互联网金融创新发展对小贷公司的影响

1、互联网金融创新发展对小贷公司的影响关键词：互联网金融；小贷公司；机遇；挑战信息技术的迅速发展给互联网金融带来巨大变革，2013年更是被称为“互联网金融元年”，以电商为主的涉网”机构层出不穷，而相对于线下小微企业金融服务机构的小额贷款公司来说，机构数量、实收资本、贷款余额的净增加值同比仍然呈高速增长的水平，行业整体规模稳步扩大。据将在2014中国普惠金融论坛上发布的2014年中国小微与互联网金融行业竞争格局及发展趋势预测报告调查结果显示：截至2013年12月末，全国共有小额贷款公司7839家，贷款余额8191亿元，全年新增贷款2268亿元。即2013年小额贷款公司数量增加了1759家。增幅达28

2、.93%,但比2012年的41.99%下降了13.06个百分点。虽然增幅下降明显，但比较2008年以来的增幅，由于小贷款公司数量的基数已经较大，机构数量增幅从2009年的239.44%逐年递减。2013年增幅虽然为2009年以来的最低值，但是实际新增公司数量与2012年的1768家相比，几乎相等，实为自2008年以来机构数量增长第二多的年份，处于高速增长状态。但在互联网金融迅速发展的大环境下，小贷公司的发展即面临机遇又面临挑战。挑战在于互联网金融不限地域的放贷而且与小贷公司呈竞争之势，机遇在于小贷公司也可以通过运用线上的互联网金融来扩大自己的规模，增加自己的业务。一、互联网金融现状1 .定义互

3、联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。互联网金融的发展已经历了网上银行、第三方支付、个人贷款、企业融资等多阶段，并且越来越在融通资金、资金供需双方的匹配等方面深入传统金融业务的核心。2 .典型的模式暂且撇开定义，就现象来看，目前最普遍定义为互联网金融的模式，大概区分其实是四个模式，第一个模式是拍拍贷为代表的线上P2P模式，还有一系列众筹网站。第二个模

4、式是以阿里、京东为代表的电商介入金融领域，所形成的各自互联网金融模式，阿里最具代表性，衍生的金融模式也较多。第三个模式其实是涉及到银行支付结算体系的第三方支付，市场上存在了以支付宝、财付通为代表的200多家支付企业。第四，则是大量的互联网企业介入的金融服务领域，他们更多还是以服务金融机构为主要运营模式，本身不介入金融领域，例如数米网、铜板街、东方财富网等基金代销网站，还有如融360、好贷网的金融信息服务模式的网站。目前市场上，最热门讨论最多的互联网金融模式是P2P模式和阿里模式，P2P的发展从07年开始，到09年之后发展非常迅速，引起的关注也越来越多，由于进入门槛较低，监管空白，使得这个模式从

5、一开始就处于了充分竞争的格局，为了保持各自的竞争优势，P2P开始了出现各种分化，总体而言，已经脱离了其最早诞生时候的初衷，现在的P2P的本质其实已经是批了互联网外衣的金融机构了，只是这样的金融机构没有牌照准入，也没有监管涉及。3 .P2P的主要模式目前P2P在国内主要是三个模式，第一个而是拍拍贷模式，从诞生起一直坚持做平台模式，算是最纯粹的P2P模式，这种模式下，平台不参与担保，纯粹进行信息匹配，帮助资金借贷双方更好的进行资金匹配。这种模式其实本质是直接融资的概念，是金融脱媒的一种表现形式。改变了资金原先都通过银行等中介媒体汇集在给予资金需求方的模式。应该算是一种创新的金融模式。但是在大量带担

6、保的P2P的围剿下，生存难度日益加大，最终使得拍拍贷模式可能也会最终走向担保模式。第二个也就是提供本金甚至利息担保的P2P模式，这个是目前P2P的主流模式，一个本金担保和不担保，看上去的一个微小的差异，最终形成的差异却是截然不同的，交易性质发生了本质改变，本金担保的P2P模式实质已经是间接融资的概念了，它的运作模式由平台成为了一个担保机构，而大量的投资人本来基于自身能力和借款人的公开信息的借款行为，就成为了更多依赖于对P2P机构的信赖基础上的一个借款行为，而P2P机构负责寻找客户，筛选客户，提供担保，然后匹配资金，这个一系列的行为使得P2P在这个层面上成P2P这个时候异化成为了一P2P注册资本

7、都非常小，一为了所有的风险聚集点，不但成为了交易的信息中介，资金中介，也更为了风险中介，这三大中介其实，本质已经是典型的金融机构所履行的业务职责了,个金融机构。而且还是异常强大的一个金融机构，当前大量的家注册资本100万的P2P,最终能够形成几亿的业务规模，而与此同时，一家注册资本一个亿的小贷公司，却只能操作上限1.5亿的业务，两个强烈的反差所表现的是，P2P很多时候其实是在进行监管套利的行为。而互联网金融的本质，其实是希望能够依赖互联网进行金融脱媒，利用互联网的技术，能够让大量金融机构的职能不断的分化甚至消失，这个是互联网金融的核心意义。（1是显然这种P2P的模式，已经偏离了这种模式，他本身

8、又承担了金融中介的职责和功能，从这个逻辑上来看，这样的P2P跟传统的金融机构其实本质是一样的。无非只是叫法有所区分而已。所以，带了本金担保的P2P的本质就是没有牌照的金融机构。第三个模式是陆金所、有利网等类P2P模式，他们的模式其实是将金融机构或者准金融机构的信贷资产通过互联网的方式以极低的门槛对外销售的方式，这个低门槛分为金额拆的比传统金融机构更零散，期限比传统金融机构更灵活。这种模式本质跟第二类的P2P一样，也是属于监管套利的行为，理论上金额更小，期限更灵活的产品更容易进行销售，但是反过来，由于传统金融机构受到严格的风险监管，使得无法进行类似的操作，才衍生出了类似的模式，如果在双方监管一致

9、的情况下，很难说这种模式会体现出更优越的特性来。这类P2P,本质上属于信贷资产证券化的模式，前者更多其实是平安担保产品的证券化的过程，规模的大小其实是受到平安担保的担保规模和担保能力的限制，坏账率直接取决于平安担保公司的运营能力，而有利网更多则是将大量的小额贷款公司的信贷资产打包成理财产品的形式对外销售，这种模式，前面说了其实是带有一定的监管空白地带。按照我国对理财产品的销售所进行的一系列管理办法来看待的话，他们的优势不在于互联网的优势，实质在于突破了监管。P2P的三种模式的快速发展，是有一些大的背景的，这是目前我国的金融机构都处于牌照管理，同时实行长期分业监管和利率管制的状态下，所必然出现的

10、金融畸形业态。由于以银行为代表的传统金融机构无法满足大量的社会性借款需求的同时，也因为存款利率管制，所以无法满足存款人更高的利息需求，从而形成钱多和钱少并存的局面，一方面是大量的资金无处可去，只能获得远低于通货膨胀存款利息，一方面则是大量的实体企业缺钱，到处以极高的价格到处借钱。几个因素交叠下，互联网金融是必然兴起的，P2P只是其中的一种。4 .阿里金融阿里金融基本上已经成为了继P2P模式外互联网金融的代表类型了，仔细划分下阿里金融，可以发现阿里金融基本上涵盖了互联网金融四大类型的除P2P模式外的三块业务，一块是以放贷和担保为特征的风险业务，一块是以支付宝为核心的第三方支付业务，还有一块是基于

11、淘宝和支付宝基础上的基金销售业务和数据分享业务。同为销售平台的其他电商，如京东、敦煌网、网盛等，就目前情况来看，可能最终采取的模式会跟阿里有较大的区别，业务范围也小了一些，一方面因为平台还是相对较小，体系不如阿里，另外一方面则是没有支付宝，虽然目前京东等平台也开始构建第三方支付体系，但是要到介入金融，可能还需要一段时间。而且就风险业务比较来看，双方也是有较大的区别，京东等平台，可能并不直接介入实质性的风险领域，也就是说他们不直接进行贷款发放，而更多还是跟传统金融机构合作，让自己的业务模式锲入传统金融机构，双方展开合作，共同服务他们的平台客户。所以，从目前情况来看，虽然同属于电商介入金融领域，其

12、实也是有分化的，阿里走的是自建金融机构的概念，而其他电商走的是纯信息服务加数据分享的路线，前者承担实质性的风险，而后者不承担风险，至少目前是不承担，仅提供融资的信息，技术服务，区别还是很大的。孰优孰劣很难说，如果建立在具备极大的风控优势的基础上，个人感觉，前者更好，但是由于风险带有极大的不确定性和滞后性，因此会不断堆积风险，而且风险都堆积在体系内，虽然可以通过证券化的方式进行不断分摊，但是总体而言，实质风险还是很高。这种模式其实跟金融机构目前虽然暂时看不上太多的正面性竞争，因为更多还是在体系内发放贷款，但是随着银行不断下沉，也随着阿里金融体系成长，双方会形成直接的对抗，取决于阿里金融的野心和实

13、践的结果。当然也取决于银行下沉至该领域的时间和效率。从纯概念上而言，阿里金融的这块业务，实质是金融机构业务，跟传统金融机构是实质性的正面竞争，都是属于金融机构之间的同业竞争，但是由于阿里的小贷和担保业态，其实在贷款层面的竞争必然是弱势的，制度的不对等的情况下，阿里金融要对抗银行等金融机构，难度很大，所以，也只是概念上的正面竞争。所以，阿里金融虽然披了金融的外衣，但是他的内核其实还是带有互联网的特征，因为在阿里金融的特性里，他的信贷交易核心风控特点，已经形成和体现了互联网化的优势，这种优势在体系内是具备了可批量复制的可行性的，的确使用了互联网降低边际成本的概念，对于阿里来说，构建了风控模型之后，

14、理论上就可以随着淘宝的成长而不断的扩大规模，这种带有典型互联网特征的金融体系，虽然批了金融的外衣，但是他的实质是互联网金融。二、小额贷款公司的发展现状1.小贷公司现状自2008年我国批准小额公司成立以来，我国小额贷款公司的规模一直在不断扩增（图为一些信表一小额贷款余额），而小额贷款公司为中小需求的贷款者也创造了极大的便利,用评级无法严格考据的小微企业也提供摇篮式的环境，也创造了就业的岗位。截止至三月份，全国共有小额贷款公司8127家，从业人员十余万人。小额贷款公司增速如此之快，说明了我国金融业的日益发达，也说明了资金需求者“用钱之急”，2009年12月至2014年3月，我国小额贷款公司的余额与

15、M2呈现正相关的关系（eviews截图）F值较小而R值较大，模型基本成立的情况下我们发现，随着发行中的货币不断激增，应中小贷款者之需，小额贷款公司也在迅速发展。时间M2（亿）小额贷款余额2009年12月610000766.412010年12月72600019752011年12月85200039152012年12月97400059212013年12月110700081912014年3月12890008444（图表一）口FileEditObjectViewProcQuickOptionsWindowHelpV0v|Proc|Object|Print|NameFreeze|Forecast15tat

16、s|Resids|DependentVariable:X1Method:LeastSquaresDate:04/27/UTme:1260Sample:16Includedobsen/ations:6VariableCoefficientStdErrort-StatisticProb.C554753.948447.4711.450630.0003X276319618536263894062300009R-squared0.962344Meandependent9263333AdjustedR-squared0940430SDdependentvar249866.1S.Eofregression6

17、0984.78Akaikeinfocriterion25.13584Sumsquaredresid149E+10Schwarzcriterion2506642Loglikelihood-7340751F-statistic7993473Durbin-Watsonstat2.023741Prob(F-statistic)i0.000866(Eviews截图)2.小贷公司存在的风险小贷公司作为“准正规”金融机构，目前受到越来越多的重视，近日，媒体报道江阴丰源农村小额贷款有限公司老板欠下巨额债务后跑路。虽然丰源小贷仅去年涉及3000万贷款并已如期兑付，但丰达机械依然存在1亿200万贷款余额，其中包括

18、一笔2014年9月26到期的3000万次级贷款，和三笔均为一年期的关注类贷款，总计7200万，分别于2014年6月6日，2014年4月23日，4月8号到期，涉资500万，2500万和3000万。而因为大股东出问题而牵连小贷公司破产的，在行业内不是首例。经济下行，处在金融产业链末端的小贷公司，贷款不良率激增，甚至充当银行业，以及非银行金融机构信贷风险挤压的接盘人。数据显示，今年2月，全国小贷行业亏损面达到16.1%,与去年12月的10吐右相比大幅扩大。截至2014年3月末，全国共有小额贷款公司8127家，贷款余额8444亿元，一季度新增人民币贷款251亿元。随州小贷公司涉及金额的扩增，小贷公司所

19、带来的风险也不容小觑。开展小额贷款、担保以及财富管理业务，其中小额贷款业务利润率可高达50%远远高于其他两项业务。据央行数据显示，上半年内蒙古、江苏和安徽的小贷公司增幅分列前三名，分别达到436家、430家、424家。贷款余额总量以江苏省、浙江省、内蒙古分列前三。在经济下行的趋势下，小额贷款公司相较其他行业有着丰厚的利润率，不少做实业的企业家受到吸引而投资小贷公司。这些企业家对于行业以及客户的了解甚至超过商业银行，在风险控制方面自有一套。尽管如此，但小贷公司的限制仍然存在，如小贷公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。而小贷公司从银行业金融机

20、构获得的融入资金余额，不得超过资本净额的50%然而，去年各地纷纷出台了放松小额贷款公司融资比例的政策。浙江省2月出台了浙江省小额贷款公司融资监管暂行办法，将其融资比例上限有50哪高到100%7月海南出台关于深入推进小额贷款公司改革发展的若干意见适度提供啊融资比例。即对于年度考评结果为优秀或良好的小贷公司，其融资比例最高放宽至资本净额的200%当实业家开始转型做小贷业务时，业内人士认为，目前的业务重点要转向财富管理。因为目前小贷公司客户主要为小微企业，基本都是无抵押无担保，风险敞口较高。而且个人贷款的不良率一直低于小微企业贷款。对此，我们要关注小贷公司的无抵押无担保业务，降低不良贷款率，减少坏账

21、呆账，重点关注小额贷款公司高收益的背后的风险问题。3.风险调控深圳市小贷公司的年化利息超过50%而不良资产率却很低。深圳市金融办发布的“2011年15月份深圳金融运行情况”显示，32家小额贷款机构自开业以来，为社会解决206.69亿元的融资需求，本年度新增贷款63.10亿元，贷款余额40.51亿元，不良资产余额仅仅为1.34亿元。另外，违约的小贷客户以低收入的工薪阶层为主，小企业很少违约。以此来看，小贷公司的小企业贷款高利息、低坏账，利润相当高。以此看来，小微贷的风险是可控的。深圳高新投的负责人认为，小企业的劣势也是一种优势：经营决策快，成本及综合风险相对较低，同时对市场反应敏锐，行动灵活。并

22、且，中小企业中私人家族经营者较多，内部命令一元化，执行力强，能快速协调企业内部的所有资源，使之效率、效益最大化。“小微贷款其实是最安全的。”一达通总经理魏强语出惊人，“小微贷款金额都很小，不会面临道德风险，只要客户企业正常运转就没啥问题。小贷公司的坏账率低并不是他们手段有多高明，他们只是简单地到现场看下企业是否在运作、近期水电费等是否正常缴纳、近期是否有订单，一个普通人都可以判断。”破解小微企业融资难的问题，需要银行发挥重要作用，而银行一方面需要从组织架构、考核机制、信贷管理、审批、风险评价等方面进行内部改革，另一方面也需要与第三方机构合作，借助第三方力量。以一达通公司为例，其能保持零坏账，是

23、因为其通过自己的电子平台，为客户提供报关、商检、物流、出口退税等服务，掌握了客户真实的贸易情况，也掌握着客户的贸易进程，从而从根本上控制住了风险。另外，一达通的专业服务帮助客户减轻了报关、物流等方面的人力和物力成本，还大大提高了效率，使得客户有更多的利润作为还款来源。“我们与一达通的合作非常顺畅。”中行深圳分行中小企业部总经理程琪表示。据悉，为了加强合作，中行专门在一达通公司内设立了一个网点进行办公，并与一达通签署了排他性的长期合作协议。“通过服务的4000多家客户，一达通对于企业的发展与融资难深有体会，并希望一达通与中国银行银企联手的创新融资产品服务能对当前中小企业融资难起到一定的借鉴作用。

24、”魏强透露，目前已经有多家银行主动向一达通表达了合作意愿，“一达通所提供的贸易融资是小企业最重要的、支持实体经济发展的融资支持，而真实的贸易背景和一达通对交易信息的掌握则保证了风险的可控性，这是银行所需要的。”深圳都会研究院院长高海燕指出，迫于越来越激烈的市场竞争，银行近年来已经开始主动与商会、协会、物流等机构组织合作，抢食小企业市场。解决小企业融资难，需要银企协作、创新。4.存在的问题小额贷款公司人士反映，最让他们苦恼的是，以企业身份从事金融活动，不纳入央行结算系统所面临的种种瓶颈。央行、银监会关于小额贷款公司试点的指导意见中规定，小贷公司可以向不超过两个银行业金融机构融入资金，且融入资金的

25、余额不得超过资本净额的50%但在实际操作中，上述规定会遇到两个问题。首先，这部分从银行融入的资金如何定性，以及由此产生的利率问题。由于小贷公司是企业，从银行融入的资金，在银行看来是对小贷公司的“贷款”，但在小贷公司看来是“拆入资金”。一个要按照央行的基准利率，一个要按照同业拆借利率，这二者的矛盾如何解决。同时，小贷公司在银行的存款目前按照企业存款利率获得利息。但小贷公司从业人员认为，应当采取同业存款利率。其次，小贷公司融入资金的头寸调度也遇到难题。假如某小贷公司注册资金1亿元，从银行融入5000万。因小贷公司的贷款是逐笔发放的，如果银行的5000万融入资金到了还款期限，但小贷公司放出的5000

26、万贷款不可能在同一时间全部收回，小贷公司必须要到另一家银行拆借资金才能归还已到期的5000万。这样一来势必在某一时点突破“融入资金余额不得超过资本净额的50%这一规定。目前小额贷款公司（以下简称小贷公司）在银行开设账户属于企业账户，企业账户在开设前三天资金只准进，不准出，这也给小额贷款公司的经营造成一定问题。小贷公司借出的是货币，收入的是利息。如果对每笔借款和利息开具收据或发票，即便采取银行委托放款、收款方式，一笔利息没问题，等利息有上百笔以后，问题就很复杂了。小贷公司目前遇到的另一个棘手问题是抵押物在办理抵押手续时遇到的行业瓶颈问题。例如，上海房产交易中心拒绝为抵押给小贷公司的房产办理抵押手续。上海柏年律师事务所的陈岱松律师呼吁，房产交易中心对房产抵押物、车管所对车辆抵押手续、工商