宏观经济学-第9章货币供给理论

1、 2课程体系第一章 导论（1）第二章 公共部门与收入分配（2）第三章 国民经济总量的核算（2）第四章 消费理论（1）第五章 投资理论（2）第六章 国民收入决定的经济模型分析（2）第七章 货币与金融体系（1）第八章 货币需求理论（1）第九章 货币供给理论（1）第十章 宏观财政政策的理论与实践（2）第十一章 开放经济中的汇率和货币 第十二章 宏观经济的一般均衡（2）第十三章 货币政策与财政政策的政策效应（2）第十四章 总需求-总供给模型分析（2）第九章 货币供给理论 4主题内容主题内容F 第一节第一节 银行的资产与负债第二节第二节 银行信用与存款创造第三三节 货币政策工具第四节 选择性货币政策工作

2、 5一、一、存款准备金制度1 1、法定准备金、法定准备金为了保障存款者的利益和整个社会金融市场的良好秩序，各为了保障存款者的利益和整个社会金融市场的良好秩序，各国在法律上一般硬性规定，商业银行必须保持它所吸收存款国在法律上一般硬性规定，商业银行必须保持它所吸收存款总额中一定百分比的现金作为法定准备金。总额中一定百分比的现金作为法定准备金。法定准备率法定准备率：法律规定的银行必须保持其存款总额一定比例：法律规定的银行必须保持其存款总额一定比例现金的百分比，称为法定准备率。现金的百分比，称为法定准备率。 6一、一、存款准备金制度2 2、存款准备金的作用、存款准备金的作用 （1 1）微观角度：使存款

3、安全，有效防止因挤兑风潮而引起的）微观角度：使存款安全，有效防止因挤兑风潮而引起的银行倒闭事件的发生。银行倒闭事件的发生。（2 2）宏观角度：是中央银行调控商业银行贷款规模，从而调）宏观角度：是中央银行调控商业银行贷款规模，从而调控社会货币供给量的货币政策工具。控社会货币供给量的货币政策工具。 7二、二、银行的资产与负债 银行资产负债原理： 资产总额负债总额银行资本金 8二、二、银行的资产与负债银行的资产与负债 银行的资产负债表银行的资产负债表资产（资金用途）资产（资金用途）负债（资金来源）负债（资金来源）准备金准备金2支票存款支票存款23应收现金项目应收现金项目2非交易存款非交易存款45银行

4、同业存款银行同业存款2 储蓄存款储蓄存款20证券证券24 小额定期存款小额定期存款16 联邦政府及其机构联邦政府及其机构19 大额定期存款大额定期存款9 州和地方政府及其他州和地方政府及其他5借款借款24贷款贷款63银行资本银行资本8 工商业工商业16 不动产不动产25 消费者消费者10 银行间银行间4 其他其他8 其他资产（如实物资产）其他资产（如实物资产）7 合计合计100合计合计100 9主题内容主题内容第一节第一节 银行的资产与负债F 第二节第二节 银行信用与存款创造银行信用与存款创造第三三节 货币政策工具第四节 选择性货币政策工作 10一、原始存款与派生存款一、原始存款与派生存款1、

5、含义 原始存款原始存款，是商业银行接受客户的现金存，是商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现及再贷款款以及从中央银行获得的再贴现及再贷款资金形成的存款资金形成的存款派生存款派生存款，是指由银行的贷款和投资活动，是指由银行的贷款和投资活动而衍生出来的存款而衍生出来的存款基础货币（基础货币（/强力货币强力货币/高能货币）高能货币）=公众持公众持有的现金银行库存现金有的现金银行库存现金 112 2、原始存款与派生存款的区别、原始存款与派生存款的区别来源不同来源不同，原始存款属于基础货币，来源于中央银行，原始存款属于基础货币，来源于中央银行；派生存款由商业银行的资产业务直接创造，来源于；

6、派生存款由商业银行的资产业务直接创造，来源于商业银行商业银行与基础货币的关系不同与基础货币的关系不同，原始存款是流通中的现金向原始存款是流通中的现金向存款货币转变，不引起社会货币供应量的变化；派生存款货币转变，不引起社会货币供应量的变化；派生存款的变动直接影响社会货币供应量的变化存款的变动直接影响社会货币供应量的变化二者的地位不同二者的地位不同，原始存款决定派生存款，原始存款决定派生存款一、原始存款与派生存款一、原始存款与派生存款 12 1. 设A银行吸收到客户存入10 000元货币；根据经验，保存相当于存款额20%的货币即足以应付日常提取货币需要。那么，A银行即可把8 000元货币贷给乙。A

7、银行的资产负债状况如下：二、存款货币派生过程二、存款货币派生过程 13 2. 乙将8 000元货币支付给丙，丙把货币存入自己的往来银行B，按照同样的考虑，B银行留下20%的货币即1 600元，其余6 400元货币贷给客户丁。这时，B银行的资产负债状况如下:二、存款货币派生过程二、存款货币派生过程 14 3. 如此类推，从银行如此类推，从银行A开始至银行开始至银行B，银行，银行C，银行，银行N，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：二、存款货币派生过程二、存款货币派生过程 15 4. 这里有：原始存款这里有：原始存款R、贷款总额、贷款总额L、经

8、过派生、经过派生后的存款总额（包括原始存款）后的存款总额（包括原始存款）D、必要的铸币库、必要的铸币库存对存款的比率存对存款的比率r，这四者的关系可表示，这四者的关系可表示5. 在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造在于存款货币的创造二、存款货币派生过程二、存款货币派生过程 16 用用D表示包括原始存款在内的经过派生的存款增表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，加总额，R 表示原始存款或准备存款的初始增表示原始存款或准备存款的初始增加额，加额，rd 表示法定存款准备率，则三者关系式如表示法定存款准备率，则三者关系式

9、如下：下：三、派生存款模型三、派生存款模型 171. 1. 存款货币创造的两个必要的前提条件存款货币创造的两个必要的前提条件各个银行对于自己所各个银行对于自己所吸吸收的存款只需保留一定收的存款只需保留一定比例的准备金比例的准备金银行清算体系的形成银行清算体系的形成四、存款货币创造的乘数四、存款货币创造的乘数 182.2.存款货币创造的乘数存款货币创造的乘数 银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为货币乘数、派生倍数，也称为派生乘数张倍数称为货币乘数、派生倍数，也称为派生乘数,它它是法定准备率的倒数是法定准备率的倒数这里的这里的 K

10、值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值过程的扩张倍数往往达不到这个值四、存款货币创造的乘数四、存款货币创造的乘数 193. 3. 活期、定期存款与创造乘数活期、定期存款与创造乘数 仍设仍设 D为活期存款量的增额，为活期存款量的增额，rd为活期存款的法为活期存款的法定准备率；再假定定准备率；再假定 T为定期存款量的增额，为定期存款量的增额，rt为定期存为定期存款的法定准备率，款的法定准备率， R为总准备存款的增额，且定期存为总准备存款的增额，且定期存款与活期存款之比为款与活期存款之比为t（ T/ D）。则有：）。则有：四、存款货

11、币创造的乘数四、存款货币创造的乘数 204. 4. 现金与存款货币的创造乘数现金与存款货币的创造乘数客户会从银行提取现金，从而一部分现金流出银行系统，出现客户会从银行提取现金，从而一部分现金流出银行系统，出现所谓的所谓的“现金漏损现金漏损”。现金漏损额与活期存款总额之比称为现。现金漏损额与活期存款总额之比称为现金漏损率，也称提现率金漏损率，也称提现率用用 C代表现金漏损额，用代表现金漏损额，用 c 代表现金漏损率代表现金漏损率,则则 c C / D； Cc D 设定包括现金的情况下，存款货币的创造乘数为设定包括现金的情况下，存款货币的创造乘数为四、存款货币创造的乘数四、存款货币创造的乘数 21

12、5. 5. 超额准备金与存款货币的创造乘数超额准备金与存款货币的创造乘数银行实际持有超过法定要求的准备金，称超额准备金，银行实际持有超过法定要求的准备金，称超额准备金，超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，以以 e代表。这时，银行的初始准备为：代表。这时，银行的初始准备为： R = Drdtrt Dc De D = D（rd trtce）完整的存款货币创造乘数是：完整的存款货币创造乘数是：四、存款货币创造的乘数四、存款货币创造的乘数 22主题内容主题内容第一节第一节 银行的资产与负债第二节第二节 银行信用与存款创造银行信用与存款创造F

13、第三节第三节 货币政策货币政策第四节第四节 货币供给的过程货币供给的过程 23一、货币政策目标一、货币政策目标1、货币政策货币政策：指一国中央银行根据客观调控目标，：指一国中央银行根据客观调控目标，有目的的变更整个社会货币供给量和利率，以影响宏有目的的变更整个社会货币供给量和利率，以影响宏观经济活动的政策观经济活动的政策2、货币政策目标：、货币政策目标：物价稳定物价稳定充分就业充分就业经济增长经济增长国际收支平衡国际收支平衡 24二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具公开市场业务；公开市场业务； 变动再贴现率；变动再贴现率；改变法定准备金比率。改变法定准备金比率。 251 1、公开市场业

14、务、公开市场业务指一国货币当局在公开市场上通过买进或卖出政府债券的指一国货币当局在公开市场上通过买进或卖出政府债券的方法，用以调节货币总供给量的政策方法，用以调节货币总供给量的政策调节过程：调节过程：经济繁荣时经济繁荣时卖出政府债券卖出政府债券收回基础货币收回基础货币银行贷款倍银行贷款倍数减少数减少使有效需求减少使有效需求减少使经济降温。使经济降温。经济萧条时经济萧条时买进政府债券买进政府债券放出基础货币放出基础货币银行贷款倍银行贷款倍数增加数增加使有效需求增加使有效需求增加使经济升温。使经济升温。二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具 261 1、公开市场业务、公开市场业务中央银行处于

15、主动的地位，其买进或卖出有价证券的规模中央银行处于主动的地位，其买进或卖出有价证券的规模完全由它自主决定。完全由它自主决定。公开市场业务具有很大的灵活性。公开市场业务具有很大的灵活性。公开市场业务可根据经济形势的变化和政策目标的调整而公开市场业务可根据经济形势的变化和政策目标的调整而随时作出逆向的操作。随时作出逆向的操作。公开市场业务的运用符合政策目标的需要。公开市场业务的运用符合政策目标的需要。二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具 27二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具2 2、调整中央银行对商业银行的贴现率、调整中央银行对商业银行的贴现率贴现：贴现：指客户持有未到期的各种银

16、行票据、商业票据或政府债券指客户持有未到期的各种银行票据、商业票据或政府债券，因急需现金到商业银行请求兑换成现金的一种经济行为。，因急需现金到商业银行请求兑换成现金的一种经济行为。贴现率：贴现率：商业银行为了获利在买进各种票据的同时必须将一定商业银行为了获利在买进各种票据的同时必须将一定比例的现金作为利息收益预先扣除，这个百分比称为贴现率。比例的现金作为利息收益预先扣除，这个百分比称为贴现率。再贴现：再贴现：有时商业银行因急需现金，也会将其所持有的未到期有时商业银行因急需现金，也会将其所持有的未到期票据到中央银行请求兑换成现金，这种经济行为称为再贴现。票据到中央银行请求兑换成现金，这种经济行为

17、称为再贴现。再贴现率再贴现率：中央银行在购进这些票据时也需预先扣除一定百分：中央银行在购进这些票据时也需预先扣除一定百分比的现金作为折扣率，这个百分比称为再贴现率。比的现金作为折扣率，这个百分比称为再贴现率。 28二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具2、调整中央银行对商业银行的贴现率、调整中央银行对商业银行的贴现率商业银行进行贴现业务的目的是为了营利，而中央银行进商业银行进行贴现业务的目的是为了营利，而中央银行进行再贴现业务的目的不是为了营利，而是为了调节宏观经行再贴现业务的目的不是为了营利，而是为了调节宏观经济。济。 29二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具2、调整中央银行对

18、商业银行的贴现率、调整中央银行对商业银行的贴现率调节过程：调节过程：经济繁荣时经济繁荣时提高再贴现率提高再贴现率逼迫商业减少再贴现贷款逼迫商业减少再贴现贷款收回基础货币收回基础货币银行贷款倍数减少银行贷款倍数减少使有效需求减少使有效需求减少使经济降温。使经济降温。经济萧条时经济萧条时降低再贴现率降低再贴现率诱使商业增加再贴现贷款诱使商业增加再贴现贷款放出基础货币放出基础货币银行贷款倍数增加银行贷款倍数增加使有效需求增加使有效需求增加使经济升温。使经济升温。 30二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具3 3、改变法定准备率、改变法定准备率中央银行通过改变法定准备率来改变货币乘数的大小，从中

19、央银行通过改变法定准备率来改变货币乘数的大小，从而改变社会的货币供给量。而改变社会的货币供给量。央行提高法定准备率的政策是一种紧缩性货币政策，而降央行提高法定准备率的政策是一种紧缩性货币政策，而降低法定准备率的政策则是一种放松性货币政策。低法定准备率的政策则是一种放松性货币政策。 31二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具3 3、改变法定准备率、改变法定准备率例题：当基础货币为例题：当基础货币为100100万，央行将法定准备率从万，央行将法定准备率从10%10%降低降低到到5%5%时，社会上的货币供给量将如何变化？时，社会上的货币供给量将如何变化？解：解：Km=1/rdKm=1/rd D

20、1= Km1D1= Km1* * B=10B=10* *100=1000100=1000万；万；D2= Km2D2= Km2* * B=20B=20* *100=2000100=2000万；万； 32二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具3、改变法定准备率、改变法定准备率调节过程：调节过程：经济繁荣时经济繁荣时提高法定准备率提高法定准备率使货币乘数变小使货币乘数变小使银行使银行贷款倍数减少贷款倍数减少使有效需求减少使有效需求减少使经济降温。使经济降温。经济萧条时经济萧条时降低法定准备率降低法定准备率使货币乘数变大使货币乘数变大使银行使银行贷款倍数增加贷款倍数增加使有效需求增加使有效需求增

21、加促使经济升温。促使经济升温。 33二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具4 4、央行三种货币政策的使用频率、央行三种货币政策的使用频率公开市场操作：最常用，市场化基础最强。公开市场操作：最常用，市场化基础最强。改变再贴现率：比第一种方式使用的频率低。改变再贴现率：比第一种方式使用的频率低。改变法定准备率：这种方式最不常用。改变法定准备率：这种方式最不常用。 34二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具5 5、一般性的货币政策工具及其基本操作一般性的货币政策工具及其基本操作 经济形势经济形势 政策工具政策工具 通货膨胀通货膨胀（总需求（总需求 总供给）总供给） 经济萧条经济萧条（总需

22、求（总需求 总供给）总供给） 存款准备金政策存款准备金政策 提高法定存款准备金比率提高法定存款准备金比率 降低法定存款准备金比率降低法定存款准备金比率 再贴现政策再贴现政策 提高再贴现率提高再贴现率 降低再贴现率降低再贴现率 公开市场业务公开市场业务 卖出证券，回笼基础货币卖出证券，回笼基础货币 买进证券，投放基础货币买进证券，投放基础货币 35二、一般性货币政策工具二、一般性货币政策工具中央银行控制货币供给量的两个途径：中央银行控制货币供给量的两个途径：1 1、改变基础货币投放量。、改变基础货币投放量。2 2、改变影响货币乘数的因素。、改变影响货币乘数的因素。 36三、选择性货币政策工具三、选择性货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些