融资融券课件

1、融资融券业务定义融资交易：投资者以其信用账户的资金和证券为担保，向券商申请融资买入，本公司在与证券登记结算公司结算时为投资者垫付资金，完成证券交易的交易行为。融券交易：投资者以其信用账户的资金和证券为担保，向券商申请融券卖出，本公司在与证券登记结算公司交收时为投资者垫付证券，完成证券交易的交易行为融资融券业务与传统经纪业务的区别 传统经纪业务 融资融券业务 法律关系 代理关系 债权债务，担保，信托，代理 杠杆交易 客户使用自由资金 客户向券商提供保证金，进 行一定比例的杠杆交易 卖空机制 只支持卖出 客户可向券商融券卖出， 券商在交收时候代付投资者准入条件符合法律、法规以及证券登记结算机构有关

2、业务规则之规定，能够开立证券账户； 在本公司开立普通账户18个月以上且无不良记录；个月以上且无不良记录； 普通账户资产价值达到一定规模（个人投资者账户资产价值人民币50万元以上，机构投资者账户资产价值人民币万元以上，机构投资者账户资产价值人民币200万万元以上），其中现金和可充抵保证金证券市值之和达到一定规模； 近一年内累计成交金额与其普通账户资产价值之比达一定比例（6倍）以上。倍）以上。融资融券帐户结构融资融券帐户结构融券专用账户信用交易证券交收帐户信用交易资金交收帐户融资专用账户信用交易担保证券帐户信用交易担保证券帐户信用交易担保资金帐户证券登记结算公司证券登记结算公司第三方存管银行第三方

3、存管银行客户担保帐户客户担保帐户结结算算证券公司专用证券公司专用客户信用证券帐户客户信用证券帐户客户帐户客户帐户客户信用资金帐户客户信用资金帐户二级帐户二级帐户担保物：担保物：投资者提供的，用于担保其对公司所负债务的资金或证券投资者提供的，用于担保其对公司所负债务的资金或证券 范围投资者融资或融券时提供的保证金融资买入的全部证券融券卖出所得的全部资金信用账户内所有资金和证券所产生的孳息信用账户内所有证券派发的权益、行使权益投资者信用证券账户中用于担保的担保的证券或融券卖出证券或融券卖出的证券在协议终止协议终止日暂停交易日暂停交易的融资融券协议终止日不受影响，投资者必须按时全部清偿对本公司所负债

4、务，协议终止后投资者信用账户仍有未清偿债务的，本公司有权采取强制平仓措施投资者信用证券账户中用于担保的担保的证券证券预定终止上市终止上市交易的自该证券终止上市公告发布日的下一交易日公告发布日的下一交易日起，该证券不计入投资者信用账户维持担保比例担保资产中投资者融券卖出的证券融券卖出的证券预定终止上终止上市市交易，且投资者该笔融券债务在该证券终止上市公告发布日后三个公告发布日后三个交易日交易日（设第三个交易日为T日）内仍未了结仍未了结的融资融券协议期限缩短至期限缩短至T T日日，本公司可于T日的下一交易日起对投资者账户进行强制平仓，以偿还投资者对本公司所负债务担保物担保物可充低保证金的证券可充低

5、保证金的证券( (折算率折算率) )融资融资( (券券) )标的券标的券保证金、保证金可用余额 保证金：投资者融资买入或融券卖出时交付的保证金，可以为现金或可充抵保证金证券。可充抵保证金证券市值根据折算率进行折算后计入保证金。 保证金可用余额：投资者交易过程中实时计算的保证金金额，具体为：现金、可充抵保证金证券市值折算后价值、融资融券交易产生的浮盈折算后价值的总和，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金、相关利息费用，所得余额。融资保证金比例=可用保证金融资买入证券数量买入价格融券保证金比例=可用保证金融券卖出证券数量卖出价格维持担保比例=现金+证券帐户证券市值融资买入金额+融券卖出证券数量市

6、价+利息及费用等维持担保比例140%160%警戒线警戒线严重关注线严重关注线融资交易融资交易每日清算后监控每日清算后监控融券交易融券交易可充抵保证金证券 可充抵保证金证券市值经相应证券品种的折算率进行折算后，计入保证金。 根据交易所2006年颁布年颁布细则细则，各类证券折算率如下：，各类证券折算率如下：（一）上证180指数（或深证指数（或深证100指数）成份股股票折算率指数）成份股股票折算率最高不超过70%，其他股票折算率最高不超过，其他股票折算率最高不超过65%；（二）交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；（三）国债折算率最高不超过95%；（四）其他上市证券投资基金和债券折算率最

7、高不超过80%。保证金可用余额保证金可用余额 现金现金+（充抵保证金的证券市值（充抵保证金的证券市值折算率）折算率） +（融资买入证券市值融资买入金额）（融资买入证券市值融资买入金额）折算率折算率 （融券卖出金额融券卖出证券市值）（融券卖出金额融券卖出证券市值）折算率折算率 融券卖出金额融券卖出金额融资买入证券金额融资买入证券金额融资保证金比例融资保证金比例 融券卖出证券市值融券卖出证券市值融券保证金比例利息及费用融券保证金比例利息及费用 保证金可用余额保证金可用余额融资业务负债及费用：融资业务负债及费用：负债类型费率(年)产生过程偿还过程融资本金无融资买入直接还款、卖券还款承诺费2开户一次性

8、收取一次性收取管理费5%T+0交易定期扣收，扣收不到转为逾期息费，并开始收取罚息利息R+3融资负债直接还款、卖券还款、定期扣收罚息万分之五（日利）逾期息费或到期后本金和息费直接还款、卖券还款、定期扣收逾期息费定期扣收管理费或利息，扣收不到部分转化直接还款、卖券还款、定期扣收收费计算案例 假设某证券公司融资年利率7%，交易手续费率10，客户杨君于2009年2月1日获取融资信用额度1000000元，2月16日以每股10元融资买入000001（深发展）10000股，当日清算后融资负债101000元（10*10000）*（1+10）。3月5日以每股12元将10000股深发展全数抛出，其中融资负债本金1

9、01000元，融资利息333.86元（101000*7%*17）/360，这笔融资交易客户共需归还证券公司101333.86元。q融资期限融资期限: 不超过不超过6个月个月q额度使用方式额度使用方式: 随借随用随借随用q融资利息按日计提融资利息按日计提, 定期扣收，扣收不到的利息转为逾期定期扣收，扣收不到的利息转为逾期息费，按照约定的罚息率计收罚息息费，按照约定的罚息率计收罚息 q管理费管理费:当日交易过程中使用融资额度但日终未实际使用当日交易过程中使用融资额度但日终未实际使用的部分（如的部分（如T+0交易等）向本公司支付管理费交易等）向本公司支付管理费 q承诺费（承诺费（0.125%-0.2

10、5%）q融券期限融券期限: 不超过不超过6个月个月q额度使用方式额度使用方式: 先到先得先到先得q融券费用按日计提融券费用按日计提, 定期扣收，扣收不到的利息转为逾期定期扣收，扣收不到的利息转为逾期息费，按照约定的罚息率计收罚息息费，按照约定的罚息率计收罚息 q管理费管理费:当日交易过程中使用融券额度但日终未实际使用当日交易过程中使用融券额度但日终未实际使用的部分（如的部分（如T+0交易等）向本公司支付管理费交易等）向本公司支付管理费 q严重关注线设定为维持担保比例等于严重关注线设定为维持担保比例等于160%，警戒线设定为维，警戒线设定为维持担保比例等于持担保比例等于140% qT+1日上午日

11、上午9：00以前按照以前按照融资融券协议融资融券协议约定的通知方式约定的通知方式发出发出追加担保物通知追加担保物通知 q投资者应确保其信用账户维持担保比例在投资者应确保其信用账户维持担保比例在追加担保物通知追加担保物通知到期日（到期日（T2日）日终清算后不低于严重关注线日）日终清算后不低于严重关注线 q投资者追加担保物的方式包括：存入保证金、转入可充抵保投资者追加担保物的方式包括：存入保证金、转入可充抵保证金的有价证券或自行平仓证金的有价证券或自行平仓 融资交易案例投资者小朱信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，假设证券A的折算率为0.7，融资保证金比例为5

12、0%。小朱先使用自有资金以10元/股的价格买入了5万股，这时小朱信用账户中的自有资金余额为0，然后小朱用融资买入的方式买入证券A，此时小朱可融资买入的最大金额为70万元（500.750%=70万元），如果买入价格仍为10元/股，则小朱可融资买入的最大数量为7万股。至此小朱与证券公司建立了债权债务关系，其融资负债为融资买入证券A的金额70万元，资产为12万股证券A的市值。如果证券A的价格为9.5元/股，则小朱信用账户的资产为114万元，维持担保比例约为163%（资产114万元负债70万元=163%）。 如果随后两个交易日证券A价格连续下跌，第三天收盘价7.8元/股，则小朱信用账户的维持担保比例降

13、为134%（资产93.6万元负债70万元=134%）。已经接近交易所规定的最低维持担保比例130%。 如果第四天小朱以8元/股的价格将信用账户内的12万股证券A全部卖出，所得96万元中的70万元用于归还融资负债，信用账户资产为现金26万元。融券交易案例 投资者丁丁信用账户中有现金50万元作为保证金，经分析判断后，选定证券B进行融券卖出，假设融券保证金比例为50%。丁丁可融券卖出的最大金额为100万元（50万元50%=100万元）。证券B的最近成交价为10元/股，小王以此价格发出融券交易委托，可融券卖出的最大数量为10万股（100万元10元/股=10万股）。 至此丁丁与证券公司建立了债权债务关系

14、，其负债为融券卖出证券B数量10万股，负债金额以每日收盘价计算，资产为融券卖出冻结资金及信用账户内现金。若证券A当日收盘价10.5元/股，丁丁的负债金额为105万元（10.5元/股10万股），维持担保比例为143%（资产150万元负债105万元=143%）。 如果随后两个交易日证券B价格连续上涨，第三天收盘价12元/股，丁丁信用账户的维持担保比例为125%（资产150万元负债120万元=125%），低于交易所规定的最低维持担保比例130%。因此证券公司在日终清算后向小王发送追加担保物通知，要求其信用账户的维持担保比例在两个交易日内恢复至150%以上。 如果第四天丁丁以12元/股的价格买券还券1

15、0万股，买入证券时先使用融券冻结资金100万元，再使用信用账户内自有现金20万元。买券还券成交后，丁丁的信用账户内融券负债清偿完毕，资产为现金30万元。派发现金红利补偿相应金额的现金红利融券卖出的冻结资金资金余额转为融券逾期息费派发股票红利等证券补偿相应数量的股票红利直接增加相应融券负债的数量派发的证券为权（上市首日累计成交金额/累计成交量）*权证派发数量融券卖出的冻结资金资金余额转为融券逾期息费向原股东配售股份原股东配售股份的的，或者证券发行人增发新股以及发行权证、可转债等证券时原股东有优先认购原股东有优先认购权权本公司主张行使上述约定之配售股份等权益且补偿金额大于零补偿金额大于零时：补偿金额=（该股除权日参考价-配股价）*配售股份数量除权日参考价=（前收盘价-现金红利）+配（新）股价*流通股变动比例/（1+流通股变动比例）补偿金额=（上市首日的累计成交金额/累计成交数量-认购价格）*认购数量）l融券权益补偿融券权益补偿 证券形式由证券登记结算机构证券登记结算机构将分派的证券记录在“证券公司客户信用交易担保证券账户”内，并相应变更投资者信用证券账户的明细数据 现金形式由证券登记结算机构将分派的资金划入“证券公司信用交易资金交收账户”；本公司在以现金形式分派的本公司在以现金形式分派的投资收益到账后投资收