2022年资产评估师《资产评估实务（二）》考试题库大全-中（多选题2）

1、2022年资产评估师资产评估实务（二）考试题库大全-中（多选题2）多选题1.甲公司为了扩大市场占有率，决定并购乙公司，聘请某资产评估机构对乙公司的内外部环境进行了SWOT分析。下列各项中，属于乙公司内部优势的有（）。A、高效的内部控制体系B、低竞争力的无形资产C、与供应商良好的伙伴关系D、市场需求增长强劲E、供应商的谈判能力提高答案：AC解析：低竞争力的无形资产属于内部劣势；市场需求增长强劲属于外部机会；供应商的谈判能力提高属于外部威胁。2.价格指数是衡量一般价格水平变化的指标，分为（）。A、消费物价指数B、批发物价指数C、生产者价格指数D、国民生产总值平诚指数E、E原材料价格指数答案：ABC

2、D解析：价格指数又分为消费物价指数、批发物价指数、生产者价格指数和国民生产总值平械指数。3.每个行业都会经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程一般可以分为（）。A、初创阶段B、循环阶段C、成长阶段D、成熟阶段E、衰退阶段答案：ACDE解析：每个行业都会经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程一般可以分为四个阶段，即初创阶段（幼稚期）、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。4.美国埃森哲咨询公司通过对70家企业的盈利模式进行研究，发现成功的盈利模式至少具有三个共同的特征，下列各项中，属于成功盈利模式特征的有（）。A、独特的价值B、难以模仿C、脚踏实地D、一心一意E、全身投入答案：ABC解析：美

3、国埃森哲咨询公司通过对70家企业的盈利模式进行研究，发现成功的盈利模式至少具有三个共同的特征：（1）独特的价值。独特的价值可以是新的思想，但更多时候是产品和服务的独特组合。这种组合或者可以向客户提供额外的价值，或者使客户能用更低的价格获得同样的利益，或是用同样的价格获得更高的利益。（2）难以模仿。企业能够通过自己的创新管理建立自己的利润屏障，提高行业的进入门槛，从而保证利润来源不受侵犯。（3）脚踏实地。把盈利模式建立在对客户行为的准确理解和假定之上。如果企业对自己的利润源、利润点等要素缺乏清晰的认识，对于企业利润从何而来以及顾客为什么乐于接受或不接受企业的产品或服务等关键问题都不甚了解，则明显

4、不具备成功的盈利模式。5.纳爱斯集团曾经提出“让雕牌洗衣粉一统天下”的宏伟目标，但是洗衣粉市场竞争日益激烈，越来越多的竞争者进入。下列属于其替代品的有（）。A、汰渍洗衣粉B、奥妙洗衣粉C、立白肥皂D、洗洁精E、超能肥皂答案：ABCE解析：替代品是指具有相同或相似功能的产品，其中一种产品价格的上升会引起另一种产品需求的增加。6.评估信息分析是从评估专业人员收集到的相关信息中，判断、测算出评估结论的论证过程，其基本要求包括（）A、相关性B、可靠性C、有效性D、合理性E、经济性答案：AD解析：可靠性是信息收集来源的原则，有效性、经济性是信息收集和筛选的原则。7.企业的资产、财务、经营管理状况资料涉及

5、的范围十分广泛，下列各项中属于资产和财务资料的有（）。A、资产配置B、资产规模C、资产利用D、资产优化E、资产质量答案：ABC解析：企业价值评估中需要收集并分析企业的资产配置、资产规模、资产利用、资产新旧、资产价值等反映企业资产状况的资料。8.企业价值评估过程中，固定资产中的机器设备重点收集并分析的资料包括（）。A、房屋建筑物的成新度B、利用率C、账面价值D、机器设备的成新度E、E技术先进性答案：BCDE解析：固定资产重点收集并分析的资料包括:房屋建筑物的成新度、利用率、账面价值等;机器设备的成新度、技术先进性、利用率、账面价值以及工艺水平等。题中列示的是机器设备，所以A选项不能选。9.企业价

6、值评估过程中，需要搜集的外部信息主要包括（）。A、影响被评估企业经营环境的外部因素的相关资料、评估对象所在市场的类似交易资料B、宏观经济状况及其未来前景C、企业的资产、财务资料D、被评估企业所在行业的竞争状况和发展前景E、证券市场、产权交易市场的总体情况，以及各类市场中可比交易案例的资料答案：ABDE解析：外部信息主要包括:影响被评估企业经营环境的外部因素的相关资料、评估对象所在市场的类似交易资料等。影响企业经营的外部因素主要有宏观经济状况及其未来前景，区域经济发展的状况及其特点，被评估企业所在行业的竞争状况和发展前景;市场交易资料则包括证券市场、产权交易市场的总体情况，以及各类市场中可比交易

7、案例的资料。10.企业价值评估面临的信息不对称问题的具体表现有（）。A、由于其传递的方法、路径等原因使相关各方获取信息的程度不一，获得时间也不同，导致信息不对称B、从影响企业价值的各项因素来讲，由于影响企业价值的各项因素的复杂性和不确定性，导致信息的不对称C、由于影响企业价值的各项因素与企业价值之间关系的模糊性，导致信息的不对称D、从影响企业价值的各项因素对于所有者或信息的提供者来讲，其掌握的信息资料比较多，而对于非所有者或信息的收集者则知之较少，这样也会形成信息的不对称E、企业价值评估中信息不对称的客观存在，必然要求评估人员要尽可能收集到完整、真实的信息资料答案：ABCD解析：E不属于不对称

8、问题的具体表现，属于信息不对称应采取的应对措施。11.企业价值评估信息收集和分析的意义有（）。A、企业价值评估的前提B、解决企业价值评估中信息不对称C、企业价值评估的基础D、解决企业价值评估中信息不完整E、解决企业价值评估中信息不真实答案：BC解析：企业价值评估信息收集和分析的意义有：企业价值评估的基础；解决企业价值评估中信息不对称。12.企业价值评估有关参数的预测不能违背相关法律法规，我国与企业经营密切相关的法律主要有（）。A、公司法B、合同法C、税法D、企业破产法E、公司登记管理条例答案：ABCD解析：我国与企业经营密切相关的法律有公司法机合同法、专利法机商标法、税法、企业破产法等。公司登

9、记管理条例属于法规的内容。13.企业价值评估中，分析的产业结构主要包括（）。A、产业结构B、分配结构C、产业布局D、产业组织E、E产业链答案：ACDE解析：产业结构包括产业结构本身，以及技术结构、产业布局、产业组织和产业链五个要素。14.企业价值评估中，分析的社会经济结构主要包括（）。A、产业结构B、分配结构C、交换结构D、消费结构E、土地结构答案：ABCD解析：社会经济结构主要包括五个方面的内容:产业结构、分配结构、交换结构、消费结构和技术结构。其中，最重要的是产业结构。15.企业价值评估中，行业分析的主要经济变量有（）。A、市场规模B、行业的消费人口C、市场增长率D、竞争范围E、企业的生产

10、能力答案：ABCD解析：行业分析的主要经济变量包括市场规模、市场增长率、生命周期阶段、竞争范围、竞争状况、消费者状况。16.企业实施成本领先战略可能面临的风险有（）。A、将目光集中于成本，可能会忽视消费者偏好的变化B、当产品发展到成熟期时，技术实力强大的厂家通过模仿，会减少产品之间的差异，降低企业差异化战略的效果C、当目标市场发生突变，企业可能陷入困境D、容易被竞争者学习模仿E、显著的技术变革可以消除企业的这种成本优势答案：ADE解析：成本领先战略面临的潜在风险如下：一是显著的技术变革可以消除企业的这种成本优势；二是容易被竞争者学习模仿；三是将目光集中于成本，可能会忽视消费者偏好的变化。选项B

11、属于差异化战略的风险。选项C属于集中战略的风险。17.外部信息主要包括影响被评估企业经营环境的外部因素的相关资料、评估对象所在市场的类似交易资料等，下列各项中属于企业外部信息的有（）。A、宏观环境因素B、经营计划C、行业发展因素D、以往交易情况E、产权交易市场答案：ACE解析：B、D属于企业的内部信息。18.完整的信息收集计划一般有三方面的内容，下列各项中属于这三方面的有（）。A、召集人员B、收集信息的内容C、选择资料的来源D、信息的收集方法E、信息的搜集渠道答案：BCD解析：完整的信息收集计划一般有如下三方面的内容：一是收集信息的内容。评估专业人员要确定信息收集的内容，明确收集的方法，有目的

12、地进行下一步的收集工作。二是选择资料的来源。信息收集、获取的出处。三是信息的收集方法。信息收集方法明确，这有助于在收集信息的过程中少走弯路，达到事半功倍的效果。19.下列关于SWOT分析说法正确的是（）A、SWOT中的"S"代表的是优势B、SWOT中的"w"代表的是劣势C、SWOT中的"0"代表的是威胁D、SWOT中的"T"代表的是机会E、SWOT中的"0"代表的是劣势答案：AB解析：SWOT分析中的"0"代表的是机会，"T"代表的是威胁。20.下列战略中

13、，属于发展型战略的有（）。A、转向战略B、横向一体化战略C、多样化战略D、放弃战略E、稳定型战略答案：BC解析：发展型战略一般包括横向一体化战略、纵向一体化战略和多样化战略。21.下列属于成功的盈利模式共同的特征的有（）。A、具有独特的价值B、难以被模仿C、脚踏实地D、都能获得垄断利润E、都能占据垄断地位答案：ABC解析：成功的盈利模式至少具有三个共同的特征:第一，独特的价值;第二，难以模仿;第三，脚踏实地。22.行业也会呈现周期性的特征，用于表达行业生命周期不同发展阶段的表述有（）。A、幼稚阶段B、低谷阶段C、成长阶段D、衰退阶段E、顶峰阶段答案：ACD解析：行业生命周期包括初创阶段(幼稚期

14、)、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。23.在对企业价值进行评估时，社会经济结构主要包括（）。A、消费结构B、技术结构C、交换结构D、产业结构E、收入结构答案：ABCD解析：社会经济结构主要包括五个方面的内容：产业结构、分配结构、交换结构、消费结构和技术结构。其中，最重要的是产业结构。24.在进行企业价值评估时，公开信息包括（）。A、商业化行业分析报告B、评估专业人员针对评估项目所进行的现场访谈C、证券交易所发布的相关信息D、企业的发展规划纲要E、年度工作总结答案：AC解析：评估专业人员针对评估项目所进行的现场访谈、企业的发展规划纲要、年度工作总结属于非公开信息来源。25.在进行企业市场需

15、求分析时，影响被评估企业市场需求的因素包括（）。A、质量优势B、消费者预期C、成本优势D、产品价格E、技术优势答案：BD解析：影响市场需求的因素具体体现在消费者偏好、消费者收入、产品价格、消费者预期等方面。26.在评估实务中，信息分析应注意的情形主要有（）。A、相关性B、合理性C、可靠性D、真实性E、完整性答案：AB解析：在评估实务中，信息分析应注意的情形主要是相关性和合理性。27.政府的宏观管理主要是通过(实现的。A、财政政策B、货币政策C、产业政策D、自贸区政策E、雄安新区政策答案：AB解析：政府的宏观管理主要通过财政政策、货币政策等实现，其他政策属于微观政策。28.处于成熟期的行业，其特

16、点包括（）。A、生产技术和工艺成熟B、市场需求稳定C、利润较低D、风险较小E、行业增长速度放缓答案：ABDE解析：成熟期的行业，利润较高。29.寡头垄断市场的主要特征包括（）。A、在一个行业中，只有很少几个企业进行生产B、它们所生产的产品有一定的差别或者完全无差别C、它们对价格有较大程度的控制D、企业可以自由进入或退出市场E、进入这一行业比较困难答案：ABCE解析：寡头垄断市场上，进入这一行业比较困难。30.企业价值评估中，行业的生命周期包含的阶段有（）。A、初创阶段B、成长阶段C、成熟阶段D、过度阶段E、衰退阶段答案：ABCE解析：行业生命周期包含的阶段有：初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退

17、阶段。31.我国宏观经济政策目标包括（）。A、促进充分就业B、物价基本稳定C、国际收支平衡D、经济稳定增长答案：ABCD解析：我国宏观经济政策目标包括：促进充分就业、物价基本稳定、经济稳定增长、国际收支平衡。32.下列经济变量中，企业价值评估时进行行业分析通常需要调查分析的有（）。A、市场增长率B、竞争状况C、生命周期阶段D、市场规模E、采购经理人指数答案：ABCD解析：行业分析是指对行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期和行业景气程度等内容的分析和预测。行业的主要经济变量有：市场规模、市场增长率、生命周期阶段、竞争范围、竞争状况、消费者状况。33.下列原则中，企业价值评估时收集和筛选信息应

18、遵守的有（）。A、相关性B、经济性C、有效性D、客观性E、公开性答案：ABCD解析：评估专业人员在进行信息的收集和筛选时，应把握相关性、有效性、客观性、经济性四个原则。34.下列属于常见的权属证明资料的有（）。A、房屋所有权证B、行驶证C、采矿许可证D、船舶所有权登记证书E、公司章程答案：ABCD解析：常见的权属证明资料主要有以下几类:不动产相关权属证明资料，如固有土地使用证、房屋所有权证、建筑工程施工许可证等;车辆等运输设备权属证明，如行驶证;采掘业企业特有的权属证明，如采矿许可证、勘查许可证等;森林资源资产特有的权属证明，如林权证;企业知识产权资产特有的权属证明，如专利权证书、商标注册证、

19、著作权(版权)相关权属证明;航运航空运输企业特有的权属证明，如船舶所有权登记证书、船舶国籍证书、飞机产权登记证、飞机国籍登记证、飞机电台执照等;权益形成的权属证明，如股权出资证明或股份持有证明、债权持有证明、有关产权转让合同，等等。35.评估专业人员在进行信息的收集和筛选时，应把握的原则有（）。A、相关性B、有效性C、客观性D、经济性E、可靠性答案：ABCDE解析：评估专业人员在进行信息的收集和筛选时，应把握相关性、有效性、客观性、经济性、可靠性五个原则。36.采用最直接的方法，用于评估企业净资产的收益额应选择（）。A、利润总额B、净利润C、利税总额D、营业利润E、净现值流量答案：BE解析：用

20、收益法对企业价值进行评估时，最直接的方法是使用净利润和净现值流量37.从投资回报的角度讲，企业投资资本收益体现的权益包括（）。A、所有者的权益B、劳动者的权益C、债权人的权益D、政府的权益E、消费者的权益答案：AC解析：企业的投资人分为权益投资人和债权投资人，投资资本收益只与他们有关。38.风险累加法求取股权资本成本的思路是股权资本成本等于无风险报酬率加上各种风险报酬率，各种风险报酬率包括（）。A、行业风险报酬率B、经营风险报酬率C、财务风险报酬率D、期望的价值风险溢价E、其他风险报酬率答案：ABCE解析：风险报酬率行业风险报酬率经营风险报酬率财务风险报酬率其他风险报酬率39.股利是企业向投资

21、者分配的利润，下列关于股利的说法正确的是（）。A、股利的发放是向企业所有投资者发放报酬B、股利是股权投资者的报酬，与债务投资人无关C、优先股股利一般定额发放，优先股股东比普通股股东有优先偿还权D、利润分配的顺序为:计算可供分配的利润，计提法定公积金，计提任意公积金，向股东支付股利E、企业出现亏损时，应当首先考虑用以后年度的税前利润进行弥补答案：BCDE解析：股利是对股权投资者发放的，与债务投资人无关，故A错误，B正确;优先股股利一般定额发放，优先股股东比普通股股东有优先偿还权，但优先股股东一般无表决权，C正确;利润分配的顺序先计提法定公积金，计提任意公积金，向股东支付股利，企业可自行决定是否分

22、配股利，没有强制要求，D正确。企业出现亏损时，应当首先考虑用以后年度的税前利润进行弥补，其次是以后年度的税后利润或法定盈余公积，最后是实收资本弥补亏损，但用法定盈余公积或实收资本弥补亏损时必须由董事会提议，并经股东大会批准。40.股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值，并认为到手的股利比用于再投资的留存收益更有价值，股东投资股票的根本目的在于获取股利，在永久持有股票的条件下，股利是股东投资股票获得的唯一现金流量。下列关于股利折现模型说法中正确的有（）。A、股利折现模型的应用，要求标的企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期能够分得的股利金额做出合理预测B、一般而言，在非常增长

23、阶段，股利支付率较低;在稳定增长阶段，股利支付率较高C、股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估D、对缺乏控制权的股东部分权益价值的评估时，可以将非经营性资产、负债和溢余资产从被评估企业中分离出来单独进行评估后，再乘以特定股东的持股比例加上股利折现值E、在对股东预计能够分得的股利进行预测时，若被评估企业已制定对非经营性资产、负债和溢余资产的处置及分配计划的，应当考虑其处置及分配因素带来的影响答案：ABCE解析：在运用股利折现模型对缺乏控制权的股权价值进行评估时，不能将非经营性资产、负债和溢余资产从被评估企业中分离出来单独进行评估后，计入特定股东的股权价值，因为缺乏控制权的股东往

24、往无法影响或决定被评估企业非经营性资产、负债和溢余资产的处置和分配。选项D错误。41.股权自由现金流量可理解为股东可自由支配的现金流量，是在扣除经营费用、偿还债务资本对应的本息支付和为保持预定现金流量增长所需的全部资本性支出后的现金流量。下列关于股权自由现金流模型说法正确的是（）。A、折旧和摊销属于非现金费用，在计提时并不会产生现金流出，在计算股权自由现金流量过程中，需要在净利润基础上，加计折旧和摊销金额B、资本性支出是企业用于购建固定资产的支出金额，资本性支出用于维持企业的生产以弥补固定资产的损耗C、经营营运资金增加额是指当期经营营运资金减去上期经营营运资金的余额D、债务资本是企业向债务资本

25、投资者筹集的资金，通常包括短期借款、长期借款、应付债券等需要支付债务利息的项目，债务.资本也称为付息债务或付息负债E、股权现金流=实体现金流一债务现金流答案：ACDE解析：资本性支出是企业用于购建固定资产和无形资产等长期资产的支出金额。资本性支出用于维持企业的生产以弥补固定资产等长期资产的损耗，或扩大生产追加投入。故B错误。42.关于股利分配政策，下列说法正确的是（）。A、剩余股利政策是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B、采用固定或持续增长股利政策可以避免出现由于经营不善而削减股利的情况，但资本成本较高，在盈利较低时可能会发生财务危机C、固定股利支付率政策下各年的股利变动较大，容

26、易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利D、低正常股利加额外股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东E、股利分配政策对投资者的决策有重大影响答案：ABCDE解析：股利政策的目的和优缺点，详见股利分配政策的四种主要模式。43.关于股权自有现金流模型，下列说法错误的是（）。A、对股权自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本戚本B、对股权自由现金流量进行折现，应采用股权资本成本C、计算永续价值的FCFEn一定等于预测期最后一期的股权自由现金流量D、模型假设企业未来收益期的股权自由现金流量是在每期的期末产生或实现的，即进行年末折现E、在永

27、续价值的计算过程中，通常假设永续期的资本化支出与当期的折旧及摊销金额的合计数保持平衡，适用于永续期增长率为零值的情形答案：AC解析：按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，股权自有现金流模型应采用股权资本成本。计算FCFE"应在预测期最后一期的股权自由现金流量基础上进行标准化调整，消除一个或者多个偶然因素的影响。44.经济利润，也称为经济增加值，是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。下列关于经济增加值的计算公式正确的有（）。A、经济利润税后净营业利润投入资本的成本B、经济利润息税前利润×（1所得税税率）利息费用×（1所得税税率）股权资本成本C、经济利润

28、净利润股权资本成本D、经济利润税后净营业利润投入资本×加权平均资本成本率E、经济利润投入资本×（投入资本回报率加权平均资本成本率）答案：ABCD解析：经济利润投入资本×（投入资本回报率加权平均资本成本率）45.利用基础资产法评估时，在对各企业各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估企业价值，这样做可以（）。A、比较判断哪一种方法是正确的B、判断企业是否存在着商誉C、判断企业是否存在经济性贬值D、为确定企业的最终评估价值提供更多的信息E、判断企业是否存在实体性贬值答案：BCD解析：利用收益法进行评估是企业整体所能创造的收益，与单个资产评估加总值相比的差，

29、可能由于存在商誉或经济贬值。利用两种方法可以为企业价值评估提供更多的信息。46.企业价值评估的一般范围包括，被评估企业（）。A、本部拥有的资产B、全资子公司资产C、产业链上的企业D、控股子公司中拥有的资产E、拥有的非控股子公司的股份答案：ABDE解析：企业价值评估的主体范围是企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑其盈利能力，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。C项价值链上游企业不是被评估企业拥有或控制，不能并入评估范围。47.企业价值评估中，对企业负债评估时，需要评估师认真分析并确认的负债包括（）A、流动负债B、或有负债C、长期负债

30、D、可免除负债E、应免除负债答案：BDE解析：可免除负债、应免除负债或有负债在进行负债评估时应当进确认48.企业价值评估中，对企业未来的收益进行预测，预测的主要内容通常包括（）。A、对被评估企业未来收益主要影响因素的估计B、市场需求及市场供给的估计C、未来销售收入的估计D、未来成本费用及税金的估计E、未来筹资的估计答案：ABCD解析：预测估计的主要内容通常包括:未来收益主要影响因素，市场需求及市场供给，未来销售收入，未来成本费用及税金，投入资本，资本性支出，营运资金。ABCD包含在内。49.企业价值评估中，其未来收益可预测情况包括（）。A、企业未来收益期的判断B、企业未来收益额的预测C、收益风

31、险的量化D、收益风险的预测答案：ABC解析：企业未来收益可预测情况包括企业未来收益期的判断、企业未来收益额的预测和收益风险的量化50.企业价值评估中，永续期一般适用于企业进入了稳态，下列选项可以作为企业进入稳态的特征的是（）。A、企业收入成本的结构较为稳定且基本接近行业平均水平B、企业的资本结构逐渐接近行业平均水平或企业目标资本结构水平C、企业除为维持现有生产能力而进行更新改造的资本性支出以外，新增投资活动有所增加D、企业的投资收益水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平E、企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平答案：ABDE解析：企业达到稳定状态，通常应具备以下五项特征:企业收入成本

32、的结构较为稳定且基本接近行业平均水平;企业的资本结构逐渐接近行业平均水平或企业目标资本结构水平;企业除为维持现有生产能力而进行更新改造的资本性支出以外，不再有新增投资活动;企业的投资收益水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平;企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平。51.企业价值评估中，有关企业收益预测论述正确的是（）。A、预期收益应以实际收益为基准B、投资价值类型的收益预期需要考虑新产权主体的贡献或影响C、预期收益是包含了非经营性资产和溢余资产的预测收益D、投资价值类型的收益预期需要考虑协同效应E、预期收益应以客观收益为基准答案：BDE解析：收益预测基础需考虑实际收益和新产权主体对

33、未来收益的影响:应以经调整后的实际收益作为出发点;能否考虑新产权主体的贡献或影响，取决于所确定的价值类型是市场价值还是投资价值，投资价值不仅要考虑企业现有产权主体的行业及存量资产运作因素，而且还要考虑新产权主体可能带来的协同效应。在预测收益时，应该剔除了非经营性资产和溢余资产。52.企业价值评估中，在对评估基准日企业实际收益进行调整时需调整的项目包括（）。A、企业销售产品收入B、企业对灾区的捐款，支出C、一次性税收减免D、应摊未摊费用E、应提未提费用答案：BCDE解析：企业销售产品收入是企业的日常性收入，对实际收益进行调整不包含对日常性收入与支出的调整。53.企业价值评估中，在个别资本成本中须

34、考虑抵税因素的有（）A、债券成本B、银行借款成本C、普通股成本D、留存收益成本答案：AB解析：因债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，其个别资本成本中的资金使用费用为税后的年利息，而权益资金的股利是税后支付的，不能抵税，所以选项A、B正确。54.企业价值评估中，在判断企业能否持续经营时，需要考虑的因素包括（）A、企业产品是否有销路B、评估时企业是否停产C、评估目的要求D、企业自筹的功能和状态E、委托方的要求答案：ACD解析：判断企业是否停产应根据企业资产状态、未来营业状况、评估价值类型。55.企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金

35、流模型说法中正确的有（）。A、对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本B、若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本C、对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值D、可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估E、选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况答案：ABE解析：C选项，并非所有的付息债

36、务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。56.使用收益法进行企业价值评估时，需要剥离并单独处理的资产通常有（）A、非生产性资产B、局部功能与整体企业功能不协调资产C、闲置资产D、融资租赁资产E、能耗、料耗大的资产答案：BC解析：在进行企业价值评估时，把多余的非经营性资产、闲置资产，以及虽然是经营性的资产，但在被评估企业已失去经营能力和获利能力的资产归属于溢余资产剥离。BC选项应当剥离。57.下列各项关于经济利润折现模型应用

37、条件的说法中，正确的有（）。A、能够准确计算评估基准日的投入资本B、能够合理估计企业的收益期以及收益期的经济利润C、能够对企业未来收益期的股权自由现金流量做出预测D、能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化E、企业有永续的净投资资本报酬率答案：ABD解析：经济利润折现模型的应用需满足以下三项条件：一是能够准确计算评估基准日的投入资本；二是能够合理估计企业的收益期以及收益期的经济利润；三是能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化。58.下列各项计算公式和关系式中，正确的有（）。A、股权自由现金流量（税后净营业利润折旧及摊销）（资本性支出营运资金增加）税后利息费用B、企业自由现金流量股权自由现金流

38、量债权自由现金流量C、债权自由现金流量税后利息支出偿还债务本金新借付息债务D、企业自由现金流量（税后净营业利润折旧及摊销）（资本性支出营运资金增加）E、企业自由现金流量经营活动产生的现金净流量资本性支出答案：BCDE解析：股权自由现金流量（税后净营业利润折旧及摊销）（资本性支出营运资金增加）税后利息费用付息债务的净偿还，选项A不正确。59.下列各项中属于经营性流动负债的有（）。A、短期借款B、应付职工薪酬C、应付税费D、长期借款E、应付账款答案：BCE解析：经营性流动负债是指应付职工薪酬、应付税费、应付账款等依据法规和惯例形成的负债。它们是在经营活动中自发形成的，不需要支付利息，也称为自发性负

39、债。60.下列关于企业达到稳定状态的特征的说法中，正确的有（）。A、企业收入成本的结构较为稳定且基本接近行业平均水平B、企业的资本结构逐渐接近行业平均水平或企业目标资本结构水平C、企业不再有新增投资活动D、企业的投资收益水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平E、企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平答案：ABDE解析：企业达到稳定状态，通常应同时具备以下五项特征：一是企业收入成本的结构较为稳定且基本接近行业平均水平；二是企业的资本结构逐渐接近行业平均水平或企业目标资本结构水平；三是企业除为维持现有生产能力而进行更新改造的资本性支出以外，不再有新增投资活动；四是企业的投资收益水平逐渐接

40、近行业平均水平或市场平均水平；五是企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平。61.下列关于债务资本的特点的说法中，正确的有（）。A、会形成企业固定的负担B、资本成本一般比普通股筹资成本高C、不会分散投资者对企业的控制权D、筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还E、会稀释股权答案：ACD解析：债务资本是与权益资本不同的资本筹集方式。与后者相比，债务资本的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业好坏，需要固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。62.下列属于测算股权资本成本的常用方法的有（）。A、资

41、本资产定价模型B、套利定价模型C、兰因素模型D、年金现值法E、风险累加法答案：ABCE解析：测算股权资本成本的常用方法有资本资产定价模型、套利定价模型、兰因素模型和风险累加法。63.下列属于企业未来收益预测的假设条件的有（）。A、国家的政治.经济等政策变化对企业未来收益的影响，除已经出台未实施的以外，通常假定其将不会对企业未来收益构成重大影响B、企业的风险水平逐渐接近行业平均水平或市场平均水平C、不可抗拒的自然灾害或其他无法预期的突发事件，不作为企业收益的相关因素考虑D、企业收入成本的结构较为稳定E、企业经营管理者的某些个人行为也不在预测企业收益时考虑答案：ACE解析：企业未来收益预测的假设条

42、件主要包括以下几种：一是国家的政治、经济等政策变化对企业未来收益的影响，除已经出台未实施的以外，通常假定其将不会对企业未来收益构成重大影响；二是不可抗拒的自然灾害或其他无法预期的突发事件，不作为企业收益的相关因素考虑；三是企业经营管理者的某些个人行为也不在预测企业收益时考虑。64.下列属于收益法局限性的有（）。A、受市场条件制约B、受企业营运期影响C、所用的时间较长.成本较高D、部分评估参数对评估结果的影响非常敏感E、具有较强的主观性答案：ABDE解析：收益法的局限性：（1）受市场条件制约；（2）受企业营运期影响；（3）部分评估参数对评估结果的影响非常敏感；（4）具有较强的主观性。65.下列属

43、于运用收益法进行企业价值评估程序的有（）。A、确定评估思路和模型B、选择可比对象C、将被评估企业与可比对象进行比较D、测算经营性资产及负债价值E、识别和评估溢余资产.非经营性资产及负债答案：ADE解析：收益法评估程序一般包括以下八个操作步骤：（1）确定评估思路和模型；（2）分析和调整历史财务报表；（3）确定和划分收益期；（4）预测未来收益；（5）确定折现率；（6）测算经营性资产及负债价值；（7）识别和评估溢余资产、非经营性资产及负债；（8）得出评估结果。选择可比对象和将被评估企业与可比对象进行比较是市场法应用的操作步骤。66.应用收益法进行企业价值评估时，其局限性主要体现在（）。A、受市场条件

44、制约B、没有考虑企业资本C、受企业营运期影响D、部分评估参数对评估结果的影响非常敏感E、具有较强的主观性答案：ACDE解析：应用收益法进行企业价值评估时，其局限性主要体现在:受市场条件制约、受企业营运期影响、部分评估参数对评估结果的影响非常敏感以及具有较强的主观性。67.用于表达行业生命周期不同发展阶段的表述有（）。A、幼稚阶段B、低谷阶段C、成长阶段D、衰退阶段E、顶峰阶段答案：ACD解析：B、E只是行业周期中的某个时点。68.与可比上市公司相比，被评估企业的特定风险因素主要体现在（）。A、企业规模B、企业所处经营阶段C、主要产品所处的发展阶段D、企业历史经营状况E、行业规模答案：ABCD解

45、析：与可比上市公司相比，被评估企业的特定风险因素主要包括企业规模、企业所处经营阶段、主要产品所处的发展阶段、企业经营业务或产品的种类及区域分布、企业历史经营状况，等等。69.在评估实践中，下列属于收益法评估模型的有（）。A、股利折现模型B、股权自由现金流量折现模型C、经济增加值折现模型D、企业自由现金流量折现模型E、上市公司比较法答案：ABCD解析：在评估实践中，收益法有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润（经济增加值）折现模型等多种常用的评估模型。70.在使用股权现金流折现模型时，应当计算企业每期的股权现金流量。下列股权自由现金流量的计算公式正确的是（

46、）。A、股权自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本性支出+经营营运资金增加)-税后利息费用-付息债务的净偿还B、股权自由现金流量=净利润+利息费用x(1-所得税税率)+折旧及摊销一(资本性支出+经营营运资金增加)-(偿还付息债务本金一新借付息债务)C、股权自由现金流量=(净利润+折旧及摊销)-(资本性支出+营运资金增加)-(偿还付息债务本金一新借付息债务)D、股权自由现金流量=净利润+折旧及摊销-资本性支出-经营营运资金增加-偿还付息债务本金+新借付息债务E、股权自由现金流量=企业自由现金流量-债权自由现金流量=企业自由现金流量-税后利息支出-偿还债务本金+新借付息债务答案：AC

47、DE解析：B选项错误，应该为股权自由现金流量=净利润+利息费用x(1一所得税税率)+折旧及摊销-(资本性支出+经营营运资金增加)-利息费用x(1-所得税税率)-(偿还付息债务本金-新借付息债务)71.在用收益法对企业价值进行评估时，影响收益的宏观因素有（）。A、经济因素B、法律因素C、技术因素D、历史业绩情况E、E行业景气情况答案：ABC解析：在用收益法对企业价值进行评估时，对影响收益的因素进行分析，包括宏观因素的政治和法律因素、经济因素、社会和文化因素、技术因素等;行业因素的行业经济特性、行业市场结构、行业生命周期、行业景气情况等因素;以及企业内部因素的历史业绩情况、现有业务在所处行业中的竞

48、争地位以及未来的经营方向与经营效果等因素。72.在运用收益法对企业价值进行评估时，收益预测的假设条件包括（）。A、国家的政治变化B、国家的经济变化C、不可抗拒的自然灾害D、某些个人行为E、E无法预期的突发事件答案：AB解析：未来收益预测的假设条件主要包括:国家的政治、经济等政策变化，除已经出台未实施的以外，通常假定其将不会对未来收益构成重大影响;不可抗拒的自然灾害或其他无法预期的突发事件和经营管理者的某些个人行为，不作为企业收益的相关因素考虑。73.折现率是使用收益法评估的关键因素之一，在企业价值评估中，所选择的折现率一般不低于（）。A、行业基准收益率B、政府发行的国库券利率C、贴现率D、银行

49、储蓄利率E、银行贷款利率答案：BD解析：企业价值评估的折现率为投资者必要报酬率，若低于国债利率和银行储蓄利率，则投资者会购买国债或存款人银行。企业报酬率可能会低于行业标准利率;贴现率是指企业向银行贴现票据时使用的贴现利率，可能高于企业报酬率。74.某公司2016年年初投资资本5000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25%，2016年年末的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本为8%，下列说法中正确的有（）。A、每年的税后经营利润为600万元B、2016年企业自由现金流量为500万元C、2017年及以后的企业自由现金流量600万元D、企业整体价值

50、为7407万元E、企业整体价值为7963万元答案：ABCD解析：每年的税后经营利润800×（125%）600（万元），2016年企业自由现金流量600100500（万元），2017年及以后的企业自由现金流量6000600（万元），企业整体价值500/（18%）（600/8%）/（18%）7407（万元）。所以选项ABCD为本题答案。75.下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的是（）。A、折现率应当与其对应的收益口径相匹配B、利润总额对应税后的权益回报率C、净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本D、股权自由现金流量对应税后的权益回报率E、息税前利润对应

51、根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本答案：ADE解析：利润总额对应税前的权益回报率，所以选项B不正确。净利润对应税后权益回报率，所以选项C不正确。76.下列关于运用收益法进行企业价值评估的适用性和局限性的说法中，正确的有（）。A、收益法适用于所有的企业B、被评估企业正常经营是收益法适用的基本前提C、收益法的应用需要能够对被评估企业未来收益进行合理预测，且能够对企业未来收益的风险程度相对应的期望收益率进行合理估算D、所获取评估资料的充分性是收益法运用的一个前提条件E、收益法的运用需要具备一定的市场条件答案：ACDE解析：被评估企业满足持续经营假设是收益法适用的基本前提，选项B

52、不正确。77.企业价值评估时，下列选项中应划分为"待定产权"暂不列入企业评估资产范围的资产包括（）。A、无效资产B、闲置资产C、产权纠纷中资产D、难以界定产权资产E、非经营性资产答案：CD解析：产权纠纷中资产和难以界定产权资产由于产权不能确定，划入"待定产权"，无效资产与闲置资产在评估时进行剥离。78.评估专业人员需要对被评估企业和可比对象之间影响价值的定性及定量因素进行比较分析，确定对价值比率调整的方法。下列各项中，属于常用的调整方法的有（）。A、财务绩效调整B、规模及其他风险因素差异调整C、成长性差异调整D、变异系数E、中位数答案：ABC解析：常用的

53、调整方法主要有财务绩效调整（如净利润率、净资产收益率）、规模及其他风险因素差异调整、成长性调整等。中位数和变异系数是价值比率计算的统计方法。79.企业价值评估中，对价值比率的选择有一定的要求，下列选项中正确的是（）。A、对于亏损企业选择资产基础价值比率比选择收益基础价值比率效果可能更好B、对于可比对象与目标企业资本结构存在重大差异的，一般应选择全投资口径的价值比率C、对于一些高科技行业或有形资产较少但无形资产较多的企业，收益基础价值比率可能比资产基础价值比率效果好D、如果企业的各类戚本和销售利润水平比较稳定，可能选择资产基础价值比率较好E、如果可比对象与目标企业税收政策存在较大差异，可能选择税

54、前的收益基础价值比率比选择税后的收益基础价值比率更好答案：ABC80.上市公司选择运用市场法进行评估，通常情况下选择可比对象时主要考虑（）。A、历史数据充分性B、股票交易活跃程度C、企业注册地D、业务活动地域范围E、资产所处的地理位置答案：ABCD解析：上市公司选择的要点:历史数据充分性、股票交易活跃程度、企业注册地以及业务活动地域范围。81.市场法适用于资本市场发育比较成熟、市场有效性比较强的条件下。下列选项中，符合该条件特点的有（）。A、存在大量的理性投资者，以追求利润最大化为目标，且不能单独对市场定价造成影响B、市场信息充分披露和均匀分布，投资者所获取的信息是对称的C、市场是可持续发展的

55、D、获取信息不存在交易成本E、投资者对信息变化会做出全面.快速的反应，且这种反应又会导致市场定价的相应变化答案：ABDE解析：市场法适用于资本市场发育比较成熟、市场有效性比较强的条件下。一个有效的市场一般具有以下特点：一是存在大量的理性投资者，以追求利润最大化为目标，且不能单独对市场定价造成影响。二是市场信息充分披露和均匀分布，投资者所获取的信息是对称的。三是获取信息不存在交易成本。四是投资者对信息变化会做出全面、快速的反应，且这种反应又会导致市场定价的相应变化。82.下列各项价值比率中，属于权益价值比率的有（）。A、EV/息税前利润B、市净率C、市盈率D、EV/销售收入E、市销率答案：BCE解析：市净率、市盈率和市销率属于权益价值比率。EV/息税前利润、EV/销售收入属于企业整体价值比率。83.下列各项原则中，属于市场法评估企业价值的基本原则的有（）。A、可比性原则B、有效性原则C、市场替代原则D、及时性原则E、可理解性原则答案：ABD解析：市场法评估的基本原则是评估人员在评估过程中应当遵循的基本思想，包括可比性原则、可获得性原则、及时性原则、透明度原则和有效性原则，选项ABD正确。84.下列各项指标中，属于营运能力指标的有（）。A、营业收入增长率B、