311经济评价方法ppt课件

1、第三章 经济评价方法 东北大学工商管理学院工商管理系刘军：83681853 办公室：管理楼518:jjxjjx508sina经济效果评价指标分类n按是否考虑时间价值分n 动态指标n 静态指标n按性质分见书第88页n比率性指标n价值性指标n时间性指标静态指标n静态投资回收期n差额投资回收期、差额投资收益率n折算费用n总折算费用n投资利润率、投资利税率、总投资收益率、资本金净利润率n资产负债率、流动比率、速动比率动态指标n净现值、净现值率n内部收益率n费用年值n费用现值n动态投资回收期n追加投资内部收益率n借款偿还期n利息备付率n偿债备付率3.1经济评价指标n3.1.1考察项目盈利能力的指标n3.

2、1.2考察项目清偿能力的指标n3.1.3反映项目可持续发展的指标3.1.1考察项目盈利能力的指标n3.1.1.1 静态指标n3.1.1.2 动态指标3.1.1.1静态指标n静态投资回收期n简单投资收益率n投资利润率、投资利税率、总投资收益率、资本金净利润率、资本金利润率n方案比较的静态指标n 差额投资回收期、差额投资收益率、折 算费用、总折算费用1、静态投资回收期n定义：以项目各年的净收益收回全部投资所须的时间。n净收益=利润+折旧n全部投资=建设投资+流动资金净现金流量累计OCGTnEFGC-总投资EF-寿命期结束时项目累 计净现金流量OG-建设期GF-生产期OT-静态投资回收期销售税金及附

3、加 折旧费、维简费、摊销费、 利息支出（生产期间） 销售收入 总成本费用 外购原材料、燃料及动力 工资及福利 修理费 经营成本 其他 利润总额 计算公式n计算始点：从投资开始建设时算起n判别标准：PtPc时，可以接受当年净现金流量对值上年累计净现金流量绝出现正值的年份数累计净现金流量开始1tP特例：投资项目每年的净收益相等时 R 0 1 2 3 I1 I2 为建设期为每年净收益为投资总额其中：IItTRITRIP例题某项目建设期3年，第一年投资2000万元，第二年投资3000万元，生产期14年每年净收益900万元，问项目静态投资回收期为多少？ 900 0 1 2 3 4 17 2000 300

4、0 56. 8390030002000ItTRIP书上例题4-1，4-2优点：经济意义直观易于理解，计算 简便缺陷：没有考虑投资回收期以后的收益， 没有考虑资金的时间价值2、简单投资收益率n投资利润率n投资利税率n总投资收益率n资本金净利润率n资本金利润率（1投资利润率方案可行基准投资利润率时，率评价标准：当投资利润流动资金建设期利息税固定资产投资方向调节建设投资项目总投资年产品销售税金及附加年总成本费用入年产品销售（营业）收利润总额项目总投资总额年利润总额或年均利润投资利润率%100(2)总投资收益率ROI方案可行基准总投资收益率时，益率评价标准：当总投资收流动资金建设期利息税固定资产投资方

5、向调节建设投资项目总投资利息支出利润总额息税前利润项目总投资平均息税前利润正常年息税前利润或年%100ROI（3投资利税率可行基准投资利税率时，率评价标准：当投资利税年产品销售税金及附加年利润总额年利税总额项目总投资总额年利税总额或年均利税投资利税率%100(4)资本金净利润率ROEn资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是一种带有垫支性盈利性的资金。可行润率时，基准资本金净利润率评价标准：资本金净利所得税利润总额净利润资本金年净利润或年均净利润资本金净利润率%100资本金利润率可行润率时，基准资本金利率评价标准：资本金利润资本金利润年利润总额或年均总额资本金净利润率%100某项目

6、建设期2年，第一年初投资1500万元人民币，第二年出投资2250万元。建设投资全部为银行贷款，年利率为10%。该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计生产能力，年产某产品1.5万吨，总成本费用2250万元。销售税金及附加按收入的14%计算。产品价格为2500元/吨。且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为750万元。若项目的全部注册资金为15000万元，问该项目的投资利润率、投资利税率、资本金利润率各是多少？ 750 25001.5 0 1 2 3 1500 750 经营成本+税金 2250 %6.5%1001500975%100%29.76%10050401500%100%19.34%

7、1005040975%100)(150022501.52500)(975%141.5250022501.52500)(5040750%)101 (2250%)101 (15002资本金年利润总额资本金利润率总投资年利税总额投资利税率总投资年利润总额投资利润率万元年总成本费用年销售收入年利税总额万元年销售税金年总成本费用年销售收入年利润总额万元流动资金建设期利息建设投资项目总投资某项目的建设一年，第一年年初建设投资5000万元，生产期流动资金需求为500万元，其中有150万元借款。建设投资中有1000万元借款，银行利率为8%。利润分配表如下，求总投资收益率和资本金净利润率。%36.32%1003

8、5040001580%100%38.47%10056002154.56%100)(580197495198000728007552300)(2154.569781198047128005812300)(60050050004%)101 (1000资本金年均净利润资本金净利润率总投资年均息税前利润总投资收益率万元）（年均净利润万元）（年均息税前利润万元流动资金建设期利息建设投资项目总投资3、用于方案比较的几个静态指标n(1)差额投资回收期Pan(2)差额投资收益率Ran(3)总折算费用I+PCCn(4)折算费用C+Iic 投资大成本低 投资大利润高 产出相同 成本相同 投资小成本高 投资小利润低

9、 （1差额投资回收期，优劣相等。，投资小的方案好；，投资大的方案好；比较标准：的收益，、方案、的成本，、方案、的投资，、方案、cacacaaaPPPPPPRRRRCCCCIIIIRRIIPCCIIP21212121212112122112212121例题：某建设项目有三个方案供选择，其投资与年经营成本如下：第一方案I1=100万元，C1=120万元；第二方案I2=110万元，C2=115万元，第三方案I2=140万元，C=105万元，Pc=5年，试选择最优方案。最优。所以方案优于方案，所以方案年；优于方案，所以方案年3; 2331051151101401221151201001103223)2

10、, 3(2112)1 , 2(CaCaPCCIIPPCCIIP（2差额投资收益率Ra ，方案优劣相等。，投资小的方案好；，投资大的方案好；比较标准：的收益，、分别为方案、的投资，、分别为方案、的成本，、分别为方案、cacacaaaiRiRiRRRRRIIIICCCCIIRRRIICCR21212121212112121221212121%100%10095页例4-4 750 4500 5250 600 150 0 - 750 方案一。于所以投资大的方案二优cacaiIICCRPCCIIP%2045005250600750%10056007504500525012122112(3)总折算费用I+PCC比较标准：越小越好投资大的方案好，时，112221122112CPICPICPCPIIPCCIIPccccca(4)折算费用 C+icI比较标准：越小越好221112211221IiCiICIiIiCCiIICCRccccca97页例4-5,4-6 750 4500 5250 600 经济效果优于一。，所以方案二的因为（元）（元）折算费用：的经济效果优于一。，所以方案二因为（元）（元）总折算费用：2211221122112211123052