各方案的净现值及其概率等有关资料如下。试用方各方案的净现值及其概率等有关资料如下。试用方各方案的净现值及其概率等有关资料如下。试用方各方案的净现值及其概率等有关资料如下。试用方各方案的净现值及其概率等有关资料如下。试用方各方案的净现值及其概率等有关资料如下。试用方差法选

43、择方案。差法选择方案。差法选择方案。差法选择方案。差法选择方案。差法选择方案。工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析E(NPVB)=60(万元万元)E(NPVC)=60(万元万元)E(NPVD)=65(万元万元)(2)(2)(2)计算各方案方差计算各方案方差计算各方案方差计算各方案方差计算各方案方差计算各方案方差D(NPV)D(NPV)D(NPV)D(x)=E(xD(x)=E(xD(x)=E(x2 2 2)-E(x)-E(x)-

44、E(x)2 2 2D(NPVD(NPVD(NPVA A A)=5000()=5000()=5000(万元万元万元万元万元万元) ) )2 2 2D(NPVD(NPVD(NPVB B B)=3000 ()=3000 ()=3000 (万元万元万元万元万元万元) ) )2 2 2D(NPVD(NPVD(NPVC C C)=2500 ()=2500 ()=2500 (万元万元万元万元万元万元) ) )2 2 2D(NPVD(NPVD(NPVD D D)=3850 ()=3850 ()=3850 (万元万元万元万元万元万元) ) )2 2 2解：解：解：解：解：解：(1)(1)(1)计算各方案计算各方

45、案计算各方案计算各方案计算各方案计算各方案E(NPV)E(NPV)E(NPV)E(NPVE(NPVE(NPVA A A)=(-40+10+60+110+160)0.2=60)=(-40+10+60+110+160)0.2=60)=(-40+10+60+110+160)0.2=60工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析(3)方案的比较方案的比较 方案方案A，B，C的净现值期望值均为的净现值期望值均为60万，按万，按E(NPV)法比

46、较，三个方案无优劣之分，但从方法比较，三个方案无优劣之分，但从方差考虑，差考虑，D(NPVC) D(NPVB)0,NPV=0NPV0,NPV=0和和NPV0NPV0NPV0时时, ,即净现值大于零即净现值大于零, ,表明方案的内部收益率表明方案的内部收益率大于基准收益率大于基准收益率, ,方案的投资能获得大于基准收益率的方案的投资能获得大于基准收益率的经济效果经济效果, ,方案是可取的。方案是可取的。 若若NPV=0,NPV=0,则方案的内部收益率正好等于基准收益率则方案的内部收益率正好等于基准收益率, ,说说明方案的投资刚好达到要求的基准收益水平明方案的投资刚好达到要求的基准收益水平, ,则

47、方案在则方案在经济上也是合理的经济上也是合理的, ,一般也是可取的。一般也是可取的。 当当NPV0NPV0时时, ,则方案的内部收益率小于基准收益率则方案的内部收益率小于基准收益率, ,达不达不到基准收益水平到基准收益水平, ,则方案在经济上是不合理的则方案在经济上是不合理的, ,一般不可一般不可取。取。 工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 5. 5.某水库建设费用为某水库建设费用为40504050万元万元, ,运行维修费用

48、为每年运行维修费用为每年5050万元万元, ,年收益分别为：发电年收益分别为：发电100100万元万元, ,供水供水9090万元万元, ,养鱼养鱼7070万元万元, ,旅游旅游4040万元万元, ,假设基准收益率为假设基准收益率为5%,5%,使用寿命为使用寿命为5050年年, ,试计算项目净现值试计算项目净现值, ,并判断方案的经济可行性并判断方案的经济可行性工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 6.6.拟建一容拟建一容器厂器

49、厂, ,新建投新建投资为资为50005000万元万元, ,预计寿命期预计寿命期1010年中每年可得年中每年可得净收益净收益800800万万元元, ,第第1010年末年末残值可得残值可得20002000万元万元, ,试问该试问该项目的内部收项目的内部收益率是多少益率是多少? ? 工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 2. 2. 何谓敏感性分析何谓敏感性分析? ?敏感性分析有哪些步骤敏感性分析有哪些步骤? ?举例说明举例说明。 答

50、：敏感性分析是指研究某些不确定性因素答：敏感性分析是指研究某些不确定性因素( (如销售如销售收入、成本、投资、生产能力、价格、寿命、建设期、收入、成本、投资、生产能力、价格、寿命、建设期、达产期等达产期等) )对经济效益评价值对经济效益评价值( (如投资收益率、现值、年如投资收益率、现值、年值等值等) )的影响程度的影响程度, ,从许多不确定因素中找出敏感因素从许多不确定因素中找出敏感因素, ,并提出相应的控制对策并提出相应的控制对策, ,供决策者研究分析。供决策者研究分析。 敏感性分析的基本步骤如下：敏感性分析的基本步骤如下： 确定敏感性分析指标确定敏感性分析指标 计算目标值计算目标值 选取

51、不确定因素选取不确定因素工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 计算不确定因素变动对分析指标的影响程度计算不确定因素变动对分析指标的影响程度 找出敏感因素找出敏感因素 综合其他对比分析结果采取措施综合其他对比分析结果采取措施 11. 11. 简述概率分析的决策方法。简述概率分析的决策方法。 答答: :概率分析又叫风险分析概率分析又叫风险分析, ,是一种利用概率是一种利用概率值定量研究不确定性的方法。概率分析方法是在值定量研究不确定性的方法。概率分析方法是在已知概率情况下已知概率情况下, ,通过计算期望值和标准差通过计算期望值和标准差( (或均或均方差方差) )可以表示其特征。可以表示其特征。 概率分析决策的方法有决策收益表法和决策概率分析决策的方法有决策收益表法和决策树法树法 工工工工工工程程程程程程经经经经经经济济济济济济第四章第四章第四章第四章第四章第四章 不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析不确定分析及风险分析 决策树法是以图解方式分别计算各个方案