国际金融课后习题

1、第一章1、外汇与外币的区别是什么？答：外汇不等于外币，外汇除包括外币，还包括外币有价证券、外币支付凭证；外币也不等于外汇，外币并非都是外汇，通常情况下，只有可以自由兑换外币才是外汇，因为外汇的实质是国际支付手段，如果某种货币不能自由兑换，它就不能成为国际支付手段2、狭义的静态的静态外汇和广义的外汇的区别何在？答：狭义的外汇就是外国货币的汇率 广义的外汇就是所有一切跟货币汇率有关的东西外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政 部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用

2、的债权。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券（政府 公债、国库券、公司债券、股票等）、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。3、我国外汇管理条例（1998年）关于外汇的范围是如何确定的？答、依据中华人民共和国外汇管理暂行条例，外汇主要是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币；（2）外币有价证券，如政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（3）外币支付凭证，如票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（4） SD.Rs；（5）其他外汇资金4、什么是汇率？有几种标价方法？答、汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率。如果把外国货币作为商品的话，那么汇率就是买卖外汇的价格，是以一种货币表示另一种

3、货币的价格， 因此也称为汇价。二、汇率的标价方法确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。5、汇率有哪些种类？笞、（1）按国际货币制度的演变划分，有固定汇率和浮动汇率（2）按制订汇率的方法划分，有基本汇率和套算汇率3）按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 （4）按银行外汇付汇方式划分有电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率5）按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率（6）按对外汇管理的宽严区分，有官方汇率和市场汇率（7）按银行营业时间划分，有开盘汇率和收盘汇率6、什么是实际汇率？如何计算？答：

4、实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因素后形成的汇率。以公式示之，R=S? P*/P例：设S=RMB.8/环变，若P*/P 由1升至2 （由于外国物价上升），则 R=16;反之，P*/P降至0.5（由于本国物价上升），则 R=4实际汇率在宏观经济分析中具有重要的意义，是衡量一国商品对外竞争能力，进而也是预测贸易账户差额的重要工具7、什么是汇率指数？如何计算？答、汇率指数是指以指数方式衡量汇率变化，在宏观经济分析中具有重要的运用，包括双边汇率指数和多边汇率指数（即有效汇率）8、如何计算一种货币的升（贬）值率？答、所谓货币贬值率，是指由于货币的的发行量大大超过流通中实际所需要的货币量，从而引起货币贬

5、值，货币贬值后和贬值前相比所存在的比率，我们称为货币贬值率。货币贬值率的计算公式为：货币贬值率=（现在已发行的货币量 一流通中实际所需要的货币量）/现在已发行的货币量。9、影响汇率变化的因素有哪些？答、影响汇率变化的因素两种货币实际所代表的价值量是汇率决定的基础，并在下列主要因素影响下， 汇率不断变动1）国际收支（2）通货膨胀（3）利率水平对资本的流动的影响（4）各国的汇率政策（5）投机活动（6）政治事件10、分析已过货币从对内贬值到对外贬值的过程？答、一般地，当一国发生通货膨胀，该国货币所代表的价值量就会减少，物价相应上涨，即货币对内贬值，而该国货币的购买力随物价上涨而下降，在 国际市场上，

6、对该国货币的需求减少，于是该国货币的汇率就会趋于下跌，即货币对外贬值。11、分析两国相对利率的变动对汇率的影响答、当各国利率出现差异时，人们为追求最好的资金效益，会从低利率国家筹集资金，向高利率国家投放资金，这势必会影响外汇的供求进而影响汇率。因为涉及资金在不同国家间的流动，所以重要的是利率的相对水平而不是绝对水平。一般来说，一国利率相对他国提高会刺激国外资金流入增加、本国资金流出减少，造成本国货币供给减少、货币需求增加，本国货币升值。12、分析汇率变动对一国对外贸易产生的影响。答、1.对物价的影响：一般，进出口产品以其供应国货币计价。进口方面：在进口品需求弹性较低的情况下，本币贬值将产生成本

7、推动的通货膨胀出口方面：在出口品供给弹性较低的情况下，本币贬值将产生需求拉动的通货膨胀汇率变化对贸易品价格的变动会传递到非贸易品价格上2.对生产结构、资源配置、收入分配及就业的影响好处：本币贬值以后，出口商品的国际竞争力增强；进口商品成本增加，国内进口替代品行业会繁荣起来。弊端：货币的过度贬值，有保护落后的作用；不利于技术引进社会资源将重新配置，各部门的收入也会发生变动，同时会影响就业状况、第二章汇率决定理论一、概念一价定律：同种可贸易商品在不同地区间的价格是一致的。或在不存在运输费用和人为的贸易壁垒（如关税）的自由竞争市场，同种商品在不同国家用相同币种表示的售价相同。绝对购买力平价：一国货币

8、的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国的货币购买力之比。相对购买力平价：相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动，认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定，是两国货币所代表的购买力变动率 之比。抛补的利率平价：两国货币汇率的远期升贴水近似的等于两国利率之差。非抛补的利率平价：预期的汇率远期变动率近似的等于两国货币利率之差。国际借贷说：一国货币汇率的变动，由外汇的供求决定，而外汇的供求取决于该国对外流动借贷的状况。国际收支说：外汇汇率取决于外汇供求，而国际收支状况决定了外汇供求，因而汇率实际上取决于国际收支

9、。资产市场分析说：资产市场的失衡引起汇率的变动，而汇率的变动促使资产市场以不平衡达到平衡。均衡汇率是资产市场平衡时两国货币的相对价格。弹性价格货币分析法：外汇市场的均衡汇率水平取决于国内外货币市场的均衡，汇率直接受货币供求影响。黏性价格货币分析法：由于商品市场价格具有黏性，货币市场失衡的调整，完全由资产市场来承担，引起利率和汇率水平的超调，当价格开始调整时，超调得以纠正，市场达到长期均衡。汇率超调：在汇率的动态调整过程中，汇率对于货币供给的即刻反应超过长期反应。资产组合分析法：汇率由两国相对货币供求决定，资产组合分析法将本国资产总量直接引入了分析模型。4以不平衡达到平衡。均衡汇率是资产市场平衡

10、时两国货币的相对价格。弹性价格货币分析法：外汇市场的均衡汇率水平取决于国内外货币市场的均衡，汇率直接受货币供求影响。黏性价格货币分析法：由于商品市场价格具有黏性，货币市场失衡的调整，完全由资产市场来承担，引起利率和汇率水平的超调，当价格开始调整时，超调得以纠正，市场达到长期均衡。汇率超调：在汇率的动态调整过程中，汇率对于货币供给的即刻反应超过长期反应。资产组合分析法：汇率由两国相对货币供求决定，资产组合分析法将本国资产总量直接引入了分析模型。二、思考题1、 什么是开放经济下的一价定律，它成立的条件是什么？在不存在运输费用和人为的贸易壁垒(如关税)的自由竞争市场(全球市场是统一的没有差别的完全竞

11、争市场 )，同种商品在不同国家用相同币种表示的售价相同。用公式表示为：P(i,t) = S(t) * Pf(i,t)或： S(t) = P(i,t) /Pf(i,t)其中： P(i,t) , Pf(i,t)分别表示商品 i的现行本币价格和外币价格；S(t) 表示现行汇率(直接标价法)条件：1.忽略国际资本流动对汇率的影响，外汇市场上仅存在经常账户的交易，且汇率能够灵活调整2.位于不同国家的商品是同质的可贸易商品3.不存在贸易壁垒和交易费用2、 评述购买力平价的基本内容笞：(1)本国人需要外国货币，是因为该外国货币在发行国有购买力；外国人需要本国货币，则是因为本国货币在本国有购买力。(2)按一定

12、比率用本币购买外币，也就是购进了外币购买力，所以，两国货币的购买力实际上是一般 物价水平之商。(3)购买力平价理论 包括绝对购买力平价 和相对购买力平价。3、 请从利率评价说角度论述率与汇率之间的关系(1)当非抛补利率评价成立时，i-i*=cs预期汇率的变动等于两国货币利率之差，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在远期将贬值，即期将升值。(2)当抛补利率评价成立时，i-i*= (F-S) /So汇率的远期升贴水率是由两国间的利率差决定的，高利率货币在现汇市场上升水、在期汇市场上贴水， 低利率货币在现汇市场上贴水、在期汇市场上升水。4、 从国际收支说角度看，影响汇率的因素有哪些？答(

13、1).本国国民收入的变动：Y上升将导致本币贬值(2).外国国民收入的变动：Yf上升将导致本币升值(3).价格水平的相对变动：(P Pf)0,将导致本币贬值(4.)利率的相对变动：(iif)0,将导致本币升值(5) .对未来汇率预期的变动：预期本币升值将导致本币实际升值5、 汇率决定的资产市场分析法的基本思想是什么，这一分析法与其他理论有什么区别？答、基本思想：资产市场的失衡引进汇率的变动，而汇率的变动促使资产市场从不平衡达到平衡。均衡汇率是资产市场平衡时两国货币的相对价格。区别：汇率决定的资产市场说较之传统理论的最大突破在于它将商品市场、货币市场和证券市场结合起来进行汇率决定分析。在一个国家的

14、三种市场之间，存在本币资产和外币资产替代性的不同假设，以及在受到冲击后进行均衡调整的速度快慢的不同假设，这样，引出了各种资产市场说的模型。6、 简述货币模型的基本内容。汇率的弹性价格货币又称为“国际货币主义的汇率模式”或“货币供求说”。外汇市场的均衡汇率水平取决于国内外货币市场的均衡，汇率直接受货币供求影响。当货币供大于求时，国内物价上涨，由于购买力平价的作用，国际套汇行为会促使外汇汇率上升，本币汇率下跌；而当货币供不应求时，情 况恰好相反。假设：购买力平价持续有效成立，即价格总是立即调整(适用于长期汇率决定的分析)名义货币供给是由货币当局决定的外生变量实际货币需求是实际国民收入和利率水平的稳

15、定函7、 试利用货币模型说明汇率决定的资产市场分析的主要特点。I狐猫型中本币资产和外币资产可完全替代.因此非套补的利率平价成立根据利率平价说，t=l/l3 （ZtEt rt+lh表示:即期江率水平是即期的经 济基本面状况CZtJ以及时下一期预期的汇率水平（Et或m 的函数.所以对卜 咨,8、 简述超货币模型中的汇率变动的调整过程。一在短曲内；总供给曲践是永平的，价格水平不发生调整I货而供给的一次性 增加只是造侬本国利率的下降,本币汇率的贬值超过长期密水平，本国产出超 过充分就业水平,长期内，价格水平可以调整，此时总供给曲镂的斜率不断增加. 由1产出超过充分就业水平，会引起价格水平缓慢上升.货币

16、需求上升，利率上 肝，根据利率平价的原理，造成本国汇率的上升，从而使得本国私人投资及净出 口均逐步下降，总产出也较短期水平下降，逐步向充分就业水平调整,调整持续 到经济达到长期平衡水平为止.此时，价格水平发生与质币供量的增加同比例 的上濡，本国货不汇率达到长期平衡水平，购罢力平价质 ,与产出均恢答、9、 简述资产组合模型的分析方法它认为本国债券与外国债券是不可完全替代的.从短期来讲，各种贫产的供给量 既定.汇率是由三种费产市场同时处于平衡状态时所决定的,汇率同利率行密切 关累，在长期内贲产而场的平衡还要求经常黑户处于平衡状态，当经济在短期平 衡位置存在常喉户赤字或者盈余时，由短期平衡向长期平衡

17、的调按机制就体现 为经常聪户余额与汇率互相作用的动态反馈机制n第三章 国际收支与国际收支平衡表一、 概念国际收支：是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间的由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际间资金移动，从而发生的一种国际资金收支行 为。狭义的国际收支：一国或地区在一定时期（通常为一年）的外汇收支，凡是涉及外汇收支的国际经济交易，都列入国际收支账户。广义的国际收支： 在狭义的基础上加上无需外汇支付的债权债务往来，如远期付款、记账结算以及易货贸易、补偿贸易、无偿援助等。IMF对广义国际收支的定义：在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。国际收支平衡表：指将国际收支根据一定原则用

18、会计方法编制出来的报表，又称为国际收支账户。居民：指在一个国家的经济领土内具有一定的经济利益中心的经济单位。经常账户：经常项目是国际收支平衡表最基本、 最重要的项目。它反映了一国和他国之间实际资源的转移，因此与该国的国民收入账户有着密切的联系，它表现了一国的创汇能力，影响和制约着其他账户的变化。资本和金融账户：简称资本帐户（capital account）,是指资本项目项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融项目。经常转移：又称“无偿转移”或“单方面转移”，是指单方面的无对等性的收支，即那些无须等价交换或不要求偿还的经济交易。资本转移：资本转移

19、是指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目，重要包括三种转移：第一种，同固定资产收买或放弃（如投资赠款，以增加受援国购置固定资产的能力）相联系的或以其为条件的资本转移；第二种，固定资产所有权的转移;第三种，债权人不索取任何回报而取消的债务。其中前一种采用现金转移形式，后两种采用实物转移形式。赤字：若差额为负，则称该账户为逆差（赤字）盈余：若差额为正，则称该账户为顺差（盈余）总差额：等于经常账户差额与资本和金融账户差额加上净误差与遗漏项，三者之和与储备资产差额互为相反数。收入性不平衡：由于国民收入变化引起的国际收支不平衡直接管制：是政府对经济交易实

20、施直接行政控制，通过改变各种商品的可获得性达到支出转换的目的。支出转换政策：是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，将国内支出从外国商品和劳务转移移到国内商品和劳务上来。支出变更政策：是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策，从而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。价格一一铸币流动机制：又称“物价一一现金流动机制这个理论揭示，在国际金本位制度下，各国的国际收支失衡可以通过自动调节恢复均衡口、思考题1、试述国际收支概念的演变（1） . 从17世纪初的重商主义时代（1600年）一战前（1913年）（2） . 一战后（1918年）二战前（1939年）国

21、际收支=外汇收支国际收支的概念从狭义概念演变为广义概念2、试述国际收支平衡表的内容（1） 经常帐户 Current Account, CA货物服务收益经常转移（2） .资本与金融帐户Capital& Financial Account, K金融帐户 Financial Account, FA（3） .平衡帐户（Balancing / Settlement Account）储备资产又称官方储备 Official Reserve, RA区别（1） 将资本账户改为资本与金融账户，并将其分为资本账户和金融账户国际收支=外贸收支（3）.二战后：资本帐户 Capital Account误差与遗漏项目Err

22、or and Omissions 3、比较新旧国际收支平衡表间的（2）首次将经常转移和资本转移区分开来6、一国贸易账户逆差的宏观经济含义答、研究一国对外贸易发展情况，主要借助于政府定期公布的对外贸易平衡表。一国对外贸易按出口大于、小于或等于进口等情况，分别构成：贸易顺差，以正数表示。出口）进口；也叫做出超。贸易逆差（以负数表示，出口 进口；也叫做入超、贸易赤字贸易平衡，出口 =进口贸易逆差一国在一定时期内（如一年、半年、一个季度、一个月等）出口贸易总值小于进口贸易总值，即贸易逆差。又称“入超”、“贸易赤字”。反映的是国与国之间的商品贸易状况，也是判断 宏观经济运行状况的重要指标7、国际的支平衡

23、表各账户之间存在什么关系？答、国际收支总差额等常账户差额+资本与金融账户差额+ 净差错与遗漏国际收支总差额+储备资产变化=0 各项差额=亥项的贷方数字减去借方数字8、何谓国际收支失衡国际收支失衡是指一国经常账户、金融与资本账户的余额出现问题，即对外经济出现了需要调整的情况。9、国际收支不平衡的原因（1）经济周期周期性不平衡（2）经济结构一一结构性不平衡（3）国民收入一一收入性不平衡（4）货币价值一一货币性不平衡（5）偶发 性因素一一偶发性不平衡10、在纸币制度下，国际收支的自动调节机制有哪些？（1）汇率机制（2）收入机制（3）价格机制（4）利率机制11、固定汇率制度与浮动汇率制度下，国际收支自

24、动调节机制有何不同？特工在不同的汇率制度下，国际收支通节的机制是不同的，因此，应针对不同的汇率制 度采取不同的调节方法.而各有相舁的调节方法又有不同的效果，下面就此作简昭分析._ - h J r* in v nj -i i ri q h-JI He* l n 114 n - r- nrH= 1gi rriri （1）固定汇率制度下的国际收支调节手段及效果.圃定汇率制可进一步细分为国际金本 位制度和国际金汇角本位制.在国际金本位制度下.各国国际收支是自发送行蠲节的.根据 休漠的“榆18现金流动机制T,国际收支的不平衡会引起黄金的孤动，而黄金的端动又会 引起物价水平的相应炎化，因而商品输出与输入发

25、生相应的增减，使国际收支恢复均衡.但 自发调节机调发生作用雷要满足一定的前斑条种士国际金本位的雀币纪律必徵得到遵守： 自由贸易制度必皴得到遵守,份进出口蔺品的而求价格弹性必须满足马歇尔勒纳条 件。由于这些条件掘常难以具备，国而，国除收支的自发调节效果并不T分坦也二即他宴理 外部均衡,也常是以牺牲内部均第为代价的.12、国际收支的政策性调节措施有哪些？（一）融资：以筹措资金的方式来填补国际收支不平衡的缺口内部融资，也称为外汇缓冲政策外部融资，即通过从外国政府、国际金融机构或国际金融市场融通资金（二）调整：货币当局通过各种调整措施来消除外汇市场的供求缺口（三）支出变更政策：是指改变社会总需求或国民

26、经济中支出总水平的政策，从而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。财政政策货币政策支出转换政策：是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，将国内支出从外国商品和劳务转移移到国内商品和劳务上来。汇率政策：在不进行管制的情况下，通过确定汇率制度和汇率水平对经济产生影响。直接管制：政府对经济交易实施直接行政控制。贸易管制金融管制第四章国际收支调节理论概念J曲线效应：指一国货币对外贬值后，国际收支状况在贬值之初进一步恶化，只有经过一段时间后，国际收支状况才会得以改善。本币贬值后，国际收支随时间变化的轨迹酷似大写英文字母“ J”，故名“ J曲线效应”。马歇尔一一勒纳

27、条件：指明何种状况下汇率贬值有利于一国贸易余额。尤其是如果一国对进口商品的需求弹性及外国对其出口产品的需求弹性的总量大于1,则一国货币贬值有利于贸易余额。相反，如果此总量小于1, 一国货币将会恶化贸易余额。贸易条件：是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例，又称交换比价。闲置资源效应：闲置资源效应是指货币贬值后，闲置资源得到利用，并产生国民收入增加、国际收支改善的效果，这是贬值收入效应中最重要的效应。弹性论是指一个变量变动的百分比相应于另一变量变动的百分比来反应变量之间的变动的敏感程度，货币论：以购买力平价为基础，测量国际收支的长期均衡条件分析，但在全球化条件下，国际收支失衡更

28、多地表现为短期的暂时失衡，反映外汇市场上汇率频繁而大幅震荡，但或不论没有进行国际收支短期失衡的诸因素分析二、思考题1、试用简单的数学推导证明马歇尔一一勒纳条件答、由于需求弹性和供给弹性一般规定为正数，因此从式（1）中可以推论，仅当出口需求缺乏弹性时，马歇尔一勒纳条件才没有得到满足，在这种情况下,贬值反而会使贸易差额恶化。马歇尔一勒纳条件有两种特殊的情况。第一种是小国出口的需求弹性和进口的供给弹性无穷大，货币的贬值效果与需求弹性Dx + Drm 1货币贬值将会改善贸易收支Dx + Dm = 1货币贬值不发生作用Dx1 + Dm 1货币贬值将恶化贸易收支2、试述J曲线效应存在的原因答（1）贸易合同

29、调整的滞后（2）生产者和消费者的反应滞后3、评述分析吸收法（一）理论背景吸收分析法是从国民们收入与总需求的角度系布的研究货而贬值的政策效应的宏观均衡分析法，以凯恩斯宏观经济理论为基础.借鉴乘数分析法的研究，将贸易收支与国民经济各变量联系起来进行分析，系统提出了吸收分析法.该理论弥补了弹性分析法关于贬值 效应研究中只进行局部分析的不足.（二）基本假设假定国民收入与支出的变化决定一国的国际收支，同时隐含了如下假设条件：（1）贬值是出口增加的唯一原因（2）生产要素的转移机制运行流畅（3）国际收支等同于贸易收支4、评述货币分析法的政策主张答、政策主张：（一）国际收支问题本质上是一个货币问题。若国内信贷

30、扩弓将导致 BP逆差若国内信贷紧缩，将导致 BP顺差（二）国际收支失衡的调节需通过对货币供求失衡的调节来实现。1.贡献自由放任的国际收支调节政策具有一定的积极意义。重新强调了在国际收支分析中对货币因素的重视；考虑了资本流动对国际收支的影响。2.局限只强调了货币因素而忽略了实际因素；主张依靠有限的 BP自动调节机制使其恢复平衡；对于货币需求是稳定函数的假定难以成立；强调对国际收支长期均衡的分析，忽略了短期国际收支失衡所带来的影响5、试总结各派国际收支调节理论的前提条件与核心内容异同答、货币论、弹性论、吸收论的比较考察的经济 环境不同考察的政策W 象重点不同考察的朗限 不同政策主张不 同弹性论萧条

31、经济汇率政策短期分析政府干预吸收论未实现充， 就业经济支出变更政策 与支出转换政 策短期分析政府干预货币论充分就业考 济特别重视货市 政策长期分析自由放任第五章开放经济下的宏观调控一、概念 内部均衡：处于无通货膨胀的充分就业状态外不均衡：是一个动态概念，随着实际经济条件的变化而不断发展。经济理性经济理性是研究解释经济现象、探讨揭示经济本质、解决经济问题的思维方式和哲学方法论可维持性：可持续性是指一种可以长久维持的过程或状态。人类社会的持续性由生态可持续性、经济可持续性和社会可持续性三个相互联系不可分割的部分组成。米德冲突：指在许多情况下，单独使用 支出调整政策 或支出转换政策 而同时追求内、外

32、均衡两种目标的实现，将会导致一国 内部均衡与外部均衡之间冲突。I丁伯根原则：政策工具数目不能少于政策目标数目蒙代尔分配原则：政策工具要运用于具有比较优势的目标又称为：有效市场分配原则政策搭配：就是几种政策共同使用，达到调节经济的作用。而政策搭配理论就是经济学家对各种政策搭配的理论研究，从而得出的理论作用及优缺点。财政政策与货币政策的搭配： 财政政策是指根据稳定经济的需要，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施支出转换政策与支出增减政策的

33、搭配： 它是指在不改变社会总需求或总支出水平的前提下，通过改变需求或支出的方向，即对外国商品和服务与本国商品和服务的需求结构或支出结构，以实现内外部的均衡。支出转换型政策主要包括汇率政策与直接管制政策，它是指政府通过实施紧缩性或扩张性的财 政与货币政策来改变社会总需求或总支出水平和国民经济总水平，进而实现内外部均衡。蒙代尔弗莱明模型：又称IS-LW BP模型或MF莫型。该模型说明，由于实行浮动汇率制，货币政策在改变实际产出上极为有力，而财政政策是完全软弱无力的。二、思考题1、开放经济下的宏观调控的目标是什么，与封闭条件有何不同？经济增长.充分就业，价格稳定.和国际收支平衡.区别,开放经济卜的

34、宏观政策目标增加了国际收支平衡.各目标之间的关系发生了变化，宏观经济在 封闭条件卜的主嘤闫标以国际收支这新的H标之间的冲突成为经济面临的突答出问!3L2确定一国外部均衡的主要标准时什么？对于一国来说,照定外部均衡FU1；的核心问题在于确定合用的经常账户余粮.般要求这 余额苟作经济理性巳可维持性的要求。族经济理性的用度在.经常账户的余额反映的是投资于储蓄在全球范围内配置的优化加此确/国经常账户 余撇的基础是其国内的健富、投裳与H他国家之间存在的差异，而达乂是山各国 不同的时间偏好与资本生产率决定的,从可维持性的用度看，国存在的跨时刖算为更要求一定时期内的经常账户赤字必助通过以后的经常账户盈氽加以

35、弛 爪3试论述内外均衡目标之间的关系国内外均衡n标是相互影响的它们之间存在若养常复杂的关系，当我们采 取搭脩努力维持某 均衡口标时，这一措施可能会造成开放经济另 均衡问题的 一致*后希 称为内外均甯之间的冲突.4开放经济下的政策工具有曜些种类？白调节社会总需求的工具，包括需求增减型政策或需求转换中政策.b调节社全总供给的工口.乂称结构政策.包括严亚政策和科技政策.C提供融贫的工U，4：要体现为国际储备政策.5 .请茴述开放经济下的政策搭配的基本原理开放经济政策剧控的基本思想是：针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指 派对象.井JI尽可能地进行协调以同时实现内外均衡一般来说,我们将这一政 策见的

36、指派协调称为政策搭配 政策借用原理是建立在关于政策协调的H 丁 伯根原则”巳关于政泥指派的“仃效市场分类原则”的基础之上的”在运用政策 搭配以实现内外均衡的方案中，蒙代尔提出的财政政策叮货币政策的搭配和斯旺 提出的支出政策。汇率政策的搭配度有影响.6 .请筒单说明本章中介绍的实现内外均衡目标的政策搭配方案.(1)财政政策与货币政策的搭配-当经济状况为失业/国际收支逆差时,财政政策为扩张.货币政策为紧缩，-肖经济状况为通货膨藤/国际收支逆差时，两政策都为常缩.经济状玩为通贪膨胀/国际收支咂差时.财政政策境缩，货币政策扩1人-当经济状况为失业/国际收支顺差，的政策都为扩张，(2)支出轿换型政策与支

37、出增魏型政策搭配-当经济状况通胀/国际收支逆差，支出增减政策紧缩，支出转换政策贬值当经济状况失北川g收支逆差，支出增减政策扩张.支出转换政策贬值 ，与经济状况失业;国际收支顺差，支出增墟政战扩张，支出恁换政策”值 ”1经济状况通胀/国际收支顺差,支出增减政策紧缩，支出转换政策升值1什么是蒙代尔弗莱期模型？那何理解它在国际金融学中的地位?蒙代尔弗莱明模型是分析短期内财政、货币政饿在开放条件下的效力的只要工 具。这一模型以标准的ISAM曲线枚型为星础t纳入国际收支因素.以小型开放国家为分析对象，被称为开放经济下进行宏观分析的T.作用机.I ! ! ! n tl W ! I n H II第六章；汇率

38、制度与外汇管制概念1、汇率制度又称?匚率安排(Exchange Rate Arrangement):指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统规定、2、固定汇率制(Fixed Exchange Rates )是指汇率的制定以 货币的含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。是 货币当局把本国货币对其他货币的汇 率加以基本固定，波动幅度限制在一定的范围之内，保证汇率的稳定。3、货币局制度是一种汇率机制，它有两项基本原则，一是本国货币钉住一种强势货币，与之建立货币联系，此货币成为锚货币，二是本国通货发行以外汇储备特别是锚货币的外汇储备为发行保证，保证本国货币与

39、处更随时可按固定汇率兑汇。4、浮动汇率制度是指汇率完全由市场的供求决定,政府不加任何干预的汇率制度。鉴于各国对浮动汇率的管理方式和宽松程度不一样，该制度又有诸多分类。按政府是否干预,可以分为 自由浮动和管理浮动。按浮动形式，可分为单独浮动和联合浮动。按被盯住的”更不同，可分为盯住单一货币浮动 以及盯住合成货币。5、管理浮动汇率Managed Floating Exchange Rate :又称干预浮动汇率制度，是指货币当局采取各种方式干预外汇市场,使汇率水平与货币当局的目标保持一致的一种浮动汇率制度6、单独浮动汇率Single Floating Exchange Rate:指一国货币不与其它任

40、何货币 固定汇率，其汇率根据市场外汇 供求关系来决定的制度。7、货币可兑换是指一国货币持有者可以为任何目的而将所持有的货币按市场汇率兑换成另一国货币的权利8、第8条款国是指货币自由兑换 的国家9、外汇留成是指企业所得外汇收入，与按国家外汇管理规定分配使用后的外币净收入，按规定向财政机关申请办理了外汇留成的数额。10、结售汇制度，这是外汇管理的核心制度之一。有强制结售汇制度和意愿结售汇制度之分。11、所谓复汇率制，是指一国货币的对外汇率不只有一个，而是有两个或两个以上的汇率。其目的是利用汇率的差别来限制和鼓励商品进口或出口。各国的复汇率制不尽相同，但主要原则大致相似。12、所谓影子汇率(Shad

41、ow Exchange Rate),是指能正确反映外汇真实价值的汇率，即外汇的影子价格13、双重汇率制，是一种汇率管理方式。国际投机性资本的频繁流动，会对有关国家的国内经济造成剧烈的冲击，直至引发经济金融危机。14、贸易汇率是专门用于进出口贸易货价及从属费用的计价、交易、结算和结汇的汇率。实行贸易汇率，主要是为了推动本国出口贸易的发展,改善省际收支状况。15、金融汇率(financial rate)是用于非贸易往来如劳务、资本移动等方面的汇率。16、外汇券，全称中国银行外汇兑换券，俗称“外汇兑换券、“外汇券”，为中国银行发行，曾在中华人民共和国境内流通、特定场合使用，面额与人民币等值的一种特定

42、货币，第七章国际储备1、国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。2、国际清偿能力(International Liquidity )是指一国为弥补 国际收支逆差而融通资金的能力3、自有储备是指经常项目下的顺差而形成的外汇储备。自有储备的最终所有权属于本国货币当局，因而可以自由支配4、借入储备：商业银行等 存款货币机构通过向中央银行 再贴现和贷款形成的储备。5、黄金储备(gold reserve)指一国货币当局持有的，用以平衡 国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融

43、资产持有的黄金。6、外汇储备(Foreign Exchange Reserve),又称为外汇存底，指一国政府所持有的 国际储备资产 中的外汇部分，即一国政府保有的以 外币表示的债权。7、储备头寸(reserve position in the IMF):是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。8、特别提款权(Special Drawing Right,SDR ,亦称纸黄金)是国际货币基金 组织创设的一种 储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)。9、国际储备规模管理，又称为总量管理或水平管理，就是对国际储备的规模大小进行有效的选择和

44、确定，以便把国际储备规模维持在一个相对合理的水平上10、国际储备结构管理是指各国 货币当局对储备资产所进行的最佳配置,使黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权四种形式的国际储备资产的 持有量及其构成要素之间保持合理比例11、进口比例分析法是指建立在某些因果关系的因素(如销售量)和需要的员工人数(如销售人员数量)之间的比例基础上的一种预测。，12、成本收益分析是指以货币单位为基础对投入与产出进行估算和衡量的方法。它是一种是预先作出的计划方案。13、回归分析法是在掌握大量观察数据的基础上，利用数理统计方法建立因变量与自变量之间的回归关系函数表达式(称回归方程式) 。回归分析法不能用于分析与评价

45、工程项目风险。14、区间分析：又称区间数学，是一门用区间变量代替点变量进行运算的数学分支。第八章国际货币体系1、金本位制度 是一种金属货币制度。在金本位制下，或每单位的货币价值等同於若干重量的矍! (即货币含金量);当不同国家使用金本位时，国家之间的注查由它们各自货币的含金量之比-金平价(Gold Parity )来决定第八章国际货币体系1、金本位制度 是一种金属货币制度。在金本位制下，或每单位的货币价值等同於若干重量的矍! (即货币含金量);当不同国家使用金本位时，国家之间的汇至由它们各自货币的含金量之比-金平价(Gold Parity )2、金块本位制中，可以兑换黄金的银行券代替了金币。任

46、何人都可以将所持有的 银行券兑换成等量的黄金，但是存在一个一般人达不到的最高兑换限额3、金汇兑本位制(Gold Exchange Standard )又称虚金本位制，该国货币一般与另一个实行金本位制或 金块本位制国家的货币保持固定的 比价, 并在后者存放外汇或黄金作为平准基金,从而间接实行了金本位制。4、法币、1935年以后，国民党政府发行的纸币，1948年为金圆券所代替5、铸币平价、两国货币间的比价要用其各自所含的含金量来折算。两种 货币的含金量之比称为铸币平价(Mint Par)。铸币平价是金铸币本位制度下决 定两国货币汇率的基础。6、法定平价、货币汇率由纸币所代表的金量之比决定。也是 金

47、平价的一种表现形式7、黄金输送点、是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点(Gold Export Point )；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，8、国际货币体系、各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥 世界货币职能所确定的原则、采取的 措施和建立的组织形式的总称。9、国际金本位币、是以黄金作为国际 本位货币的制度，其特点是各国货币之间的 汇率由各自的含金量比例决定，黄金可以在各国间自由输出输入，国际收支具有自动调节机制10、布雷顿森林体系、是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。布雷顿森林

48、体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。11、怀特计划、是美国财政部长助理怀特提出的“联合国平准基金计划”。怀特计划企图由美国控制 “联合国平准基金”，通过“基金”使会员国的货币“钉住”美元。这个计划还立足于取消 外汇管制和各国对国际资金转移的限制。12、凯恩斯计划、由英国经济学家约翰梅纳德凯恩斯于1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行联合国货币融会议上提出。其目的是为维持和延续英镑的国际地位，削弱 美元的影响力，并与美国分享国际金融领导权。13、双挂钩、也就是布雷顿森林体系。布雷顿森林体系

49、启蒙于第二次世界大战接近尾声之时。14、特里芬难题、是固定汇率制度下，只有当美国的国际收支持续逆差，其它国家才能持续保持对美国的债权，从而保持美元储备；而美国持续逆差又会引起美元地位被削弱，使得布雷顿森林体系动摇，这就是难以两全的难题15、美元危机、指1960年10月伦敦黄金市场价格猛涨到41.5美元/盎司，超过官价20%美元大幅贬值，美元作为 布雷顿森林体系所规定的储备货币 第一次显示出信任危机。16、史密森协议、指1971年12月，布雷顿森林体系解体后西方十国所达成的新的国际货币制度的协定。由于会议在史密森尼学会召开而得名。17、牙买加体系、是上世纪70年代中期形成的、沿用至今的国际货币制

50、度，主要内容是国际储备货币多元化、汇率安排多样化、多种渠道调节国际收支。牙买加体系对维持国际经济运转和推动世界经济发展发挥了积极的作用，但仍存在着一些缺陷。18、国际货币基金组织、 是根据1944年7月在布雷顿森林会议 签订的国际货币基金协定，于 1945年12月27日在华盛顿成立的。与 世界银行同时 成立、并列为世界两大金融机构之一，其职责是监察 货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。其总部设在华盛顿。 我们常听到的“特别提款权”就是该组织于1969年创设的。所谓M域宏币一体化定指一芨区域内的家和地区在货币金触领域中实行协调与合作，疟成一个统一体，并最终 实现

51、一个统一的货而体系口19、20、通货区、是货币一体化的一种高级表现形式，其特征是成员国货币之间的名义 些相对固定，由一种占主导地位的货币作为各国货币 七|的共同基础， 主导货币与成员国货币相互间可充分地自由兑换，参在一个协调和管理机构，成员国的货币政策主权被削弱.21、德洛儿计划、1989年6月，以欧共体委员会主席 雅克德洛尔(J.Delors )为首的委员会向马德里峰会提交了德诺尔计划。该计划与魏尔纳计划相似，规定从1990年起，用20年时间，分三阶段实现货币一体化，完成欧洲经济货币同盟的组建。22、马约、马斯特里赫特条约即欧洲联盟条约于1991年12月9-10日第46届欧洲共同体首脑会议在

52、荷兰的马斯特里赫特举行。第九章、国际资本流动与金融危机1、国际资本流动、是指资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体包括：竺整、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，返收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。2、国际中长期资本流动、第十章外汇市场与业务基本点：简称为点，是表示汇率的基本总位交割也称起息日，在该H外汇买卖双方相互交换货币。箕汇：套兀交易是交易者利用不同的外汇市场存在的汇率差异,进行贱买贵卖从 中丝利的外汇交易活动。荚利：亦称“利息荚兀：交易者将资金从利率较低的国家转移到利率较高的国 家迸行投资，以获取利差收益D掉期交

53、易：是指外汇交易者在外汇市场上买进（或卖出）某种外汇时，同时卖出 （变买进）相等金额，但期限不同的同一种外国贷币的外汇交易活动。多头：多头，又称超买9印印经济主体所搀有的外汇资七大于外汇负债。“买空” 或做多头”，即在颈泅外汇汇率上咪时，先买后卖的投机交易.空头：多头,又以超卖，即即经济主体所持行的外汇资北小于外汇负债.“卖空” 或“做空头。即在预测外汇汇率下跌时，先卖后买的投机交易.初始保证金：是指客户在每一笔交易开始是交纳的保证金.维甘保证金，保证金允许下降的最低水平.逐日盯市制度：又称帝日清算.制，清算公司负责清克交易双方都日的盈亏,凡未 平仓的每名期货交易均要按当日市场的收免吩逐日清算

54、一外汇期货？亦称“货币期货”或“外币用货”，指交易双方通过经纪人在期货交 易木内，通过公开叫价的方式，买卖一定裁售、交割日为未来某一标准涌身口的 标准化远期外汇的一种业务。13外if期杈：又称为外币期权，是一种诜择杈合约。用权买方享有在合约期内，可 以按侨定汇匣向案方购入或卖出一定数量外汇的权利；切双买方收取期权费，并 有义务应买方要求美出或买入该笔外汇6保除免美式期权：期权的持有者（期权买方）可在期仅到第m之前的任何一个h作日， 向堪权卖方（期权签发人）宣布决定执行或不执行期杈合约.欧式期权：期权的持廿者（职权买方）只凿在期权到期m当天，向期权类方（期 权筌发人）宣布决定执行或不执行期权合约

55、.场内期权：又称交易所期权,是在外汇交易中心和用货交易所内进行交易的，期 权标准化合约，流动性强.场外期权：又称柜台期权.它是通过电子网络进行交易，交易比较灵活，不必像 场内期权那样标准化，可以协商，根据客户的需贾对切穆讲行特制，合同涉及的 全额至少上百万美元，因而拒台娱权交易只对大公司开放。看法期权：又称买入期权或多头期权。期权购买者支付净险熨，取得执行价格从 距权卖方手星购买特定数侵外汇的权利.看双期权：又称卖出期权或空头期权。期权购买者支付保险费，取得执行价格从 城根卖方手引出辔特定数量外汇的杈利.第十一章外汇风险防范一、 慨念外汇风险：又称汇率风险，是指经济主体在畤有和运用外汇的经济活

56、动中，因汇 率变动而蒙受损失或获取收益的可能性，交易风险：是指经济主体在其以外币计值结篁的国际经济交易中,从合同签订之 日到其债权债务得到清偿这段时间内，因该种外币与本币间的汇宓变动而导致该 项交易的本币价慎发生变动的风险“折算风险，又称会计风险CTnnMation Rit）,它是指经济主体在将各种外币夷产或 负债折篁成记账货币（通常是年国货币）的会计处理中，因汇率变动而出现,张面报 益的可能性。经济风险：称经营风险（OpeiatingRi#）,是指意料之外的汇率变动通过影响企业 的生产销售数量、价格、成本，而引起企业未来一定期可收益（税后利润）或现金 流量（收春福 旧额）变动的一种潜在风险。费雪效应：一国名义利率等于投贺者所要求的寞际收益率与通货膨胀率之和。国际费雪效应：潮国名义利摩之差等于两国货币升值或贬值盅。汇率秒测法：是指运用一定的方法,对汇季的变化均势进行机学判断，是防范却管理各种汇率风险的电式保证,I货币选抨法：是指经济主体通过对涉外业务中计价贷吊的选择来减小外汇风险。I 货币保值法：是