第一章外汇与国际收支

1、绪绪 论论一、国际金融的概念一、国际金融的概念1 1、金融、金融 金融是指以金融机构为中心的货币流通金融是指以金融机构为中心的货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总和信用活动以及与之相关的经济活动的总称称 关键词：金融机构、货币、信用。关键词：金融机构、货币、信用。中国的金融机构中国人民银行商业银行政策性银行非银行金融机构中国银行中国工商银行中国农业银行中国建设银行交通、中信、光大等股份制银行外资银行国家开发银行中国农业发展银行中国进出口银行保险公司证券公司信托投资公司金融租赁公司投资基金企业财务公司农村信用社邮政储蓄机构分行沈阳、天津济南、上海西安、武汉成都、广东南京。直属营业部北京重

2、庆货币货币什么是货币？什么是货币？ 1.“你带钱了吗？你带钱了吗？” 2.“她很有钱。她很有钱。” 3.“他赚很多钱。他赚很多钱。”通货通货财富财富收入收入n货币与通货、财富、收入的区别货币与通货、财富、收入的区别 货币是指在商品和劳务的支付或货币是指在商品和劳务的支付或债务的偿还中被普遍接受的东西债务的偿还中被普遍接受的东西. . 经济学家们既不把货币定义为狭经济学家们既不把货币定义为狭义的通货，也不失之过宽地定义为义的通货，也不失之过宽地定义为所有财富，而是根据货币的职能来所有财富，而是根据货币的职能来下定义。下定义。 n货币是一种特殊的商品。货币是一种特殊的商品。n商品具有价值和使用价值

3、商品具有价值和使用价值n货币本位和本位货币货币本位和本位货币n主币与辅币主币与辅币n货币本位制度货币本位制度n货币的形式货币的形式n货币的职能货币的职能nMoMo、MM1 1、MM2 2中国人民银行于中国人民银行于19901990年编制并公布的货币供应量为四个层次：年编制并公布的货币供应量为四个层次：MM0 0=现金流通量现金流通量MM1 1=M=M0 0+ +可转帐的活期存款可转帐的活期存款 = M= M0 0+ +工农商企业活期存款工农商企业活期存款+ +机关、团体、部队存款机关、团体、部队存款 + +基本建设活期存款基本建设活期存款MM2 2=M=Ml l+ +城乡居民储蓄存款城乡居民储

4、蓄存款+ +企业存款中具有定企业存款中具有定 期性质的存款期性质的存款+ +财政存款财政存款MM3 3=M=M2 2+ +金融债券金融债券+ +商业票据十大额可转让定期存单等商业票据十大额可转让定期存单等 中国人民银行从中国人民银行从19941994年下半年开始，实行中央银行对货币供年下半年开始，实行中央银行对货币供应量的定期公布制度，作为金融宏观调控的重要指标。应量的定期公布制度，作为金融宏观调控的重要指标。M1M1狭义货币供应量狭义货币供应量M2M2广义货币供应量广义货币供应量M2M2减减M1M1是准货币是准货币M3M3是根据金融工具的不断创新而设置的是根据金融工具的不断创新而设置的. .

5、信用信用 信用（信用（creditcredit）是在未来偿还商品赊）是在未来偿还商品赊销或货币借贷的一种承诺，是关于债销或货币借贷的一种承诺，是关于债权债务关系的约定。权债务关系的约定。 承诺由债务人作出承诺由债务人作出 偿还商品或货币是债务人的债务偿还商品或货币是债务人的债务 现代信用的形式现代信用的形式n主要的信用主要的信用商业信用商业信用银行信用银行信用国家信用国家信用消费信用消费信用国际信用国际信用2. 2.国际金融国际金融 国际金融是研究国家（地区）之间国际金融是研究国家（地区）之间的货币流通和银行信用有关的一切的货币流通和银行信用有关的一切业务活动。业务活动。二、国际金融三大规律二

6、、国际金融三大规律三、国际金融研究的主要内容三、国际金融研究的主要内容包括理论和实务两大部分包括理论和实务两大部分理论研究是在对国际金融活动进行抽象、归纳和推理的理论研究是在对国际金融活动进行抽象、归纳和推理的基础上，对一些基本概念进行界定，对国际金融活动中的基础上，对一些基本概念进行界定，对国际金融活动中的基本关系和基本规律进行揭示，对不同的国际金融观点进基本关系和基本规律进行揭示，对不同的国际金融观点进行阐述。行阐述。3 3、资本流动规律、资本流动规律1、国际收支不平衡规律、国际收支不平衡规律2 2、汇率变动规律、汇率变动规律具体包括以下几个方面：具体包括以下几个方面：1 1、国际收支及其

7、不平衡的调节、国际收支及其不平衡的调节2 2、外汇与汇率、外汇与汇率3 3、国际储备、国际储备4 4、外汇交易、外汇交易5 5、外汇管制与外汇风险管理、外汇管制与外汇风险管理 6 6、国际金融市场、国际金融市场 7 7、国际资本流动、国际资本流动8 8、国际金融机构、国际金融机构9 9、国际货币制度、国际货币制度实务研究包括国际金融业务的实务研究包括国际金融业务的程序程序、方法方法和和条件条件。国国际际金金融融基础篇基础篇n管理篇管理篇实务篇实务篇外汇与汇率外汇与汇率(2)国际金融体系（国际金融体系（12）国际金融市场（国际金融市场（6）国际金融组织（国际金融组织（11）国际资本流动（国际资本

8、流动（10）国际收支管理（国际收支管理（1）外汇管理外汇管理（1）国际储备管理国际储备管理（1）外债管理外债管理（10）外汇交易实务外汇交易实务（3）国际融资实务国际融资实务（7,8,9）外汇风险及防范实务外汇风险及防范实务（4）国国际际收收支支 第一章第一章 外汇与国际收支外汇与国际收支n第一节第一节 外汇与国际收支的概念外汇与国际收支的概念 n第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表n第三节国际收支不平衡的调节第三节国际收支不平衡的调节 n第四节第四节 西方国际收支理论评介西方国际收支理论评介n第五节第五节 我国的国际收支我国的国际收支 第一节第一节 外汇与国际收支的概念外汇与国际收支的

9、概念 一、外汇的概念（一、外汇的概念（foreign exchangeforeign exchange）n1 1、定义、定义: :(1)(1)将一国货币兑换成他国货币的行为（动将一国货币兑换成他国货币的行为（动态）；态）；(2)(2)静态的含义：指以外国货币表示的并且静态的含义：指以外国货币表示的并且可以用于国际结算的支付手段或信用资产。可以用于国际结算的支付手段或信用资产。 案例案例1 1 假设中国机械设备进出口公司向美国史假设中国机械设备进出口公司向美国史密斯公司出口机器设备（一台），价值密斯公司出口机器设备（一台），价值2 2万美元。万美元。出口商出口商出口机器一台出口机器一台 价值价值

10、2万美元万美元进口商进口商中国银行中国银行开出美元汇票开出美元汇票 结汇通知书结汇通知书美国某银行美国某银行 寄汇票和单据寄汇票和单据 记帐通知书记帐通知书 索汇索汇 承付确认书承付确认书 结论：结论：通过上述业务活动，国际间由于贸易发生的债通过上述业务活动，国际间由于贸易发生的债权债务关系得到顺利清偿。权债务关系得到顺利清偿。由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征由此可见，动态的外汇定义概括了外汇原理的基本特征 一、外汇的概念一、外汇的概念n （3 3）狭义：仅指支付手段。）狭义：仅指支付手段。 （4 4）中华人民共和国外汇管理条例规定）中华人民共和国外汇管理条例规定 外汇指以外币

11、表示的可以用作国际清偿的支付手段和外汇指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括资产，包括a. a.外国货币外国货币, ,包括钞票包括钞票, ,铸币等；铸币等；b.b.外币支付凭证外币支付凭证, ,包括票据包括票据, ,银行存款凭证银行存款凭证, ,邮政储蓄凭邮政储蓄凭证等；证等；c. c.外币有价证券包括政府公债外币有价证券包括政府公债, ,国库券国库券, ,公司债券公司债券, ,股票股票, ,息票等；息票等；d.d.特别提款权、欧洲货币单位；特别提款权、欧洲货币单位；e. e.其他外汇资金其他外汇资金, ,包括在国外的人寿保险金以及境内居包括在国外的人寿保险金以及境内居民在境外的

12、稿酬民在境外的稿酬, ,版税版税, ,专利转让费等专利转让费等. .可兑换外币可兑换外币外外钞钞欧元硬币欧元硬欧元硬币币你有外钞吗？外币支付凭证外币支付凭证结算业务结算业务中使用的中使用的结算凭证，结算凭证，银行汇票银行汇票等等。支付业务中使用的银行存单、银行支票、信用卡、邮政储蓄等外币有价证券外币有价证券资本市场中买卖的金融工具：股票、债券资本市场中买卖的金融工具：股票、债券2 2、构成外汇的要素（条件）、构成外汇的要素（条件）n(1)(1)具有真实的债权债务基础；具有真实的债权债务基础； n(2) (2) 外汇必须具有充分的可兑换性；外汇必须具有充分的可兑换性；n(3) (3) 外汇的偿还

13、必须有可靠的物质外汇的偿还必须有可靠的物质保证保证, ,并且能为各国所普遍承认和并且能为各国所普遍承认和接受；接受；二、国际收支的概念二、国际收支的概念（BOPBOP，balance of paymentbalance of payment）1 1、“国际收支国际收支”概念的出现概念的出现n1717c c：一国在一定时期内的贸易收支一国在一定时期内的贸易收支n一战后：一国在一定时期内的外汇收支（狭义的一战后：一国在一定时期内的外汇收支（狭义的概念）概念）n二战后：由于国际经济交易的内容和方式发生了二战后：由于国际经济交易的内容和方式发生了很大的变化和发展，国际资本大规模流动，使国很大的变化和发

14、展，国际资本大规模流动，使国际收支的内容更加丰富。际收支的内容更加丰富。 2 2、正确理解国际收支的含义、正确理解国际收支的含义n在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统纪录。正确把握这个概念，必须领会：系统纪录。正确把握这个概念，必须领会：n国际收支是一个流量的概念，一定时期即为报告国际收支是一个流量的概念，一定时期即为报告期。期。n居民与非居民的概念与划分标准。居民与非居民的概念与划分标准。n国际经济交易的内容（易货贸易、商品或劳务贸国际经济交易的内容（易货贸易、商品或劳务贸易、金融资产与金融资产的交易、单方面转移）。易、金融资产与金融资

15、产的交易、单方面转移）。IIMF IIMF （国际货币基金组织）规定：国际货币基金组织）规定： 1 1、使领馆、驻外军事人员是所在国家的非居民。、使领馆、驻外军事人员是所在国家的非居民。2 2、联合国、国际货币基金组织等国际机构，对任何、联合国、国际货币基金组织等国际机构，对任何国家都是非居民。国家都是非居民。3 3、受雇在本国驻外使领管工作的外交人员属他们本、受雇在本国驻外使领管工作的外交人员属他们本国的居民，是驻在国的非居民；而受雇在外国使领管国的居民，是驻在国的非居民；而受雇在外国使领管工作的雇员，属于本国居民工作的雇员，属于本国居民。国际经济交易的内容 u易货贸易u商品或劳务贸易u金融

16、资产与金融资产的交易 u单方面转移 第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表一、国际收支平衡表的概念一、国际收支平衡表的概念n一国将其一定时期内（一国将其一定时期内（1 1年或一季）的全年或一季）的全部国际经济交易，编制出来的统计报表。部国际经济交易，编制出来的统计报表。 二、编制原理与记账方法二、编制原理与记账方法1、编制原理 复式簿记原理，复式簿记原理，即即 有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等 n借方：记录用负号表示，记录本国实际资源借方：记录用负号表示，记录本国实际资源（商品和劳务）的进口以及本国对外资产增（商品和劳务）的进口以及本国对外资产增加或负债减少的金融项目。加或负债

17、减少的金融项目。n贷方：贷方：记录用正号表示，记录实际资源的出记录用正号表示，记录实际资源的出及对外资产减少或负债增加的金融项目及对外资产减少或负债增加的金融项目另一简便的规则是：另一简便的规则是： n本国从国外获得货币收入（国内外汇供给增加）本国从国外获得货币收入（国内外汇供给增加）的交易记入贷方的交易记入贷方 n本国对国外发生货币支出（国内外汇需求增加）本国对国外发生货币支出（国内外汇需求增加）的交易记入借方的交易记入借方2 2、记账时间、记账时间 n依据权责发生制入账，以所有权的变依据权责发生制入账，以所有权的变更日期为准更日期为准 3 3、记账方法（举例）、记账方法（举例） n依据下列

18、依据下列6 6笔经济交易作会计分录并编制笔经济交易作会计分录并编制Y Y国的国际收支平衡表：国的国际收支平衡表： Y国出口价值为500万美元的商品，国外进口商以当地银行短期存款支付； n借：对外国银行的短期债权借：对外国银行的短期债权 500 500 n贷：商品出口贷：商品出口 500 500国外旅游者在国外旅游者在Y Y国旅游，国旅游，Y Y国国旅游部门在该年收到各种类型旅游部门在该年收到各种类型的外汇旅行支票为的外汇旅行支票为200200万美元；万美元；n借：对外国银行的借：对外国银行的应收账款应收账款 200 200 n贷 ： 旅 游 收 入贷 ： 旅 游 收 入 200200Y Y国居

19、民向定居在国外原亲属汇国居民向定居在国外原亲属汇款款5 5万美元；万美元； n借：对外汇款借：对外汇款 5 5 n贷：银行短期外贷：银行短期外汇应付账款汇应付账款 5 5Y Y国进口部门该年共进口国外商国进口部门该年共进口国外商品品700700万美元，国外出口商将这笔万美元，国外出口商将这笔款项存入款项存入Y Y国银行短期账户；国银行短期账户； n借：商品进口借：商品进口 700 700 n贷：银行短期负债贷：银行短期负债 700 700国外居民购买国外居民购买Y Y国某公司的长期国某公司的长期债券债券400400万美元用在万美元用在Y Y国银行的存国银行的存款支付；款支付； n借：银行对外短

20、期负债减少借：银行对外短期负债减少 400 400 n贷：外国的长期证券投资贷：外国的长期证券投资 400 400IMFIMF将与将与500500万美元等值的特别万美元等值的特别提款权调换成提款权调换成Y Y币存放在币存放在Y Y国银行国银行该基金账户上。该基金账户上。 n借：特别提款权增加借：特别提款权增加 500 500 n贷：银行短期负债贷：银行短期负债 500 500项目项目借方借方贷方贷方差额差额经常账户经常账户 705705700700-5-5商品商品 700700500500-200-200劳务劳务 200200200200单方面转移单方面转移 5 5-5-5资本与金融资本与金融

21、项目项目 1100110016051605505505证券投资证券投资 400400400400短期投资短期投资 500+2500+200+4000+400 05+700+55+700+50000105105平衡项目平衡项目 500500-500-500特别提款权特别提款权 500500-500-500总计总计23052305230523050 0例题：列举六笔交易说明国际收支平衡表的编制。例题：列举六笔交易说明国际收支平衡表的编制。1 1、甲国某公司向、甲国某公司向B B国出口价值国出口价值100100万美元的设备，这一出万美元的设备，这一出口行为导致该公司在口行为导致该公司在B B国的银行

22、存款增加。国的银行存款增加。 借：其他投资借：其他投资- -银行存款银行存款 100100万美元万美元 贷：经常项目贷：经常项目- -货物货物- -出口出口 100100万美元万美元2 2、C C国以价值国以价值100100万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。 借：经常项目借：经常项目- -进口进口 100100万美元万美元 贷：直接投资贷：直接投资 100100万美元万美元3 3、甲国居民到、甲国居民到D D国旅游，花掉其国旅游，花掉其1010万美元的存款。万美元的存款。 借：经常项目借：经常项目- -服务服务 1010万美元万美元 贷：其他投资贷：其他投

23、资- -银行存款银行存款 1010万美元万美元 借：经常项目借：经常项目- -经常转移经常转移 100100万美元万美元 贷：官方储备贷：官方储备 4040万美元万美元 经常项目经常项目- -出口出口 6060万美元万美元 5 5、甲国某企业在海外投资所得利润、甲国某企业在海外投资所得利润150150万美元，其中万美元，其中7575万美元用于当地的再投资，万美元用于当地的再投资，5050万美元购买当地商品运万美元购买当地商品运回国内，回国内，2525万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。 借：直接投资借：直接投资 7575万美元万美元 商品进口商品进口

24、 5050万美元万美元 官方储备官方储备 2525万美元万美元 贷：经常项目贷：经常项目- -收入收入 150150万美元万美元 4、甲国政府动用外汇储备、甲国政府动用外汇储备40万美元向万美元向E国提供无国提供无偿援助，另提供相当于偿援助，另提供相当于60万美元的药品援助。万美元的药品援助。 6、甲国居民动用在国外的存款、甲国居民动用在国外的存款40万美元，购买外万美元，购买外国某公司的股票。国某公司的股票。 借：证券投资借：证券投资 40万美元万美元 贷：银行存款贷：银行存款 40万美元万美元国际收支平衡表的一般格式国际收支平衡表的一般格式项目项目 借借 方方 贷贷 方方 差差 额额经常帐

25、户经常帐户 260 310 50 货物货物 150 160 10 服务服务 10 -10 收入收入 150 150 经常转移经常转移 100 -100资本与金融帐户资本与金融帐户 215 150 -65 资本帐户资本帐户 资本转移资本转移 非生产、非金融资产非生产、非金融资产 的收买与放弃的收买与放弃 金融帐户金融帐户 215 150 -65 直接投资直接投资 75 100 25 证券投资证券投资 40 -40 其他投资其他投资 100 50 -50错误与遗漏帐户错误与遗漏帐户 官方储备官方储备 25 40 15 合计合计 500 500 0国际收支平衡表的一般格式国际收支平衡表的一般格式项目

26、项目 借借 方方 贷贷 方方 差差 额额经常帐户经常帐户 货物货物 服务服务 收入收入 经常转移经常转移资本与金融帐户资本与金融帐户 资本帐户资本帐户 资本转移资本转移 非生产、非金融资产非生产、非金融资产 的收买与放弃的收买与放弃 金融帐户金融帐户 直接投资直接投资 证券投资证券投资 其他投资其他投资错误与遗漏帐户错误与遗漏帐户官方储备官方储备 合计合计国际收支平衡表的一般格式国际收支平衡表的一般格式项目项目 借借 方方 贷贷 方方 差差 额额经常帐户经常帐户 -935 货物货物 1550 550 -1000 服务服务 200 200 收入收入 20 20 经常转移经常转移 155 -155

27、资本与金融帐户资本与金融帐户 资本帐户资本帐户 资本转移资本转移 非生产、非金融资产非生产、非金融资产 的收买与放弃的收买与放弃 金融帐户金融帐户 1335 直接投资直接投资 800 800 证券投资证券投资 400 400 其他投资其他投资 1120 1255 135错误与遗漏帐户错误与遗漏帐户官方储备官方储备 500 100 -400 合计合计 3325 3325 0 2.2.总差额、经常项目的差额、资本与总差额、经常项目的差额、资本与金融项目的差额。金融项目的差额。注意注意: 1.1.反映在国际收支平衡表上的国际反映在国际收支平衡表上的国际储备是增加额而不是持有额储备是增加额而不是持有额

28、, ,且储备且储备增增加在借方加在借方, ,减少在贷方减少在贷方. .BOP构成BOP（一）C1A（二）C2A &FA货物服务收入经常转移C2AFA资本转移收买/放弃直接投资证券投资其他投资储备资产三、国际收支平衡表的三、国际收支平衡表的 主要内容主要内容 n1 1、经常账户（、经常账户（current accountcurrent account）n2 2、资本与金融账户（、资本与金融账户（capital and capital and financial accountfinancial account） n3 3、净差错与遗漏、净差错与遗漏n4 4、总差额、总差额=1+2+3=1+2+3

29、n 5 5、储备与相关项目（平衡项目）、储备与相关项目（平衡项目） 1、经常账户 n贸易收支（有形商品贸易）贸易收支（有形商品贸易）n服务收支（无形商品贸易）服务收支（无形商品贸易） n 收益收益 n经常转移收支经常转移收支 2、资本与金融账户资本账户：包括资本账户：包括u资本转移：资本转移：a a、固定资产所有权的转移；固定资产所有权的转移；b b、同固定同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资金转移；资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资金转移；c c、债权人不索取任何回报而取消的债务。债权人不索取任何回报而取消的债务。u非生产、非金融资产的收买或放弃：各种无形资产，非生产、非金融资产

30、的收买或放弃：各种无形资产，如专利、版权、商标、经销权等以及租赁或其他可如专利、版权、商标、经销权等以及租赁或其他可转让合同的交易。转让合同的交易。 n金融账户金融账户：n一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。 金融帐户又划分为金融帐户又划分为: : 直接投资；直接投资； 证券投资；证券投资； 其他投资：其他投资包括长短期的贸易信贷、贷其他投资：其他投资包括长短期的贸易信贷、贷款、货币和存款以及应收款项和应付款项。款、货币和存款以及应收款项和应付款项。 3、净差错与遗漏 人为设立的一个项目，具体金额为经常账人为设立的一个项目，具体金额为经常账户

31、与资本金融账户的综合与储备与相关项户与资本金融账户的综合与储备与相关项目数额之间的差额。目数额之间的差额。n统计资料不完整；统计资料不完整；n来源分散不一；来源分散不一；n不准确。不准确。4、总差额=1+2+3 5、储备与相关项目（平衡项目） n官方储备官方储备n使用使用IMFIMF的信贷和贷款的信贷和贷款n对外国官方负债对外国官方负债n例外融资例外融资四、国际收支平衡表的分析四、国际收支平衡表的分析 （自学）（自学） 第三节国际收支不平衡的调节第三节国际收支不平衡的调节n一、国际收支不平衡的标准一、国际收支不平衡的标准 n二、国际收支不平衡的主要原因二、国际收支不平衡的主要原因 n三、国际收

32、支不平衡的影响三、国际收支不平衡的影响 n四、调节国际收支的政策措施四、调节国际收支的政策措施 一、国际收支不平衡的标准一、国际收支不平衡的标准 账面平衡（会计平衡）账面平衡（会计平衡） 真实平衡真实平衡应区分国际经济交易的性质：应区分国际经济交易的性质：u1、自主性交易、自主性交易：经济实体或个人出自某种经济动机和目经济实体或个人出自某种经济动机和目的，独立自主进行的交易，具有自发性。如追逐利润、开的，独立自主进行的交易，具有自发性。如追逐利润、开拓市场、汇款赡养亲属等一般包括经常账户和资本与金融拓市场、汇款赡养亲属等一般包括经常账户和资本与金融账户中的各项交易。账户中的各项交易。u 2、调

33、节性交易、调节性交易：在自主性交易收支不平衡之后进行的在自主性交易收支不平衡之后进行的弥补型交易，一般指短期资本目平衡项目。如动用国际储弥补型交易，一般指短期资本目平衡项目。如动用国际储备、向外借款等。实际上，短期资本项目属于自主性交易。备、向外借款等。实际上，短期资本项目属于自主性交易。注意：注意： 一国国际收支是否平衡，应以自主性交易一国国际收支是否平衡，应以自主性交易为标准。自主性交易所产生的借方金额与贷为标准。自主性交易所产生的借方金额与贷方金额相等，就表明该国的国际收支平衡或方金额相等，就表明该国的国际收支平衡或基本平衡；如果自主性交易所产生的借方金基本平衡；如果自主性交易所产生的借

34、方金额与贷方金额不相等，就表明该国的国际收额与贷方金额不相等，就表明该国的国际收支不平衡或失衡。支不平衡或失衡。 1 1、经济周期（周期性失衡）、经济周期（周期性失衡）：由于经济周期的更替而由于经济周期的更替而造成的国际收支不平衡；造成的国际收支不平衡；2 2、经济结构（结构性失衡）、经济结构（结构性失衡）：当国际市场的需求发生当国际市场的需求发生变化，本国的经济结构不能及时做出调整时，就会产生变化，本国的经济结构不能及时做出调整时，就会产生不平衡；不平衡； 3 3、国民收入（收入性失衡）：、国民收入（收入性失衡）：由于收入的增减而引起由于收入的增减而引起国内需求变化，从而产生不平衡；国内需求

35、变化，从而产生不平衡； 二、国际收支不平衡的主要原因二、国际收支不平衡的主要原因 例：收入增加例：收入增加 消费需求增加消费需求增加 进口增加进口增加 贸易收支逆差：贸易收支逆差：n4 4、货币价值（货币性不平衡）也即通货膨胀、货币价值（货币性不平衡）也即通货膨胀率的影响，率的影响， 一国货币价值（通货膨胀或通货紧缩）引一国货币价值（通货膨胀或通货紧缩）引起国内物价水平变化，从而该国物价水平与其起国内物价水平变化，从而该国物价水平与其他国家比较相对地发生变动，由此引起的国际他国家比较相对地发生变动，由此引起的国际收支失衡；收支失衡；n5 5、偶发性因素：政局动荡、自然灾害、偶发性因素：政局动荡

36、、自然灾害、 投机、投机、资本外逃等资本外逃等6 6、一国的国内经济政策、一国的国内经济政策 国际收支不平衡一方面影响一国对外经济的发展国际收支不平衡一方面影响一国对外经济的发展; ;另一方面会通过各种传递机制对国内经济的稳定另一方面会通过各种传递机制对国内经济的稳定和发展产生影响和发展产生影响, ,所以要调节国际收支、所以要调节国际收支、三、国际收支不平衡的影响三、国际收支不平衡的影响 1 1、逆差、逆差 n会造成外汇短缺，引起外币升值的压力。如果该国货会造成外汇短缺，引起外币升值的压力。如果该国货币当局不愿出现本币贬值，就必然耗费国际储备进行调币当局不愿出现本币贬值，就必然耗费国际储备进行

37、调整和干预。这样会造成本币供应的缩减，影响本国的生整和干预。这样会造成本币供应的缩减，影响本国的生产和就业，产和就业，n而且国际储备的下降，削弱了该国的金融实力，会对而且国际储备的下降，削弱了该国的金融实力，会对其在国际上的信誉造成损害。其在国际上的信誉造成损害。n 如果该国货币当局任由汇率自由浮动，则本币汇率如果该国货币当局任由汇率自由浮动，则本币汇率大幅度下跌会削弱该国货币在国际上的地位，造成金融大幅度下跌会削弱该国货币在国际上的地位，造成金融市场的波动。市场的波动。n长期、巨额的国际收支逆差还会造成大量的对外负债，长期、巨额的国际收支逆差还会造成大量的对外负债，使该国的出口创汇主要用于偿

38、债付息，影响该国必要的使该国的出口创汇主要用于偿债付息，影响该国必要的生产资料的进口，使国民收入的增长受到抑制。生产资料的进口，使国民收入的增长受到抑制。2、顺差 n本币汇率上升，不利于出口；本币汇率上升，不利于出口；n本币供应量增加，加重通货膨胀；本币供应量增加，加重通货膨胀；n加剧国际摩擦；加剧国际摩擦；n巨额顺差可能造成资源外流，因而巨额顺差可能造成资源外流，因而 不利于本国经济的发展。不利于本国经济的发展。四、调节国际收支的政策措施四、调节国际收支的政策措施 1 1、外汇缓冲政策、外汇缓冲政策 国家建立外汇平准基金，通过央行在外汇市场买卖国家建立外汇平准基金，通过央行在外汇市场买卖外汇

39、来消除国际收支不平衡。外汇来消除国际收支不平衡。例：例： 国际收支逆差国际收支逆差 外汇供应不足外汇供应不足 央行抛售外币央行抛售外币 外币供应量增加外币供应量增加2 2、运用经济政策、运用经济政策-财政政策、货币政策及其政财政政策、货币政策及其政策配合策配合1)1)财政政策：财政政策： 一国政府通过调整税收和政府支出，从而一国政府通过调整税收和政府支出，从而控制总需求和物价水平的政策措施。控制总需求和物价水平的政策措施。 例：例： 国际收支赤字国际收支赤字紧缩性财政政策紧缩性财政政策减少政府减少政府支出，增加税收支出，增加税收抑制总需求抑制总需求进口减少，进口减少，贸易收支改善贸易收支改善n

40、2)2)货币政策：货币政策：例：国际收支赤字例：国际收支赤字紧缩性货币政策紧缩性货币政策提高贴现率和准备金比率提高贴现率和准备金比率市场利率提市场利率提高，资金内流高，资金内流资本账户顺差资本账户顺差2 2、运用经济政策、运用经济政策- -财政政策、货财政政策、货币政策及其政策配合币政策及其政策配合 3、汇率政策 通过本币法定升值或贬值，来影响进出口贸易，从而通过本币法定升值或贬值，来影响进出口贸易，从而调整国际收支。调整国际收支。例：例： 国际收支赤字国际收支赤字调低本币汇率调低本币汇率出口增加出口增加贸易收支改善贸易收支改善n4 4、采取直接管制和其它奖出限、采取直接管制和其它奖出限入的外

41、贸措施入的外贸措施 政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以求国际收支平衡。政干预，以求国际收支平衡。n5 5、加强国际经济合作、加强国际经济合作注意：各种措施的局限性。注意：各种措施的局限性。 第四节第四节 西方国际收支理论评介西方国际收支理论评介 n一、一、“物价现金流动机制理论物价现金流动机制理论”（国际收支自（国际收支自动调节）动调节） n二、弹性分析理论二、弹性分析理论 n三、吸收分析理论三、吸收分析理论 n四、货币分析理论四、货币分析理论 n五、内部平衡与外部平衡冲突与协调的理论五、内部平衡与外部平衡冲突与协调的理论 一、一、“

42、物价现金流动机制理论物价现金流动机制理论”（国际收支自动调节）（国际收支自动调节） 代表人物：大卫代表人物：大卫 休谟休谟黄金外流货币供给量下降物价下降出口增加进口减少出口减少进口增加物价上涨货币供应量上升黄金流入国际收支顺差国际收支逆差 国际收支逆差国际收支顺差出口增加进口减少出口减少进口增加外汇汇率外汇汇率上升上升外汇汇率外汇汇率下降下降二、弹性分析理论二、弹性分析理论 n1 1、前提假设：收入不变；其他商品的价格、前提假设：收入不变；其他商品的价格不变；消费者偏好不变；没有资本流动；不变；消费者偏好不变；没有资本流动；商品的供给有完全的弹性。商品的供给有完全的弹性。n主要考察收入不变条件

43、下，汇率变动对一主要考察收入不变条件下，汇率变动对一国贸易收支调整的作用国贸易收支调整的作用2 2、基本机制、基本机制 汇率变动通过国内外产品之间、本国汇率变动通过国内外产品之间、本国生产的贸易品与非贸易品之间的相对生产的贸易品与非贸易品之间的相对价格变动，影响一国出口供给和需求，价格变动，影响一国出口供给和需求，从而作用国际收支。从而作用国际收支。 n假设：假设： P Pd d 本国产品的价格；本国产品的价格；P Pf f 外国产品的价格；外国产品的价格；e e单位外币折合成本币的数额即汇率；单位外币折合成本币的数额即汇率；X X出口数量；出口数量；P Px x出口本币价格；出口本币价格；M

44、 M进口数量；进口数量；P Pm m进口外币价格进口外币价格n当本币贬值时，出口价格下降，促进出当本币贬值时，出口价格下降，促进出口；进口价格上升，进口受到抑制。口；进口价格上升，进口受到抑制。 故本币贬值改善贸易收支的条件是一国的故本币贬值改善贸易收支的条件是一国的贸易收支贸易收支TB = XPTB = XPx xM(e PM(e Pm m) ) 大于大于0 0。n移项变形得：移项变形得：x x+m m11（x x 出口需求出口需求价格弹性的绝对值；价格弹性的绝对值；m m 进口需求价格弹进口需求价格弹性的绝对值）马歇尔性的绝对值）马歇尔勒纳条件勒纳条件（Marshall-Lerner Co

45、nditionMarshall-Lerner Condition）3 3、评价、评价 n在一定条件下，本币贬值能改善贸易收在一定条件下，本币贬值能改善贸易收支；支；n把国际收支局限于贸易收支；把国际收支局限于贸易收支；n忽视了汇率变动的时滞效应（忽视了汇率变动的时滞效应（J J曲线效曲线效应）；应）；n局部均衡分析，忽视了贬值后可能会引局部均衡分析，忽视了贬值后可能会引发通货膨胀。发通货膨胀。三、吸收分析理论三、吸收分析理论 1 1、凯恩斯的国民收入方程式、凯恩斯的国民收入方程式 Y Y、C C、I I、G G、X X、M M 代表国民收入、消费支代表国民收入、消费支出、投资支出、政府支出、出

46、口和进口。出、投资支出、政府支出、出口和进口。（C+I+GC+I+G）称为吸收，表示为称为吸收，表示为A A，B B代表简化的国际收支代表简化的国际收支 X XM M。 开放经济条件下：开放经济条件下： E=C E=CI+GI+G(X(XM)=YM)=Y则有：则有：B BY YA A，A=cY+D B=(1-c)Y-A=cY+D B=(1-c)Y-DD2 2、基本思想、基本思想 贬值能否改善国际收支，取决于贬值能否贬值能否改善国际收支，取决于贬值能否降低吸收，提高国民收入。降低吸收，提高国民收入。n贬值如何影响收入？这反映在贬值如何影响收入？这反映在YY；n收入变化如何影响吸收？这反映在收入变

47、化如何影响吸收？这反映在c c；n贬值如何直接影响吸收？这反映在贬值如何直接影响吸收？这反映在 DD。3 3、评价、评价 n把国际收支与国内经济联系起来，没有把国际收支与国内经济联系起来，没有考虑国际间的经济联系（未考虑相对价格考虑国际间的经济联系（未考虑相对价格在调整中的作用）；在调整中的作用）；充分就业假定条件下的分析，忽略资源运充分就业假定条件下的分析，忽略资源运用效率；用效率； 没有涉及国际资本流动。没有涉及国际资本流动。四、货币分析理论四、货币分析理论 1 1、理论假设、理论假设 n一国处于充分就业均衡时，货币需求作一国处于充分就业均衡时，货币需求作为存量是收入、价格和利率等变量的稳

48、定为存量是收入、价格和利率等变量的稳定函数；函数；n长期货币需求稳定，货币供给变动不影长期货币需求稳定，货币供给变动不影响实物产量；响实物产量；n长期内国内价格水平接近世界市场价格长期内国内价格水平接近世界市场价格水平水平2 2、基本思想、基本思想 M Md dM Ms s=m(D=m(DR)R)，设取设取m=1m=1，R RM Md dD D 利用国内货币政策调节国际收支失衡：扩利用国内货币政策调节国际收支失衡：扩张性货币政策（张性货币政策（D D）减少国际收支顺差；减少国际收支顺差；紧缩性货币政策（紧缩性货币政策（D D）减少国际收支逆差减少国际收支逆差3 3、结论、结论 n国际收支是一种货币现象国际收支是一种货币现象n国际收支逆差是一国名义货币供应量超过国际收支逆差是一国名义货币供应量超过名义货币需求量名义货币需求量n国际收支问题反映实际货币余额对名义货国际收支问题反映实际货币余额对名义货币供应量的调整币供应量的调整4 4、贡献、贡献 在国际收支分析中对货币因素的重视在国际收