浅议电力供应链金融服务方案的设计与业务流程实施——行业研究一部黄静

1、浅议电力供给链金融效劳方案的设计与业务流程实施一、电力行业供给链运行特征一电力行业产业链结构分析电力行业的上游产业主要包括发电燃料供给产业和发电机械生产行业,其直接下游行业为电力供给行业,电力需求行业那么非常广泛,主要包括钢铁、建材、有色、化工等.由于电力生产的各子行业所运用的能源种类不一,使得其上游分布具有较大的不同,本局部我们仅就装机容量占据70%以上的火电行业做为重点分析,其上游主要包括煤炭、石油和天然气等化石能源.从下游需求来看,电力生产行业是我国国民经济的国础产业,与各行业及居民生活都存在着密切的联系,无论是第一、二、三产业还是城乡居民日常生活,都存在着直接的电能消费.其中第二产业中

2、的钢铁、有色金属、建材、化工等重工业行业的用电量比重极为突出,对全社会用电增速的奉献也非常重要.图表1:电力行业产业链结构-|上用电力横财ft业上身燃料生产*立力的生产马*应竹业*-物段计岸/I.用ft卜一推理.调,单牧屯鼠备LL'LL'L-L_1普通用户大用户言通户大用户资料来源：银联信二电力行业供给链运行特征电力企业的供给链系统相对其他行业较为简单,电力商品从生产到消费,主要需要涉及到五类主体：电力燃料及设备供给伙伴、燃料运输企业、发电企业、输配电企业、供电企业和电力用户.主要的物流和资金流向如下:图表2:电力行业供给链结构燃料供给企业发电企业输配电企业Qfl供电企业M用电

3、客,代发电设品及情助设备企业注：蓝色箭头表示物流,绿色线表示资金流资料来源：银联信1电力行业上游采购及结算方式分析1与燃料供给商的采购及结算方式分析发电企业的燃料供给商主要是电煤生产、电厂所属的燃料公司及煤炭经销企业等,电力企业与燃料供给企业的结算模式以往一般采用年度的订货方式,由于煤炭价格的波动和政策等原因使得煤电双方的利益往往达不成一致,该方式已经不能够适应当前的经济开展,2021年12月15日,国家发改委发布?国家开展改革委关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见?,终止了一年一度的煤炭订货会,改变了以往实行的煤炭供需双方集中衔接的做法,并取消了2021年煤炭产运需衔接会原称煤炭订货会,改由

4、供需企业在规定时间自主选择适当方式,分散进行衔接,行业协会汇总、国家相关部门根据合同协调运力,以加快煤炭交易的市场化步伐.国家发改委还表示,煤炭价格由供需双方企业协商确定,鼓励供需企业之间签订5年及以上的长期购销合同.目前电力企业针对燃料供给企业一般都是采取预先付款的采购方式,预付货款期限根据具体情况有所不同.2与设备供给商的采购及结算方式分析由于发电系统较为复杂,因此发电企业的设备供给商类别繁多,根据梳理发电企业的主要设备供给商包括主机设备如锅炉、汽轮机、发电机、燃气轮机等、汽机辅助设备如凝汽器、给水泵汽轮机、凝结水泵、循环水泵、压缩空气系统等、锅炉辅助设备如磨煤机、给煤机、送风机等、电气设

5、备如变压器、断路器、发电机组等、热控系统设备、输煤系统设备、化学水设备、环保设备和阀门等九大类设备供给商.发电企业一般针对大型设备采购均是先签订供货合同,然后买方按约定货物的设备费、技术费、运杂费等分进度支付货款,止匕外,一般发电企业的设备供给商会对其拥有大量的应收账款.2电力行业下游销售渠道及结算方式分析而电力企业与下游电网企业的结算模式一般签订?购售电合同?,?购售电合同?包括长期、中短期、临时和跨省跨区购售电合同.在国家电力监管委员会关于印发?发电企业与电网企业电费结算暂行办法?的通知中规定上网电费的计算、核对、修正和确认,可以由发电企业、电网企业双方协商确定,但是应当在完成上网电量抄录

6、和确认日后5个工作日内完成.发电企业应当根据结算双方确认的?电费结算单?开具增值税发票.电网企业依据?电费结算单?及增值税专用发票支付上网电费.电网企业应当在上网电费确认日后的5个工作日内,支付不低于该期上网电费的50%;电网企业应当在上网电费确认日后的15个工作日内付清该期上网电费.电网企业因故不能根据约定的期限付清上网电费,应当向发电企业支付违约金.因此,电力企业与电网企业的结算周期一般在5-20天左右,一般电力企业针对电力供给企业会有大量的应收账款.此外,目前我国还实行大用户直购电工作,是指电厂和终端购电大用户之间通过直接交易的形式协定购电量和购电价格,然后委托电网企业将协议电量由发电企

7、业输配终端购电大用户,并另支付电网企业所承当的输配效劳,根据多家上市年报显示,电力企业对于大用户也有较大一局部应收账款.目前经国家批准与发电企业直接交易的大用户有吉林炭素、抚顺铝厂、铜陵有色、广东台山市6家、福建省6家、内蒙古自治区16家等大用户试点单位.二、电力行业供给链金融需求分析一电力企业自身的融资需求分析电力行业供给链的主要特征是行业内几乎没有产成品库存,企业的库存主要是大量的燃料煤和油、维修用材料及备品备件等,燃料和相关设备产品少量依赖进口,而电力产品的特殊性一般只满足当地及局部外省的调剂需求,产品几乎没有出口.电力行业主要是通过销售电力产品获得销售收入,其下游主要是电网及下属企业,

8、一般会有大量的应收账款,由于目前我国供电企业处于垄断地位,且电力产品是关系到国计民生的根底产品,总体需求呈现稳中上升的趋势,且上网电价由国家管制,因此,发电企业针对电网企业的应收账款质量较高,且电费收费权稳定有保证.同时,电力行业作为资本密集型行业,发电企业固定资产占整个资产总额的90%以上,资产负债率一般都较高,尤其是在“市场煤、方案电的体制和发电企业不断加快企业扩张的步伐下,发电企业的财务杠杆不断提升,资产负债率不断高企、全行业出现亏损使得电力企业的经营压力不断上升,因此在产业链中一向强势主导的地位也有所松动,而从电力企业的经营模式来看,电力企业燃料本钱较高,一般约占电力企业总本钱的60%

9、-70%.一般发电企业的主要原料煤炭、天然气都是采取先付款的采购方式,而电费结算在发电一个月后,燃料本钱支付和电费回收时间上相差两个月左右,使得电力企业流动资金问题非常突出,一般电力企业会有短期融资需求.止匕外,电力企业在购置大型设备时,需要预付大量款项,也对电力企业的资金周转产生一定的压力.在此背景下,开展电力供给链金融效劳,有利于电力企业加快资金周转,调整负债结构,同时为降低发电企业资产负债率提供解决方法.二电力上游企业的融资需求分析首先,从燃料供给企业来看,一般燃料供给企业可以分为两种,一种是与发电企业建立长期合作的大型煤炭企业,另一种是煤炭经销商和电力燃料供给公司,一般大型煤炭企业资金

10、较为充裕,而煤炭经销企业及电力燃料供给企业一般是中小型企业,由于此类公司上游面对的是较为强势的煤炭生产企业,对其的账期较短,下游是较为强势的电力企业,燃料公司实际上为电厂垫付煤款的时间可能长达3个月,而如果随着公司业务量的扩大,公司自有资金显然无法满足业务的需求,甚至还要欠付供给商的局部煤款.为了在剧烈的电煤采供市场上获得一席之地,公司必须不断扩大业务量,争取更多的供给商,从而加大信用销售的力度,必然需要大量的融资需求.其次,从电力设备供给企业来看,电力企业的供给商多分布在主机设备制造商、汽机辅助设备供给商、锅炉辅助设备供给商、电气设备供给商、热控系统设备供给商、输煤系统供给商、化学水设备供给

11、商、环保设备供给商以及阀门供给商等客户,由于发电企业设备系统较为复杂,在安装和维护等环节中会有较多的供给商参与,发电设备企业除了大型设备供给商以上,还存在着大量的中小企业设备供给企业,此类供给商一般多为往往为较容易切入的环节,同时奉献值也较大.这类客户一般规模较小,由于资金被上游电力企业占压,往往需要流动资金.三电力下游企业的融资需求分析电力下游主要包括电网及下属供电公司,目前我国输电环节具有自然垄断性质,根据现行治理体制国家电网公司为跨区域超大型输电企业,业务范围涉及26个省自治区、直辖市,是世界上规模最大的输电企业；中国南方电网有限责任公司为跨省的区域性输电企业,业务范围覆盖5个省自治区；

12、内蒙古电力集团有限责任公司为地方国有输电企业,主要负责内蒙古西部地域输电业务.电网企业也具有资本密集型特征,2021年我国电网投资完成3410亿元,电网投资金额巨大,同时电网工程投资周期较长,客观上对电网公司的资金周转水平和融资水平提出了更高的要求.而电网公司处于电力产业链的高端,各大发电集团的产品均出售给电网公司,各区域电网公司在经营地域上没有交叉,业务经营无竞争关系,都属于垄断经营企业,其经营效益和还本付息有保证.三、电力行业供给链金融解决方案一电力行业供给链产品示意图本局部我们根据电力行业供给链特征从电力企业本身、电力企业上下游企业设计如下电力行业供给链金融融资模式：图表3:电力行业供给

13、链产品示意图上派企业力小型般辅助设备供座商畤他家英做笛.存骨类刑济相班忖阵备覆银行*,f,»*什对斯卡业的限行承兑汇累大型设备供网商-7/租赁公司融资租贷核心发电企业行承兑七型输配电企业制直供电人客户企、配资料来源：银联信二电力行业供给链主要节点金融产品梳理由于篇幅的限制本文无法针对电力供给链中每个交易环节产品的主要流程及风险限制举措一一展示,如果想进一步了解请您参考银联信近期发布的电力行业供给链金融效劳方案,本文只针对电力行业供给链各个环节和交易特点,针对电力行业供给链主要适用的金融产品进行梳理如下：图表4:电力行业供给链主要节点金融产品梳理主要供给链环下主要适用产品1.上游企业融

14、资产品设计1煤炭经销商1应收账款类融资,主要是指煤炭经销企业以电力企业赊销产生的应收账款进行质押申请融资.2存货类融资,主要是指煤炭经销企业有一定数量的煤炭库存,且煤炭价格较稳定,变现水平强,是一般银行规定可做动产质押的存货范围之内,银行可提供存货类融资业务.3)预付款+应收款质押模式,(购销通业务融资模式),指中间商具有相对固定和强势的供给和销售方,但中间商不能提供有效抵质押举措,上下游企业也不能提供法律上的担保,银行基于其货物交易流程明确、清楚,运输渠道标准,上、下游企业的履约水平及信誉可靠,对煤炭经销商提供“购销通的封闭授信,专项用于其向强势供给方采购指定货物,货物运输通过可信任的物流渠

15、道直接到达销售方,还款来源为销售方收货后的回款.(2)电力燃料公司应收账款类融资业务,燃料公司实际上一般为电厂垫付煤款的时间大约为3个月,会有大量的应收账款,为了满足自身业务开展的需要,此类企业需要大量的资金支持,银行可针对它们开展应收账款类融资业务,燃料公/游发电企业一般经营较为稳定,企业的信誉较好,应收账款质量较高.(3)电力设备企业银行针对上游电力设备企业可从收到电力企业订单至验货付款各个环节可开展订单融资、动产融资、仓单融资、保理、应收账款融资等供给链金融业务.同时银行针对电力设备企业在针对电力企业工程招标时提供非融资类保函业务.2.发电企业自身及下游1)应收账款类融资业务,电力行业主要是通过销售电力产品获得销售收入,其下游主要是电网及下属企业,一般会有大量的应收账款,由于目前我国供电企业处于产品设计垄断地位,且电力产品是关系到国计民生的根底产品,总体需求呈现稳中上升的趋势,且上网电价由国家管制,因此,发电企业针对电网企业的应收账款质量较高,且电费收费权稳定有保证.银行可针对发电企业开展应收账款类融资业务.2融资租赁业务,发电设备投资金额巨大,且回收期较长,银行通过联合租赁公司为电力企业提供融资租赁效劳,利