国际货币及国际金融

1、 国与国之间的商品交易及其他经济往来国与国之间的商品交易及其他经济往来必然会引起货币收付，这种国际间的支付必必然会引起货币收付，这种国际间的支付必须以一定的货币按一定的汇率进行，这样就须以一定的货币按一定的汇率进行，这样就产生了外汇与汇率的问题。产生了外汇与汇率的问题。( (一一) )外汇的外汇的含义含义：外汇具有静态和动态两层含：外汇具有静态和动态两层含义。义。 外汇的动态含义外汇的动态含义是指将一国的货币兑换成另是指将一国的货币兑换成另一国的贷币，借以清偿国际间债务债权关系一国的贷币，借以清偿国际间债务债权关系的专门性货币经营活动。它是国际间汇兑的专门性货币经营活动。它是国际间汇兑（For

2、eign ExchangeForeign Exchange）的简称。）的简称。 外汇的静态含义外汇的静态含义则是指以外国货币表示的，则是指以外国货币表示的，用于国际间结算的支付手段和信用工具。用于国际间结算的支付手段和信用工具。这种支付手段包括以外币表示的信用工具这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，和有价证券，如如：银行存款、商业汇票、：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。长短期证券等。 人们通常所说的外汇，一般都是就其人们通常所说的外汇，一般都是就其静态意义而言。静态意义而言。 根据根据 1997 1997 年

3、年 1 1 月月 14 14 日修正后的日修正后的中华人民共和国外汇管理条例中华人民共和国外汇管理条例第三条，第三条，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：外国货币，包清偿的支付手段和资产：外国货币，包括纸币、铸币；外币支付凭证，包括票括纸币、铸币；外币支付凭证，包括票据、银行存款证、邮政储蓄凭证等；外据、银行存款证、邮政储蓄凭证等；外币有价证券，包括政府债券、公司债券、币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；特别提款权、欧洲货币单位；股票等；特别提款权、欧洲货币单位；其他外汇资产。其他外汇凭证包括记账其他外汇资产。其他外汇凭证包括记

4、账外汇、租约、地契、房契等。外汇、租约、地契、房契等。 构成外汇的条件构成外汇的条件 作为外汇必须符合两个作为外汇必须符合两个条件：其一是以外国货币表示，其二是可条件：其一是以外国货币表示，其二是可自由兑换。自由兑换。 外汇的主要特点外汇的主要特点：国际性国际性，即必须是国际，即必须是国际上普遍能接受的外币资产；上普遍能接受的外币资产；可偿性可偿性，即这，即这种外币债权可以保证得到偿付；种外币债权可以保证得到偿付；可兑换性可兑换性，即可以自由兑换为其他外币资产或支付手即可以自由兑换为其他外币资产或支付手段。段。 根据可否自由兑换来区分，外汇有自由外汇根据可否自由兑换来区分，外汇有自由外汇和记帐

5、外汇两类。和记帐外汇两类。1.1.自由外汇自由外汇，指无需货币发行国批准可以随时动用，指无需货币发行国批准可以随时动用，自由兑换为其他货币，或可以向第三者办理支付自由兑换为其他货币，或可以向第三者办理支付的外汇。作为自由外汇的货币的一个的外汇。作为自由外汇的货币的一个根本特征根本特征是是可自由兑换，目前世界上已有可自由兑换，目前世界上已有140140多个国家的货币多个国家的货币宣布为可自由兑换货币。然而，由于一些国家存宣布为可自由兑换货币。然而，由于一些国家存在着不同程度的外汇管制，以及一些国家的货币在着不同程度的外汇管制，以及一些国家的货币存在着存在着“信用问题信用问题”，实际实际上真正被世

6、界各国所上真正被世界各国所广泛采用的国际结算和国际贸易货币仅有十几种。广泛采用的国际结算和国际贸易货币仅有十几种。2.2.记帐外汇记帐外汇，又称协定外汇和清算外汇，又称协定外汇和清算外汇，是指未经货币发行国的批准，不能自由是指未经货币发行国的批准，不能自由兑换成其他货币和对第三国进行支付的兑换成其他货币和对第三国进行支付的外汇。记帐外汇只能根据两国政府间的外汇。记帐外汇只能根据两国政府间的清算协定，在双方银行开立专门帐户记清算协定，在双方银行开立专门帐户记载使用。载使用。 1 1汇率汇率： 汇率又称汇价或外汇行市，指一个国汇率又称汇价或外汇行市，指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两

7、国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两国货币交换时量的比例关系，它反应一国货币的对货币交换时量的比例关系，它反应一国货币的对外价值。外价值。 由于外汇的兑换是在外汇市场上，以自愿的由于外汇的兑换是在外汇市场上，以自愿的原则进行的，所以，外汇的兑换实际上一种市场原则进行的，所以，外汇的兑换实际上一种市场交易，或者说是用一国货币购买另一国货币的价交易，或者说是用一国货币购买另一国货币的价格。格。 2 2确定两国货币的比率，首先要确定以哪一国确定两国货币的比率，首先要确定以哪一国货币作为货币作为标准标准，这称为汇率的，这称为汇率的标价方法标价方法。在外汇。在外汇市场上，有不同的标价方法：市场上，

8、有不同的标价方法：直接标价法直接标价法, ,间接间接标价法标价法和和美元标价法美元标价法 。 ( (一一) ) 金本位制下金本位制下，铸币平价铸币平价是决定汇率的基是决定汇率的基础。外汇汇率在市场供求变动的影响下围础。外汇汇率在市场供求变动的影响下围绕铸币平价，在绕铸币平价，在黄金输送点黄金输送点之间上下波动。之间上下波动。( (二二) ) 纸币流通条件下纸币流通条件下，汇率水平由两国货币，汇率水平由两国货币在在外汇市场上的供求状况外汇市场上的供求状况来决定的。而影来决定的。而影响外汇供求变动的因素又构成了响外汇供求变动的因素又构成了影响汇率影响汇率变动变动的深层次因素，的深层次因素，主要有主

9、要有：国际收支；：国际收支；通货膨胀、利率、经济增长状况，中央银通货膨胀、利率、经济增长状况，中央银行的干预、市场预期。行的干预、市场预期。 汇率制度又称汇率安排：是指各国汇率制度又称汇率安排：是指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统规定。作出的系统规定。 按照汇率变动幅度的大小，汇率按照汇率变动幅度的大小，汇率制度可分为制度可分为固定汇率制固定汇率制和和浮动汇率制浮动汇率制。 固定汇率制固定汇率制是指以本位货币本身或法定含是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳

10、定的金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。在不同的货币制度下具有一种汇率制度。在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制度。不同的固定汇率制度。 1 1金本位制度下的固定汇率制度金本位制度下的固定汇率制度 特点特点：（1 1）黄金成为两国汇率决定的实在的物质基）黄金成为两国汇率决定的实在的物质基 础。础。 （2 2）汇率仅在铸币平价的上下各）汇率仅在铸币平价的上下各6 6左右波左右波 动，幅度很小。动，幅度很小。 （3 3）汇率的稳定是自动而非依赖人为的措施）汇率的稳定是自动而非依赖人为的措施 来维持。来维持。 2 2布雷顿森林体系下的固定汇率制度布雷顿森林体系下的固定汇率制度 基本内

11、容基本内容： （1 1）实行）实行“双挂钩双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其，即美元与黄金挂钩，其 他各国货币与美元挂钩。他各国货币与美元挂钩。 （2 2）在）在“双挂钩双挂钩”的基础上，的基础上，国际货币基金国际货币基金 协会协会规定，各国货币对美元的汇率一规定，各国货币对美元的汇率一 般只能在汇率平价上下般只能在汇率平价上下1 1的范围内波的范围内波 动，各国必须同动，各国必须同IMFIMF合作，并采取适当的合作，并采取适当的 措施保证汇率的波动不超过该界限。措施保证汇率的波动不超过该界限。 由于这种汇率制度实行由于这种汇率制度实行“双挂钩双挂钩”，波幅很小，波幅很小，且可适当调整，因此该制度

12、也称且可适当调整，因此该制度也称以美元为中心以美元为中心的固定汇率制，或可调整的钉住汇率制度。的固定汇率制，或可调整的钉住汇率制度。特点：特点： （1 1）汇率的决定基础是黄金平价，但货）汇率的决定基础是黄金平价，但货币的发行与黄金无关；币的发行与黄金无关； （2 2）波动幅度小，但仍超过了黄金输送）波动幅度小，但仍超过了黄金输送点所规定的上下限；点所规定的上下限； （3 3）汇率不具备自动稳定机制，汇率的）汇率不具备自动稳定机制，汇率的波动与波幅需要人为的政策来维持；波动与波幅需要人为的政策来维持； （4 4）央行通过间接手段而非直接管制方）央行通过间接手段而非直接管制方式来稳定汇率；式来稳

13、定汇率； （5 5）只要有必要，汇率平价和汇率波动）只要有必要，汇率平价和汇率波动的界限可以改变，但变动幅度有限。的界限可以改变，但变动幅度有限。 浮动汇率制浮动汇率制是指一国不规定本币与外币的是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务，局也不再承担维持汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。浮动的一种汇率制度。 该制度在历史上早就存在过，但真正流该制度在历史上早就存在过，但真正流行是行是19721972年以美元为中心的固定汇率制崩年

14、以美元为中心的固定汇率制崩溃之后。溃之后。 五，人民币汇率制度五，人民币汇率制度 中国人民银行宣布，经国务院批准，自中国人民银行宣布，经国务院批准，自20052005年年7 7月月2121日起，我国开始实行以日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人人民币从原本紧钉美元的汇率制度，改为参考一篮子民币从原本紧钉美元的汇率制度，改为参考一篮子货币。货币。 一篮子货币一篮子货币指作为设定汇率参考的一个外币组指作为设定汇率参考的一个外币组合，某一外币在组合中所占的比重通常以该外币在合，某一外币在组合

15、中所占的比重通常以该外币在本国国际贸易中的重要性为基准。本国国际贸易中的重要性为基准。例如例如，如果某国，如果某国的进出口有的进出口有40%40%以美元计价，美元在该国的一篮子货以美元计价，美元在该国的一篮子货币中所占的权重可能就是币中所占的权重可能就是40%40%。 所谓所谓参考一篮子货币参考一篮子货币，是指某一个国家根据贸，是指某一个国家根据贸易与投资密切程度，选择数种主要货币，不同货币易与投资密切程度，选择数种主要货币，不同货币设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范围，设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范围，该国货币就根据这一篮子货币并在范围内浮动。该国货币就根据这一篮子货币并在范

16、围内浮动。 狭义狭义的国际收支指一国在一定时期（常的国际收支指一国在一定时期（常为为1 1年）内对外收入和支出的总额。年）内对外收入和支出的总额。 广义广义的国际收支不仅包括外汇收支，还的国际收支不仅包括外汇收支，还包括一定时期的经济交易。包括一定时期的经济交易。 国际货币基金组织对国际收支的定义国际货币基金组织对国际收支的定义：国际收支是一种统计报表，系统的记载了在国际收支是一种统计报表，系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。大部分交易在大部分交易在居民与非居民居民与非居民之间进行。之间进行。三点说明三点说明： ( (一一) )国际收支

17、是一个国际收支是一个流量流量概念。国际收支概念。国际收支是对是对一段时期内交易的总计一段时期内交易的总计，而不是时，而不是时期末的余额。期末的余额。例如例如进口价值进口价值100100万美元的万美元的饮料可能在年初饮料可能在年初3 3个月内已经全部消费掉，个月内已经全部消费掉，到了四月份这批进口早已不存在了，但到了四月份这批进口早已不存在了，但它仍然是今年的进口，在年底编制的国它仍然是今年的进口，在年底编制的国际收支平衡表上必须有这笔际收支平衡表上必须有这笔100100万美元的万美元的进口记录。另外，关于统计的时间，目进口记录。另外，关于统计的时间，目前最短的时间是季度统计，年度统计应前最短的

18、时间是季度统计，年度统计应用最广泛。用最广泛。 ( (二二) )国际收支反映的内容是国际经济交易，包括国际收支反映的内容是国际经济交易，包括交交 换换和和无偿转移无偿转移两类。两类。 经济交易经济交易是指经济价值从一个经济实体向另是指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体的转移。与一个经济实体的转移。与“国际收支国际收支”这一名词这一名词的字面含义不同，它不是以收支为基础的，而是的字面含义不同，它不是以收支为基础的，而是以交易为基础的。有些交易可能不涉及货币支付以交易为基础的。有些交易可能不涉及货币支付（例如易货交易），但这些未涉及货币收支的交（例如易货交易），但这些未涉及货币收支的交易须折算

19、成货币加以记录。易须折算成货币加以记录。根据定义，经济交易根据定义，经济交易可分为五类：可分为五类：金融资产与商品、劳务之间的金融资产与商品、劳务之间的交交换换，如国际贸易中支付外汇获得外国商品、劳务；，如国际贸易中支付外汇获得外国商品、劳务；商品与商品、商品与劳务之间的商品与商品、商品与劳务之间的交换交换，如双边，如双边贸易中的以货易货、以商品为报酬的劳务输入；贸易中的以货易货、以商品为报酬的劳务输入；金融资产之间的金融资产之间的交换交换，如国际证券筹资；，如国际证券筹资；无无偿偿的商品劳务的商品劳务转移转移，如国际间实物捐赠、义务援，如国际间实物捐赠、义务援助；助；无偿无偿的金融资产的金融

20、资产转移转移，如国际捐款、赠款、，如国际捐款、赠款、银行存款形式的遗产继承等。银行存款形式的遗产继承等。( (三三) )一国居民一国居民是指在国内居住一年以上的是指在国内居住一年以上的自然人自然人及及法人法人。 只有居民与非居民之间的交易才能列入国际只有居民与非居民之间的交易才能列入国际收支，而居民之间的交易属于国内交易。收支，而居民之间的交易属于国内交易。 居民居民是一个经济概念，指在一个经济体内居是一个经济概念，指在一个经济体内居住住一年以上一年以上的自然人和具有永久或长期利益的法的自然人和具有永久或长期利益的法人，具体包括人，具体包括政府、企业、个人和其他非盈利团政府、企业、个人和其他非

21、盈利团体体。 非居民非居民则指短期（则指短期（不超过一年不超过一年）居住于经济）居住于经济体境内和居住于境外的自然人和法人。但各国使体境内和居住于境外的自然人和法人。但各国使领馆的外交人员，不论在其他国家境内居住多久，领馆的外交人员，不论在其他国家境内居住多久，一律视为居住国的非居民。一律视为居住国的非居民。 国际收支平衡表国际收支平衡表是一个国家或地区在一定时期（一是一个国家或地区在一定时期（一年、半年、一季或一月）内以货币形式表示的国际年、半年、一季或一月）内以货币形式表示的国际经济交往的系统记录，并对各笔交易进行分类汇总经济交往的系统记录，并对各笔交易进行分类汇总的一种统计报表。的一种统

22、计报表。 国际收支平衡表是按照国际收支平衡表是按照复式簿记原理复式簿记原理编制，一笔交编制，一笔交易同时记录在易同时记录在贷方贷方和相应的和相应的借方借方，金额相等。因此，金额相等。因此，原则上原则上，国际收支平衡表全部账户的借方总额与贷，国际收支平衡表全部账户的借方总额与贷方总额总是相等的，其净差额为零。方总额总是相等的，其净差额为零。实际上实际上，国际，国际收支平衡表每一具体项目的借方和贷方（即支出和收支平衡表每一具体项目的借方和贷方（即支出和收入）却经常不平衡，收支相抵后总是出现一定的收入）却经常不平衡，收支相抵后总是出现一定的差额，正号表示收入多于支出，称盈余或差额，正号表示收入多于支

23、出，称盈余或顺差顺差，负，负号表示支出多于收入，称号表示支出多于收入，称逆差逆差。各项收支差额的总。各项收支差额的总和，便是和，便是国际收支总差额国际收支总差额。项目项目差额差额借方借方贷方贷方 一 经常项目-38020351751524794949 （一）贸易收支-53153346399344105401 1 商品出口41054014105401 2 商品进口-46369344636934（二）劳务收支109385523309623649 1 货运5222160074165296 2 港口供应与劳务-585428893530393 3 旅游收支16139163292224683 4 投资收支

24、-16102162965146683 5 其他劳务收支174164804365459 （三）无偿转让419451490956854 1 与国际组织往来420318976100 2 无偿援助与捐赠-3914118147900 3 侨汇1247343512908 4居民其他收支2918376329946 下面以我国的国际收支平衡表来说明下面以我国的国际收支平衡表来说明“统一格式统一格式”的构造的构造。二 资本项目71322213130142026636 （一）长期资本转移7056024057731111375 1 直接投资23436885000319368 2 证券投资87623340001216

25、23 3 国际组织贷款695961648686081 4 延期付款-188633040411541 5 延期收款-51751420009025 6 外国政府贷款11395516526130481 7 银行借款6706235745102807 8 地方，部门借款20591966715272634 9 付外商作价设备款144462282837274 10 租赁9569650016069 11 对外贷款-19289220942807 12 其他-53608552751667 （二）短期资本移动7620907241914861 1 借款43693188945582 2 地方，部门借款197811082

26、530606 3 延期付款1704294283111325 4 延期收款-44727362727348 5 其他-72882-72882三 储备资产-2236142312147600 1 黄金储备2 外汇储备-2312142312143 特别提款权54005400 4 货币基金组织储备2200- 四 错误与遗漏-109405109405 国际收支平衡表的内容广泛。主要项目可归结为国际收支平衡表的内容广泛。主要项目可归结为三项：经常或往来项目、资本项目、结算或平衡三项：经常或往来项目、资本项目、结算或平衡项目：项目：( (一一) )经常项目：经常项目：又称为往来项目，是一国与别国进又称为往来项目

27、，是一国与别国进行经济交往而行经济交往而经常发生经常发生的项目。是国际收支中最的项目。是国际收支中最基本、最主要的项目。下设基本、最主要的项目。下设贸易收支贸易收支，劳务收支劳务收支、转移收支转移收支三个子项目。三个子项目。( (二二) )资本项目：资本项目：是反映一国是反映一国金融资本输入与输出金融资本输入与输出情情况的项目，它包括所有对外资产和负债增减的交况的项目，它包括所有对外资产和负债增减的交易。包括易。包括长期资本流动长期资本流动和和短期资本流动短期资本流动两个子项两个子项目。目。( (三三) )平衡项目：平衡项目：是反映经常项目和资本项目收支差是反映经常项目和资本项目收支差额的对应

28、项目。由于经常项目差额与资本项目差额的对应项目。由于经常项目差额与资本项目差额不可能完全相抵，需要变动或调整国际储备等额不可能完全相抵，需要变动或调整国际储备等项目项目以求得平衡以求得平衡。主要包括。主要包括黄金外汇等官方储备黄金外汇等官方储备、错误与遗漏错误与遗漏两个子项目。两个子项目。 1.1.国际收支的国际收支的失衡原因失衡原因：( (一一) )经济发展的不平衡：经济发展的不平衡：各国在经济增长过程中，各国在经济增长过程中，由于经济制度、经济政策等原因会引发周期性经由于经济制度、经济政策等原因会引发周期性经济波动，而各国处于经济波动的不同阶段也会引济波动，而各国处于经济波动的不同阶段也会

29、引起国际收支失衡。起国际收支失衡。( (二二) )经济结构性原因经济结构性原因：一国产业结构与国际分工结：一国产业结构与国际分工结构失调，也会引发国际收支失衡。构失调，也会引发国际收支失衡。( (三三) )货币价值的变动货币价值的变动：当一国发生通货膨胀或通货：当一国发生通货膨胀或通货紧缩时，通过物价的变化也会造成国际收支失衡。紧缩时，通过物价的变化也会造成国际收支失衡。( (四四) )国民收入的变动国民收入的变动：由于国内外政治、经济条件：由于国内外政治、经济条件的变化引起国民收入的变动，也会造成国际收支的变化引起国民收入的变动，也会造成国际收支失衡。失衡。2.2.调节方法调节方法：( (一

30、一) )商品调节商品调节( (二二) )实施金融政策：调节利率；调节汇率。实施金融政策：调节利率；调节汇率。( (三三) )实施财政政策：扩大或缩小财政开支；实施财政政策：扩大或缩小财政开支；调整税率。调整税率。( (四四) )利用国际贷款利用国际贷款( (五五) )直接管制直接管制 国际金融市场是指进行国际间资金借贷或融国际金融市场是指进行国际间资金借贷或融通的场所。有广义、狭义之分。通的场所。有广义、狭义之分。 较为普遍的国际金融市场分类包括以下几个较为普遍的国际金融市场分类包括以下几个组成部分组成部分：国际外汇市场、国际货币市场、国际：国际外汇市场、国际货币市场、国际资本市场（债券市场、

31、信贷市场和股票市场）、资本市场（债券市场、信贷市场和股票市场）、国际黄金市场、国际金融衍生品市场，等等。国际黄金市场、国际金融衍生品市场，等等。 国际货币基金组织每半年公布一次国际资本国际货币基金组织每半年公布一次国际资本市场报告，就是采用这种分类的，这也是市场报告，就是采用这种分类的，这也是广义国广义国际金融市场的范围。际金融市场的范围。 ( (一一) )国际货币市场和国际资本市场国际货币市场和国际资本市场 国际国际货币市场货币市场包括银行短期信贷市场、包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场；国际短期证券市场和贴现市场；国际资本市场资本市场包括银行中长期信贷市场和证券市场。包括银行中长

32、期信贷市场和证券市场。( (二二) )外汇市场：进行外汇买卖，调剂外汇供外汇市场：进行外汇买卖，调剂外汇供求的场所。求的场所。( (三三) )黄金市场：国际上买卖黄金的场所。黄金市场：国际上买卖黄金的场所。 （下）（下）( (四四) )欧洲货币市场：是指在货币发行国境外进行的欧洲货币市场：是指在货币发行国境外进行的该国货币的存储与贷放的市场。该国货币的存储与贷放的市场。 欧洲货币市场发端于欧洲美元市场。在欧洲货币市场发端于欧洲美元市场。在 2020世纪世纪5050年代，前苏联由于担心把美元存放在美国年代，前苏联由于担心把美元存放在美国境内有被冻结的威胁，便把美元存放在伦敦设立境内有被冻结的威胁

33、，便把美元存放在伦敦设立的金融机构。的金融机构。 在对欧洲货币市场的理解中我们应在对欧洲货币市场的理解中我们应注意注意，“欧洲欧洲”一词不是一个一般的地理概念，它指的一词不是一个一般的地理概念，它指的是不受或较少受到货币发行国的法规限制，经常是不受或较少受到货币发行国的法规限制，经常由非货币发行国居民在这些货币发行国之外进行由非货币发行国居民在这些货币发行国之外进行以这些货币为计值单位的资金借贷的状况。以这些货币为计值单位的资金借贷的状况。例如例如，欧洲美元是指在美国之外其他国家或地区流通、欧洲美元是指在美国之外其他国家或地区流通、借贷的美元。借贷的美元。 金融全球化是指世界各国和地区放松金融

34、管金融全球化是指世界各国和地区放松金融管制、开放金融业务、放开资本项目管制，使资本制、开放金融业务、放开资本项目管制，使资本在全球各地区、各国家的金融市场自由流动，最在全球各地区、各国家的金融市场自由流动，最终形成全球统一的金融市场、统一货币体系的趋终形成全球统一的金融市场、统一货币体系的趋势。势。 主要表现主要表现在：在： 1.1.银行机构的国际化银行机构的国际化 2.2.银行业务的国际化银行业务的国际化 3.3.金融市场的国际化金融市场的国际化 4.4.金融监管国际化金融监管国际化 （本章结束）（本章结束） 外汇外汇、汇率及种类汇率及种类，汇率的标价方法，国汇率的标价方法，国际收支，际收支

35、，国际收支平衡表及国际收支平衡表及内容内容，国际储国际储备备，欧洲货币市场。欧洲货币市场。 直接接标价法，又叫应付标价法，是以一定直接接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位单位(1(1、100100、10001000、10000)10000)的外国货币为标准来的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。相当于计算购买计算应付出多少单位本国货币。相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。采用直接标价法。如如日元日元119.05119.05即

36、一美元兑即一美元兑19.0519.05日元。日元。 在直接标价法下，若一定单位的外币折合的在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做币值下跌，叫做外汇汇率上升外汇汇率上升；反之，如果要用；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇外汇汇率下跌汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单间接标价法又

37、称应收标价法。它是以一定单位位( (如如1 1个单位个单位) )的本国货币为标准，来计算应收若的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳大利亚元采用间接标价法，英镑、澳大利亚元采用间接标价法，如如1 1英镑英镑=1.6025=1.6025美元；美元；1 1欧元欧元=1.5680=1.5680加拿大元；加拿大元；1 1欧元欧元=1.0562=1.0562美元；美元；1 1澳大利亚元澳大利亚元=0.5922=0.5922美元等。美元等。 在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外

38、国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下跌。外币的价值和本币币值上升，即外汇汇率下跌。外币的价值和汇率的升跌成反比。汇率的升跌成反比。 美元标价法美元标价法 美元标价法以一定单位的美元标价法以

39、一定单位的美元美元为标准来为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。 美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。对其他外国货币用间接标价法的标价方法。 美元标价法目的是为了简化报价并广泛地美元标价法目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。比较各种货币的汇价。例如例如瑞士苏黎士某银行瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的货币汇价为：面对其他银行的询价，报出的货币汇价为： 1USD=1.1860CAD

40、 1USD=1.1860CAD 人们将各种标价法下数量固定不变的人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做货币叫做基准货币基准货币，把数量变化的货币叫，把数量变化的货币叫做做标价货币标价货币。 显然，在显然，在直接标价法直接标价法下，基准货币为下，基准货币为外币，标价货币为本币；在外币，标价货币为本币；在间接标价法间接标价法下，下，基准货币为本币，标价货币为外币；在基准货币为本币，标价货币为外币；在美美元标价法元标价法下，基准货币是美元，标价货币下，基准货币是美元，标价货币是其他各国货币。是其他各国货币。 基准汇率基准汇率是本国货币与关键货币的汇率，一般选是本国货币与关键货币的汇率，一般选定一种

41、在本国对外经济交往中最常使用的主要货定一种在本国对外经济交往中最常使用的主要货币（称为关键货币）。多数国家选择美元作为关币（称为关键货币）。多数国家选择美元作为关键货币。但也有部分国家选择几种货币复合成的键货币。但也有部分国家选择几种货币复合成的货币（称一篮子货币）作为关键货币。货币（称一篮子货币）作为关键货币。我国我国从从20052005年年7 7月月2222日开始，采用复合（一篮子）货币作日开始，采用复合（一篮子）货币作为关键货币为关键货币，因此，基准汇率改为人民币与复合，因此，基准汇率改为人民币与复合货币的汇率。但是，由于我国没有公开篮子货币货币的汇率。但是，由于我国没有公开篮子货币的构

42、成及比重，所以，目前各个商业银行仍以银的构成及比重，所以，目前各个商业银行仍以银行间外汇市场上的人民币兑美元汇率作为基准汇行间外汇市场上的人民币兑美元汇率作为基准汇率。率。 （下）（下） 套算汇率套算汇率是根据本国基准汇率与国际金融是根据本国基准汇率与国际金融市场上主要货币之间的汇率套算出的本币市场上主要货币之间的汇率套算出的本币与其他非基本货币之间的汇率。与其他非基本货币之间的汇率。 例如例如，国际外汇市场上，国际外汇市场上，1 1 英镑英镑= 1.7678= 1.7678美元，而人民币与美元的基本汇率中美元，而人民币与美元的基本汇率中1 1美元美元=6.4000=6.4000元（人民币），

43、那么，我们依据这元（人民币），那么，我们依据这两个汇率就可以算出：两个汇率就可以算出： 是银行买卖外汇时使用的汇率。是银行买卖外汇时使用的汇率。 买入汇率，买入汇率，又称买入价，是银行买入外又称买入价，是银行买入外汇时所使用的汇率。由于这一汇率多用于出汇时所使用的汇率。由于这一汇率多用于出口商与银行间的外汇交易，也常称口商与银行间的外汇交易，也常称出口汇率出口汇率。 卖出汇率卖出汇率，又称卖出价，是银行卖出外，又称卖出价，是银行卖出外汇时所使用的汇率。由于这一汇率多用于进汇时所使用的汇率。由于这一汇率多用于进口商与银行间的外汇交易，也常称口商与银行间的外汇交易，也常称进口汇率进口汇率。 在这里

44、，买入或卖出是从在这里，买入或卖出是从报价银行的立报价银行的立场场来说的，买进与卖出汇率之间有一个差额，来说的，买进与卖出汇率之间有一个差额，是银行买卖外汇的收益。（下）是银行买卖外汇的收益。（下） 在外汇市场上，银行报价通常都采用在外汇市场上，银行报价通常都采用双双向向报价。即同时报出买入和卖出汇率。在所报价。即同时报出买入和卖出汇率。在所报的两个汇率中，前一数值较小，后一数值报的两个汇率中，前一数值较小，后一数值较大。较大。在直接标价法下在直接标价法下，前一数值表示银行，前一数值表示银行的买入汇率，后一数值表示卖出汇率；而的买入汇率，后一数值表示卖出汇率；而在在间接标价法下间接标价法下，前

45、一数值表示卖出汇率，后，前一数值表示卖出汇率，后一数值表示买入汇率，一数值表示买入汇率， 买入汇率与卖出汇率的平均数称为买入汇率与卖出汇率的平均数称为中间中间汇率（中间价）汇率（中间价）。媒体多使用中间汇率来报。媒体多使用中间汇率来报道市场上的汇率行情，其计算公式为：道市场上的汇率行情，其计算公式为： 中国人民银行授权中国外汇交易中心中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，公布，20122012年年1010月月2525日银行间外汇市场人日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：民币汇率中间价为：1 1美元对人民币美元对人民币6.30476.3047元，元，1 1欧元对人民币欧元对人民币8.18008.

46、1800元，元，100100日元对日元对人民币人民币7.88597.8859元，元，1 1港元对人民币港元对人民币0.813470.81347元元, 1, 1英镑对人民币英镑对人民币10.110510.1105元，元，1 1澳大利亚澳大利亚元对人民币元对人民币6.53296.5329元，元，1 1加拿大元对人民币加拿大元对人民币6.34596.3459元，人民币元，人民币1 1元对元对0.485720.48572林吉特，林吉特，人民币人民币1 1元对元对5.01345.0134俄罗斯卢布。俄罗斯卢布。现钞汇率现钞汇率 现钞汇率又称现钞买卖价。是指银行买入或现钞汇率又称现钞买卖价。是指银行买入或

47、卖出外币现钞时所使用的汇率。卖出外币现钞时所使用的汇率。 银行收入外币现钞后要经过一定时间，积累银行收入外币现钞后要经过一定时间，积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调拨使用。在此之前，买进外钞的银行要承担一定拨使用。在此之前，买进外钞的银行要承担一定的利息损失的利息损失; ; 将现钞运送并存入外国银行的过程将现钞运送并存入外国银行的过程中，还有运费、保险费等支出，银行要将这些损中，还有运费、保险费等支出，银行要将这些损失及费用转嫁给出卖现钞的顾客，所以银行买入失及费用转嫁给出卖现钞的顾客，所以银行买入现钞所出的价格低于买入现汇的价格。因此，银

48、现钞所出的价格低于买入现汇的价格。因此，银行在收兑外币现钞时使用的汇率，稍低于其他外行在收兑外币现钞时使用的汇率，稍低于其他外汇形式的买入汇率；而银行卖出外币现钞时使用汇形式的买入汇率；而银行卖出外币现钞时使用的汇率则与外汇卖出价相同。的汇率则与外汇卖出价相同。 按外汇买卖交割时间来划分，可分为即期汇按外汇买卖交割时间来划分，可分为即期汇率和远期汇率。率和远期汇率。 外汇买卖的外汇买卖的交割交割是指购买外汇者付出本国货是指购买外汇者付出本国货币，出售外汇者付出外汇。由于交割日期不币，出售外汇者付出外汇。由于交割日期不同，汇率就有差异。同，汇率就有差异。 即期汇率即期汇率（Spot RateSp

49、ot Rate）又称）又称现汇现汇汇率，是汇率，是买卖双方成交后，于当天或次日办理交割的买卖双方成交后，于当天或次日办理交割的汇率。汇率。 远期汇率远期汇率（Forward RateForward Rate）又称）又称期汇期汇汇率，汇率，是买卖双方事先约定的，据以在未来一定日是买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进行外汇交割的汇率。期进行外汇交割的汇率。 （下）（下） 远期汇率是在即期汇率的基础上加减一远期汇率是在即期汇率的基础上加减一 定差额形成的，这个差额称为定差额形成的，这个差额称为远期差价远期差价。即：远期汇率即：远期汇率= = 即期汇率即期汇率 土土 远期差价远期差价 远期差价用升

50、水、贴水、平价来表示。远期差价用升水、贴水、平价来表示。 升水升水表示远期汇率比即期汇率贵；表示远期汇率比即期汇率贵； 贴水贴水表示远期汇率比即期汇率便宜；表示远期汇率比即期汇率便宜； 平价平价表示远期汇率等于即期汇率。表示远期汇率等于即期汇率。 银行一般都直接报出即期汇率。银行一般都直接报出即期汇率。 从外汇交易的支付工具的角度来划分，从外汇交易的支付工具的角度来划分，汇率可分为：汇率可分为：1.1.电汇汇率电汇汇率（Telegraphic Transfer RateTelegraphic Transfer Rate，简称简称T TT Rate)T Rate)是以电报解付方式买卖外是以电报解

51、付方式买卖外汇时所用的汇率。银行卖出外汇后，立即汇时所用的汇率。银行卖出外汇后，立即用电报通知国外分支行或代理行将汇项解用电报通知国外分支行或代理行将汇项解付给收汇人。付给收汇人。银行一般无法在传递时间利银行一般无法在传递时间利用这笔资金，所以电汇汇率较高。用这笔资金，所以电汇汇率较高。目前，目前，国际支付绝大多数用电讯传递，故电汇汇国际支付绝大多数用电讯传递，故电汇汇率是外汇市场的基准汇率，其他汇率都以率是外汇市场的基准汇率，其他汇率都以电汇汇率为基础而定。一般外汇市场上所电汇汇率为基础而定。一般外汇市场上所公布的汇率，多为电汇买卖汇率。公布的汇率，多为电汇买卖汇率。2.2.信汇汇率信汇汇率

52、（Mail Transfer RateMail Transfer Rate，简称，简称M MT RateT Rate）是以信函解付方式买卖外汇时所）是以信函解付方式买卖外汇时所用的汇率。银行卖出外汇后，通过信函通用的汇率。银行卖出外汇后，通过信函通知国外分支行或代理行解付。知国外分支行或代理行解付。由于汇出行由于汇出行向汇入行邮寄支付委托书的时间长于电报向汇入行邮寄支付委托书的时间长于电报或电传所需时问，银行可以在邮程时间内或电传所需时问，银行可以在邮程时间内利用客户资金，所以信汇汇率低于电汇汇利用客户资金，所以信汇汇率低于电汇汇率率。其差额相当于邮程利息，视邮递天数其差额相当于邮程利息，视邮

53、递天数和利率情况而定。信汇汇率主要用于香港和利率情况而定。信汇汇率主要用于香港和东南亚，其他地区很少采用。和东南亚，其他地区很少采用。 3.3.票汇汇率票汇汇率（Draft RateDraft Rate）是银行买卖外汇）是银行买卖外汇汇票时，即以汇票为汇票时，即以汇票为支付工具支付工具进行外汇买进行外汇买卖时所使用的汇率；由于汇票从售出到付卖时所使用的汇率；由于汇票从售出到付款也有一段间隔时间，票汇汇率自然也比款也有一段间隔时间，票汇汇率自然也比电汇汇率低一些。电汇汇率低一些。票汇分为票汇分为即期票汇和远即期票汇和远期票汇两种，远期票汇汇率较即期汇率为期票汇两种，远期票汇汇率较即期汇率为低，因

54、为银行所占用顾客资金的时间更长低，因为银行所占用顾客资金的时间更长一些。一些。 固定汇率固定汇率是指货币的汇率基本固定，是指货币的汇率基本固定，波动被限制在较小幅度之内的汇率。波动被限制在较小幅度之内的汇率。 浮动汇率浮动汇率是指各国货币之间的汇率波是指各国货币之间的汇率波动不受限制，而听任外汇市场供求关系自动不受限制，而听任外汇市场供求关系自由波动的汇率。由波动的汇率。 开盘汇率开盘汇率又称开盘价，是外汇银行在又称开盘价，是外汇银行在一个营业日刚开始营业、进行外汇买卖时一个营业日刚开始营业、进行外汇买卖时使用的汇率。使用的汇率。 收盘汇率收盘汇率又称收盘价，是外汇银行在又称收盘价，是外汇银行

55、在一个营业日外汇交易终了时使用的汇率。一个营业日外汇交易终了时使用的汇率。 按照国际货币基金组织的分法，国际汇按照国际货币基金组织的分法，国际汇率制度可分为钉住汇率制和弹性汇率制。率制度可分为钉住汇率制和弹性汇率制。 （1 1）钉住汇率制）钉住汇率制 一国货币与其它某一种或某一国货币与其它某一种或某“一篮子一篮子”货币之间保持比较稳定的比价，即钉住所货币之间保持比较稳定的比价，即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动，但相互之间的比价相对固定或只而波动，但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动，一般幅度不超过在小范围内浮动，一般幅度不超过1%1%

56、。 目前，大部分发展中国家实行的是钉住目前，大部分发展中国家实行的是钉住汇率制。按照钉住货币的不同，钉住汇率制汇率制。按照钉住货币的不同，钉住汇率制可分为钉住单一货币和钉住一篮子货币。可分为钉住单一货币和钉住一篮子货币。（2 2）弹性汇率制）弹性汇率制 除钉住汇率制外的其它汇率制度，包括除钉住汇率制外的其它汇率制度，包括浮动汇率制，统称为弹性汇率制。浮动汇率制，统称为弹性汇率制。 弹性汇率制的主要弹性汇率制的主要特点特点是本币汇率可在是本币汇率可在一定范围内自由浮动。一定范围内自由浮动。 目前，大部分工业国家实行的是弹性汇目前，大部分工业国家实行的是弹性汇率制。还有一些国家实行的汇率制度兼有钉

57、率制。还有一些国家实行的汇率制度兼有钉住汇率制和弹性汇率制的特点。住汇率制和弹性汇率制的特点。 又称又称有形贸易收支有形贸易收支，是指由于商品的，是指由于商品的进出口而引起的货币收支。这是整个国际进出口而引起的货币收支。这是整个国际收支中最重要的项目，其收支数额的多寡收支中最重要的项目，其收支数额的多寡及其差额的大小，对经常项目差额及整个及其差额的大小，对经常项目差额及整个国际收支是否平衡关系极大。一般说来，国际收支是否平衡关系极大。一般说来，进出口货物都按进出口货物都按离岸价格（离岸价格（FOBFOB）计价。计价。 又称又称无形贸易收支无形贸易收支，是一国对外提供或接受，是一国对外提供或接受

58、劳务所发生的货币收支。劳务收支的内容劳务所发生的货币收支。劳务收支的内容主要包主要包括括：1.1.因因对外贸易对外贸易所产生的收支。如运输费（海所产生的收支。如运输费（海洋、铁路、公路、航空、油管及其他形式的国际洋、铁路、公路、航空、油管及其他形式的国际运输）、保险费及保险赔偿金、港口服务费、各运输）、保险费及保险赔偿金、港口服务费、各种手续费、咨询费，广告费、邮电费等各种费用种手续费、咨询费，广告费、邮电费等各种费用的收支；的收支；2.2.由由资本借贷和投资资本借贷和投资所产生的利息、股所产生的利息、股息、利润、贷款手续费等收支；息、利润、贷款手续费等收支；3.3.政府之间政府之间的交的交易

59、，包括各国互派使馆、领馆、外国政府对本国易，包括各国互派使馆、领馆、外国政府对本国居民支付的年金、对国际机构的费用分摊、国外居民支付的年金、对国际机构的费用分摊、国外驻军费用开支等；驻军费用开支等；4.4.其他劳务费用其他劳务费用，如专利费、，如专利费、在国外任职人员的报酬、著作权、电影租赁费以在国外任职人员的报酬、著作权、电影租赁费以及特许权使用费等。及特许权使用费等。 又称又称单方面转移单方面转移，是指与国外进行的无对等、，是指与国外进行的无对等、不须偿还的货币收支。包括商品、劳务、现金等不须偿还的货币收支。包括商品、劳务、现金等方面的单方面转移，具体又可分为民间转移与政方面的单方面转移，

60、具体又可分为民间转移与政府间转移两类。其中府间转移两类。其中民间转移民间转移主要有汇款，如主要有汇款，如侨民汇款、侨民汇款、“慈善机构慈善机构”汇款等；年金，如从汇款等；年金，如从国外企业或事业单位获得的养老金、国外团体或国外企业或事业单位获得的养老金、国外团体或组织颁发的奖金等；赠与，包括教会、教育基组织颁发的奖金等；赠与，包括教会、教育基金、金、“慈善团体慈善团体”等对国外的赠与，也包括私人等对国外的赠与，也包括私人财产继承的遗赠等。财产继承的遗赠等。政府转移政府转移主要包括政府间的主要包括政府间的经济援助、军事援助、战争赔款、捐赠等。经济援助、军事援助、战争赔款、捐赠等。 指一年以上的资