20140910第二十七课期权及分级式基金融资融券

1、第二十七课 、分级式基金、融资融券案例分析：慈星 、紫光 、大华 、怡亚通等1、慈星：日线上升一笔过程中，但仍需提防日线向下一笔形成；2、紫光：120 分钟一笔向上反弹过程中；3、飞乐音响：日线向上一笔已形成；5、大华：日线二买向上反弹过程中6、怡亚通：120 分钟出中枢过程中，但速度较快，提防已接近这笔的终点；7、厦门港务：120 分钟一笔向上反弹中，注意是否背驰。OPTION： 1、 定义：指在未来一定时期可以的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的

2、权力，但不负有必须买进或卖出的义务。举例：假如看好未来鸡蛋会涨价，买入了 100 份行权价为 5 元/斤的的看涨欧式，当时每份看涨的售价为 0.5 元，共花费 100*0.5=50 元，行权日为 3 后。结果 3 后的行权日那天，鸡蛋涨到 7 元/斤，高高兴兴的行权，以 5 元/斤的价格买回了 100 斤鸡蛋，给儿子全部做成了茶叶蛋。当然，还可以趁价格大幅上涨时以 2 元的价格卖出，用 50 元的成本赚了 150 元，获利 200%。如果，3 以后鸡蛋价格为 4 元每斤，心想还是去菜场买吧，便宜点，所以放弃了行权，损失了 50 元的权利金。完2、 类型： 以行权类型分：1、欧式：指规定的到期日

3、方可行使权利；2、美式：是指在合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利；3、百慕大式：一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的。 比如，期权可以有 3 年的到期时间，但只有在 3 年中每一年的最后一 才能被执行。以涨跌方向分：1、看涨：是指的购买者拥有在合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；2、看跌：是指的购买者拥有在合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。3、 历史上的 ：股改权证例如：580000：宝钢认股权证，：宝钢 JTB1，行权方式：欧式，行权比例： 1 比 1；2005 年 8 月 22 日，2006 年 8 月 30 日到期，存续期 378 天。涨跌幅计算：权

4、证最大涨幅为正股最大涨幅*125%*行权比例举例：假如宝钢价格为 5 元，一个涨停板最多涨 0.5 元，那么权证当日的最大涨幅为 0.5*1.25*1=0.625 元。而当日宝钢权证的价格是 1.2 元，这就意味着宝钢权证的理论最大涨幅为 0.625/1.2=52.08%，这也是为什么权证当时吸引人的原因。汇丰控股及其牛证走势图汇丰控股及其熊证走势图接下去即将推出的 模式概览1、 类型：ETF ；2、行权方式：欧式；使用何种策略进行 ？无需考虑其它复杂因素，只需要记住：1、不要参与“ 轮”，扩展开来，在一个权证即将到期的最后几周内，由于到期日的，时间价值逐步缩小，到最后很有可能会出现以 1 厘

5、价格收场的情况， 所以最好不要参与一个还有 2 周就要到期的权证；2、我们不是来行权的，我们是价格投机者，所以只需牢牢记住“买点点卖”即可，而这个买点和卖点，可以用正股和权证去共振，趋势应是相同的，如果有不同，请以权证本身为准。3、教给大家的一样适用于。分级式基金 分级基金定义分级基金通俗的解释就是，A 份额和 B 份额的资产作为一个整体投资，其中持有B 份额的人每年向 A 份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由 B 份额承担。股票型 A:B 比例为 50:50（B 类 2 倍初始杠杆）或 40:60（B 类 1.67 倍初始杠杆）分级基金 B 的投资策略参照对应标的，寻找

6、对应标的在 操作级别上的买点，然后在买入时买入对应标的的 B 份额，同样，在对应标的上出现卖点时卖出即可。同时可以注意，因为B 份额本身还有 的走势，所以也可以参照 B 份额本身的点操作，记住： 参照 B 份额本身的走势以及对应标的走势得出的结论 应相同，如果有不同，以B 份额本身为准。：附当前可的主要分级基金 B 份额 锐进（150019），对应深证 100 指数；证券 B（150172），对应申万证券行业指数；军工 B（150182），对应中证军工指数；商品 B（150097），对应中证大宗商品股指数；创业板 B（150153），对应创业板指数； B（150131）；中小板 B（15008

7、6），对应中小板指数；环保 B（150185），对应中证环保产业指数。融资融券 定义“融资融券”(securities margin trading)又称“证券信用”或“保证金”，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资）或借入证券并卖出（融券）的行为。举例：某同学有 100 万元，以该资金作为保证金，又融入了 100 万元，当其买入某股后，该股从 10 元涨至 12 元，涨幅为 20%，该同学为 40 万元，实际收益率为 40%，就在于通过融资使得其本金放大 1 倍（原资金的 2 倍）；相反，当失误后亏损也加倍。带来的便利前提：我绝大多数同学使用杠杆，走还没学会，最好不要学跑；1、以前在股票市场只能通过做多赚钱，当有了融券后可以实现做空；2、点的效率加倍了，以前是买点点卖，现在还可以再加上卖点卖， 买点买。当前融券的不便之处：1、可以融到的券种比较少；2、融券期间的费用还相对较高；（年化费用大概在 11%，按天结