央行货币政策（课堂PPT）

1、2011年央行货币政策年央行货币政策Page 21、1月月14日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年1月月20日起上调存日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点个百分点2、2月月9日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，个百分点，由由2.75%提高到提高到3%；一年期贷款基准利率上调；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，个百分点，由由5.81%提高到提高到6.06%；其他期限档次存贷款基准

2、利率及个；其他期限档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率作相应调整。人住房公积金贷款利率作相应调整。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 33、2月月17日，中国人民银行对部分资本充足率较低、信贷增日，中国人民银行对部分资本充足率较低、信贷增长较快的地方法人金融机构实施了差别准备金要求。长较快的地方法人金融机构实施了差别准备金要求。4、2月月18日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年2月月24日起上调存日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。个百分点。5、3月月28日，中国人民银行农村信用社改革

3、试点专项中央银日，中国人民银行农村信用社改革试点专项中央银行票据发行兑付考核评审委员会第行票据发行兑付考核评审委员会第20次例会决定，对海南等次例会决定，对海南等4个省（区）辖内屯昌等个省（区）辖内屯昌等19个县（市）农村信用社兑付专项个县（市）农村信用社兑付专项票据，额度为票据，额度为19.9亿元。亿元。 2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 46、4月月6日，中国人民银行决定上调金融机构人民日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调调0.25个百分点，由个百分点，由3%提高到

4、提高到3.25%；一年期贷款；一年期贷款基准利率上调基准利率上调0.25个百分点，由个百分点，由6.06%提高到提高到6.31%；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。积金贷款利率相应调整。7、4月月17日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年4月月21日日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个个百分点。百分点。2011年第二季度央行主要货币政策年第二季度央行主要货币政策Page 58、4月月18日，中国人民银行与新西兰储备银行在北日，中国人民银行与新西兰储备银行在北京签

5、署金额为京签署金额为250亿元人民币的双边本币互换协议，亿元人民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。9、4月月19日，中国人民银行与乌兹别克斯坦共和国日，中国人民银行与乌兹别克斯坦共和国中央银行在北京签署金额为中央银行在北京签署金额为7亿元人民币的双边本亿元人民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，促进两国贸币互换协议，旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。易和投资。2011年第二季度央行主要货币政策年第二季度央行主要货币政策Page 610、5月月6日，中国人民银行与蒙古国中央银行在乌日，中国人民银行与蒙古国中央

6、银行在乌兰巴托签署金额为兰巴托签署金额为50亿元人民币的双边本币互换协亿元人民币的双边本币互换协议，旨在促进双边贸易发展和为金融体系提供短期议，旨在促进双边贸易发展和为金融体系提供短期流动性。流动性。11、5月月12日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年5月月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。个百分点。2011年第二季度央行主要货币政策年第二季度央行主要货币政策Page 712、6月月13日，中国人民银行与哈萨克斯坦共和国日，中国人民银行与哈萨克斯坦共和国国家银行在阿斯塔纳签署金额为国家银行在阿斯塔纳签署金

7、额为70亿元人民币的双亿元人民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，便利两边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，便利两国贸易和投资。国贸易和投资。13、6月月14日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年6月月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。个百分点。2011年第二季度央行主要货币政策年第二季度央行主要货币政策Page 814、7月月7日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款基准利率上调基准利率。其中，一年期存款基准利率上调0.2

8、5个百分点，个百分点，由由3.25%提高到提高到3.50%；一年期贷款基准利率上调；一年期贷款基准利率上调0.25个百个百分点，由分点，由6.31%提高到提高到6.56%；其他各档次存贷款基准利率；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。及个人住房公积金贷款利率相应调整。15、7月月22日，中国人民银行发布关于开展中小企业信贷日，中国人民银行发布关于开展中小企业信贷政策导向效果评估的通知（银发政策导向效果评估的通知（银发2011185号），明确从号），明确从2011年开始，人民银行分支机构对省级及省级以下金融机构年开始，人民银行分支机构对省级及省级以下金融机构开展中小企业信贷

9、政策导向效果评估，促进金融机构进一步开展中小企业信贷政策导向效果评估，促进金融机构进一步改进和提升对中小企业的综合金融服务水平，提高中小企业改进和提升对中小企业的综合金融服务水平，提高中小企业信贷政策导向效果。信贷政策导向效果。2011年第三季度央行主要货币政策年第三季度央行主要货币政策Page 916、9月月14日，为便利俄罗斯莫斯科银行间货币交日，为便利俄罗斯莫斯科银行间货币交易所人民币对卢布交易的开展，中国人民银行发布易所人民币对卢布交易的开展，中国人民银行发布关于俄罗斯莫斯科银行间货币交易所人民币对卢关于俄罗斯莫斯科银行间货币交易所人民币对卢布交易人民币清算有关问题的通知（银发布交易人

10、民币清算有关问题的通知（银发2011222号），允许在莫斯科银行间货币交易所开号），允许在莫斯科银行间货币交易所开展人民币对卢布交易的俄罗斯商业银行在中国境内展人民币对卢布交易的俄罗斯商业银行在中国境内商业银行开立人民币特殊账户，专门用于人民币对商业银行开立人民币特殊账户，专门用于人民币对卢布交易产生的人民币资金清算。卢布交易产生的人民币资金清算。2011年第三季度央行主要货币政策年第三季度央行主要货币政策Page 101、1月月14日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年1月月20日起上调日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点个

11、百分点分析：分析： 央行最近一次上调准备金率是在央行最近一次上调准备金率是在2010年年12月月20日，本日，本次是央行今年内首次宣布上调存款准备金率。此次调整之后，次是央行今年内首次宣布上调存款准备金率。此次调整之后，大型商业银行的存款准备金率达到大型商业银行的存款准备金率达到19%，再创新高。，再创新高。 近期以来人民币汇率屡创新高，同时通胀也处于高位，近期以来人民币汇率屡创新高，同时通胀也处于高位，因此市场之前普遍预计因此市场之前普遍预计1月份将有一次人民币存款准备金率月份将有一次人民币存款准备金率的上调。因为的上调。因为2010年度我国对外贸易顺差较大，因此造成了年度我国对外贸易顺差较

12、大，因此造成了较大的外汇占款，提高存款准备金率可以收回部分流动性，较大的外汇占款，提高存款准备金率可以收回部分流动性，达到紧缩银根抑制通胀的效果。达到紧缩银根抑制通胀的效果。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 112011年度第一次上调准备金率：年度第一次上调准备金率：原因可概括为：原因可概括为： 1.流动性过剩；流动性过剩； 2.去年整体货币信贷投放过快；去年整体货币信贷投放过快； 3.去年去年11月份以来，通胀水平居高不下。月份以来，通胀水平居高不下。影响有三方面：影响有三方面： 1.能够从一定程度上缓解流动性压力；能够从一定程度上缓解流动性压力； 2.有

13、助于抑制货币信贷的过快投放；有助于抑制货币信贷的过快投放； 3.降低通胀压力。降低通胀压力。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 122、2月月9日，中国人民银行决定上调金融机构人民日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调调0.25个百分点，由个百分点，由2.75%提高到提高到3%；一年期贷款；一年期贷款基准利率上调基准利率上调0.25个百分点，由个百分点，由5.81%提高到提高到6.06%；其他期限档次存贷款基准利率及个人住房；其他期限档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利

14、率作相应调整。公积金贷款利率作相应调整。分析：分析： 这是央行今年以来首次上调利率，也是这是央行今年以来首次上调利率，也是2010年年以来第三次上调利率。央行曾于去年以来第三次上调利率。央行曾于去年10月份和月份和12月月份两次上调利率。份两次上调利率。 2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 132011年度第一次加息：年度第一次加息： 春节期间全球农产品价格上涨及异常天气等因春节期间全球农产品价格上涨及异常天气等因素加大了素加大了1月份国内物价上涨压力，央行选择在农月份国内物价上涨压力，央行选择在农历新年刚过这一节点来加息，意在应对当前不容忽历新年刚过这一节点

15、来加息，意在应对当前不容忽视的通胀压力。视的通胀压力。 虽然去年虽然去年12月居民月居民CPI消费价格指数较消费价格指数较11月出月出现小幅回调，但今年尤其是上半年我国面临的通胀现小幅回调，但今年尤其是上半年我国面临的通胀压力仍不容忽视，这是央行此时加息的根本原因。压力仍不容忽视，这是央行此时加息的根本原因。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 143、2月月17日，中国人民银行对部分资本充足率较低、信贷增日，中国人民银行对部分资本充足率较低、信贷增长较快的地方法人金融机构实施了差别准备金要求。长较快的地方法人金融机构实施了差别准备金要求。分析：分析：差别准备金

16、：差别准备金： 是指对金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率、是指对金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。实行差别存款准备金率制度可以资产质量状况等指标挂钩。实行差别存款准备金率制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 15此项举措的意图在于：此项举措的意图在于：一方面向市场传递一个强烈信号：国家的宏观调控一方面向市场传递一个强烈信号：国家的宏观调控将对过热的经济进行降温，抑制通胀，为国民经济将对过热的经济进行降温，抑制通

17、胀，为国民经济未来的健康稳定发展构造条件；未来的健康稳定发展构造条件；另一方面对银行扶优惩劣，限制资本充足率较低、另一方面对银行扶优惩劣，限制资本充足率较低、资产质量较差的银行盲目扩张贷款，增强股份制商资产质量较差的银行盲目扩张贷款，增强股份制商业银行银行和城市商业银行整体的竞争实力，维护业银行银行和城市商业银行整体的竞争实力，维护金融系统的稳定。金融系统的稳定。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 164、2月月18日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年2月月24日起上调存日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率款类金融机构人民币存款准备金率

18、0.5个百分点。个百分点。分析：分析： 本次是央行今年内第二次宣布上调存款准备金率。此次本次是央行今年内第二次宣布上调存款准备金率。此次调整之后，大型商业银行的存款准备金率达到调整之后，大型商业银行的存款准备金率达到19.5%，再创，再创新高。中小金融机构的存款准备金率也将高达新高。中小金融机构的存款准备金率也将高达16%。 此次央行上调存款准备金，使用数量工具回收流动性，此次央行上调存款准备金，使用数量工具回收流动性，同样是为了抑制通货膨胀。同样是为了抑制通货膨胀。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 172011年度第二次上调准备金率：年度第二次上调准备金率

19、：三点原因：三点原因：第一，央行今年抗通胀与回收流动性任务艰巨，存款准备金第一，央行今年抗通胀与回收流动性任务艰巨，存款准备金率工具作为重要的货币政策工具，今年将较频繁的使用。率工具作为重要的货币政策工具，今年将较频繁的使用。第二，央行近第二，央行近14周向市场投放周向市场投放1万亿左右资金，未来到期票万亿左右资金，未来到期票据较多；且央票一二级市场利率倒挂据较多；且央票一二级市场利率倒挂70个基点，对机构无吸个基点，对机构无吸引力，因此存款准备金率上调作为加息的伴随工具较多使用引力，因此存款准备金率上调作为加息的伴随工具较多使用成为必然。成为必然。第三，尽管一月信贷投放低于市场预期，但或已高

20、出央行调第三，尽管一月信贷投放低于市场预期，但或已高出央行调控目标，存款准备金率上调也是作为对商业银行的提醒。不控目标，存款准备金率上调也是作为对商业银行的提醒。不过，鉴于目前商业银行超额存准率补充较多，本次对商业银过，鉴于目前商业银行超额存准率补充较多，本次对商业银行短期影响不大，累次叠加效应将逐渐显现。行短期影响不大，累次叠加效应将逐渐显现。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 185、3月月28日，中国人民银行农村信用社改革试点专项中央银日，中国人民银行农村信用社改革试点专项中央银行票据发行兑付考核评审委员会第行票据发行兑付考核评审委员会第20次例会决定，

21、对海南等次例会决定，对海南等4个省（区）辖内屯昌等个省（区）辖内屯昌等19个县（市）农村信用社兑付专项个县（市）农村信用社兑付专项票据，额度为票据，额度为19.9亿元亿元2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 196、4月月6日，中国人民银行决定上调金融机构人民日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调调0.25个百分点，由个百分点，由3%提高到提高到3.25%；一年期贷款；一年期贷款基准利率上调基准利率上调0.25个百分点，由个百分点，由6.06%提高到提高到6.31%；其他各档

22、次存贷款基准利率及个人住房公；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。积金贷款利率相应调整。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 207、4月月17日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年4月月21日日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个个百分点。百分点。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 218、4月月18日，中国人民银行与新西兰储备银行在北日，中国人民银行与新西兰储备银行在北京签署金额为京签署金额为250亿元人民币的双边本币互换协议，亿元人

23、民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 229、4月月19日，中国人民银行与乌兹别克斯坦共和国日，中国人民银行与乌兹别克斯坦共和国中央银行在北京签署金额为中央银行在北京签署金额为7亿元人民币的双边本亿元人民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，促进两国贸币互换协议，旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。易和投资。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 2310、5月月6日，中国人民银行与蒙古国中央银行在乌日，中国人民银

24、行与蒙古国中央银行在乌兰巴托签署金额为兰巴托签署金额为50亿元人民币的双边本币互换协亿元人民币的双边本币互换协议，旨在促进双边贸易发展和为金融体系提供短期议，旨在促进双边贸易发展和为金融体系提供短期流动性。流动性。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 2411、5月月12日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年5月月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。个百分点。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 2512、6月月13日，中国人民银行与哈萨克斯坦共

25、和国日，中国人民银行与哈萨克斯坦共和国国家银行在阿斯塔纳签署金额为国家银行在阿斯塔纳签署金额为70亿元人民币的双亿元人民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，便利两边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，便利两国贸易和投资。国贸易和投资。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 2613、6月月14日，中国人民银行决定从日，中国人民银行决定从2011年年6月月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。个百分点。2011年第一季度央行主要货币政策年第一季度央行主要货币政策Page 2714、7月月7日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款基准利率上调基准利率。其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，个百分点，由由3.25%提高到提高到3.50%；一年期贷款基准利率上调；一年期贷款基准利率上调0.25个百个百分点，由分点，由6.31%提高到