收支平衡表分析

1、2010、2011、2012国际收支平衡表及其分析10报关与国际货运1班 张 苗 102301138一、中国国际收支平衡表2010年单位:亿美元项目行次差额贷方借方一.经常项目13,05419,46816,414A.货物和服务22,32117,52615,206a.货物32,54215,81413,272b.服务4-2211,7121,9331.运输5-2903426332.旅游6-914585493.通讯服务7112114.建筑服务894145515.保险服务9-140171586.金融服务10-113147.计算机和信息服务116393308.专有权利使用费和特许费12-12281309.

2、咨询137722815110.广告、宣传148292011.电影、音像15-21412.其它商业服务1618435617213.别处未提及的政府服务17-21011B.收益183041,4461,1421.职工报酬19122136152.投资收益201821,3101,128C.经常转移21429495661.各级政府22-3032.其它部门2343249563二.资本和金融项目242,26011,0808,820A.资本项目2546482B.金融项目262,21411,0328,8181.直接投资271,2492,1448941.1我国在外直接投资28-602766781.2外国在华直接投资

3、291,8512,0682172.证券投资302406363952.1资产31-76268345股本证券32-84115199债务证券338154146.1(中)长期债券3419128110.2货币市场工具35-1125362.2负债3631736851股本证券3731434532债务证券3832219.1(中)长期债券3932219.2货币市场工具400003.其它投资417248,2537,5283.1资产42-1,1637501,912贸易信贷43-6165621长期44-43043短期45-5734578贷款46-210197407长期47-2770277短期4866197131货币和

4、存款49-580303883其它资产502442451长期51000短期5224424513.2负债531,8877,5035,616贸易信贷5449558388长期5535416短期5646054281贷款577915,8605,069长期58100264163短期596915,5964,906货币和存款606031,038435其它负债61-32225长期62-415短期6312220三.储备资产64-4,71704,7173.1货币黄金650003.2特别提款权66-1013.3在基金组织的储备头寸67-210213.4外汇68-4,69604,6963.5其它债权69000四.净误差与

5、遗漏70-59705972010年中国国际收支状况分析报告根据对2010年我国国际收支平衡表的分析，并结合与09年我国国际收支情况的对比。2010年总体，我国国际收支经常项目，资本和金融项目呈现双顺差，储备资产持续增长。以下为国际收支主要项目分析：一经常项目2010年，我国经常项目顺差3054亿美元，较09年增长17%。1.货物贸易2010年，我国货物贸易规模达历史最高，但较之09年，2010年货物贸易未出现大幅增长，按国际收支统计口径，货物贸易顺差2542亿美元，较09年增长2%，其中10年我国出口总值为15814亿美元，比上年增长31%；进口总值为13272亿美元，比上年增长39%。由于我

6、国10年货物贸易，货物进口增速>货物出口增速，所以10年与09年相比，货物贸易规模相当。2. 服务贸易2010年，我国服务贸易收入1712亿美元，较上年增长32%；服务贸易指出1933亿美元，较上年增长22%；逆差221亿美元，下降25%。10年我国服务贸易呈现以下特点：服务贸易总体规模继续保持增长，且贸易逆差缩小。逆差主要来源于运输，旅游，保险服务和专有权利使用费和特许费等项目。其中，近年来旅游支出的增加与我国国民收入增加，出境旅游热等密不可分。3. 收益2010年，我国收益顺差大幅增加，顺差304亿美元，较上年增长3.2倍。10年我国对外置产规模的扩大，投资收益为182亿美元。同时。

7、近年来国际劳务往来密切，越来越多的国人选择海外工作，10年，我国海外务工人员劳动收入大幅上涨，劳务报酬净流入122亿美元，较09年增长70%。二资本和金融项目2010年，由于欧美等国的债务危机影响，我国资本和金融项目略有震荡。10年，资本和金融项目顺差2260亿美元，比上年增长25%，外债规模略有上升，外汇贷款增加。1 直接投资1.1外国在华直接投资2010年外国在华直接投资流入2068亿美元，较上年增长42%，撤资清算等流出217亿美元，下降32%；净流入1851亿美元。从外国来华投资的产业结构看，2010年。制造业，房地产业，租赁和商务服务业，银行业，其他金融机构，保险业，证券业受到外资青

8、睐。从在华投资流向看，外国资金依然集中于东部沿海地区，虽然西部少数省份外资直接投资增速，但投资量依然很小。1.2我国对外直接投资2010年我国对外直接投资流入678亿美元，较上年增长41%，撤资清算等流出76亿美元，下降83%；净流出602亿美元，增长37%。从投资目的地来看，我国非金融部门对外直接投资去向依次为亚洲，拉丁美洲，大洋洲，欧洲，北美和非洲；从投资的行业分布看。我国非金融部门对外直接投资涉及商务服务业，采矿业，制造业，批发和零售业，交通运输业，房地产，建筑业和电力煤气及水的生产等众多领域；从投资方式看，我国非金融部门的对外直接投资中。，国内有竞争力的企业更多地采用兼并收购的方式进行

9、对外投资，跨国并购趋于活跃。三证券投资2010年证券投资项目净流入240亿美元，较09年下降38%。其中，我国对外证券投资净流出76亿美元，09年为净流入99亿美元；四储备资产2010年，我国新增国际储备资产417亿美元，较09年新增额扩大18%。其中，外汇储备增加4696亿美元，在基金组织的储备头寸和特别提款权增加22亿美元。二中 国 国 际 收 支 平 衡 表2011年单位:亿美元项 目行次差额贷 方借 方一.经常项目12,017 22,868 20,851 A.货物和服务21,883 20,867 18,983 a.货物32,435 19,038 16,603 b.服务4-552 1,8

10、28 2,381 1.运输5-449 356 804 2.旅游6-241 485 726 3.通讯服务75 17 12 4.建筑服务8110 147 37 5.保险服务9-167 30 197 6.金融服务101 8 7 7.计算机和信息服务1183 122 38 8.专有权利使用费和特许费12-140 7 147 9.咨询1398 284 186 10.广告、宣传1412 40 28 11.电影、音像15-3 1 4 12.其它商业服务16140 323 183 13. 别处未提及的政府服务17-3 8 11 B.收益18-119 1,446 1,565 1.职工报酬19150 166 16

11、 2.投资收益20-268 1,280 1,549 C.经常转移21253 556 303 1.各级政府22-26 0 26 2.其它部门23278 556 277 二.资本和金融项目242,211 13,982 11,772 A.资本项目2554 56 2 B. 金融项目262,156 13,926 11,770 1. 直接投资271,704 2,717 1,012 1.1 我国在外直接投资28-497 174 671 1.2 外国在华直接投资292,201 2,543 341 2. 证券投资30196 519 323 2.1 资产3162 255 192 股本证券3211 112 101

12、债务证券3351 143 91 .1 (中)长期债券3450 137 88 .2 货币市场工具352 5 4 2.2 负债36134 265 131 股本证券3753 152 99 债务证券3881 113 32 .1 (中)长期债券3930 61 32 .2 货币市场工具4051 51 0 3. 其它投资41255 10,690 10,435 3.1 资产42-1,668 1,088 2,756 贸易信贷43-710 0 710 长期44-14 0 14 短期45-695 0 695 贷款46-453 61 513 长期47-433 8 441 短期48-20 53 73 货币和存款49-9

13、87 501 1,489 其它资产50482 526 44 长期510 0 0 短期52482 526 44 3.2 负债531,923 9,602 7,679 贸易信贷54380 454 74 长期556 8 1 短期56374 447 73 贷款571,051 7,343 6,292 长期58130 538 408 短期59920 6,805 5,884 货币和存款60483 1,719 1,237 其它负债6110 86 76 长期62-15 24 39 短期6324 61 37 三. 储备资产64-3,878 10 3,888 3.1 货币黄金650 0 0 3.2 特别提款权665

14、5 0 3.3 在基金组织的储备头寸67-34 6 40 3.4 外汇68-3,848 0 3,848 3.5 其它债权690 0 0 四.净 误 差 与 遗 漏70-350 0 350 2011年国际收支主要项目分析（一）货物贸易 据海关统计，2011年我国货物贸易呈现以下特点： 对外贸易保持较快增长，但外贸依存度较前几年明显下降。2011年，我国进出口总额同比增加23%，与同期GDP之比为49.9%，较上年下降0.3个百分点，较2006年的历史高点回落15.0 个百分点，显示我国经济增长的内生性进一步增强。其中，出口与GDP之比为26.0%，较上年下降0.6个百分点，较2006年下降9.7

15、个百分点；进口与GDP之比为23.9%，较上年上升0.3个百分点，较2006年下降5.3 个百分点。进口增速快于出口，进出口顺差进一步缩小。2011 年，我国出口较2010年增长20%，进口增长25%，顺差1551亿美元，下降15%。进出口顺差与同期GDP之比为2.1%，较2010年下降1.0个百分点，较2007年的历史高点下降5.4个百分点。我国对新兴市场国家进出口增长强劲，对外贸易多元化成效明显。2011 年，欧盟、美国仍为我国前两大贸易伙伴，但受欧美经济放缓的影响，其进出口总额合计占我国贸易总额的28%，较2010年下降1个百分点。我国对东盟进出口总额较快增长，东盟超过日本成为我国对外贸

16、易的第三大伙伴。此外，我国与巴西、俄罗斯和南非等部分新兴市场国家双边贸易发展迅速。加工贸易是进出口顺差的主要来源，而外商投资企业又是加工贸易顺差的主体。2011年，我国加工贸易顺差3656亿美元，较2010年增长13%，同期进出口顺差总额下降15%。其中，外商投资企业加工贸易顺差3144亿美元，增长16%，占加工贸易总顺差的86%，显示“顺差在境内、利润归外国”的国际分工格局进一步强化。当年我国一般贸易逆差903亿美元，较2010年扩大了91%，是推动我国进出口顺差总体收窄的重要因素。进出口商品价格均较快上涨。2011 年，出口商品价格涨幅创下2008 年金融危机以来的新高，反映了进口成本增加

17、、劳动力价格上升和人民币汇率升值的压力。除12月份外，其他11个月，进口商品价格同比增速均快于出口，我国贸易条件指数趋于恶化。从出口增长的贡献构成看，2011年6月起，出口商品价格上涨的贡献总体超过出口量增长，显示中国外贸出口面对人民币汇率升值及成本上升的压力，更多转向非价格竞争；但从进口增长的贡献构成看，主要由进口商品价格上涨拉动，反映了中国企业在国际商品市场上话语权弱。（二）服务贸易 服务贸易规模保持较快增长。按国际收支统计口径，2011年服务贸易总额4209亿美元，较上年增长18%。服务贸易总额增速较货物贸易增速低5个百分点，相当于货物贸易总额的12%，占比较上年下降0.4个百分点。相比

18、发达国家服务贸易相当于货物贸易的三成到五成的水平，我国服务贸易发展潜力巨大。运输和旅游项目逆差扩大是服务贸易逆差扩大的主要原因。2011年，服务贸易逆差较上年增长77%。其中，运输逆差达449亿美元，较上年增长55%，占服务贸易总逆差的81%。我国外贸进出口总量增加，境内企业对国际货物运输的需求上升，带动运输服务支出较快增长。旅游逆差达到241亿美元，较上年增长1.7倍。其中，全年我国入境旅游1.35亿人次，同比增长1%，带动住宿、餐饮购物等旅游收入略长；随着国民收入水平提高，居民消费结构继续呈现多元化发展，内地居民出境0.7亿人次，增长22%，带动境外观光、购物、留学等旅游支出大幅增加。从分

19、国别和地区的情况看，内地对美国、澳大利亚、英国、加拿大和香港均呈现较大规模的旅游逆差。服务贸易伙伴国家和地区集中度高。主要服务贸易伙伴集中在邻近地区和欧美发达国家，服务贸易收支前十名伙伴国家和地区占服务贸易总额的73%。其中，我国对香港地区大幅顺差412亿美元，对台湾地区小幅顺差4亿美元，对其他主要伙伴国均呈现逆差，逆差较大的国家包括韩国、日本、澳大利亚和美国，分别为131亿、116亿、105亿和66亿美元。（三）直接投资 外国来华直接投资流入及净流入均有所下降。2011年，我国来华直接投资流入2543亿美元，较上年减少4%；净流入2201亿美元，较上年减少10%，但仍居历史高位（见图2-11

20、）。对外直接投资流出保持增长，但净流出有所减少。2011年，我国对外直接投资流出671亿美元，较上年增加15亿美元，创历史新高。受我国对外直接投资清盘增加和从境外关联企业收回贷款大幅增长的影响，全年对外直接投资撤资达174亿美元，较上年增长1.3倍，导致我国对外直接投资净流出497亿美元，同比减少14%。 直接投资净流入是我国国际收支顺差的主要来源。2011年，我国直接投资顺差1704亿美元，较上年减少8%。就直接投资顺差在国际收支总顺差中的占比而言，近年来总体呈现下降趋势，其他形式的资本流动对我国国际收支状况的影响加大。2011年该比重为40%，较2009年的低谷回升了24个百分点，再次凸显

21、金融动荡时期直接投资对于我国国际收支状况的稳定作用，同时也表明国际长期投资继续看好中国。 （四）证券投资 跨境证券投资净流入延续下降。2011年，我国证券投资项下跨境资金净流入196亿美元，较上年下降18%。其中，我国对外证券投资净流入62亿美元，上年为净流出76亿美元；境外对我国证券投资净流入134亿美元，较上年下降58%。我国对外证券投资下降。2011年，美国和欧洲主权债务问题叠加并不断恶化，国际金融市场大幅震荡，国内投资者避险动机增强，对外投资意愿减弱。全年，我国对外股票投资新增额和撤资额分别为101亿和112亿美元，较上年分别下降49%和2%，两项合计净流入11亿美元，上年为净流出84

22、亿美元；我国对外债券投资新增额和撤资额分别为91亿和143亿美元，分别下降37%和7%，两项合计净流入51亿美元，增长6倍。据国际投资头寸统计显示，截至2011年9月末，我国对外金融资产中的证券投资占比为5.5%，略高于俄罗斯、巴西、印度等“金砖国家”，但与发达经济体差距明显。这反映出包括我国在内的新兴市场经济体受制于政策约束、市场条件等因素，民间对外金融投资渠道有限、规模不足，进而影响在国际金融市场的定价权和话语权。境外对我国证券投资下降。在股票投资方面，2011年全球资本市场在美欧主权债务危机冲击下遭遇寒冬，而国内企业更面临境外做空力量的持续打压，使境外上市首发和再融资规模由2010 年的

23、354亿美元大幅回落至116亿美元，加上合格境外机构投资者新增投资8亿美元，全年境外对我国股票投资净流入53亿美元，较上年下降83%。在债券投资方面，2011 年境外对我国债券投资净流入81亿美元，较上年增长24倍，主要原因是2010年8月开放境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资境内银行间债券市场所释放的政策效应，以及财政部和境内机构在香港离岸市场发行人民币债券增多。 （五）贸易信贷 贸易信贷资产负债规模持续增长。据贸易信贷抽样调查系统显示，2011年末，贸易信贷资产余额2769亿美元，较上年末增加710亿美元，增长34%。其中，出口应收款2192亿美元，增加482亿美元；进口预付款577

24、亿美元，增加228亿美元。贸易信贷负债余额2492亿美元，较上年末增加380亿美元，增长18%。其中，进口应付款1914亿美元，增加434亿美元；出口预收款578亿美元，减少53亿美元。从流量看，2011年，我国出口应收款大幅增加而出口预收减少，显示危机环境下我国出口收账条件有所恶化。从存量看，出口应收比预收情况更突出、进口延付比预付情形更显著，这种跨境贸易融资方式难以通过流入结汇实现套利，而是基于实际贸易背景的负债美元化的财务管理运作。注： 贸易信贷指中国境内外企业因贸易往来而相互赊账，形成的应收/预付账款（资产方）和预收/延付账款（负债方），它反映了贸易双方占用对方资金的情况。银行提供的贸

25、易融资和融资性担保不在此列。 贸易信贷的资产和负债方是国际收支平衡表“资本和金融项目”中“其他投资”项下的重要子项目。其中，贸易信贷的负债方也是我国外债统计的一个重要数据源，与登记外债共同构成我国外债余额。贸易信贷是后危机时期我国企业一种重要的融资方式。2011年末，贸易信贷资产负债总额占当年进出口总量的比重维持在15%左右，较2008年以前有所提高（见图2-17）。从期限看，短期贸易信贷占比较高。截至2011年末，样本企业短期（一年以下）贸易信贷资产占其全部资产的比重为90%，样本企业短期贸易信贷负债占其全部负债的比重为93%。从主体看，外商投资企业较内资企业的贸易信贷更为活跃。截至2011

26、年末，就样本企业而言，外商投资企业贸易信贷资产占比为62%，外商投资企业贸易信贷负债占比为58%。此外，外商投资企业更多利用应收/应付进行资金安排，而内资企业更多利用预收/预付进行资金安排。贸易信贷转为净资产，且波动较大。2011年末，贸易信贷净资产277亿美元，这是我国首次成为净资产国（上年为净负债52亿美元）。这表明，2011年我国企业与境外客商之间与贸易有关的资本流动总体上为净流出。其中，2011年一、二季度，贸易信贷净资产显示为小幅下降（即净流入）3亿和27亿美元，但三、四季度转为大幅上升（即净流出）233亿和127亿美元（见图2-16）。2011年下半年贸易信贷资金由净流入转为净流出

27、是资产增加、负债减少共同作用的结果。下半年，欧美主权债务危机逐步恶化，外部流动性紧张。受此影响，为争取海外订单，我国企业对外商业授信增多，境外企业较多占用我方贸易资金，使贸易信贷资产方增长。同时，9月底以来，国际金融市场大幅震荡，人民币汇率打破单边升值预期，企业加速还债，使贸易信贷负债方减少。 三、中 国 国 际 收 支 平 衡 表2012年上半年单位:亿美元项 目行次差额贷 方借 方一.经常项目177211,63610,863 A.货物和服务272610,4809,754 a.货物31,1289,5778,449 b.服务4-4039031,305 1.运输5-229184414 2.旅游6

28、-218238456 3.通讯服务7396 4.建筑服务8466115 5.保险服务9-8417100 6.金融服务10-145 7.计算机和信息服务11536916 8.专有权利使用费和特许费12-85489 9.咨询136615791 10.广告、宣传1492314 11.电影、音像15-212 12.其它商业服务164013292 13. 别处未提及的政府服务17-145 B.收益1816902885 1.职工报酬1973829 2.投资收益20-57820876 C.经常转移2131255224 1.各级政府22-15419 2.其它部门2346250205二.资本和金融项目24149

29、6,5276,378 A.资本项目2524251 B. 金融项目261256,5016,377 1. 直接投资279001,414514 1.1 我国在外直接投资28-281100380 1.2 外国在华直接投资291,1811,314133 2. 证券投资30204310106 2.1 资产315914385 2.1.1 股本证券32225028 2.1.2 债务证券33369357 2.1.2.1 (中)长期债券34528735 2.1.2.2 货币市场工具35-16622 2.2 负债3614516621 2.2.1 股本证券37537421 2.2.2 债务证券3892920 2.2.

30、2.1 (中)长期债券3971710 2.2.2.2 货币市场工具4021210 3. 其它投资41-9794,7785,757 3.1 资产42-1,6232651,887 3.1.1 贸易信贷43-3324336长期44-707短期45-3264330 3.1.2 贷款46-4317438长期47-1830183短期48-2487255 3.1.3 货币和存款49-9671461,113 3.1.4 其它资产501081080长期51000短期521081080 3.2 负债536444,5133,870 3.2.1 贸易信贷544094090长期55770短期564024020 3.2.

31、2 贷款573793,3943,015长期5887245158短期592923,1492,857 3.2.3 货币和存款60-183658841 3.2.4 其它负债61395314长期6243430短期63-41014三. 储备资产64-629121750 3.1 货币黄金65000 3.2 特别提款权66-112 3.3 在基金组织的储备头寸67880 3.4 外汇68-636112748 3.5 其它债权69000四.净 误 差 与 遗 漏70-2920292注：1. 本表计数采用四舍五入原则。2. 本表2012年上半年数据由一季度与二季度数据累加而成。2012年上半年国际收支主要项目分

32、析（一）货物贸易 据海关统计，2012年上半年我国货物贸易呈现以下特点： 对外贸易增速放缓，外贸依存度较上年同期有所回落。上半年，进出口总额同比增长8%，增速较上年同期回落18个百分点。出口、进口及进出口总额与同期 GDP之比分别为 26.5%、24.6%和 51.1%，较上年同期分别回落1.3、1.8和3.1个百分点，显示我国经济增长的内生性进一步增强。 出口增速快于进口，外贸顺差有所反弹。上半年，出口同比增长9%，进口增长7%，进出口顺差689亿美元，增长56%；顺差与同期GDP之比为1.9%，较上年同期提高0.5个百分点（见图2-2）。进口增长较慢，一是由于进口价格增幅明显回落，降低了我

33、国的进口成本。随着国际大宗商品价格下行，上半年我国进口价格月均同比微增1.7%，较2011年同期增幅回落13.1个百分点，进口数量指数月均同比增长6.4%，增幅回落5.1个百分点。二是由于加工贸易出口增长低迷，影响了与加工再出口相关的进口需求。上半年，我国加工贸易出口增长 6.4%，低于一般贸易出口增速近 4 个百分点，导致同期加工贸易进口增长 0.7%，较一般贸易进口增速低 7 个百分点。 加工贸易顺差扩大，一般贸易逆差收窄。2012 年上半年，我国加工贸易顺差1874亿美元，同比增长14%。其中，外商投资企业加工贸易顺差1631亿美元，同比增长15%，占加工贸易总顺差的87%，较上年同期提

34、高1个百分点。同期，我国一般贸易逆差539亿美元（见图2-5），同比减少7%，主要是由于以私营性质为主的其他企业一般贸易出口较快增长。 外贸多元化进一步推进，与新兴经济体贸易增速快于发达经济体。上半年，我国与南非、俄罗斯、巴西和东盟的双边贸易额增长较快，分别较总体增速高29、14、4和2个百分点，所占比重合计较上年同期提高0.8个百分点。但与欧盟贸易额仅增长0.7%，与日本的贸易额同比下降0.2%，所占比重合计较上年同期下降1.8个百分点。我国与美国贸易额同比增长12%，比重略有增加。专栏4： 当前我国出口收汇情况分析 我国出口形势对出口收汇的影响较大。据海关统计，2012年上半年出口同比增长

35、 9%，增速明显低于去年同期增长 24%的水平。受此影响，出口收汇增长也较低迷，据国际收支申报统计，上半年出口收汇（货物贸易跨境收入）同比增长8%，增速远低于去年同期增长29%的水平。 上半年我国出口收汇总体较稳定，但下滑态势值得关注。一般情况下，出口货物流与跨境收入资金流之间会存在差异，影响因素一是出口预收和延收问题，可以在一定程度上反映出口货款的回收速度及风险，此外也与出口企业的收汇意愿有关；二是出口不需收汇的特殊情况、季节性波动和统计口径等，但这些因素不随外贸环境的改变而变化，可以认为相对稳定。2012年上半年，我国出口收汇率（货物贸易跨境收入/出口）为91%，仍保持在较高水平，较201

36、1年上半年略降1个百分点。但二季度出口收汇率为85%，相对一季度下滑较大，并且也低于2011年同期5个百分点。这一方面说明我国出口收汇受到2011年底以来境外流动性趋紧、交易对手资金状况不佳等因素影响，出现一定的收汇风险；另一方面也反映了在人民币汇率双向波动的情况下，境内企业出口后尽快尽早收结汇的意愿降低。 未来仍需高度关注出口收汇风险。受外部经济复苏放缓、欧债危机继续发酵、国际金融市场不稳定因素较多等影响，我国企业在特定阶段或特定地区的出口收汇不确定性依然较大。下一阶段，外汇管理部门将继续支持国家稳定外贸增长的政策，稳步推进货物贸易外汇管理改革，进一步将促进贸易便利的政策措施落到实处，切实增

37、强企业出口竞争力，并防范出口收汇风 （二）服务贸易 服务贸易规模保持较快增长。按国际收支统计口径，2012年上半年服务贸易总额2208亿美元，同比增长10%，增速较货物贸易高2 个百分点。服务贸易总额相当于货物贸易总额的 12%，该比例与上年同期持平。 运输和旅游项目较大逆差是服务贸易逆差大幅上升的主要原因。2012年上半年，服务贸易逆差403亿美元，较上年同期增长一倍。其中，运输逆差 229亿美元，旅游逆差 218亿美元，分别较上年同期增长 10%和 1.1 倍。运输项目长期保持较大逆差主要是由于我国外贸进出口总量持续增加，境内企业对国际货物运输的需求上升，带动运输服务支出较快增长。旅游方面

38、，上半年，外籍人员入境旅游 1346万人次，同比增长5%，带动住宿、餐饮购物等旅游收入略有增长；内地居民出境3856万人次，增长20%，带动境外观光、购物、留学等旅游支出大幅增加。从分国别和地区的情况看，我国对美国、澳大利亚和香港均呈现较大规模的旅游逆差，主要是由于在上述三国的留学费用快速增长所致。 服务贸易伙伴国家和地区集中度高。主要服务贸易伙伴集中在邻近地区和欧美发达国家，服务贸易收支前十名伙伴国家和地区占服务贸易总额的 73%。其中，我国对香港地区顺差 180亿美元，对其他主要伙伴国均呈现逆差，逆差较大的国家包括澳大利亚、美国和韩国，分别为59亿、56亿和52亿美元。 （三）直接投资 直

39、接投资净流入依然是我国国际收支顺差的主要来源。2012年上半年，直接投资顺差900亿美元，同比下降3%。但直接投资净流入在国际收支总顺差中的占比达 98%，较上年同期上升64个百分点。这一方面显示直接投资对于我国国际收支状况的稳定作用，另一方面也说明在外部经济环境多变的情况下，我国经济发展稳定、吸引力强，作为世界主要直接投资流入国的地位依然稳固。 外国来华直接投资流入及净流入均小幅增长。2012 年上半年，外国来华直接投资流入 1314亿美元，较上年同期增长7%；外国来华直接投资流出 133亿美元，增长15%，主要是由于外商投资企业向境外股东加速偿还贷款，上半年此项增幅达 50%，来华直接投资

40、撤资清算流出金额较上年同期下降8%。由于来华直接投资流入规模远高于流出，上半年外国来华直接投资净流入1181亿美元，增加70亿美元，增长 6%，延续了自 2009年上半年以来的增长趋势，但增幅有所下降。 外国来华直接投资的结构进一步优化。来自世界主要发达国家的投资持续稳定增长，2012年上半年，法国、德国、日本及美国对我国非银行部门的直接投资金额较上年同期分别增长了110%、96%、29%和 20%。来自世界主要离岸中心的直接投资有所下降，开曼群岛、英属维尔京及中国香港对我国非银行部门的直接投资金额较上年同期分别下降了 37%、35%和 15%。从吸收外国来华直接投资的行业分布看，制造业、房地

41、产业、租赁和商务服务业、批发零售业和采矿业仍然是吸收外国来华直接投资的主要行业。与上年同期相比，教育和卫生行业吸收来华直接投资的增长较快，增幅分别为200%与110%；房地产业吸收来华直接投资额下降比较明显，降幅达25%，从侧面反映出国家房地产市场调控的积极效果。 对外直接投资流出与净流出均大幅增长。2012年上半年，我国对外直接投资流出 380亿美元，同比增长45%；我国对外直接投资撤资流入 100亿美元，增长25%。由于对外直接投资流出的增幅高于流入，我国对外直接投资净流出281亿美元，增长53%。 （四）证券投资 证券投资继续保持顺差。2012 年上半年，我国证券投资项下净流入204亿美元，较上年同期增长1.4倍。其中，我国对外证券投资净流入59亿美元，较上年同期大幅增长9.9倍；境外对我国证券投资净流入145亿美元，较上年同期上升84%。 我国对外证券投资回撤明显。2012 年上半年，世界经济缓慢复苏，欧洲主权债务危机深化，国际金融市场动荡加剧，我国对外证券投资更趋谨慎，新增投资流出85亿美元，同比下降23%，减持回流 143亿美元，同比上升24%。其中，对外股本证券投资流出入双降，总体呈净回流22亿美元；对外债务证券撤资回流规模上升1倍，净回流36亿美元，而上年同期为净流出2亿美元。2012年上半年，我国合格境内机构投资者