中小企业融资困难的原因

1、2 中小企业融资困难的原因2.1 金融支持缺乏一个有利的宏观外部环境2.1.1 政府缺乏对中小企业融资的政策扶持比照国际经验，许多国家对中小企业融资都采取各种优惠政策进行扶持，而我国的经济、金融政策主要依据所有制类型和行业特性来制定， 而不是根据不同规模的企业所具有的 不同行为特征制定。 我国在金融方面， 迄今还没有专门支持中小企业发展的政策措施， 各种 优惠政策往往倾向于照顾国有大型企业，而忽略了众多中小企业的需要。2.1.2 缺乏中小企业的专门管理机构以及专门支持中小企业的金融机构 西方发达国家为了加强对中小企业的扶持和管理，均设有专门的机构，如美国设立了 小企业管理局， 日本在通产省内设

2、有中小企业厅， 英国贸易工业部设有小企业服务局。 而在 我国， 中小企业分属于各级政府及各个产业主管部门， 对中小企业的宏观管理较为分散， 政 出多门，口径不一致，典型的例子是关于大、中、小型企业的划分，各部门莫衷一是，众说 纷纭， 迄今仍没有一个统一的划分标准。 在金融体系中， 也没有设立专门针对中小企业的政 策性金融机构，使中小企业融资难的问题无法从根本上解决。2.1.3 中小企业信贷支持辅助体系不健全，中小企业抵押、担保难近年来，金融机构为防范金融风险，加强内部监管，大幅度地减少了信用贷款数量，绝大部分贷款都需要抵押或担保， 但目前我国尚缺乏完善的信用担保机制。 中小企业经济实 力强，

3、再加上中小企业特别是民营、 私营企业在经营发展过程中又大量采取挂靠集体、 合资 合作经营的方式， 不同程度地存在着在机器设备等固定资产所有权、 房屋等不动产所有权和 土地使用权上不明晰的问题， 法律障碍多， 企业很难找到符合要求的抵押物和担保单位， 从 而影响了银行贷款投入；其次，抵押担保等级、评估、公证手续繁琐，有效时间短，收取费 用过多、过高。如土地、房屋不动产分属不同部门评估，有的评估费用竟高达原价值 2% ， 企业不堪重负。2.2 商业银行的经营方式不利于中小企业融资2.2.1 银行进行商业化改革，各基层银行信贷权上收 国有商业银行在向商业化转轨过程中，为了提高信贷资产质量，普遍实行了

4、贷款授权 授信制度， 强化了总行一级的法人地位， 大部分基层行的信贷权被上收或部分上收。 而总行 一级的法人和基层成千上万家中小企业之间存在着信息不对称， 因而导致了较高的信贷交易 费用，使中小企业获得银行贷款面临较大困难。2.2.2 商业银行的信贷管理方式还不适应多种企业发展的需要应当承认， 中小企业在管理水平、 管理方式和市场应变能力等方面和大企业还有差距， 尤其是在赢利能力和财务结构方面， 中小企业并不占有优势。 目前商业银行在评定信用等级、 审查企业贷款条件时， 把企业的经济效益和资金占用结构作为主要审查对象， 和大企业使用 统一标准，不利于中小企业从银行获得贷款支持。2.2.3 金融

5、机构出于自身利益考虑，限制了对中小企业的信贷支持 长期以来，我国一直是个资金严重短缺的国家，而我国国有银行的经营模式和运行机 制主要是建立在为国有大企业服务的基础上， 受国家贷款额度的限制， 国有商业银行一直依 据国家产业政策， 以扶持国有大中型企业为主， 将有限的资金用到对国民经济发展起主导作 用的国有重点大中型企业， 在有限的贷款额度中不可能再拿出更多的资金支持中小企业特别 是小企业； 其他金融机构由于本身资产规模、 资金实力等条件的限制也难以对中小企业给予 更大的支持。2.2.4 银行信贷品种已不适应中小企业发展的需要 长期以来，商业银行信贷品种单一，期限划定过宽，利率浮动幅度过窄，严重

6、落后于 企业现实发展和资金需求的新变化。 过少的贷款品种使得银行资金的信贷产品远不能满足经 济现实发展的需要。 这使得银行面对存贷款利差的日益缩小和经济环境日益恶化的现实， 已 无法通过业务发展变化来弥补，只能被迫追逐相对节约成本、风险较低的大行业、大项目， 从而给中小企业筹资造成困难。2.3 中小企业自身存在不利于融资扩大的因素2.3.1 中小企业成分复杂，金融机构无法确定扶持重点 据业内有关人士分析，我国的中小企业主要源于五个方面：一是计划经济条件下发展 起来的国有、集体企业，这部分企业因产权不清、经营机制不活、企业负担过重，多数企业 经营状况不佳， 且大部分企业占有大量银行贷款， 银行如

7、再向这些企业增加贷款， 将承担更 大的金融风险； 二是农民向城市转移过程中或小城镇建设过程中发展起来的中小企业， 主要 是乡镇企业， 这些企业多数是在商品短缺时期发展起来的， 技术水平和管理水平较低， 抗御 市场风险的能力较差， 企业的资金来源以拆借居多， 资产负债率高， 银行向其增加贷款的空 间有限；三是返城知青、 机关辞退致人员和待业人员开办的私营、 个体企业，这些企业比较 分散， 缺乏严格的管理制度和财务制度， 家庭财产和企业财产混淆不清， 银行贷款投放后不 利于管理；四是一些机关和企业开办的“三产” ，没有固定的经营场所、经营范围、资金来 源渠道，容易受主办单位控制， 难以承担完全的民

8、事责任，多数不符合银行贷款条件； 五是 近几年发展起来的民营高科技企业，虽然发展前景广阔，但规范企业的运营机制难度较大。2.3.2 部分中小企业经营状况差，银行贷款风险大 随着国内外宏观经济环境的变化，中小企业承受的压力越来越大，在新形势下暴露出 越来越多的弊端， 相当部分的中小企业存在经营粗放、 技术和设备落后、 内控制度滞后等问 题，在激烈竞争的市场上淘汰率高于大企业。 随着改革的深化， 企业平等竞争的态势日趋明 显，中小企业由于在资金筹措、市场准入、信息采集等方面处于劣势，生存空间越来越小。 中小企业近几年来的资产回报率逐年下降， 1994 年仅为大企业的 60%，亏损面越来越大， 19

9、98 年构成中小企业主题的乡镇企业亏损面已达 15%，比上年增加 7 个百分点，亏损额达 600亿元， 其中经济效益好的约占 20%，勉强维持生产的约占 50%，出于停产半停产状态的 约占 30%。据某银行统计，在该行的中小企业贷款户中，亏损面达到50%以上。在这种情况下， 银行本着稳健经营的原则，自然会规避贷款风险， 产生惜贷心理，加大了中小企业的 融资难度。2.3.3 部分中小企业财务管理水平和贷款条件差距较大 中小企业，特别是小企业，组织结构变动快，内部财务制度、财务管理相对不健全、 不规范，和 贷款通则所要求的贷款条件差距较大，部门中小企业缺乏足够的经财务审计 部门承认的财务报表和良好

10、连续的经营业绩， 同时经营中出现项目审报的资金来源、 资金运 用匡算不清的情况， 这部分中小企业无法较快满足银行信贷、 结算业务要求的必备条件， 或 者准备时间较长，由此人为地增加了贷款项目的审查时间和审理难度。2.3.4 部分中小企业信用等级低，信誉差，造成银企关系恶劣 近年来，一部分中小企业信用观念十分淡薄，利用各种方式逃、废、赖银行债务。一 是虚置债务主体，悬空银行贷款；二是假借破产之名，逃废银行债务；三是资产评估失实， 银行资产损漏； 四是逃避银行监督， 债权受偿不公。对于上述逃废债务的行为，一些地方政 府为了甩掉包袱， 不但不进行制止， 甚至采取默认或变相支持的态度， 进一步加大了银

11、行贷 款的风险，降低了银行向中小企业增加贷款投放的信心。2.3.5 中小企业贷款需求的特点决定了银行信贷经营成本较高中小企业对贷款的需求具有“急、频、小、险、多”的特点，即：贷款要的急，且多 为需求紧迫的流动资金贷款；贷款需求频率高；贷款金额小； 项目本身不稳定因素多， 风险 大；贷款笔数多。 实际上， 每笔贷款不论金额大小， 其发放程序、 经办环节， 如调查、 评估、 论证、 交易、监督等大体相同， 这就决定了商业银行对中小企业的贷款需付出高于大型企业 的“交易成本” 。据估计，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的 5 倍左右。因此， 银行更愿意从事对大型企业的“批发业务” ，而对中小企

12、业的“零售业务”积极性不高。2.3.6 中小企业对自身角色转换不适应是造成筹资困难的深层次原因 国有中小企业改革的实质是实现产权的非国有化，在明晰产权的基础上盘活存量资产， 提高效率和效益， 然而众多中小企业没有抓住企业改制中重组优化和开辟新的融资渠道的机 遇，思想过于保守。同时，中小企业对金融意识的转变不适应，一方面缺乏金融人才，对金 融市场和金融工具过于生疏， 只能依惯性思维求助于银行； 另一方面不懂得树立和宣传自身 金融形象， 即使企业素质和发展前景良好， 也因不善于推广形象而束缚了自身开拓筹资渠道 的可能性。2.3.7 部分中小企业管理水平低，发展目标不明确 由于中小企业的成分复杂，资

13、金来源渠道各异，创立企业的出发点不同，多数中小企 业缺乏明确的发展目标， 导致银行在支持中小企业发展过程中产生很多顾虑。 如一些企业没 有自己的主导产品， 什么好销搞什么，甚至仿冒其他企业的产品， 一旦市场发生变化， 将可 能导致企业破产； 又如一些私营和个体企业， 当初开办企业的目的是为了改善家庭生活状况 或者临时就业， 因此多数是家族式管理， 待企业发展到一定规模后，各种矛盾开始暴露，严 重影响企业的进一步发展。 还有一些技术人员发明了新产品或新技术后急于投入生产， 在缺 乏资金和管理技术的情况下盲目和他人合作， 企业发展中一旦发生矛盾就难以生存下去。 这 些都是银行扶持中小企业发展的不利

14、因素。3 加强中小企业金融支持的建议 加强对中小企业的金融支持是一项系统工程， 需要各方面的相互配合， 任何单项政策和 措施的出台都不能从根本上改变中小企业融资难的现状，政府、 金融机构和企业三方必须共同采取措施， 通过三个体系的有效运作， 从主、 客观等方面逐步改变制约中小企业融资的不 利因素，才能促进中小企业尽快驶入健康发展的轨道。3.1 政府应为中小企业创造一个有利的外部环境3.1.1 制定针对中小企业的扶持政策 我国的中小企业之所以还处于初期发展阶段，管理体制和管理模式很不规范，一个很 重要的原因就在于我国政府长期以来没有重视中小企业的发展， 相关的优惠政策只向大型企 业倾斜。在市场经

15、济条件下，利润最大化是企业追求的基本目标，在遵循国家政策前提下， 只要能够为过敏经济的发展做出贡献， 兼顾社会和自身的经济效益， 无论大型企业还是中小 企业都应受到国家的政策保护。 国家要按照市场经济规律， 出台有关加大支持中小企业发展 的政策， 引导中小企业参和公平竞争， 促使中小企业向规范化方向发展。 如进一步完善对乡 镇企业的支持政策， 对中小企业出口鼓励和支持政策， 组建中小企业集团企业的政策， 支持 高技术企业政策， 支持和鼓励第三产业政策， 支持再就业政策等， 从政策上为中小企业发展 创造一个宽松的外部环境。 同时， 国家还改善对中小企业的财政政策， 各级财政应适当增加 对中小企业

16、的投入， 解决一些中小企业的历史债务问题； 清理现有针对不同性质企业的税收 优惠政策，不同所有制的企业必须同等对待； 各级行政部门不应再对中小企业乱收费乱罚款， 切实减轻中小企业负担。 此外， 对于下岗职工创办的或者安排下岗职工就业的中小企业， 可 将下岗职工一年的下岗生活救济费一次性拨付给企业使用； 对于出口型中小企业， 应提供必 要的信用担保和出口信贷等融资优惠； 对于贫困地区中小企业应从扶贫资金中拨出一定款项 支持其发展； 对于因经济不景气， 和之关联的企业歇业或破产而陷入困境的中小企业， 应提 供紧急资金援助等。3.1.2 落实机构，建立和完善和中小企业发展相适应的金融机构体系国家应成

17、立统筹全局的中小企业政府管理机构，国务院日前设立的经贸委中小企业司 应在扶持、 指导和规范中小企业发展中发挥核心领导作用。 同时国家应尽快明确重点为中小 企业提供融资服务的金融机构体系。 一是国有商业银行成立专门的中小企业信贷部， 拓展面 向中小企业的存贷款业务； 二是合理调整城市商业银行、 城市信用社和农村信用社的信贷投 向，突出支持地方中小企业的重点，使中小金融机构充分发挥支持中小企业的主渠道作用； 三是适当建立面向中小企业和个体私营经济的小型金融机构。3.1.3 建立和完善中小企业金融支持的社会辅助体系一方面，中小企业管理层次少，势单力薄，许多自身难以承担的工作要社会为其提供 服务，包括

18、投资方向、经营管理、产品开发、技术改造、人才培训、产品出口、司法投诉等 方面提供信息和策略、措施咨询服务，在资金筹措方面尤其如此； 另一方面，在市场经济条 件下， 政府直接干预企业的情况越来越少， 需要通过中介机构引导企业的经营行为， 国外发 展中小企业的经验也表明了社会中介机构在扶持中小企业方面有广阔的市场。 这些都显示出 我国在发展中小企业进程中建立社会辅助体系的必要性。 关键是这些社会中介机构只能定位 要准确、经营行为要规范、监督检查要严格、服务质量要保证、违反规章要惩处。3.1.4 完善资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道直接融资具备能够使企业得到不需偿还的外部所有权融资、 改善企业资产

19、负债结构、 幼 小配置社会资源等优势， 这无疑是解决中小企业融资困难、 融资渠道单一这一问题的重要途 径。目前政府应在鼓励中小企业进行直接融资方面出台相应的政策措施， 这方面可以借鉴美 国发展 NASDAQ 的成功经验，建立定位于为产品规模小、技术含量高且有市场潜力的高科 技中小企业进行融资服务的资本市场， 鼓励符合条件的企业进入证券市场筹资， 这样既可以 帮助中小企业解决资金问题， 降低筹资成本， 又可以分散集中投资风险， 变社会个人消费基 金为生产发展建设资金乜嘢有利于完善我国日益发展壮大的资本市场。3.1.5 建立中小企业信用担保体系中小企业融资困难在很大程度上是由于信用风险较大，银行不

20、愿对它们提供贷款。如 果政策能够对中小企业的贷款提供担保或保险， 这种困难就能得到较好的缓解。 因此， 政府 有必要成立相应的担保和保险机构， 为中小企业的资金融通提供坚强的后盾。 据国家经贸委 中小企业司提供的财料， 截至 2002 年 2 月，全国已有 12 个省市开展了中小企业信用担保业 务，成立中小企业信用担保机构 20 个，到位资金约 15 亿元，可为中小企业解决 60 亿元至 100 亿元的银行贷款担保。目前中小企业信用担保机构模式呈多样化，但从其提供担保服务范围的界定看，主要 有 3 种：一种是封闭型的贷款担保组织， 实行会员制，不以盈利为目的，多数以社团形式在 民政部门登记注册

21、， 担保机构只对会员企业服务， 一般会员大会是担保机构的最高权力机关， 对会员企业基本都在注册资金、 年销售额、产品市场、信誉度等方面做了入会规定，并要求 会员企业必须交纳一定额度的会费。 这种模式在我国占大多数， 如安徽省的铜陵市， 浙江省 的岱山县， 福建省的南平市等都属这种模式； 一种是开放型的贷款担保组织， 所有符合规定 的中小企业，只要提出申请，经担保机构审定，交纳一定的担保费均可获得担保服务， 如江 苏省的镇江市、 扬州市， 安徽省的蚌埠市，河南省的漯河市等；还有一种介于上述两种模式 之间的担保组织，是经人民政府批准设立的事业法人，实行企业化管理，不以赢利为目的。 它们也实行会员制

22、， 一般要求会员企业入会期限不得低于 2 年，但担保对象并不只是限于会 员企业， 符合规定的各类所有制企业均可申请担保， 只是会员和非会员在申请担保时， 同等条件下会员优先， 如山东省的济南市和河南省中小企业信保中心。 不同的机构模式及同种模 式不同类型的担保机构在组建和运行过程中操作不尽一致， 但总的来看， 大致有以下几个共 同特点：担保资金来源多元化；担保额都按一定倍数扩大，大多按56倍的比例放大；业务品种定位于流动资金贷款、 技术改造贷款、 技术创新贷款等贷款的担保； 要求企业 提供反担保财产；建立相应的风险补偿准备金。从目前信用担保机构的运行情况看，除少数几家如江苏省镇江市的信用担保中

23、心呈现 较明显效果外， 多数担保组织作用并不理想， 突出的问题是一些机制和业务运作症结制约了 担保机构的有效运作， 影响了担保效应的充分发挥。 主要表现在： 担保机构缺乏应有的独 立性；担保资金规模小，担保能力有限；担保额度小，吸引力较弱；反担保财产难以 取得；风险补偿能力弱，信贷资产难以得到保障；担保机构经营人员素质低；担保难以提现产业政策，难以提升和改善产业结构。为了保证信用担保机构的有效运作，实现担保机构的可持续发展，我国信用担保机构 在今后的运作中应注意以下几方面。（1）信用担保机构应有稳定增长的资金来源。由于信用担保资金的担保总额一般要限制在自有资金的一定倍数以内， 且在通常情况下仅

24、靠担保收费连担保损失都无法弥补， 因此 随着信用保证业务量的逐渐增加， 其资金的注入也应同步增加。 根据关于建立中小企业信 用担保体系的试点指导意见 ，我国各信用担保机构的主要资金来源是中央和地方各级财政 预算编列的资金并应逐年增加， 这将最大限度地保证信用担保机构有充足和稳定增长的担 保资金。（2）有效控制担保风险。首先，在我国各地试点信用担保机构的章程中，大都规定其 在提供担保前必须对提出担保申请的企业进行资信评估。这样， 信用担保机构便可通过直接掌握有关企业风险的第一手资料， 独立地决定是否对其提供担保， 从而可以有效地降低盲目 担保带来的风险。 在担保的收费方式上， 各试点方案大都没有

25、做出明确的规定。 为了体现风 险的差异，避免企业的“逆向选择” ，可以考虑在资信评估的基础上，按中小企业不同的信 用等级制定不同的责任，而不应由担保机构大包大揽。否则有可能引发银行的“道德风险” 即银行由于知道即使债务人违约自己的贷款也不会遭受损失，因此在放款前就会放松对 贷款企业的审查， 放款后不再关注贷款的运用情况和可收回程度。 为避免债权人随意转移风险，应让其也承担一定的贷款损失， 这样银行才有动力去选择借款企业并对其经营状况进行 监督。另外， 指导意见及各地中小企业信用担保试点方案中都有要求中小企业提供反担 保的规定。 即接受担保的企业要向担保机构提供同等数额的抵押品。对此，笔者认为，

26、 反担保固然可以使信用担保机构在追偿时作为优先受偿人在清算财产之前优先受偿，降低自身风险，但等额反担保的条件可能将一些前景看好的企业拒之于担保服务的大门之外，有违建立中小企业信用担保体系的本意。（3）慎重选择被担保企业。在担保质量和担保数量有一定冲突的情况下，应采取质量优先的原则，运用个别选择法（即信用担保机构对提出担保申请的企业逐个进行风险审查， 确定其中一些为担保对象，对这些用途可能各不相同的银行借款提供担保），使那些暂时有资金困难但潜力大、前景看好的中小企业真正受益；同时也有利于信用担保机构减少损失， 为更多的中小企业提供担保服务。（4）为中小企业提供配套服务。从国外的经验来看，信用担保

27、体系取得成功的必要条 件之一就是信用担保机构应当为中小企业提供理财、技术咨询、人才培训等各项配套服务。 这是因为： 第一，通过对中小企业提供理财、 会计服务， 信用担保机构能获得有关该企业的 更多信息， 加强对企业的监督， 降低风险， 减少损失； 第二， 只有提高中小企业的综合素质， 才能增强其竞争力，使其健康发展，只有中小企业正常经营并不断发展壮大， 信用担保机构才能减少担保损失， 为更多的中小企业提供担保， 实现担保资金的良性循环和运营的可持续性。 当然， 上述配套服务也可由专门成立的机构来进行， 但这些机构应和银行 和信用担保机构密切配合。（ 5）实行市场化的操作方式。为确保可持续性发展

28、，中小企业信用担保机构应当自主 经营， 进行市场化运作。 政府要给担保机构出资， 但不能直接插手具体的担保业务，更不能 将其搞成政策性机构，变相从事财政信用业务。3.1.6 建立风险投资基金，支持中小高新技术企业发展高科技产业是一个风险较大、回报较高的产业，由于其前期投入的高风险性使得金融 机构不敢放款， 其结果造成目前我国中小企业技术水平地下， 科技含量不高、 产品缺乏竞争 力以及产业结构严重不合理的状况。 为了改变这一状况， 国家应鼓励设立按照市场规则运行， 主要投资于中小企业的风险投资基金、 创业基金等， 向正在开发而有广阔前景的高新技术及 新兴产业领域的项目投资，或创立新企业并引导银行

29、贷款的投入。当前我国发展风险投资基金的对策构想是：（ 1）建立政府激励机制，加强政策扶持和引导。体现为：一是政策性补贴，以少量种 子资金带动大量的非政府资金投入到风险企业中； 二是银行贷款和政府担保， 使银行放心向 风险企业贷款；伞是税收优惠，吸引风险投资向高技术产业倾斜。（2）拓宽风险投资渠道。对获利机会较多的创业投资基金，如投资于国家重点扶持行 业的风险资本可以由信托投资公司、 证券公司等金融机构发起， 面向广大投资者以公募为主， 且在发行后立即豁免上市以解决其流动性问题； 而对于一些具有政策意义的， 如主要投资于 基础产业中有关行业或企业技改的风险资本应由政府牵头发起， 主要向银行、 保

30、险公司、 证 券公司、 企业法人等机构私募。 从扩大参和来源的角度考虑， 可以放松对保险基金和各种公 益性基金运用的限制，并可考虑在适当的时候吸引国际资本参和设立中外合资风险投资基 金。（3）培育和完善资本市场。一是在现有证券市场上增加高科技企业上市的数量，二是 在基础条件成熟的时候设立专为中小高科技企业服务的二板市场。（4）开拓风险投资保险业务。随着我国保险业的发展，保险公司已有能力为高新技术 产业发展及企业科技进步提供风险保障业务，目前关键是要建立相关的政策措施。（ 5）发展风险投资基金不仅要重视其融资功能， 更要注重发挥对企业的经营指导作用。 因此要特别重视基金管理人才的素质， 既要利用

31、金融机构的金融人才优势， 更要吸收广大科 技人才和企业管理人才参和。 要造就一批具有市场意识、 风险意识、 产业意识和开拓进取精 神的风险投资家。3.2 金融机构应加强对中小企业的金融支持3.2.1 转变经营观念，扩大对中小企业的信贷支持众多中小企业是银行的重要客户来源， 银行应扩大对其信贷支持， 尤其对地方中小银行 来说， 摆正自身定位，重视发展和中小企业的业务关系是十分必要的。可以说，任何大企业都是由中小企业发展起来的， 气质不乏具有潜力和较好前景者。 银行在信贷资金的投放上应 摒弃传统观念， 加大对中小企业支持的力度。 贷款的条件应以还款能力为出发点， 不应把企 业规模大小和所有制作为首要条件， 对于哪些有市场、有效益、有发展亮点的中小企业，不 能仅因为其规模达不到要求而不给贷款；对负债率较低、产品技术含量高、确有市场潜力、 内部管理严的企业，可以适当放款对抵押或担保的要求。3.2.2 对中小