中小物流企业融资模式的创新研究——基于物流金融

1、中小物流企业融资模式的创新研究基于物流金融 技术经济与管理研究 年第 期中小物流企业融资模式的创新研究基于物流金融石永强,张智勇,杨 磊华南理工大学经济与贸易学院,广东 广州 摘 要:近年来,物流金融作为一个金融创新业务在我国开展迅速,已成为物流企业和金融机构拓展开展空间、增强竞争力的一个重要领域,也为中小企业提供了新的融资渠道。中小物流企业在日常运营流动资金、应收账款账期、设施设备的资金投入等方面都面临着相应的资金压力。但由于中小物流企业经济效益较低、装备落后、规模小、可供抵押资产少、信用较低等问题,中小物流企业面临的融资渠道十分狭窄,为了解决中小物流企业的融资困境,需要在物流金融条件下对中

2、小物流企业融资模式进行创新。联保融资、池融资和供给链金融三种创新性的中小物流企业融资模式不失为十分理想的选择,也为中小物流企业解决融资难问题提供了理论依据。关键词:中小物流企业;物流金融;联保融资;池融资;供给链金融中图分类号:. 文献标识码: 文章编号: ? ? ?, , :, . . ., , . . , , , ,., ., .: ; ; ; ;、 引言 小企业开展与民间金融互动关系问题进行了实证分析,并指近年来,中小物流企业的融资难问题日益突出;如何运用 出,政府需要建立多元化的中小企业融资效劳体系,引导民间物流金融这一创新性金融产品成为中小物流企业效劳一个值得 金融组织逐步演化为标准

3、化运作的、定位于中小企业融资效劳探究的问题,国内的研究主要集中在对中小企业融资问题上。 的民营金融机构,才能从根本上解决中小企业融资问题田。林周好文 对我国中小企业的关系融资特征进行了实证 海 通过对银行与中小企业的调研分析,尝试以商会或行分析及模型检验。并在关系型融资制度化所需条件和现实障碍 业协会作为信用中间人和担保人实现银行对中小企业的信贷,的根底上,提出了相机治理对策】。郭斌 温州为例对中 提出了以民间商会作为信用效劳中介的中小企业信贷新模式。收稿日期:? 基金工程:国家自然科学基金 ;广东省软科学研究方案工程。作者简介:石永强 一 ,男,山东平度人,博士研究生,研究方向:港口管理、物

4、流金融、物流优化;张智勇 一 ,男,湖北浠水人,副教授,博士,主要从事供给链管理、物流金融研究;杨 磊 一 ,男,山东泰安人,副教授,博士,主要从事供给链管理、物流金融研究。中小物流企业融资模式的创新研究马鸿杰以三大集群为例,得出企业的盈利能力、有无充 行先配送再收款,这样就产生了大量的应收账款;三是设施设备的投入压力,物流行业是资金密集、劳动力密集、技术密集足抵押物、企业所在地产业集群化程度是影响中小企业信贷融的行业,网点建设、运输、装卸设备以及企业信息化建设,需资能力的重要因素,提出了可以通过中小企业的集群化开展破解中小企业融资难的困境 。刘敏 深入分析了中小企业融 要大量投入;四是业务保

5、证金和押金所占压的流动资金压力,物流企业与货主企业签订合同时,为防止货物在运输途中发生资难的原因,归纳总结我国目前存在的四种中小企业贷款模意外,局部货主企业需要物流企业缴纳一定数额的保证金,一式,结合我国经济金融实际,提出了政府应该放松金融管制,构建多层次金融效劳体系,成立专门的政策性金融机构,开发 些物流企业向铁路、民航等部门包车、包机,也需要支付预付款或押金。中小企业贷款信用评分技术,完善中小企业贷款模式等创新性中小物流企业融资渠道分析的政策建议目。李华民 在其研究中指出,金融危机只不过中小物流企业的融资方式主要有内源融资和外源融资,如加重了中小企业融资的难度,但并不是问题的根源,解决中小

6、图 所示,具体分析如下:企业融资难的问题,根本在于中小企业主动的信用积累,中小企业信用集群理念可以帮助中小企业加速信用积累 。由此看来,目前理论分析主要是关于中小企业融资问题的研究,针对中小物流企业的实际情况去制定相应的对策还缺少一定的理论根底。本文总结了物流金融的开展现状和中小物流企业的融资困境,创新性的提出几种中小物流企业融资模式,为中小物流企业解决融资难问题提供了理论依据。二、中小物流企业开展物流金融的背景分析.物洗金融的开展现状随着我国现代化进程日益加快,物流产业在不断的升级。年,国务院印发了 ?物流业调整和振兴规戈?,在该规划的推动下,我国现代物流产业得到了进一步的开展。物流金融业务

7、被广阔物流企业抢先引入到物流管理过程。图 中小物流企业融赍方式对于第三方物流企业来说,其对于物流金融的需求表达在两个方面:一方面,面对当今物流的全球化和网络化的不断内源融资。内源融资又称为内部融资,是指企业从其内提高,市场对于结算和支付等金融效劳的要求也随之提高;另部融通资金,以扩大再生产。内源融资是最根本的融资方式,一方面,在全球化的背景下,国外很多大型物流企业人驻我没有内源融资,也就无法进行外源融资,内源融资在企业融资国,而我国大量存在的第三方物流企业大多面临着规模小、服中处于重要地位。然而,在我国物流企业中普遍存在 “重消务功能单一等问题,实行物流金融效劳,能够扩展第三方物流费,轻积累的

8、倾向,中小物流企业经济效益较低,所得利润企业的效劳范围,增加物流企业的盈利空间。实践中,中小物分配中用于企业开展的资金比拟少。因此我国当前中小物流企流企业在实施物流金融的过程中充当着第三方监管人的角色,业内源融资比例不高,用于自身开展的资金明显缺乏。企业只成为了金融机构贷款给中小企业的中间人。而中小物流企业自能求助于外源融资来推动物流企业的开展。身却面临着严峻的融资难的问题,物流金融解决了广阔中小担保公司。担保公司是当资金需求方提出需求后,在风企业的需求,却无法为作为中间人的中小物流企业解决融资难 险可控的情况下,向银行等金融机构提供第三方担保。担保公的问题。司相对于银行来讲,在风险控制上一般

9、也要求资金需求方提供.中小物流企业面临着融资难问题反担保资产,但与银行相比更注重实质,在手续办理、抵押物中小物流企业的融资需求选择上比银行范围广,但仍需要资产 或债权等 抵押,而对物流企业是我国国民经济中的一支重要的力量,当前,物 普遍轻资产运作的第三方物流企业来说,可抵押的实体资产并流企业在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、鼓励民间投不多。在我国,由于担保公司针对物流企业设计的风险评估方资等方面,发挥着越来越重要的作用。我国已登记注册的物流法不健全,业务品种不多,中小物流企业和担保公司之间的合作一直停滞不前。企业有七十多万家,创造了 %以上的国民经济生产总值,其平均年增长速度超过 %。所谓

10、中小物流企业,职工人数 债券融资。债券融资根据发行方式可分为公募发行和私人以下,或销售额万元以下。按照这一标准,我国约有 募发行。公募发行是由承销商组织承销团将债券向广泛的不特%的物流企业为中小物流企业。 定投资者发行,对发行主体的资质、信用、信息披露等要求均我国中小物流企业的资金压力表达在以下几个方面:一是 比拟严格,很多中小物流企业并不能满足其条件,因此不可日常运营流动资金的需求压力,如人员工资、过桥过路费、购 行。私募发行,又称为定向发行,即面向少数特定投资者发置和维修费、燃油费、设备租赁费、物流业务外包的垫付款 行,由发行主体和投资人商量发行细节,可为中小物流企业等;二是客户应收款账期

11、压力,物流企业为了抢占市场往往实 “量身定做。 技术经济与管理研究 年第 期融资租赁。融资租赁是指当物流企业需要添置设备时,.联保融资企业不是向金融机构直接申请贷款来购人设备,而是委托租赁所谓联保融资是指假设干家中小物流企业签订相关协议,结公司根据企业的要求和选择代为购入所需要的设备,然后物流成一个联合体,提供一定金额的联保基金,成员之间互相为贷企业以租赁的方式从租赁公司手里租赁设备来使用,从而到达款提供连带责任保证,以保证从银行获得贷款。在联保融资的融资的目的。当前国内一些物流企业往往采取融资租赁方式购过程中需引人物流协会、银行委托物流协会对联合在一起的物置运输车辆及装卸储存设备,物流企业采

12、用这种方式融资可享流企业整体按照相关标准进行评估,假设评估结果符合标准,银受国家投资减税、加速折旧等优惠政策,可以获得合理避税、行才会给予融资。在这种模式下,多家物流企业互为担保,引降低费用和加速设备更新步伐等好处。入物流协会的方式有效降低了融资的风险,加大了银行融资的民间借贷。使用民间借贷的融资方法,物流企业可以 可能性。联保融资的流程如图 所示。向亲友、关系密切或者是通过中介机构担保的客户进行借贷,.物流企业联合在一起个人、小额贷款公司、典当行、担保公司、自发性金融与产业向银行申请贷款并提供联保基金;协会组织广泛的参与进来,能够满足中小物流企业短期借贷.银行委托物流协会对的需求。但是,民间

13、借贷也具有一些自身无法克服的缺点,例物流企业进行评估;.物流协会对物流企业如政府难以管理、容易被不法分子利用、抗风险能力比拟弱进行评估:.物流协会将评估结果等。而且民间借贷方式利率较高,风险较大,可供贷款的资金告知银行;也较有限。 .假设物流联合体符合银行的标准那么给予物流企幸 回 股票融资。股权融资是指企业采用自己出资、政府有关业贷款。部门投资、吸收直接融资、与其他企业合资、吸引投资基金以田 联保融女流程田及公开向社会募集发行股票等方式,通过出让企业的股权来为企业融得资金的经济活动。发行股票可以提高公司形象,增强实践中,目前宁波市某银行推出的 “物流直通车信贷融竞争力,并有利于转变企业经营机

14、制,建立现代企业制度。融资业务,将按等级上下给予企业贷款利率逐级优惠。只要物流资本钱较高,容易分散控制权。然而纵观国内已经上市的物流企业具有宁波物流协会会员资格,并依据 ?物流企业分类与评企业,大多是像中国远洋、中储股份、中外运开展一样的大型估指枥 国家标准,经国家物流企业综合评估委员会评估认定国有企业,中小物流企业远远不是资本市场的主角。到达国家 级标准。该贷款模式整合银行、物流协会、企业三银行贷款。针对物流企业,银行贷款有信用贷款、担保方资源,借助联保金、企业互保、三方协议等机制,帮助优质贷款和抵押贷款。信用贷款是指银行完全凭借借款人的良好信中小物流企业获得银行贷款。假设干家物流企业自愿组

15、成一个联用而无需提供任何财产抵押或者第三方担保而发放的贷款;担合体,提供一定的联保基金,只要到达标准,银行按联保金额保贷款是指银行要求借款人根据规定的担保方式提供贷款担保的假设干倍产生一个最高额担保授信额度,专为物流企业提供保而发放贷款;抵押贷款指借款者以一定的物品作为抵押品保证证担保。一向银行取得的贷款。贷款到期,借款者必须如数归还,否那么银另外,还可以将联保融资进行推广。近几年,我国大大小行有权处理抵押品,作为一种补偿。小的物流园区如雨后春笋般出现在各个城市,物流园区聚集了对于信用贷款而言,以借款人信用和未来现金流量作为还很多的中小型物流企业,物流园区可以以一个整体向银行申请款保证。我国现

16、有的信用评级体系以企业资产为重点。中小物贷款为物流企业提供统一授信,解决中小物流的融资需求。圈流企业总体技术装备落后,大局部企业仓库采用租赁方式使.池融资用。即使大多数中小物流企业拥有绝对的偿债能力,以现有的所谓 “池融资是指企业只需要将日常小额、分散的应收信用评级体系也很难获得贷款。对于担保贷款而言,物流企业账款集合起来,形成具有相对稳定的应收账款余额 “池并将由于自身开展的限制,经济效益普遍低下,依靠自身的实力不其转让给银行,无需额外提供任何抵押和担保,就可以据此获足以提供担保,而且担保连带责任重大,很少有单位或个人愿得一定比例金额的融资。池融资业务可以覆盖企业所有的应收为物流企业提供担保。对于抵押贷款而言,在办理财产抵押过账款领域,包括票据池融资、发票池融资、国内保理池融资等程中,抵押登记和评估费用较高,而贷款抵押率较低。一般房等、出口退税池融资、出口应收账款池融资等等。它能够全面产抵押率为 %,生产设备抵押率为 %左右,动产抵押率为盘活企业频繁发生的各类分散账款、保障企业的资金流动。%一 %,而专用设备抵押率只有 %,物流企业的资产主要对中小型物流企业来说,为了增加市场份额,提高市场由专用设备构成,显然贷款抵押率明显较低。占有,物流企业需要承诺给客户先配送货物再