第七章 国际金融市场

1、第七章第七章 国际金融市场国际金融市场 学习目标：学习目标： 熟悉国际金融市场的概念及其特点 掌握国际金融市场的构成 掌握欧洲货币市场的特点及其业务 了解各个重要的国际金融中心 掌握国际货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的主要业务及其运作 熟悉欧元市场的产生及其影响 第一节第一节 国际金融市场概述国际金融市场概述 国际金融市场的分类国际金融市场的分类 按照交易对象所在区域和交易币种的不同，国际金融市场可分为在岸国际金融市场和离岸（Off-shore）国际金融市场。 按照交易品种不同，国际金融市场可分为国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场、国际外汇市场。 在岸国际金融市场在岸国际金融市场

2、:是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所。 离岸国际金融市场离岸国际金融市场: 指非居民之间进行资金融通及相关金融业务活动的场所。居民（投资者，存款者）居民（借款者）非居民（投资者，存款者）非居民（借款者）国际金融市场（在岸）国际金融市场（离岸）图71 金融市场分类图国内金融市场 国际货币市场（国际货币市场（International Money Market）: 是指居民与非居民之间或非居民与非居民之间以短期金融工具为媒介进行的期限在一年以内（含一年）的短期资金融通市场，也称为短期资金市场或短期金融市场。 国际资本市场（国际资本市场（International Capital

3、Market）：）： 是指借贷期限在1年以上的中长期资金市场。 国际黄金市场国际黄金市场(International Gold Market): 是指专业从事黄金买卖的市场。 国际外汇市场国际外汇市场(International Foreign Exchange Market) : 是指以外汇银行为中心，由各类外汇供给者和需求者以及中间机构组成的，专门从事外汇买卖、外汇资金调拨和外汇资金结算等活动的场所或网络。 欧洲货币市场欧洲货币市场: 是新兴的国际金融市场，是指各种境外货币借贷和境外证券发行与交易的市场，包括货币市场和资本市场。它是非居民之间在某种货币发行国国境之外从事该种货币的资金融通及

4、相关业务活动的市场。 欧洲货币（欧洲货币（Euro Currencies）: 是指在货币发行国境外流通的货币。1、稳定的政治和经济环境2、高度发达、完善的国内金融市场3、灵活、宽松和自由的外汇金融制度，有利于市场发育的财政税收措施4、优越的地理条件，便利的交通设施，现代化的通讯手段等5、高水平的专业人才 主要国际金融中心主要国际金融中心 全球级国际金融中心伦敦、纽约 区域级国际金融中心香港、新加坡、法兰克福、巴黎、苏黎士等 国家级国际金融中心上海等国际金融中心基本条件国际金融中心基本条件:第二节第二节 货币市场货币市场 国际货币市场分类国际货币市场分类 同业拆借市场、银行短期信贷市场、短期证券

5、同业拆借市场、银行短期信贷市场、短期证券市场市场 同业拆借市场：同业拆借市场：是指商业银行等金融机构为弥补存款准备金或货币头寸不足而相互之间进行短期资金借贷的市场，它是整个短期信贷市场中最重要的组成部分。 银行短期信贷市场：银行短期信贷市场：是由国际银行业对非银行客户提供短期信贷资金而形成的市场。 短期证券市场：短期证券市场：是指在国际间进行短期有价证券的发行和买卖活动的市场。短期有价证券是指各种期限在1年以内的可转让流通的信用工具，主要包括国库券、大额可转让定期存单、商业票据、银行承兑汇票和商业承兑汇票等。 贴现市场：贴现市场：就是对未到期票据按贴现方式进行融资的交易场所。 国库券（国库券（

6、Treasury Bills）:是各国政府为筹措短期资金需要而发行的政府债券，是货币市场上最主要的金融工具。 大额可转让定期存单（大额可转让定期存单（Certificates of Deposit， CDs）: 是商业银行和金融公司吸收大额定期存款而发给存款者的存款单。 银行承兑汇票（银行承兑汇票（Bankers Acceptances Bill）: 指由银行承兑的汇票。 商业承兑汇票（商业承兑汇票（Trade Acceptances Bill）: 指由商号承兑的汇票。 商业票据（商业票据（Commercial Bills）：）：指具有较高信誉等级的大企业和非银行金融机构凭自身信用发行的短期无

7、担保债务凭证。第三节第三节 资本市场资本市场 国际资本市场分类国际资本市场分类 中长期信贷市场中长期信贷市场是指由各国政府、国际金融机构和国际银行业向客户提供1年以上资金融通的市场。根据发放贷款主体的不同，中长期信贷可以分为政府贷款、国际金融机构贷款和国际商业银行贷款。 中长期证券市场中长期证券市场是指各种中长期有价证券的发行和买卖场所，包括国际债券市场和国际股票市场。每一个市场都包括证券发行的一级市场和流通转让的二级市场。 欧洲资本市场欧洲资本市场是指欧洲货币市场中期限在1年以上的资金融通市场，包括欧洲中长期信贷市场和欧洲证券市场。第四节第四节 外汇市场外汇市场 外汇市场的种类外汇市场的种类

8、（一）按照外汇交易的参与者划分，外汇市场可分为批发市场和零售市场。 外汇批发市场外汇批发市场:指专门从事外汇批发业务的市场，也称为狭义外汇市场，一般人们所说的外汇市场多指狭义外汇市场。 外汇零售市场：外汇零售市场：指银行与一般客户之间进行的外汇买卖，包括银行与因商品进出口而产生的贸易外汇供求者和一般的金融交易者等进行的外汇交易。相对于银行同业市场而言，零售市场的交易规模较小。外汇零售市场和外汇批发市场共同构成了广义的外汇市场。（二）按照组织形态划分，外汇市场可分为有形外汇市场和无形外汇市场。 有形外汇市场：有形外汇市场：指有固定交易场所即外汇交易所的外汇市场，它有既定的交易时间和交易规则。 无

9、形外汇市场：无形外汇市场：指没有固定交易场所的外汇市场。（三）按照外汇市场的经营范围划分，外汇市场可分为国际外汇市场和国内外汇市场。 国际外汇市场：国际外汇市场：是指发达的、基本上完全自由的外汇交易市场，不受所在国金融管制，实行货币自由兑换并容许各国交易方自由参与买卖。 国内外汇市场：国内外汇市场：是指本国金融管制较严的外汇市场。（四）按照外汇业务的不同特征划分，外汇市场可分为即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场。 即期外汇市场：即期外汇市场：是进行即期外汇交易的场所。 远期外汇市场：远期外汇市场：是进行远期外汇交易的场所。 外汇期货市场：外汇期货市场：是进行外汇期货交易的场

10、所。 外汇期权市场：外汇期权市场：是指进行期权交易的场所。 （一）外汇银行（一）外汇银行 外汇银行是指中央银行指定或授权经营外汇业务的外汇指定银行，是外汇市场的主要参与者，外汇交易大部分都是通过外汇银行进行的。 （二）外汇经纪人（二）外汇经纪人 绝大多数外汇银行相互之间都不是直接面对面地打交道，而是由经纪人作中介安排成交的。外汇经纪人分为两类：用自己的资金参与外汇买卖，并自己承担外汇买卖的损益者，称为一般经纪人；以收取佣金为目的，专门代客买卖外汇，不垫付资金，不承担风险者，称为跑街或掮客。一般我们指的外汇经纪人是介于外汇银行之间或外汇银行和客户之间，为交易双方接洽外汇交易而收取佣金的中间商。外

11、汇市场的参与者外汇市场的参与者（三）中央银行（三）中央银行 中央银行作为一国货币政策的制定者和实施者，其参与外汇市场交易的目的主要是干预市场，使外汇市场上由供求关系自发决定的汇率相对地稳定在某一水平，减少由于国际间短期资本流动造成的本国货币汇率剧烈波动。（四）一般客户（四）一般客户 一般客户包括个人和公司客户。黄金市场的类型黄金市场的类型（一）按照交易期限和交易类型不同，黄金市场可分为黄金现货市场和黄金期货市场。 黄金现货市场黄金现货市场:是以黄金现货交易为主的市场。 黄金期货市场黄金期货市场:是在现货市场的基础上产生和发展起来的一种高级市场形式，交易对象为高度标准化的期货合约。（二）按照交易品种不通，黄金市场可分为黄金原生品市场和黄金衍生品市场。 黄金原生品市场黄金原生品市场:即实金交易市场，是黄金生产者、加工者和销售者之间进行交易的场所。 黄金衍生品市场黄金衍生品市场:是在原生品市场的基础上衍生