第二章金融工具

1、1、概念：、概念：货币资金融通工具，资金货币资金融通工具，资金从盈余部门向赤字部门调剂盈缺的工从盈余部门向赤字部门调剂盈缺的工具具广义和狭义金融工具广义和狭义金融工具2、双重性质、双重性质 发行者发行者金融负债金融负债 持有者持有者金融资产金融资产1 1、按发行者的性质、按发行者的性质直接金融工具直接金融工具 股票股票、债券债券、票据、票据间接金融工具间接金融工具存单、信托凭证存单、信托凭证2 2、按期限长短、按期限长短短期金融工具（短期金融工具（1 1年和年和1 1年以下）年以下） 国库券国库券、票据、票据长期金融工具（长期金融工具（1 1年以上）年以上） 股票、国债股票、国债不定期金融工具

2、不定期金融工具 纸币纸币3 3、按是否具有货币性、按是否具有货币性货币性金融工具货币性金融工具 纸币、存款纸币、存款非货币性金融工具非货币性金融工具 票据、有价证券票据、有价证券偿还期偿还期流动性流动性风险性风险性收益性收益性偿还期偿还期- -流动性：流动性：反比反比偿还期偿还期- -风险性：风险性：正比正比风险性风险性- -收益性：收益性：正比正比偿还期偿还期- -收益性：收益性：正比正比流动性流动性- -风险性：风险性：反比反比流动性流动性- -收益性：收益性：反比反比单利单利复利复利现值现值票面收益率票面收益率到期收益率到期收益率nrSP)1 ( )1 (nrPnrPPSnrPS)1 (

3、 ntttrSP11)1 (例例1：小王向银行借了：小王向银行借了10万元的分期偿还贷款万元的分期偿还贷款，分，分25年还清，每年偿还年还清，每年偿还12600元。问银行发元。问银行发放这笔贷款的到期收益率。放这笔贷款的到期收益率。100000232512600126001260012600100000(1)(1)(1)(1)0.12rrrrrL 例例2 2：某公司发行的贴水债券面值是：某公司发行的贴水债券面值是100100元，期元，期限为年，如果这种债券的销售价格为限为年，如果这种债券的销售价格为7575元，元，则到期收益率为。则到期收益率为。贴水债券又称贴现债券，这种债券发行后不支付利息贴

4、水债券又称贴现债券，这种债券发行后不支付利息，到期限后债券发行人按面值向债券持有人支付金额，到期限后债券发行人按面值向债券持有人支付金额，债券发行时通常按面值的一定折扣销售。，债券发行时通常按面值的一定折扣销售。4)1 (10075r0746.0r债券票面收益率和到期收益率的关系债券票面收益率和到期收益率的关系发行价等于债券面值时，到期收益率等于发行价等于债券面值时，到期收益率等于债券票面利率；当发行价高于债券面值时债券票面利率；当发行价高于债券面值时，到期收益率低于债券票面利率；当发行，到期收益率低于债券票面利率；当发行价低于债券面值，到期收益率高于债券票价低于债券面值，到期收益率高于债券票

5、面利率。面利率。22(1)(1)(1)(1)1(1)(1)(1)(1)nnnnCCCFPrrrrPRRRFrrrrLL回购协议回购协议票据票据大面额可转让定期存单大面额可转让定期存单信用卡信用卡信用证信用证国库券国库券在货币市场上出售证券以取得在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证券的一方资金的同时，出售证券的一方同意在约定的时间按约定价格同意在约定的时间按约定价格重新买回该笔证券。重新买回该笔证券。正回购方：正回购方： 先卖出，再买回，先卖出，再买回，融资方融资方逆回购方：逆回购方： 先买入，再卖还，先买入，再卖还，融券方融券方 正回购正回购操作：操作： 央行，正回购方、融资方。央行，

6、正回购方、融资方。 交易标的：国债。先卖出，再回交易标的：国债。先卖出，再回购。暂时回笼基础货币，到期投放。购。暂时回笼基础货币，到期投放。逆回购逆回购操作：操作： 央行，逆回购方、融券方。先买央行，逆回购方、融券方。先买入，再卖出。暂时入，再卖出。暂时投放基础货币投放基础货币，到，到期回笼。期回笼。 出票人出票人承诺自己或委托承诺自己或委托付款人付款人见票见票时或指定的日期向时或指定的日期向收款人收款人或或持票人持票人无条件支付无条件支付一定的金额并一定的金额并可流通转可流通转让让的有价证券。的有价证券。设权证券设权证券无因证券无因证券要式证券要式证券文义证券文义证券流通证券流通证券出票人签

7、发，委托付款人在见票时出票人签发，委托付款人在见票时或指定日期无条件支付确定的金额或指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。汇票分给收款人或持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。为银行汇票和商业汇票。按出票人按出票人 商业汇票：企事业单位签发的，委托商业汇票：企事业单位签发的，委托付款人在付款日期无条件支付给收款付款人在付款日期无条件支付给收款人或持票人的票据。人或持票人的票据。 银行汇票：银行应汇款人的请求，在银行汇票：银行应汇款人的请求，在汇款人按规定履行手续汇款人按规定履行手续 ，并交足保证，并交足保证金后，签发给汇款人由其交付收款人金后，签发给汇款人由其交付收款人的一种

8、票据。的一种票据。按期限按期限 即期汇票即期汇票 见票即付见票即付 远期汇票远期汇票 定日付款定日付款 出票后定期付款出票后定期付款 见票后定期付款见票后定期付款按当事人按当事人 普通汇票普通汇票 变式汇票变式汇票己付汇票（对己汇票）：出票人同时己付汇票（对己汇票）：出票人同时为付款人为付款人己受汇票（指己汇票）：出票人同时己受汇票（指己汇票）：出票人同时为收款人为收款人汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。票金额的票据行为。汇票特有，本票和支票没有。汇票特有，本票和支票没有。承兑前，出票人是唯一债务人；承兑承兑前，出票人是唯一债务人；承兑后，承兑人

9、为主债务人。后，承兑人为主债务人。提示承兑提示承兑商业汇票必须提示承兑，见票即付银商业汇票必须提示承兑，见票即付银行汇票无需提示承兑。行汇票无需提示承兑。 我国票据法规定：定日付款、出票后我国票据法规定：定日付款、出票后定期付款的汇票，持票人应当在汇票定期付款的汇票，持票人应当在汇票到期日前向付款人提示承兑。见票后到期日前向付款人提示承兑。见票后定期付款的汇票持票人应当自出票日定期付款的汇票持票人应当自出票日起起1 1个月内向付款人提示承兑。个月内向付款人提示承兑。 付款人对向其提示承兑的汇票，应当付款人对向其提示承兑的汇票，应当自收到提示承兑的汇票之日起自收到提示承兑的汇票之日起3 3日内承

10、日内承兑或拒绝承兑。兑或拒绝承兑。在票据背面或者粘单上记载有关在票据背面或者粘单上记载有关事项并签章的票据行为。事项并签章的票据行为。汇票、本票和支票均可。汇票、本票和支票均可。记名和不记名背书。我国禁止不记名和不记名背书。我国禁止不记名背书。记名背书。背书连续背书连续持票人将未来到期的票据向银行兑持票人将未来到期的票据向银行兑取现金，银行按票面金额扣除从贴取现金，银行按票面金额扣除从贴现日到到期日的利息后，将票面余现日到到期日的利息后，将票面余额支付给贴现人。额支付给贴现人。贴现金额贴现金额= =票面金额票面金额- -贴现利息贴现利息 贴现利息贴现利息= =票面金额票面金额* *贴现率贴现率

11、* *贴现贴现时间时间贴现实际是银行对持票人的特殊贷贴现实际是银行对持票人的特殊贷款款票据付款人在持票人提示付款时按票据付款人在持票人提示付款时按票据上的记载事项向持票人支付票据票据上的记载事项向持票人支付票据金额的行为。金额的行为。付款是消灭票据关系的行为，票据付款是消灭票据关系的行为，票据上的所有债务人均解除票据责任。上的所有债务人均解除票据责任。提示付款提示付款持票人按照规定提示付款的，付款持票人按照规定提示付款的，付款人必须在当日足额付款。人必须在当日足额付款。见票即付的汇票：自出票之日起见票即付的汇票：自出票之日起1 1个月内向付款人提示付款。个月内向付款人提示付款。其他三种：既可以

12、在到期日届至时其他三种：既可以在到期日届至时付款提示，也可以在到期日起的付款提示，也可以在到期日起的1010天内的任何时间进行付款提示。天内的任何时间进行付款提示。出票人签发，承诺自己在见票时无出票人签发，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。票人的票据。商业本票商业本票银行本票银行本票同一票据交换区域（同城）使用同一票据交换区域（同城）使用见票即付，可以用来支取现金或转见票即付，可以用来支取现金或转帐。帐。收款人或持票人从出票日起收款人或持票人从出票日起2个月个月内向出票人请求付款。内向出票人请求付款。出票人签发的，委托办理支票存款业务的银

13、行出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。金额给收款人或者持票人的票据。现金支票：印有现金支票：印有“现金现金”转帐支票：印有转帐支票：印有“转帐转帐”普通支票：可以用于支取现金，也可以用于转普通支票：可以用于支取现金，也可以用于转帐。在普通支票左上角划两条平行线的，为划帐。在普通支票左上角划两条平行线的，为划线支票，只用于转帐。线支票，只用于转帐。保付支票：付款人（银行）在支票上保付支票：付款人（银行）在支票上记载照付或保付字样并签章，由付款记载照付或保付字样并签章，由付款人负绝对付

14、款责任的支票。人负绝对付款责任的支票。空头支票：支票金额超过其付款时在空头支票：支票金额超过其付款时在付款人处实有的存款金额的支票。付款人处实有的存款金额的支票。支票见票即付，持票人应当自出票日支票见票即付，持票人应当自出票日起起1010天内提示付款。天内提示付款。商业汇票商业汇票 银行汇票银行汇票 银行本票银行本票 支票支票性质性质信用支付信用支付工具工具支付工具支付工具 支付工具支付工具 支付工具支付工具特征特征委付证券委付证券 委付证券委付证券 自付证券自付证券 委付证券委付证券期限期限远期汇票远期汇票 见票即付见票即付(1(1个月个月) )见票即付见票即付(2(2个月个月) )见票即付见票即付 (10(10天天) )承兑要求承兑要求需要承兑需要承兑 无需承兑无需承兑 无需承兑无需承兑 无需承兑无需承兑流通性流通性可背书可背书可背书可背书可背书可背书可背书可背书适用范围适用范围同城