10--第十章开放经济.电子教案教学课件

1、第第 16 章章开放经济开放经济010102030409091929394959697989900主要内容主要内容国际收支平衡帐户国际收支平衡帐户汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定开放经济条件下的一般均衡分集开放经济条件下的一般均衡分集开放经济条件下的宏观经济政策开放经济条件下的宏观经济政策16.1 国际收支平衡帐户国际收支平衡帐户国际收支平衡帐户（Balance of Payment)：记录一国与它国的金融资金借贷、投资资产买卖、商品和服务进出口业务等一切经济交易活动。国际收支平衡帐户下设资本帐户、经常帐户和平衡帐户。国际收支平衡表：在一定时期内，对于一国与它国之间所进行的一切经济交易加以系统

2、记录的报表，包括：经常项目、资本项目和平衡项目。16.1 国际收支平衡帐户国际收支平衡帐户经常项目：经常项目：经常项目记录的是商品、服务进出口及净要素支付等时机资源流动的交易。它又包括货物、服务、收入和经常转移四个次一级账户。资本与金融账户：资本与金融账户：资产所有权在国际间流动的交易，包括资本账户和金融账户两大部分。资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的售卖。金融账户包括了一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。16.1 国际收支平衡帐户国际收支平衡帐户净出口NX由本国国民收入Y、外国国民收入Y*和实际汇率E(P/P*)决定。资本账户CF：本国利率R与国际利率R*的差异决定了资本流动

3、的方向。国际收支平衡帐户(BP）可以被简化为资本流动与净出口，所以：*(,),B PC FN XPC FR RN CY YEP16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 汇率是一国货币兑换另一国货币的比率。汇率的直接标价法与间接标价法名义汇率与实际汇率：实际汇率e是名义汇率E经过两国的价格水平调整后的汇率，即：*PeEP16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 汇率与购买力平价(Purchasing Power Parity，PPP)长期角度v瑞典经济学家卡塞尔(Cassel)提出；v汇率的变动直接受两国间价格水平变动的影响；v两国货币间的兑换率是由这两种货币的实际购买力所决定的；v两国间价

4、格比变动，两种货币之间的汇率也就会随之变动。16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 PPP定律的解释v实例：麦当劳的产品巨无霸如果质量和重量等因素没有差别的话，巨无霸汉堡在世界各地的售价应该是一致的。如果它在美国售价为1美元，在中国的售价为2美元，则意味着按照PPP定律，兑换率为： 1美元美元=2元人民币元人民币16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 PPP定律的优点与缺陷v优点购买力反映一个国家的生产能力。一个国家如果生产能力持续上升，长时间地高于别国的生产能力，该国的货币必然升值。v缺陷PPP定律通过可贸易商品建立起来的，而现实中许许多多的产品和劳务都是不可贸易的。例如：中国旅游。

5、即使同样功能的产品，品牌的价格差异也很大，用价格来确定汇率有很大的困难。16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 汇率与利率平价(Interest Rate Parity，IRP) 短期角度v在短期，人们在外汇市场上买卖外汇的目的是想盈利，利率高的国家投资盈利，利率高的国家投资盈利机会就高，于是人们愿意到那里去投资，一旦投资者到该国投资，一切款项都要以该国的货币结算。v国内利率上升使得国家金融市场对该国货币的需求增加，货币需求增加的结果就是该国货币的价格即汇率上升。EMRd16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制。16.2 汇率与汇率的决定

6、汇率与汇率的决定 固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。它包括：v国际金本位制度下的固定汇率制度v布雷顿森林体系下的可调整钉住制度16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 国际金本位制度v一次世界大战前西方国家实行的货币制度，典型形式是金铸币本位制；v金币为无限法偿的本位货币，可以清偿一切债务；v金币可自由熔化与铸造；黄金可自由输出或输入；v国家用法令规定了每个金铸币所含纯金量(即成色与重量)；v银行券作为金币的代表参与流通并与黄金自由兑换。16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 布雷顿森林货币体系v二次世界大战后建立的以美元为中心的固定汇率制

7、，其基本内容可简述为“双挂钩”制度：即美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。v在布雷顿森林货币体系下，各国货币与美元所确定的汇率是法定汇率。外汇买卖的汇率要受外汇供求关系的影响而围绕法定汇率上下波动。16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 浮动汇率制是指一国货币对外国货币的汇率不固定，随着外汇市场的供求变化而自由波动的一种汇率制度。依据干预程度可分为：自由浮动和管理浮动；依据浮动的形式不同可分为：单独浮动，钉住浮动和联合浮动。16.2 汇率与汇率的决定汇率与汇率的决定 浮动汇率体系下的汇率决定v在浮动汇率下，兑换率是由金融市场的货币供求关系决定，IRP定律。vIRP定律表明：国际金融市场

8、的货币价格，即汇率，同国内货币市场的价格，即利率，密切相关；同时，它表明了浮动汇率体系下，短期汇率变动的规律。16.3开放经济下的一般均衡分析开放经济下的一般均衡分析 BP=0收入降低，进口减少，BP0，国际收支顺差收入增加，进口增加，BP0，国际收支逆差R(%)Y(GDP)n假定国外变量Y*,P*,R*均不变，可以得到一条向上倾斜的BP曲线。IS0LM1YE0E1IS1BPLM0固定汇率下非充分就业时的调整固定汇率下非充分就业时的调整BP*Y0Y*R0R*R(%)E0处于BP下方，逆差，国际储备外流，货币减少，LM左移货币供给货币供给减少，实际减少，实际汇率贬值，出口增加汇率贬值，出口增加进

9、口减少，进口减少，IS右移，右移，BP下移下移IS0YE0E1IS1BPLM0浮动浮动汇率下非充分就业时的调整汇率下非充分就业时的调整BP*Y0Y*R0R*R(%)逆差-本币贬值-出口增加-国民收入增长：IS右移，BP下移IS0LM1YE0E1IS1BPLM0固定汇率固定汇率下充分下充分就业时的调整就业时的调整BP*YR0R*R(%)E0处于BP下方，逆差，国际储备外流，货币减少，LM左移与非充分就业下的调与非充分就业下的调整类似，但经济仍回整类似，但经济仍回到充分就业状态到充分就业状态16.3.316.3.3自动调整机制存在的自动调整机制存在的缺陷缺陷汇率的波动会增加外汇市场的风险，干扰正常

10、的贸易活动汇率的不稳定会导致外汇市场上投机活动猖獗，对国内经济造成冲击国际收支的平衡目标可能与其他经济目标相矛盾自动调整机制下国内货币政策可能失灵16.416.4开放经济条件下的宏观经济政策开放经济条件下的宏观经济政策内部均衡：实现充分就业，保持物价稳定外部均衡：国际收支平衡实现内外经济同时均衡：支出变动政策支出转换政策直接管制16.416.4开放经济条件下的宏观经济政策开放经济条件下的宏观经济政策丁伯根法则：要实现n种独立的政策目标，至少需要n种互相独立的有效政策工具米德冲突：内外均衡目标所需政策不同时，政策的实施处于两难境地。如当逆差与失业同时存在时，无论紧缩政策或扩张政策都将与内外均衡之

11、一背道而驰。LM0YE1E0ISLM1固定汇率固定汇率下下的货币政策效应的货币政策效应BP*Y1R1R(%)扩张的货币政策使扩张的货币政策使LM右移，国际收支右移，国际收支逆差逆差储备储备外流，货币供给外流，货币供给减少，减少，LM左移回到左移回到初始点初始点R0Y0LM0YE1E0ISLM1浮动浮动汇率下汇率下的货币政策的货币政策效应效应BP*R(%)扩张的货币政策使扩张的货币政策使LM右移，国际收支逆差，右移，国际收支逆差，本币贬值，出口增加本币贬值，出口增加IS右移，右移，BP下移（同下移（同等收入下国际收支改等收入下国际收支改善），新的均衡善），新的均衡R0Y0R1Y1IS1BPLM0YE1E0IS浮动浮动汇率下汇率下的财政政策效应的财政政策效应BP*R(%)扩张的