格力电器股份有限公司财务报表分析

1、格力电器股份财务报表分析一、背景随着经济的迅猛开展,股份公司在资本的支持下不断增加,具融资对象也越来越群众化.但由于群众对上市公司的信息了解比拟少,怎样选择潜力良好的股票、基金成为人们的首要问题.上市公司必须向公众发布年度报告和中期报告书中所披露的股份的财务报表,通过财务报表分析,对上市公司发行的股票的盈利等情况做出比拟客观公正的评价.上市公司的财务报表是公司财务状况、经营业绩和开展趋势的综合反映.是投资者了解公司的最详实的也是最可靠的资料.对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率.通过这三项指标,我们可以大致的了解一个公司的开展前景,其股票是不是值得我们购置.当

2、然,这只是评价公司的一些指标,要深入了解还需结合其他指标,经过综合分析,考虑其股票是否值得购置.本文以格力电器股份为例,运用一些分析方法对其财务报表分析,发现该公司存在的财务问题.首先,介绍格力电器股份有限公司现状；其次,通过偿债水平、盈利水平、营运水平、开展水平分析和杜邦分析法等,分析格力电器股份报表,进而发现其存在的问题；最后,针对格力电器股份存在的问题提出对策.二、格力电器股份概述一格力电器股份概况珠海格力电器股份成立于1991年,1996年11月在深交所挂牌上市.公司成立初期,主要依靠组装生产家用空调,现已发展成为多元化、科技型的全球工业集团,产业覆盖空调、生活电器、高端装备、通信设备

3、等领域,产品远销160多个国家和地区.坚持质量为先.恪守诚信经营的宗旨,以客户需求为导向,严抓质量源头控制和体系建设,努力实现“零缺陷、零售后的目标追求.坚持转型升级,落实供应侧结构性改革,调整优化产业布局,积极推进智能制造升级,努力实现高质量开展.二格力电器股份现状坚持创新驱动,提出研发经费“按需投入、不设上限,仅2018年研发投入就到达72.68亿元.经过长期沉淀积累,目前申请国内专利56028项,其中创造专利26635项,国际专利1862项,在2021年国家知识产权局排行榜中,格力电器排名全国第六,家电行业第一.现拥有24项“国际领先技术,获得国家科技进步奖2项、国家技术创造奖1项,中国

4、专利奖金奖4项.据日经社统计发布,2021年,格力家用空调全球市场占有率达20.6%.人均产值从2021年的91.2万元跃升至2021年的149.6万元.2021年,公司营业总收入2000.24亿元,净利润262.03亿元,纳税160.23亿元,2021上半年,公司营业总收入983.41亿元,较上年同期增长6.89%,净利润137.50亿元,较上年同期增长7.37%.三、格力电器股份报表分析及存在的问题1盈利水平分析盈利水平是企业赚取利润的水平,通常包括毛利率、核心利润率和销售净利率等指标.毛利率核心利润率销售净利率202118.07%4.98%10.66%202126.29%7.35%10.

5、41%202132.24%8.28%10.70%上面是近几年来这三个指标的变化,下面进行详细分析：1毛利率是毛利与营业收入的比率,这个比率用来计量治理者根据产品本钱进行产品定价的水平,也就是企业的产品还有多大的降价空间.由数据可以看出,从15年开始毛利率持续上升,且上升幅度较大,说明这两年格力电器的盈利水平较好.2核心利润率是反响企业经营成果的一个关键指标,核心利润的大小反响了企业盈利水平的大小.由上面数据可以看出,近两年来格力电器的核心利润率不断增加,说明其盈利水平不断增强,但涨幅不是特别大.3销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的比照关系,用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的水平.由数

6、据可以看出,企业的销售净利率总体呈现下降趋势,但下降趋势很小,这也提醒企业在扩大销售的同时,也要注意改良经营治理,提升盈利水平.综合上述分析,可以看出格力电器的总体盈利水平还是比拟强的,但是需要在扩大销售的时候注意改良经营治理,提升盈利水平2变现水平分析变现水平是企业产生现金的水平,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少.主要指标有：流动比率和速动比率.流动比率速动比率20211.120.8520211.080.8620211.070.941流动比率是流动资产对流动负债的比率,用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金的水平,一般认为流动比率应在2：1以上,但是由数据可以看出格

7、力电器的流动比率始终保持在1左右,说明企业的变现水平不是很好,可能流动负债得不到及时归还.2速动比率是指速动资产对流动负债的比率.它是衡量企业流动资产中可以立即变现的水平.传统经验认为,速动比率维持在1:1较为正常,它说明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿,由上面数据可以看出,近几年来格力电器的速动比率都接近于1,其中2021最大,这说明企业的变现水平还是比拟好的.由上述分析可能会产生迷惑,为什么流动比率和速动比率的分析结果不一样,其实流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现水平很强,但是存货、待摊费用等也属于流动资产的工程但变现时间较长,特别是存货很可能发生积压、滞销、

8、残次、冷背等情况,流动性较差.而速动比率那么能预防这种情况的发生,由于速动资产就是指流动资产中容易变现的那局部资产.这也可以解释为什么分析速动比率的时候企业的变现水平比拟好.3营运水平分析营运水平指的是企业资产的周转运行水平,通常包括总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等指标.营运水平分析可以帮助投资者了解企业的营业状况和经营治理水平.总资产周转率20211.2720211.2120211.221总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率.总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标.周转率越大,说明总资产周转越快,反映出销售水平越强.从数据可以看出

9、总资产周转率在近几年来根本保持不变,说明其销售水平并没有多大变化,还是比拟稳定的.格力电器应收账款周转率美的电器应收账款周转率202168.5622.58202173.5234.68202171.3726.472应收账款周转率=销售收入/平均应收账款,是年度内应收账款转为现金的平均次数,它说明应收账款流动的速度.由数据可以看出,这几年格力电器的应收账款周转率在变大,而且与美的集团相比,其数值还是比拟大的,这说明应收账款的速度不断增加,资产流动较快.存货周转率20214.6920214.2120215.303存货周转率是企业一定时期销货本钱与平均存货余额的比率.用于反映存货的周转速度,即存货的流

10、动性及存货资金占用量是否合理,促使企业在保证生产经营连续性的同时,提升资金的使用效率,增强企业的短期偿债水平.由数据可以看出15年到16年存货周转率不断下降,但在2021年有所上升,说明企业存货资产变现水平增强,存货及占用在存货上的资金周转速度变快.综上分析,可以得出与同行业相比,格力电器的营运水平还是比较好的.4杜邦分析杜邦分析法是指根据各主要财务比率之间的内在联系,建立财务分析指标体系,综合分析企业财务状况的方法.该体系的特点,是将假设干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,最后得出企业经营业绩评价的结论.a.权益报酬率=净禾1J润/

11、所有者权益=净禾1J润/资产总额x资产总额/所有者权益=总资产报酬率x权益乘数b.总资产报酬率=净利润/销售收入x销售收入/资产总额=销售净利润率x总资产周转率c.权益乘数=资产总额/所有者权益=1/1-资产负债率根据三个公式可得：权益报酬率=销售净利润率x总资产周转率X权益乘数2021年权益报酬率=20.10%x0.67%X1.20=16.16%2021年权益报酬率=23.06%X0.63%X1.18=17.14%2021年权益报酬率=31.14%x0.65%X1.43=28.94%销售净利润率反映了企业净利润与销售收入之间的关系,销售净利润率的提升,可以看出企业销售收入逐年增加,本钱费用限

12、制的好,降低消耗.总资产报酬率那么三年差不多,总体上对企业权益报酬率的影响较大,但权益乘数在2021年有很大的增长,说明公司负债程度有所提升,利用好了负债经营,给公司带来了杠杆收益,同时也给企业带来了财务风险.总之,从杜邦分析体系中,可以看出,企业的权益报酬率是每年都有增长,2021年增长是三年中最快的,从中我们可以分析出公司在2021年销售业绩好,加上利用好负债经营,取得了好的成绩.但我们也应当看到,杜邦分析法不是完美的,也需要我们结合其他方法对企业加以分析,争取得出公司最全面的信息.四、结论与预测（ 1总体评价综上所述,我对格力电器的财务状况整体质量可以做出如下判断：在资产质量方面,企业整

13、体资产质量完全可以满足企业的经营活动需要,且有较强的盈利性、变现性和周转性,企业没有明显的不良资产占有.在利润质量方面,由分析可得,企业的核心利润较上一年有较大幅度的提升,实现了利润的快速、持续增长,说明其整体盈利水平在提升.因此企业的利润质量很好.在现金流转状况方面,企业的核心利润带来了较大规模的经营活动现金径流量,投资活动的现金流量与企业开展战略之间的吻合程度较高；经营活动、投资活动以及筹资活动的现金流转状况彼此相互适应,这些都充分说明企业的现金流转相当顺畅,现金流量质量很好.在资本结构质量方面,由上面分析可以看出企业的偿债压力较大,企业可以通过进一步的股权人资、减少现金股利分配等手段来改

14、善其资本结构,增强融资水平,但是要注意在融资方面也不能盲目,要适度,预防现金的闲置.在财务指标分析方面,企业的盈利水平、变相水平、营运水平都比拟好,应该继续保持并更上一层楼.（ 2前景预测以公司的经营性资产的盈利水平和产生经营活动现金流量的状况为根底,可以预测自身经营活动的开展前景.通过对核心利润和经营活动产生的现金径流量之间的比照分析,可以看出,两者的趋势基本一致,且总体都在上升,可以预测盈利水平仍有上升空间.对于充足、并购等方面的前景预测.虽然空调行业本身仍有增长空间,产品品种也非常丰富,但空业的进入门槛并不是很高,整个行业一直陷于“同质化、高库存、低利润的泥潭.因此,尽管格力电器目前已拥有强大的制造和营销水平,但仅