个人理财08退休规划

1、第八章第八章 退休规划退休规划n第一节第一节 退休规划概述退休规划概述n第二节第二节 养老保险体系养老保险体系n第三节第三节 退休规划实务退休规划实务第一节第一节 退休规划概述退休规划概述n一、退休及退休规划的概念一、退休及退休规划的概念n二、退休规划的重要性二、退休规划的重要性n三、影响退休规划的因素三、影响退休规划的因素n四、退休规划的风险四、退休规划的风险n五、退休规划应遵循的重要原则五、退休规划应遵循的重要原则n六、退休规划流程六、退休规划流程一、退休及退休规划的概念一、退休及退休规划的概念n退休标准退休标准n达到一定年龄达到一定年龄n为企业服务一定年限为企业服务一定年限n退休时间退休

2、时间n一般在一般在50-65岁之间岁之间n国内社会养老保险规定的退休年龄国内社会养老保险规定的退休年龄n男职工年满男职工年满60周岁周岁n女干部年满女干部年满55周岁；女工人年满周岁；女工人年满50周岁周岁n退休规划退休规划n为保证个人的退休生活，而制定和实施的为保证个人的退休生活，而制定和实施的理财规划理财规划各国退休年龄与人口预期寿命情况 n法国法定退休年龄为60岁，实际退休年龄为59.4岁，法国人的预期寿命是81.6岁，退休后可生活22.2年；n德国法定退休年龄为65岁，实际退休年龄为62岁，德国人的预期寿命是80.2岁，退休后可生活18.2年；n英国法定退休年龄为男65岁、女60岁，实

3、际退休年龄为62.6岁，英国人的预期寿命是79.8岁，退休后可生活17.2年；n希腊法定退休年龄为男65岁、女60岁，实际退休年龄为61岁，希腊人的预期寿命是79.7岁，退休后可生活18.7年；n意大利法定退休年龄为男65岁、女60岁，实际退休年龄为60.4岁，预期寿命是81.4岁，退休后可生活21年；n班牙法定退休年龄为65岁，实际退休年龄为62.1岁，西班牙人的预期寿命是81.3岁，退休后可生活19.2年；n日本法定退休年龄为60岁，但社保缴满25年即可退休，日本人的预期寿命是83.2岁，退休后可生活23.2年；n新加坡法定退休年龄为62岁，新加坡人的预期寿命为80.7岁，退休后生存18.

4、7年。n中国人口的预期寿命74.83岁，60岁退休，退休时剩余时间14.83年二、退休规划的重要性（必要性）二、退休规划的重要性（必要性）n退休后收入减少，无法保证支出退休后收入减少，无法保证支出n养儿防老等传统养老方式难以为继养儿防老等传统养老方式难以为继n“广覆盖、低保障广覆盖、低保障”的社会养老保险仅的社会养老保险仅能满足老年人基本生活保障能满足老年人基本生活保障n医疗支出增加，老年人对生活品质的要医疗支出增加，老年人对生活品质的要求提高求提高n三、退休规划要考虑的因素三、退休规划要考虑的因素n退休后的生活费用退休后的生活费用n退休后的家庭负担退休后的家庭负担n有无需要偿付的贷款有无需要

5、偿付的贷款n有无需要抚养的亲属或子女有无需要抚养的亲属或子女n退休时间及退休后的寿命退休时间及退休后的寿命n退休后的寿命可按照当地人均寿命，适当延长退休后的寿命可按照当地人均寿命，适当延长5-10年估算年估算n退休前的资产积累退休前的资产积累n每年净结余、投资报酬率每年净结余、投资报酬率n退休后的保障退休后的保障n社会基本养老保险金、商业养老保险金社会基本养老保险金、商业养老保险金n通货膨胀通货膨胀n通货膨胀将严重侵蚀退休准备金在未来的购买力通货膨胀将严重侵蚀退休准备金在未来的购买力n是否需要为子女留有遗产是否需要为子女留有遗产四、退休规划的风险四、退休规划的风险n职业生涯中断的风险职业生涯中

6、断的风险n被解雇、所在企业破产被解雇、所在企业破产n投资风险投资风险n投资收益率低于预期投资收益率低于预期n额外支出风险额外支出风险n额外的家庭负担额外的家庭负担n退休后医疗费用高于预期退休后医疗费用高于预期n实际寿命高于预期实际寿命高于预期n实际寿命低于预期实际寿命低于预期n没有享受到足够消费水平没有享受到足够消费水平n剩余财产缴纳遗产税剩余财产缴纳遗产税五、退休规划应遵循的重要原则五、退休规划应遵循的重要原则n宜早不宜迟宜早不宜迟n养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大n及早进行养老规划，可用较长的在职时间，摊薄养老成本及早进行养老规划

7、，可用较长的在职时间，摊薄养老成本n注重安全注重安全n离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券n离退休时间较远时，可选择收益和风险相对较高的产品离退休时间较远时，可选择收益和风险相对较高的产品n采取多样化的退休金储备方式采取多样化的退休金储备方式n以社会养老保险和商业养老保险，满足退休后的以社会养老保险和商业养老保险，满足退休后的基本支出基本支出n以报酬率较高的有价证券投资，满足退休后的以报酬率较高的有价证券投资，满足退休后的生活品质支生活品质支出出积累期、投资收益、年积累额对退休储备金的影响积累期、投资收益、年积累额对退休储备金的影响n。六、退休规划流

8、程六、退休规划流程n退休生活设计退休生活设计n估算个人退休后的估算个人退休后的支出支出n个人职业生涯设计个人职业生涯设计n估算个人工作时的收入水平估算个人工作时的收入水平n估算退休时可领取的估算退休时可领取的退休金退休金n自筹退休金数额估计自筹退休金数额估计n根据估算的退休后支出和退休金，估算需根据估算的退休后支出和退休金，估算需自筹的退休金（自筹的退休金（退休金缺口退休金缺口）n根据已累积净资产、假定的投资收益率，根据已累积净资产、假定的投资收益率，估算今后到退休前每年应有的储蓄额估算今后到退休前每年应有的储蓄额退休规划流程图退休规划流程图第二节第二节 养老保险体系养老保险体系n一、社会养老

9、保险一、社会养老保险n二、企业年金（企业补充养老保险）二、企业年金（企业补充养老保险）n三、中国的养老保险体系三、中国的养老保险体系一、社会养老保险一、社会养老保险n社会保险的五大险种社会保险的五大险种n养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险n社会养老保险社会养老保险n为保障公民退休后的为保障公民退休后的基本生活基本生活建立的社会保险建立的社会保险n1889年，俾斯麦在德国建立现代社会养老保险制度年，俾斯麦在德国建立现代社会养老保险制度n社会养老保险制度的特点社会养老保险制度的特点n由国家立法强制实行，单位和个人必须参加由国家立法强制实

10、行，单位和个人必须参加n养老保险费用由国家、企业、个人共同负担养老保险费用由国家、企业、个人共同负担n养老保险具有社会性，影响面广，费用支出庞大养老保险具有社会性，影响面广，费用支出庞大社会养老保险的类型（社会养老保险的类型（1）按保险金缴费分配方式分类按保险金缴费分配方式分类n投保资助型养老保险（传统模式）投保资助型养老保险（传统模式）n所缴费用和利息，所缴费用和利息，不分配到个人账户不分配到个人账户n成员缴费量与领取待遇关联不大成员缴费量与领取待遇关联不大n有利于低收入者有利于低收入者n强制储蓄型养老保险（公积金模式）强制储蓄型养老保险（公积金模式）n所缴费用和利息，所缴费用和利息，分配到

11、个人账户分配到个人账户n成员缴费量与领取待遇完全关联成员缴费量与领取待遇完全关联n缺乏互助互济性，低收入者的退休生活保障缺乏互助互济性，低收入者的退休生活保障小小社会养老保险的类型（社会养老保险的类型（2）按保险金缴费是否代际转移分类按保险金缴费是否代际转移分类n现收现付模式现收现付模式n把当期的社会养老保险收入，全部用于当期的社会养把当期的社会养老保险收入，全部用于当期的社会养老保险支出老保险支出n养老负担发生代际转移：养老负担发生代际转移：目前的在职职工负担正退休目前的在职职工负担正退休的一代人，在职职工退休后由那时工作的人负担的一代人，在职职工退休后由那时工作的人负担n完全积累模式，完全

12、基金模式完全积累模式，完全基金模式n把当期的社会养老保险收入储蓄起来，这代人退休后，把当期的社会养老保险收入储蓄起来，这代人退休后，全部用于他们的社会养老保险支出全部用于他们的社会养老保险支出n养老负担不发生代际转移：养老负担不发生代际转移：在职职工负担和积累自身在职职工负担和积累自身的养老费用的养老费用n部分积累模式，部分基金模式部分积累模式，部分基金模式n对上述两种方式的结合对上述两种方式的结合n当期的社会养老保险收入，部分用于当期社会养老保当期的社会养老保险收入，部分用于当期社会养老保险支出，部分用于这代人退休后的社会养老保险支出险支出，部分用于这代人退休后的社会养老保险支出二、企业年金

13、（企业补充养老保险）二、企业年金（企业补充养老保险）n企业年金企业年金n由企业退休基金提供的养老金由企业退休基金提供的养老金n企业年金特征企业年金特征n由企业自愿建立，国家不强制建立，不直接干预由企业自愿建立，国家不强制建立，不直接干预n年金缴费，或由企业承担，或由企业和职工共同承担年金缴费，或由企业承担，或由企业和职工共同承担n缴费人自主决定年金管理模式、管理主体（养老金管缴费人自主决定年金管理模式、管理主体（养老金管理公司、基金公司等）理公司、基金公司等）n我国企业年金建立的基本原则我国企业年金建立的基本原则n自愿参与原则自愿参与原则n个人账户原则，企业年金所有权属于个人个人账户原则，企业

14、年金所有权属于个人n信托原则，企业年金进行信托管理信托原则，企业年金进行信托管理n市场化管理原则，政府不直接介入市场化管理原则，政府不直接介入n效率优先，兼顾公平原则效率优先，兼顾公平原则二、企业年金（续）二、企业年金（续）n按年金计发办法，企业年金分两种：按年金计发办法，企业年金分两种：待遇确定型企业年金（待遇确定型企业年金（DB型）型）员工退休后每年员工退休后每年可领取的企业年金金额不变可领取的企业年金金额不变，类似一般的，类似一般的商业养老保险商业养老保险一般不设立个人账户，由企业全额缴费一般不设立个人账户，由企业全额缴费积累的年金一般投资于低风险的固定收益资产积累的年金一般投资于低风险

15、的固定收益资产缴费确定型企业年金（缴费确定型企业年金（DC型）型）员工退休后每年员工退休后每年可领取的企业年金金额受投资收益率影响可领取的企业年金金额受投资收益率影响一般设立个人账户，由企业和员工共同缴费一般设立个人账户，由企业和员工共同缴费积累的年金部分投资于风险适当的权益类资产，如蓝筹股积累的年金部分投资于风险适当的权益类资产，如蓝筹股美国的企业年金：美国的企业年金：401K计划计划n属于缴费确定型企业年金属于缴费确定型企业年金n优势优势n年金计划的投资收益免交企业所得税年金计划的投资收益免交企业所得税n延迟纳税延迟纳税n如果职工将税前工资存入该老金计划，免交该部分如果职工将税前工资存入该

16、老金计划，免交该部分收入的个人所得税收入的个人所得税n退休后从该老金计划取出本金和投资收益时，需交退休后从该老金计划取出本金和投资收益时，需交个人所得税个人所得税n降低纳税等级降低纳税等级n在累进税制下，退休后个人收入少，纳税等级降低，在累进税制下，退休后个人收入少，纳税等级降低，应纳税额减少应纳税额减少三、中国的养老保险体系三、中国的养老保险体系n中国家庭的养老金来源中国家庭的养老金来源n社会养老保险、新型农村社会养老保险（新农保）社会养老保险、新型农村社会养老保险（新农保）n企业年金（企业补充养老保险）企业年金（企业补充养老保险）n家庭资金（个人储蓄、个人养老保险、子女赡养）家庭资金（个人

17、储蓄、个人养老保险、子女赡养）n其它，如：城市最低生活保障、社会救济其它，如：城市最低生活保障、社会救济中国的社会养老保险中国的社会养老保险n覆盖所有城镇企业和职工覆盖所有城镇企业和职工n已从现收现付模式转向部分积累模式已从现收现付模式转向部分积累模式n社会统筹和个人账户相结合社会统筹和个人账户相结合n社会统筹账户进行部分的代际转移社会统筹账户进行部分的代际转移n养老保险费用由国家、企业、职工共同负养老保险费用由国家、企业、职工共同负担担n个人缴费：工资总额的个人缴费：工资总额的8%，进入个人账户，进入个人账户n单位缴费：工资总额的单位缴费：工资总额的22%（上海），进入社（上海），进入社会统

18、筹账户会统筹账户n工资总额的上限和下限工资总额的上限和下限n上限：上年度当地平均工资的上限：上年度当地平均工资的300%n下限：上年度当地平均工资的下限：上年度当地平均工资的60%例子例子n李先生平均月薪李先生平均月薪12000元，刘女士平均月薪元，刘女士平均月薪1200元，上年度当地月平均工资为元，上年度当地月平均工资为3000元。请问：元。请问：n（1）李先生每月应缴多少社会养老保险金？）李先生每月应缴多少社会养老保险金？（2）刘女士每月应缴多少社会养老保险金？）刘女士每月应缴多少社会养老保险金？n李先生月薪高于当地月平均工资的李先生月薪高于当地月平均工资的300%（9000元），每月应缴

19、养老保险金元），每月应缴养老保险金=9000*8%=720元元n刘女士月薪低于当地月平均工资的刘女士月薪低于当地月平均工资的60%（1800元），每月应缴养老保险金元），每月应缴养老保险金=1800*8%=144元元上海市社会保险缴费规则上海市社会保险缴费规则n社保缴费基数（社保缴费基数（2011年）年）n2010年上海市职工月平均工资：年上海市职工月平均工资：3896元元n社保缴纳基数下限：社保缴纳基数下限：3896*60%=2338元元n社保缴纳基数上限：社保缴纳基数上限：3896*300%=11688元元上海城镇社会保险上海城镇社会保险公司承担：公司承担：37%（养老保险（养老保险22%

20、；医疗保险；医疗保险12%；失业保险；失业保险2%；生育；生育保险保险0.5%；工伤保险；工伤保险0.5%）个人承担：个人承担：11%（养老保险（养老保险8%；医疗保险；医疗保险2%；失业保险；失业保险1%；生育保；生育保险险0%；工伤保险；工伤保险0%）上海小城镇社会保险（郊区范围内用人单位）上海小城镇社会保险（郊区范围内用人单位）公司承担：公司承担：25%（养老保险（养老保险17%；医疗保险；医疗保险5%；失业保险；失业保险2%；生育保；生育保险险0.5%；工伤保险；工伤保险0.5%）个人承担：个人承担：0注意：注意：镇保缴费基数，为本市公布的上年度全市职工月平均工资的镇保缴费基数，为本市

21、公布的上年度全市职工月平均工资的60%，不随员工工资变化不随员工工资变化，缴费为，缴费为3896*60%*25%=585元元上海外来人员综合保险（无居住证且无上海户籍人员）上海外来人员综合保险（无居住证且无上海户籍人员）公司承担（无单位则由个人承担），按照缴费基数公司承担（无单位则由个人承担），按照缴费基数12.5%缴纳缴纳注意：注意：综保缴费基数，为本市公布的上年度全市职工月平均工资的综保缴费基数，为本市公布的上年度全市职工月平均工资的60%，不随员工工资变化不随员工工资变化，缴纳为，缴纳为3896*60%*12.5%=293元元中国的社会养老保险（续）中国的社会养老保险（续）n职工领取社会

22、养老保险金的条件职工领取社会养老保险金的条件n达到法定退休年龄，并已办理退休手续达到法定退休年龄，并已办理退休手续n男职工年满男职工年满60周岁周岁n女干部年满女干部年满55周岁；女工人年满周岁；女工人年满50周岁周岁n所在单位和个人依法参加养老保险并履行了缴费义务所在单位和个人依法参加养老保险并履行了缴费义务n个人缴费至少满个人缴费至少满15年年n社会养老保险金社会养老保险金 = 基础养老金基础养老金 + 个人账户养老金个人账户养老金基础养老金基础养老金 原办法原办法 ：上年度当地月平均工资：上年度当地月平均工资20%调整方向：调整方向：计发比例与缴费年限、缴费工资挂钩计发比例与缴费年限、缴

23、费工资挂钩 个人账户养老金个人账户养老金 原办法：原办法： 退休时个人账户积累的资金退休时个人账户积累的资金计发月数计发月数120调整方向：计发月数调整方向：计发月数根据退休年龄根据退休年龄 退休年龄相对应的个人账户养老金计发月数n退休年龄 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49计发月数 233 230 226 223 220 216 212 208 204 199n退休年龄 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59计发月数 195 190 185 180 175 170 164 158 152 145n退休年龄 60 61 62 63 64 65 66

24、67 68 69 70计发月数 139 132 125 117 109 101 93 84 75 65 56例子例子n王先生平均月薪王先生平均月薪4000元（假设今后收入不元（假设今后收入不变），养老保险缴费期为变），养老保险缴费期为20年，个人账户年，个人账户投资收益率为投资收益率为5%，20年后北京市月平均工年后北京市月平均工资为资为3000元。元。n请问，退休后每月能领到多少养老金？请问，退休后每月能领到多少养老金？n王先生退休时个人账户积累的资金王先生退休时个人账户积累的资金= 40008%12（F/A,5%,20) =126973元元n每月能领到的养老金每月能领到的养老金= 3000

25、20%+ 126973 120 = 1658元元第三节第三节 退休规划实务退休规划实务n一、退休规划流程一、退休规划流程n二、退休规划综合案例二、退休规划综合案例一、退休规划流程一、退休规划流程n（一）确定退休目标（一）确定退休目标n（二）估算退休后的支出（二）估算退休后的支出n（三）估算退休后的收入（三）估算退休后的收入n（四）估算退休金缺口（四）估算退休金缺口n（五）制定退休规划（五）制定退休规划n（六）选择退休规划工具（六）选择退休规划工具n（七）执行计划（七）执行计划n（八）反馈与调整（八）反馈与调整（一）确定退休目标（一）确定退休目标n需要确定的两个退休目标需要确定的两个退休目标退休

26、时间退休时间退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退休后所需的养老金越少退休后所需的养老金越少注意：退休年龄在普遍推迟注意：退休年龄在普遍推迟退休后的生活水平退休后的生活水平一般希望，退休后不降低当前的生活水平一般希望，退休后不降低当前的生活水平退休后，医疗支出和生活享受支出可能增退休后，医疗支出和生活享受支出可能增加加（二）估算退休后的支出（二）估算退休后的支出n退休后的支出分类退休后的支出分类n经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支n非经常性开支：子女婚娶、旅游支出非经常性开支：子女婚娶、旅游支出n估算

27、支出的简便方法估算支出的简便方法n以退休前以退休前支出支出的某一比例估算，如支出的的某一比例估算，如支出的70%80%n以退休前以退休前收入收入的某一比例估算，如收入的的某一比例估算，如收入的60%70%n估算支出的一般方法估算支出的一般方法n维持当前生活水平所需支出维持当前生活水平所需支出+老年阶段增加的开销老年阶段增加的开销（如医疗护理）（如医疗护理）- 老年阶段减少的开销（如子女教育老年阶段减少的开销（如子女教育费用、房屋按揭费用、保险支出、交通费费用、房屋按揭费用、保险支出、交通费）n需要考虑通货膨胀率需要考虑通货膨胀率估算退休后第一年支出估算退休后第一年支出n。（三）估算退休后的收入

28、（三）估算退休后的收入n个人退休后的收入来源个人退休后的收入来源n社会养老保险、企业年金、商业养老保险、社会养老保险、企业年金、商业养老保险、资产投资收益资产投资收益 、资产变现收益、子女赡养费、资产变现收益、子女赡养费、遗产继承、兼职工作收入遗产继承、兼职工作收入n退休收入估算存在偏差退休收入估算存在偏差n养老规划周期很长养老规划周期很长n缺乏收入估算的经验和知识缺乏收入估算的经验和知识n基于经验的乐观或悲观情绪基于经验的乐观或悲观情绪n（四）估算退休金缺口（退休金净值）（四）估算退休金缺口（退休金净值）n退休金缺口退休金缺口=预计的养老金支出预计的养老金支出-预计的预计的养老金收入养老金收

29、入（五）制定退休规划（五）制定退休规划n制定退休规划，弥补退休金缺口制定退休规划，弥补退休金缺口n从现有资产中，划拨资产作为退休金从现有资产中，划拨资产作为退休金n未来每年储蓄，部分留作退休金未来每年储蓄，部分留作退休金n提高当前收入、提高投资收益、提高储蓄比例提高当前收入、提高投资收益、提高储蓄比例n降低退休后开支、推迟退休时间降低退休后开支、推迟退休时间n可分段制定退休规划可分段制定退休规划n退休前期，退休前期，65岁以前，尚有工作能力，可选择兼职工作岁以前，尚有工作能力，可选择兼职工作n退休中期，退休中期，6575岁，具备积极的生活能力，退休支出岁，具备积极的生活能力，退休支出高峰期，可

30、外出旅游，发展业余爱好高峰期，可外出旅游，发展业余爱好n退休后期，退休后期，75岁以后，以居家为主，医疗护理支出增加岁以后，以居家为主，医疗护理支出增加案例资料：案例资料：n张先生现年张先生现年35岁，预计岁，预计60岁退休，退休后再生活岁退休，退休后再生活20年。假设张先生今后投资报酬率是年。假设张先生今后投资报酬率是10%，预计退休，预计退休第一年支出为第一年支出为16.4万元。万元。n（1）不考虑退休后的通货膨胀，张先生退休时，）不考虑退休后的通货膨胀，张先生退休时，需要储备多少养老金才能满足养老需要？需要储备多少养老金才能满足养老需要？n（2）假设张先生退休后，平均通货膨胀率是）假设张

31、先生退休后，平均通货膨胀率是5%，张先生退休时，需要储备多少养老金才能满足支出张先生退休时，需要储备多少养老金才能满足支出养老需要？养老需要？n（3）假设张先生退休后每月领取社会养老保险金）假设张先生退休后每月领取社会养老保险金2000元，退休时退休金的缺口是多少？元，退休时退休金的缺口是多少？n（4）从现在起）从现在起25年内，每年应定期定额储蓄多少年内，每年应定期定额储蓄多少钱才能弥补上述退休金缺口？钱才能弥补上述退休金缺口？案例计算案例计算n（1）不考虑通货膨胀时不考虑通货膨胀时，需要的退休储备金，需要的退休储备金 =16.4万万（P/A，10%，20）=139.62万元万元n（2）考虑通货膨胀时，考虑通货膨胀时，退休后第退休后第t年需要退休金年需要退休金 =16.4万万 （1+5%）t-1 折现到退休时的现值折现到退休时的现值 20年共需退休储备金年共需退休储备金= =156190.5（P/A，4.76% ，20）=198.67万元万元n说明：这意味着，退休后的年支出相当于一个每期支付说明：这意味着，退休后的年支出相当于一个每期支付156190.5元，期限元，期限20期，折现率期，折现率4.76%的年金。的年金。n使用的折现率使用的折现率=