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1、经济学第五讲不确定性条件下的消费者选择n 5.1 预期效用理论n 5.2 风险理论n 5.3 消费者资产选择5.1 预期效用理论1 概念不确定性、概率、奖券（lottery)三个实例。不确定性是指行动的结果总是置于某种概率P之下的。单赌与复赌2 不确定条件下选择的公理次序完全公理连续性公理独立公理不相等公理复赌公理3 VNM效用函数期望与期望效用 一般地，对于一个单赌，如果那么，我们就称 为关于单赌 的期望效用函数。),.,(2211nnsapapapg niiisaupgu1)()()(sgusg期望效用函数的构造如果我们令 即用消费者心里那个使 与某个单赌等价的最好事件发生的概率 来定义

2、。P58 例3。期望收入与期望效用)1 ( ,.(1niiiaPaPaiiPau)(ia)(iauiP5.2 风险理论风险的客观度量 离差、标准差 nnPAEaPAEaPAEa)(.)()(2211人们对风险的主观态度期望效用函数的凹性及经济含义 风险规避、风险中立与风险喜爱0)(, 0)(xuxu(g)(ugEu）(g)(ugEu）(g)(ugEu）风险规避程度)()()(uuRa确定性等值、风险升水)()(guCEuCEgEP)(如何应对风险？n 多样化。n 获取更多的信息n 购买保险 保险金R、公平价格 P71：图5-1。 P与财富不一定有关系。)()()(akRuukR不确定条件下的风险决策P77例3 。5.3 消费者资产选择资产及其种类n 资产可以带给其所有者贷币流。n 资产的报偿：有形报偿和无形报偿。n 金融资产和非金融资产。n 有风险资产和无风险资产。n 资产赢利率：资产所产生的货币报偿与资产价格的比。n 一般而言，资产的赢利率与资产的风险性呈正相关。n 消费者对于资产的选择既需要考虑其赢利率，又需要考虑其风险。ferfarfarpRRRRERE

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