对未来应收账款融资的探究

1、对未来应收账款融资的探究深圳发展银行上海分行保理业务中心 课题组组长：戎波执笔：施颖组员：戎波、施颖、罗佳妮二00九年十一月十六日目 录一、未来应收账款融资的法律环境（一）国际环境（二）国内环境（三）小结二、未来应收账款的会计计量（一）我国会计准则（二）小结三、从巴塞尔协议看应收账款融资四、未来应收账款融资在国内保理中的应用（一）融资模式（二）融资比例（三）融资期限（四）业务操作要点（五）系统操作五、未来应收账款融资的准入和风险控制（一）未来应收账款融资的准入条件（二）风险控制六、未来应收账款融资与其他融资业务的区别（一）与应收账款质押的区别（二）与信用贷款的区别七、未来应收账款融资的预期对未

2、来应收账款融资的探究 起源于国际贸易的保理业务，自19世纪从美国开始，20世纪60年代传入欧洲，现已在世界范围内蓬勃发展。国内中资银行在1992年由中国银行开始，不同程度地展开了国内保理业务，但直至进入2000年以后，随着更多地借鉴台湾香港等地区银行业保理业务的先进经验，中资银行保理业务才形成一定规模，而实质性地竞相开展此业务则是近五年内的事。 应收账款的债权转让是保理业务的核心问题。那么，未来应收账款的债权转让在法律上是否有效？在实务中是否具有可操作性？以下将从法律环境、会计计量、银行监管和实践应用等方面来探究国内保理业务中未来应收账款融资的有效性和可行性。一、未来应收账款融资的法律环境（一

3、）国际法律环境由于世界各国商业习惯和法律规定的不同，保理定义和法律规范也有多种。为协调不同国家地区语言、法律、贸易习惯的差异，目前世界上形成了三个国际性保理组织：国际保理商联合会（Factors Chain International，简称FCI）、国际保理协会（International Factors，简称IFG）和哈拉尔海外公司（Heller Oversea Corporation，简称HOC）。国际保理的法律依据主要有以下三方面的规范性文件：一是由国际统一私法协会制定的国际保理公约，是迄今为止国际保理领域唯一的一部专门性国际公约；二是FCI制定的国际保理通则，三是由联合国国际贸易法委员

4、会制定的国际贸易中的应收账款转让公约。1、国际统一私法协会国际保理公约国际统一私法协会是一个独立的政府间国际组织，现已拥有58个成员国（包括中国）。该协会于1988年制定通过了国际保理公约（以下简称“保理公约”），并于1995年5月1日正式生效。“保理公约”第五条明确了合同项下未来应收账款的债权可以转让，且在应收账款形成时自动实现转让，不需要任何新的转让行为。原文如下：“第五条在保理合同双方当事人之间：1、保理合同关于转让已经产生或将要产生的应收账款的规定，不应由于该合同没有单独指明这些应收账款的事实而失去其效力，如果在该合同订立时或这些应收账款产生时上述应收账款可以被确定在该合同项下的话。2

5、、合同中关于转让将来所产生应收账款的规定可以使用这些应收账款在其发生时转让给保理商，而不需要任何新的转让行为。”2、FCI国际保理通则FCI成立于1968年11月，是国际上最具影响力也是最大的组织，现已有54个国家的180个保理商成为FCI会员。FCI会员每年经办的保理业务占全球保理业务量的一半以上。FCI作为一个国际性的保理组织，制定了一系列规则，主要包括国际保理通则（以下简称GRIF）、仲裁规则和保理电子数据交换规则。作为FCI会员，深发展的国际保理业务须遵循“GRIF”。“GRIF”第十二条是对转让的定义，原文如下：“第十二条 转让（i） 账款的转让意味着并构成通过各种方式的对与账款相关

6、的所有权利、权益及所有权的让渡。根据本定义，一笔应收账款转让时，该笔应收帐款附属的担保权利亦随之移转。（ii） 所有的账款转让必须通过书面形式。” 3、联合国贸易法委员会国际贸易中应收账款转让公约国际贸易中应收账款转让公约（以下简称“转让公约”）于2001年12月12日获得联合国大会通过，虽然该公约不是关于国际保理的专门公约，我国也不是该公约的缔约国，但该公约解决了许多国际保理业务中的关键法律问题，加之联合国的背景和其国际公约的法律地位，“转让公约”中对未来应收账款的定义、未来应收账款的转让等规定值得我们借鉴。相关规定如下：“第条定义和解释规则（）“现有应收款”系指转让合同订立时或此前产生的应

7、收款。“未来应收款”系指转让合同订立后产生的应收款。第条转让效力1、应收款符合下列条件之一的，其转让对于转让人与受让人之间、对于债务人或对于竟合求偿人而言并非无效，而且也不得以这是一项以上应收款、未来应收款或应收款组成部分或其未分割权益的转让为由而否定一个受让人权利的优先权：（）应收款被单独列明作为与该转让相关的应收款；（）应收款由任何其他方式列明，但条件是在转让时，或就未来应收款而言在原始合同订立时，可被认明是与该转让相关的应收款。2、除非另行议定，一项或多项未来应收款的转让，无须逐项应收款转让办理新的转移手续即可具有效力。”从“转让公约”的上述条款可以看出，未来应收账款是可以转让的，且可批

8、量转让。（二）国内法律环境 我国目前没有保理业务的专门性法规，也无部门规章层面的保理业务管理条例，涉及债权转让和应收账款质押的法律规定有中华人民共和国合同法（以下简称“合同法”）、中华人民共和国物权法（以下简称“物权法”）和应收账款质押登记管理办法（以下简称“质押登记办法”）。1、合同法 “合同法”第79条至第83条及第87条、第89条均与债权转让有关，明确了合同项下的应收账款即金钱债权是可以转让的，并说明了不可转让的三种情况和转让的生效条件，使保理业务在我国有了开展的法律基础。其中第79条明确规定：“债权人可以将合同的权利全部或者部分转让给第三人”。2、物权法第二百二十三条明确将应收账款列为

9、（即供应商相对银行的融资为债务人）可以出质的权利之一。第二百二十八条对应收账款如何出质又做出了规定：以应收账款出质的，当事人应当订立书面合同。质权自信贷征信机构办理出质登记时设立。3、质押登记管理办法 作为对“物权法”中应收账款质押的进一步规范，中国人民银行制定了应收账款质押登记管理办法。办法第四条对应收账款作了定义和解释，其中首次出现了未来应收账款的概念，并限定了应收账款形成的来源。原文如下：“本办法所称的应收账款是指权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权。本办法所称的应收账款包

10、括下列权利：（一）销售产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用等；（二）出租产生的债权，包括出租动产或不动产；（三）提供服务产生的债权；（四）公路、桥梁、隧道、渡口等不动产收费权；（五）提供贷款或其他信用产生的债权。” (三) 小结从法律角度看，保理融资的法律性质为债权转让。在“保理公约”和“转让公约”里对未来应收账款的转让做了相应规定。我国对应收账款转让的法律依据主要是“合同法”，虽然单从条款上看，并未明确合同项下转让的权利是否也包括合同项下未来可以产生的实际债权（理论界也有争议）。但是，“物权法”和“质押登记管理办法”对未来应收账款的质押则进行了明确规定。从法理角度

11、看，质押更为重视质押标的的交换价值大小，既然可以用于质押，同样体现其交换价值的转让行为也应当可以进行。结合国际法律和国内法律，银行应可以就供应商销售商品或提供劳务而产生的既然应收账款和未来应收账款进行保理融资。二、未来应收账款的会计计量（一）我国会计准则虽然在通常情况下，企业在开出发票后才确认销售收入和应收账款，我国会计准则也未提及未来应收账款的概念和计量方法，但根据我国会计准则对收入和应收账款的规定，企业开票也并不是企业确认收入和应收账款的唯一标准，这就对进一步拓展我行保理业务的操作空间、适当提前介入保理融资提供了市场机会。 1、我国新会计准则第14号第四条规定：销售商品收入同时满足下列条件

12、的，才能予以确认：1）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；2）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；3）收入的金额能够可靠地计量；4）相关的经济利益很可能流入企业；5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。这一规定在实务中的应用通常以规定的时间确认为收入，如销售商品采用预收款方式的，在发出商品时确认收入，预收的货款确认为负债；销售商品需要安装和检验的，在购买方接受商品以及安装和检验完毕前，不确认收入，待安装和检验完毕时确认收入，如果安装程序比较简单，可在发出商品时确认收入。2、新会计准则第15号第十八条规定：若能够可靠估计建造合同的结

13、果的，应当根据完工百分比法确认合同收入和合同费用。其中，固定造价合同的结果能够可靠估计，是指同时满足：1）合同总收入能够可靠地计量；2）与合同相关的经济利益很可能流入企业；3）实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量；4）合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地确定。 （二）小结应收账款的形成按照我国新会计准则的规定，可以在商品发出时即确认收入，而不是在企业开出发票时才确认收入。同样，在含安装和验收的商品销售中，安装费的收入确定也可以在商品实现销售时一同确认。目前，银行在操作保理业务时，通过受让发票来实现债权的转让；若银行根据会计准则对收入的确定，还可以接受除发票以外的凭证，如企业

14、发出商品的送货单据、买方的签收单或买方对工程的完工确认单作为债权凭证。三、从巴塞尔协议看应收账款融资巴塞尔协议被称为银行业的游戏规则，是银行业风险管理的法典。新巴塞尔协议规定以内部评级法进行信用风险度量时，将有资格做抵押品的范围由原来的仅有商用房地产和居住用房地产扩大到应收账款。这样，内部评级法下涵盖的可用于抵押的品种就包括了金融抵押（质押）品、应收账款、商用房地产、居住用房地产和其他抵押品。其中应收账款的最低违约损失率定为35%，与商用房地产和居住用房地产的最低违约损失率相同；应收账款贷款的最低抵押率为0%，与金融抵押品的最低抵押率相同；应收账款的抵押品价值超过贷款价值的程度定为125%。四

15、、未来应收账款融资在国内保理的应用（一）融资模式从上述法律环境、会计计量及巴塞尔协议三个层面对未来应收账款融资的分析来看，国际保理中包含了未来应收账款的债权转让，即在未来应收账款形成时，实现债权自动转让。我行目前的国内保理业务主要针对已形成的应收账款进行融资，而市场上如工程安装类业务和大额贸易业务中存在着大量对未来应收账款的融资需求。结合保理的国际法律环境和国内法律环境，我们针对未来应收账款的融资可以按照一定的融资比例份两个阶段进行：首先，进入人民银行应收账款质押登记系统统一办理应收账款转让登记（主要为了体现公示性，在这个环节无须区分实务开展中是质押还是转让，同业操作及现行保理业务操作均是如此

16、办理质押登记），注意将未来应收账款形成所基于的基础合同及基础合同相关要素尽可能登记的详细完整和清晰。其次，在第一阶段，即基础合同项下应收账款未形成的阶段，也就是供应商已与买方签订商务合同，供应商未履行或部分履行了商务合同，合同项下的应收账款还未形成。在这个阶段我行对其发放不高于50%的保理融资。最后，在第二阶段，即供应商按照商务合同约定已全部履行完合同，应收账款业已实际形成的阶段，此时供应商对买方形成的债权自动转让给我行。我行需要按照现行保理业务操作，与融资申请人完善相关转让法律文件，属于预留的，需要根据真实金额填写相关文件。同时，发放剩余比例的保理融资（扣除第一阶段的保理融资）（二）融资比例

17、 未来应收账款融资比例一般不高于80%，以基础合同金额扣除预付款和质保金之后的金额乘以80%为整笔业务的融资额。其中第一阶段由于供应商未履行或未完全履行合同，存在供应商不能履约的风险。因此在第一阶段，融资额应不超过基础合同金额扣除预付款和质保金之后的金额的50%；待供应商完成合同并开具发票（或提供其他能证明供应商已履行合同的证明，如运输单据、买方收货签收单、工程完工确认单等），应收账款形成，我行可根据供应商的需要，再发放剩余融资款。（三）融资期限融资期限应与买卖双方签订的商务合同匹配，考虑到供应商的履约风险和买方的信用风险，原则上我行的未来应收账款融资期限不超过一年，即买卖双方自签订商务合同伊

18、始，到买方完成付款，整个合同的履行时间不超过一年（不包括质保期）。（四）业务操作要点1、供应商与我行开展未来应收账款融资业务，须与我行签订未来应收账款融资协议（在原有保理合同的基础上增加相关条款），约定应收账款形成时自动将债权转让给我行，买方放弃对应收账款的抵消权和抗辩权。2、供应商须联合我行向买方发出应收账款转让通知书，并按照我行国内保理业务的规定办理买方确认手续。3、供应商须在我行开立应收账款回款专户，回款专户的使用照我行国内保理业务的规定执行。我行不接受间接回款。（五）系统操作在我行保理业务操作实务中，要涉及应收账款质押登记系统、保理系统、信贷系统、及贸易融资系统的操作。信贷系统和贸易融

19、资系统的操作与一般保理业务基本相同。在此，对应收账款质押登记系统和保理系统的操作做些说明： 1、应收账款质押登记系统：在未来应收账款融资业务中，对合同项下的全部应收账款做好质押登记，同时做应收账款转让登记。 2、保理系统：以合同编号和合同金额作为发票导入要素进行受让。五、未来应收账款融资的准入和风险控制（一）未来应收账款融资的准入条件 供应商与我行开展未来应收账款融资业务，主要风险存在于供应商的履约能力和买方的付款能力，业务经办人员需重点调查供应商的股东背景、行业经历、行业地位、实际经营人的情况，对其履约能力进行评估；实地走访买方，了解买方的采购验收付款流程，了解买方的财务经营状况，评估买方的

20、付款能力；核实商务合同贸易背景的真实性和有效性。除此以外，供应商还须满足以下条件：1. 供应商须从事与合同内容相关的行业5年以上；2. 供应商在行业中处于优势地位，如具有某项专利技术、获得独家代理权等；3. 我行信用评级达到AA及以上；4. 具有良好的历史履约记录买方须满足以下条件：1. 有完善的内部采购验收付款机制；2. 连续3年盈利，无银行不良信用记录；3. 处于行业先列，在行业中有良好的商业形象和信用；4. 我行信用评级A+及以上；5. 具有良好的历史付款记录业务条件：1. 限于有追索权明保理；2. 买卖双方存在贸易背景一年以上；3. 买卖双方不存在债权抵消关系；4. 原则上买卖双方非关

21、联企业，如为关联企业需满足下列条件之一：1） 买卖双方的交易是公开的；2） 买卖双方的交易价格符合公开市场的价格（二）风险控制1、供应商履约风险未来应收账款融资业务中，供应商的履约能力将直接导致应收账款是否能形成。供应商未履约或部分履约，足以影响其以未来应收账款转让的有效性。对此，与现行的国内保理业务相比，未来应收账款融资需提高供应商的准入门槛，我行对供应商的信用评级需达到AA及以上，供应商具有良好的信用和财务状况，在出现不能履约的情况下，供应商也能凭自身能力偿还我行贷款。2、买方付款风险保理业务中，银行承担了买方信用风险。受理一般的国内保理业务我行需对买方进行信用评级，并给予买方核定买方额度

22、。同样，在未来应收账款融资业务中，我行不仅需要对买方核对买方额度，还须实地对买方进行调查，并获得买方的财务及经营情况资料。3、政策风险通过前段对未来应收账款融资的法律有效性和是否符合银行监管的论述可以看出，未来应收账款融资符合我国的相关法律规定，且符合保理的相关国际条例。4、操作风险未来应收账款融资仅限于有追索权明保理，应收账款转让通知手续必须以书面形式通知买方，供应商必须在我行开立应收账款回款专户，买方直接将款项付至供应商在我行开立的回款专户上。六、未来应收账款融资与其他融资业务的区别（一）与应收账款质押的区别保理业务的实质为金钱债权的转让，通过转让使银行拥有了被转让金钱债权的所有权。本文探讨的未来应收账款融资，实为以保理业务模式进行操作，重视供应商的信用考量，但同时具有明显的金钱债权转让的特征。买方的付款仍为融资的第一偿还来源，在买方无力支付时，银行在保留追索权的情况下可向供应商进行追索。而应收账款质押的实质是以供应商对买方的金钱债权作为权利质押向银行获得融资，对债务人来说债权人未发生变化，供应商的自身偿还能力仍是银行关注的第一还款来源，行使质权为第二还款来源。（二）与信用贷款的