会计实务原论净现值法在高校学生公寓收费权转让方案中报价的确定与选择

1、会计实务原论净现值法在高校学生公寓收费权转让方案报价中的应用云南大学财务处 任伟 周瑞刚 曾春华随着高校招生规模的不断扩大，有限的教学基础设施、教学资源的矛盾进一步加剧，为了满足扩招和扩招后学生的住宿问题，高校在财政投入不足的情况下，纷纷利用现有的土地资源与投资方共建学生公寓，建成后一方面投资方为了进快收回投资，另一方面出于学生管理的需要，就和学校签订收费权转让协议，即学校先行支付公寓住宿费给投资方，后由学校按年度统一向学生收取住宿费，整个公寓的管理完全由学校负责，这样学校面临着在没有收到学生住宿费前，要提前支付住宿费收入给投资方，对于资金本就困难的高校来说，需要单独筹集资金。本文从实证的角度

2、阐述利用净现值法在收费权转让（承包费支付）谈判中如何根据谈判情况，快速准确地确定谈判报价，为项目决策的可靠性提供保障。净现值法由于计算简便，相关指标数据容易取得，在存在多个可选方案的情况下，项目决策的可靠性较高。一、净现值法简介（一）定义净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。净现值=未来现金流入的现值-未来现金流出的现值（二）计算方法可按照如下步骤进行：（1）计算每年的现金流量。按照住宿费收费标准、可提供的床位数、入住率和缴费率估算现金流量的方法计算现金流量。（2）计算未来现金流量的总现值。首先，将每年的净现金流量折算成现值。可根据现金流量的情况，使用年金法或分别

3、计算每年现金流量的现值再合计。其次，将终结现金流量折算成现值。最后，计算两者的合计数。 （3）计算净现值。只要项目的净现值为正，就意味着其能为学校带来财富，该项目在财务上就是可行的。如果存在多个互斥项目，应选择正的净现值最大的项目。理解净现金流量这个概念，需要注意三个问题：（1）净现金流量是按年来计算的。（2）某年净现金流量=该年现金流入量该年现金流出量。对于建设期来说，净现金流量一般为负或等于零；对于运营期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，净现金流量多为正。（3）净现金流量是一个序列指标，即有时间上的先后顺序，并且是一系列的数值。二、某组团学生公寓基本情况（一）

4、学生入住情况学生公寓现实有床位：3048个，实住2652个，空床396个，具体情况见下表：床位标准（元）床位数空床数未收费床位入住率1200元标准221233223687%400 元标准20464注：入住率按实际住宿人数2652人计算，未收费床位数除部分公费研究生入住外还包括学生公寓为辅导员提供的入住床位，这此未收费床位仍占用了学校有限的办学资源，所以在计算入住率时仍包含了该部分学生的入住数。（二）方案基本假设结合学校现有学生公寓住宿情况及住宿费缴纳情况，预计可能的入住率及缴费率如下表：方案入住率缴费率A9585B9580C9085D9080 注：其中入住率90%和缴费率80%是各投资方案最低

5、保底基准，如方案的入住率和缴费率低于上述基准，学校应当考虑提高自身管理效率，挖掘内部潜力，合理安排学生床位数、提高入住率和缴费率。由于公寓收费权转让协议是按全部床位数计算，所以入住率也以此为基础计算。（三）承包费支付方式（1）一年一付 （2）两年一付 （3）三年一付 以上支付方式决定承包协议的承包期限，其中第2、3种支付方式需考虑所支付承包费的货币时间价值，即提前支付的以后年度的承包费若按现有银行基准利率投资的话，所能获得的收益。实际工作中，支付方式如果是在签订协议时一次性全部支付，对于学校来说，短期筹资压力较大，相应的资金成本偏高，应避免采用该支付方式。三、各方案年现金净流量计算 单位：万元

6、方案入住率应收数缴费率实收数房租收入年现金入量管理费支出贷款利息年现金流出量年现金净流量A95%30985%26330293591574219B95%30980%24730277551469208C90%29385%24930279561470209D90%29380%23430264531366198注：实收数=应收数入住率缴费率 管理费支出=（实收数+房租收入）20%计算 年现金流入量=实收数+房租收入 年现金流出量=管理费支出+贷款利息年现金净流量=年现金流入量-年现金流出量四、各方案在不同付款方式下对现金净流量现值的影响（一）A方案，即入住率为95、缴费率为85时付款方式年净收入承包费

7、最高支付额（*年金现值系数）年平均承包费贴现值（/支付年限）一年一付219219219两年一付219407204三年一付219596199相关指标如下（其后各方案贴现指标下同）：1.资金成本（贴现利率）5，参考一年期银行同期贷款基准利率计算，由于实际贷款利息受国家政策影响较大，利率可能上浮也可能下浮，根据实际工作中利率的执行情况，选择5%较为合理。2.两年期年金现值系数1.859，三年期年金现值系数2.723。3.各方案年现金净流量按年金计算。（二）B方案，即入住率为95、缴费率为80时付款方式年净收入承包费最高支付额（*年金现值系数）年平均承包费贴现值（/支付年限）一年一付208 208 2

8、08 两年一付208 387 194 三年一付208 566 187 （三）C方案，即入住率为90、缴费率为85时付款方式年净收入承包费最高支付额（*年金现值系数）年平均承包费贴现值（/支付年限）一年一付209 209 209 两年一付209 389195 三年一付209 569 190 （四）D方案，即入住率为90、缴费率为80时付款方式年净收入承包费最高支付额（*年金现值系数）年平均承包费贴现值（/支付年限）一年一付198 198 198 两年一付198 368 184 三年一付198 539 180 因此，针对不同的支付方式，承包费报价可以考虑的范围如下：A、按年支付，考虑报价范围为：1

9、98-219万元；B、两年一付，考虑报价范围为：368-407万元；C、三年一付，考虑报价范围为：539-596万元；小结：上述三组报价方案表明，承包费按年支付如超过219万元，两年一付超过407万元，三年一付超过596万元，将使承包协议成为亏损协议，学校从签订协议时起，就为将来留下了损失或负债。五、影响承包方案报价的主要因素1、公寓入住率和住宿费缴费率；2、承包费金额及其支付方式；3、国家助学贷款办理和发放的及时性;4、学生住宿费政策的调整。 总结：首先，该案例并不是一个理论上的分析案例，而是笔者若干年前在协助办理该事项时，为谈判工作所做的报价方案，转让协议期满后，经过重新计算，数据印证了方案的可靠性。其次，学校在支付承包费后，