营运资金管理ppt课件

1、 第一节 营运资金的含义和特点 第二节 流动资金的管理 第三节 流动负债的管理 第四节 营运资金政策 掌握营运资金的含义和特点； 掌握现金、应收账款、存货等流动资产工程 的管理； 掌握银行短期借款、应付账款等流动负债工程的管理；熟习企业的营运资金的政策一、营运资金的含义二、营运资金的特点营运资金的含义营运资金的含义营运资金又称营运资本、循环资本，营运资金又称营运资本、循环资本，是指一个企业维持日常运营所需的资是指一个企业维持日常运营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债的金，通常指流动资产减去流动负债的差额，所以也称净营运资本。差额，所以也称净营运资本。营运资金特点营运资金特点流动资产流动负债

2、一、现金管理二、应收账款的管理三、存货管理 一 现金的根本内容 现金是立刻可以投入流通的交换媒介。现金是立刻可以投入流通的交换媒介。 现金是公司中变现才干及流动性最强的资产。现金是公司中变现才干及流动性最强的资产。 现金包括库存现金、各种方式的银行存款、银行本票银现金包括库存现金、各种方式的银行存款、银行本票银行汇票等。行汇票等。 有价证券是现金的一种转换方式，是有价证券是现金的一种转换方式，是“现金的一部分。现金的一部分。种类含义影响因素交易性动机置存现金以满足日常业务的现金支付需要。预防性动机置存现金以防发生意外的支付。（1）企业愿意承担风险的程度；（2）企业临时举债能力的强弱；（3）企业

3、对现金流量预测的可靠程度。投机性动机置存现金用于不寻常的购买机会。（1）企业在金融市场的投资机会；（2）企业对待风险的态度。 三现金管理的目的权衡目的 1流动性目的 2收益性 保证公司消费运营所需现金的同时，节约运用资金，并从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。 目的目的策略内容力争现金流量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。使用现金浮游量从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用的时间，否则会发生银行

4、存款的透支。加速收款这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。推迟应付账款的支付指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。1. 本钱分析方式 经过分析公司持有现金的相关本钱，寻求使持有现金的相关经过分析公司持有现金的相关本钱，寻求使持有现金的相关总本钱最低的现金持有量的方式。总本钱最低的现金持有量的方式。 短缺本钱 管理本钱时机本钱相关成本机会成本管理成本短缺成本与现金持有量关系正比例变动无明显的比例关系（固定成本）反向变动决策原则最佳现金持有量是使上述三项成本之和最小的现金持有量。 图

5、9- 1 本钱分析方式最正确现金持有量 确定最正确现金持有量的详细步骤： 1根据不同的现金持有量测算并确定有关本钱数值； 2按照不同的现金持有量及其有关本钱资料编制最正确现金持有量预测表； 3在测算表中找出相关总本钱最低的现金持有量，即最正确现金持有量。 评价： 优点：相对简单、易于了解。 缺陷：要可以比较准确地确定相关本钱与现金持有量的函数关系。【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的时机本钱、管理本钱、短缺本钱如表所示。 现金持有方案 单位:元方案项目甲乙丙丁现金平均持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本200002000020

6、00020000短缺成本12000675025000注：时机本钱率即该企业的资本收益率为12%。解：这四种方案的总本钱计算结果如表所示。 现金持有总本钱 单位:元方案项目甲乙丙丁机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000总成本35000327503150032000 将以上各方案的总本钱加以比较可知，丙方案的总本钱最低，也就是说当企业平均持有75 000元现金时，各方面的总代价最低，对企业最合算，故75 000元是该企业的最正确现金持有量。2. 现金周转方式赊购原资料 存货周转期赊销产品 应收账款周转期收回货款

7、 应付账款周转期 现金周转期现金周转期支付资料款现金流出收回现金现金流入 步骤步骤1 计算现金周转期计算现金周转期存货周转期应付账款周转期应收账款周转期现金周转期 从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最正确现金持有量的方式。 3 计算目的现金持有量计算目的现金持有量2 计算现金周转率计算现金周转率现金周转期计算期天数现金周转率现金周转率全年现金需求总量目标现金持有量普通以年为单位，通常一年按360天计算 现金周转期越短，周转次数越多，现金持有量就越少 【例】某公司年现金需求量为【例】某公司年现金需求量为720万元，其原资料购买和产品销售均采万元，其原资料购买和产品销售均采取赊账方式，应

8、收账款的平均收款天数为取赊账方式，应收账款的平均收款天数为30天，应付账款的平均付款天天，应付账款的平均付款天数为数为20天，存货平均周转天数为天，存货平均周转天数为90天。天。现金周转期30-20+90100天现金周转率360/1003.6次目的现金持有量7203.6200万元 解析： 运用条件： 1公司估计期内现金总需求量可以预知； 2现金周转天数与次数可以测算，并且测算结果应符合实践，保证科学与准确。练习见P196 题7-23. 存货方式 假设前提 ：1公司的现金流入与流出量是稳定并且可以预测的；2在预测期内，公司的现金需求量是一定的；3在预测期内，公司不能发生现金短缺，并且可以出卖有价

9、证券来补充现金。鲍莫尔方式 根本原理 ： 将公司现金持有量和有价证券联络起来衡量，即将持有现金时机本钱同转换有价证券的买卖本钱进展权衡，以求得二者相加总本钱最低时的现金余额，从而得出目的现金持有量。图 存货现金模型 与现金持有量有关的本钱与现金持有量有关的本钱时机本钱时机本钱买卖本钱买卖本钱有价证券利率平均现金持有量 KQ)2/(每次转换成本转换次数 FQT)/(FQTKQTC)/()2/(持有现金相关总本钱QQ 计算公式计算公式FQTKQTC)/()2/(现金持有本钱使TC最小的现金持有量(Q*)微分求导最正确现金持有量KTFQ2* 【例】假设【例】假设AST公司估计每月需求现金公司估计每月

10、需求现金720 000元，现金与有价证券转元，现金与有价证券转换的买卖本钱为每次换的买卖本钱为每次100元，有价证券的月利率为元，有价证券的月利率为1%， 要求：计算该公司最正确现金持有量；要求：计算该公司最正确现金持有量； 每月有价证券买卖次数；每月有价证券买卖次数； 持有现金的总本钱。持有现金的总本钱。)(000120%11000007202*元Q解析：每月有价证券买卖次数 = 720 000/120 000 = 6(次)公司每月现金持有量的总本钱为：)(2001600600100)000120/000720(%1)2/000120(元TC例：长城企业的现金收支情况比较稳定，估计全年按36

11、0天计算需求现金200 000元，现金与有价证券的转换本钱为每次400元，有价证券的年利息率为10%，那么；1最正确现金持有量为多少？2转换本钱和持有本钱各为多少？3最低现金管理本钱为多少？4有价证券一年买卖次数？5有价证券的买卖间隔期为？练习见P196 题7-14. 随机方式 将不确定性引入现金管理中，提出了公司在现金流量每日随机动摇、无法准确预测情况下确定目的现金持有量的一种方法。 根本假设 公司每日的净现金流量近似地服从正态分布，它可以等于正态分布的期望值，也可以高于或低于其期望值，因此，公司每日净现金流量呈随机型变动。 图 随机现金模型 模型局限性 1这一模型假设方案期内只需现金流出，

12、没有现金流入。现实上，绝大多数公司在每一个任务日内都会发生现金流入和现金流出； 2这一模型没有思索平安现金库存，以减少发生现金短缺的能够性。 图10- 4 随机现金模型 根本原理 制定一个现金控制区间，定出上限H和下限L以及回归点Z或最正确现金持有量。购入HR单位的有价证券售出RL单位有价证券不会发生现金买卖 计算公式 在米勒-奥尔现金管理模型中，假设给定L，那么相关的计算公式如下：上限H的现金余额LRH23平均现金余额34LR 平均现金余额回归点R的现金余额LibR3243b：每次证券转换 的买卖本钱2：每日净现金 流量的方差i：日利率 按日计算的机 会本钱 根本步骤 1确定现金持有量的下限

13、L； 2估算每日现金流量的方差2； 3确定利息率i和买卖本钱b。 4根据上述资料计算现金持有量上下限及回归点。普通是根据历史资料，采用统计的方法进展分析得到。遭到企业每日的最低现金需求量、管理人员的风险接受倾向等要素的影响。 模型运用应留意的问题1现金持有量前往线R并不是现金流量上限和下限的中间值，它取决于每次的买卖本钱，每一期的利率以及现金净流量的规范差等要素。2现金持有量前往线R与买卖本钱b正相关，与时机本钱i负相关。这一发现与存货方式的结论是根本一致的。3随机方式阐明现金持有量前往线R及平均现金持有量都与现金流量这一变量正相关。这意味着现金流量更具不确定性的公司应坚持更大的平均现金持有量

14、。随机方式与存货方式的比较随机方式与存货方式的比较1一样点：相关本钱时机本钱，买卖本钱一样点：相关本钱时机本钱，买卖本钱2不同点：不同点：适用范围不一样适用范围不一样1存货方式：未来的需求量恒定。存货方式：未来的需求量恒定。2随机方式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测随机方式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守。的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守。现金平安贮藏思索不一样现金平安贮藏思索不一样1存货方式：不思索。存货方式：不思索。2随机方式：随机方式：一 应收账款本钱二信誉风险分析三信誉规范与信誉条件四信誉条件备选方案分析五收账政策

15、 应收账款是指公司因赊销产品或提供劳务而构成的应收款项。权 衡实行赊销实行赊销扩展产品销路添加销售收入添加运营风险加大信誉本钱时机本钱、坏账本钱、管理费用1. 时机本钱 投放于应收账款而放弃的其他收入。 计算公式：应收账款的时机本钱维持赊销业务所需求的资本资本本钱应收账款的时机本钱维持赊销业务所需求的资本资本本钱计算应收账款平均余额变动本钱率 变动本钱/销售收入赊销收入/应收账款周转率日历天数(360)/应收账款收账天数通常按有价证券利息率计算【例】假设某公司预测的年度赊销收入净额为【例】假设某公司预测的年度赊销收入净额为36 000 000元，元，应收账款周转天数应收账款周转天数( 或收账天

16、数或收账天数)为为60天，变动本钱率为天，变动本钱率为75%，资本本钱为资本本钱为10%。应收账款周转率应收账款周转率 = 36060 = 6(次次)应收账款平均余额应收账款平均余额= 36 000 0006 = 6 000 000(元元)维持赊销业务所需求的资本维持赊销业务所需求的资本 = 6 000 00075% = 4 500 000(元元)应收账款的时机本钱应收账款的时机本钱=4 500 00010% =450 000(元元) 2. 管理本钱应收账款的信誉本钱=时机本钱+管理本钱+坏账本钱 3. 坏账本钱 公司对应收账款进展管理所耗费的各种费用 主要包括：对客户的资信调查费用、应收账款

17、账簿记录费用、收账费用、搜集相关信息的费用、其他相关费用。 应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。1. 信誉规范 客户获得公司的买卖信誉所应具备的条件。客户获得公司的买卖信誉所应具备的条件。 信誉规范决策信誉规范决策信誉规范定的较高信誉规范定的较高可以减少坏账损失，可以减少坏账损失，降低应收账款时机本降低应收账款时机本钱钱丧失一部分来自信誉较丧失一部分来自信誉较差客户的销售收入和销差客户的销售收入和销售利润售利润权衡权衡5C评价法 1质量(Character)客户履行履行偿债义务的能够性 。 2才干(Capacity)客户的偿债才干。 3资本(Capi

18、tal)客户的财务虚力和财务情况。 4抵押品(Collateral)客户拒付时能被用作抵押的资产。 5条件(Condition)能够影响客户付款才干的经济环境。2. 信誉条件 公司要求客户支付赊销款项的条件。公司要求客户支付赊销款项的条件。 信誉条件包括信誉期限、折扣期限和现金折扣 。公司为客户规定的最长付款时间 公司为客户规定的可享用现金折扣的付款时间在客户提早付款时给予的优惠 信誉条件： 5/10 ，N/3095 000元销售日0 1020收款日30信誉条件：N/30100 000元销售日0 1020收款日30【例】一笔价款为【例】一笔价款为100 000元的买卖元的买卖 1 1 信誉期限

19、信誉期限 信誉条件决策信誉条件决策延伸信誉期限延伸信誉期限增大销售量添加毛利权权 衡衡 使平均收账期延伸，占用在应收账款上的资本相应添加，引起时机本钱添加； 引起坏账损失的添加。 2 现金折扣和折扣期限 提供现金折扣提供现金折扣抵减收入降低收益权权 衡衡降低信誉本钱 信誉期限决策【例】【例】ABD公司估计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额公司估计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额为为2 400万元，变动本钱率为万元，变动本钱率为65%，资本本钱，资本本钱 (或有价证券利息率或有价证券利息率)为为20%，假设固定本钱总额坚持不变。该公司信誉经理思索了三，假设固定本钱总额坚持不变。该公司信誉经

20、理思索了三个信誉条件的备选方案：个信誉条件的备选方案： A：维持现行：维持现行“n/30的信誉条件的信誉条件 B：将信誉条件放宽到：将信誉条件放宽到“n/60 C：将信誉条件放宽到：将信誉条件放宽到“n/90各种备选方案估计的赊销程度、坏账百分比和收账费用等有关数各种备选方案估计的赊销程度、坏账百分比和收账费用等有关数据见表。据见表。 表 信誉政策备选方案 单位：万元项项 目目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销额年赊销额应收账款周转次数（次应收账款周转次数（次数）数）应收账款平均余额应收账款平均余额维持赊销业务所需要的维持赊销业务所需要的资本资本坏账损失坏账损失/年赊销额年赊销额

21、坏账损失坏账损失收账费用收账费用2 400.012.02 400/12=200.020065%=1302.%24002%=48242640.06.02640/6=44044065%=2863%26403%=79.240280042800/4=70070065%=4555%28005%=140561. 计算各方案信誉本钱前的收益计算各方案信誉本钱前的收益计算步骤计算步骤信誉本钱前的收益信誉本钱前的收益= 赊销额赊销额 变动本钱变动本钱 = 赊销额赊销额1 变动本钱率变动本钱率2. 计算各方案的信誉本钱计算各方案的信誉本钱时机本钱坏账损失收账费用3. 计算各方案的信誉本钱后的收益计算各方案的信誉本

22、钱后的收益信誉本钱后的收益信誉本钱后的收益 = 信誉本钱前的收益信誉本钱前的收益 信誉本钱信誉本钱4.决策决策: 选择信誉本钱后收益最高的方案选择信誉本钱后收益最高的方案重点表 信誉本钱与收益方案比较(A、B、C三方案) 单位：万元解析项 目 A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销额变动成本信用成本前收益信用成本前收益信用成本信用成本 应收账款的机会成本 坏账损失 收账费用 小计信用成本后收益信用成本后收益 2400.0 1560.0 840.013020%=26.0 48 24 98 7422640.01716 92428620%=57.2 79.2 40 176.4 747.6

23、2800 1820 98045520%=4.55 140 56 287 693 现金折扣决策 【例】【例】 承前【例】假设公司选择了承前【例】假设公司选择了B方案，但为了加速应收账款的回收，方案，但为了加速应收账款的回收，决议将赊销条件改为决议将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60(D方案方案)，估计约有，估计约有60%的客户的客户(按赊销额计算按赊销额计算)会利用会利用 2%的折扣；的折扣；15%的客户将利用的客户将利用1%的折扣。坏账的折扣。坏账损失降为损失降为2%，收账费用降为，收账费用降为30万元。万元。 现金折扣减少的收入现金折扣减少的收入= 2640(2%60% + 1%15

24、%) = 35.64(万元万元) 应收账款平均收账期应收账款平均收账期60%10 + 15%20 + 25%60 = 24(天天)应收账款周转次数应收账款周转次数 = 360 / 24 = 15(次次)应收账款平均余额应收账款平均余额 = 2640 / 15 = 176(万元万元)维持赊销业务所需求的资本维持赊销业务所需求的资本 = 17665% = 114.4(万元万元)应收账款的时机本钱应收账款的时机本钱 = 114.420% = 22.88(万元万元)坏账损失呵斥的资本损失坏账损失呵斥的资本损失 = 26402% = 52.8(万元万元)表 信誉本钱与收益比较B、D方案 单位：万元 项

25、目 B (n/60)D (2/10，1/20，n/60)年赊销额 减：现金折扣年赊销净额 减：变动成本信用成本前收益 减：信用成本 应收账款的机会成本 坏账损失 收账费用 小计信用成本后收益 2 640 2 6401 716 924 57.2 79.2 40 176.4 747.6 2 640 35.64 2 604.36 1 716 888.36 22.88 52.8 30 105.68 782.68练习见P197 题74【题74】1收款平均间隔天数17天；2每日信誉销售额20万元；3应收账款余额340万元；4应收账款时机本钱34万元。练习见P197 题75【题75】1甲方案增减利润额500

26、002010000元，乙方案增减利润额800002016000元；2甲方案：添加的时机本钱5000060360151250元、增减的管理本钱300元、增减的坏账本钱5000094500元，乙方案：添加的时机本钱8000075360152500元、增减的管理本钱500元、增减的坏账本钱8000012.510000元；3甲方案：10000125030045003950元，乙方案：160002500500100003000元；4应改动现行的信誉规范，采用乙方案。一存货本钱二经济订货批量的根本模型三确定经济订货点四存货管理的其他方法u储存存货的缘由储存存货的缘由u1.防止停工待料防止停工待料u2.顺应

27、市场变化顺应市场变化u3.降低进货本钱降低进货本钱u4.维持平衡消费维持平衡消费u贮藏存货的本钱贮藏存货的本钱u与贮藏存货有关的本钱，包括获得本钱、储存本钱、与贮藏存货有关的本钱，包括获得本钱、储存本钱、缺货本钱等三种。缺货本钱等三种。1. 获得本钱：订货本钱和购置本钱 存货的采购本钱的构成存货的采购本钱的构成 包括运输费、包装费、保险费、仓储费、运输途中合理损耗、入库前的整理挑选费、税金等留意：留意： 存货的采购本钱，在采购批量决策中普通属于无关本钱；存货的采购本钱，在采购批量决策中普通属于无关本钱； 假设供应商采用假设供应商采用“数量折扣等优惠方法，采购本钱即为决策的数量折扣等优惠方法，采

28、购本钱即为决策的相关本钱。相关本钱。采购本钱采购数量单位采购本钱=DU订货本钱订货本钱固定订货本钱变动订货本钱随订货次数的变动作正比例变动的本钱D/QK 为了维持一定的采购才干而发生的、各期金额比较稳定的本钱F1决策相关本钱决策相关本钱 为订货而发生的各种本钱，包括采购人员的工资、采购部门的普通经费如办公费、水电费、折旧费等和采购业务费如差旅费、邮电费、检验费等。2.储存本钱 储存本钱固定储存本钱变动储存本钱总额大小取决于存货数量和储存时间的本钱KCQ/2总额稳定，与储存存货数量和储存时间无关的本钱F2决策相关本钱决策相关本钱 因储存存货而发生的各种本钱，包括支付给储运部门的仓储费、存货占用资

29、本应计的利息、保险费、损耗费、公司自设仓库的一切费用等。 3. 缺货本钱 由于存货数量不能及时满足消费和销售的需求而给公司带来的损失。 缺货本钱大多是时机本钱。 经济订货批量是指既能满足消费运营需求，又能使存货费用到达经济订货批量是指既能满足消费运营需求，又能使存货费用到达最低的一次采购批量。最低的一次采购批量。 经济批量根本模型的假设条件经济批量根本模型的假设条件 1能及时补充存货，即存货可瞬时补充；能及时补充存货，即存货可瞬时补充；2能集中到货，即不是陆续入库；能集中到货，即不是陆续入库；3不允许缺货，即无缺货本钱；不允许缺货，即无缺货本钱；4需求量稳定，并能预测；需求量稳定，并能预测；5

30、存货单价不变；存货单价不变；6企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；7所需存货市场供应充足，可以随时买到。所需存货市场供应充足，可以随时买到。 根本思想根本思想与存货决策相关的本钱相关订货本钱相关储存本钱每次订货成本全年订货次数 KQD)/(单位存货储存成本平均存货量 KcQ)2/(KQDKcQTC)/()2/(现金持有总本钱=+ 存货决策的目的： 找出使订货本钱和储存本钱合计数最低的订货批量，即经济订货批量。 经济订货批量的根本模型推导及公式经济订货批量的根本模型推导及公式求导经济订货批量的计算公式：KcDKQ2*最低年本钱合计T*的计算公式：DKK

31、cT2*KQDKcQT2=+= 【例】假设某厂全年耗用【例】假设某厂全年耗用A资料资料1200千克，每次订货本钱千克，每次订货本钱10元，每千元，每千克资料的年储存本钱克资料的年储存本钱0.6元。元。 要求计算：要求计算： 1经济订货批量经济订货批量Q* 2最低年本钱最低年本钱T* 3最正确订货次数最正确订货次数A/Q*)(6200/2001/)(1206 .01020012)(2006 .01020012*次元千克QDTQ解析：例：某企业每年耗用某种资料3600kg，该资料单位本钱10元，单位存储本钱为2元，一次订货本钱25元。那么：最正确订货量，每年最正确订货次数，与批量有关的总本钱，最正

32、确订货周期，经济订货量占用资金分别为多少？确定在什么时候订货最为适宜订货过早会添加存货的储存量，呵斥物资与资本的积压 订货过迟 会使存货贮藏减少，一旦供货不及时，就会影响消费需求权衡决策 影响订货点的主要要素： 经济订货量 正常耗费量产品在正常消费耗费过程中估计的每天或每周资料的正常耗费量； 提早期从提出订货到收到订货的时间间隔 平安贮藏量为了预防暂时用量增大而多贮藏的存货量日数提前期消耗量平均每日正常消耗量预计每日最大安全储备量安全储备量提前期平均每日正常消耗量订货点【例】假设某公司耗费【例】假设某公司耗费C资料的经济订货批量为资料的经济订货批量为480千克，千克，30天订货天订货一次，提早

33、期一次，提早期10天，天， 平均每日正常耗费量为平均每日正常耗费量为16千克千克(480/30)，每日最，每日最大耗费量为大耗费量为20千克。千克。平安贮藏量= (20 16)10 = 40(千克)解析：订货点= (1610) + 40 = 200(千克)当C资料库存量为200千克时，就要立刻恳求购货。ABC分析法 ABC分析法是对存货各工程如原资料、在产品、产废品等按种类、种类或规格分清主次，重点控制的方法。 ABC分析法的操作步骤： 1计算每一种存货在一定期间内通常为1年的资金占用额； 2计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序陈列，编成表格； 3将存货进展分类类 别

34、占存货项目的比重占资本耗用总额A 类B 类C 类 5%20% 20%30% 60%70%60%80% 15%30% 5%15% 【例】某公司消费所需【例】某公司消费所需20种资料，共占用资料资金种资料，共占用资料资金100万元。其中：万元。其中：A类类资料资料2件件10%的比重，价值量占用的比重，价值量占用60%；B类类4种种20%比重，价值量比重，价值量占用占用20%，C类资料类资料14种种70%比重，价值量占用比重，价值量占用20%。存货。存货ABC分析法分析法详细如图详细如图9-7所示。所示。 4对存货分类管理和控制类 别管理方式A 类B 类C 类 重点规划和控制 次重要管理 一般管理图

35、9- 7 存货的ABC分析法一、现金管理二、应收账款的管理三、存货管理一、短期借款二、商业信誉一、短期借款一、短期借款1.短期借款的信誉条件短期借款的信誉条件信贷限额信贷限额周转信贷协定周转信贷协定补偿性余额补偿性余额 2.借款利息的支付方式借款利息的支付方式收款法收款法贴现法贴现法加息法加息法周转信贷协定周转信贷协定例如，某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内运用了600万元，余额400万元，借款企业该年度就要向银行支付承诺费2万元4000.5%。这是银行向企业提供此项贷款的一种附加条件 补偿性余额补偿性余额例如，某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款

36、限额15%的补偿性余额，那么企业实践可用的借款只需8.510115%万元，该项借款的实践利率那么为：实践利率年利息实践可用的借款额108%/8.5100%9.4%一、短期借款一、短期借款1.短期借款的信誉条件短期借款的信誉条件信贷限额信贷限额周转信贷协定周转信贷协定补偿性余额补偿性余额 2.借款利息的支付方式借款利息的支付方式收款法收款法贴现法贴现法加息法加息法贴现法贴现法【例】某企业从银行贷款10000元，期限1年，年利率即名义利率为8%，利息额为800元。按照贴现法付息，企业实践可利用的贷款为9200元，该项贷款的实践利率为：800/92008.7%。 贴现法贴现法贷款的实践利率高于名义利

37、率，其计算为：实践借款利率=利息费用/(借款金额-预扣利息费用)实践借款利率=名义利率/1-名义借款利率100%例：某企业从银行以贴现的方式获得利率为8%的一年期借款100元，那么其实践利率为：实践利率=1008%100-1008%=8.7%或者实践利率=8%1-8%100%=8.7%加息法加息法银行发放分期等额归还贷款时采用的利息收取方法：实践借款利率=借款利息费用/借款总额2100%加息法加息法【例】某企业借入名义年利率为12% 的贷款20000元，分12个月等额归还本息。实践利率2000012%/20000224%。 二、商业信誉二、商业信誉1.应付账款应付账款2.应付票据应付票据3.预

38、收账款预收账款应付账款应付账款1应付账款的信誉方式应付账款的信誉方式免费信誉免费信誉有代价信誉有代价信誉展期信誉展期信誉2应付账款的本钱应付账款的本钱应付账款的本钱应付账款的本钱应付账款的本钱取决于信誉期限和现金折扣 隐含利息本钱= 现金折扣1-现金折扣率360/信誉期-折扣期例：假设企业按“2/10,n/20的信誉条件购入货物一批，价值100万元，试计算该企业享用现金折扣的付款金额和放弃现金折扣的时机本钱。假设该企业在折扣期内付款，那么所付金额为：1001-2%=98万假设超越折扣期付款，那么应付账款的时机本钱为：2%/(1-2%) 360/(20-10)=73.47%案例分析 恒丰公司是一个季节性很强、信誉为恒丰公司是一个季节性很强、信誉为AAAA级的大中型企业，