第五组-索尼收购哥伦比亚影业公司

1、索尼收购哥伦比亚影业公司索尼收购哥伦比亚影业公司索尼收购哥伦比亚影业公司索尼收购哥伦比亚影业公司一、案例简介；一、案例简介；二、收购双方介绍；二、收购双方介绍；三、收购背景；三、收购背景；四、收购动机；四、收购动机；五、收购过程；五、收购过程； 六、收购结果；六、收购结果；七、收购启示。七、收购启示。一、案例简介：一、案例简介： 1989 1989年，索尼公司以年，索尼公司以3434亿美元收购美国哥伦比亚影业公司，还承担了亿美元收购美国哥伦比亚影业公司，还承担了哥伦比亚影业公司哥伦比亚影业公司1616亿美元的附带债务，创下当时日本最大的一宗海外并亿美元的附带债务，创下当时日本最大的一宗海外并购

2、案。收购后的哥伦比亚影业公司后来更名为索尼影业娱乐公司。但是这购案。收购后的哥伦比亚影业公司后来更名为索尼影业娱乐公司。但是这桩曾经是日本历史上金额最高的收购案也一度成为日本公司历史上亏损额桩曾经是日本历史上金额最高的收购案也一度成为日本公司历史上亏损额度最高的收购案之一。度最高的收购案之一。 1994 1994年索尼公司宣布索尼影业娱乐公司亏损，第二季度的损失达年索尼公司宣布索尼影业娱乐公司亏损，第二季度的损失达3131亿亿美元，首次承认该公司财务出了问题，华尔街、好莱坞为之震惊。在随后美元，首次承认该公司财务出了问题，华尔街、好莱坞为之震惊。在随后的几年内，索尼公司通过管理层的调整逐渐实现

3、了影业公司的扭亏为盈，的几年内，索尼公司通过管理层的调整逐渐实现了影业公司的扭亏为盈，在电影界逐渐确立了自身的地位。在电影界逐渐确立了自身的地位。 2005 2005年年4 4月在对哥伦比亚影业公司整合完成后，索尼联合几大财团发起月在对哥伦比亚影业公司整合完成后，索尼联合几大财团发起了对美国另一影业巨头了对美国另一影业巨头米高梅的收购。从硬件到内容，索尼按照这样米高梅的收购。从硬件到内容，索尼按照这样的思路将自己打造成了一个数字娱乐产品国际巨头。的思路将自己打造成了一个数字娱乐产品国际巨头。 二、收购双方介绍：二、收购双方介绍： 1946 1946年年5 5月索尼公司（以下简称索尼）的创始人井

4、深大和盛田昭夫共同月索尼公司（以下简称索尼）的创始人井深大和盛田昭夫共同创建了创建了“东京通信工业株式会社东京通信工业株式会社”，19581958年，更名为索尼株式会社，总部年，更名为索尼株式会社，总部设在日本东京。随后，这家坚持不懈地追求技术创新和独到的设计风格的设在日本东京。随后，这家坚持不懈地追求技术创新和独到的设计风格的公司带来了世界上第一台晶体管收音机、第一台便携式立体声音响、第一公司带来了世界上第一台晶体管收音机、第一台便携式立体声音响、第一台激光唱片机和第一个有三维画面效果的家用电视游戏控制台等众多产品，台激光唱片机和第一个有三维画面效果的家用电视游戏控制台等众多产品，并成为第一

5、家在纽约证券交易所上市的日本公司。经过多年的发展，索尼并成为第一家在纽约证券交易所上市的日本公司。经过多年的发展，索尼已经由一个小小的收音机修理店壮大成为一个运营收入超过已经由一个小小的收音机修理店壮大成为一个运营收入超过500500亿美元，雇亿美元，雇员超过员超过168000168000人的全球巨人，成为世界上民用电子、工业电子、信息技术人的全球巨人，成为世界上民用电子、工业电子、信息技术产业及娱乐业等领域的先导之一收购哥伦比亚电影公司是索尼由传统的消产业及娱乐业等领域的先导之一收购哥伦比亚电影公司是索尼由传统的消费性电子产品公司进化成为全球娱乐巨人的富有远见而又充满争议的一起费性电子产品公

6、司进化成为全球娱乐巨人的富有远见而又充满争议的一起并购。并购。 哥伦比亚影业公司哥伦比亚影业公司, ,全名全名哥伦比亚三星电影集团公司哥伦比亚三星电影集团公司（以下简称哥伦比亚影业），（以下简称哥伦比亚影业），成立于成立于19241924年，与哥伦比亚年，与哥伦比亚唱片公司一起隶属于美国哥唱片公司一起隶属于美国哥伦比亚广播公司（伦比亚广播公司（CBSCBS），有），有美国影业巨子之称。哥伦比美国影业巨子之称。哥伦比亚影业拥有著名的火炬女神亚影业拥有著名的火炬女神商标，这个深入民心的标志商标，这个深入民心的标志在每一部哥伦比亚影业出品在每一部哥伦比亚影业出品的电影前亮相。在大半个世的电影前亮相。

7、在大半个世纪里公司拍摄了大量脍炙人纪里公司拍摄了大量脍炙人口的影片。口的影片。包括多部荣获包括多部荣获“奥斯卡最佳影片奖奥斯卡最佳影片奖”的经典影片。在被索的经典影片。在被索尼收购之前，哥伦比亚影业的片库中就已经拥有电影尼收购之前，哥伦比亚影业的片库中就已经拥有电影27002700部部以上、电视剧以上、电视剧2.32.3万部以上。万部以上。（1 1）19681968年，日本刚刚开放国内市场，哥伦比亚广播公司旗下的年，日本刚刚开放国内市场，哥伦比亚广播公司旗下的CBSCBS唱唱片公司，在经过几番考查后，决定与索尼公司合作开拓日本市场，成立了片公司，在经过几番考查后，决定与索尼公司合作开拓日本市场

8、，成立了CBSCBS索尼公司。营业额和利润均大幅增长。但在十几年的合作经营过程中，索尼公司。营业额和利润均大幅增长。但在十几年的合作经营过程中，双方在管理理念与管理风格、经营思路和不同时期的利润目标上经常发生双方在管理理念与管理风格、经营思路和不同时期的利润目标上经常发生冲突和摩擦，索尼公司习惯于从长远战略来经营和管理公司，对短期利润冲突和摩擦，索尼公司习惯于从长远战略来经营和管理公司，对短期利润并不十分重视，而并不十分重视，而CBSCBS相反。索尼公司认为双方冲突妨碍公司发展，财大相反。索尼公司认为双方冲突妨碍公司发展，财大气粗的索尼公司以气粗的索尼公司以2020亿美元的高价将亿美元的高价将

9、CBSCBS唱片公司收为己有。此后，唱片公司收为己有。此后，CBSCBS索尼公司经营业绩高速增长，这极大增强了索尼公司的自信心，为索尼公司经营业绩高速增长，这极大增强了索尼公司的自信心，为19891989年哥伦比亚影业公司的收购打下了基础；年哥伦比亚影业公司的收购打下了基础；（2 2）2020世纪世纪8080年代的年代的“广场协议广场协议”之后，日元大幅度升值，推动了日本之后，日元大幅度升值，推动了日本经济的飞速发展。而同期美国的经济却在走下坡路。日元对美元汇率前所经济的飞速发展。而同期美国的经济却在走下坡路。日元对美元汇率前所未有的攀升使大量日本企业把并购拓展到美国；未有的攀升使大量日本企业

10、把并购拓展到美国；（3 3）2020世纪世纪8080年代末亚洲新兴工业化国家和地区在发展中形成了基本相年代末亚洲新兴工业化国家和地区在发展中形成了基本相同的产业结构，都以消费类电子产品的加工、出口为导向，以相近的质量同的产业结构，都以消费类电子产品的加工、出口为导向，以相近的质量和低廉的价格不断威胁着日本的霸主地位。和低廉的价格不断威胁着日本的霸主地位。三、收购背景：三、收购背景：四、收购动机：四、收购动机：（1 1）回避贸易摩擦。）回避贸易摩擦。7070年代末以来，日本产品大量涌入发达国家，引起了年代末以来，日本产品大量涌入发达国家，引起了激烈的贸易摩擦，同时日本产品在质量、价格上的优势欧美

11、各国相关产业激烈的贸易摩擦，同时日本产品在质量、价格上的优势欧美各国相关产业造成了很大的威胁，他们纷纷采取措施限制日本产品的进口。日本企业通造成了很大的威胁，他们纷纷采取措施限制日本产品的进口。日本企业通过并购等方式的直接投资，绕开这些进口限制，确保已有的市场份额，并过并购等方式的直接投资，绕开这些进口限制，确保已有的市场份额，并增加产品的国际竞争力；增加产品的国际竞争力；（2 2）索尼推出的）索尼推出的BetamaxBetamax规格录像系统在与规格录像系统在与JVCJVC的的VHSVHS规格录像系统进行的规格录像系统进行的长达长达1414年的行业标准竞争中遭遇滑铁卢，最终以全面退出市场而结

12、束。通年的行业标准竞争中遭遇滑铁卢，最终以全面退出市场而结束。通过控制精神产品，从而推广自己提供的物质产品的思路促使索尼决心要拥过控制精神产品，从而推广自己提供的物质产品的思路促使索尼决心要拥有一家自己的电影公司。有一家自己的电影公司。（3 3）在收购过程中，由于）在收购过程中，由于MCAMCA环球电影公司不愿意出售，米高梅公司要价环球电影公司不愿意出售，米高梅公司要价太高，所以财务状况不佳，却拥有太高，所以财务状况不佳，却拥有27002700多部电影和众多电视节目的哥伦比多部电影和众多电视节目的哥伦比亚影业公司成为索尼的最终选择。亚影业公司成为索尼的最终选择。五、收购过程：五、收购过程： 在

13、收购哥伦比亚影业前一年在收购哥伦比亚影业前一年，即，即19881988年，索尼花费年，索尼花费2020亿美元收购了亿美元收购了哥伦比亚广播公司唱片部门哥伦比亚广播公司唱片部门哥伦比亚唱片公司哥伦比亚唱片公司( (前身是哥伦比亚留声机前身是哥伦比亚留声机公司公司) )，这是日本公司第一次斥巨资买下美国公司。早在，这是日本公司第一次斥巨资买下美国公司。早在6060年代，索尼和哥年代，索尼和哥伦比亚广播公司就合作在日本成立了哥伦比亚伦比亚广播公司就合作在日本成立了哥伦比亚/ /索尼唱片公司，所以这起并索尼唱片公司，所以这起并购进行得风平浪静。并购的顺利让索尼胃口大开，信心百倍地盯上了哥伦比购进行得风

14、平浪静。并购的顺利让索尼胃口大开，信心百倍地盯上了哥伦比亚影业。亚影业。 在收购开始前在收购开始前，可口可乐公司曾拥有哥伦比亚影业，可口可乐公司曾拥有哥伦比亚影业49%49%的股票，由于的股票，由于接连几年公司出片乏力，可口可乐公司正想将股票转手。而且可口可乐公司接连几年公司出片乏力，可口可乐公司正想将股票转手。而且可口可乐公司的格杰特与索尼的盛田昭夫是旧相识，因此双方的谈判进展相当顺利。的格杰特与索尼的盛田昭夫是旧相识，因此双方的谈判进展相当顺利。 成功收购成功收购。19891989年年9 9月月2525日，索尼宣布斥资日，索尼宣布斥资3232亿美元，外加亿美元，外加1616亿美元贷亿美元贷

15、款，对哥伦比亚电影公司、哥伦比亚图文电视公司、三星电影公司和三星在款，对哥伦比亚电影公司、哥伦比亚图文电视公司、三星电影公司和三星在全国的全国的180180个地方的个地方的820820家电影院进行收购。哥伦比亚每股市场价格年初时为家电影院进行收购。哥伦比亚每股市场价格年初时为1212美元，此时为美元，此时为2121美元，可索尼出价每股美元，可索尼出价每股2727美元，超高的价格显示出索尼的美元，超高的价格显示出索尼的决心。决心。9 9月月2727日，哥伦比亚公司的董事会顺利通过了出售公司的决议，经过日，哥伦比亚公司的董事会顺利通过了出售公司的决议，经过2020天的投标，索尼成功完成了收购的过程

16、。所有这些费用加在一起，按当时天的投标，索尼成功完成了收购的过程。所有这些费用加在一起，按当时的汇率折算，将近的汇率折算，将近70007000亿日元。这相当于索尼本部年度销售金额的亿日元。这相当于索尼本部年度销售金额的2/32/3，是，是经营利润的七倍。通过这次交易，可口可乐从中获利高达经营利润的七倍。通过这次交易，可口可乐从中获利高达1212亿美元。亿美元。六、收购结果：六、收购结果： 收购结束后，索尼遵循自己将哥伦比亚影业作为一个美国公司来管收购结束后，索尼遵循自己将哥伦比亚影业作为一个美国公司来管理的承诺，将哥伦比亚影业交给彼得理的承诺，将哥伦比亚影业交给彼得.古伯和让古伯和让.彼得斯打

17、理，在随后的几彼得斯打理，在随后的几年内，拥有大量经典影片及庞大的忠实观众群的哥伦比亚影业让索尼从电年内，拥有大量经典影片及庞大的忠实观众群的哥伦比亚影业让索尼从电影版权和电影录像片销售中获益不少。影版权和电影录像片销售中获益不少。自接手哥伦比亚影业以来，索尼公司为了制作出卖座的影片，不惜以自接手哥伦比亚影业以来，索尼公司为了制作出卖座的影片，不惜以巨额投入为代价。与此同时，剧增的明星身价及拍摄支出使好莱坞的电影巨额投入为代价。与此同时，剧增的明星身价及拍摄支出使好莱坞的电影制作成本逐年攀升，因此索尼电影部门的经营成本远远高于并购前的预计。制作成本逐年攀升，因此索尼电影部门的经营成本远远高于并

18、购前的预计。 1994年年11月月17日索尼在季度财务报告中宣布，公司在哥伦比亚电影日索尼在季度财务报告中宣布，公司在哥伦比亚电影公司的投资资产账面额减少了公司的投资资产账面额减少了27亿美元还有亿美元还有5.1亿美元的亿美元的“处理未结官司处理未结官司和合同赔偿和合同赔偿”的运营亏损，累计亏损达的运营亏损，累计亏损达31亿美元。这个亏损额震惊了好亿美元。这个亏损额震惊了好莱坞和华尔街，媒体众口一词：索尼并购哥伦比亚遭遇了彻底的失败莱坞和华尔街，媒体众口一词：索尼并购哥伦比亚遭遇了彻底的失败。1995年索尼重新调整了索尼美国公司的管理层，并在影业部门提出压缩年索尼重新调整了索尼美国公司的管理层

19、，并在影业部门提出压缩开支、降低成本的计划。开支、降低成本的计划。1996年索尼请来了前华纳公司的执行官约翰年索尼请来了前华纳公司的执行官约翰.凯利整改索尼电影部门。凯利整改索尼电影部门。1996年，索尼电影部门推出影片年，索尼电影部门推出影片征服情海征服情海，创造，创造1700万美元的票房万美元的票房，并获得了五项奥斯卡提名，这让索尼看到了希望。，并获得了五项奥斯卡提名，这让索尼看到了希望。2002年，这一年索尼推出了暑期大片年，这一年索尼推出了暑期大片蜘蛛侠蜘蛛侠，在首映的那个周末就，在首映的那个周末就创造了创造了1.14亿美元的票房收入，成为索尼一场漂亮的翻身仗，而且这次巨大亿美元的票房

20、收入，成为索尼一场漂亮的翻身仗，而且这次巨大的成功使索尼影业在日本国内的声望大大提高。索尼公司宣称，它的好莱的成功使索尼影业在日本国内的声望大大提高。索尼公司宣称，它的好莱坞资产现在至少价值坞资产现在至少价值140亿美元。亿美元。 随着收购创伤的渐渐抚平，索尼最初发起这场收购的目的也逐渐得到随着收购创伤的渐渐抚平，索尼最初发起这场收购的目的也逐渐得到体现，以哥伦比亚影业浩如烟海的影片和电视节目为内容，索尼消费性电体现，以哥伦比亚影业浩如烟海的影片和电视节目为内容，索尼消费性电子产品的优势得以发扬。子产品的优势得以发扬。索尼凭借哥伦比亚影业所创造的另一个神话索尼凭借哥伦比亚影业所创造的另一个神话

21、收购米高梅。拥有了哥收购米高梅。拥有了哥伦比亚影业和米高梅这两家在美国电影业颇具影响的机构，索尼进一步扩伦比亚影业和米高梅这两家在美国电影业颇具影响的机构，索尼进一步扩大了自己视听娱乐产品生产的实力，还把目标投向利润巨大的收费电视市大了自己视听娱乐产品生产的实力，还把目标投向利润巨大的收费电视市场。由于同时控制着硬件与视听娱乐产品的生产。索尼通过并购所掌握的场。由于同时控制着硬件与视听娱乐产品的生产。索尼通过并购所掌握的庞大的电影资料库庞大的电影资料库并并利用这些资料，索尼制作发售了大量的利用这些资料，索尼制作发售了大量的DVD，这为索，这为索尼创造了巨大的利润。尼创造了巨大的利润。六、收购结果：六、收购结果：六、收购启示：六、收购启示：（1 1）在战略规划阶段：要制定企业要达到的战略目标，确定重点发展的）在战略规划阶段：要制定企业要达到的战略目标，确定重点发展的行业，对目标企业经行尽职调查和价值评估。索尼的战略目标和选择