第十五章国民收入决定理论(二)IS-LM模型

1、 第一节第一节 国家宏观调控政策的目标国家宏观调控政策的目标第二节第二节 产品市场均衡与产品市场均衡与ISIS曲线曲线第三节第三节 货币市场均衡与货币市场均衡与LMLM曲线曲线第四节第四节 两个市场同时均衡两个市场同时均衡IS-LMIS-LM模型模型u在了解投资函数和资本边际效率的基础上在了解投资函数和资本边际效率的基础上认识认识; ;u在了解货币需求理论的基础上认识在了解货币需求理论的基础上认识; ;u 认识认识及均衡国民收入与均衡及均衡国民收入与均衡利率的决定和变动；利率的决定和变动；u总体上把握凯恩斯总需求理论的框架。总体上把握凯恩斯总需求理论的框架。本章重点本章重点三个模型的比较三个模

2、型的比较引言引言v第十五章分析了第十五章分析了IS-LMIS-LM曲线，这种被称为曲线，这种被称为；和和是西方国家进行总需求是西方国家进行总需求管理的两大基本经济政策；西方学者认为，管理的两大基本经济政策；西方学者认为，这两大经济政策的作用和效果可以这两大经济政策的作用和效果可以。v本章在本章在IS-LMIS-LM模型的基础上，阐述西方学者模型的基础上，阐述西方学者。 第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标v宏观经济政策总目标：宏观经济政策总目标：“经济稳定经济稳定” “ “稳定的经济增长稳定的经济增长”第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标物价稳定物价稳定经济增长经济增长国际

3、收支国际收支平衡平衡充分就业充分就业宏观经济宏观经济政策目标政策目标既矛盾又既矛盾又统一统一!稳定物价与充分就业稳定物价与充分就业 失业率较高的物价稳定失业率较高的物价稳定 通货膨胀率较高的充分就业通货膨胀率较高的充分就业 相机选择（有机组合）相机选择（有机组合）稳定物价与经济增长稳定物价与经济增长 经济增长总是伴随着物价经济增长总是伴随着物价上涨的上涨的经济增长与平衡国际收支经济增长与平衡国际收支 经济增长引起进口增加经济增长引起进口增加 引进外资引进外资 利用外资，不能忽视国内资金的和还利用外资，不能忽视国内资金的和还款能力款能力充分就业与经济增长充分就业与经济增长 奥肯定律奥肯定律 现实

4、的经济增长与高的失业率现实的经济增长与高的失业率宏观经济调控的手段宏观经济调控的手段v经济手段：价格、税收、信贷等经济手段：价格、税收、信贷等v法律手段：经济法规等法律手段：经济法规等v行政手段：强制性的命令、指示、规定行政手段：强制性的命令、指示、规定林毅夫林毅夫投资拉动经济增长投资拉动经济增长林毅夫认为：林毅夫认为：中国经济能继续高速增中国经济能继续高速增长长20年年消费不能作为推动经济消费不能作为推动经济增长的手段增长的手段投资依靠技术创新和基投资依靠技术创新和基础设施建设驱动础设施建设驱动避免没有产业支撑的城避免没有产业支撑的城镇化镇化LOGO学习内容学习内容vISIS曲线及其推导曲线

5、及其推导vISIS曲线的斜率曲线的斜率vISIS曲线的移动曲线的移动一、一、IS曲线的推导曲线的推导v 回顾回顾（简单国民收入决定理论）（简单国民收入决定理论）在两部门经济均衡国民收入决定公式在两部门经济均衡国民收入决定公式在三部门经济均衡国民收入决定公式在三部门经济均衡国民收入决定公式其中投资其中投资I是一个外生变量，不随着产量和利率的是一个外生变量，不随着产量和利率的变化而变化。变化而变化。)(0Iab11YY=C+IC=a+bYI=I0Y= C+I+GY= C+I+GC= a+b(Y-T)C= a+b(Y-T)T= TT= T0 0 +tY +tY I=II=I0 0，G=GG=G0 0

6、)()1 (11000bTGIatbYu投资函数投资函数投资投资I I可以分成可以分成和和；自发性投资用自发性投资用e e表示；表示；引致性投资用引致性投资用i i表示，表示，i= -dri= -dr。其中。其中d d表示货币需求表示货币需求的的，r r表示利率水平的变化率表示利率水平的变化率（实际利率）；（实际利率）；投资投资I= e+i= e-drI= e+i= e-dr, ,可见投资与利率成可见投资与利率成变动。变动。一、一、IS曲线的推导曲线的推导一、一、IS曲线的推导曲线的推导含义：投资函数即投资与利息率之间的依存关系；含义：投资函数即投资与利息率之间的依存关系；投资函数表达式：投资

7、函数表达式：I = I(r)I = I(r)；如果是线性关系，投资函数也可表示为：如果是线性关系，投资函数也可表示为： 其中，其中，e e表示自发投资表示自发投资，它不取决于利率，它不取决于利率，r r是利率是利率，它是实际利息率（即名义利息率减通胀率）它是实际利息率（即名义利息率减通胀率）, ,d d是货是货币需求的利率系数币需求的利率系数，可以看成是一个常量。，可以看成是一个常量。 显然，投资显然，投资I是利率是利率r的减函数，即投资与利率成反方向变的减函数，即投资与利率成反方向变化。投资与利率关系即投资函数。化。投资与利率关系即投资函数。 投资函数投资函数 I = e - dr也可用投资

8、需求曲线来表示。如图：也可用投资需求曲线来表示。如图： r r 投资函数投资函数 I = e dr 投资的边际效率曲线投资的边际效率曲线 0 0 I I 图中图中 I = e dr 曲线即投资需求曲线，通常也称为投资的边曲线即投资需求曲线，通常也称为投资的边际效率曲线（际效率曲线（MEI曲线）。曲线）。投资需求曲线反映了投资需求投资需求曲线反映了投资需求同利率反方向变动。同利率反方向变动。投资需求曲线之所以投资需求曲线之所以向右下方倾斜向右下方倾斜，也是因为资本边际效率是递减的。也是因为资本边际效率是递减的。一、一、IS曲线的推导曲线的推导一、一、IS曲线的推导曲线的推导v当把投资作为利率的函

9、数之后：当把投资作为利率的函数之后：即即 I= e dr我们可以得到我们可以得到 r 和和 Y 之间的关系之间的关系思考：思考：r 和和 Y 之间是什么样的关系？之间是什么样的关系？西方学者用西方学者用 IS曲线来进一步说明产品市场曲线来进一步说明产品市场均衡的条件。均衡的条件。一、一、IS曲线的推导曲线的推导v什么是什么是IS曲线？曲线？产品市场均衡，是指产品市场上总供产品市场均衡，是指产品市场上总供给给AS =总需求总需求AD时的状态。时的状态。IS曲线是指在产品市场均衡条件下，曲线是指在产品市场均衡条件下，利率利率 r与国民收入与国民收入Y之间的函数关系的之间的函数关系的曲线曲线Y是是r

10、的减函数的减函数。vY = 1500 10000r 一、一、IS曲线的推导曲线的推导一、一、IS曲线的推导曲线的推导v公式推导（公式推导（以两部门经济为例）以两部门经济为例）v或或Y=C+IC=a+bYI = e-drbdreaY1I=SI = e-drS= -a+(1-b)YbdreaY1Ydbdear1一、一、IS曲线的推导曲线的推导v 举例举例假设投资函数假设投资函数I=1250-250r，消费函数，消费函数C=500+0.5Y，即储蓄函数，即储蓄函数S=-500+0.5Y根据根据可求出：可求出：bdreaY1rY500350022v练习：已知消费函数练习：已知消费函数C = 200+0

11、.8Y，投资函数投资函数 I = 300-5r；求；求IS曲线方程。曲线方程。v 解：解：得得Y=(200+300-5r) /(1-0.8)=2500-25r即即IS曲线的方程为：曲线的方程为：Y= 2500-25r， 或者表示为或者表示为 r = 100 - 0.04YY=C+IC=a+bYI = e-drbdreaY1一、一、IS曲线的推导曲线的推导一、一、IS曲线的推导曲线的推导Yr500 1000 1500 2000 250001234IS说说 明明l该曲线上任何一点都代表一该曲线上任何一点都代表一定的定的利率与国民收入的组合利率与国民收入的组合，且在这种组合下，投资恰好等且在这种组合

12、下，投资恰好等于储蓄即于储蓄即I=S,I=S,从而产品市场是从而产品市场是均衡的，这条曲线称做均衡的，这条曲线称做ISIS曲线。曲线。lISIS曲线表明曲线表明利率利率r r与收入与收入Y Y的的反向变动关系。反向变动关系。一、一、IS曲线的推导曲线的推导vIS曲线从投资与利率的关系（投资曲线从投资与利率的关系（投资函数）、储蓄与收入的关系（储蓄函数）、储蓄与收入的关系（储蓄函数）、储蓄与投资的关系（投资函数）、储蓄与投资的关系（投资=储蓄）中推导出来的；储蓄）中推导出来的；v西方学者常用西方学者常用四个象限图四个象限图来描述这来描述这个推导过程。个推导过程。IS曲线推导图示曲线推导图示Ir2

13、50 500 750 1000 125010234250 500 750 1000 12500IS250500750100012501500200025000YS25050075010001250300035001500200025000Yr123430003500储储蓄蓄函函数数投投资资储储蓄蓄均均衡衡投投资资需需求求函函数数产产品品市市场场均均衡衡I=I ( r )I=SS=YC ( Y )I (r)=YC (Y)二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率v由均衡收入公式由均衡收入公式v可得可得v因此，因此，IS曲线的斜率曲线的斜率 ，也就，也就是说是说IS曲线的斜率既取决于曲线的斜率既取决于 b，

14、也取决，也取决于于d。bdreaY1Ydbdear1dbk1二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率vIS曲线曲线斜率的涵义斜率的涵义IS曲线曲线 ，即利率，即利率r与收入与收入Y呈呈反向反向变动关系。变动关系。当当IS曲线斜率绝对值曲线斜率绝对值 越小时越小时，IS曲线曲线越平缓越平缓，说明收入对利率变化，说明收入对利率变化越越敏感。敏感。当当IS曲线斜率绝对值曲线斜率绝对值 越大时，越大时，IS曲线曲线越陡峭越陡峭，说明收入对利率变化，说明收入对利率变化越越不敏感。不敏感。dbk1db1db1二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率西方学者认为，影响西方学者认为，影响 IS曲线斜率大小曲线斜率大小的因素主

15、要是的因素主要是 （即投资对利率的（即投资对利率的敏感程度），而边际消费倾向敏感程度），而边际消费倾向b和税率和税率t一般比较稳定，不会轻易变动。一般比较稳定，不会轻易变动。三、三、IS曲线的移动曲线的移动v两部门经济中两部门经济中 IS曲线曲线考虑考虑投资需求函数投资需求函数 I= e-dr，如果自主投资增加了，如果自主投资增加了e,在同样的利率水平上，投资需求将增加在同样的利率水平上，投资需求将增加e，投，投资需求曲线会向右方移动。表现在资需求曲线会向右方移动。表现在IS曲线图上曲线图上就是就是IS曲线将曲线将向右上方移动向右上方移动。bdreaY1投资增加导致的投资增加导致的IS曲线的移

16、动曲线的移动(1) rYSI450IS1I1r1Sr2I2I1S1S2Y1Y2I2IS2IrIS1YY1r1AIS2Y2I, r不变不变, IS曲线右移曲线右移YB投资增加导致的投资增加导致的IS曲线的移动曲线的移动(2)MPSIY1三、三、IS曲线的移动曲线的移动v两部门经济中两部门经济中IS曲线曲线考虑考虑假设储蓄函数为假设储蓄函数为S= -+(1-)Y，如果自主消费，如果自主消费量减少量减少 ，在同样的收入水平上，储蓄将增，在同样的收入水平上，储蓄将增加加 ，即储蓄曲线向左方移动。根据乘数，即储蓄曲线向左方移动。根据乘数效应，收入水平会减少效应，收入水平会减少 ，即，即 ，表现在表现在I

17、S曲线图上就是曲线图上就是IS曲线曲线向左方移动向左方移动。bdreaY1aaakaba1三、三、IS曲线的移动曲线的移动v两部门经济中两部门经济中IS曲线曲线考虑储蓄函数对考虑储蓄函数对IS曲线的影响曲线的影响假定人们的储蓄意愿增加了，则储蓄曲线向左假定人们的储蓄意愿增加了，则储蓄曲线向左移动，如果投资需求不变，则同样的投资水平移动，如果投资需求不变，则同样的投资水平现在要求有的均衡收入下降，因为同样的这一现在要求有的均衡收入下降，因为同样的这一储蓄，现在只要有较低的收入就可以提供出来储蓄，现在只要有较低的收入就可以提供出来了，因此了，因此IS曲线会向左方移动，移动量等于储曲线会向左方移动，

18、移动量等于储蓄增量乘以乘数。蓄增量乘以乘数。bdreaY1储蓄下降导致的储蓄下降导致的IS曲线的移动曲线的移动(1)rYSI450IS1I1r1S1I1S1Y1Y2IS2S2SrIS1YY1r1 AIS2Y2BS , r不变不变, IS曲线右移，曲线右移，YMPSIY1储蓄下降导致的储蓄下降导致的IS曲线的移动曲线的移动(2)三、三、IS曲线的移动曲线的移动v三部门经济中三部门经济中IS曲线曲线如果如果增加政府购买性支出增加政府购买性支出，在自发支出量，在自发支出量变动中等于增加投资性支出，因此变动中等于增加投资性支出，因此会使会使 IS曲线向右平行移动。曲线向右平行移动。 11drtgeya

19、+e+G-bT1-b1-bdr三、三、IS曲线的移动曲线的移动v三部门经济中三部门经济中IS曲线曲线如果如果减少企业税收减少企业税收，则会增加投资需求，则会增加投资需求，从而使从而使IS曲线向右移动曲线向右移动。如果如果减税是减少的居民个人负担减税是减少的居民个人负担，则会使，则会使居民可支配收入增加，即消费支出增加，居民可支配收入增加，即消费支出增加，从而使从而使IS曲线向右移动。曲线向右移动。 11drtgeya+e+G-bT1-b1-bdr三、三、IS曲线的移动曲线的移动v小结小结，都属于增加总需求的，都属于增加总需求的扩张性财政政策扩张性财政政策(膨胀性财政政策膨胀性财政政策)，而减少

20、，而减少政府支出和增税，都属于降低总需求的紧缩政府支出和增税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。性财政政策。因此，政府实行因此，政府实行扩张性财政政策，扩张性财政政策，IS曲线就曲线就表现为向右上方移动表现为向右上方移动；政府实行；政府实行紧缩性财政紧缩性财政政策，就表现为政策，就表现为IS曲线向左下方移动曲线向左下方移动。实际上西方学者提出实际上西方学者提出IS曲线的重要目的之一，曲线的重要目的之一，就在于就在于。LOGO学习内容学习内容v金融市场简介金融市场简介vLMLM曲线及推导曲线及推导vLMLM曲线的斜率曲线的斜率vLMLM曲线的移动曲线的移动一、金融市场简介一、金融市场简介n实物资

21、产和金融资产实物资产和金融资产货币货币有价债券有价债券股票股票一、金融市场简介一、金融市场简介实物资产和金融资产实物资产和金融资产v基本概念基本概念实物资产实物资产 机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生产资料机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生产资料金融资产金融资产 货币、有价债券、股票等不同形式的资产货币、有价债券、股票等不同形式的资产一、金融市场简介一、金融市场简介货币货币v货币职能货币职能交换媒介（交换媒介（Transaction FormTransaction Form）价值尺度（价值尺度（Measurement of ValueMeasurement of Value）支付手

22、段和贮藏手段（支付手段和贮藏手段（Means of PaymentMeans of Payment and Means of Hoard and Means of Hoard ）一、金融市场简介一、金融市场简介货币及货币统计口径货币及货币统计口径vM M0 0：现金（：现金（CashCash）或通货（）或通货（CurrencyCurrency，CuCu）；）；vM M1 1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款或者说个人支票账户上的存款；期存款或者说个人支票账户上的存款；v个人支票账户又称商业银行货币，被译为活期个人支票账户又称商业银行货币，被译为活

23、期存款；存款；v所以所以M M1 1 = = M M0 0 + + 支票账户（活期存款）支票账户（活期存款）v在美国，在在美国，在M M1 1中，中，1/31/3为现金，为现金，2/32/3为支票账户为支票账户一、金融市场简介一、金融市场简介货币的计算口径货币的计算口径vM M2 2：除了：除了M M1 1之外，储蓄存款和个人定期存款也之外，储蓄存款和个人定期存款也可以看作货币；可以看作货币；v所以所以M M2 2 = = M M1 1 + + 定期储蓄定期储蓄vM M3 3：除了：除了M M2 2之外的其他流动性资产或货币近似之外的其他流动性资产或货币近似物，如短期债券、抵押债券、人寿保险单

24、等。物，如短期债券、抵押债券、人寿保险单等。v所以所以M M3 3 = = M M2 2 + + 其他金融票据其他金融票据有价债券有价债券v定义：政府、金融机构、工商企业等机构直接定义：政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债等筹措资金时，向投资者发行，并向社会借债等筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。本金的债权债务凭证。v特征：特征：偿还性偿还性流通性流通性安全性安全性收益性收益性一、金融市场简介一、金融市场简介一、金融市场简介一、金融市场简介股票（股票（StocksStocks）v定义：股份公司

25、在筹集资本时向出资人发行定义：股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。的股份凭证。v特征：特征：不可偿还性不可偿还性参与性参与性流通性流通性收益性收益性价格波动性和风险性价格波动性和风险性银行体系银行体系政 府 预 算 支 出政 府 的 银 行非 现 金 结 算 存 款 准 备 金再 贴 现公 开 市 场 操 作信 用 限 额 规 定最 后 的 贷 款 者银 行 的 银 行外 汇 黄 金 管 理 货 币 的 发 行发 行 的 银 行中 央 银 行政府企业商业银行和其他金融机构家庭一、金融市场简介一、金融市场简介利率的决定利率的决定v货币需求：货币需求：流动性偏好，是指由于货币具有流动性偏好

26、，是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 货币需求动机：货币需求动机：l交易动机交易动机日常交易日常交易l预防动机预防动机意外支出意外支出L1=ky（L1：货币需求；货币需求；k:比率；比率；y：实际：实际收入）收入）假设：一个人的金融资产假设：一个人的金融资产 以两种方式持有以两种方式持有v货币货币v持有货币的好持有货币的好处？处？v持有货币的成持有货币的成本？本？v债券债券v持有债券的好持有债券的好处？处？v持有债券的成持有债券的成本？本？投机动机投机动机：在

27、货币和盈利性资产间在货币和盈利性资产间进行有利的选择，需保留一定的货进行有利的选择，需保留一定的货币量。币量。 货币的投机性需求是关于利率的货币的投机性需求是关于利率的减函数，记为：减函数，记为： L2 = L2（r）=whr， 为了计算方便，经常被简化为：为了计算方便，经常被简化为： L2 = hr3、货币需求函数、货币需求函数 货币总需求（货币总需求（L）等于货币的交）等于货币的交易需求（易需求（L1）与投机需求（）与投机需求（L2）之）之和。和。 LL1（y）L2（i）ky-hr问题问题v货币需求量与利率的反向关系货币需求量与利率的反向关系用什么来表示？用什么来表示？v货币需求量和收入的

28、正向关系货币需求量和收入的正向关系用什么来表示？用什么来表示？ 货币需求曲线货币需求曲线货币需求量与利率的反向关系货币需求量与利率的反向关系L1=L1(y)L2=L2(r)L=L1+L2L(m)L(m)rr00 货币需求量和收入的正向关系货币需求量和收入的正向关系v利率相同利率相同 L1 L2 L3 y=y1 L=L1 y=y2 L=L2 y=y3 L=L3v通过货币需求通过货币需求曲线的移动来表示。曲线的移动来表示。L0rr1r2L1L2L3L1L2L34、流动偏好陷阱、流动偏好陷阱 利率极高时，利率极高时， 投机动机投机动机引起的引起的货币货币需求量需求量等于零，而利率极低时，投机等于零，

29、而利率极低时，投机动机引起的货币需求量将是无限的。动机引起的货币需求量将是无限的。也即是说，由于利息是人们在一定时也即是说，由于利息是人们在一定时期放弃手中货币流动性的报酬，期放弃手中货币流动性的报酬， 所以所以利率不能过低，否则人们宁愿持有货利率不能过低，否则人们宁愿持有货币而不再储蓄。这种情况被称为币而不再储蓄。这种情况被称为“流流动性偏好陷阱动性偏好陷阱”或或“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”。 在流动偏好陷阱中在流动偏好陷阱中,货币需求曲线呈什货币需求曲线呈什么形状？么形状？L2 (r )= hrrLh 无限大，曲线呈水平状无限大，曲线呈水平状二、货币供给二、货币供给货币供给：货币供给：一个国家

30、在某一特定时点上由一个国家在某一特定时点上由家庭和厂商持有的政府和银行系统以外家庭和厂商持有的政府和银行系统以外的货币总和。的货币总和。vM1意义上的货币供给意义上的货币供给vM2意义上的货币供给意义上的货币供给vM3意义上的货币供给意义上的货币供给二、二、LM曲线及推导曲线及推导v什么是什么是LM曲线？曲线？LM曲线是指满足货币市场的均衡条件曲线是指满足货币市场的均衡条件下，即货币需求下，即货币需求( iquidity preference)与货币供给与货币供给(oney supply)相等（即相等（即）时，）时，收入收入Y与利率与利率 r的的关系关系，这一关系的图形被称为，这一关系的图形被

31、称为LM曲线。曲线。M1意义上的货币供给意义上的货币供给-狭义的货币供给：狭义的货币供给：M1=通货通货+银行活期存款银行活期存款+旅行支票旅行支票+其他支票存款其他支票存款通货通货 包括纸币（包括纸币（dollar bills)和铸币（和铸币（coins)纸币纸币 是指由中央银行发行、由法律规定其地位的是指由中央银行发行、由法律规定其地位的法偿货币。法偿货币。铸币铸币 又称硬币，是小额币值的辅币，一般由金属又称硬币，是小额币值的辅币，一般由金属制造。制造。M2和和 M3意义上的货币供给意义上的货币供给广义的货币供给广义的货币供给- M2 = M1 +银行定期存款银行定期存款+散户货币市场共散

32、户货币市场共同基金同基金更广义的货币供给更广义的货币供给 M3 = M2 +其他金融资产其他金融资产v货币供给量的大小取决于政府的经货币供给量的大小取决于政府的经济政策，与利率无关，货币供给曲济政策，与利率无关，货币供给曲线为一条垂直线线为一条垂直线Mr0三三、货币供求均衡与利率的决定、货币供求均衡与利率的决定v产品市场上要决定的核心变量产品市场上要决定的核心变量？ 均衡产出均衡产出v货币市场上要决定的核心变量货币市场上要决定的核心变量？ 均衡利率均衡利率货币供求的平衡若Lm，人们持有的货币过少，卖出有价证券，证券价格下降，利率上升。一方面减少货币的投机需求，另一方面减少投资，引起国民收入下降

33、，使交易动机和谨慎动机的货币需求减少，直到货币供求相等。若Lm，人们持有的货币过多，买进有价证券，证券价格上升，利率下降。一方面增加货币的投机需求，另一方面增加投资，引起国民收入上升，使交易动机和谨慎动机的货币需求增加，直到货币供求相等。Er0mLL(m)rL0L1M1r1r2要维持货币市场的均衡，收入与要维持货币市场的均衡，收入与利 率 必 须 成 什 么 方 向 变 化 ？利 率 必 须 成 什 么 方 向 变 化 ？六、六、LM曲线及推导曲线及推导货币市场的均衡条件货币市场的均衡条件货币需求：货币供给： 均衡条件：hrkYrLYLL)()(2121mmmhrkymhmhkyr或k为货币需

34、求的为货币需求的，h为货币需求的为货币需求的。ML m为给定时， L1 增加，L2 必须减少；反之亦然Y = 600 + 8000rLM曲线及推导曲线及推导v举例举例假设对假设对货币的交易需求函数货币的交易需求函数M1=L1(Y)=0.5Y，对对货币投机需求函数货币投机需求函数M2=L2(r)=1000-250r，货币供给量货币供给量M=1250(亿美元亿美元)，并假定这一，并假定这一实际货币供给量就是名义货币供给量（即价实际货币供给量就是名义货币供给量（即价格指数格指数P=1）则货币市场均衡时则货币市场均衡时M=L1(Y)+L2(r)所以所以 1250=0.5Y+1000-250r得出得出

35、Y=500+500r 或或 r=0.002Y-1Y（亿美元）亿美元）r(%)5001000 1500 2000 25001234LM曲线曲线 Y=500+500r说说 明明l图中曲线上任何一点都代图中曲线上任何一点都代表一定表一定利率与收入的组合利率与收入的组合，且在这种组合下，且在这种组合下，货币需求货币需求与货币供给是相等的与货币供给是相等的，这时，这时货币市场均衡的，这条曲线货币市场均衡的，这条曲线称做称做LMLM曲线。曲线。lLMLM曲线表明曲线表明利率利率r r与国民收与国民收入入Y Y存在正向变动关系存在正向变动关系。 LM曲线的经济含义曲线的经济含义（1）货币市场达到均衡，即）货

36、币市场达到均衡，即 L = m时，时，总产出与利率之间关系。总产出与利率之间关系。（2）货币市场，总产出与利率之间存在）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时利率提高，正向关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。总产出减少时利率降低。（3）LM上任何点表示上任何点表示 L = m。反之，。反之，偏离偏离LM曲线的任何点都表示曲线的任何点都表示 Lm，即货币市场没有实现均衡。即货币市场没有实现均衡。LOGO学习内容学习内容v两个市场同时均衡时的利率和收入两个市场同时均衡时的利率和收入v均衡收入和均衡利率的变动均衡收入和均衡利率的变动v对对IS-LMIS-LM模型分析的再评

37、价模型分析的再评价一、模型简介一、模型简介v凯恩斯的循环推论凯恩斯的循环推论在在上，利率通过投资影响收上，利率通过投资影响收入；在入；在上，收入通过货币需上，收入通过货币需求影响利率，这就导致了循环论证。求影响利率，这就导致了循环论证。凯恩斯后继者凯恩斯后继者把两者结把两者结合起来，形成了一般合起来，形成了一般。vIS-LM模型模型IS曲线上有一系列利率与收入的组合曲线上有一系列利率与收入的组合可使可使；LM曲线上有一系列利率与收入的组合曲线上有一系列利率与收入的组合可使可使；但是能够使产品市场和货币市场同时但是能够使产品市场和货币市场同时均衡的利率和收入却只有一个，这个均衡的利率和收入却只有

38、一个，这个均衡的利率和收入可以在均衡的利率和收入可以在IS曲线与曲线与LM曲线的曲线的上求得。上求得。IS-LM 模型模型v希克斯希克斯汉森汉森模型模型 （Hicks-Hansen model)v理论上，同时理论上，同时说明均衡收入说明均衡收入和利率的决定和利率的决定v政策上，同时政策上，同时说明财政政策说明财政政策和货币政策的和货币政策的影响影响二、两个市场同时均衡二、两个市场同时均衡vIS-LM模型（举例）模型（举例）)(2000%3500500500350050050025010005.0125050035005.05002501250亿亿美美元元得得两两个个市市场场同同时时均均衡衡货货

39、币币市市场场均均衡衡产产品品市市场场均均衡衡 yrryryrymLryLmMrysiysri二、两个市场同时均衡二、两个市场同时均衡Yr500 1000 1500 2000 250001234ISELM说说 明明l在在E E点：点：lI=1250-500I=1250-500* *3=5003=500lS=-500+0.5S=-500+0.5* *2000=5002000=500 因而产品市场均衡因而产品市场均衡lL=0.5L=0.5* *2000+1000-2502000+1000-250* *3=12503=1250lM=1250M=1250（亿美元）（亿美元） 因而货币市场均衡因而货币市场

40、均衡l图中图中E E点所代表的利率点所代表的利率3%3%和对和对应的收入应的收入20002000亿美元是能使产品亿美元是能使产品市场和货币市场同时均衡的利率市场和货币市场同时均衡的利率和收入。和收入。产品市场和货币市场的非均衡产品市场和货币市场的非均衡yr500 1000 1500 2000 250001234ISE LM 说说 明明l图中图中点在点在LMLM曲线上，曲线上，因此在这一点，货币市场因此在这一点，货币市场是均衡的，但是产品市场是均衡的，但是产品市场不均衡，处于不均衡，处于ISIS曲线的左曲线的左下方，即下方，即。l图中图中点在点在ISIS曲线上，曲线上，因此在这点上产品市场是因此

41、在这点上产品市场是均衡的，但是货币市场不均衡的，但是货币市场不均衡，处于均衡，处于LMLM曲线的右下曲线的右下方，即方，即。l因此因此ISIS曲线和曲线和LMLM曲线把坐曲线把坐标平面分成了标平面分成了：、。在这四。在这四个区域中都存在产品市场个区域中都存在产品市场和货币市场不均衡的非均和货币市场不均衡的非均衡状态。衡状态。产品市场和货币市场的非均衡产品市场和货币市场的非均衡Yr0ISELM E 说说 明明l分析分析的移动方向的移动方向l图中图中A A点在点在区域，一方面区域，一方面，另一方面，另一方面，这两方面共同调整的，这两方面共同调整的结果会使结果会使A A沿着对角线箭头移沿着对角线箭头

42、移到到。l在在，产品市场均衡，货，产品市场均衡，货币市场不均衡，有币市场不均衡，有，因此利率会继续上，因此利率会继续上升，并且由于利率的上升引升，并且由于利率的上升引起投资减少，从而收入也减起投资减少，从而收入也减少，因此少，因此点会沿着点会沿着ISIS曲线曲线的路径移动，直到的路径移动，直到为止。为止。ISISISISISISISLMLMLMLMLMLMLM三、财政政策与三、财政政策与IS-LM模型模型vIS和和LM曲线的交点上同时实现了产品曲线的交点上同时实现了产品市场均衡和货币市场均衡，但是这一均市场均衡和货币市场均衡，但是这一均衡并衡并。v在这种情况下，仅靠市场的自发调节，在这种情况下

43、，仅靠市场的自发调节，无法实现充分就业均衡，这就需求依靠无法实现充分就业均衡，这就需求依靠国家用国家用和和进行调节。进行调节。rISELMY0IS E E 说说 明明l利率和收入的变动利率和收入的变动l当当。 l这是因为，这是因为，ISIS曲线右移曲线右移是是的，总支出增的，总支出增加使生产和收入增加，对加使生产和收入增加，对了，由了，由于于，人们只，人们只能出售有价证券来获取从能出售有价证券来获取从事交易增加所需货币，这事交易增加所需货币，这会使会使。r1r2Y1Y2三、财政政策与三、财政政策与IS-LM模型模型rISELMY0LM E 说说 明明l利率和收入的变动利率和收入的变动l当当。

44、l这是因为，这是因为，LMLM曲线右移曲线右移。在。在ISIS曲线不变，即曲线不变，即产品供求情况没有变化的产品供求情况没有变化的情况下，情况下，LMLM曲线曲线右移都意右移都意味着味着，这必然这必然。利。利率下降率下降。四、货币政策与四、货币政策与IS-LM模型模型r1r2Y1Y2两种政策的混合使用两种政策的混合使用y*IS2LM2yIS1LM1ISLMyrE1EE2E3E4五、财政政策与货币政策的结合五、财政政策与货币政策的结合第第八八节节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架v凯恩斯要解决凯恩斯要解决的核心问题是的核心问题是什么？什么？凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架国民国民收入收入决定决定理论理论消费消费投资投资消费倾向