《短期资产管理》详细知识课件

1、短期资产管理详细知识课件（一）流动资产：（一）流动资产： 指可以在一年或超过一年的一个营业周指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。期内变现或耗用的资产。 从存在形态分类：从存在形态分类： （1 1）现金）现金 （2 2）短期金融资产）短期金融资产 （3 3）应收及预付款项）应收及预付款项 （4 4）存货）存货（二）流动负债包括（二）流动负债包括: :属于自然性融资范围属于自然性融资范围的流动负债包括的流动负债包括: : 1. 1.应付票据应付票据. . 2. 2.应付帐款应付帐款 3.3.应付职工薪酬应付职工薪酬 4.4.应交税费应交税费二、营运资本与现金周转二、营运资本与现

2、金周转 营运资本项目在不断的变现和再投入，营运资本项目在不断的变现和再投入，而各项目的变化会直接影响公司的现金周而各项目的变化会直接影响公司的现金周转，同时恰恰是由于现金的周转才使得营转，同时恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环周转，是公司成为一个活运资本不断循环周转，是公司成为一个活跃的经济实体，两者相辅相成。跃的经济实体，两者相辅相成。 p 276 公司现金周转图公司现金周转图( (现金收入与现金支出非现金收入与现金支出非同步性和不确定性）同步性和不确定性）三、营运资本的特点三、营运资本的特点1 1、流动资产的周转具有短期性；、流动资产的周转具有短期性；2 2、流动资产的实物形态具易

3、变现性；、流动资产的实物形态具易变现性；3 3、营运资金的数量具有波动性；、营运资金的数量具有波动性；4 4、营运资金的来源具有灵活多样性。（有、营运资金的来源具有灵活多样性。（有自然性融资和协议融资）自然性融资和协议融资）第二节第二节 短期资产管理短期资产管理一、短期资产的持有政策一、短期资产的持有政策（一）影响短期资产政策的因素（一）影响短期资产政策的因素1 1、风险与收益、风险与收益 短期资产的特点是短期资产的特点是: :财务风险低，获利能力差。财务风险低，获利能力差。2 2、企业所处的行业、企业所处的行业(24.33%-76.52%)(24.33%-76.52%) p280 p280

4、表表9-39-33 3、企业规模、企业规模 p280 p280 表表9-49-44 4、外部融资环境、外部融资环境 p281 p281 图图-2-2二、短期资产政策类型二、短期资产政策类型(图图9-3）1、宽松的持有政策（、宽松的持有政策（在一定销售水平下持有较多的短期资产在一定销售水平下持有较多的短期资产） 企业财务风险降低，企业盈利水平降低。企业财务风险降低，企业盈利水平降低。2、适中的持有政策（、适中的持有政策（在一定的销售水平下持有适中的短期资产在一定的销售水平下持有适中的短期资产） 注重收益与风险的平衡。注重收益与风险的平衡。3、紧缩的持有政策（、紧缩的持有政策（在一定的销售水平下持

5、有较少的短期资产在一定的销售水平下持有较少的短期资产） 收益高，风险高收益高，风险高.三、短期资产政策对风险收益的影响。三、短期资产政策对风险收益的影响。 在资产总额不变的情况下，增加短期资产，可导致在资产总额不变的情况下，增加短期资产，可导致收益的减少，短期偿债能增强，财务风险的降低。收益的减少，短期偿债能增强，财务风险的降低。 p282 p282 例例9-1 9-1 表表9-69-6 由例可知：由于短期资产占总资产的比例下降，企业收益有由例可知：由于短期资产占总资产的比例下降，企业收益有所增加，但同时企业的偿债能力下降，企业的财务风险也随之所增加，但同时企业的偿债能力下降，企业的财务风险也

6、随之增大。增大。第三节第三节 现金的管理现金的管理 一、企业持有现金的动机一、企业持有现金的动机 （一）交易动机（一）交易动机 是指企业在正常生产经营秩序下，应当保持一定的现金支是指企业在正常生产经营秩序下，应当保持一定的现金支付能力。付能力。 （二）预防动机（二）预防动机 是指企业为了应付突发事件而需要保持一定数额的现金支付是指企业为了应付突发事件而需要保持一定数额的现金支付能力。能力。 （三）投机动机（三）投机动机 是指企业为了抓住各种稍纵即逝的市场机会，获取较大利益而是指企业为了抓住各种稍纵即逝的市场机会，获取较大利益而持有一定数额的现金。持有一定数额的现金。 二、二、 现金管理的内容现

7、金管理的内容（一）编制现金收支计划；（一）编制现金收支计划；（二）对日常的现金收支进行控制，尽量加速收款，延（二）对日常的现金收支进行控制，尽量加速收款，延缓付款。缓付款。（三）确定最佳现金余额。（三）确定最佳现金余额。 P284 P284 图图9-4 9-4 现金管理的内容现金管理的内容 三、现金预算的编制三、现金预算的编制 现金收支法现金收支法: :是指以可能发生的现金流入量和现金是指以可能发生的现金流入量和现金流出量为依据来编制现金预算表的方法。流出量为依据来编制现金预算表的方法。 现金预算表的结构（见教材现金预算表的结构（见教材P86P86表表9-79-7） 1 1、现金收入、现金收入

8、 2 2、现金支出、现金支出 3 3、现金净流量、现金净流量 4 4、现金余缺、现金余缺 5 5、最佳现金余额、最佳现金余额 6 6、现金多余或短缺、现金多余或短缺 四、最佳现金持有量的确定四、最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量：是指所花费的代价最低，却能给企业最佳现金持有量：是指所花费的代价最低，却能给企业带来最大的经济效益的现金持有量。带来最大的经济效益的现金持有量。（一）确定最佳现金持有量应考虑的因素（一）确定最佳现金持有量应考虑的因素 1.1.机会成本：是指企业因持有现金而丧失的对其他形式的投资的收益。机会成本：是指企业因持有现金而丧失的对其他形式的投资的收益。现金持有量越多，其机会

9、成本就越大。现金持有量越多，其机会成本就越大。 2.2.管理成本：是指企业持有现金而发生的管理费用管理成本：是指企业持有现金而发生的管理费用, ,如管如管理人员工资和安全措施费等。该类费用是一种固定成本。理人员工资和安全措施费等。该类费用是一种固定成本。 3.3.短缺成本：是指企业因缺少必要的现金，不能应付业务短缺成本：是指企业因缺少必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金持有量越多，其短缺成本就越少。持有量越多，其短缺成本就越少。 4.4.转换成本：是指企业因买卖有价证券而发生的交易费用。转换成本：是指企业因

10、买卖有价证券而发生的交易费用。现金持有量越多，有价证券变现的次数就越少，其转换成现金持有量越多，有价证券变现的次数就越少，其转换成本也就越小。本也就越小。（二）确定最佳现金持有量的方法（二）确定最佳现金持有量的方法 主要方法有成本分析模式、存货模式、随机模式三种。主要方法有成本分析模式、存货模式、随机模式三种。 1.1.成本分析模式：是指根据现金的有关成本，分析预测其总成成本分析模式：是指根据现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的方法。本最低时现金持有量的方法。 此方法主要考虑的因素：此方法主要考虑的因素：机会成本：与现金持有量成正比例关系；机会成本：与现金持有量成正比例关系；短缺

11、成本：与现金持有量成反比例（反方向）关系短缺成本：与现金持有量成反比例（反方向）关系管理成本：与现金持有量无明显比例关系。管理成本：与现金持有量无明显比例关系。各成本与现金持有量之间的关系图：各成本与现金持有量之间的关系图：（总成本）（总成本）最佳现金持有量最佳现金持有量Q Q* *（现金持有量）（现金持有量）0短缺成本短缺成本机会成本机会成本总成本总成本管理成本管理成本 由于各项成本与现金持有量的变动关系不同，使总成本曲线呈抛物线型，抛物线的由于各项成本与现金持有量的变动关系不同，使总成本曲线呈抛物线型，抛物线的最低点，即为总成本最低点，该点所对应的现金持有量为最佳现金持有量。最低点，即为总

12、成本最低点，该点所对应的现金持有量为最佳现金持有量。例：最佳现金持有量的确定例：最佳现金持有量的确定现金持有量方案现金持有量方案方案方案项目项目A A方案方案B B方案方案C C方案方案D D方案方案现金持有量现金持有量400004000060000600009000090000120000120000管理成本管理成本80008000800080008000800080008000短缺成本短缺成本150001500090009000280028000 0 东风公司有东风公司有A A、B B、C C、D D 四种现金持有量方案，机会成本率四种现金持有量方案，机会成本率为为12%12%，其他有关成

13、本资料如下表所示：，其他有关成本资料如下表所示：例：最佳现金持有量的确定例：最佳现金持有量的确定现金持有量总成本计算表现金持有量总成本计算表方案方案 项目项目A A方案方案B B方案方案C C方案方案D D方案方案现金持有量现金持有量400004000060000600009000090000120000120000机会成本机会成本480048007200720010800108001440014400管理成本管理成本80008000800080008000800080008000短缺成本短缺成本150001500090009000280028000 0总成本总成本27800278002420

14、02420021600216002240022400计算结果：计算结果：C C方案在现金持有量为方案在现金持有量为9000090000元时，总成本最低，为元时，总成本最低，为2160021600元，因此，元，因此，9000090000元为最佳现金持有量。元为最佳现金持有量。机会成本按现金持有量的机会成本按现金持有量的12%12%计算。（计算。（1212为投资报酬率）为投资报酬率）2.2.最佳现金持有量的确定存货模式最佳现金持有量的确定存货模式 存货模式：是指根据存货的经济进货批量模式的基本原理，将现存货模式：是指根据存货的经济进货批量模式的基本原理，将现金的机会成本与有价证券的转换成本进行权衡

15、，以确定企业最佳现金金的机会成本与有价证券的转换成本进行权衡，以确定企业最佳现金持有量的方法。持有量的方法。 存货模式的基本原理：存货模式的基本原理： 假设，企业期初持有的现金是最高量，通过一段时期现金的使用，到假设，企业期初持有的现金是最高量，通过一段时期现金的使用，到期末现金持有量降为零，需要通过转让有价证券进行补充，以恢复下一期末现金持有量降为零，需要通过转让有价证券进行补充，以恢复下一周期的现金持有量。如此不断的进行循环周转，从而形成了现金流动周期的现金持有量。如此不断的进行循环周转，从而形成了现金流动。现金流动模式图现金流动模式图（现金持有量）（现金持有量）最高现金持有量最高现金持有

16、量Q Q平均现金持有量平均现金持有量Q/2Q/20 t 1 t 2 0 t 1 t 2 （ 时间）时间） 此方法主要考虑的因素：机会成本和转换成本。此方法主要考虑的因素：机会成本和转换成本。 存货模式确定最佳现金持有量的假设条件：存货模式确定最佳现金持有量的假设条件： 一是，企业在一定时期内现金需要量比较均匀，并且可以预测；一是，企业在一定时期内现金需要量比较均匀，并且可以预测；二是，企业所需现金均需通过有价证券变现取得；二是，企业所需现金均需通过有价证券变现取得；三是，有价证券的利率或投资报酬率已知；三是，有价证券的利率或投资报酬率已知；四是，每次将有价证券变现的交易费用已知。四是，每次将有

17、价证券变现的交易费用已知。现金总成本计算公式：现金总成本计算公式： 持有现金总成本持有现金总成本 机会成本转换成本机会成本转换成本 机会成本机会成本 Q/2Q/2 K K 转换成本转换成本 T/QT/Q F F 其中：其中： T T：表示预算期现金需要总量：表示预算期现金需要总量 Q Q：表示最高现金持有量：表示最高现金持有量 K K：表示投资报酬率（或证券利率）：表示投资报酬率（或证券利率） F F：表示有价证券每次变现的交易费用：表示有价证券每次变现的交易费用最佳现金持有量与机会成本和转换成本的关系图示：最佳现金持有量与机会成本和转换成本的关系图示：（成本（成本 ）最佳现金持有量最佳现金持

18、有量Q Q* * （现金持有量（现金持有量Q Q）0转换成本转换成本=T/Q=T/QF F机会成本机会成本 =Q/2=Q/2K K总成本总成本 = Q/2= Q/2K+T/QK+T/QF F现金持有量计算公式：现金持有量计算公式：现金总成本机会成本转换成本现金总成本机会成本转换成本 TCTC Q/2Q/2 K+T/QK+T/Q F F 推算可得推算可得: : p291 p291 例例9-59-5五、现金的日常控制五、现金的日常控制（一）加速收款（一）加速收款（二）控制支出（二）控制支出（三）现金的综合控制（三）现金的综合控制 1 1、力争现金流入与流出同步；、力争现金流入与流出同步； 2 2、

19、实现内部牵制制度；、实现内部牵制制度； 3 3、及时进行现金的清理、及时进行现金的清理; ; 4 4、遵守国家规定的库存现金的使用范围；、遵守国家规定的库存现金的使用范围； 5 5、做好银行存款的管理；、做好银行存款的管理； 6 6、适当进行证券投资。、适当进行证券投资。第四节第四节 应收账款的管理应收账款的管理 应收账款是指企业因销售商品、材料、提供劳务等业务，应应收账款是指企业因销售商品、材料、提供劳务等业务，应向购货单位及接受劳务单位收取的款项。向购货单位及接受劳务单位收取的款项。 一、应收账款的功能一、应收账款的功能1.1.促进销售促进销售 企业的理想销售方式是现销，但在实际工作中，适

20、当采取一些赊销的方式可企业的理想销售方式是现销，但在实际工作中，适当采取一些赊销的方式可起到促销的作用，而赊销就会产生应收账款。起到促销的作用，而赊销就会产生应收账款。2.2.减少存货减少存货 赊销产品可以加速销售的实现，促进成品资金向货币资金的快速转化，从而赊销产品可以加速销售的实现，促进成品资金向货币资金的快速转化，从而可以降低产品的库存数量。可以降低产品的库存数量。二、二、 应收账款的成本应收账款的成本 应收账款的成本是指企业在采取赊销方式促进销售的同时，因应收账款的成本是指企业在采取赊销方式促进销售的同时，因持有应收账款而付出的代价。包括机会成本、管理成本和坏账成持有应收账款而付出的代

21、价。包括机会成本、管理成本和坏账成本。本。 （一）机会成本（一）机会成本 机会成本是指由于资金处于应收账款形态而丧失的其他投资收益。机会成本机会成本是指由于资金处于应收账款形态而丧失的其他投资收益。机会成本取决于应收账款的数额、投资报酬率、结算时间三个因素。取决于应收账款的数额、投资报酬率、结算时间三个因素。 机会成本机会成本= =年赊销净额年赊销净额360360平均收现期机会成本率平均收现期机会成本率 平均收现期平均收现期: :应收帐款的周转天数应收帐款的周转天数（二）管理成本（二）管理成本 管理成本是指企业对应收账款进行管理而发生的费用。管理成本是指企业对应收账款进行管理而发生的费用。主要

22、包括客户信息的管理费用、催账费用、讨债费用等。主要包括客户信息的管理费用、催账费用、讨债费用等。（三）坏账损失成本（三）坏账损失成本坏账损失成本是指由于发生确实无法收回的应收账款所造成坏账损失成本是指由于发生确实无法收回的应收账款所造成的损失。应收账款金额越大，逾期拖欠越长，坏账损失可能性的损失。应收账款金额越大，逾期拖欠越长，坏账损失可能性就越大。就越大。三、信用政策三、信用政策 信用政策是指企业为了对应收账款投资进行规划与控信用政策是指企业为了对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范。它由信用标准、信用条制而确定的基本原则与行为规范。它由信用标准、信用条件和收帐政策来组成。件

23、和收帐政策来组成。( (一一) )信用标准信用标准 信用标准是指企业向客户提供商业信用而提出的最低信用标准是指企业向客户提供商业信用而提出的最低要求。要求。( (对赊销客户的最低要求对赊销客户的最低要求, ,即对那些客户可以采用赊即对那些客户可以采用赊销方式销方式) ) 1. 1.信用标准的因素信用标准的因素( (教材教材 P303)P303) 品质、能力、资本、抵押品和经济状况五个因素品质、能力、资本、抵押品和经济状况五个因素。1.1.信用标准的因素信用标准的因素(5C)(5C)（定性判断）（定性判断）信信用用标标准准的的因因素素品质：是指客户履约偿还债务的态度。（信誉）品质：是指客户履约偿

24、还债务的态度。（信誉）能力：是指客户偿还债务的能力。能力：是指客户偿还债务的能力。( (财务状况财务状况, ,资产的变现能力资产的变现能力) )资本：是指客户的财务状况。（净资产）资本：是指客户的财务状况。（净资产）担保品：是指客户为获得商业信用所能提供担保的资产。担保品：是指客户为获得商业信用所能提供担保的资产。经济状况：是指社会经济环境发生的变化，可能对客户经济状况和经济状况：是指社会经济环境发生的变化，可能对客户经济状况和偿债能力产生的影响。偿债能力产生的影响。2.2.信用标准的确定（定量判断）信用标准的确定（定量判断） 企业通常以预期坏账损失率来确定信用标准。企业通常以预期坏账损失率来

25、确定信用标准。 标准高：会减少坏账损失、机会成本和管理成本，但会失去部分标准高：会减少坏账损失、机会成本和管理成本，但会失去部分信誉差客户的销售收入，以及所带来的利润；信誉差客户的销售收入，以及所带来的利润； 标准低：可增加收入和利润，但同时会增加坏账损失、机会成标准低：可增加收入和利润，但同时会增加坏账损失、机会成本和管理成本。本和管理成本。 因此，企业在确定信用标准时，应根据具体情况，权衡利弊，因此，企业在确定信用标准时，应根据具体情况，权衡利弊，以达到收益最大化的目的。以达到收益最大化的目的。 例：教材例：教材 P298 P298 表表9-11 9-12 9-139-11 9-12 9-

26、13例：信用标准的确定例：信用标准的确定 五原化工厂五原化工厂202X202X年的经营情况和信用标准如下：年的经营情况和信用标准如下：项目项目数据数据项目项目数据数据销售收入（元）销售收入（元）400000400000平均坏账损失率平均坏账损失率 4 4应收账款投资额（元）应收账款投资额（元）4000040000信用条件信用条件3030天付清天付清利润总额（元）利润总额（元）4800048000平均收款期（天）平均收款期（天）3636销售利润率（销售利润率（% %）1212机会成本（债券利机会成本（债券利率）率）% %1010信用标准（预计坏账损失率的限制）信用标准（预计坏账损失率的限制）6

27、6 企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放宽企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放宽信用标准的策略，现提出两个方案：信用标准的策略，现提出两个方案：A A方案方案B B方案方案信用标准：只对坏账损失率低信用标准：只对坏账损失率低于于88的企业提供商业信用的企业提供商业信用信用标准：只对坏账损失率低信用标准：只对坏账损失率低于于1010的企业提供商业信用的企业提供商业信用由于信用标准放宽由于信用标准放宽增加销售收入：增加销售收入：4000040000元元由于信用标准放宽由于信用标准放宽增加销售收入：增加销售收入：4320043200元元新增销售收入的平均收款期：新增销售收入的平均收款期：45

28、45天天新增销售收入的平均收款期：新增销售收入的平均收款期：6060天天新增销售收入的坏账损失率：新增销售收入的坏账损失率：66新增销售收入的坏账损失率：新增销售收入的坏账损失率：99新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：300300元元新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：400400元元计算公式：计算公式：A A方案方案B B方案方案影响销售利润影响销售利润4000040000 12%12%48004800元元影响销售利润影响销售利润4320043200 12%12%51845184元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本4000040000 6 62402

29、40元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本4320043200 9 9388.80388.80元元影响机会成本影响机会成本4000040000 4545 360360 10%10%500500元元影响机会成本影响机会成本4320043200 6060 360360 10%10%720720元元增加利润总额增加利润总额4800480024024050050030030037603760元元增加利润总额增加利润总额51845184388.80388.807207204004003675.203675.20元元计算表明：放宽信用超标准后，计算表明：放宽信用超标准后，A A方案增加了利润总额方案增加了利

30、润总额37603760元，元，B B方案增加民利润总额方案增加民利润总额3675.203675.20元。采用元。采用A A方案更为有利。方案更为有利。( (二二) )信用条件信用条件 信用条件是指企业要求客户支付赊销货款的条件。它包括信信用条件是指企业要求客户支付赊销货款的条件。它包括信用期限、现金折扣和折扣期限。用期限、现金折扣和折扣期限。 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。 现金折扣是指企业在赊销商品时，为了使客户在一定现金折扣是指企业在赊销商品时，为了使客户在一定期限内迅速还清账款给予的折扣优惠。期限内迅速还清账款给予

31、的折扣优惠。 折扣期限是指为客户规定可享受销货折扣的付款期限。折扣期限是指为客户规定可享受销货折扣的付款期限。 付款条件在发票上通常表示为：（付款条件在发票上通常表示为：（2/102/10、1/201/20、n/30n/30）。）。 例：教材例：教材 P300 P300 表表9-14 9-159-14 9-15例：信用条件的确定例：信用条件的确定 五原化工厂五原化工厂202X202X年的经营情况和信用条件如下：年的经营情况和信用条件如下：企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放宽信用标准的策略，企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放宽信用标准的策略，现提出两个方案：现提出两个方案：A A方案

32、方案B B方案方案信用标准：信用标准：1.5/15, n/301.5/15, n/30信用标准：信用标准：2/15, n/302/15, n/30由于信用条件优惠增加销售收入：由于信用条件优惠增加销售收入：4800048000元元由于信用条件优惠增加销售收入：由于信用条件优惠增加销售收入：5600056000元元销售收入的平均收款期：销售收入的平均收款期：3030天天销售收入的平均收款期：销售收入的平均收款期：2727天天全部销售收入的坏账损失率：全部销售收入的坏账损失率：33 全部销售收入的坏账损失率：全部销售收入的坏账损失率：22新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：20

33、0200元元新增销售收入增加的管理成本：新增销售收入增加的管理成本：300300元元需付现金折扣的收入占总收入的需付现金折扣的收入占总收入的比重比重0.40.4需付现金折扣的收入占总收入的需付现金折扣的收入占总收入的比重比重0.50.5计算公式：计算公式：A A方案方案B B方案方案影响销售利润影响销售利润4800048000 12%12%57605760元元影响销售利润影响销售利润5600056000 12%12%67206720元元影响机会成本影响机会成本 （30303636）/360/360 400000400000（30/36030/360 4800048000 10%10%-267-

34、267元元影响机会成本影响机会成本 （27273636）/360/360 400000400000（27/36027/360 5600056000 10%10%-580-580元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本448000448000 33 400000400000 44256256元元影响坏账损失成本影响坏账损失成本456000456000 22 400000400000 44688688元元现金折扣成本现金折扣成本448000448000 0.40.4 1.5%1.5%26882688元元现金折扣成本现金折扣成本456000456000 0.50.5 2%2%45604560元元增加利润

35、总额增加利润总额576057602672672562562688268820020033953395元元增加利润总额增加利润总额672067205805806886884560456030030031283128元元计算表明：给客户优惠信用条件后，计算表明：给客户优惠信用条件后，A A方案增加了利润总额方案增加了利润总额33953395元，元，B B方案增加增加了利润总额方案增加增加了利润总额31283128元。采用元。采用A A方案更为有利。方案更为有利。( (三三) )收账政策收账政策 收账政策是指企业对客户违反信用条件拖欠应收账款所收账政策是指企业对客户违反信用条件拖欠应收账款所采取的收

36、款策略与措施。采取的收款策略与措施。企业对应收账款无论采取哪种方式进行催款，都会发生一定企业对应收账款无论采取哪种方式进行催款，都会发生一定的收账费用。的收账费用。 收款费用越高，收回的账款就越多，平均收款期也会相应收款费用越高，收回的账款就越多，平均收款期也会相应缩短，应收账款投资额和坏账损失也就越小。缩短，应收账款投资额和坏账损失也就越小。 企业在制定收账政策时，就需要在增加收账费用与减少应企业在制定收账政策时，就需要在增加收账费用与减少应收账款投资额而节约的持有成本和减少坏账损失之间进行权衡。收账款投资额而节约的持有成本和减少坏账损失之间进行权衡。 例：教材例：教材P301 9-9 P3

37、01 9-9 表表9-16 9-179-16 9-17例：收账政策例：收账政策新昌公司新昌公司20042004年决定在原有收账政策的基础上，加强收账力度，新制定年决定在原有收账政策的基础上，加强收账力度，新制定A A、B B方方案：案：项目项目原收账政策原收账政策A A方案收账政策方案收账政策B B方案收账政策方案收账政策年收账费用（元）年收账费用（元）80008000900090001050010500应收账款平均收款期（天）应收账款平均收款期（天）37.537.532323030坏账损失率（坏账损失率（）7 76 65 5该企业全年销售收入该企业全年销售收入720000720000元，全部

38、为赊销，应收账款机会成本以债券年利率元，全部为赊销，应收账款机会成本以债券年利率10.8%10.8%为标准。现三种收账政策的应收账款的机会成本、坏账损失成本为：为标准。现三种收账政策的应收账款的机会成本、坏账损失成本为：项目项目方案方案销售销售收入收入应收账款平应收账款平均收款期均收款期应收账款周应收账款周转次数转次数应收账款应收账款平均占用平均占用应收账款机应收账款机会成本会成本坏坏 账账损失率损失率坏账损失坏账损失成成 本本360/ 360/ = = / /= = 10.8%10.8%= = 原方案原方案72000072000037.537.5天天9.69.6750007500081008

39、1007 750405040A A方案方案7200007200003232天天11.2511.256400064000691269126 643204320B B方案方案7200007200003030天天12126000060000648064805 536003600计算收账总成本：计算收账总成本：项目项目方案方案收账费用收账费用应收账款应收账款机会成本机会成本坏账损失成坏账损失成本本收账总成本收账总成本原方案原方案8000800081008100504050402114021140A A方案方案9000900069126912432043202023220232B B方案方案105001

40、050064806480360036002058020580计算表明：计算表明：A A方案收账政策为最佳，它虽然比原方案增加了收账方案收账政策为最佳，它虽然比原方案增加了收账费用费用10001000元，但降低了应收账款机会成本元，但降低了应收账款机会成本11881188元（元（6912691281008100），），减少了坏账损失成本减少了坏账损失成本720720元（元（4320432050405040），增减相抵后使收账），增减相抵后使收账总成本比原方案节约了总成本比原方案节约了908908元。（元。（20232202322114021140）。采用）。采用A A方案更方案更为有利。为有利。

41、（四）综合的信用政策（四）综合的信用政策 把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件和收账政策的综合变化对销售额、应收账款标准、信用条件和收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。机会成本、坏账成本和收账成本的影响。 p302 p302 表表9-189-18 企业信用政策确定以后，可根据信用政策和预计的销售收入企业信用政策确定以后，可根据信用政策和预计的销售收入等指标计算确定应收账款占用资金的金额。等指标计算确定应收账款占用资金的金额。 P302 P302 例例 9-109-10四、应收账款的日常

42、管理四、应收账款的日常管理（一）应收账款追踪分析（一）应收账款追踪分析( (客户财务状况、信誉、担保品的价格变化客户财务状况、信誉、担保品的价格变化等）等）（二）应收账款账龄分析（二）应收账款账龄分析（P305 P305 表表9-209-20）（三）做好悬账、呆账的清算工作（三）做好悬账、呆账的清算工作（四）催收拖欠款项（信件、（四）催收拖欠款项（信件、 、个人拜访、收款机构、诉讼程序）、个人拜访、收款机构、诉讼程序）第五节第五节 存货的管理存货的管理 一、存货的功能一、存货的功能 存货包括：存货包括： 1 1、待出售的产成品；、待出售的产成品； 2 2、正处在加工过程中的在产品、半成品；、正

43、处在加工过程中的在产品、半成品； 3 3、制造产品备用的材料、物质等。、制造产品备用的材料、物质等。 存货一般占企业流动资产的一半左右，而且种类繁多，收发频繁，存货一般占企业流动资产的一半左右，而且种类繁多，收发频繁，加强存货的规划与控制是财务管理的一项重要工作。加强存货的规划与控制是财务管理的一项重要工作。存货的作用：存货的作用： 1 1、储存必要的原材料和在产品、储存必要的原材料和在产品, ,保证生产正常进行；保证生产正常进行； 2 2、储存必要的产成品，有利于销售；、储存必要的产成品，有利于销售； 3 3、储存适当的原材料和产成品，便于组织均衡生产；、储存适当的原材料和产成品，便于组织均

44、衡生产； 4 4、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。 二、存货的成本（以原材料为例）二、存货的成本（以原材料为例） 存货成本是指企业为储备存货而发生的各项支出。主要包括：存货成本是指企业为储备存货而发生的各项支出。主要包括：p307p307 （一）采购成本：是指存货的取得成本，它由买价、运杂费等组成。（一）采购成本：是指存货的取得成本，它由买价、运杂费等组成。 （二）订货成本：是指为订购材料而发生的成本。订购成本与订货的次数相关。（二）订货成本：是指为订购材料而发生的成本。订购成本与订货的次数相关。 （三）储存成本：是指企

45、业为持有存货而发生的费用。主要包括：存货资金占（三）储存成本：是指企业为持有存货而发生的费用。主要包括：存货资金占用费或机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损变霉损失等。储存成本与订货用费或机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损变霉损失等。储存成本与订货的数量成正比。的数量成正比。三、存货的规划（教材三、存货的规划（教材P308P308）( (一一) ) 经济批量经济批量 经济批量是指一定时期订货成本和储存成本之和最低经济批量是指一定时期订货成本和储存成本之和最低的每次采购量的每次采购量 订货成本，与采购次数成正比，与每次订货的数量成本订货成本，与采购次数成正比，与每次订货的数量成本反比；反比

46、； 储存成本，与订货的数量正比。储存成本，与订货的数量正比。 p308 p308 图图9-109-10 经济进货批量模型的假设前提：经济进货批量模型的假设前提：一是，企业一定时期的进货总量可以准确的预测出来；一是，企业一定时期的进货总量可以准确的预测出来；二是，存货的耗用或销售比较均衡；二是，存货的耗用或销售比较均衡；三是，存货的价格稳定；三是，存货的价格稳定；四是，仓储条件及所需现金不受限制；四是，仓储条件及所需现金不受限制；五是，不允许出现缺货情况；五是，不允许出现缺货情况；六是，所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响生产经营。六是，所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影

47、响生产经营。经济进货批量模型的计算公式经济进货批量模型的计算公式 存货总成本订货成本储存成本存货总成本订货成本储存成本 公式中：公式中： TCTC：表示存货总成本：表示存货总成本 A A：表示年进货总量：表示年进货总量 Q Q：表示每批进货量：表示每批进货量 B B：表示每次订货费用：表示每次订货费用 C C：表示单位存货年储存成本：表示单位存货年储存成本 1.1.列表计算法列表计算法 列表计算法是指将各种不同的进货批量列表计算法是指将各种不同的进货批量的订货费用和储存费用列表进行计算，从中的订货费用和储存费用列表进行计算，从中找出订货及储存费用最低的进货批量的方法。找出订货及储存费用最低的进

48、货批量的方法。 例：新华日化厂例：新华日化厂A A材料全年进货量材料全年进货量7202X7202X千千克，进货单价为克，进货单价为2 2元，每批次的进货费用为元，每批次的进货费用为200200元，每千克元，每千克A A材料的年储存成本为材料的年储存成本为0.800.80元。元。采用列表计算法计算采用列表计算法计算A A材料的经济进货批量。材料的经济进货批量。计算结果：当进货计算结果：当进货60006000千克时，年进货费用及储存成本最低。千克时，年进货费用及储存成本最低。进进 货货批批 量量进货批次进货批次年进货年进货费费 用用平平 均均储存量储存量年储存年储存成本成本年进货及年进货及储存成本

49、储存成本合计合计= =7200072000= = 200200= = = 0.80.8= =+ +2 24000 18 3600 202X 1600 5200 4000 18 3600 202X 1600 5200 4800 15 3000 2400 1920 4920 4800 15 3000 2400 1920 4920 6000 12 2400 3000 2400 4800 6000 12 2400 3000 2400 4800 7200 10 202X 3600 2880 4880 7200 10 202X 3600 2880 4880 9000 8 1600 4500 3600 52

50、00 9000 8 1600 4500 3600 5200 2 2、公式计算法、公式计算法 见教材见教材 P308 P308 图图9-109-10 公式计算法求公式计算法求TCTC对对Q Q的导数，使得存货总成本最低，的导数，使得存货总成本最低， 运用运用公式计算经济进货批量的方法。公式计算经济进货批量的方法。例：新华日化厂例：新华日化厂A A材料全年进货量材料全年进货量7202X7202X千克，进货单价千克，进货单价2 2元，每次进货费元，每次进货费用为用为200200元，每千克元，每千克A A材料的年储存成本为材料的年储存成本为0.800.80元。分别计算该材料的经济进货元。分别计算该材料

51、的经济进货批量、存货总成本、经济进货批量平均占用资金和年度最佳进货批次。批量、存货总成本、经济进货批量平均占用资金和年度最佳进货批次。例例9-13:9-13:教材教材P309P3093 3、有数量折扣的经济批量模型、有数量折扣的经济批量模型例：例：P310 P310 例例9-149-14 分别计算按经济批量采购的成本和按分别计算按经济批量采购的成本和按有数量折扣的批量采购的成本（年订货成有数量折扣的批量采购的成本（年订货成本、年储存成本和年采购成本），确定采本、年储存成本和年采购成本），确定采购批量。购批量。（二）订货点（二）订货点 所谓订货点就是订购下一批存货时本批存货的储存量。所谓订货点就

52、是订购下一批存货时本批存货的储存量。 确定订货点需考虑的因素：确定订货点需考虑的因素：1 1、平均每天的正常耗用量（、平均每天的正常耗用量（n n）2 2、预计每天的最大耗用量（、预计每天的最大耗用量（m m）3 3、提前时间，从订货到验收入库所用的时间（、提前时间，从订货到验收入库所用的时间（t)t)4 4、预计最长订货时间（、预计最长订货时间（ r r）5 5、保险储备（、保险储备（s s） S=1/2 (mr-nt)S=1/2 (mr-nt) 订货点订货点=nt+s=nt+s =nt+1/2 (mr-nt) =nt+1/2 (mr-nt) =1/2 (mr+nt) =1/2 (mr+nt)P311 P311 例例9-15 9-169-15 9-16四、存货的日常管理四、存货的日常管理（一）（一）ABCABC分类管理法。分类管理法。 ABCABC三类存货的分类方法三类存货的分类方法1.A1.A类存货：品种占全部存货的类存货：品种占全部存货的5 510%10%，金额占全部存货的，金额占全部存货的707080%80%；2.B2.B类存