项目投资习题答案.

1、第二章 项目评价基础理论与方法4某人现在借出1000元，年利率为6%，借期5年。若考虑一次收回本利，5年后他将收回多少款额？ F=P(F/P,i,n)=1000(F/1000,6%,5)=13385如果银行利率为5%，为了在5年后获得一万元款项，现在应存入多少现金？ P=F(P/F,i,n)=7835 4、5两题有很多同学用单利计算，在项目投资评价中，不说两题有很多同学用单利计算，在项目投资评价中，不说明都需要用复利计算明都需要用复利计算6设某工程投产后每年净收益达2亿元，希望在十年内连本带利把投资全部收回，若年利率为10%，问该工程开始时应筹划多少投资？ P=A(P/A,10%,10)=12

2、.289如果为了在10年后能够更新一台设备，预计其时价格将为100万元，在银行年利率5%不变的情况下，每年应储存多少资金？10某企业新建一条生产线，计划四年完成，方案实施时，应立即投入2000000元，二年后再投入1500000元，四年后又投入1000000元，年利率为4%，若折旧不计，问经过10年后，此生产线价值若干？11某企业采用自动控制生产流水线，一次性投资250万元，10年后残值为50万元。折现率为5%。若按等额值回收投资，每年应回收投资若干？12某投资者现存款20000元，三年后再存入5000元，五年后再存入10000元，要把总投资额累积至100000元，问要花多少年？年利率为6%。

3、13计算图中移动等差数列的相当年金数列，年利率为5%。012345675050507090110130 7某工程计划投资10亿元，施工期为5年，假设每年分摊投资各为2亿元。如果全部投资由银行贷款，贷款年利率为7%，问工程建成投产时实际欠银行资金多少？ F=A(F/A,7%,5)(F/P,7%,1)-大家都错了大家都错了 投资一般认为在当年年初发生，收益一般认为在年末发生40123n-2 n-1n等额支付偿债基金现金流量图A=？F5 8某人现在借款1000元，年利率为6%，若要求五年内等额偿还，试求各年末该偿付的金额。 A=P(A/P,6%,5） 9如果为了在10年后能够更新一台设备，预计其时价

4、格将为100万元，在银行年利率5%不变的情况下，每年应储存多少资金？ A=F(A/F,5%,10) 10某企业新建一条生产线，计划四年完成，方案实施时，应立即投入2000000元，二年后再投入1500000元，四年后又投入1000000元，年利率为4%，若折旧不计，问经过10年后，此生产线价值若干？ F=200(F/P,4%,10)+150(F/P,4%,8)+100(F/P,4%,6) 11某企业采用自动控制生产流水线，一次性投资250万元，10年后残值为50万元。折现率为5%。若按等额值回收投资，每年应回收投资若干？ 250=50(P/F,5%,10)+A(A/P,5%,10) 12某投资

5、者现存款20000元，三年后再存入5000元，五年后再存入10000元，要把总投资额累积至100000元，问要花多少年？年利率为6%。 2(F/P,6%,n*)+0.5(F/P,6%,n*-3)+1(F/P,6%,n*-5)=10 因n*不确定，所以三个复利系数均不定，故转化为求五年后的终值，再求年限n* F=P1（F/P1,6%,5)+P2(F/P2,6%,2)+P3 F*=P（FP，n）15，*15+20年 13计算图中移动等差数列的相当年金数列，年利率为5%。01234567505050709011013001234n-2n-1n 标准等差支付序列现金流量图2G(n-3)GG(n-2)G

6、(n-1)G3G P=P1+P2=A(P/A,5%,7)+G(P/G,5%,5)(P/F,5%,2) A=P（A/P,5%,7) 注意： 公式中用复利系数，尽量不要用（1+i)*形式 复利系数不能有误。 现金流量图的现金流量发生的时间点不能搞混淆。 不要抄袭。第五章 项目投资估算1某投资项目所需资金共8000万元，预计长期借款2000万元，银行借款利率为6%；发行长期债券4000万元，其票面利率为8%，筹资费率为 0.5%；发行普通股1500万元，筹资费率为1%，预计股票的年股利率为10%；其他自有资金500万元，其资金成本按银行借款利率计算。试计算该项目的综合资金成本。%02.4)33.01

7、 (%6)1 (111trk%33.5%)5.01()33.01(%82k%1.10%)11(%103k%64.5%60125.0%1 .101875.0335.55 .0%02.425.01njjjwWkK2拟建某工业项目，预计年生产能力为500万吨，固定资产投资中借款占40%，期限为4年，利率为10%，每年计息一次。已知某同类项目年生产能力为25万吨，固定资产投资额为6000万元，流动资金投资30%。该类项目的生产能力指数为0.6，物价指数为1.1。试估算该拟建工业项目的建设总投资。ICXXIFn6 . 06 . 01212066001 . 1255006000固定资产投资固定资产投资建设

8、期利息=3.5（40%I）10%流动资金投资=I30%建设投资=固定资产投资+固定资产投资建设期利息+流动资金投资第六章 财务效益评价2 2某项目建设期为某项目建设期为3 3年，在每年初投资年，在每年初投资18001800万元，从万元，从第第4 4年起进入正式生产，生产期为年起进入正式生产，生产期为8 8年，第年，第4 4年末净现金流年末净现金流量为量为12001200万元，其余每年末净现金流量为万元，其余每年末净现金流量为15001500万元，如万元，如果该项目的基准收益率为果该项目的基准收益率为10%10%，试问这个项目是否可行？，试问这个项目是否可行？NPV=-1800+1800NPV=

9、-1800+1800（P/A,10%,2)+1200(P/F,10%,4)P/A,10%,2)+1200(P/F,10%,4) +1500(P/A,10%,7)(P/F,10%,4) +1500(P/A,10%,7)(P/F,10%,4)3 3某项目有两个投资方案：某项目有两个投资方案：方案方案1 1净现值为净现值为200200万元，总投资现值为万元，总投资现值为15001500万元；方万元；方案案2 2净现值为净现值为180180万元，总投资现值为万元，总投资现值为10001000万元。试选择万元。试选择最佳投资方案。最佳投资方案。NPVI(1)=200/1500=0.133NPVI(1)=

10、200/1500=0.133NPVI(2)=180/1000=0.18NPVI(2)=180/1000=0.18NPVI(2) NPVI(1)方案方案2优优年份净现金流量（万元）0-200013002500360047005750合计8504 4某建设期内净现金流量如下表某建设期内净现金流量如下表 当当ic = 11%时，求时，求NPV。 求求IRR。 当当ic = 11%时，求投资回收期。时，求投资回收期。NPV=-2000+300（PF，11，），）+500 （PF，11，2）+600 （PF，11，3）+700 （PF，11，4）+750(（PF，11，5）IRR=第八章 不确定性分析【

11、例】：【例】： 设有两个投资方案：第一方案的内部收益率为设有两个投资方案：第一方案的内部收益率为23236 6， 第二方案的内部收益率为第二方案的内部收益率为26267 7。如果考虑总投资、固定成本、。如果考虑总投资、固定成本、可变成本、原材料价格都比原方案增加可变成本、原材料价格都比原方案增加1010，而产品单位售价、，而产品单位售价、年销售量都比原方案降低年销售量都比原方案降低1010，又拖迟一年投产。用敏感性分析，又拖迟一年投产。用敏感性分析方法选择最优方案。方法选择最优方案。经过敏感性分析计算，将具体风险程度反映于表中。经过敏感性分析计算，将具体风险程度反映于表中。不同方案的敏感度比较

12、不同方案的敏感度比较主要变量因素的变动主要变量因素的变动第一方案第一方案第二方案第二方案内部收益率内部收益率()变化率变化率()内部收益率内部收益率() 变化率变化率() 1原方案原方案2360 26702总投资总投资 1021602 2450223原材料价格原材料价格 10124 112*2580094可变成本可变成本 10114一一122*25200155固定成本固定成本 10221一一0152570106单位售价单位售价 1064一一172*222045*7年销售量年销售量 10 198 一一038 232一一034*8投产推迟一年投产推迟一年162074195一一072*第九章第九章

13、投资方案比选与总评估投资方案比选与总评估1、投资方案如何分类？独立方案及互斥方案各有什么特点？2、“回收期短方案可取，回收期长方案不可取”说法全面吗？为什么？3、某项目现金流量表如下所示： 单位：万元 年份 0 1 2 3 4 5 6 现金流量-250 -400 200 300 300 300 300 试计算当期望投资收益率为80%，该项目的静态与动态投资回收期，净现值、净年值；当期望投资收益率取10%，计算该项目的内部收益率，净现值指数。4、投资20000元，寿命为10年的机器，每年作业成本为10000元。另一部机器售价降低了15%，每年作业成本为13000元，经济寿命相同。MARR要求为8%。试选择最优方案。 5、现有独立关系的A、B、C三个方案，资料如下，资金预算为120