第9章信息不对称市场

1、第第8章章l信息不对称的市场信息不对称的市场2本章讨论的主题本章讨论的主题l质量不确定性和“柠檬”市场l市场信号l道德风险l委托代理问题3本章讨论的主题本章讨论的主题l一体化公司内的管理激励l劳动市场的不对称信息：效率工资理论4导言导言l在这章中，我们将分析不完全信息对资源的配置及价格机制所产生的影响。58.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场l在购买旧车时，由于缺乏完全的信息将增加购买的风险，降低汽车的价值。 6l旧车市场m假定l在旧车市场中，卖方和买方都能分清高质量的旧车与低质量的旧车。l这样，实际上就存在着两个市场。8.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场

2、图图8.1 柠檬市场柠檬市场PHPLQHQLSHSLDHDL5,00050,00050,000高质量车市场高质量车市场10,000DLDMDM75,00025,000由于信息不对称，卖方发现辨别汽车的质量是由于信息不对称，卖方发现辨别汽车的质量是很困难的。他们对购买的旧车的平均质量的很困难的。他们对购买的旧车的平均质量的预期下降，这导致对低质量和高质量汽车的预期下降，这导致对低质量和高质量汽车的需求变为需求变为DM。 DLMDLM低质量汽车销量的增加使人们低质量汽车销量的增加使人们对于旧车的质量预期进一步下降，需求曲线对于旧车的质量预期进一步下降，需求曲线变为变为DLM.。这种调整过程会这种调

3、整过程会持续地进行，直到最终的需求为持续地进行，直到最终的需求为DL. 8l旧车市场m不对称信息的结果：l低质量商品将高质量商品逐出市场。l市场无法产生使买卖双方互利的贸易。l在市场上出现了大量的低质量商品，高质量商品比例较少。l逆淘汰现象出现，使市场上只有低质量的汽车。.8.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场98.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场l 医疗保险市场m问题：l保险公司能够将高风险人群与低风险人群截然分开，实行不同的保险价格吗？ m由于信息不对称，保险公司无法正确判断每个人的健康风险，因此，保险公司会制定一个高的保险价格，结果，只有高风险的人才

4、会购买保险。m由于出现了逆淘汰，购买保险的人都是高风险的，从这个意义上说，出售保险的利润大大降低。保险市场保险市场108.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场l汽车保险m问题l信息不对称与逆淘汰会对汽车事故的保险费及保险的赔偿产生什么样的影响呢？ l政府将采取何种措施消除保险市场中的逆淘汰现象？保险市场保险市场118.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场l信贷市场m信息不对称导致的结果：一方面银行对所有人收取同样的利率，另一方面，这会吸引较多的高风险的借款人寻求贷款。 m问题l个人的信用史是否有助于使得信贷市场的运作更有效率，减少贷款的成本？ 128.1 质量不

5、确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场l声誉和标准化的重要性l信息不对称也存在于诸多的市场：l零售市场l古董、字画及钱币市场l房屋修理l餐厅138.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场l问题m当信息不对称导致逆淘汰使得低质量商品驱逐高质量商品时，那些提供高质量商品的厂商该如何吸引消费者？ m答案l厂商要使得消费者相信其提供的商品是高质量的，即要建立声誉。 148.1 质量不确定性和质量不确定性和“柠檬柠檬”市场市场l问题m当你去旅游的时候，你可能会去麦当劳餐厅，即使你平常在家时从不吃汉堡。为什么？m因为标准化使人们对于商品的质量有较为准确的判断，减少了信息不对称的影响。15

6、8.2 市场信号传递市场信号传递l通过市场信号，买方和卖方可以在一定程度上解决信息不对称问题。l卖方运用信号向买方传递有关商品质量的信息的过程，将有助于买方与卖方解决信息不对称的问题。 168.2 市场信号传递市场信号传递l强信号m这个信号是有效的，它能使高质量的卖方比低质量的卖方更容易提供这种信号。 m例如l在劳动力市场上，教育是一个强信号。高生产率的劳动者通过其较高的教育文凭来提供信号。 178.2 市场信号传递市场信号传递l一个劳动市场信号的简单模型m假定l有两组工人m第1组：低生产率，AP=MP = 1m第2组：高生产率，AP=MP = 2m如果两组的人数相同，则工人的平均产出AP=

7、1.5188.2 市场信号传递市场信号传递l一个劳动市场信号的简单模型m假定l产品市场为竞争性的m产品的价格为$10,000m每个工人的平均工作年限为10年m第1组工人创造的总收益 = $100,000 ($10,000/ 年x 10年)m第2组工人创造的总收益 = $200,000 ($20,000/年 X 10年)198.2 市场信号传递市场信号传递l如果信息充分：m厂商付给工人的工资w = MRPm第1组的工资 = $10,000/年m第2组的工资 = $20,000/年l如果信息不对称：m工资w = 平均生产率m所有工人的工资= $15,000/年208.2 市场信号传递市场信号传递l

8、教育信号减少信息不对称m假定y = 教育水平指标 (教育的年数)mC = 获得y年教育的成本m第1组-CI(y) = 40,000ym第2组-CII(y) = 20,000y218.2 市场信号传递市场信号传递l教育信号减少信息不对称m假定教育只是一个信号，对提高一个人的生产率没有影响m假定厂商的决策原则是：l教育超过y*年的列入第2组，工资为20,000美元l教育低于y*年的列入第1组，工资为10,000美元l因此，工人就是在0或y*之间选择图图8.2 信号信号教育年数教育年数大学教育大学教育的价值的价值0$100000大学教育大学教育的价值的价值教育年数教育年数1234560123456$

9、200000$100K$200K第第1组组第第2组组CI(y) = $40,000y第第1组工人组工人y的的最优选择最优选择一个人该接受一个人该接受多少年的教育？多少年的教育？每个人的教育决策取决每个人的教育决策取决于教育的成本与收益。于教育的成本与收益。B(y)B(y)y*y*B(y) = 不同教育水平不同教育水平对应的工资收益对应的工资收益CII(y) = $20,000y第第2组的最组的最优选择。优选择。图图8.2 信号信号教育的教育的年数年数大学教育大学教育的价值的价值0$100K大学教育大学教育的价值的价值教育的教育的年数年数1234560123456$200K$100K$200KC

10、I(y) = $40,000y第第1组的最组的最优选择优选择B(y)B(y)y*y*教育的收益教育的收益= $100,000教育的成本教育的成本CI(y) = 40,000y$100,000 2.5第第1组选择不教育组选择不教育CII(y) = $20,000y第第2组的最优组的最优选择选择教育的收益教育的收益= $100,000教育的成本教育的成本CII(yO)= 20,000y$100,000$20,000y*y* 5选择选择y*248.2 市场信号传递市场信号传递l教育的成本/收益比较m因此，只要 y*在2.5和5之间，就会得到一个均衡的结果。m假定y* = 4l第1组将选择不接受教育l

11、第2组将选择接受y*年的教育l这一标准将工人正确地分为了两组258.2 市场信号传递市场信号传递l教育的确是能够提高生产率，并且提供个人工作能力的一个强有力的信号。 268.2 市场信号传递市场信号传递l保证和保证书m保证和保证书也是用于表示商品的高质量和可靠性的一种信号。m保证和保证书也是一个有效的信号，因为一项内容广泛的保证书对于低质量产品的生产者来说，比高质量产品的生产者要付出更高的成本。278.3 道德风险道德风险l当被保险的一方行为不能准确地被监督，并且，他的行为会影响导致赔偿的事件发生的可能性或程度时，就会出现道德风险。 288.3 道德风险道德风险l防火计划的保险费m仓库的价值为

12、100,000美元m火灾的可能性:l若实施一项50元的防火计划，发生火灾的概率为0.005 。 l若没有防火计划，发生火灾的概率为0.01。298.3 道德风险道德风险l 防火计划的保险费m若实施防火计划，保险费为:l0.005 x $100,000 = $500m一旦投保了，仓库的所有者就失去了实施防火计划的动力，导致火灾发生的概率变为0.01。m因此，保险公司索要的保险费 500就会受到损失，因为预计的火灾的损失将是1000美元(.01 x $100,000)。Chapter 130图图8.3 道德风险的效应道德风险的效应 每周英里数每周英里数0$0.5050100140每英里每英里成本成

13、本$1.00$1.50$2.00D = MBMC有了道德风险，且保险公司不能衡量有了道德风险，且保险公司不能衡量驾驶员驾驶的里程，驾驶员驾驶的里程， MC就变为就变为1.00 美元，美元，投保人选择每周投保人选择每周.140公里的行驶数。公里的行驶数。MCMC 是边际成本。在没有道德风险是边际成本。在没有道德风险并且保险公司能够准确地衡量驾驶的公里并且保险公司能够准确地衡量驾驶的公里数时，若数时，若MC=1.50，投保人就会选择投保人就会选择100公里。公里。 318.4 委托委托代理问题代理问题l代理关系 m当一个人的福利取决于另一个人的行为时，就出现了代理关系l代理人行为人l委托人受行为影

14、响的人328.4 委托委托代理问题代理问题l公司的所有者就是委托人l工人和经理就是代理人l公司的所有者难以拥有公司的所有信息。l雇员可能会追求自身的目标，而偏离所有者的利润最大化目标。338.4 委托委托代理问题代理问题l私人企业的委托代理问题m在100家最大的公司中只有16家公司，他们的单个家庭或金融机构的股东拥有超过10%以上的股份。 m大部分的企业都受控于管理者。m由于信息不对称，因此，对于经理人的监督成本是非常高的。348.4 委托委托代理问题代理问题l私人企业中的委托代理问题m私人企业的经理们会追求自身的目标l较快的增长和较大的市场份额l工作带来的效用358.4 委托委托代理问题代理

15、问题l私人企业的委托代理问题m对经理行为偏离所有者目标的限制l所有者可以撤换经理l被接管的可能l追求利润最大化的经理市场368.4 委托委托代理问题代理问题l公共企业的委托代理问题m几个基本特征：l经理们的行为可能会偏离委托人的目标l监督是困难的l缺乏有效的市场力量378.4 委托委托代理问题代理问题l公共企业的委托代理问题m对经理行为的控制l经理们选择公共工作可能是出于对“公共利益”的关心l经理工作市场的挑战l立法和其他政府机构的监督388.4 委托委托代理问题代理问题l委托代理框架中的激励m设计一种制度使得委托人与代理人的目标趋于一致一个例子m手表制造商的收益一方面取决于零部件，另一方面，

16、也取决于劳动的可靠性。m高的监督成本使得人们无法直接衡量修理工的努力程度。39表表8.2 制造手表的收益制造手表的收益低努力 (a = 0)$10,000$20,000高努力 (a = 1)$20,000$40,000 坏运气坏运气 好运气好运气408.4 委托委托代理问题代理问题m设计一种奖励制度使得委托人与代理人的目标趋于一致一个例子l修理工可能努力或者不努力工作l当收益为20,000时，经理难以判断工人到底是高努力还是低努力工作。418.4 委托委托代理问题代理问题l设计一种奖励制度使得委托人与代理人的目标趋于一致一个例子l修理工的目标是净收入最大化，即得到的报酬减去努力的成本l假设低努

17、力成本=0l高努力成本=10000lw(R) = 基于产出或利润的修理工的工资428.4 委托委托代理问题代理问题l委托代理框架中的激励m工资的决定l当w = 0; a = 0; 则厂商预期收益R = $15,000l若R = $10,000 或 $20,000,则w = 0l若R = $40,000; 则w = $24,000m预期收益= $30,000; 预期利润 = $18,000m工资=12000，净工资 = $2,000438.4 委托委托代理问题代理问题m委托代理框架中的激励m工资的决定方案lw = R - $18,000m如果工人低努力工作，且运气不好，工资为零。m如果低努力工作

18、且运气好，那么，这种可能性为50%，w=50%（20000-18000）=1000m如果高努力工作，则预期R=30000，预期工资=12000，净收入=2000。448.4 委托委托代理问题代理问题l结论m当委托人不能准确地衡量代理人的努力程度时，设计一种奖励高努力工作的激励制度能够诱使代理人追求所有者所设定的目标。458.6 劳动市场的不对称信息：效率工资理论劳动市场的不对称信息：效率工资理论l在完全竞争的劳动市场中，所有愿意工作的人都会在工资等于边际收益产出的水平找到工作。m然而，许多国家仍然存在着较多的失业，为什么？为什么厂商不通过削减工资，提高就业水平以增加利润呢？46l效率工资理论解

19、释了失业的存在以及工资歧视。m效率工资认为，劳动生产率还取决于工人获得的工资水平。m经济学家指出，在发展中国家，工人的生产率之所以取决于工资水平，是因为工资水平影响了营养与健康。 8.6 劳动市场的不对称信息：效率工资理论劳动市场的不对称信息：效率工资理论47l偷懒模型（the shirking model）能够较好地解释美国失业的存在及工资歧视。m假定劳动市场是完全竞争的。m但是，一旦找到工作，工人就有可能努力或者不努力工作。m由于工人的表现信息有限，因此，即便偷懒，也很少有可能因此而解雇。8.6 劳动市场的不对称信息：效率工资理论劳动市场的不对称信息：效率工资理论48如果没有偷懒现象，均衡

20、工资为如果没有偷懒现象，均衡工资为w*，完全就业水平为完全就业水平为L*。 对劳动的需求对劳动的需求w*L*SL图图8.5 偷懒模型中的约束偷懒模型中的约束劳动的数量劳动的数量工资工资无偷懒约束无偷懒约束无偷懒约束是厂商为了使工无偷懒约束是厂商为了使工人不偷懒而必须支付的工资。人不偷懒而必须支付的工资。weLe均衡工资为均衡工资为 We，就业水平为就业水平为 Le ，失业水平为失业水平为L* - Le.49Efficiency Wages at Ford Motor CompanylLabor turnover at Ford m1913: 380%m1914: 1000%lAverage pay = $2 - $3lFord increased pay to $550Efficiency Wages at Ford Motor CompanylResul