节能环保产业链风险分析

1、节能环保产业链风险分析节能环保业，即为节约能源资源、发展循环经济、保护环境提供技术基 础和装备保障的产业，主要包括废弃资源综合利用业和环境保护专用设备制 造业两大细分行业，涉及节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、 先进环保技术和装备、环保产品、环保服务等六大领域。本期行业精解主要 在节能环保产业链的基础上，分析该产业链存在的风险及对银行授信的建 议。【分析】一、节能环保产业链及上下游对本行业的影响（一）废弃资源综合利用业。该细分行业的上游领域包括工业“三废” 的排放，以及生活中产生的废品、废水等，市场主体是固体废品、废气、废 水等废料供应商；中游领域是废料的回收和再加工过程，市场主体是

2、废弃资 源加工企业；下游产业则是废品的再利用市场，直接面对消费者或企业。图表1:废弃资源综合利用业的产业链结构图上游对本行业的影响。上游固体废品、废气、废水等废料供应商主要通 过成本影响本行业。本行业对于上游行业来讲市场集中度较高，议价能力也 较强，废旧原料的米购成本变动不大，一般企业都能够较好地控制好原料米购成本。因此，上游行业对本行业的影响十分有限下游对本行业的影响。废品再利用市场属于买方市场，本行业企业没有 太大 的主导权和议价能力，且面临着激励的同业竞争。对于不同需求方而言， 企业类 主体的需求量相对较大，因此对废品加工企业有较强的议价能力，并 对其经营利 润造成挤压；一般消费者的需求

3、量偏小且来源分散。（二）环境保护专用设备制造业。该细分行业的上游产业主要是钢铁、有色金属、电力和化工行业。由于环境污染防治专用设备涉及生产中的清洁 技术、 节能技术，以及产品的回收、安全处置与再利用等，从产品的生产到 最终的回收 都会用到，因此行业下游从大气、水、固体废弃物到噪音与振动的产品来看，涉 及了从工业到服务业的众多行业。图表2 :环保专用设备制造业的产业链结构图行业上游大气 污染 防治 设备环境污染防治专用设备制造行业下游二氧化硫、烟尘和 工业粉尘的防治 脱硫和除尘行业水质固体污染废弃物防治处理设备设备噪音 与 振动 控制 设备污水和工厂废水 处理公共水域水质改善 水质净化工业固体废

4、物排放 城市生活垃圾处理 废旧家电及电子产 品污染处理风机噪声控制 空压机噪声控制 电机噪声控制 柴油机噪声控制 织机噪声控制 冲床噪声控制 圆锯机噪声控制 球磨机噪声污染控制 高压放空排气噪声控制 风动凿岩机噪声控制上游对本行业的影响。上游产业主要通过钢铁、有色金属、化工等原料 价格影响本行业的生产成本，最终反映在本行业利润的增减上。2013年以来，国内钢材、有色金属等原料价格一直处于低位运行，这在某种程度上有 助于缓解环保设备制造企业的成本压力，同时也增强了环保设备制造企业的议价能力。与大中型企业相比，小企业经营收益受影响更加明显，这是因为1小企业的成本敏感度较高，钢材、有色金属等原料降价

5、直接导致部分小企业 转 亏为盈，能够持续经营下去。下游对本行业的影响。下游行业通过对环保专用设备的需求对本行业形 成 拉动效应。近年来，随着我国对各行各业节能减排要求的提高，特别是工 业企 业对环保专用设备形成了巨大需求，其中大气污染防治设备、水质污染 防治设 备、固体废弃物处理设备、噪音与振动控制设备的需求量猛增，极大 带动了本 行业的发展。二、节能环保业及产业链风险特征分析我国节能环保业经过 30 多年的发展，取得了长足的进步，已经从初期 的 以“三废治理”为主，发展成为包括环保产品、环境基础设施建设、环境 服务、 环境友好产品、资源循环利用等领域的产业体系。但是，与发达国家 相比，我 国

6、节能环保技术水平较低，节能环保产业链运行存在有风险。具体 如下：一是废弃资源综合利用业的全产业链风险。 该细分行业上游企业对其下 游需 求方的依赖性十分明显，例如废品回收个体户依托其下游的废品加工企 业而生 存，废品加工企业则依赖其下游的工业、居民生活等需求领域而生存。 可以说， 整个行业是买方市场、需求决定供给。因此，该产业链的系统性风 险在于：一旦 终端需求因宏观经济不景气等不利因素影响出现大面积萎缩， 上游和中游的废 品回收个体户、废品加工企业将在很短时间内发生连锁反 映，导致整条产业链 陷入经营困境。二是原料成本涨价推高环保设备制造业成本。环保设备制造业的上游主 要 涉及的是能源行业，

7、包括钢铁、有色金属、化工、电力等。虽然目前这些 行业 因产能过剩调低了市场交易价格，但从长期来看，能源价格处于上升通 道，因 此环保设备制造业的生产成本将不可避免地被推高。三是环保设备涨价推高工业企业环保成本。目前，越来越多的工业企业 特别是国家明确要求节能减排的行业对环保专用设备产生了大量需求，总需 求量在迅速扩大。在环保设备价格预期上升的情况下，工业企业的环保成本 将被推高。这可能导致两个结果：一是工业企业对高端环保设备的需求量减 少，而倾向于价格较低但能满足环保要求的中低端环保设备产品；二是工业 企业会尽量减慢对环保设备的更新速度，导致设备的需求增速放缓。四是原料涨价和需求增速放缓挤压环

8、保设备制造商利润。目前，环保设备制造商在产业链上处于相对强势地位，但这一状态将来可能 出现改变：设 备制造商将面临上游铁、有色金属、化工原料、电力 等能源价格上涨，下游 环保设备需求增速明显放缓的双向力量挤 压，从而丧失价格主导权，导致自 身利润被大大压缩。三、授信建议早在 2010 年 10 月国务院就将节能环保产业列入七大战略性 新兴产业之 首，并后续出台了相关产业支持政策， 将催生巨大的行 业发展空间。我们在 鼓励政策的基础上，结合行业运行风险，给出 以下几点建议。第一，信贷资源重点倾斜。银行可以制定节能减排行业信贷业 务指引， 将循环经济、低碳经济、绿色经济等具有节能环保特征的 行业作为信贷重点 投向之一。第二，授信政策差别引领。在授信审查方面施行一票否决制， 凡不符合 节能环保要求的项目一律予以否决；实施客户名单制管 理，以节能减排特征 作为信贷准入客户名单评判标准， 对列入重大 技改项目、 企业技术改造重点 领域导向目录的节能环保企业在授信 条件上适度放宽，在审批中开辟绿色通 道，在利率上充分优惠。第三，创新担保方式。一方面，适度放宽抵押担保条件，将节 能环保企 业的专利权、 商标权等知识产权纳入授信资产范围。 另一 方面，对信