计算题分析题相关类型举例

1、计算题分析题相关类型举例：一、 根据资本结构及资本报酬率分析权益情况(作业1计算及分析题最后一题/期末复习指导小册子第1题)例：假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为40。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。解： 列表计算如下：保守型激进型息税前利润（万元）200200利息（万元）2456税前利润（万元）1761

2、44所得税（万元）70.457.6税后净利（万元）105.686.4税后净利中母公司权益（万元）63.3651.84母公司对子公司投资的资本报酬率（）15.0928.8母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额×资本所占比重×母公司投资比例由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。二、资产收益率、资本报酬率(教材P172)（03

3、01考卷） 2(本题7分)已知某公司销售利润率为12，资产周转率为5，负债利息率26，产权比率3：1，所得税率30。 要求计算该公司企业资产收益率与资本报酬率。解：该企业资产收益率销售利润率×资产周转率12×560(3分)该企业资本报酬率资产收益率+负债/股权资本×(资产收益率负债利息率)×（1所得税） 60+3/1×(6026)×(130) 1134(4分) （0507考卷）3、已知某公司销售利润率为12%，资产周转率为5，负债利息率24%，产权比率31，所得税率30%要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。解：资产收益率销售利润率

4、×资产周转率 12%×560% 资本报酬率资产收益率×（）×（1所得税率）60%×(60%-24%)×(1-30%)117.6% （0201考卷）2(本题6分)已知甲公司销售利润率为10，资产周转率为5(即资产销售率为500)，负债利息率28，产权比率(负债资本)3：1，所得税率30。要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。解：甲企业资产收益率=10×5=50甲企业资本报酬率=50+3×(5028)×(130)=812三资本型企业集团预算目标利润的确定与分解（教材P129例5-2/期末复习指导小册子第2、

5、3题）某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司母公司投资额（万元）母公司所占股份（）甲公司400100乙公司35080丙公司25065假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12，且母公司的收益的80来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求：（1）计算母公司税后目标利润； （2）计算子公司对母公司的收益贡献份额； （3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。解：（1）母公司税后目标利润

6、2000×12×（130）168（万元）（2）子公司的贡献份额：甲公司的贡献份额168×80×53.76（万元） 乙公司的贡献份额168×80×47.04（万元） 丙公司的贡献份额168×80×33.6（万元）（3）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润53.76÷10053.76（万元） 乙公司税后目标利润47.04÷8058.8（万元） 丙公司税后目标利润33.6÷6551.69（万元）四、投资收益质量标准的计算分析（高级财务管理导学之P95计算及分析题第1题及教材P174-

7、177）例：已知某企业集团2004年、2005年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。解：2

8、004年：营业利润占利润总额比重580/60096.67%主导业务利润占利润总额比重480/60080%主导业务利润占营业利润总额比重480/58082.76%销售营业现金流量比率3500/400087.5%净营业利润现金比率(3500-3000)/580×(1-30%)123%2005年:营业利润占利润总额比重620/80077.5%,较2004年下降19.17%主导业务利润占利润总额比重500/80062.5%,较2004年下降17.5%主导业务利润占营业利润总额比重500/62080.64%,较2004年下降2.12%销售营业现金流量比率4000/500080%,较2004年下

9、降7.5%净营业利润现金比率(4000-3600)/620×(1-30%)92.17%,较2004年下降30.83%由以上指标的对比可以看出：该企业集团2005年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2004年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。该企业集团在未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平。五、目标公司的运用资本现金流量及分析例已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本3

10、00万元，所得税率30%。要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。解：×（1） 3000×（130）5001000300 1300（万元）六、企业集团内部折旧的实施(高级财务管理导学之P96计算及分析题第3、4题)例1某企业集团所属子公司于2004年6月份购入生产设备A，总计价款2000万元。会计直线折旧期10年，残值率5；税法直线折旧年限8年，残值率8；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60，每年折旧率20。依据政府会计折旧口径，该子公司2004年、2005年分别实现账面利润1800万元、2000万元。所得税率33。要求：（1）计算2004年、

11、2005年实际应纳所得税、内部应纳所得税。（2）总部与子公司如何进行相关资金的结转？解：2004年：子公司会计折旧额（万元）子公司税法折旧额（万元）子公司实际应税所得额1800951151780（万元）子公司实际应纳所得税1780×33587.4（万元）子公司内部首期折旧额2000×601200（万元）子公司内部每年折旧额（20001200）×20160（万元）子公司内部折旧额合计12001601360（万元）子公司内部应税所得额1800951360535（万元）子公司内部应纳所得税535×33176.55（万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额17

12、6.55587.4-410.85（万元）该差额（410.85万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。2005年：子公司会计折旧额190（万元）子公司税法折旧额（万元）子公司实际应税所得额20001902301960（万元）子公司实际应纳所得税1960×33646.8（万元）子公司内部每年折旧额（20001360）×20128（万元）子公司内部应税所得额20001901282062（万元）子公司内部应纳所得税2062×33680.46（万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额680.46646.833.66（万元）该差额（33.66万元）由子公司结转给总部。例2某企业

13、集团下属的生产经营型子公司，2005年8月末购入A设备，价值1000万元。政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12.5%，无残值；集团内部首期折旧率为50%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按设备净值计算）。2004年甲子公司实现会计利润800万元，所得税率30%。要求： （1）计算该子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额。 （2）计算2005年会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。 （3）说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转。解：（1）2005年：子公司会计折旧额60（万元）子公司税法折旧额1000×12.5%×

14、;41.67（万元）子公司内部首期折旧额1000×50%500(万元)子公司内部每年折旧额(1000-500)×30%150(万元)子公司内部折旧额合计500150650(万元)子公司实际应税所得额8006041.67818.33(万元)子公司内部应税所得额80060650210(万元)（2）2005年：子公司会计应纳所得税800×30%240(万元)子公司税法(实际)应纳所得税818.33×30%245.5(万元)子公司内部应纳所得税210×30%63(万元)（3）内部与实际(税法)应纳所得税差额63245.5182.5(万元)，应由母公司划

15、拨182.5万元资金给子公司。七、资本现金流量与股权现金流量的计算与分析（教材P214-215） （0507考卷） 2、已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本300万元，所得税率30%。要求：（1）计算该目标公司的运用资本现金流量（2）比较运用资本现金流量与股权现金流量的差异（包括计算公式及所评估的目标公式价值的含义）解：（1）×（1） 3000×（130）5001000400 1200（万元）（2）依运用资本现金流量所评估的价值代表目标公司的整体现金价值；依股权现金流量所评估的价值代表目

16、标公司的股权现金价值。较之运用资本现金流量，股权现金流量是在运用资本现金流量进一步将属于债权人及优先股东的现金流量予以扣除，公式为：股权现金流量=营业净现金流量-维持性资本支出+增量营运资本+偿还到期债务利息×（1）-（举借新债所得现金-到期债务本金）八、现金流量贴现模式价值评估(高级财务管理导学之P122计算及分析题第3题及教材P214-222/期末复习指导小册子第11题)2005年底，K公司拟对L企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的K公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的股权资本现金流量

17、将稳定在6500万元左右；又根据推测，如果不对L企业实施购并的话，未来5年中K公司的股权资本现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年的股权现金流量将稳定在4100万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6%。 要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。解：2006-2010年L企业的贡献股权现金流量分别为：-6000（-3500-2500）万元、-500（2500-3000）万元、2000(6500-4500)万元、3000(8500-5500)万元、3800（9500-5700）万元； 2010年及其以后的贡献股权现金流量恒值为

18、2400（6500-4100）万元。L企业2006-2010年预计股权现金价值6000×0.943500×0.892000×0.843000×0.7923800×0.7475658445168023762838.6791.6（万元） 2010年及其以后L企业预计股权现金价值29880（万元）L企业预计股权现金价值总额791.62988030671.6（万元）九、市盈率法价值评估(高级财务管理导学之P122计算及分析题第5题及教材P214-222)（0207）2、（本题12分）甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业55%的股权。

19、相关财务资料如下： 乙企业拥有10000万股普通股，1999年、2000年、2001年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200万元，所得税率25%；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其做出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率22为参数。 要求：计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。解：（本题12分）     乙企业近三年平均税前利润=（1100+1300+1200）/ 3=1200（万元） （2分）     乙企业近三年平均税后利润=1200×（1-25%）=900

20、（万元） （2分）    乙企业近三年平均每股盈利=900 / 10000=0.09（元/股） （2分）     乙企业每股价值=0.09×22 =1.98（元/股） （2分）     乙企业价值总额=1.98×10000=19800（万元） （2分）     甲公司收购乙企业55%的股权，预计需要支付收购价款=19800*55%=10890（万元） （2分） （0301） 3(本题15分)甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业60的股权

21、。相关财务资料如下：乙企业拥有6000万股普通股，1999年、2000年、2001年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200万元，所得税率30；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率18为参数。要求：计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。解：(本题15分) 乙企业近兰年平均税前利润(1100+1300+1200)31200(万元)(2分) 乙企业近三年平均税后利润二1200×(130)840(万元)(3分) 乙企业近三年平均每股盈利840/6000014(元股)(3分) 乙企业每股价值0

22、14×18252(元股)(3分) 乙企业价值总额252×600015120(万元)(2分)甲公司收购乙企业60的股权，预计需要支付收购价款15120×609072(万元)（0501） 2(本题10分)甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业62的股权。相关财务资料如下:乙企业拥有10000万股普通股，2002年、2003年、2004年税1B利润分别为1100万元、1300万元，1200万元，所得税率30；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值评估评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率18为参数。要求：计算乙企业预计每股价值、企业价值总

23、额及甲公司预计需要支付的收购价款。解：(本题10分) 乙企业近三年平均税前利润=(1100+1300+1200)3=1200(万元) 乙企业近三年平均税后利润=1200×(130)=840(万元) 乙企业近三年平均每股盈利=84010000=0084(元股) 乙企业每股价值=0.084×18=1.51(元股) 乙企业价值总额=151×10000=15100(万元) 甲公司收购乙企业62的股权，预计需要支付收购价款=15100×62 =9362(万元)十经营者剩余贡献的计算与分析(高级财务管理导学之P202计算及分析题第1题/期末复习指导小册子第12题)

24、（0207）1、（本题8分）已知2001年度企业平均股权资本50000万元，市场平均净资产收益率18%，企业实际净资产收益率为25%。若剩余贡献分配比例以50%为起点。较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。 要求：（1）计算2001年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬。       （2）基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，你认为采取怎样的支付策略较为有利。 解：（本题8分）     2001年剩余贡献总额=50000&#

25、215;（25%-18%）=3500（万元） （2分）     2001年经营者可望得到的知识资本报酬=3500×50%×80%=1400（万元） （3分）     最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支付策略。 （3分） （0301）1(本题8分)已知2001年度企业平均股权资本45000万元，市场平均净资产收益率17，企业实际净资产收益率为23。若剩余贡献分配比例以50为起点。较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80。 要求：(1)

26、计算2001年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额 (2)基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，你认为采取怎样的支付策略较为有利。解：(本题8分) 2001年剩余贡献总额45000×(2317)2700(万元)(2分) 2001年经营者可望得到的知识资本报酬额2700×50×801080(万元)(3分)最为有利的是采取(股票)期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支付策略。(3分)（0307）2(本题10分)已知某年度企业平均股权资本40000万元，市场平均净资产收益率20，企业实际净资产收益率为26。若剩余贡

27、献分配比例以50为起点较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80。 要求：(1)计算该年度剩余贡献总额。 (2)经营者可望得到的知识资本报酬额。 (3)基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，您认为采取怎样的支付策略较为有利。（0507）1、已知企业2004年度平均股权资本60000万元，市场平均净资产收益率18%，企业实际净资产收益率为24%。若剩余贡献分配比例以50%为起点较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。要求：（1）计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。（2）基

28、于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，认为采取怎样的支付策略较为有利。解：2001年剩余贡献总额=60000×（24%-18%）=3600（万元）2001年经营者可望得到的知识资本报酬额=3600×50%×80%=1440（万元）最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支付策略。 十一风险监测与危机预警指标计算与分析(高级财务管理导学之P224计算及分析题第1、2、3题)（0201）1(本题14分)已知2000年、2001年A企业核心业务平均资产占用额分别为2000万元、2500万元；相应所实现的销售收

29、入净额分别为10000万元、15000万元；相应的营业现金流入量分别为8000万元、10000万元；相应的营业现金净流量分别为2000万元(其中非付现营业成本为800万元)、3000万元(其中非付现营业成本为1350万元)。2000年、2001年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为450、530，最好水平分别为550、620。 要求：分别计算2000年、2001年A企业的核心业务资产销售率、(核心业务)销售营业现金流入比率、(核心业务)非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。解：(本题14分) 2000年： A企业核心业务资产销售率=100002000=500(2分) A企业核心业务销售营业现金流入比率=800010000=80(2分) A企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率=8002000=40(2分) 核心业务资产销售率行业平均水平=450 核心业务资产销售率行业最好水平=5502001年： A企业核心业务资产销售率=1500