资产更新、租赁与改扩建方案比较

1、第第7章章 资产更新、租赁与改扩建资产更新、租赁与改扩建方案比较方案比较第一节第一节 设备更新的原因及特点分析设备更新的原因及特点分析u设备更新就是用经济性更好、性能更完善、技术更先进和设备更新就是用经济性更好、性能更完善、技术更先进和使用效率更高的设备更换已陈旧过时的设备（技术上已近使用效率更高的设备更换已陈旧过时的设备（技术上已近于不能继续使用的或者在经济上不宜继续使用）。于不能继续使用的或者在经济上不宜继续使用）。u设备更新的主要目的是为了维持或提高企业生产的现代化设备更新的主要目的是为了维持或提高企业生产的现代化水平，尽快形成新的生产能力。水平，尽快形成新的生产能力。u过早的设备更新，

2、会造成资产的浪费，增加投资负担；过过早的设备更新，会造成资产的浪费，增加投资负担；过迟的设备更新，会造成生产成本的迅速上升，可能使企业迟的设备更新，会造成生产成本的迅速上升，可能使企业失去价格优势，因此需要失去价格优势，因此需要把握最佳的设备更新时间把握最佳的设备更新时间。一、设备磨损及其补偿方式一、设备磨损及其补偿方式第二种有形磨损第二种有形磨损 有形磨损有形磨损（物理磨损）（物理磨损）无形磨损无形磨损第一种有形磨损第一种有形磨损第一种无形磨损第一种无形磨损第二种无形磨损第二种无形磨损（一）设备的有形磨损及度量（一）设备的有形磨损及度量 机器设备在使用或闲置过程中发生的实体磨损或损失，机器设

3、备在使用或闲置过程中发生的实体磨损或损失，称为有形磨损，亦称为物理磨损或物质磨损。有形磨损有两称为有形磨损，亦称为物理磨损或物质磨损。有形磨损有两种形式：种形式：第一种有形磨损第一种有形磨损第二种有形磨损第二种有形磨损1、第一种有形磨损、第一种有形磨损u设备在使用过程中，由于外力的作用使零部件发生摩擦、设备在使用过程中，由于外力的作用使零部件发生摩擦、振动和疲劳等现象，导致机器设备的实体发生磨损，这种振动和疲劳等现象，导致机器设备的实体发生磨损，这种磨损叫第一种有形磨损。磨损叫第一种有形磨损。u产生第一种有形磨损的原因有摩擦磨损、机械磨损和热损产生第一种有形磨损的原因有摩擦磨损、机械磨损和热损

4、伤等。伤等。新机器设备新机器设备磨损较强磨损较强磨损量较小磨损量较小磨损量增磨损量增长较快长较快1、第一种有形磨损、第一种有形磨损u第一种有形磨损通常表现为：第一种有形磨损通常表现为：（1）设备零部件的原始尺寸甚至形状发生变化）设备零部件的原始尺寸甚至形状发生变化（2）公差配合性质改变，精度降低，劳动生产率下降）公差配合性质改变，精度降低，劳动生产率下降（3）零部件损坏）零部件损坏u当这种有形磨损达到一定程度时，整个设备的功能就会下当这种有形磨损达到一定程度时，整个设备的功能就会下降，导致设备故障频发、废品率升高、使用费剧增，甚至降，导致设备故障频发、废品率升高、使用费剧增，甚至难以继续正常工

5、作，丧失使用价值。难以继续正常工作，丧失使用价值。2、第二种有形磨损、第二种有形磨损u设备在闲置过程中，由于自然力的作用而使其丧失了工作设备在闲置过程中，由于自然力的作用而使其丧失了工作精度和使用价值，叫做第二种有形磨损。精度和使用价值，叫做第二种有形磨损。u原因：机器生锈、金属腐蚀、橡胶和塑料老化等。原因：机器生锈、金属腐蚀、橡胶和塑料老化等。(1)就机械设备而言，通常用尺寸的变化来反映零件的有形磨损量。设有n个零件发生了磨损，第i个零件的磨损程度：nippmipriii度整个设备的平均磨损程单个零部件的磨损程度%100恢复磨损所需恢复磨损所需修理费修理费估量磨损时同估量磨损时同样设备再购价

6、样设备再购价值值(2)(2)用加权法来区分各零件磨损量对设备功能的影响程度。用加权法来区分各零件磨损量对设备功能的影响程度。设其中第设其中第i i个零件的影响程度（重要性）为个零件的影响程度（重要性）为WWi i，则整台机，则整台机械设备的磨损度为：械设备的磨损度为： 应小于1。如果大于1，则此设备已无修理的必要。iiippWW的设备磨损程度根据零件的重要性得出1KRP(3)(3)用修理费度量有形磨损度用修理费度量有形磨损度（二）设备的无形磨损及度量（二）设备的无形磨损及度量u机器设备由于科技进步而使设备的价值降低或生产同机器设备由于科技进步而使设备的价值降低或生产同样设备的价值降低所表现出来

7、的磨损或损失，称为无样设备的价值降低所表现出来的磨损或损失，称为无形磨损，亦称为经济磨损或精神磨损。无形磨损有两形磨损，亦称为经济磨损或精神磨损。无形磨损有两种形式：种形式：第一种无形磨损第一种无形磨损第二种无形磨损第二种无形磨损1 1、第一种无形磨损、第一种无形磨损u由于相同结构设备在生产价值的降低而产生原有设备价由于相同结构设备在生产价值的降低而产生原有设备价值的贬低，称为第一种无形磨损。值的贬低，称为第一种无形磨损。u第一种无形磨损不改变设备的结构性能，只是由于科技第一种无形磨损不改变设备的结构性能，只是由于科技进步和劳动生产率的提高而是设备贬值，但并不影响的进步和劳动生产率的提高而是设

8、备贬值，但并不影响的使用价值，不存在更新设备的问题。使用价值，不存在更新设备的问题。u由于不断出现技术上更加完善，经济上更加合理的设备，使由于不断出现技术上更加完善，经济上更加合理的设备，使原有显得陈旧落后，因此产生经济磨损，称为第二种无形磨原有显得陈旧落后，因此产生经济磨损，称为第二种无形磨损。损。u第二种无形磨损的出现，不仅使原有设备的价值相对贬值，第二种无形磨损的出现，不仅使原有设备的价值相对贬值，而且使用价值也降低，这就存在设备是否需要更新的问题。而且使用价值也降低，这就存在设备是否需要更新的问题。010KKKII估计：的价值降低系数无形磨损的程度用设备4 4、设备的综合磨损及度量、设

9、备的综合磨损及度量设备在购置安装后，不论使用与否，同时存在设备在购置安装后，不论使用与否，同时存在着有形磨损和无形磨损，两者都使设备的价值着有形磨损和无形磨损，两者都使设备的价值降低，因此要考虑设备的降低，因此要考虑设备的。IpIp11111的综合磨损程度为：由此，设备在某个时刻为：，设备的残余价值系数考虑了设备两类磨损后值。，设备不再具有修理价时，当，设备已无价值时，当，设备还有价值；时，当设备残值0001)(11110KRKKRKKRKRKKK4 4、设备的综合磨损及度量、设备的综合磨损及度量1 1、u设备的寿命有以下几种：设备的寿命有以下几种：（1 1）也称物质寿命，是由于有形磨损所决定

10、的也称物质寿命，是由于有形磨损所决定的设备的使用寿命，指一台设备从全新状态开始使用，产生设备的使用寿命，指一台设备从全新状态开始使用，产生有形磨损，造成设备逐渐老化、损坏、直至报废所经历的有形磨损，造成设备逐渐老化、损坏、直至报废所经历的全部时间；全部时间；（2 2）技术寿命也称设备的技术老化周期，是指技术寿命也称设备的技术老化周期，是指一台设备可能在市场上维持其价值的时间。技术寿命的长一台设备可能在市场上维持其价值的时间。技术寿命的长短，主要取决于技术进步的速度，一般与有形磨损无关。短，主要取决于技术进步的速度，一般与有形磨损无关。二、设备更新的特点分析二、设备更新的特点分析（3 3）经济寿

11、命是指设备开始使用到其年平均使用成经济寿命是指设备开始使用到其年平均使用成本最低年份的延续时间长短。经济寿命既考虑了有形磨损，本最低年份的延续时间长短。经济寿命既考虑了有形磨损，又考虑了无形磨损，它是确定设备合理更新期的依据。一般又考虑了无形磨损，它是确定设备合理更新期的依据。一般而言经济寿命短于自然寿命。而言经济寿命短于自然寿命。（4 4） 是指设备开始使用到其投资通过折旧的方式是指设备开始使用到其投资通过折旧的方式全部回收所延续的时间。一般设备的折旧寿命现行财务制度全部回收所延续的时间。一般设备的折旧寿命现行财务制度中规定了一个最高限和最低限。中规定了一个最高限和最低限。u 不是站在旧资产

12、所有者的立场上考虑问题，咨询者不不是站在旧资产所有者的立场上考虑问题，咨询者不拥有任何资产，故要保留旧资产，首先要付出相当于旧拥有任何资产，故要保留旧资产，首先要付出相当于旧资产当前市场价值的现金，才能取得旧资产的所有权。资产当前市场价值的现金，才能取得旧资产的所有权。3 3、设备更新分析只考虑未来现金流量，不考虑沉没成本。、设备更新分析只考虑未来现金流量，不考虑沉没成本。u旧设备经过磨损，其实物资产的价值会有降低。但旧设备经过折旧旧设备经过磨损，其实物资产的价值会有降低。但旧设备经过折旧后所剩下的帐面价值，并不一定等于其当前的市场价值，即更新旧后所剩下的帐面价值，并不一定等于其当前的市场价值

13、，即更新旧设备往往会产生一笔沉入成本。设备往往会产生一笔沉入成本。u沉没成本沉没成本= =旧设备帐面价值旧设备帐面价值- -当前市场价值（余值）当前市场价值（余值）u沉没成本沉没成本= =（旧设备原值（旧设备原值- -历年折旧）历年折旧）- -当前市场价值（余值）当前市场价值（余值）u设备更新中有一个重要的特点，是在分析中只考虑今后设备更新中有一个重要的特点，是在分析中只考虑今后所发生的现金流量，对以前发生的现金量及沉没成本，所发生的现金流量，对以前发生的现金量及沉没成本，因为它们都属于不可恢复的费用，与更新决策无关，故因为它们都属于不可恢复的费用，与更新决策无关，故不需要再参与经济计算。不需

14、要再参与经济计算。4、只比较设备的费用、只比较设备的费用u通常在比较设备更新方案时，假定设备的收益是相同的，通常在比较设备更新方案时，假定设备的收益是相同的，因此只比较费用。因此只比较费用。5、设备更新分析以年费用为主、设备更新分析以年费用为主u由于设备的服务寿命期不同，因而，通常采用年值法进行由于设备的服务寿命期不同，因而，通常采用年值法进行比较。新设备往往具有较高的购置费和较低的运营成本，比较。新设备往往具有较高的购置费和较低的运营成本，而更新的旧设备往往具有较低的重置费和较高的运营费。而更新的旧设备往往具有较低的重置费和较高的运营费。例题：假定某工厂在例题：假定某工厂在 4 4 年前以原

15、始费用年前以原始费用 22002200元购买机器元购买机器 A A，估计还可以使用，估计还可以使用6 6年，第年，第6 6年末估计残值为年末估计残值为200200元，年元，年度使用费用为度使用费用为700 700 元。现在市场上出现了机器元。现在市场上出现了机器 B B，原始费，原始费用为用为24002400元，估计可以使用元，估计可以使用 1010年，第年，第1010年末残值为年末残值为300300元，年度使用费为元，年度使用费为400 400 元。现拟采用两个方案：方案甲继元。现拟采用两个方案：方案甲继续使用机器续使用机器A A；方案乙是把机器；方案乙是把机器A A以以600600元出售，

16、然后购买元出售，然后购买机器机器B B，假设，假设i i为为15%15%。哪个方案更好。哪个方案更好？uAC=600(A/P,15%,6)+700-200(A/F,15%,6)=8361032546600700200甲方案甲方案1032546240040030078910乙方案乙方案uAC=2400(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10) =864mmmmACACACAC11,年等额总成本年等额总成本设备经济寿命设备经济寿命设备使用寿命设备使用寿命年等额总成本曲线年等额总成本曲线年等额运营成本曲线年等额运营成本曲线年等额资产恢复成本曲线年等额资产恢复成本曲线第二节第二节

17、 设备的经济寿命设备的经济寿命第二节第二节 设备经济寿命的确定设备经济寿命的确定1、设备经济寿命的静态计算年的净残值。设备在第年度设备的运营成本；年使用期间的第在备之原值；设备的购置成本，即设；年设备的年等额总成本；到的取值范围为设备使用年度，是一个自变量；经济寿命计算中，设备使用期限，在设备式中：nLjnCPnACn1jj1)(njn11nnCnnLPnCLPACnjjnnjjnn在利率为零的条件下，设备年等额总成本计算公式：年等额资产恢复成本年等额运营成本某设备某设备P为为16,00016,000，其各年设备余值及运行费用如下表所示，其各年设备余值及运行费用如下表所示，求设备合理更新期。求

18、设备合理更新期。使用年数使用年数T1 12 23 34 45 56 67 7年运行费年运行费Cp2000200025002500 35003500 45004500 55005500 70007000 90009000设备余值设备余值LT1000010000 60006000 45004500 35003500 25002500 15001500 10001000使用年限使用年限n累计运行费累计运行费设备费用设备费用P-Ln总成本总成本年平均成本年平均成本1 12 23 34 45 56 67 7TtptC12000 6000 8000 80002000 6000 8000 8000 4500

19、 10000 14500 7250 4500 10000 14500 725025000 14500 39500 658325000 14500 39500 658312500 12500 25000 12500 12500 25000 18000 13500 31500 630018000 13500 31500 63008000 11500 19500 65008000 11500 19500 650034000 15000 49000 700034000 15000 49000 7000使用年数使用年数T1 12 23 34 45 56 67 7年运行费年运行费Cp20002000250

20、025003500350045004500550055007000700090009000设备余值设备余值LT1000010000600060004500450035003500250025001500150010001000v 设备的运营成本包括：能源费、保养费、修理费、停工损失、废次品损失等等。v 在静态计算时，设备的运行成本每年某种速度递增，称为设备的劣化。假定每年增长量是一样的，即经营成本为线性增长。v 假定运营成本发生在期末，每年的增加额为，设备使用年限为n年，则第n年时的运营成本为：) 1(1nCCn运营成本的初始值，即第1年的运营成本 111111nnn1nn*2n1n12P/

21、nPn1AC2nAC2 P0nCCCCCCTLLCdLTd设设备的初始运行费用为 ，低劣化值为则设备的年平均运行费用为：而每年的设备分摊费为则设备的年平均总费用为令，得第二节第二节 设备经济寿命的确定设备经济寿命的确定v 例：设有一台设备，购置费为8000元，预计残值800元，运营成本初始值为600元，年运营成本每年增长300元，求该设备的经济寿命。n*2 P2 8000 8007300LT第二节第二节 设备经济寿命的确定设备经济寿命的确定第二节第二节 设备经济寿命的确定设备经济寿命的确定2、设备经济寿命的动态计算、设备经济寿命的动态计算PC1C1+C1+2C1+（n-2）C1+（n-1）01

22、23n-1nLn为等额运营成本。；为等额年资产恢复成本式中：),/(),/)(),/(),/)(),/(),/(),/(111niGACiLniPALPniGACiLniPALPniGACniFALniPAPACnnnnnn在利率不为零的条件下，设备年等额总成本计算公式：在利率不为零的条件下，设备年等额总成本计算公式：（A/F,i,n）= （A/P,i,n）-i等额年总成本一般的计算式如下：年内的总成本现值。设备在式中：n),/(),/(),/(),/(1nnjjnnnTCniPAjiFPCniFPLPniPATCAC某设备某设备P P为为16,00016,000，其各年设备余值及运行费用如下

23、表所示，其各年设备余值及运行费用如下表所示，i=10%i=10%，求设备合理更新期。，求设备合理更新期。使用年数使用年数T1 12 23 34 45 56 67 7年运行费年运行费Cp2000200025002500 35003500 45004500 55005500 70007000 90009000设备余值设备余值LT1000010000 60006000 45004500 35003500 25002500 15001500 100010001 116000160009090909018181818960196012 2160001600049564956388338838598859

24、83 316000160003380338065126512769176914 416000160002391239195869586730673065 516000160001553155313002130026 616000160008488481695716957738573857 71600016000513513215742157475987598njj 1/, ,CP F i t使用年数使用年数T1 12 23 34 45 56 67 7年运行费年运行费Cp20002000250025003500350045004500550055007000700090009000设备余值设备余

25、值LT1000010000600060004500450035003500250025001500150010001000第三节第三节 设备更新方案的比较设备更新方案的比较一、寿命不等的更新方案分析一、寿命不等的更新方案分析例：目前正使用的设备是机器例：目前正使用的设备是机器A A，其残值估计为，其残值估计为20002000万元。万元。据估计，该机器还可用据估计，该机器还可用5 5年，每年使用费为年，每年使用费为12001200万元，第万元，第5 5年年末残值为年年末残值为0 0，现为该机器使用提出两种方案：，现为该机器使用提出两种方案： 方案甲：方案甲：5 5年后用机器年后用机器B B来代替

26、机器来代替机器A A，机器，机器B B的原始费用估的原始费用估计为计为1000010000万元，寿命估计万元，寿命估计1515年，残值为年，残值为0,0,每年使用费每年使用费600600万元；万元； 方案乙：现在就用机器方案乙：现在就用机器C C来代替机器来代替机器A A，机器，机器C C的原始费用估的原始费用估计为计为80008000万元，寿命为万元，寿命为1515年，残值为年，残值为0 0，每年使用费为，每年使用费为900900万元。万元。 已知利率已知利率10%10%，比较两方案，哪个经济效果更好？，比较两方案，哪个经济效果更好？（1 1）选定研究期为）选定研究期为1515年，考虑未使用

27、价值：年，考虑未使用价值：)(13856)5%,10,/)(10%,10,/(19155%,10,/12002000191560015%,10,/1000010515万元方案甲的费用现值为：的年度费用为：机器年，则用年，用年中机器方案甲：甲FPAPAPPCPAACBBAB故方案甲较好。万元方案乙的费用现值为：乙甲乙,)(1484515%,10,/9008000PCPCAPPC)(49855%,10,/15%,10,/100005万元为：年，到期末未使用价值还可用机器APPAB（2 2）选定研究期为）选定研究期为1515年，忽略未使用价值：年，忽略未使用价值：)(15050)5%,10,/)(1

28、0%,10,/(22285%,10,/12002000)(222860010%,10,/10000万元方案甲的费用现值为：万元的年度费用为：机器甲FPAPAPPCPAACBB故方案乙较好。万元方案乙的费用现值为：乙甲乙,)(1484515%,10,/9008000PCPCAPPC)(1385615050119415%,10,/49855万元折现为：年，到期末未使用价值还可用机器FPB（3 3）选定研究期为）选定研究期为5 5年年因信息不足，因信息不足，5 5年后替代年后替代A A的机器选型未知，则只的机器选型未知，则只能采用较短期间能采用较短期间5 5年进行研究：年进行研究：)(1952900

29、5%,10,/8000)(172812005%,10,/2000万元的年度费用为：机器万元的年度费用为：机器PAACCPAACACA：不考虑沉没成本；不考虑沉没成本；求出各设备的经济寿命；求出各设备的经济寿命；取经济寿命时，年度费用最小者为优选设备。取经济寿命时，年度费用最小者为优选设备。某设备目前的净残值为某设备目前的净残值为80008000元，还能继续使用元，还能继续使用4 4年，年，保留使用的情况如下：保留使用的情况如下：1 12 23 34 46500650050005000350035002000200030003000400040005000500060006000现有新设备可考虑

30、更新，原始费用为现有新设备可考虑更新，原始费用为3500035000元，经济寿元，经济寿命命1010年，第年，第1010年年末的净残值为年年末的净残值为40004000元，平均年使用费元，平均年使用费为为500500元，基准折现率是元，基准折现率是12%12%，问旧设备是否需要更换？，问旧设备是否需要更换？如需更换何时更换为宜？如需更换何时更换为宜？（1 1）先判断是否需要更换：）先判断是否需要更换：故旧设备应该更换。元元,)(23.65744%,12,/4%,12,/60003%,12,/50004%,12,/2%,12,/40001%,12,/30004%,12,/4%,12,/20008

31、000)(35.646650017698. 0322. 040003500050010%,12,/10%,12,/400035000ONONACACPAFPFPPAFPFPPAFPACPAFPAC（2 2）然后判断何时更换为宜：）然后判断何时更换为宜：换。新，所以不需要马上更年，旧设备经济寿命为年保留（元）（年保留（元）（年保留（元）（年保留（元）（ACACPAFPFPFPPAFPFPACPAFPFPFPPAFPACPAFPFPPAFPACPAFPFPACOOOO11423.65744%,12,/4%,12,/60003%,12,/50002%,12,/40004%,12,/1%,12,/30

32、004%,12,/200080004327.62183%,12,/3%,12,/50002%,12,/40001%,12,/30003%,12,/3%,12,/350080003288.58462%,12,/2%,12,/40001%,12,/30002%,12,/2%,12,/500080002154601%,12,/1%,12,/30001%,12,/650080001（2 2）然后判断何时更换为宜：）然后判断何时更换为宜：年后更换。故旧设备应用（元）（。故旧设备应该继续使用（元）（。故旧设备应该继续使用（元）（年：保留。故旧设备应该继续使用（元）（年：保留3,23.65744,27.62

33、183,88.584622,546011NONONONOACACACACACACACAC以上结论只说明旧设备用3年比马上更新来的经济，但是未排除以下可能：即旧设备用1年后进行更新比用2年后更新更经济，用2年后更新比用三年后更新更经济，因此在判断更新时点应逐年滚动比较。故旧设备应该继续使用）（元）（年：保留。故旧设备应该继续使用）（元）（年：保留,262801%,12,/400012. 0*50001%,12,/5000650022,154601%,12,/300012. 0*65001%,12,/6500800011ONOONOACACFAPAACACACFAPAAC年后更换。使用故旧设备应该

34、更换，即）（元）（年：保留2,371001%,12,/500012. 0*35001%,12,/3500500033ONOACACFAPAAC1 1、设备租赁、设备租赁u当公司的资金来源满足不了设备投资计划的要求，或者当公司的资金来源满足不了设备投资计划的要求，或者有些设备专业化程度高、结构复杂、价格昂贵，除了要有些设备专业化程度高、结构复杂、价格昂贵，除了要委托别人修理外，还存在着设备老化或使用要求变化的委托别人修理外，还存在着设备老化或使用要求变化的风险，这时可借助于直接购买之外的其他财务形式获得风险，这时可借助于直接购买之外的其他财务形式获得设备的使用权，资产租赁就是其中一种可行的途径。

35、设备的使用权，资产租赁就是其中一种可行的途径。u设备租赁设备租赁是指设备的使用者向出租者按合同的规定，按是指设备的使用者向出租者按合同的规定，按周期付一定的费用而取得设备的使用权的一种方式。周期付一定的费用而取得设备的使用权的一种方式。第四节第四节 设备租赁经济分析设备租赁经济分析2 2、常见的租赁方式、常见的租赁方式1 1）经营租赁）经营租赁u一般由设备所有者负责设备的维修、保养与保险，租赁的一般由设备所有者负责设备的维修、保养与保险，租赁的期限通常远远短于设备的寿命期，出租人和承租人通过订期限通常远远短于设备的寿命期，出租人和承租人通过订立租约维系租赁业务关系，承租人有权在租赁期限内预先立

36、租约维系租赁业务关系，承租人有权在租赁期限内预先通知出租人后解除租约。通知出租人后解除租约。2 2）融资租赁）融资租赁u融资租赁的租费总额通常足以补偿设备全部价值，并且租融资租赁的租费总额通常足以补偿设备全部价值，并且租约到期之前不得解除，期满后租赁设备的所有权无偿或低约到期之前不得解除，期满后租赁设备的所有权无偿或低于其余值转让给承租人，租赁期内设备的维修保养、保险于其余值转让给承租人，租赁期内设备的维修保养、保险等费用均由承租人负责。等费用均由承租人负责。3 3、租赁优缺点、租赁优缺点 1 1）优点）优点适合于财力不足的中小型企业，不需要大量资金；适合于财力不足的中小型企业，不需要大量资金

37、；采用租赁方式，可以避免由于无形磨损带来的风险；采用租赁方式，可以避免由于无形磨损带来的风险；灵活的维修方式；灵活的维修方式；避免由于负债过多带来的负面影响。避免由于负债过多带来的负面影响。2 2）缺点）缺点比自己直接拥有设备情况下要更多的费用；比自己直接拥有设备情况下要更多的费用；可能不如其他财务形式合算；可能不如其他财务形式合算；初期付款额度通常比较大；初期付款额度通常比较大；不管企业的现金流量和经营状况如何，都要按时付租金。不管企业的现金流量和经营状况如何，都要按时付租金。4 4、设备租赁经济分析、设备租赁经济分析u租赁净现金流量租赁净现金流量= =销售收入销售收入- -经营成本经营成本- -租赁费租赁费- -所得所得税税率（销售收入税税率（销售收入- -经营成本经营成本- -租赁费）租赁费）u购置净现金流量购置净现金流量= =销售收入销售收入- -经营成本经营成本- -购置费购置费- -所得所得税税率（销售收入税税率（销售收入- -经营成本经营成本- -折旧费）折旧费）例题：某企业需要某种设备，其购置费为例题：某企业需要某种设备，其购置费为 1010万元，打算使用万元，打算使用 10 10 年，残值为零。这种设备也可租到，每年租赁费为年，残值为零。这种设备也可租到，每年租赁费为 1600016000元。运元。运行费都是行费都是 12000