资金时间价值习题

1、第三讲：资金时间价值习题课第三讲：资金时间价值习题课11个客观题，个客观题，3个综合计算题个综合计算题【例题【例题1多项选择题】多项选择题】下列可以表示资金时间价值的利息率是下列可以表示资金时间价值的利息率是（ ）。）。 A.没有风险的公司债利率没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.权资本成本率权资本成本率 E.纯利率纯利率【答案】【答案】BCE 【例题【例题2多项选择题】多项选择题】下列各项中，属于年金形式的项目有下列各项中，属于

2、年金形式的项目有（ ）。）。 A.零存整取储蓄存款的整取额零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金定期定额支付的养老金 C.年资本回收额年资本回收额 D.偿债基金偿债基金 答案】答案】BCD是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务，这里的等额款项为年资本回收额。 【例题【例题3单项选择题】单项选择题】某公司从本年度起每年某公司从本年度起每年年初年初存入银行一存入银行一笔固定金额的款项，若按复利，最简便算法计算第笔固定金额的款项，若按复利，最简便算法计算第n年末可年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（

3、）。 A.复利终值系数复利终值系数 B.复利现值系数复利现值系数 C.普通年金终值系数普通年金终值系数 D. 普通年金终值系数（普通年金终值系数（1+i）【答案】【答案】D【例题【例题4多项选择题】多项选择题】下列下列不属于不属于“递延年金现值系数递延年金现值系数”的表的表达式的是达式的是( )。A.（P/A, i, n）(1+i) B.（P/A, i, n-1）+1C.（P/A, i, n+m）-（P/A, i, m） D.（P/A, i, n）（）（P/F, i, m）E.（F/A, i, n）（）（P/F, i, n+m） 【答案】【答案】AB 【例题【例题5单项选择题】单项选择题】在下

4、列各项中，无法计算出确切结果的在下列各项中，无法计算出确切结果的是（是（ ）。）。 A. 后付年金终值后付年金终值 B. 即付年金终值即付年金终值 C递延年金终值递延年金终值 D. 永续年金终值永续年金终值 【答案】【答案】D【例题【例题6单项选择题】单项选择题】某单位拟建立一项基金，从今年初开始，某单位拟建立一项基金，从今年初开始，每年年初存入银行每年年初存入银行10000元，若年利率为元，若年利率为8%（F/A,8%,5）=5.8666，5年后该项基金的本息和为（年后该项基金的本息和为（ ）元。）元。A.63359 B.58666C.55061 D.45061【答案】【答案】A 即付年金的

5、计算【例题【例题6单项选择题】单项选择题】已知（已知（F/A，10%，9）13.579，（F/A，10%，11）18.531。则。则10年，年，10%的即付年金的即付年金终值系数为（）。终值系数为（）。A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579【答案】【答案】A【例题【例题7单项选择题】单项选择题】某项年金，前某项年金，前3年无现金流入，后年无现金流入，后5年年的每年年初流入的每年年初流入500万元，若年利率为万元，若年利率为10%，其现值为（，其现值为（ ）万元。万元。 (P/A,10%,7)= 4.8684, (P/A,10%,2)= 1.7355, （P/A，

6、10%，5）=3.7908; （P/F，10%，2）=0.8264 A.2434 B.3053 C.1424 D.1566【答案】【答案】D 偿债基金的计算【例题【例题8单项选择题】单项选择题】下列说法中不正确的是（）。下列说法中不正确的是（）。A.复利现值系数和复利终值系数互为倒数复利现值系数和复利终值系数互为倒数B.普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数C.偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数D.资本回收额系数与普通年金现值系数互为倒数资本回收额系数与普通年金现值系数互为倒数【答案】【答案】B【例题【例题

7、9单项选择题】单项选择题】某公司拟于某公司拟于5年后一次还清所欠债务年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为元，假定银行利息率为10%，5年年10%的年金终值系的年金终值系数为数为6.1051，5年年10%的年金现值系数为的年金现值系数为3.7908，则应从现，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ ）。）。(A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510【答案】【答案】A 永续年金的计算【例题【例题10】一项永久性奖学金，每年初计划颁发一项永久性奖学金，每年初计划颁发50000元奖金。若年复利率为元奖金。若

8、年复利率为8%，该奖学金的本，该奖学金的本金应为金应为 元。元。【答案】【答案】675000 【例题【例题11】拟购买一支股票，预期公司最近两年不拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第四年开始每年年初支付发股利，预计从第四年开始每年年初支付0.2元股元股利利,若资金成本率为若资金成本率为10%,则预期股利现值合计为多则预期股利现值合计为多少少?【答案】【答案】P=（0.210）(P/F,10%,2) 资金时间价值综合计算作业题资金时间价值综合计算作业题【习题【习题1】某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：】某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在

9、起方案一是现在起15年内每年末支出年内每年末支出10万元；万元； 方案二是现在起方案二是现在起15年内每年初支付年内每年初支付9.5万元；万元； 方案三是前方案三是前5年不支付，第六年起到年不支付，第六年起到15年每年末支付年每年末支付18万元。万元。 假设按银行贷款利率假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用复利计息，若采用终值方式终值方式比较，问哪一种付款比较，问哪一种付款 方式对购买者有利？方式对购买者有利？ 【习题【习题2】某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：】某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付）从现在起，每年年初支付20万，连续支付万，

10、连续支付10次，共次，共200万元；万元； （2）从第）从第5年开始，每年末支付年开始，每年末支付25万元，连续支付万元，连续支付10次，共次，共250万元；万元； （3）从第）从第5年开始，每年初支付年开始，每年初支付24万元，连续支付万元，连续支付10次，共次，共240万元。万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选，你认为该公司应选 择哪一种方案？择哪一种方案？【习题【习题3】甲公司欲购置一台设备，卖方提出四种付款方案，】甲公司欲购置一台设备，卖方提出四种付款方案，具体如下：具体如下：方案方案1：第一年初付款：第一年初

11、付款10万元，从第二年开始，每年末付款万元，从第二年开始，每年末付款28万万 元，连续支付元，连续支付5次；次；方案方案2：第一年初付款：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款万元，从第二年开始，每年初付款25万万 元，连续支付元，连续支付6次；次；方案方案3：第一年初付款：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次万元，以后每间隔半年付款一次，每次 支付支付15万元，连续支付万元，连续支付8次；次；方案方案4：前三年不付款，后六年每年初付款：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。万元。假设按年计算的折现率为假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付，分别计算四个方案的

12、付款现值，最终确定应该选择哪个方案？款现值，最终确定应该选择哪个方案？习题习题1解答解答（1）先用终值比较）先用终值比较方案一：方案一：F=10(F/A,10%,15)=1031.722=317.72方案二：方案二：F=9.5(F/A,10%,16)-1=9.5(35.950-1)=332.03方案三：方案三：18(F/A,10%,10)1815.937=286.87（2）再用现值比较）再用现值比较方案一：方案一：P=10(P/A,10%,15)=107.6061=76.061方案二方案二: P=10(P/A,10%,15)(1+10%) 或：或：P=10（(P/A,10%,14)+1）方案三

13、方案三: P=10(P/A,10%,10) (P/F,10%,5)或：或：P=10(F/A,10%,10) (P/F,10%,15)或：或：P=10(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)2.解析：因为每个方案的终值对应的年份时点不同，所以不能用终值比解析：因为每个方案的终值对应的年份时点不同，所以不能用终值比较只能用现值比较较只能用现值比较方案一：方案一： P0=20(P/A，10%，10) （1+10%） 或或=20+20(P/A，10%，9) =20+205.759 =135.18(万元万元)方案二：方案二： P=25(P/A，10%，14)- (P/A，10%，4)或：或：P4

14、=25(P/A，10%，10) (P/F，10%，4) =256.1450.683 =104.93 (万元万元) 方案三：方案三： P3=24 (P/A，10%，13)- 24(P/A，10%，3) 24（7.103-2.487） 110.78（万元）（万元） 或：或：P=24 (P/A，10%，10) (P/F，10%，3) 或：或：P=24 (F/A，10%，10) (P/F，10%，13) 结论：结论： 现值最小的为方案二，该公司应该选择第二方案。现值最小的为方案二，该公司应该选择第二方案。方案方案1的付款现值的付款现值1028（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）10283.79080.9091106.49（万元）（万元） 方案方