2020年(财务报表管理)财务报表分析同仁堂综合分析

1、分析同仁堂综合分析20XX年XX月多年的企业涔询顾问名透，经过实战脸证可以落地加亍的卓越管理方章值得您下载强有同仁堂综合分析同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自 1723年开始供奉御药，历经八代皇帝 188年。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立"修合无人见，存心有天知”的自律意 识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。主营业务：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲

2、养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口地商品及技术除外。一般而言，影响资产周转率的因素包括：企业经营周期的长短，企业的资产构成及其质量，资产的管理力度，以及企业所采用的财务政策等。（一）企业所处行业及其经营背景。（二）企业经营周期长短。（三）企业资产的构成及其质量。（四）资产管理的力度和企业采用的财务政策。一、同仁堂综合能力主要财务指标分析同仁堂综合分析主要财务指标表1 1项目年度同仁堂指标20042005200620072008现金流现金流量与当期债务比44.7121.5946.1015.2750.21量分析债务保障率4

3、3.4520.9244.5914.8648.59每元销售现金净流入0.170.070.160.040.14每股经营现金流量1.150.440.890.280.81全部现金回收率11.705.0710.082.899.29现金股利保障倍数4.182.123.541.869.74发展能力分析销售（经营）增长率12.736.56-8.0312.788.74资本积累率30.919.732.0610.967.29图1 1图12图13图14图15图16图17图18可以看出各项财务指标之间彼此依存相互制约。对同仁堂的而言，该公司还有很大的提升空间，当前最为重要的是开源节流，加大销售力度,继续控制各项成本，提

4、高公司的获利能力，并不断加速总资产周转率，这样营运能力以提高了，销售利润率也得到了提高，进而使资产净利率有大的提高；另外，适当考虑调整负债的比重，权益乘数提高了，企业的收益也会增长。二、同业竞争企业九芝堂综合发展能力分析九芝堂综合分析主要财务指标表31项目年度九芝堂指标20042005200620072008现金流量分析现金流量与当期债务比54.3828.2337.7032.5841.68债务保障率54.2228.1537.6432.5041.61每元销售现金净流入0.100.060.140.080.12每股经营现金流量0.380.220.520.330.44全部现金回收率7.514.469.

5、905.658.49现金股利保障倍数2.300.742.601.541.76发展能力分析销售（营业）增长率0.382.73-9.888.207.52资本积累率5.68-4.76-7.2716.474.47图21图2 2图2 3图2 4图2 5图2 6图2 7图2 8三、同仁堂连续5年与同行业财务指标比较同仁堂每股经营现金流量行业排名表年份数值排名行业平均值行业最高值行业最低值20041.1510.230.15-1.1720050.44430.433.89-0.5620060.89130.422.21-0.8620070.28640.402.48-0.9420080.81210.516.49-2

6、.09同仁堂每元销售现金净流入行业排名表表3 2年份数值排名行业平均值行业最高值行业最低值20040.17170.050.42-1.6020050.07620.070.54-2.4620060.16330.110.40-0.5920070.04740.021.29-10.0920080.14140.110.73-3.01同仁堂销售（营业）增长率排名表表3-3年份数值排名行业平均值行业最高值行业最低值200412.736521.38205.80-40.0620056.566614.21281.30-88.342006-8.039512.84246.52-66.41200712.786228.87

7、987.71-93.9220088.746814.888.59-58.47同仁堂现金流入与当期债务比行业排名表表3 4年份数值排名行业平均值行业最高值行业最低值200444.711221.40514.90-35.50200521.593424.20274.60-30.10200646.101924.70220.90-29.80200715.274922.00274.30-109.90200850.211432.90750.10-33.80四、同仁堂现金流量分析现金流量是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流量分析是财务分析的重要组成部分，对于投资人、债权人和企业的管理当局都

8、具有重要意义。（一）现金流量与当期债务比现金流量与当期债务比：是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表现现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。计算公式如下：现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债X100 %从公式可以看出，这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标越高，现金录 入对当期债务清偿保障越高，表明企业的流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。受 短期债权人重视。现金流量与当期债务对比表表41企业20042005200620072008同仁堂44.7121.5946.1015.2750.21九芝堂54.3828.2337.7032.5841.68行业均

9、值21.4024.2024.7022.0032.90图4-1通过对同仁堂现金流量与当期债务比指标（表4-1）与现金流量与当期债务比分析（图 4-1）可以看出，同仁堂的现金流量与当其债务比呈起伏趋势。在 2005与2007年低于药业 行业平均水平，主要是由于经营活动现金净流量在2005年与2007年大幅下降，而流动负债却在逐年下降。经营活动现金净流量有2004年415822179.36元下降到2005年的191538984.37 元，下降 224283194.99 ,下降比率 53.94 %。流动负债下降 42796603.44 元下降比率4.06 %。而在2006有所回升。但 2007年该指标

10、又有所下降，由 2006年的 384559921.94 元下降到 2007 年的 121020805.40 元，下降了 63539116.54 元，下降比 率68.53 %。流动负债比 2006年减少41808398.43 元，下降5.01 %。该指标呈起伏趋势， 说明对当期债务清偿能力保障的保障能力不稳定，在2004年和2006年和2008年为较好，说明企业的流动性较好。但 2005年与2007年的大幅下降，应引起重视。结合偿债能力来 看，企业的偿债能力强，有足够的流动资产偿还流动负债。流动负债逐年减少，说明企业采 取了一种较为保守的财务政策，没有充分利用企业现有的负债筹资能力。在与九芝堂的

11、比较 重可以看出，明显高于九芝堂，说明同仁堂的现金流动性高于九芝堂。在与药业行业的比较中（表31表3 2表3 3表3 4）,同仁堂在 2004年与2006年2008年排名处于靠前位置，说明该企业这3年的经营活动净现金流量对流动负债的保障程度高。2005年与2007年较低，低于行业平均水平，说明该企业这2年的经营活动净现金流量对流动负债的保障程度低，应引起注意。企业应加强开拓市场的意识和管理能力，在降低财务风险的同时，适当的利用负债筹资能力（二）债务保障率债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。计算公式如下：债务保障率=经营活

12、动现金净流量 / （流动负债+长期负债）X100 %该比率较高，企业承担债务总额的能力越强，它同样也是债权人所关心的一种现金流量分析指标。与现金流量与当其债务比比较，则长期债权人更关注债务保障率。债务保障率对比表表4-2企业20042005200620072008同仁堂43.4520.8244.5914.8648.59九芝堂54.2228.1537.6432.5041.61图4-2通过对同仁堂债务保障率指标（表4-2）与债务保障率分析（图 4-2）可以看出，同仁堂的债务保障率高于九芝堂，呈起伏趋势。由经营活动现金净流量来看，也呈起伏状态，而负债总额逐年下降。经营活动现金流量由2004年4158

13、22179.36 元，下降到 2005年的191538984.37 ,下降224283194.99 元下降53.94 %。在2006年有所回升。但2007年该 指标又有下降，有 2006年的384559921.94 下降到2007年的121020805.40 元，下降 63539116.54 元，下降比率68353 %。负债总额由2004年956914105.44 元下降到2007 年的814329930.71 元，下降了 142584174.73 元。其中流动负债减少额为 -137643759.40 元，减少了 14.80 %。长期债务减少额为-4940415.33 元，减少了 18.53

14、%,长期债务降低 幅度较大。同九芝堂相比，高于九芝堂，说明同仁堂承担债务总额较九芝堂高，对长期债权 人来说更有保障。（三）每元销售现金净流入每元销售现金净流入，是指经营活动现金净流量与主营业务收入的比值，它反映企业通过销 售获取现金的能力。计算公式如下：每元销售现金净流入=经营活动现金净流量/主营业务收入该指标通常越高越好。该指标越高，说明企业每元销售可以提供越多的现金净流入，反之， 则越少。用它与同业的水平比较，可以评价企业获取现金能力的强弱；与历史水平比较，可 以评价获取现金能力的变化趋势。每元销售现金净流入对比表表4-3企业20042005200620072008同仁堂0.170.070

15、.160.040.14九芝堂0.100.060.140.080.12行业均值0.050.070.110.020.10图4-3通过对同仁堂每元销售现金净流入指标（表4 3）与每元销售现金净流入分析（图4 3）可以看出，同仁堂的每元销售现金净流入均高于九芝堂与药业行业平均水平。呈起伏趋势，在2006年有大幅上升，而2005年、2007年有大幅下降。主要是由于经营活动现金流量由2004 年的 415822179.36 元，下降到 2005 年的 191538984.37.下降了 224283194.99 ,下降比率 53.94 %。在2006 年有所回升。但 2007年该指标又有下降，由 2006年

16、的384559921.94 元，下降到 2007 年的 121020805.40 元，下降 63539116.54 元，下降比率68.53 %。主营业务收入也 5年来呈起伏趋势，2005年2007年较高，2005年比2004年上升160480296.48 元，2007 年比2006年上升306345762.87 元。经营活动现金流量下降，而主营业务收入上升。故 2005年与2007年呈下降趋势。由此可以看出，同仁堂每元销售现金净流入水平不稳定，其中2004年企业经营活动产生的主营业务收入对现金的贡献最大，与九芝堂相比，总体高于九芝堂，在 2005年指标相近。可以看出，同仁堂在每元销售可以提供越

17、多的现金净流入占有明显的优势。与药业行业平均值相对比较而言，其04年及06年08年的指标数值明显高于行业均值，而 2005年指标相近，说明2005年该企业赚取现金能力消弱，需特别关注。同仁堂则应采取适当措施提高各项资产的利用程度，加强成本管理，降低主营业务成本率。（四）每股经营现金流量每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量，或者说是反映企业为每一普通股获取的现金流入量的指标。计算公式如下：每股经营现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股股数）X100 %该指标实质上是作为每股盈利的支付保障的现金流量，因而每股经营现金流量指标越高越好。每股经营现金

18、流量反映了每股流通在外的普通股所产生的现金流量。它通常高于每股收益，因为现金流量中没有减去折旧等非付现成本。在短期经营中，每股经营现金流量在反映企业进行资本支出和支付股利的能力方面，要优于每股收益。但该比率不能代替衡量企业获利能力额每股收益，它是投资者有关比率的补充比率，该指标可以用来预测未来获利现金净流量的能力。每股经营现金流量对比表表4 4企业20042005200620072008同仁堂1.150.440.890.280.81九芝堂0.380.220.520.330.44行业均值0.230.430.420.400.51图4-4通过对同仁堂每股经营现金流量指标（表4-4）与每股经营现金流量

19、分析（图4-4）可以看出，同仁堂的每股经营现金流量在2004年、2005年高于九芝堂与药业行业平均水平。但呈下降趋势。2006年虽然有所上升，高于九芝堂，高于药业行业平均水平，2007年继续下降，并低于九芝堂与药业行业平均水平，08年又有回升，高于九芝堂，高于药业行业平均水平。主要是由于经营活动现金流量由2004年的4158221793.36 元，下降到2005年的191538984.37 元，下降了 224283194.99 ,下降比率 53.94 %。在2006年有所回升，但 2007年该指标又有所下降， 由2006年的384559921.94 元下降到2007年的121020805.40

20、 元，下降了 63539116.54 元，下降比率 68.53 %。而发行在外的普通股数也呈起伏状态。同仁堂每股经营现金流量指标呈不稳定状态。与九芝堂相比在2004、200 , 2008年明显高于九芝堂，而2007年均低于九芝堂。说明同仁堂在短期经营中，每股经营现金流量在反映 企业进行资本支出和支付股利的能力方面有所降低。在与行业的比中前 3年指标高于行业平均水平，2007年降低。表明企业每股普通在外的普通股所产生的现金流量较少，反映了 利用权益资本获得经营活动净流量的能力较差，应引起注意。（五）全部资产现金回收率 全部资产现金回收率，是指经营活动现金流量与全部资产的比值，反映企业全部资产获取

21、现金的能力。计算公式如下：全部资产现金或收率=经营活动现金净流量/全部资产X100 %该指标适当看高。该指标与同业水平比较，可以评价每元资产获取现金的能力；与本企业历史水平比较，可以看出获取现金能力的变化。全部资产现金回收率对比表表4 5企业20042005200620072008同仁堂0.11700.05070.10080.02890.0975九芝堂0.00950.01140.08730.06860.0773图4-5通过对同仁堂全部资产现金回收率指标（表4-5）与全部资产现金回收率分析（图 4-5）可以看出，同仁堂的全部资产现金回收率呈起伏状态。在2004年- 2006以及2008年均高于九

22、芝堂，在2007年大幅下降，低于九芝堂。主要是由于经营活动现金流量由2004年的415822179.36 元，下降到了 2005 年的 191538984.37 ,下降了 224283194.99 ,下降比 率53.94 %,在2006年有所回升，但2007年该指标由下降，到了 2008年又有所回升，由 2006 年的 384559921.94 元，下降到了 2007 年的 121020805.40 元，下降了 63539116.54 元，下降比率 68.53元。而资产总额逐年上升，有 2004年的3553457778.66 元，上升到 2008年的4194676558.16 元，上升了 64

23、1218779.50 。说明同仁堂用全部资产获取现金的 能力有所下降。结合总资产周转率可以看出同仁堂资产闲置增加，应加强资产管理，提高各 项资产的利用程度。（六）现金流量适合比率 现金流量适合比率：实质经营活动现金流量与本期同期资本支出、存货购置及发放现金股利的比值，它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度。计算公式如下：现金流量适合比率=一定时期经营活动产生的现金净流量/（同期资本支出+同期存货经投资额+同期现金股利）X100 %若企业连续几年的现金流量适合比率为1,表明企业经营活动所形成的现金流量恰好能够满足企业日常基本需要；若1比率计算结果小于1,说明企业经营活动的现金流入不能满足需要，

24、应采取筹资措施；若计算结果大于1,意味着企业经营活动形成的现金流入大于日常需要，企业可以考虑偿还债务减轻利息负担，扩大生产经营规模或增加长期投资。现金流量适合比率对比表表4 6企业20042005200620072008同仁堂1.450.671.310.940.97九芝堂0.050.050.490.350.32图4-6通过对同仁堂现金流量适合比率指标（表 4-6）与现金流量适合比较分析（图 4-6）可以 看出，同仁堂的现金流量适合比率均高于九芝堂。现金流量适合比率成起伏趋势。主要是由于经营活动现金流量由2004年的415822179.36 元，下降到了 2005年的191538984.37 ,

25、下降了 224283194.99 ,下降比率 53.94 %。在2006年有所回升，但在 2007年该指标又 有所下降，2008则略微上升，由 2006 年的384559921.94 下降到了 2007年的 121020805.40 元，下降了 63539116.54 元，下降比率 68.53 %。通过计算分析，该指标 2004年与2006年高于1 ,就意味着企业经营活动所形成的现金流入能够满足日常需要，企业可以考虑偿还债务减轻利息负担，扩大经营裹膜或增加长期投资。 但2005年2007年2008年低于1,应引起适当注意。同仁堂与九芝堂比较，连续5年高于九芝堂，说明现金流量能够满足企业日常基本

26、需要比九芝堂好，也说明同仁堂采取了一种较为保守的财务政策，没有充分利用企业现有的负债筹资能力。企业可以考虑偿债务减轻利息负担，扩大生产经营规模或长期投资。（七）现金再投资比率现金再投资比率，是指经营活动现金净流量减去股利和利息支出后的余额，与企业总投资之间的比率。总投资是指固定资产总额、 对外投资、其他资产和营运资金之和。计算公式如下：现金再投资比率=（经营活动现金净流量-现金股利-利息支出）/ （固定资产原值+对外投资+其他资产+营运资金）X100 %该指标可以反映有多少现金可以留下来，并投入企业用于资产更新和企业发展。现金再投资比率的行业比较有重要意义。通常，它应当在7 %11 %之间，各

27、行业有区别。同一企业的不同年份有区别，高速扩张的年份低一些，稳定发展的年份高一些。现金再投资比率对比表表4 7企业20042005200620072008同仁堂0.300.040.150.050.13九芝堂0.010.020.340.460.29图4-7通过对同仁堂现金再投资比率指标（表4-7）与现金再投资比率分析（图4-7）可以看出，同仁堂的现金再投资比率在2004年2005年高于九芝堂，在 2006、2007、2008年低于九芝堂，呈起伏趋势。主要是由于现金流量适合比率呈起伏趋势。主要是由于经营活动现金流量由 2004 年的 415822179.36 元，下降到 2005 年的 19153

28、8984.37 ，下降了 224283194.99元，下降比率53.94 %。在2006年有所回升，但2007年该指标又有所下降，2008年该指标又有所回升，有 2006年的384559921.94下降到了 2007年的121020805.40 元，下降了 63539116.54 ,下降比率68.53 %。该指标可以反映出现金可以留下来，并投入企业用于资产更新和企业发展，由此看在 2007年和2006年2008年较好，现金自给能力以及资金实力较强，完全可以通过自给经营活动流入的现金来满足企业固定资产、无形资产投资、存货规模扩大以及发放股利需要，较为稳定。（八）现金股利保障倍数现金股利保障倍数，

29、是指经营活动现金流量与现金股利支付额之比，反映企业用年经营活动陷阱净流量支付现金股利的能力。计算公司如下：现金股利保障倍数=经营活动现金净流量/现金股利额该指标适当看高，支付现金股利越高，说明企业的现金股利占结余现金流量的比重越小，企业支付现金股利的能力越强。现金股利保障倍数对比表表4-8企业20042005200620072008同仁堂4.182.123.541.869.74九芝堂2.300.742.601.541.76图4-8通过对同仁堂现金股利彳障倍数指标（表4-8）与现金股利保障倍数分析（图4-8）可以看出，同仁堂的现金股利保障倍数较九芝堂高，在 2005年有所下降，经调整逐步上升，主

30、要是由于现金流量适合比率呈起伏趋势，由于经营活动现金流量由 2004年的415822179.36下降到 2005 年的 191538984.37 元，下降了 224283194.99 ,下降比率 53.94 %,在 2006年有所上升，但 2007该指标又有所下降，由 2006年的384559921.94 下降到2007年的 121020805.40 元，下降了 63539116.54 ,下降比率68.53 %。在2008年又有大幅度上升。现金股利由 2004年的90421228.75 元，上升到2005年的108505474.50 元，2006、2007年下降，2008上升。支付现金股利率越

31、高，说明企业的现金股利占结余现金流量的比重较小，企业支付现金股利的能力越强。在此方面同仁堂比九芝堂强。在改善现金流量方面，投资者应当关注其现金管理状况，了解发生现金不足的具体原因。五.同仁堂发展能力分析（一）销售（营业）增长率销售（营业）增长率是指企业本年主营业务收入增长额同上年主营业务收入总额的比率，计算公式如下：销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额 X100 %销售（营业）增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，是不断增加的主营业务收入，是企业生存的基础和发展的条件。该指标若大于0,表示企业本年的主营业务收入有所增长，指标值越

32、高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若指标小于 0,则说明资产或服务不适销对路、质次价高，或是售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。销售（营业）增长率对比表表5-1企业20042005200620072008同仁堂12.736.56-8.0312.788.74九芝堂0.382.73-9.888.207.52行业均值21.3814.2112.8428.8714.28图51通过对同仁堂销售（营业）增长率指标（表 51）与销售（营业）增长率分析（图 5 1） 可以看出，同仁堂的销售（营业）增长率在2005年呈下降趋势，更在 2006年出现负增长，2007年调整有所上升。主要是由于2005年主营业

33、务收入较 2004年下降了 15686431.47元，下降比率41.89 %o 2006年较2005年又下降369707557.00 元，下降比率达230.38 %, 2007年较2006年又有所上升 515573023.39 元，上升比率达246.42 %,所以产生先降后 升的趋势，关注的是 2006年，2006年是国家全面整顿药业卫生行业的一年，医疗改革政 策出台较为集中，同时也是行业监管最为严格的一年，政府确立了 “覆盖全名基本医疗服务”的医改方向，从智力商业贿赂、药瓶降价等环节入手，大力整顿行业突出的问题。公司作为 从事中成药科研、生产、销售的专业公司，近年来一直致力于实施营销改革，报

34、告期内处于 行业和自身改革的双重影响下，政策环境和市场的变化都使经营困难增加，业绩同比出现下 降，报告期内，公司主营业务收入同比下降8.03%, 2006年是公司“改革、管理”年，以进一步深化改革、加强管理为主题，公司的营销模式、品种研发、机构设置、员工考核、压 缩成本费用等方面进行一系列探索与尝试，虽然这些新的措施在报告期内尚未对公司业绩提 升有所贡献，但是在执行过程中公司经营活动繁密围绕市场需求，努力提高经济运行质量，人员队伍的执行能力和市场控制能力都有较好改观，并使 2007年的主营业务收入有了明显 的上升。在医药行业平均水平的对比中，低于行业平均水平。同仁堂应采取适当措施提高各 项权益

35、资本的利用程度，还应该重视资产结构的影响，合理安排资产构成，优化资产结构。（二）资本积累率资本积累率是指企业本所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。计算公式如下:资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益 X100 %资本累计率体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大在生产的源 泉，展示了企业的发展潜力。资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该 指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越 大。该指标如为负值，表明资本受到侵蚀，所有者权益受到损害，应

36、予充分重视。资本积累率表5 2企业20042005200620072008同仁堂30.919.732.0610.967.29九芝堂5.68-4.76-7.2716.474.47图5-2通过对同仁堂资本积累率指标（表5-2）与资本积累率分析（图 5-2）可以看出，同仁堂的资本积累率高于九芝堂，呈先降后升趋势，主要是由于本年所有者权益增长额与年初所有者权益都逐年上升，2005年2006年本年所有者权益增长额分别上升208251028.79 元、48388751.49 元，年初所有者权益上升为505558637.87 元、208251028.79 元，年初所有者权益大于本年所有者权益增长额，所以呈下

37、降趋势，而 2007年本年所有者权益增长额 上升982486409.37 元，年初所有者权益上升48388751.49 元，年初所有者权益小于本年所有者权益增长额，所以呈大幅上升趋势，资本积累率反映了投入企业资本的保全性和增长 性，该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的 能力越大。由此看出同仁堂的资本保全性高于九芝堂，持续发展能力、应付风险能力高。但 结合企业总资产收益率来看融资风险相对降低，但长期资本的获利能力降低。六.同仁堂现金流量、发展能力分析小结同仁堂综合分析财务指标综合得分表61年份项目得分排名行业平均得分行业最Wj分行业最低分2004现金能力总

38、得分17.461415.6420.359.77发展能力总得分8.99508.9511.58-1.362005现金能力总得分14.974915.2519.309.25发展能力总得分9.21248.811.016.332006现金能力总得分15.843815.5619.829.71发展能力总得分8.66889.0212.343.772007现金能力总得分14.567615.5319.3213.12发展能力总得分8.89608.9711.036.892008现金能力总得分15.283615.2818.6812.79发展能力总得分9.02639.0111.60-4.35从同仁堂现金流量来看，同仁堂近5

39、年的现金流量不太稳定，从得分上看，处于行业中游,其中2007年得分较低。企业应加强开拓市场的意识和管理能力，在降低财务风险的同时, 适当的利用负债筹资能力从同仁堂发展较为稳定，处于行业中游，其主营业务已经达到了相当大的规模，同仁堂的资 产、利润的增长是实实在在的。企业可以长期使用资金较充足，抗风险和持续发展的能力也 较强。企业对新技术的投入也较重视，发展前景看好。七.同仁堂综合能力分析总结总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势可以。企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发

40、现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率。一般情况下，企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高，并且整体有下降趋势。需要关注的是 2006年，2006年是国家全面整顿医药卫生行业的一年，医疗改革政策出台较为集中，同时也是行业监管最为严格的一年。政府确立了 “覆盖全民基本医疗服务”的医改方向，从治理商业贿赂、药品降价等环节入手，大力整顿行业突出问题。公司作为从事中成药科研、生产、销售的专业公司，近年来一直致力于实施营销改革，报告期内处于行业改革和自身改革的双重影响下，政策环境和市场环境的变化都使经营困难增加，业绩同比出现下降。报告期内，公司主营业务收入同比下降8.03%,主营业务利润同比下降 18.46%,净利润同比下降48.21 %,毛利率同比下降 4.97%。但主营业业务成本却无明显下降，使获利能力的各项指标迅速下降，具体可以通过比