任务三-关于中央银行独立性的变量

1、关于中央银行独立性的变量 为了比较中央银行的独立程度。 Alex Cukicrman把涉及中央银行独立性的所有变量（因素）分为四组并予以量化。这四组变量是：(1)与中央银行行长人选的任命、任期及离职程序有关的变量。(2)有关中央银行执行的政策同政府目标发生冲突时如何解决问题的变量。(3)涉及中央银行最终政策目标的变量。(4)关于限制中央银行向政府或公共部门提供融资的变量。为简便起见，将以上四组变量以英文缩写字母表示即为： 第一组变量：CEO(Chief Executive Officer) 第二组变量：PF(Policy Formulation) 第三组变量：OBJ(Final Objecti

2、ves) 第四组变量：LOL(Limitations On lending)上述每组变量中包括若干个变量，而每一个变量又可以分成不同数目的项目内容。根据每个变量包括的项目的数目，按从0到1之间的数字进行等分排列编码。使用的方法是：假定N为变量的个数，则把0，1区间分成N-1个相等的部分。例如，N 4，则将0，1区间分成3个相等部分，则相关数字排列依次是 0、033、066、1，用以表示中央银行独立程度的不同水平，数字越小(如0说明对应的独立程度越低，反之数字越大(如1) 则表明独立程度越高。 中央银行独立程度指数 =0.2×CEO+0.15×PF+0.15×OBJ

3、+ 0.5×LOL 第一组变量CEO=（1+2+3+4）/4 变 量 变量项目对应的独立性含义 独立性数值1行长的任期 大于8年 1 小于8年但大于或等于6年 075 等于5年 050 等于4年 025 小于4年 02由谁任命行长 中央银行决策委员会 l 来自政府、议会及央行人员组成的委员会 0.75 立法机构(议会) 0.50 行政机构(政府部长会议或内阁会议) 025 总理或财政部长 03行长的离职程序 没有离职程序(到期中止) 1 只能因非政策过失离职(如违法) 083 央行决策委员会决定是否离职 067 因政策过失由立法机构解职 050 立法机构可以无条件解职 033 因政策

4、过错由行政机构解职 017 无条件地由行政机构解职 04行长是否被允许 法律禁止行长出任任何政府职务 1 担任其他职务 除非政府同意否则行长不允许担任政府公职 05 法律不禁止行长担任其他职务(公共或私人部门) 0 第二组变量 PF=0.25×1+0.5×2+0.25×3变 量 变量项目对应的独立性含义 独立性数值1谁制定货币政策 央行单独制定 l MONOPOL 央行与政府对货币政策共同决策 0.66 央行参与政府对货币政策决策时只起咨询作用 0.33 由政府单独制定 02政府的指示及其 央行依法律确定的目标全权行事 1 冲突的解决 政府在规定的央行目标之外全权

5、行事 08 CONF 冲突解决由央行、立法机构及行政机构组成的委员会最后决定 06 立法机构对政策事务有最终决定权 04 行政机构按程序对政策事务有最终决定权 02 行政机构无条件地拥有政策权力 03央行在政府制定 是 1 财政政策时是否 起积极作用 否 0 ADV 第三组变量OBJ变 量 变量项目对应的独立性含义 独立性数值1央行目标的 规定物价稳定为惟一或主要目标，并且在 l法律规定 与政府发生冲突的情况下央行有权采取 政策措施实现这一目标 规定物价稳定为惟一目标 08 规定物价稳定及其与之相适应的目标 06 规定物价稳定及其与之可能冲突的目标(如充分就业) 04 法律中没有规定央行任何目

6、标 02 法律规定物价稳定之外的目标 0 第四组变量LOL=0.3×1+0.2×2+0.2×3 +0.1×4+0.2×LM变 量 变量项目对应的独立性含义 独立性数值1对央行提供 禁止向政府提供贷款 l 贷款的限制 允许向政府贷款但有严格指标控制(如不 066 LLA 超过政府收入的15) 提供贷款但无严格约束(如可以超过政府收入的15) 033 没有法律限制，由央行与政府定期协商 02对央行证券 同上 融资的限制 LLS3谁决定贷款 央行决定对政府贷款的条件 1 融资条件 贷款条件由法律规定或央行根据法律授权决定 066 LDEC 法律规定由

7、央行与政府协商决定贷款条件 033 行政部门单独决定并强迫央行执行 04从央行获得 只有中央政府才能从央行借款 1 融资的借款 中央、地方政府及其他行政机构皆可从央行借款 066 对象范围 在基础上公共企业也能从央行借款 033 LWIDTH 包括私人企业在内的所有机构都可从央行借款 0 LM= (TTYPE+ LMAT+ LINT+ LPRM)/45贷款的限制 绝对数量限制 1 方式 以央行的资本金或负债的一定比例为限 066 TTYPE 以政府收入的一定比例为限 033 以政府支出的一定比例为限 06贷款期限 央行贷款期限最长为6个月 1 LMAT 央行贷款期限最长为1年 066 央行贷款期限最长可超过1年 0.33 央行贷款期限没有法定上限 07对利率的限制 央行按市场利率提供贷款 1 LINT 央行对政府贷款利率不能低于定下限 075 央行贷款利率不能超过一定上限 05 对央行贷款利率没有法律明确规定 055 法律规定央行对政府贷款不收利息 08对央行向级市场融资 禁止央行在一级市场购买政府债券 1 LPRM 不禁止央行在一级市场购