上证50ETF波动率指数编制方案_第1页
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文档简介

1、上证50 ETF波动率指数编制方案上证50 ETF波动率指数是基于上海证券交易所挂牌的50 ETF期权合约编 制而成，反映投资者对未来30天50 ETF波动率的预期。上证50 ETF波动率指 数不仅是反映投资者情绪的重要指标， 也是衍生产品的重要标的， 可作为投资者 管控风险的有力工具。一、 指数名称和代码指数名称：上证50 ETF波动率指数指数简称：中国波指英文名称：SSE 50 ETF Volatility Index英文简称：iVX指数代码：000188二、 计算方法上证50 ETF波动率指数是基于方差互换原理，采用上证50 ETF期权相关数据计算而得。1、期权合约价格的确定上证50 E

2、TF期权合约价格是计算上证50 ETF波动率指数的基础，对于期权 合约价格的确定采用以下规则：当日有成交，且存在买卖报价：若最新成交价处于买卖报价之间，取最 新成交价；若最新成交价处于买卖报价之外，取最优报价均值；当日有成交，仅有买方报价：取买价与最新成交价中较大者； 当日有成交，仅有卖方报价：取卖价与最新成交价中较小者； 当日有成交，不存在买卖报价：取最新成交价； 当日无成交，但存在买卖报价：取最优报价均值； 当日无成交，仅有买方报价：取买价与昨结算价中较大者；当日无成交，仅有卖方报价：取卖价与昨结算价中较小者；当日无成交，且无买卖报价：取昨结算价；对于进入熔断状态的合约，如已有虚拟成交价格

3、，则使用虚拟成交价格, 否则使用熔断前确定的价格。2、近月与次近月波动率的计算上证50 ETF波动率指数展期时间为7天。满足剩余到期天数超过7天的最 近到期合约为近月合约，次近到期合约为次近月合约，两者隐含波动率分别为近 月与次近月波动率。近月波动率的计算公式如下:1 F2TK0- 1i:近月波动率NT近月合约剩余到期时间(以分钟计)NTN365上交所采用的无风险利率 认购期权价格与认沽期权价格相差最小的执行价S+ eRTx认购期权价格(S)-认沽期权价格(S)K:小于F且最接近于F的执行价K：由小到大的所有执行价(i = 1,2,3, )PKJ:若Ki小于Ko，为氏对应的认沽期权价格；若Ki大于Ko，为Kj对应的认购期权价格；若Ki等于Ko，为Ki对应的认沽期权价格与认购期权价格均值注1:次近月波动率的计算方法与近月波动率一致。注2:当特殊行情导致执行价覆盖不充分时， 将通过BS公式填充部分虚拟执 行价合?K:第i个执行价所对应的执行价间隔,般为Ki+1-a约，并带入近月与次近月波动率的计算3、上证50 ETF波动率指数的计算完成近月波动率1与次近月波动率C2的计算之后，采用以下公式计算上证50 ETF波动率指数：注3:若近月合约到期日天数不小于30天，则不使用次近月波动率, 为近月波动率乘以100。iV

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