企业现金流量控制的对策探析

1、企业现金流量控制的对策探析摘要在市场条件下，的现金流转情况在很大程度上着企业的生存和。企业现金充裕，就可以及时购进必要的材料物资和固定资产、及时支付工资、偿还债务、支付股利和利息等；反之，轻则影响企业的正常生产经营，重则危及企业的生存。因此，现金流量信息已经成为财务治理与企业战略的一个重要方面，受到企业治理者、投资者、债权人以及政府监管部分的关注。本文站在企业视角，对现金流量治理与控制的目标、及其具体对策进行，以期达到现金治理的良性循环、实现企业的战略目标的目的。关键词现金流量；经营活动；现金流量控制；现金预算现金是一种稀缺资源，在企业经营过程中，从现金的投进到整个生产过程以及销售的实现直至现

2、金的回收，在这一系列环节中现金流量的充足性及其有效性终极将影响到企业的生存、发展。纵观企业的发展史，我们不丢脸出，固然那些经营失败的企业有着这样或那样的失败原因，但它们终极都会表现为由于缺乏足够的现金而陷进财务危机，以至最后不得不退出市场的舞台。因而以实现企业的战略目标为着眼点，进行资源的组合和配置，加强对现金流量的控制是十分必要的。一、现金流量控制的目标（一）现金流量控制的总体目标对企业而言，现金流量控制基本目标是为了确保其企业资金循环与周转的需要，保证现金的活动性以及财务的灵活性，为企业商品经营与资本运营服务，以达到公道的效益预期。企业现金流量控制的具体子目标应体现在如下几方面：1 满足营

3、运需求的充足的现金流量。2 现金流量的营运效率高。企业通过增加现金流进和控制现金流出来取得日常经营和自身扩张所需要的资金，保持良好的财务状况。3 规避风险，使持有资金风险降低。在企业的资金流转、现金与非现金资产的转化过程中，任何导致企业经济损失、使企业价值降低进而影响企业生存发展的风险，都是应当进行规避和控制的。4 创造资金价值。即运用财务操纵模式及技巧，不论是经过套利、资金市场或外汇市场以所谓的“财务杠杆原理”，于高风险环境中博取高报酬，替企业创造更高的价值。一般地，现金流量控制的失败最直接地体现在不能以现金或“现金资产”（在这里特指被债权人所接受的用来偿还债务的除现金以外的期货资产，如房屋

4、、机器设备、产成品等）偿还到期债务而导致破产危机。因而在一定时期内对现金流量控制的最低要求至少是能以现金或“现金资产”偿还到期债务；而在一个较长期限内对现金流量控制应能够实现企业现金流量的充足性和有效性目标。二、现金流量控制的方法及其具体措施（一）规范基础治理对现金流量进行控制的第一步就是要规范基础治理，制定出涵盖企业的各项工作的标准，形成企业治理标准化体系。企业要公道配置活动资金，安排好活动资金的张罗、投放。分配、使用和回收工作，控制现金占用量，有效运用资金，降低资金本钱，并加强现金流量的和考核。财务部分要建立活动资金主要经济指标台账，提供规范的现金流量报表，使治理者能据以监控活动资金的运作

5、情况，随时了解现金流量、库存积存、销售、应收账款等情况，分析自身的偿债能力、资金周转能力和获利能力。（二）编制现金预算在规范基础治理的条件下，通过对企业的内、外部环境、生产能力、产销状况的分析、猜测和决策，进行预算控制，是实施现金流量控制的基础与关键。现金预算或现金流量预算是对预算期内的现金流进与流出以及余额所作的具体猜测，它是根据其他预算、资本性筹资以及资本性支出计划编制出来的。预算通常覆盖一年，并按月或季度划分为若干个较短时期。从广义上来说，现金预算的编制是在编制销售收进、销售本钱及利润预算的基础上，考虑到信用期和提前付款等因素后，将这些预算中的收和支出项目转化为现金流量而得到的；同时现金

6、预算也考虑到投资活动及筹资活动的现金流进和流出。实施预算可以使企业的总体目标得以分解、落实，使其可以按照各自承担的预算任务、现金流量指标，公道安排部分的业务工作；现金预算有利于控制各经营环节现金流量，编制预算使现金流量控制有客观可循的依据；执行预算可对实际服务预算的差异进行分析纠正，保证预定目标的顺利实现；长期现金流转预算的编制，既是企业进行投资项目经济效益决策的依据，也是企业公道安排资金张罗，使资金在时间上和数目上满足投资的需要，保证项目顺利完成，尽早产生投资效益的依据。（三）建立控制的指标体系，确定考核标准企业所有的风险都在财务风险中得到集中体现。企业的现金流进一旦不足以偿还到期债务现金被

7、到期债务“挤兑”，企业财务便掉进了活动性陷阱，并可能招致破产诉讼。因此建立控制指标对于保障企业的持续经营从而实现企业的目标是十分重要的。构建企业现金流量控制的指标体系应充分考虑市场、和诸方面等风险因素，能够实现企业的持续经营和长期盈利，其运用能够有利于实现企业的战略规划、有效地防范控制企业的财务风险。同时又要考虑到控制的本钱及其可操纵性，务求使该指标体系的简便易行。对现金流量进行控制，企业要在事前了解影响现金流量治理活动的因素及影响方式和影响程序，这必须依托于现金流量分析来实现。本文拟以企业经营活动现金净流量为核心，建立一套企业现金流量控制指标体系，与现金流量预算相互配合从而实现对现金流量的有

8、效的、动态的控制。1 现金流量结构指标维持收支的动态平衡是企业持续经营的基本条件。保持企业公道的现金流量结构是企业发展的基础，现金流量的结构包括流进结构、流出结构和流进流出比分析。比如：经营现金流进量与现金总流进量之比、经营活动现金流进量与经营活动现金流出量之比等指标。通过对该类指标的分析、控制，能够判定企业的现金流量结构的公道性。2 偿债能力的指标能否偿还到期债务，是一个企业能否持续经营的根本，也是企业为股东创造价值的条件。企业偿债能力主要取决于获取的现金。通过对该类指标的控制，能够有效地控制企业的偿债风险。（1）现金比率现金比率=现金活动负债现金比率可用来衡量活动资产的质量，由于活动负债期

9、限短（通常不超过一年），很快就需要用现金来偿还，假如企业手中没有一定量的现金储备，在债务到期时就轻易出现题目。因而企业保持适度的现金比率，可以保证短期偿债的需要。过低的现金比率会使企业的偿债风险加大；过高的现金比率会使资产过多地保存在盈利能力最低的现金上，固然没有偿债风险，但降低了获利能力，因而该比率应保持在适当的范围内，企业可参照同行业的水平来确定。（2）到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量（本期到期的债务本金 现金利息支出）该指标是将真正能用于偿还债务的现金净流进与到期债务相比较，来反映偿还债务的能力。一般该比率应大于1.（3）现金流量比率现金流量比率=经营活动现金

10、净流量活动负债这个指标反映本期经营活动产生的现金净流量对活动负债的倍数。在正常的生产经营情况下，企业当期取得的现金收进先要满足生产经营活动的支出，然后才能满足偿还债务的支出。企业的活动资产承担着活动负债，但活动资产的变现具有一定的柔性，活动负债的到期偿还却要刚性得多。因此真正支撑着活动负债的是企业的经营活动现金流。与一定规模的现金流量相适应的只能是一定规模的活动负债，超过其比例关系所答应的规模，短期内财务便可能出现危机。企业通过将本企业的财务风险指标与同行业均匀水平进行比较，或者与标准水平进行比较，就可正确预估到未来一个年度内遭遇“活动性陷阱”的可能性，从而未雨绸缪。因而将现金流量比率控制在一

11、定范围内，对于防范企业的偿债风险，进步企业的偿债能力具有较大的意义。（4）现金净流量负债总额比率现金净流量经营活动债务现金净流量负债总额比率=经营活动现金净流量债务总额该比率用以衡量企业以年度的经营活动现金净流量偿付全部负债的能力，反映了企业的综合偿债能力，即按照当年的现金净流量需要多少年才能付清所有的债务（不考虑时间价值的），该比率越高，企业承担其债务总额的能力越强。从上讲，所有负债都将变成活动负债并需要用当期现金偿还。因此，一定的经营活动现金流量规模，同样也只能支撑相应一定量的总债务规模。假如总债务规模过大。超过经营活动现金流量的支撑能力，企业早晚会掉进“活动性陷阱”。通过将本企业指标与同

12、行业均匀水平或标准水平进行比较，就可预估未来若干会计年度内遭遇财务危机的可能性，提前进行财务调整加以防范。这四项指标值与同业均匀数据相比，比率越大偿债能力越强，承担债务的能力也越强。3 现金充足性及财务弹性指标该类指标反映现金活动能否满足需要，以及在此基础上企业进一步适应环境变化和利用投资机会的能力，这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。假如现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。（1）现金流量充足率现金流量充足率=经营活动现金净流量（长期负债偿付额 固定资产购置额 股利支付额）现金流量充足率用来衡

13、量企业是否能产生足够的现金以偿付债务、进行固定资产再投资和支付股利。假如比率小于1，则需依靠其他来源（融资和处置资产）来支付。为避免重复性和不稳定因素的影响，可以将扩展为一年以上。（2）现金流量适当比率现金流量适当比率=经营活动现金净流量（资本支出 存货增加额 现金股利）该指标说明企业所得现金维持和扩大生产经营规模的能力。当其值大于或即是1时，表明企业从经营活动中得到的现金足以应付各项资本性支出和现金股利的需要，不用再对外筹资。4 收益质量指标收益质量指标，主要是表明会计收益和净现金流量的比例关系，即企业所确认的账面收益中有多少是可以实现的。不管现金流进发生在收益实现之前还是实现之后，企业所有

14、的收益只有在引起现金流进以后才具有了真正的价值。企业的收益质量影响着企业的价值，而收益与现金流量的匹配程度则决定了该企业的收益质量。当收益引起的现金流量不能维持经营或收益带来了账面利润但并未相应增加现金流进时，这种利润是低质量的；从自身以及实现战略目标的要求来看，能够带来持续而稳定的现金流进的收益才称得上是高质量的。（1）现金营运指数现金营运指数=经营现金净流量经营所得现金其中，经营所得现金是指经营活动净收益与非付现用度之和，经营活动净收益即是净收益减非经营收益。若该指数小于1，说明收益质量不好，有一部分经营收益己实现而未能收到现金。（2）现金收益比率现金收益比率=经营现金净流量净利润这个指标反映在企业实现的收益中，现金收益所占比重的大小，即当期实现的净利润中有多少是有现金保证的，这个指标对于衡量企业的利润质量有着极为重要的意义。设计这个指标时。假如考虑到当期的利润中有一部分是由非付现本钱减折旧产生的，而这部分本钱终极还是要用现金来补偿，因此可以在经营现金净流量中扣除折旧用度