从美国消费信贷的经验、教训看我国消费信贷的发展

1、从美国消费信贷的经验、教训看我国消费信 贷的发展论文导读:：从接受消费信贷的购房者角度来看。次贷危机中金 融创新所催生的各种衍生泡沫创新分析。论文关键词：消费信贷，次 贷危机，个人信用体系1引言1985年中国建设银行深圳市分行发放全国首笔个人住房抵押贷款， 这标志着消费信贷正是进入中国。经过十几年的发展，社会公众逐渐 接受并认可了这种消费模式。需要指出是，消费信贷是消费者在理性 的前提下，以消费为目的，通过衡量未来的收入状况，向金融机构提 出借贷，以更加合理的安排终生消费，使其总效用达到最大化。这完 全不同于寅吃卯粮，因为消费者无论是现在还是将来都有合理的安排。 消费信贷的货币供给方，即各类金

2、融机构，并不是盲目的发放贷款社 会实践论文，而是在对消费者未来收入状况仔细分析后，以实现利润 最大化为目标而采取的行为。为了更好地规范和指导我国消费信贷的 发展，中国人民银行货币政策司2002年发布了中国消费信贷发展 报告，将消费信贷定义为经济发展到一定阶段，货币信用关系发展 到较高水平时，由银行或专门机构向消费者个人提供的，用以提高消 费者即期消费水平，有利于消费者合理安排终生消费而出现的一类信 贷服务产品。众所周知，美国不仅是现代意义上的消费信贷最早产生的国家，而且 是世界上消费信贷发展时间最长、消费信贷体系最为成熟的国家，己 经形成产品类型、层次多元化的消费信贷体系。然而次贷危机的爆发

3、却引起了人们对美国消费信贷发展模式的反思，这又能为中国消费信 贷的发展带来哪些经验和启示呢？2美国消费信贷的成功和失败2. 1美国消费信贷的发展美国早在1910年就建立了最早提供消费信贷的银行一一摩力斯计划 银行。20世纪70年代末，美国金融机构为转移风险，拓宽资金渠道， 将期限较长的住房抵押贷款证券化，将住房贷款作为资产卖出，到 20世纪90年代,每年住房抵押贷款的60%以上实现了证券化。随后， 资产证券化在汽车、信用卡贷款等领域逐渐开展起来。从1980年到 2000年，美国的消费信贷由3494亿美元上升到15315亿美元，平均 每年递增7%。截止2003年，美国单个人住房抵押贷款余额就己经

4、高 达5.4万亿元1。2.2美国消费信贷的成功经验1、完整的法律体系为了加强美国的金融业监管，美国政府建立了完善的立法体系小论文。 自1916年以来，先后颁布了小额贷款统一法等100余部相关法 律。其中，消费信贷保护法和统一消费信贷法典是两部重要 综合性的法律，是美国消费信贷法律制度的主体，保障了美国消费信 贷的规范运行。前者规范了有关消费信贷的公开事项、扣押限制、信 用报告等三方面内容。后者涉及到信贷操作规程、市场竞争、利率限 制等方面。破产法在还款方面做出了法律规定，从制度上保障了 美国消费信贷市场的顺利发展2。2、完备的个人消费资料网络及个人资信评估机制在美国，个人信用档案包括：贷款、透

5、支、违约、收入情况、缴税等 行为都会被输入电脑系统，计入个人信用档案。银行可以根据个人的 信用记录判断其风险状况，并决定是否将钱带给对方。一旦出现不良 记录，处罚将相当严重，并成为一生的污点。当金融机构接到申请人 贷款后，主要由：Experian信息服务公司（Experian Information Services） Trans联合公司（Trans Union）和Equifax公司三家商业机 构负责收集、保存、提供借款申请人的相关信用报告，并给出借款者 的信用等级分数。然后，贷款方根据借款者的信用等级分数来决定是 否批准贷款3。3、发达的金融市场环境在美国，能够提供消费信贷的机构很多社会实践

6、论文，包括：商业银 行、储蓄贷款协会、信用社、财务公司、互助基金、退休信托基金、 私人养老金基金等。其次，美联储设有专门的监管办公室负责消费信 贷的管理和规范，以保证金融机构的高效运行。再者，美国政府设立 了联邦国民抵押贷款协会（FNMA）、联邦住宅抵押贷款公司（FHLMC）、 联邦房地产管理局（FHA）等按揭担保机构，为借款者和贷款者提供 了联系的纽带，促进了住房抵押贷款的发展4。（三）美国消费信贷的失败美国次贷危机从2006年春季开始逐步显现，至2007年8月起，席卷 美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，给全球经济带来灾难性的影 响。而次贷危机爆发的根源就在于美国的次级按揭贷款。所谓的次级

7、 按揭贷款，是指银行对收入水平低、还款能力较低的借款者发放的住 房抵押贷款，其目的在于通过承担更大的信用风险来获取更高的收益。 其特点是在贷款的初期，每月按揭支付很低而且固定，等到一段时间 后，还款压力徒增。美国次贷危机爆发的原因分析1、储蓄率低而消费需求旺盛是美国金融危机的根本原因。美国人喜 欢消费，往往习惯用未来的钱满足当前的消费，过度的透支了未来的 消费能力。美国经济学家鲁比尼很早就指明：“60%至70%的美国人实 际工资下降，靠借钱维持过去的生活水平；20%的美国人靠借款维持 超出其收入水平的生活水平。2、降低了贷款申请人的门槛，较为宽松的放贷政策。次级贷款市场 是面向收入证明缺失、负

8、债较重的客户，其信用分数在620到660之 间。因信用要求程度不高，其贷款利率比一般贷款高2%到3%,因而 其利润较为可观，但风险也很大。另外，美国次级贷款市场将固定利 率与浮动利率相结合，所以在基准利率上涨的市场条件下，借款人的 还款负担加重，违约的概率增加。3、金融工具的过度创新和使用，放大了金融危机。次级贷款放贷机 构通常将次级抵押贷款进行资产证券化，并衍生出债务抵押证券(CDO)、信用掉期(CDS)以及合成CDO等金融衍生品，然后打包 出售给对冲基金、共同基金、商业银行、投资公司等机构投资者。就 如同建造一座大楼，当最基础的地基出现问题时，便导致整座大厦轰 然倒塌。4、信用评价机构的失

9、职。首先，信用评级机构缺乏客观、可信的评 级资料。以穆辿和标准普尔为代表的信用评级机构，在次级贷款的审 核评级中，他们发放的隐瞒可能存在风险的无核查贷款证书，在所有 的次贷债券中，大约有75%得到了 AAA的评级，仅有7%被评为BBB 或更低。而实际上社会实践论文，2006年第四季度次贷违约率达到 了 14.44%, 2007年第一季度达到15.755。其次，信用评级机构缺乏 独立性和有效的监管体系5。5、以政府为代表的金融监管缺失。2001年1月至2003年6月，美 联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5%降至1%的历史最 低位，所提出的居者有其屋口号错误的引导了房地产市场走向。另

10、外，对于银行低门槛的房贷，以及金融工具的过度使用，金融监管部 门没有及时制止。3我国消费信贷的发展脉络第一，消费信贷的初步确立阶段小论文。二十世纪五、六十年代，农 村信用合作社就对社员发放了口粮、疾病医疗贷款等，从而对促进农 业生产起到了积极作用。八十年代初期，中国人民建设银行率先在全 国开办了土地与商品房开发贷款和房地产开发企业流动资金贷款。1985年，中国银行发行了第一张信用卡。一方面，人们仍然存在根 深蒂固的量入为出无债一身轻的思想，还不能完全接受消费信贷 这种超前的消费形式。另一方面，金融机构的进入消费信贷市场的门 槛高，对借款人的资格限制严，制约了消费信贷市场的发展。因而, 这一阶段

11、，消费信贷的发展较为缓慢7。第二，消费信贷的快速发展阶段。1、住房贷款方面。1992年9月，中国人民建设银行下发了中国人 民建设银行房地产信贷部职工住房抵押贷款办法，个人贷款业务全 面推行起来。1997年4月，中国人民银行颁布了个人住房贷款管 理办法（试行）。1998年5月9日，中国人民银行颁布了个人住 房管理办法，为进一步完善个人住房贷款的管理提供了法律依据。 同年7月3日，国务院召开了全国住房制度改革和住宅建设工作会议, 下发了国务院关于进一步深化城镇住房制度改革，加快住房建设的 通知，明确表明发展住房金融，培养和规范住房交易市场。1999年 一系列配套政策的出台，进一步推动了住宅和房地产业的发展，标志 着个人住房贷款如火如荼的发展。2、汽车消费贷款。1994年国家计委颁布了汽车工业产业