财务分析案例

1、财务分析案例案例一从资产减值看资产质量横店东磁2013年2月 28日，横店集团东磁股份有限公司（下称横店东磁）发布关 于太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的公告 。主要 内容如下：一、本次太阳能产业应收款项、 固定资产及在建工程资产减值计提情况概述根据企业会计准则 的有关规定，为真实反映公司截止到 2012年 12月 31 日的财务状况及 2012 年度经营成果，公司于 2013年初对 2012年末大阳能产业 相关资产进行了全面清查， 并对应收款项、 固定资产及在建工程等进行了减值测 试。公司认为，太阳能产业部分应收款项、固定资产、在建工程存在明显减值迹 象，本次计提资产减

2、值准备记入 2012 年年度报告。其中：计提应收款项特殊坏 账准备约 14 197万元、计提固定资产 / 在建工程减值准备 20 463万元，合计约 34 660万元。二、本次太阳能产业应收款项、 固定资产及在建工程计提资产减值准备的原 因、资产范围、总金额及具休情况2012年，公司太阳能产业受供需失衡及美国、欧盟“双反”等因素的影响， 全年产能利用率严重不足， 同时部分太阳能产业客户开始出现重大经营困难， 致 使太阳能产业应收款项坏账准备、固定资产及在建工程减值准备大幅上升。一）应收款项本期部分太阳能产业重要客户出现严重经营困难， 公司对该部分挂账时间较 长、收回难度较大的应收款项计提了全额

3、坏账准备。 此外， 公司对部分供应商的 预付款项因供应商经营困难， 后续供货难度较大， 本期转入其他应收款， 并根据 供应商实际情况按照账龄计提坏账准备或全额计提坏账准备。 具体情况如下：（金 额单位：元）序号科目账面余额计提坏账准备l应收账款104 234 104. 73104 234 104. 732其他应收款104 834 254. 5837 739 939.39合计209 068 359. 31141 974 044. 12（二）固定资产及在建工程受国际国内经济形势影响， 公司太阳能产能利用率严重不足。 公司根据太阳 能产业资产组预计未来现金流量估计相关固定资产 / 在建工程的可收回金

4、额后， 按照账面价值与可收回金额之间的差额计提固定资产 / 在建工程减值准备。具休 情况如下：（金额单位：元）序号科目账面净值计提坏账准备l太阳能产业固定资产1 084465018. 98193 750 731. 182太阳能产业在建工程66 436 003. 6510 875 493. 13合计1 150 901 022. 63204 626 224. 31三、横店东磁本次太阳能产业计提资产减值准备对公司的影响本次太阳能产业计提资产减值准备将减少公司 2012年净利润 34 660 万元， 合并报表归属于母公司所有者权益减少约 34 660万元。启发思考问题1、了解企业哪些项目可以计提减值。

5、2、请结合该公司 2013 年年度报告的相关信息， 进一步考察企业在 2013 年度太阳能产业 的经营状况。3、为什么企业对相关资产的减值准备的处理集中在2012 年进行？大规模的减值准备会对近期的财务状况与经营成果带来哪些影响？4、如何看待该公司的资产质量？5、请考察其他太阳能企业的财务状况，比较一下该公司的竞争优势。6、关注该公司 2013 年以后有关资产和企业业绩的变化情况。案例二从处罚决定看企业利润质量新大地 20132013年10月 15日，中国证监会发布了【 2013】53号行政处罚决定书，对广 东新大地生物科技股份有限公司 （以下简称新大地 ）及相关责任人进行处罚。相关 内容为（

6、摘自中国证监会【 2013】53 号行政处罚决定书） ：经查明，新大地在 2012年 4月 12日预披露的招股说明书申报稿以及上会稿 中存在重大遗漏，且在 2009年至 2011年年度报告中虚假记载。具体事实如下：一、新大地通过多种手段虚增 2011 年利润总额 1 521.07万元，占当年利润 总额的 36.13%（1）新大地 2011 年财务账册多记向梅州市喜多多超市连锁有限公司（以下 简称喜多多超市）、平远县农业局、梅州市林业局、深圳市铁汉生态环境股份有限公司、深圳致君药业有限公司、 平远县飞龙实业有限公司飞龙超市 （以下简称 飞龙超市）、平远县林业局、平远县金利贸易有限公司（以下简称平

7、远金利） 、平 远县财政局等 9家客户的商品销售，共计虚增 2011年营业收入 2 246 928.38元， 虚增营业成本 1 169 434.58元，虚增利润总额 1 077 493.8元。（2）新大地 2011 年财务账册多记向梅州市梅江区风火综合商行、平远县健 记土特产（以下简称健记土特产） 、平远县通汇自选商场（以下简称通汇自选商 场）、五华县春阵燃气发展有限公司县城总经销等 4 家客户的商品销售，多记部 分的销售回款资金来源于新大地或其控制使用的公司及个人银行账户， 共计虚增 2011年营业收入 850 544.3元，虚增营业成本 529 016.74元，虚增利润总额321527.5

8、6元。（3）新大地利用黄运江向吴某平的借款，及其子黄某斌获得的贷款资金， 从出借方账户直接转入新大地账户， 或经新大地控制使用的账户转账至客户， 并 最终转入新大地，新大地据此确认销售回款 917.94万元，虚增 2011 年营业收入 8 001 161.81元，虚增营业成本 3 828 530.1元，虚增利润总额 4 172 631.71元。（4）2011年 6 月，新大地转款 135.2万元至其他账户，其中部分资金再转 入新大地控制使用的平远县源源农副产品销售部 （以下简称源源农副） 账户，随 即分别转款至梅塘西路宏德建材经营部等 5家单位，该 5家单位于收款当日转出 等额资金至新大地；

9、12 月，新大地转款 40 万元至新大地控制使用的账户，其中 23.44万元再转入梅州市九州贸易有限公司（以下简称九州贸易） ，九州贸易于收 款当日转出等额资金至新大地； 12 月，新大地向其董事黄鲜露邮政储蓄银行账 户存入资金 200 l00 元，黄鲜露于当日向广州市越秀区嘉阳贸易商行（以下简称 嘉阳贸易）转账 200 050元（另付转账手续费 50元），嘉阳贸易于收款当日转款 20 万元至新大地。上述最终划回新大地账户的资金被确认为销售回款， 虚增 2011 年营业收入 1 170 541.4元，虚增营业成本 524 813.19元，虚增利润总额 645 728.21 元。（5）2011年

10、 11 月，新大地将五华县财政局应拨付其的政府补贴款 100万元， 经新大地控制使用的梅州维运新农业发展有限公司 （以下简称维运新农业， 原名 新大地油茶发展有限公司）账户转款 45 万元至九州贸易，九州贸易于收款当日 转出等额资金至新大地，新大地据此确认销售回款，虚增 2011 年营业收入 387 584.53元，虚增营业成本 123 204.7元，虚增利润总额 264 379.83元。（6）2011年 12月，凌梅兰向天津久丰股权投资基金合伙企业 （以下简称天 津久丰）转让新大地股份应收的股权转让款 300 万元，经新大地控制使用的梅州 志联实业有限公司（以下简称梅州志联）账户，分别转款

11、30万元、 23.19万元和 20.44 万元至梅州市梅江区伟梅商行、梅州市鸿隆实业有限公司和嘉阳贸易，以 上 3 家公司于收款当日转出等额资金至新大地。 新大地据此确认销售回款， 虚增 2011 年营业收入 646 920.66元，虚增营业成本 341 016.8 元，虚增利润总额 305 903.86元。（7）2011年，由新大地提供资金， 经新大地的关联方梅州市曼陀神露山茶 油专卖店（以下简称曼陀神露） 、梅州志联账户等最终回到新大地，虚增 2011年 营业收入 3 920 221.5元，虚增营业成本 2 383 143.75元，虚增利润总额1537 077.75元。（8）2011年 3

12、月至 5月、 11月、12月，2012年 6月，由新大地提供资金， 经梅州志联、新大地关联方梅州市三鑫有限公司（以下简称梅州三鑫） 、源源农 副账户转款至梅州市康之基农业科技发展有限公司 （以下简称康之基） 账户，再 转入新大地； 此外以康之基名义向新大地存入现金， 以上共转入或存入新大地资 金 2 919 500元，由新大地确认为销售回款， 虚增 2011 年营业收入 2 342 035.4元， 虚增营业成本 1 643 835.32元，虚增利润总额 698 200.08元。（9）2011年 3 月，新大地从维运新农业账户转出资金，经维顺农工贸发展 有限公 司（以下简称维顺农工贸）转入新大地

13、； 4月、5月和 10月，新大地将 其自有资金及平远县人民政府办公室拨付其的资金， 通过维运新农业、 梅州志联、 梅州三蠢、源源农副等账户，经维顺农工贸转入新大地； 12 月，新大地将来源 于黄运江向吴某早的借款资金， 经维顺农工贸转入新大地。 以上共转入新大地资 金 3 225 840元，新大地据此确认为销售回款，虚增 2011 年营业收入 2 827 970.59 元，虚增营业成本 1 793 117.77元，虚增利润总额 1 034 852.82元。（10）2011年 11 月、12 月，新大地以采购货物、支付劳务费名义向其控制 使用的个人账户转入资金，之后全额或部分取出，同时从源源农副

14、等其他账户 （资 金最终来源为新大地获取的财政补贴款， 黄运江、凌梅兰及其子黄某斌的借款或 新大地股权转让款） 取现，并先后于取现当日以 178 个客户销售回款的名义存入 新大地银行账户。共有 14 天存在上述存取款业务在同一天、同一银行网点由新 大地同一经办人办理、存取金额全部或基本相同的情形，合计确认销售回款 9 112 794元，虚增 2011年营业收入 7 996 270.6元，虚增营业成才 4 979 457.29 元，虚增利润总额 3 016 813.31元。（11）2011年2月、 6月至 8月，新大地将获取的财政补贴款等多项资金， 转入新大地控制使用的账户后，以采购货物，支付差

15、旅费、备用金名义取现，并 先后于取现当日以 52 天、同一银行网点由新大地同一经办人办理、存取金额全 部或基本相同的情形，合计确认销售回款 2 557 495元，虚增2011年营业收入 2 260328.3元，虚增营业成本 1 425 691.55元，虚增利润总额 834 636.75元（12）2011年 1 月至 6月、9 月、11月、12月，新大地获取的财政补贴款等 多项资金，转入梅州三鑫、 梅州志联银行账户后， 再转入源源农副账户或新大地 关联方凌某平、 黄某燕等个人账户后取现， 并先后于取现当日以 129 个客户销售 回款的名义直接存入新大地。共有 19 天存在上述存取款业务在同一天、

16、同一银 行网点由新大地同一经办人办理、 存取金额全部或基本相同的情形， 合计确认销 售回款 10 150 723元，虚增 2011年营业收入 8 909 015.58元，虚增营业成本5268 758.14元，虚增利润总额 3 640 257.45元。上述第（ 1）项至（ 12）项存在重复计算的虚增营业收入 6 150 129.86元、虚 增营业成本 3 811 340.55元、虚增利润总额 2 338 789.31元，在合并计算时已予以 剔除。二、新大地通过多种手段虚增 2010 年利润总额 289.15万元，占当年利润总 额的 10.89%（1）新大地 2010年财务账册多记向喜多多超市、平

17、远县农业局、梅州市林 业局、飞龙超市、平远金利和平远县财政局等 6 家客户的销售业务，虚增 2010 年营业收入 1 297 533.83元，虚增营业成本 625 420.2元，虚增利润总额 672 113.63 元。（2）新大地 2010年财务账册多记向健记土特产、通汇自选商场 2 家客户的 商品销售，多记部分的销售回款资金来源于新大地的关联方梅州市绿康农副产品 经营部（以下简称梅州绿康） 账户和凌某平账户，共计虚增 2010年营业收入55574.18元，虚增营业成本 29 180.21元，虚增利润总额 26 393.97元。（3）2010年 5月、8 月、 11月，新大地关联方陈某、梅州三

18、鑫转款至新大地控制使用的银行账户， 随即分别转款 11 万元、8.2万元和 19.9万元至新大地账户，新大地确认为销售回款， 虚增 2010年营业收入 344 792.45元，虚增营业成本 206 768.91元，虚增利润总额 138 023.54元。（4）2010年 6 月，新大地经其他账户转款至其控制使用的平远县绿丰农业 科技发展有限公司（以下简称绿丰农业）账户、梅州绿康账户，最终从曼陀神露 转款 25 万元回到新大地； 2010年，新大地关联方凌某平和梅州市鸿达装饰有限 公司（以下简称鸿达装饰）分 6次转款合计 644 787元至曼陀神露，曼陀神露随 即转入新大地，合计转入 651 94

19、7元。新大地将以上收到的资金确认为销售回款， 虚增 2010年营业收入 791 882.86元，虚增营业成本 393 847.8元，虚增利润总额 398 035.06元。（5）2010年 3 月至 12月，新大地从凌梅兰、 凌某平个人银行账户提取现金， 并先后于取现当日以 163 个客户销售回款的名义存入新大地。共有 16 天存在上 述存取款业务在同一天、 同一银行网点由新大地同一经办人办理、 存取金额全部 或基本相同的情形， 合计确认销售回款 2 557 900元，虚增 2010年营业收入 2 251 792.90元，虚增营业成本 1 491 888.25元，虚增利润总额 759 904.6

20、5元。（6）2010年 6 月至 11月，新大地自有资金、 新大地获取的专项资金或鸿达 装饰账户的资金， 通过往来款等名义转出至平远县二轻建筑工程公司 （以下简称 平远二轻建）、梅州三鑫账户， 再经绿丰农业、 梅州绿康账户多次转账并取现后， 以客户名义存入新大地。共有 15 天存在上述存取款业务在同一天、同一银行网 点由新大地同一经办人办理、 存取金额全部或基本相同的情形， 合计确认销售回 款 2 919 000元，虚增 2010 年营业收入 2 573 223.65元，虚增营业成本1 509565.34元，虚增利润总额 1 063 658.31元。上述第（ 1）项至第（ 6）项存在重复计算的

21、虚增营业收入 320 748.49元、虚增营业成本 154 075.59元、虚增利润总额 166 672.90元，在合并计算时已予以剔 除。三、新大地通过多种手段虚增 2009年利润总额 251.9万元，占当年利润总额 的 14.87%（1）新大地 2009年财务账册多记向喜多多超市、梅州市林业局、平远金利 和平远县财政局等 4家客户的销售业务， 虚增 2009年营业收入 405 310.92元，虚 增营业成本 194 131.97元，虚增利润总额 211 178.95元。（2）2009年 5 月，鸿达装饰及梅州三鑫账户转款至梅州绿康， 5 月、6月、7 月梅州绿康分别向新大地转款 2.2 万

22、元、 15.93万元、 5.3 万元，新大地确认为 销售回款，虚增 2009年营业收入 207 345.12元，虚增营业成本 76 713.01元，虚 增利润总额 130 632.11元。（3）新大地通过其控制的账户及曼陀神露虚增 2009年营业收入 2 929 538.99 元，虚增营业成木 952 265.95元，虚增利润总额 1 977 273.04元。（4）2008年，新大地与立信会计师事务所有限公司签订业务约定书 ，约 定分期支付中介服务费用，新大地将已支付的 20 万元中介服务费用记录为预付 账款，少计 2009年管理费用 20 万元，多计预付账款 20 万元。四、新大地 2009

23、 年至 2011年虚增固定资产新大地 2009年至 2011年以支付工程款的名义划款至平远二轻建， 由此形成 在建工程， 并最终计入固定资产项下， 而平远二轻建并未为其实施工程建造， 由 此，新大地 2009 年虚增固定资产 227.68万元，2010 年虚增固定资产 648.73万元， 2011年虚增固定资产 264.5万元五、新大地在 2012年4月 12日预披露的招股说明书申报稿以及上会稿中遗 漏关联方关系及其交易（1）由于曼陀神露及其经营者与新大地及其实际控制人之间存在特殊关系， 以及秦大地可能或已经为曼陀神露及其经营者提供了利益倾斜， 新大地报告期前 十大客户之一的曼陀神露为新大地的

24、关联方。 2009年至 2011 年，新大地与曼陀 神露交易金额分别为 19.89万元、 122.13万元和 104.31万元。该关联方关系及其 交易均未在招股说明书申报稿以及上会稿中披露。（2）鸿达装饰法定代表人黄某光于 2009 年至 2011年担任新大地监事，且 黄某光是黄运江的弟弟，鸿达装饰为新大地的关联方。 2009 年新大地与鸿达装 饰交易金额为 23.41 万元。该关联方关系及其交易未在招股说明书申报稿以及上 会稿中披露。（3）梅州绿康经营者陈某系凌洪之妻，凌洪系凌梅兰的哥哥，凌洪于2009年至 2010年 10月任新大地监事， 2010午 10月任新大地财务总监，梅州绿康为 新

25、大地的关联方。 2009年、2010年新大地与梅州绿康交易金额分别为 38.86万元 和 93.00 万元。该关联方关系及其交易均未在招股说明书申报稿以及上会稿中披露。启发思考问题1、本案例中涉及哪些财务造假手段，有什么共同点?2、上述造假对企业的利润质量有何影响？3、利润质量恶化有哪些表现？案例三利润大增，现金不足常林股份 2003年半年报显示，该公司上半年实现主营业务收入 80 197.44万 元，同比增长 54.77%；实现主营业务利润 12 380.94万元，同比增长 67.02%；实 现净利润 10 589.72万元，同比增长 508.53%。该公司所属工程机械行业，受我国 基础设施

26、建设投资力度加大、 城镇化建设及西部大开发战略加速实施、 国家重点 工程建设进入高峰期等的影响，其主营业务收入也出现了大幅增长。从主营业务收入构成看，装载机收入达到 49 419.76万元，占 61.63%，毛利 率约为 15.68%；挖掘机结构件收入约为 14 785.22万元，占主营业务收入的 18.44%， 毛利率为 7.78%。毛利率与其他行业相比并不算高，因此该公司主营业务利润快 速增长主要得益于销售额的增加。但从财务报告分析，其每股经营活动产生的现金流量净额为 0.10 元，远低 于每股收益 0.321元。且公司应收账款余额由年初的 11 338.11万元增至报告期末 的 17 3

27、75.08万元，增幅达到 53.24%。另外，公司投资收益达到 7 285.37 万元， 占上半年净利润的 68.8%，该项收入较去年同期增加 6 014.98万元，是今年中期 业绩提升的重要原因。 但据公司半年报， 其持股 40%的参股公司常州现代工程机 械有限公司权益增加带来的投资收益为 7 516.16万元，是其投资收益的主要来源。 对于该笔收入的确认方式为权益法。 另据公司报表， 常州现代工程机械有限公司 的销售额度占常林股份的 18.24%。此外，该公司的库存主要是产成品，上年中期为 16 944.64万元， 2003年中 期增至 23 615.69万元，这部分产品的销售情况将直接影

28、响售后的业绩。启发思考问题1、如何评价该公司 2003 年上半年的经营业绩？导致公司每股经营活动产生的现金流 量净额远低于每股收益的原因是什么？2、判断该公司的盈利模式。是否实际与报表一致？3、为什么说该公司库存产品的增加将会直接影响售后的业绩？怎样影响？4、作为公司的一员，您认为公司利润的主要来源投资收益是否是非经常性损益项 目？案例四关联方交易对现金流量的影响亚星化学中国证监会【 2013】3 号行政处罚决定书对潍坊亚星化学股份有眼公司（以 下简称亚星化学） 及其相关人员进行处罚。 处罚书认定的亚星化学存在的违法事 实为：一、未按规定披露关联方关系2007年 6月，亚星集团安排其特有 91

29、%股份的潍坊第二热电有限责任公司 （以 下简称第二热电），通过借款合同和股权质押合同，分别向青岛吉永昌装饰设计 工程有限公司（以下简称青岛吉永昌） 、上海宝韧化工有限公司（以下简称上海 宝韧）两家公司提供 200 万元和 800 万元，由这两家公司以该借款出资成立了上 海廊桥国际贸易有限公司（以下简称上海廊桥） 。除该两笔借款外，第二热电与 青岛吉永昌、上海宝韧无任何经济往来。截至调查结束，青岛吉永昌、上海宝韧 尚未向第二热电归还上述借款， 也从未接照借款合同中的约定向第二热电支付过 借款利息。上海廊桥成立后至调查结束， 先后有过 3名财务人员， 其中有 2人是亚星集 团向上海廊桥派驻的， 工

30、资一直由亚星集团发放； 上海廊桥在工商银行、 中国银 行驻潍坊的分支机构分别开有一个账户，亚星集团保管着上海廊桥的财务专用 章，上海廊桥在潍坊的银行业务都由亚星集团的财务人员办理；除与亚星集团、 亚星化学及亚星化学的子公司潍坊亚星湖石化工有限公司（以下简称亚星湖石） 存在销售、 采购业务往来外， 上海廊桥对外基本无经营业务发生； 上海廊桥自成 立后未向青岛吉永昌、上海宝韧进行过利润分配。2010年 11 月，上海廊桥在办理年度工商年检时无法与原法定代表人取得联 系。2011年 5 月，经亚星集团领导研究决定， 找到一位与公司无任何关联的人员 暂时担任法定代表人配合公司年审亚星化学、亚星集团及上

31、海廊桥提供给调查组的书面说明承认， 从上海廊桥 的人员及业务等各方面情况看， 上海廊桥由亚星集团控制， 系亚星集团和亚星化 学的关联方。亚星化学在 2009年年度报告、 2010年半年度报告、 2010年年度报告及 2011 年半年度报告中均未将上海廊桥作为关联方披露。二、未按规定披露关联交易 2009-2010年，亚星化学与上海廊桥存在大量的业务往来，主要是亚星化学 向上海廊桥销售氯化聚乙烯（ CPE），从上海廊桥采购聚乙烯（ PE）；2011年度， 亚星化学与上海廊桥之间产品购销业务发生较少。2009年1月至 2011年 6月，按照所涉及的半年度报告、年度报告期间，亚 星化学与上海廊桥的关

32、联交易及关联方往来余额如下：2009年 1-6月，亚星化学与上海廊桥之间产品购销往来发生额为 0 元。2009年 1-12月，亚星化学向上海廊桥销售产品 367 041 966.77元，自上海廊 桥采购产品 29 371 581.19元。截至 2009年 12月 31日，亚星化学对上海廊桥往 来科目余额为：应收票据 96 130 555.81元，预付账款 143 352 436.80元，应付票 据 212 600 000.00元，预收账款 10 159 524.90元。2010年 1-6月，亚星化学向上海廊桥销售产品 99 478 461.54元，自上海廊桥 采购产品为 0元。截至 2010年

33、 6月30日，亚星化学对上海廊桥往来科目余额为： 应收账款 10 049 959.77元，应收票据 6 031 702.60元，预付账款 186 084 158.41元， 应付票据 57 000 000.00元。2010年 1-12月，亚星化学向上海廊桥销售产品 100 339 145.30元，自上海廊 桥采购产品 60 106 666.67元。截至 2010年 12月 31日，亚星化学对上海廊桥往 来科目余额为：应收账款 3 764 095.07元，预付账款 27 161 750.60元，应付票据 57 000 000.00元。2011年 1-6月，亚星化学向上海廊桥销售产品为 0 元，自上

34、海廊桥采购产品 6 398 717.95元。截至 2011年 6 月 30 日，亚星化学对上海廊桥往来科目余额为： 应收账款 12 477 595.07元，预付账款 27 161 750.60元。比照上海证券交易所股票上市规则（ 2008年修订）第 1024 条“上市 公司与关联法人发生的交易金额在 300 万元人民币以上， 且占上市公司最近一期 经审计净资产绝对值 0.5%以上的关联交易（上市公司提供担保除外） ，应当及时 披露”，以及第 102 11 条关于上市公司在连续十二个月内发生的与同一关联 法人进行的交易应当接照累计计算的原则适用第 102 4 条的规定，经测算， 亚星化学与上海廊桥发生的上述关联交易， 在多个时点达到了临时披露要求， 但 是，亚星化学末按规定及时披露这些关联交易事项。我会制定的 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号（年度报 告的内容与格式）（ 2007 年修订）第四十五条要求，公司应当披露报告期内发 生的重大关联交易事项。若对于某