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文档简介

1、聚焦逆回购业务聚焦逆回购业务流动性管理的最常用工具流动性管理的最常用工具 以债券为抵押品拆借资金的信用行为 讲解人：林虹 整理人：李娟 2015年7月6日v 概念：概念：以债券为抵押品拆借资金的信用行为，是证券市场重要的融资方式v 正正回购回购：融入资金、出质债券。债券的持有方以持有的债券作抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息v 逆回购：逆回购：融出资金、享有债券质权。资金持有方，暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的债券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的债券，收回融出资金并获得一定利息。 回购业务概念及分类回购业务概念及分类逆回购逆回购-买

2、入返售买入返售钱减少钱减少融券融券正回购-卖出回购钱增加融资 质押物不同质押物不同对手方的可视性对手方的可视性不同不同定价方式不同定价方式不同A-交易所回购标准券中央结算人/中登竞价门槛低B-银行间回购正常券*折算率选择的可视对手方撮合门槛高v 标准券：指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用质押式回购交进行 融资的额度 v 折算率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比简称折算率即标准券金额折算率债面值v 买断式回购（交易极少）是指债券持有人将债券卖给购买方的同时，交易双方约定在未来某一时期，卖方再以约定价格从买方买回相等数量同种债券的交易行为 逆回购业务会计处理逆回购

3、业务会计处理首期：一天回购为例借：卖入返售 1208 7000750 贷：交易费用 750 证券清算款 7000000到期：Dr：应收回购 1000 Cr：利息收入 1000到期退款：Dr：证券清算款 7001000 Cr： 1208 买入返售金融资产 7000000 应收利息 1000与回购有关的真实故事与回购有关的真实故事：国内案例：国内案例2014年12月9日股市为什么会大跳水 暴跌？v 中国证券登记结算有限责任公司关于发布质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引的通知（中国结算发字2013109号）v 12月8日晚间,中国证券登记所发布关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知,暂时不受理新增企业债券回购资格申请,已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库;主体评级达不到AA级,债项评级达不到AAA级的企业债券不得新增入库,有新增入库的将强行出库;地方政府性债务甄别完成后,纳入地方政府预算范围的企业债券执行原回购准入标准,其他执行新标准；与回购有关的真实故事：国外案例与回购有关的真实故事：国外案例v 雷曼原是这样“死去”的

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