中国忠旺市值管理方案

1、中国忠旺市值管理方案中国忠旺市值管理方案目录引导市值管理中国忠旺市值分析市值解决方案引导：恒安国际千亿市值恒安国际于202X年底在香港上市，主营业务是生产纸巾、卫生巾、纸尿裤等生活用纸，属于快速消费行业。恒安国际20XX年销售额185亿元，20XX年200多亿元，产值虽然不算很大，但恒安国际在资本市场上市值却很高，股价从202X年10月20港元上下最高攀至99.7港元，目前维持在90港元上下，总股本12.24亿，市值却高达约1100亿港元。引导：恒安国际千亿市值202X年起股价及市值变化可以看出：恒安国际从202X年后，股价一路攀升，小步快跑，逐步登上千亿市值高峰。引导：恒安国际千亿市值千亿市

2、值成长路（1）产能大幅扩张 202X年公司纸业产能仅6万吨，202X年、202X年分别翻至18万吨和36万吨，成为国内第一。202X年随着公司业绩大增51.28%，恒安股价一举大涨131.33%， 20XX年、20XX、20XX年再次扩大产能，逐步成为明星股。（2）对外并购 202X年收购亲亲股份食品公司，利用现有销售渠道，拓展新业务。（3）管理层股权激励 在202X年、20XX年、20XX年分别推出股权激励计划，并完成当年业绩承诺，增强了市场对公司未来发展信心。（4）管理持续创新 近年来，恒安国际四次雇佣知名咨询公司进行管理改革，实行生产标准化、导入精益管理、优化供应链等，通过内部管理创新，

3、提高公司运营效率，增强了竞争力。引导：恒安国际千亿市值总结 恒安国际通过多种管理手段，创造了千亿市值公司，使公司价值和股东权益最大化，一跃成为香港市值最大的内地消费股。 同为香港上市公司，中国忠旺目前市值仅约180亿港元，与恒安国际相差较远，恒安国际给我们哪些启示？市值是什么？哪些因素影响着市值大小？今后我们应该如何做市值管理？这些都是我们需要思考的问题。市值管理市值管理市值要素市值管理价值模型市值管理方法市值管理市值管理 市值管理 是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学手段，使公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。 1）衡量上市公司实力大小。 2）考核经理层绩效的好坏。

4、 3）决定上市公司融资成本的高低。 4）反映投资者财富的大小。市值要素影响市值要素 市值是上市公司综合价值的体现，简单来看 ： 市值=股价X总股本 =市盈率X每股收益X总股本 影响市值的要素：上市地点、公司所处行业、公司业绩、股市行情等。市值管理价值模型市值管理的“价值模型” 通过价值塑造、价值描述、价值传播等手段，让公司价值得到资本市场认可，最终达到价值实现的目的。市值管理方法全生命周期市值管理方法 在股市不同行情下，上市公司应根据自身资产运营情况，利用上市带来的战略资源，多方位进行资本运作，使公司价值和股东权益最大化。中国忠旺市值分析中国忠旺股价行情同行业对比总结 中国忠旺中国忠旺于202

5、X年在香港上市，作为世界排名第二、亚洲最大的铝型材制造商，20XX年年销售收入约135亿元，净利润约18亿元，20XX年年销售收入143亿元，净利润约21亿元，净利润率在13%以上，净利同比增长16%以上，无论公司所处行业地位，还是成长性及公司业绩，都表现可圈可点。同时20XX年中国大陆相继出台高铁合并出海、一路一带等战略性规划，中国忠旺作为高铁制造协同方，预计业绩有较大增长，理应受到资本市场更多关注，但实际上，公司股价却反应平平，处于低迷状态，未引起市值多大变化。股价行情下图是中国忠旺上市以来的月线图（截止2105.03）： 如图所示：公司目前股价维持在3.40港元上下，市盈率6.05倍，市

6、值约180亿港元，14年受大陆高铁出海政策，股价曾小幅上升，但随后股价下跌，月线图可以看出公司股价长期处于低迷状态，市盈率偏低，公司市值表现与实际运营情况相差较远。同行业对比中国忠旺作为世界第二大及亚洲最大的铝型材制造商，与同行业上市公司相比，表现如何？美国铝业中国忠旺南山铝业焦作万方注：美国铝业：世界最大制造商，纽约交易所上市。 南山铝业：国内较大制造商，上海主板上市。 焦作万方：国内一般制造商，深圳主板上市。vs同行业对比对上市公司以下指标进行对比：简称简称上市上市地地年收入年收入（亿）（亿）净利润净利润（亿）（亿）每股净每股净资产资产每股每股收益收益市盈市盈率率当前当前行情行情股本股本（

7、亿）（亿）市值市值( (亿亿) )美国铝业美国346.27-117.185.33071.2192.6912.201094.4中国忠旺香港143.0621.273.60.395.992.7254.495147.35南山铝业上海145.29.068.980.4126.410.2221.8222.80焦作万方深圳56.162.63 3.700.2159.210.9212131.04注：（1）当前行情截止日期20XX-03-03收盘价,其余数据均采自20XX-12-31公司年报。 （2）币种：均为人民币，美国铝业以美元：人民币按6.2换算，中国忠旺按港元：人民币按0.8换算。同行业对比年收入和净利润对

8、比 如图所示，中国忠旺年销售收入不是最高，但是公司净利润远远领先同行业公司，反映公司在成本控制及运营效率方面存在明显优势，竞争能力更强。年收入, 美国铝业, 346.27年收入, 中国忠旺, 143.06年收入, 南山铝业, 145.2年收入, 焦作万方, 56.16净利润, 美国铝业, -117.18净利润, 中国忠旺, 21.27净利润, 南山铝业, 9.06净利润, 焦作万方, 2.63年收入净利润同行业对比每股收益和每股净资产对比每股收益, 美国铝业, 0每股收益, 中国忠旺, 0.39每股收益, 南山铝业, 0.41每股收益, 焦作万方, 0.21每股净资产, 美国铝业, 5.33每

9、股净资产, 中国忠旺, 3.6每股净资产, 南山铝业, 8.98每股净资产, 焦作万方, 3.7股价, 美国铝业, 92.69股价, 中国忠旺, 2.72股价, 南山铝业, 10.22股价, 焦作万方, 10.92每股收益每股净资产股价如图： 美国铝业20XX年亏损，基本面较差，股价远远高于每股净资产。 南山铝业和焦作万方股本较小，每股收益和净资产相对较高，但焦作万方 当前股价已远高于每股净资产。 中国忠旺股本最大，导致每股收益和每股净资产相对被稀释，从每股收益 看，公司基本面最好，股价远低于每股净资产，当前股价处于被低估状态。同行业对比股价和市盈率对比股价, 美国铝业, 92.69股价, 中

10、国忠旺, 2.72股价, 南山铝业, 10.22股价, 焦作万方, 10.92市盈率, 美国铝业, 71.21市盈率, 中国忠旺, 5.99市盈率, 南山铝业, 26.4市盈率, 焦作万方, 59.2股价市盈率 由于上市地点不同，市盈率相差数倍，直接导致同一行业的不同公司在股价和市盈率方面相差很大。 从图上可以看出，中国忠旺相对同行业，无论股价还是市盈率都处于低估状态。同行业对比市值对比发行股本, 美国铝业, 12.2发行股本, 中国忠旺, 54.5发行股本, 南山铝业, 21.8发行股本, 焦作万方, 12总市值, 美国铝业, 1094.4总市值, 中国忠旺, 184.19总市值, 南山铝业

11、, 222.8总市值, 焦作万方, 131.04发行股本总市值如图所示： 美国铝业、南山铝业、焦作万方股本偏小，市值都比较高。 中国忠旺发行股本最大，但市值却相对最低，除与美国铝业相差甚远外，甚至不及南山铝业的市值，其中缘由值得深思。同行业对比通过对比，可以看到中国忠旺成长性及业绩表现突出，基本面良好，但在资本市场表现与同行业公司存在较大差距，除以上指标外，中国忠旺在每日交易、媒体关系、投资者关系等方面，表现同样欠佳。同行业对比日交易情况对比： 注：20XX-03-10日交易数据 虽然是短期交易数据，不够全面，但一定程度上反应了当前存在的问题，从成交量和成交额看，中国忠旺交易指标远低于同行业上

12、市公司，二级市场交易冷淡。上市简称上市简称成交量（股）成交量（股）成交额（元）成交额（元）中国忠旺913.760万2807.18万南山铝业19900.30万20.25亿焦作万方2000.87万2.30亿同行业对比媒体关系：中国忠旺 在媒体资讯方面，公司相关新闻报道较少，时间跨度较大，反映公司没有足够重视媒体关系管理，未达到对公司宣传、增强影响力的效果，然而有效的媒体关系管理，是实现公司战略目标的重要支撑。同行业对比媒体关系：南山铝业 相比中国忠旺，南山铝业更擅长通过媒体宣传自己，通过铺天盖地的各大网络媒体紧密报道，包括对公司资讯的直接报道和关联报道，全方位的利用信息传播渠道，使公众充分了解公司

13、发展进度，在企业宣传和公司影响力方面，起到了事半功倍的效果。同行业对比机构投资者：美国铝业 日期日期持有者持有者变动变动2015-01-31Vanguard Mid-Cap Index Fund增持2015-01-31Vanguard Total Stock Mkt Idx增持2014-12-31FPA Crescent Portfolio Fund增持2015-01-31Vanguard Five Hundred Index Fund增持2015-01-31Vanguard Institutional Index Fund增持2015-02-23SPDR S&P 500 ETF增持2

14、014-12-31AMP Platinum International增持2014-12-31JPMorgan US Equity Fund增持2015-02-23Materials Select Sector SPDR Fund减持2015-01-31Vanguard Mid-Cap Value Index Fund增持 如图所示：虽然美国铝业20XX年度亏损，但近期持股机构不但较多，而且增持意愿强烈，表明机构看好公司发展，机构对公司业绩充满信心。同行业对比机构投资者：中国忠旺 日期日期持股持股人人变动变动2014-10-31Zhongwang International Group Lim

15、ited减持2014-10-31TMF (Cayman) Ltd.减持2014-10-31Radiant Day Holdings Limited减持2014-07-18Radiant Day Holdings Limited增持2014-05-07Zhongwang International Group Limited增持2014-01-22Prime Famous Management Limited减持2014-01-22TMF (Cayman) Ltd.减持 相对而言，投资机构较少，近期交易追溯到20XX-10-31，且遭到机构减持，说明未得到机构投资者的重视。同行业对比机构投资者：

16、南山铝业机构投资者：焦作万方 时间时间基金机构基金机构持股数（万）持股数（万）持股数（万）持股数（万）变动变动近期集利债券C227.10133.39增持近期集利债券A227.10133.39增持时间、时间、基金机构基金机构持股数（万）持股数（万）持股数（万）持股数（万）变动变动近期长信金利2851.932590.81增持 南山铝业和焦作万方，投资机构只有两三家，但近期增持意愿强烈，表明投资机构看好公司未来发展。总结综上对比： 可以看出，中国忠旺基本面良好，运营指标优于同行业上市公司，但这点并没有得到资本市场的认可，无论是二级市场交易活跃度，还是媒体关注度，亦或是投资机构数量、机构持有信心，中国

17、忠旺都落后于同行业公司，在资本市场处于被冷落的边缘，公司股价低迷，远偏离公司的实际投资价值，影响了公司价值和股东的权益。总结中国忠旺运营各项指标都优于同行业竞争对手，当前公司股价低于每股净资产，处于价值投资的洼地，造成公司股价低迷、市值偏小的原因，分析如下：被冷落被遗忘上市地点选择价值实现不重视价值传播不到位股价低迷股价低迷融资和股东融资和股东价值受压制价值受压制总结（1）资本市场选择： 上市地点不同选择，市盈率差距较大，同行业上市公司市盈率较高，而中国忠旺市盈率仅约为6，在一定程度上严重影响了公司的市值。简称简称上市地上市地市场市盈率参考倍数市场市盈率参考倍数当前市盈率当前市盈率美国铝业美国

18、15-20倍71.21中国忠旺香港5-20倍5.99南山铝业上海主板30倍左右26.4焦作万方深圳创业板40倍左右59.2总结（2）价值传播不到位 可以看出，公司在媒体关系方面做的不够完善，未充分利用媒体有效宣传公司影响力。如果加强实施有效的媒体关系管理，作为实现公司战略目标的重要支撑，会达到事倍功半的效果。（3）价值实现不够重视 无论是投资机构数量、机构持有信心，还是二级市场交易活跃度，中国忠旺都远落后于同行，表明现阶段公司对投资者关系不够重视，公司价值得不到充分体现，没有得到资本市场的认可，股价长期低迷，公司价值和股东权益受到压制。市值解决方案无论是工业铝型材，还是建筑铝型材，中国忠旺都处于产业链的中游，核心竞争力在于：成本控制、质量控制、核心技术，未来应更加重视技术研发及专利的投入。公司股价偏离实际投资价值，市值偏低，说明在价值传播和价值实现环节做得不够到位。公司可以结合自身实际经营情况，制定详细可行的市值管理规划，通过科学管理手段，加强重视媒体关系和投资者关系管理，重新审视价值传播