中小企业财务风险的分析与控制

1、目录险的概念与基本类型（一）筹资风险3（二）投资风险3（三）经营风险4（四）流动性风险5二、我国中小企业财务风险产生的主要原因5（一）中小企业在筹资环节中造成的财务风险5（二）中小企业在投资环节中造成的财务风险6（三）中小企业在经营环节中造成的财务风险7（四）中小企业在流动性环节中造成的财务风险7三、防范产生财务风险的控制8（一）筹资风险的防范措施8（二）投资风险的防范措施9（三）流动性风险的防范措施 10四、参考文献：11中小企业财务风险的分析典控制专业班级：黄素珍经管学院07会计1班指导教师：杨志江讲师而且最终都表现在财务上。，财务风险作为一种经济信场竞争中保持持续的竞争优企业必须建立有效

2、的财务管摘要 ：在当今市场经济条件下, 企业面临着各种各样的风险财务风险是市场竞争的必然产物，是企业必须面对的风险之一号，能够综合反映企业的经营状况。一个企业要想在激烈的市势，就必须了解财务风险的起因，加强财务风险管理。因此理机制 , 加强财务管理, 对财务风险进行实时有效地控制, 及时完整地收集、传递、分析评价财务信息, 防范财务风险, 使企业处于良好的动态循环。关键词：中小企业；财务风险；风险防范；控制在经济危机席卷全球 免于难，但是对于那 方式越来越复杂，企 相对比较落后，许多 成为了我国中小企业 了企业能不能取得利 的控制管理已经成为 一、中小企业财务风 所谓财务风险，是指 力，从而导

3、致企业投 面对的一个现实问题 来防范和化解风险， 看，财务风险又可分 （一）筹资风险的背景下，尽管我国大型上市企业在国内 些对外导向的中小企业来说，却是一个很 业信息使用者越来越趋向多元化，我国企 企业都是在危机发生后才来总结失败和汲 当前面临的一个重要问题了，这不仅关系 益的关键问题。所以，在这样的形势下， 非常重要的问题。 险的概念与基本类型 公司财务由于结构不够合理、融资不够恰 资者的预期利益下降的风险。财务风险是 ，财务风险是客观存在的，企业管理者对 而不可能完全消除风险。根据中小企业资 成以下几个类型：庞大消费力的支撑下可以幸 严重的打击。中小企业经营 业财务风险的衡量与管理还 取教

4、训，财务风险问题也就 到企业的生存发展，还成为 怎样加强中小企业财务风险当而使公司可能丧失偿债能 企业在财务管理过程中必须 财务风险只有采取有效措施 金在资金链上运转的顺序来1 、概念：筹资风险指的是由于的不确定性。筹资风资金供需市场、宏观经济环境的变化，企险是中小企业财务风险需要防范的首要环业筹集资金给财务成果带来节和重要内容。2、筹资风险的类型： 利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场里的金融资产融工具由于品种、融的变化而导致了筹资成本的变动；再融资资方式的变动，导致企业再次融资产生了风险是指由于金融市场上金不确定性，或企业本身不合理的筹资结构

5、而导致 相关者利益的不确定 性；购买力风险是指企业使用杠杆融资带给利益企业外汇业务成果的不确定再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于性；汇率风险是指由于汇率变化而引起的由于币值的变动给筹资带来的影响（二）投资风险1 、概念： 投资风险是指在企业 益发生偏离的风险。据公司法的规定，当这两种形式：股票投形式；债券投资与被临的风险是来自被投投入一定的资金后，由于市场需求的变化企业对外投资主要有这两种形式：直接投股东拥有企业股权的25%以 上就可以视为直接投资。证券投资主要有资和债券投资。股票投资是一种风险一起 投资企业的财务活动没有直接关系，只是 资者无力偿还债务的风险。而影响了最终利益与预期收资和证

6、券投资。在我国，根承担，利益一起分享的投资定期收取固定的利息，要面2、类型： 主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。3、案例：TCL海外战略扩张失败事件分析背景资料：TCL公司于2002年斥资820万欧元收购德国施耐德公司，之后又分别于20032004年的 6 个月内，一举收购汤姆逊公司的电视、DVD 影碟机业务以及阿尔卡特手机。同样是企业实施战略调整策略，TCL为什么会出现财务危机呢，为什么最后的结局却不一样？案例分析：TCL出现财务危机的原因，主要有以下几点:第一，不具备国际拓 财务实力来看，其实 险的极大不确定性， 本，而需要追加的

7、资 起了企业爆发财务危展的实力，即TCL 的财务实力不足以应付大型的财务投资。从TCL 的可以安排资金进行企业收购。但关键问题是战略实施后，由于经营风收购后的项目在经营时出现了大量亏损，此时则需要继续追加财务资金超过了TCL 原有的财务实力，自然就出现了资金区乏也就最终引机。第二，正是由于TCL 在实施管理战略之前没有进行财务风险的深度分析，没有多问一个为什么，即假设财务方案？所以当最后真出现了困难，需要的资金又不能及时供应的话，是否有解决的可行性正出现了财务困难的时候，只能依靠出售经营状况良好的公司来解决财务危机，也就是大家所熟悉的TCL出售了旗下TCL国际电工来缓 解财务压力。（三）经营风

8、险1 、概念： 经营风险又称营业风性因素的影响而导致险，是指在企业的生产经营过程中，供、企业资金运作的迟滞，产生企业价值的变产、销各个环节产生不确定动。2、类型：经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是式的指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，改变而导致实际付款的期限与平均付款期产生了偏离；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而 售迟滞的可能；存货 款变现风险是指由于导致生产工艺流程的变化，以及由于库存 变现风险是指由于产品市场变动而导致产 赊销业务过多导致应收账款管理成本增大不足所导致的停工待料或销 品销售受阻的可能；应收账 的可

9、能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收产生偏离等。3、案例分析：深圳三九集团盲目扩张导致财务危机事件分析背景资料： 中国深圳三九集团业 现象演绎过程中，银务经营不断扩张，资金主要依靠外部特别行是一股重要力量，依靠向银行借款起家是银行贷款，在三九集团的的三九集团，在每一步的发展过程中部离不开银上。这些年围绕核心行的短期借贷。据三九集团的说法，三丸业务的扩张，导致资金短缺，从而陷入财药业的资产负债率在90以务危机。而集团资金链的专空终于榨干了三九药业的精血，到2004 午，赴新先掌控下的三九集团拖久商业银行的债务高达 107 亿元。 2005 年，三九集团不得不将旗下的上市公司三九发

10、展、三九生化出售以缓和财务危机。1案例分析其实，针对这个问题，其主要原因是没有进行很好的财务分析，也就是没有很好的进行成本 -效益分析、边际效益分析、营业杠杆分析等财务常规分析活动。所谓成本-效益分析，就是成本增加或减少 定资产很少进行这种 没把握则企业的财（四）流动性风险 流动性风险是指企业 常履行的可能性。从能力两方面进行分析 金不能清偿风险。由2 二、我国中小企业财（一）中小企业在筹 我国中小企业财务风筹资方式来进行筹集 构安排不合理，具体 金来发展本企业，也 资的渠道少，筹资成 因素也很难满足银行 须要有担保，或者拿 除此之外，中小企业 短期贷款的特征，这 主要来源于一下几个对企业未来

11、盈利水平的影响的分析。在实 财务专业分析，结果使可想而知，自然无 务风险偏大，离财务危机也就近了许多。资产不能正常和没有确定性地转移现金或 这个意义上来说，可以把企业的流动性风 与评价。发生在企业支付能力和偿债能力 于企业资产不能确定性地转移为现金而发务风险产生的主要原因 资环节中造成的财务风险 险产生的原因之一来源于它的筹资环节。 资金，通过对当前企业负债规模的分析了 表现为：第一，企业在筹资的时候，很少 没有结合到企业本身的情况来选择最恰当 本相对较高，中小企业本身资金就是有限 等金融机构的贷款条件。因此，中小企业 并不富有的资产来进行抵押，这样就使得 的债务融资表现出一种规模较小、频率高

12、 些因素都会大大地增加中小企业的财务筹 方面。企业债务和付现责任不能正 险从企业的变现能力和偿付 的问题，称为现金不足及现 生的问题则称为变现力风险。1 、财务决策缺乏科学性。股票筹资决策是指发行股票的股份有限公司按照有关法律、政际运营管理中，企业投资固法对盈利有把握，既然盈利当前中小企业主要采取负债 解，中小企业负债筹资的结 会利用到企业本身自有的资 的筹资方式。第二，企业筹 的，信誉度也比较低，这些 想要从外部获得资金，就必 企业外部融资风险变大了。 和更加依赖流动性比较强的 资风险。中小企业筹资风险票的种类、发行规模 确的股票筹资决策， 能会影响股票的顺利、发行方式、发行时机、发行价格等

13、方面 将对股票筹资的顺利实现具有有利作用， 发行，甚至使股票筹资产生失败的结果。策的规定，根据有关发行股 做出的理性分析与规划。正 不当的股票筹资决策，很可2、企业经营活动失败 负债经营的企业其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理得不好，长期处于亏损的状况，那么企业就不能按期还本付息，可能导致企业的信誉受到损害，不能有效地去筹集资金。如果由于受到一些不确定的经营性因素的影响，股票投资收益变低了，投资者就会把自己手中的股票抛售出去，这样就不仅会降低了公司通过再次发行股票筹集资金的能力，也会影响其他渠道筹集资金的能力，从而使公司面临极大的困难，陷入很大的筹资困境。3、资金调度不合理

14、资金合理调度能相对节约资金占用，既能满足生产经营的需要形式上相互协调，充分挖掘资金使用的潜力。资金调度不合理资金结构不合理资金结构主要是指企业全部资金的来源中权益资金与负债资金存在资金结构不合理的现象，具体表现在负债资金占全部资金定的时候，债务期限的安排有没有做到合理，也会给企业带来,又能够在实践上相互衔接，4、的比例关系。我国企业普遍的比例过高。在负债规模一3 （二）企业在投资环节造成的风险投资是企业生产经营的一个重要环节，合理的投资会给企业带若采用不合理的投资模式，就会带给企业很大的困难。造成企来较高的收益。但是，企业业在投资环节的风险主要的原因有以下几个方面部分也都是短期融资 经济灵活性

15、的特点也 大企业相比，中小企 债占总负债和销售额1 、当前中小企业在投资时，虽然也做了一定的思考分析，但是就况，没有及时切合到市场需要，对产品在市场上的流通没有做产品出现滞销的现象，堆积库存，企业利益就自然出现下降的2、同时，中小企业长期投资比率相对比较低下，由于中小企业资，很少有长期闲置的资金来进行对其他企 要求企业必须在资产具备更强的流动性， 业金融负债比率相对比较高，自有资金比 的比率较高，中小企业的长期投资比率处忽略了产品在外的运转情到合理分析，这样就导致了趋势。金比较紧张，外援融资大业的股权和债权的投资，而以应付不测之需，因此，与率也比较低下，短期金融负于十分低下的形势。3、由或者周

16、转效率低下， 能力、人力、物料等 不健全，产品质量难 直接降低了企业的短的情况，当流动资产闲置小企业在生产过程中的生产率低下和产品质量控制体系业的流动资金的短缺，从而于中小企业往往缺乏了科学的投资决策机制，中小企业在进行投资活动前，对市场的调查与预测不够，不能进行精细的投资预算，因此，这些问题也会加大中小企业的财务风险。（三）中小企业在经营环节中造成的财务风险中小企业在经营环节会出现财务风险，主要原因有以下几点：1 、中小企业因为缺乏对日常现金的管理，会出现现金流失、浪费流动负债到期偿还得危险加大。同时，中 的安排存在不恰当的状况，导致资源利用 以提高。生产管理水平低下，将会增加企 期偿债能力

17、。2、中小企业使用资金缺少计划，这样就会使企业出现财务危机。对中小企业产生巨大 会对未来经营与财务 （四）中小企业在流 企业流动性较强的资 保持资产流动性的前 持有的现金过多，会 面临资金不能满足流 防范流动性风险的前 三、防范产生财务风的损失。同是，中小企业负债比例较高，产生较大影响。动性环节中造成的财务风险产主要包括现金、应收账款、存货、等项提下，实现利益的最大化。持有现金存在由于较高的资金占用而失去其他的获利机动性需要的风险。因此企业应该确定一个提下实现利益的最大化。4险的控制目。防范流动性风险是指在 一个时间成本的问题，手中 会，而持有现金太少，又会 最优的现金持有量，从而在所以，财务

18、风险就很容易 财务风险的不确定性较大，争越来越激烈的情况下，控制、防范和化 的前提条件。针对上述提及的中小企业存 个方面予以完善和加强企业财务风险。 范措施解财务风险是企业在激烈的在的风险问题，我认为，中财务风险机制是指在 财务风险机制是降低 预测，就能使中小企 企业就可以了解到筹 使筹资与投资相接， 括了对未来各种可能 的反应能力，从而减财务风险管理中所形成的相互联系、相互 财务风险的关键，也是加强企业财务管理 业可以提前了解到自己企业的财务需要， 资满足投资的程度，再根据计划安排企业 避免了两者之间由于缺少联系而造成的现 前景的认识和考虑，通过预测还可以提高 少了不利事件发生所带来的损失。

19、制约的一种功能体系，建立 的重要组成部分。通过财务 提前做好筹资计划，这样， 进行生产经营和投资，从而 金周转问题。而且，预测包 企业对未来的不确定性时间在经济发展、市场竞 市场竞争中取得成功 小企业应该从下面几 （一）筹资风险的防1 、构建科学的财务预测机制，完善投资决策体制5 建立 了科学的财务预测机制，中小企业就可以在科学合理的投资模式下不断地去优化投资方案。同时，要加强项目投资的评价和总结工作，搞好项目监督与管理，加强项目投资实施过程中的控制与管理，总结项目投资的成功经验，汲取失败的经验，通过多种方案的不断优化来进行新的投资。2、加快存货和应收账款的周转速度，加强资金运作风险的控制。企

20、业的资金周转总是 款的周转率，以保持 选择市场正在稳定需 况，努力降低成本， 险。因此，中小企业 金的来源和运用得到 成借款到期，但投入 期借款，导致资金周 款什么时候可以收回 资金分配，要有必要 果。另一方面，要加 经营流动资金紧缺的不停的进行着，流动性就是企业的生命， 良好的资金流动性。所以，企业应该找准 要且将会增长的产品，保持价格平稳，避 特别是降低固定成本所占的比重，以实现 应做好以下工作：一方面，努力提高资金 有效地匹配，比如说不可以用短期借款来 资金还没有收回的情况，这样就要从其他 转困难。其次，要充分预测到期资金的收 ，什么时候可以进货等，避免收支出现不 的流动资金和固定资金，

21、二者需要有效配 强对存货和应收账款的管理。在过去几年 困境，因此，加强对存货和应收账款的管企业必须加快存货和应收账 产品在市场上的有利位置， 免了出现上下剧烈波动的情 利润的最大化，降低财务风 的使用效率，首先，要使资 购买固定资产，这样就会造 的渠道来进行筹资，偿还短 回和支付时间，比如应收账 平衡。最后，要合理的进行合，才能够产生最佳经营效 里，很多中小企业都遇到了 理，是解决困境重要的措施。才能够产生最佳经营效 很多中小企业都遇到了 是解决困境重要的措施。63、遵循筹资原则（ 1 ）效益性原则筹资是投资的前提，择筹资渠道，同时要来现金流入量与现金（ 2）合理性原则筹资的合理性是指筹筹资，

22、它要受到法律（ 3）科学性原则企业筹资的用途决定全起见，应尽量利用资金需要。投资是筹资的目的。企业应根据投资的流 综合考虑资金的成本、约束条件和风险程 流出量的匹配时间。向、回收期及未来的收益选度。另外要特别注意规划未1 、开拓多方筹资渠道，分散投资风险资规模要适度。企业要以其正常生产经营限制和投资规模约束。活动所需资金为限度进行着筹资的类型，同时也规范了企业筹资策长期负债和股本来满足资金需要。而以短略。众业在筹资政策上为安期负债满足流动性流动资产范措施企业开拓多方筹资渠道，可以优化筹资方式和资本结构。企业要充分利用各种筹资方式，而不是仅仅依赖投入的资金和借款，还应该根据企业的资金状况和经营规

23、模的改变，适当的采用发行股票、租赁等方式进行筹资。2、对投资环境进行调查与分析，及时发现、选择各种有利的投资机会认真分析投资环境是选择投资机会的前提。投资活动都是在经中进行的，变幻莫测 主体造成一定的投资 与分析，及时发现、的投资环境，既可能给投资主体带来一定 威胁，因此，投资主体在投资活动前必须 选择各种有利的投资机会。济、政治、政策等投资环境 的投资机会，也可能给投资 对投资环境进行认真地调查防范措施1 、加强对应收账款的内部控制在销售阶段主要是要 加强对赊销工作的 能力、业务以往记 级，并建立赊销客 风险小。对财务不 赊销客户的还款能 期限长短。最后，做好赊销客户的财务状况和资信情况调查 控制。首先，做好赊销客户的资信调查应 录、企业信誉等进行深入实地调查，然后 户信用等级档案。一般来说，资信状况良 佳的企业，要慎重选择结算方式，最好是 力和信用等级和结合企业自身的现