个人理财第二次课

1、测 一 测 你 对 金 钱 的 态 度 当你开车经过一个隧道时，你认为开出隧道后最先看到的是什麽？A：海边B：枫叶林C：小村庄D：山E：隧道 A 海边 认为钱是用来花的，不是用来存的。只要是你喜欢的和想要的，不会计较金钱的多少，一定要得到。建议：改掉浪费的习惯，节俭一些， 未来的生活更潇洒。B 枫 叶林 属于浪漫的人，对生活充满梦一样的期待。对金钱毫不在意，漫不经心，花钱无计划，借给别人的钱经常会忘记。建议：今后有计划的花费，以免还没有到月底发现钱包已经空了。 C 小村庄 为人朴实、实在、节省，不喜欢玩乐，许多有钱的人都这样。建议：适度花费，享受金钱而带来的 快乐。D 山 很会存钱，看似漫不经

2、心实则已在不知不觉中存了很多的钱。平时认为该花的花，不该花的不花。看似无计划实际是有计划的。建议：进一步加强理财规划，财富增长 会更快。E 隧道 对钱很敏感，财商很强。 建议：善加利用自己的投资天赋， 相信未来的你定会成为百万富翁。挣钱黑科技8、街头抽奖在老年人聚集的广场摆个摊，名为，某某手机公司反馈抽奖活动，100%中奖，分为一二三四等奖，一等奖手机，二等奖泡面一箱，三等奖铁盆一个，四等奖牙膏一支等等，总之淘宝什么打折批量买什么，老年人喜欢就可以。抽到二三四等奖都是是免费拿奖品，但是一等奖你要出80元，才能带走价值299的手机，当然是山寨的。9、大企业招聘10、网赚软件基础版10、网赚软件加

3、强版第二节、财务基础第二节、财务基础（一）、货币的时间价值（二）、收益测定（一）货币时间价值1.定义： 是指货币随时间推移而形成的增值，货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值即为货币的时间价值，又称资金时间价值。货币的时间价值（显性） 因为存在通胀率，因此我们时常说货币是有时间价值的。因为通胀率的影响，使得未来的100元人民币是没有现在的100元人民币值钱的。并且因为银行的真实利率的存在，也使得未来的100元人民币是没有现在的100元人民币值钱。因此我们说，货币是有时间价值的。货币的时间价值（隐性）比如，假如你购买一支股票为10元今天跌停并且明天又立即涨停。或者如果今天涨停，明天跌停。差额

4、也是时间成本。u货币时间价值是货币在周转使用中产生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。u通常情况下，货币的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。u货币时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件。u货币时间价值在投资项目决策中具有重要的意义。 如何理解货币时间价值？1、货币时间价值是资源稀缺性的体现 经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条

5、件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。2、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征 在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。3、货币时间价值是人们认知心理的反映 由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将

6、来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。案例一老王准备为儿子存钱作为他三年后上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定老王的儿子上大学时该费用不变，那么现在的老王需要存入多少钱呢?肯定是少于6万元的。因为老王最起码可以把钱存入银行，这样可以得到三年的利息，所以现在存入少于6万元的款项，三年后连本带利，就可以支付儿子上学的费用。答案（1）等量资金在不同时间点上的价值量是不同的。（2）等量资金随时间推移价值会降低。2.货币时间价值的表现2006年年2007年年2008年年

7、10000元元10000元元不一样的一万元10000元元10000元元3.货币时间价值运用意义 (1)不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。如何计算？如何计算？(2)必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减乘除或比较。10000元元10000元元+=20000元元错错4.货币时间价值计量货币时间价值表现方式有现值、终值两种。现值是货币的现在价值（本金），终值是现值在一定时期后的本利和。货币时间价值通常以相对数利息率（利率）、绝对数利息计量。2006年年2007年年2008年年10000元SP利息利息又称将来值,指现在一定量资金在未来某一时点上的价值,又称本利和。现值Presen

8、t value又称本金,指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值。终值Future value5.货币时间价值的计算 （1）单利 （本生利而利不生利） （2）复利 （本生利而利也生利） FV终值终值 PV现值现值 r 利率利率 n时期时期 单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。复利 ：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。FV = PV(1+rn)PV:现值即第一年初的价值FV:终值即第n年末的价值r:利率n:计息期数PV= FV1/(1+rn)单利终值单利现值（1）单利 单利终值FV=PV（1+rn）oPVFV=？PV=？onnFV顺向求终反

9、向求现单利现值PV=FV /（1+rn）假设现在存入银行10000元，利率为5%，存两年。那么单利情况下，利息是怎样计算的？2006年年2007年年2008年年10000元元50050010000元元10000元元500FV=10000元500 500= 10000+1500 =10000（1+5%2）现在将现金100元存入银行，单利计息，年利率为3，计算：三年后的本利和为多少？例1解：三年的利息I=100339元 三年本利和FV=1009109元或解： FV=PV（1+rn） =100 （1+3% 3） =109元例2单利现值解：某企业准备购买一设备，供应商提出现在支付设备款为40万元，延期

10、5年后支付，设备款52万元，问：当5年期存款年利率为4%，按单利计算，企业应选择现在付款还是延期付款？ 练一练解：若解：若40万万元元存于银行，存于银行，5年可得本利和：年可得本利和： FV=40（1+4%5）=48万元万元 因为：因为：4852 所以：应现在支付设备款所以：应现在支付设备款 054040?4852或解：或解： PV=FV/(1+r PV=FV/(1+rn) n) 5252万元相当于现在价值为：万元相当于现在价值为：0552?404043.3343.33PV=52/PV=52/（1+4%1+4%5 5）=43.33=43.33万元万元 因为：因为：404043.3343.33

11、所以：应现在支付设备款所以：应现在支付设备款 (2) 复 利 复利：本生利而利也生利复利终值FV=PV（1+r）n=PV 复利终值系数oPVFV=FV=？PV=？onnFV顺向求终顺向求终反向求现反向求现复利现值PV=FV /（1+r）n=FV 复利现值系数复利张女士将500元存入银行,利率为2%，每年按复利计算,则三年后张女士可得款项多少？例3解:第一年：500 （1+2%）=510（元） 第二年：510 （1+2%）=520.2（元） 第三年：520.2 （1+2%）=530.604（元） 所以：三年后张女士可得款项530.604元或解:查一元复利终值系数表，利率2%、期数为3期的复利终值

12、系数为1.0612 FV=PV(1+r)n =5001.0612 = 530.6（元）2%31.0612王先生现在拥有现金30000元，准备在5年之后买一辆车，估计届时该车的价格为 48315 元。假如将现金存入银行，请问年复利利率为多少时,王先生能在五年后美梦成真？练一练 解: 因为:FV=PV(1+r)n 48315 = 30000 复利终值系数终值系数所以所以: :复利终值复利终值系数系数 = 48315 = 483153000030000 = 1.6105 = 1.6105 查一元复利终值系数表，查一元复利终值系数表，5 5期期复利终值复利终值系数为系数为1.6105,1.6105,对

13、应的利率为对应的利率为10%.10%.因此因此, ,当当利率为利率为10%10%时时, ,才能使他五年后能才能使他五年后能美梦成真美梦成真.51.60510%100元按利率10计5年后的本息和单利：FV100（1510） 150复利：FV100(110) 161.05元故两者相差11.05元5计算差距大！ 复利： 93,569,471,621美元 单利：FV2416%（20051626） 569.76美元 )16262005(%)61 (24FV实例11626年Peter Minuit 从印第安人手中买下了曼哈顿岛，出价是24美元。假设印第安人把这笔钱投资于年收益6%的某项投资。到2005年的

14、价值多少？胡雪岩于某年在阜康钱庄投资10,000元，投资报酬率为5%，计算10年后投资价值为多少？实例2复利终值FV= PV（1+r） =10000 n10帮助刘老根做理财规划时，确定他20年后退休，需要准备退休金100万元。你经过分析确定，以刘老根的风险承受度而言，一个期望收益率为10%的投资组合比较适合他的需要，你准备为他建立一个退休金信托帐户。那么，你应该告诉他现在应拔出多少资金投资该帐户用于退休准备金？实例复利现值复利现值PVPV= = FVFV（1+r1+r） = =100100万元万元 解析-n-20假设你的子女在18年后将接受大学教育，预计届时需要的学费总额为19.5万元，你现在

15、有1.5万元可以用于投资，问需要怎样的回报率才能实现该理财目标？实例4复利终值FV= PV（1+r） 200000=15000 (1+r) r=15.48%n18现值PV=15000，终值FV=200000，n=18年金是指在一定期限内，时间间隔相同，不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流，即等额、定期的系列收支，如等额利息、租金、保险费等 0 1 2 3 100 100 100 100 100 100（3）年金普通年金：普通年金：预付年金：预付年金：递延年金：递延年金：永续年金永续年金： 等额收付款项发生在每期期等额收付款项发生在每期期末末等额等额收付款项发生在收付款项发生在每期每期期期初

16、初 多期以后开始多期以后开始等额等额收付收付款项款项 无限期无限期等额收付款项等额收付款项年金的种类012 nAAA+A*(1+r) n-1+A*(1+r) n-2A*(1+r) n普通年金终值计算:rrAFVn1)1(= A普通年金终值系数普通年金终值系数通过复利终值计算普通年金终值比较复杂，但存在一定的规律性，可以推导出普通年金终值的计算公式: 0 1 2 3200 200 200？例4公司准备进行一投资项目，在未来3年每年末投资200万元，若企业的资金成本为5%，问项目的投资总额是多少?解：项目的投资总额FV=A普通年金终值系数 =2003.153 =630.6万元 所以：项目的投资总额

17、是630.6万元 注：查一元年金终值系数表知， 5%、3期年金终值系数为 ：3.153 012 nAAA+A/(1+i) n+A/(1+i) 2A/(1+i) 普通年金现值计算:nrrAPV)1 (1= A普通年金现值系数普通年金现值系数通过复利现值计算普通年金现值比较复杂，但存在一定的规律性，可以推导出普通年金现值的计算公式:0 1 2 10300 300 300例5某公司准备投资一项目，投入2900万元，该项目从今年开始连续10年，每年产生收益300万元，若期望投资利润率8%，问该投资项目是否可行？ 解：P= A普通年金现值系数 每年产生收益总现值P = 300 6.710 =2013万元

18、 因为2013 2900 故该投资项目不可行注：查一元年金现值系数表知， 8%、10期年金现值系数为6.71 1.王老五每年投资60000元，若30年投资组合的平均投资报酬率为6%，如复利期间选取为年，届时可累积的退休金为多少？可累积的退休金额 FV=（P/A，6%,30）解析练一练2.假如你今后3年的学费是每年20000元，第一笔支付从年底开始。你如果今天将一笔钱存入年利率为8%的银行账户。这笔钱应该是多少才能正好支付你今后3年的学费？ 解析一定时期内每期期初等额的系列现金流量，又称先付年金。 n- 1A 0 1 2 n 4 3AAAA A预付年金预付年金终值FV = ?FV = ? 含义

19、一定时期内每期期初现金流量的复利终值之和。 n- 1A 0 1 2 n 4 3AAAA ArrrAFn11111)1 (1rrAFn或计算公式：假如江南公司有一基建项目，分五次投资，每年年初投资1000万元，预计第五年末建成，该公司的投资款均向银行借款取得，利率为8%。该项目的投资总额是多少？例6FVA（F/A，r，n）（1+r）1000（F/A，8%，5）（1+8%）10005.8666（1+8%）6335.92（元）解法一解法二FVA（F/A，r，n+1）AA（F/A，r，n+1）1）1000（F/A，8%，6）1）1000（7.33591）6335.90（元） 预付年金的现值 P V=

20、? 含义一定时期内每期期初现金流量的复利现值之和。 n- 1A 0 1 2 n 4 3AAAA A1) 1()1 (1rnrAPV计算公式：)1 ()1 (1rrrAPVn或江南公司拟购买新设备，供应商有两套付款方案。方案一是采用分期付款方式，每年年初付款20000元，分l0年付清。方案二是一次性付款15万元。若公司的资金回报率为6%，假设有充裕的资金，你将选择何种付款方式？例7实际上，将方案一求出的现值与方案二的15万元进行比较即可得出结果。也就是求预付年金的现值，因此有： PV20000（P/A，6%，10）（1+6%）200007.3601（1+6%）156034.00（元）或PV200

21、00（P/A，6%，101）1）20000（6.80171）156034.00（元）故应选择一次性付款。永续年金是指无限期地发生定期等额系列收支。 由于永续年金没有终止的时间，所以无法计算其终值。 永续年金的现值就是期数为无限的普通年金现值，计算公式为： rAPV1 （元）1000000%5500001.某位校友欲在母校设立一项永久奖学金，若未来每年末奖学金总额50000元，在利率为5%的情况下，问现在一次性需准备多少钱？练一练 5年后到期的100元的国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8，你选择什么进行投资？ 7575元用于银行存款，元用于银行存款，5 5年后的终值为：年后的终值为： 显然，银行存款是较好的选择显然，银行存款是较好的选择元20.110%)81 (755FV2. 5年后到期的100元的贴现国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8，你选择什么进行投资？ 进行银行存款的进行银行存款的100100元的现值为：元的现值为：显然，目前只需显然，目前只需68.0668.06即可在即