第四章 套汇、套利和掉期交易讲述

1、第四章 套汇、套利和掉期交易一、单项选择题每题1分，共10分1.直接套汇和间接套汇都属于 C A. 时间套汇         B. 抛补套利          C. 地点套汇         D. 非抵补套利2.在套利的同时能躲避外汇风险的是 BA时间套汇      &

2、#160;   B. 抛补套利          C. 利息套汇         D. 非抵补套利3. 抛补套利实际是  D  相结合的一种交易方式。A远期和掉期                  &

3、#160;               B. 非抵补套利和即期    C非抵补套利和远期                       D. 非抵补套利和掉期4.  套利交易中，两国货币市场的

4、利率差异是就  A  A同一种类金融工具的名义利率             B. 不同种类金融工具的名义利率    C同一种类金融工具的实际利率             D. 不同种类金融工具的实际利率  5.  非抵补套利交易不同时进行  

5、;D  交易，要承当高利率货币    的风险。A同方向、升值                           B. 反方向、升值    C同方向、贬值         

6、;                  D. 反方向、贬值6.  在短期资本投资或资金调拨中，如果将一种货币调换成另一种货币，为了防止汇率波动的风险，常常运用  B  A择期交易         B. 掉期交易         &#

7、160; C. 期权交易        D. 远期外汇交易7.  掉期交易主要用于  C  之间的外汇交易。A中央银行                               

8、B. 企业           C. 银行同业                               D. 商业银行与中央银行8.  2014年9月20日，A银行从B银行买入即期英镑1

9、00万，同时A银行又卖给B银行1个月远期英镑100万，这是一笔  C  A套汇交易         B. 套利交易           C. 掉期交易        D. 择期交易9. 属于分散掉期的外汇交易是  D     A. 甲向乙买入即期美元，同时向乙卖出远期美

10、元   B. 甲向乙卖出即期美元，同时向乙买入远期美元   C. 甲向乙买入即期美元，同时向丙买入远期美元   D. 甲向乙买入即期美元，同时向丙卖出远期美元10.  某投机商预测将来某种外汇会贬值，现在就卖出该种外汇，待将来廉价的时候再把这种外汇买回来的外汇交易是  C  A卖空             B. 买空     &

11、#160;         C. 掉期交易        D. 套利交易二、多项选择题每题2分，共20分1. 如果两个市场存在明显的汇率差异，人们就会进行  AD  A. 直接套汇         B. 间接套汇           C.

12、时间套汇        D. 地点套汇2.  套汇交易的方式有  CD  A地点套汇         B. 时间套汇           C. 直接套汇        D. 间接套汇3.  根据是否对外汇风险进行防范，套利包括&#

13、160; CD     A时间套汇         B. 地点套汇           C. 抵补套利        D. 非抵补套利4.  掉期交易的两笔交易不同的是  AB  A方向       

14、      B. 币种               C. 期限            D. 金额5.  属于掉期交易的是  BD  A  时间套汇         B.

15、不同时间的两笔方向相反的同种货币对交易         C. 地点套汇          D. 不同时间的两笔方向相反的不同货币对交易6.  关于外汇头寸说法正确的选项是  BC  A买入大于卖出是空头          B. 将暴露于风险之中的外汇头寸减少有利于银行  

16、;     C.  买入超过卖出是多头          D. 将暴露于风险之中的外汇头寸减少不利于银行     E.  银行一般力求平仓状态7.  按照期限分，掉期交易包括  CD     A. 纯粹掉期         B. 一日掉期  

17、;    C. 即期对远期掉期      D. 远期对远期掉期8.  掉期差价采用  AB  报价法A. 买卖价           B. 点数          C. 中间汇率         &#

18、160;  D. 电汇汇率9.  甲既向乙购置了某种即期货币，又向乙出售了该种远期货币，这属于   BC A. 分散掉期                          B. 纯粹掉期    C. 即期对远期的掉期   

19、0;              D. 远期对远期的掉期10. 以下属于外汇零售市场的  ABC  A. 甲公司向中国银行购置美元用于进口原材料B. 陈某留学，向中国银行购置20000美元的外汇    C. 乙公司到美国投资设立彩电生产线，向花旗银行购置5000万美元外汇D. 中国银行上海分行出售美元多头给花旗银行上海分行三、判断题每题1分，共10分1. 套汇是指套汇者利用不同时间汇价上的差异，进行

20、贱买或贵卖，并从中牟利的外汇交易。2. 套汇的结果是导致各地的汇率差异越来越小。×3. 套利者可以稳定地获得两地的利差收益。4. 在浮动汇率制度下，进行无抵补套利交易一般不承当汇率波动的风险。5. 是否进行无抵补套利，主要分析两国利率差异率和预期汇率变动率。6. 无抵补套利往往是在有关的两种汇率比拟稳定的情况下进行的。7. 抵补套利必须使用投资者的自有资金。×8. 掉期交易不采用点数报价法。×9. 时间套汇实质上与掉期交易不同。×10. 通过掉期业务，不仅可以改变交易者手中持有的外汇数额，还可以改变货币期限。×四、填空题每空1分，共15分1.

21、地点套汇是指利用两个或两个以上不同市场汇率的差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为，可分为   直接套汇  和  间接套汇   。2. 套利是指在两国 利率  出现差异的情况下，将资金从低利率国家调往高利率国家以赚取利息差额的行为，分为   抵补套利 和  非抵补套利   。3. 在短期资本投资或在资金调拨活动中，如果将一种货币调换成另一种货币，为防止外汇汇率波动的风险，常常运用  掉期交易 &

22、#160; 。4. 掉期外汇交易按其组合的方式可分为 即期对即期的掉期交易  、 即期对远期的掉期交易         和  远期对远期的掉期交易 。5. 即期对远期的掉期交易指买进或卖出一笔现汇的同时，卖出或买进一笔 期汇 的掉期交易。6. 掉期交易根据买卖对象不同，可分为  纯粹掉期交易 和 分散掉期交易 。    7.    

23、60;分散掉期交易 指掉期交易中的两笔方向相反、期限不同于金额相同的交易与不同的交易对手进行。    8.  进行掉期交易可到达  保值  、投机以及轧平交易中的资金缺口等目的。    9.  掉期交易  通过不同货币在汇率变动中的节奏、幅度与方向上的差异进行适当的策略设计并交易，弥补原有的损失甚至获得收益。   10. 偏重于图形和指标，通过对以往总结的经验来判断未来，结合市场买卖双方的交易信息的分析称为 技术面分

24、析 。 五、计算题每题3分，共15分1. 纽约外汇市场，东京外汇市场，两地是否存在套汇时机，假设有10万美元，如何套汇获利？存在。先把美元换成日元 100000×128.70=12870000JPY再换回美元 12870000÷2. 香港汇市，纽约汇市1GBP，伦敦汇市1GBP，三地是否有套汇时机，假设有10万美元，如何套汇获利？不能3. 在某一时刻，美国3个月存款利率为12%，英国3个月存款利率为6%，假定当前汇率为，3个月远期差额为40/60，假设你手上有100万GBP，是否存在抵补套利时机？如存在，请计算套利净收益？3个月后汇率 70/110USD

25、把英镑换成美元 1000000×1.6530=1653000美元三个月后 1653000+1653000×12%×3÷12=1702590美元把美元换成英镑 1702590÷1.6110=1056852.87美元净收益为 1056852.87-1000000=56852.87美元4. 一家瑞士投资公司需用10万美元投资美国91天的国库券，为防止3个月后美元汇率下跌的风险，公司做了一笔掉期交易，即在买进10万美元现汇的同时，卖出10万美元3个月期汇。假设成交时美元/瑞士法郎即期汇率为，3个月的远期汇率为，假设3个月后美元/瑞士法郎的即期汇率为，比

26、拟该公司做掉期交易与不做掉期交易的风险情况不考虑其他费用。730*100000-1.2890*100000=-1600美元 即亏损1600美元做掉期交易：买进现汇：100000*1.2890=128900美元840=128400美元 128400-128900=-500美元 即亏损500美元 做掉期交易比不做掉期交易少亏损1600-500=1100美元5. 某港商1个月后有一笔100万欧元的应付账款，3个月后有一笔100万欧元的应收账款。在掉期市场上，1个月期欧元汇率为，3个月期欧元汇率为，该港商如何进行掉期交易才可以套期保值？卖出三个月期欧元买入一个月期欧元-1000000*7.7810=1000HKD能盈利1000港币六、名词解释每题3分，共15分1. 直接套汇     又称双边套汇或两角套汇，