第2章资产负债表分析

1、第二章 资产负债表分析第一节 资产负债表的内容与格式第二节 资产负债表项目质量分析* 资产负债表水平分析第三节 资产负债表趋势分析第四节 资产负债表结构分析 资产负债表 （Balance Sheet）资金去向资金去向=资金来源资金来源资产资产=权益权益资产资产=负债负债+所有者所有者权益权益流动流动资产资产+长期长期资产资产=流流动动负负债债+长长期期负负债债+投投入入资资本本有形有形资产资产+无形无形资产资产+留留存存收收益益提供提供了资了资产变产变现能现能力信力信息息提供提供了资了资产结产结构信构信息息反映反映了资了资产管产管理水理水平平反映反映了总了总体债体债务水务水平平提供提供了债了债

2、务结务结构信构信息息所有所有者权者权益内益内部结部结构构提供提供了收了收益分益分配信配信息息提供了偿债提供了偿债能力信息能力信息提供了权益提供了权益结构信息结构信息提供提供了反了反映企映企业价业价值的值的信息信息第二章 资产负债表分析第一节 资产负债表的内容与格式第二节 资产负债表项目质量分析* 资产负债表水平分析第三节 资产负债表趋势分析第四节 资产负债表结构分析第二节 资产负债表项目质量分析主主要要资资产产项项目目分分析析主主要要负负债债项项目目分分析析一、主要资产项目分析存货存货货币资金货币资金应收款项应收款项固定资产固定资产规模规模结构结构分析分析（一）货币资金规模分析规模分析销售规模

3、销售规模信用政策信用政策为大笔现金支付做准备为大笔现金支付做准备结构分析结构分析流动性强，流动性强，获利能力获利能力低低资金调度资金调度所筹资金尚未使用所筹资金尚未使用企业货币资金的目标持有量企业货币资金的目标持有量资产规模与业务量资产规模与业务量企业融资能力企业融资能力企业运用货币资金的能力企业运用货币资金的能力行业特点行业特点关注企业应收账款的规模和变动情况。关注企业应收账款的规模和变动情况。（二）应收账款（二）应收账款规模变动规模变动信用政策信用政策企业销售规模企业销售规模收账政策不当收账政策不当应收账款质量不高应收账款质量不高与营业收入、与营业收入、流动资产、速流动资产、速动资产的增长

4、动资产的增长率相比率相比关注企业应收账款的规模和变动情况。关注企业应收账款的规模和变动情况。（二）应收账款分析会计政策变更和会计估计变更的影响。分析会计政策变更和会计估计变更的影响。分析企业是否利用应收账款进行利润调节。分析企业是否利用应收账款进行利润调节。应收账款合理性判断不正常的应收账款增长不正常的应收账款增长注意企业会计期末突发注意企业会计期末突发性产生的与应收账款相性产生的与应收账款相对应的营业收入。对应的营业收入。关注关联企业之间的业关注关联企业之间的业务往来。务往来。关注企业应收账款的规模和变动情况。关注企业应收账款的规模和变动情况。（二）应收账款分析会计政策变更和会计估计变更的影

5、响。分析会计政策变更和会计估计变更的影响。分析企业是否利用应收账款进行利润调节。分析企业是否利用应收账款进行利润调节。特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为。特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为。其他应收款的规模及变动情况。其他应收款的规模及变动情况。其他应收款其他应收款包括的内容。其他应收款包括的内容。关联方其他应收款余额及账龄。关联方其他应收款余额及账龄。是否存在违规拆解资金。是否存在违规拆解资金。分析会计政策变更对其他应收款的影响。分析会计政策变更对其他应收款的影响。其他应收款一些企业为了种种目的，常一些企业为了种种目的，常常把其他应收款作为企业调常把其他应收款作为企业调整成本费用和利

6、润的手段，整成本费用和利润的手段，把一些本应该计入当期费用把一些本应该计入当期费用的支出或本应计入其他项目的支出或本应计入其他项目的内容放在其他应收款中。的内容放在其他应收款中。坏账准备会计政策会计估计会计政策会计估计合理性合理性会计政策会计估计会计政策会计估计稳定性稳定性区别坏账准备提取数变动的原因。区别坏账准备提取数变动的原因。存货存货计价存货计价计价方法的选择与变更计价方法的选择与变更是否合理是否合理存货盘存制度对确认存存货盘存制度对确认存货数量和价值的影响货数量和价值的影响分析期末存货价值的计分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影价原则对存货项目的影响响存货构成存货构成存货规模与变动

7、存货规模与变动存货结构与变动存货结构与变动产成品比重下降原因产品销售好产品销售好隐藏事实隐藏事实企业削价销售企业削价销售预期价格下降预期价格下降存货计价方法改变存货计价方法改变销售政策改变销售政策改变存货计价方法对财务报表的影响计价方法计价方法资产负债表资产负债表利润表利润表先进先出法先进先出法基本反映存货当前价值基本反映存货当前价值通货膨胀下利润被高估通货膨胀下利润被高估通货紧缩下利润被低估通货紧缩下利润被低估加权平均法加权平均法介于两者之间介于两者之间介于两者之间介于两者之间个别计价法个别计价法基本反映存货真实价值基本反映存货真实价值基本反映真实利润水平基本反映真实利润水平固定资产分析一般

8、分析一般分析会计政策分析会计政策分析规模与变动规模与变动分析分析结构与变动结构与变动分析分析折旧政策折旧政策减值准备减值准备计提计提原值原值预计使用年限预计使用年限净值净值预计净残值预计净残值折旧方法折旧方法一致性一致性增加固定资产增加固定资产减少固定资产减少固定资产原值原值折旧折旧减值减值经营用与非经营用经营用与非经营用未使用和不需用未使用和不需用考察内部结构考察内部结构减值准备变动的影响减值准备变动的影响可收回金额的确定可收回金额的确定减值对经营的影响减值对经营的影响二、主要负债项目分析应交税费和应付股利应交税费和应付股利短期借款短期借款应付款项应付款项其他应付款其他应付款长期借款长期借款

9、（一）短期借款生产经营需要生产经营需要企业负债企业负债筹资政策筹资政策变化变化流动资产资金需要。流动资产资金需要。（一）短期借款节约利息支出。节约利息支出。调整负债结构和财务风险。调整负债结构和财务风险。增加企业资金弹性。增加企业资金弹性。企业销售规模的变动。企业销售规模的变动。（二）应付款项为充分利用无成本资金。为充分利用无成本资金。提供商业信用企业的信用政策发生变化。提供商业信用企业的信用政策发生变化。企业资金的充裕程度。企业资金的充裕程度。（三）应交税费和应付股利应交税费应交税费应付股利应付股利注意查明企业是否有拖欠国家税款的现注意查明企业是否有拖欠国家税款的现象。象。分析股利支付日是否

10、有足够现金。分析股利支付日是否有足够现金。（四）其他应付款其他应付款规模与其他应付款规模与变动是否正常。变动是否正常。是否存在企业长期是否存在企业长期占用关联企业资金占用关联企业资金现象。现象。银行信贷政策及资金市场的资金供求状况。银行信贷政策及资金市场的资金供求状况。（五）长期借款为了满足企业对资金的长期需要。为了满足企业对资金的长期需要。保持企业权益结构的稳定性。保持企业权益结构的稳定性。调整企业负债结构和财务风险。调整企业负债结构和财务风险。第二章 资产负债表分析第一节 资产负债表的内容与格式第二节 资产负债表项目质量分析* 资产负债表水平分析第三节 资产负债表趋势分析第四节 资产负债表

11、结构分析 * 资产负债表水平分析*从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和股东权益变动的差异，分析其差异产生的原因。负债和股东权益变动的差异，分析其差异产生的原因。变动额变动额变动率变动率影响程度影响程度某项目的变某项目的变动额动额/基期基期总资产总资产 资产负债表 （Balance Sheet）投资投资=筹资筹资资产资产=权益权益资产资产=负债负债+所有者所有者权益权益流动流动资产资产+长期长期资产资产=流流动动负负债债+长长期期负负债债+投投入入资资本本有形有形资产资产+无形无形资产资产+留留存存收收益益分析总资产规模的变动

12、状况以及各类、各项资产的变动状况，揭分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。后资产的变动情况。投资活动分析内容发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。注意分析资产变动的合理性与效率性。注意分析资产变动的合理性与效率性。注意考察资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度。注意考察资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度。注意分析会计政策变动的影响。注意分析会计政策变动的影响。

13、资产负债表规模变动情况分析评价总资产反映企业资产的存量规模，随着企业经营规总资产反映企业资产的存量规模，随着企业经营规模的变动，资产存量规模也处在变动之中。模的变动，资产存量规模也处在变动之中。规模过小，规模过小，难以满足企业经营需要。难以满足企业经营需要。规模过大，规模过大，影响资产的利用效率。影响资产的利用效率。分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。后资产的变动情况。投资活动分析内容发现变

14、动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。资产规模分析表项目2006年2005年变动额变动率流动资产：货币资金38 40324 30114 10258.03%应收票据1 2323 026-1 794-59.29%应收账款38 02026 68011 34042.50 %预付账款19 87021 920-2 050-9.35 %其他应收款103 55298 1075 4455.55 %存货58 79338 44520 34852.93 %流动资产合计259 870212 47947 39122.30 %非流动资产：长期股权投

15、资26 58326 968-385-1.43 %固定资产53 85161 014-7163-11.74 %在建工程9 6986 8382 8041.83 %无形资产4 8554 968-113-2.27 %开发支出1 9351 935长期待摊费用1 0901 309-219-16.73 %递延所得税资产1 1301 341-211-15.73 %非流动资产合计99 142102 438-3 296-3.22 %资产总计359 012314 917 44 09514.00分析从资产规模变动情况分析表看出，该公司2006年资产总额较2005年增加了44 095万元，增长率14%。无论从增长数量上，

16、还是从增长幅度上，都说明该公司2006年的资产规模变化不小。仔细分析可以发现，公司资产规模的增加主要是由于流动资产的增加引起的。2006年流动资产较上一年度增加了47 391万元，其增加额占了资产增加额的107.47%。如果仅就这一变化来看，表明企业资产的流动性获得提高。资产规模的增加幅度（14%）之所以没有达到流动资产的增加幅度（22.30%），主要原因就在于非流动资产的减少。2006年非流动资产较上一年度减少了3 296万元。由于非流动资产的减少，导致资产规模增加受到了一定程度的抑制，使资产规模减少了1.05%。再进一步分析，可以知道流动资产增加主要是货币资金、应收账款和存货的增加引起的。

17、非流动资产的减少主要是固定资产的减少引起的。固定资产的减少可能不利于企业生产能力的保持。分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。后资产的变动情况。投资活动分析内容发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。注意分析资产变动的合理性与效率性。注意分析资产变动的合理性与效率性。相关概念 资产利用效率 利用资产取得产值、收入、

18、利润和经营现金流量的能力。 资产变动合理 变动之后的资产利用效率高于变动之前的资产利用效率。相关概念 资产绝对节约 资产利用效率提高而导致的，产值、收入、利润和经营活动现金流量不变条件下，形成的资金节约。 资产相对节约 资产利用效率提高而导致的资金节约。绝对节约和相对节约相对节约是以节约的资金提供本企业扩大再生产之用，而绝对节约则是以所节约的资金退出企业经营。区别与计算流动资产绝对节约额和相对节约额可分别三种情况进行： 全部节约额都是绝对节约额 如果企业流动资产周转速度加快，而销售收入不变这时所形成的节约额就是绝对节约额； 全部节约额都是相对节约额 如果企业流动资产周转加速，而实际占用流动资产

19、大于或等于基期占用流动资产，这时所形成的流动资产节约额就是相对节约额。 同时具有绝对节约额和相对节约额 如果企业流动资产周转加速，同时销售收入增加，流动资产占用额减少 。这种情况下形成的流动资产节约额就同时具有绝对节约额和相对节约额。 绝对节约额=报告期流动资产占用额-基期流动资产占用额 相对节约额=流动资产总节约额-绝对节约额举例上期资产利润率=净利润/总资产=10/100=10%本期变化可能如下： 收入不变，资产减少。资金绝对节约。（10/80=12.5%） 由于本年资产利润率提高，同样可以获得10万元的净利润，本年实际少用了20万资产，因此，本年用于资产的资金绝对节约了20万元。 收入增

20、加，资产减少。既有绝对节约，又有相对节约。 假设收入不变，本年资产利润率提高，本年实际少用了20万资产，同样可以获得10万元的净利润，因此本年资金绝对节约了20万元。 在上面资金绝对节约的基础上，同样适用80万元资产，本期获得了12万元的净利润，而不是10万元。假设，本年资产利润没有提高，要想获得12玩的净利润，需使用资产12/12.5%=96万，而实际使用资产80万元。因此本年资金相对节约了16万。资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金净流量经营活动现金净流量资产资产企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。资产变动的合理性与效

21、率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金净流量经营活动现金净流量资产资产企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对节约。企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对节约。资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金净流量经营活动现金净流量资产资产企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约。企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约。资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金净流量经营活动现金净流量资产资产企业资产利用效率下降，资产增加不合理。企业资产利用效率下降，资产增加不合理。资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金净流量经营活

22、动现金净流量资产资产企业资产利用效率下降，资产调整不合理。企业资产利用效率下降，资产调整不合理。资产变动的合理性与效率性分析产值产值收入收入利润利润经营活动现金净流量经营活动现金净流量资产资产造成企业资产大量闲置，生产能力利用不足，资产造成企业资产大量闲置，生产能力利用不足，资产利用效率大幅度下降。利用效率大幅度下降。注意有些资产与产销规模有些资产与产销规模变动没有直接联系，变动没有直接联系，分析是无法通过产销分析是无法通过产销变动分析其合理性。变动分析其合理性。分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方

23、面，从总体上了解企业经过一定时期经营示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。后资产的变动情况。投资活动分析内容发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。注意分析资产变动的合理性与效率性。注意分析资产变动的合理性与效率性。注意考察资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度。注意考察资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度。资产负债表变动原因的分析评价负债变动型负债变动型追加投资变动型追加投资变动型经营变动性经营变动性股利分配变动性股利分配变动性任何一家企业资产负债表的变动是通过上述几种类

24、型的组合说明的。任何一家企业资产负债表的变动是通过上述几种类型的组合说明的。分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。后资产的变动情况。投资活动分析内容发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。注意分析资产变动的合理性与效率性。注意分析资产变动的合理性与效率性。注意考察资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度。注意考察资

25、产规模变动与股东权益总额变动的适应程度。注意分析会计政策变动的影响。注意分析会计政策变动的影响。分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面，从总体上了状况，揭示出权益总额变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目。类别和重点项目。注意分析评价表外业务的影响。注意分析评价表外业务的影响。从筹资或权益角度进行分析评价权益结构项目2006年2

26、005年流动负债：短期借款 67 773 66 828应付账款 65 034 50 987应交税费 6 462 975一年内到期的非流动负债 23 188 57 602其他流动负债 58 743 29 668流动负债合计221 200206 060非流动负债：长期借款 55 741 43 397负债合计276 941249 457所有者权益：股本 28 978 28 978资本公积 40 007 40 007盈余公积 6 036 6 036未分配利润 7 050 -7 829所有者权益合计82 071 65 461负债与所有者权益合计359 012314 918筹资规模及变动情况分析表项目20

27、06年2005年变动额变动率对总规模的影响流动负债：短期借款 67 773 66 828 945 1.41 0.30应付账款 65 034 50 987 14 047 27.55 4.46应交税费 6 462 975 5 478562.77 1.74一年内到期的非流动负债 23 188 57 602-34 414 -59.74-10.93其他流动负债 58 743 29 668 29 075 98.00 9.23流动负债合计221 200206 060 15 140 7.35 4.81非流动负债：长期借款 55 741 43 397 12 344 28.44 3.92负债合计276 94124

28、9 457 27 484 11.02 8.73所有者权益：股本 28 978 28 978000资本公积 40 007 40 007000盈余公积 6 036 4 305 1 73140.210.55未分配利润 7 050 -7 829 14 879-4.72所有者权益合计82 071 65 461 16 61025.375.27负债与所有者权益合计359 012314 918 44 09414.0014.00分析通过分析可以看出，该公司2006年筹资规模年末比年初增长了44 094万元，增长幅度为14%。其主要原因是负债资本和主权资本共同增加的结果。从具体项目看，主要是由于流动负债中应付账款

29、和其他流动负债分别增加14 047万元和29 075万元所致，此外，公司长期借款也增加了12 344万元，同时，未分配利润也有了大幅度的增长，使总投资规模增长了4.72%。由此可见，本年度内公司负债资本和股东权益资本同时增加了企业的筹资规模，但是债务融资增长幅度为11.02%小于未分配利润的增长幅度25.37%，从而公司的负债结构有所降低，其结果是，降低了企业偿债压力，财务风险降低，但是企业利用杠杆的获取收益的能力降低。第二章 资产负债表分析第一节 资产负债表的内容与格式第二节 资产负债表项目质量分析* 资产负债表水平分析第三节 资产负债表趋势分析第四节 资产负债表结构分析第四节 资产负债表垂

30、直分析资产负债表垂直分析就是通过计算资产负债表中个项目资产负债表垂直分析就是通过计算资产负债表中个项目占资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权占资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构的变化及变动的合理性。益结构的变化及变动的合理性。资产负债表结构反映了资产负债表个项目的相互关资产负债表结构反映了资产负债表个项目的相互关系及各项目所占比重。系及各项目所占比重。分析评价企业资产结构的变动情况及变动的合理性。分析评价企业资产结构的变动情况及变动的合理性。资产负债表结构分析具体内容分析评价企业资本结构的变动情况及变动的合理性。分析评价企业资本结构的变动情况及变动的合理性。分析评价

31、企业资产结构和资本结构的适应程度。分析评价企业资产结构和资本结构的适应程度。资产负债表结构分析动态动态结构变化结构变化静态静态当期结构当期结构投资活动对外投资对外投资对内投资对内投资投资投资资产资产流动资产流动资产非流动资产非流动资产有形资产有形资产无形资产无形资产风险递增风险递增收益递增收益递增筹资结构权权益益负债负债股东权益股东权益资金来源资金来源流动负债流动负债留存收益留存收益期限期限长期负债长期负债性质性质投入资本投入资本来源来源自发性负债自发性负债短期借款短期借款资产结构具体分析评价经营资产与非经营资产的比例关系经营资产与非经营资产的比例关系固定资产与流动资产的比例关系固定资产与流动

32、资产的比例关系流动资产的内部结构流动资产的内部结构经营资产与非经营资产比例关系总资产总资产自营资产自营资产他营资产他营资产虚资产虚资产自己无法控制自己无法控制沉没成本沉没成本自身经营能力自身经营能力比重大比重大经营能力弱经营能力弱固流结构适中的固流结构策略适中的固流结构策略保守的固流结构策略保守的固流结构策略 激进的固流结构策略激进的固流结构策略固定资产存量和流动资产存固定资产存量和流动资产存量的比例保持平均水平。量的比例保持平均水平。流动资产比例较高。流动资产比例较高。流动资产比例较低。流动资产比例较低。风险一般风险一般 盈利一般盈利一般风险大风险大盈利高盈利高风险小风险小盈利低盈利低行业特

33、点行业特点经营规模经营规模资产结构分析表（%）项目2006年2005年流动资产：货币资金10.077.72应收票据0.340.96应收账款10.598.47预付账款5.536.96其他应收款28.8431.15存货16.3812.21流动资产合计72.3867.47非流动资产：长期股权投资7.418.56固定资产1519.37在建工程2.702.17无形资产1.351.58开发支出0.54长期待摊费用0.30.42递延所得税资产0.320.43非流动资产合计27.6232.53资产总计100100分析 从流动资产与非流动资产比例角度分析。 一方面，2006年该公司的流动资产占资产总额72.38

34、%，2005年该公司的流动资产占资产总额的67.47%，可见该公司的流动资产占全部资产的比重超过了50%，反映了该公司的资产保持了较高的流动性。 另一方面结合该公司机械制造的行业特点，可观察出该公司的生产能力目前受到了一定程度的制约。分析 从有形资产和无形资产比例角度分析。 该公司无论是2006年还是2005年其无形资产总额的比例都不高，不到2%。随着科技进步和社会经济的发展，尤其是伴随知识经济的到来，无形资产的比重应该越来越高。 值得注意的是，该公司2006年的开发支出较 2005年有了较大的进步，占资产总额的比例从0提高到0.54%。这有可能导致未来无形资产比重的提高。分析 从固定资产和流

35、动资产比例角度分析。 一般来说，企业固定资产的存量与流动资产存量之间应保持合理的比例结构。该公司2006年固定资产占资产总额比重为15%，而流动资产比重为72.38%，两者之间的比例为1：4.83。分析 分析公司而实际情况，确定固流结构比例目标标准。该公司属于机械制造业企业，且生产的产品技术含量较高，因此其固定资产比重应该保持较高水平。另外该公司属于上市公司，资产具有一定的规模，筹资能力强，因此可适当降低流动资产比重。总之该公司目前的固流结构不太符合公司的实际情况，公司应该采取更激进的固流结构策略。（根据公司管理者对风险的态度决定固流结构策略）。分析根据采取的固流决策对目前的固流结构比例进行调整。如果该公司