雅戈尔集团股份有限公司财务分析报告

1、泰州职业技术学院毕业论文雅戈尔集团股份有限公司财务分析报告学生姓名：徐菲班级名称： 14 会单2指导教师（外）：职称（务）:指导教师（内）：樊乐职称（务）:讲师经济与管理学院二0六年十二月目录一、公司简介 1二、公司历年财务报表数据比较 2（一）资产负债表 2（二）利润表 3（三）现金流量表 4三、各类指标分析 5（四）偿债能力分析 5（五）营运能力分析 6（六）盈利能力分析 7四、综合评价 7五、结论及政策建议 8参考文献 8雅戈尔公司财务分析报告14会单（2）班徐菲【摘要】：本文主要以雅戈尔公司2013、2014、2015年的财务报表为基 础，首先通过历年报表数据比较，分析公司的各项目、指

2、标的变化及其原因。其 次，通过选取主营业务与雅戈尔公司相类似的杉杉，报喜鸟，希努尔三家公司， 与雅戈尔进行比较，以期更深入地发现雅戈尔公司存在的问题， 并在可能的情况 下给予适当发展策略建议。一、公司简介：雅戈尔集团股份有限公司，系1993年经宁波市体改委以“甬体改（1993）28号”文批准，由宁波盛达发展公司和宁波富盛投资有限公司（原宁波青春服 装厂）等发起并以定向募集方式设立的股份有限公司。雅戈尔集团创建于1979年，经过36年的发展，逐步确立了以品牌服装为主业，涉足地产开发、金融投 资领域，多元并进、专业化发展的经营格局。集团现拥有净资产50多亿元，员工5万余人的大型跨国集团公司，是中国

3、服装行业的龙头企业，综合实力列全国 大企业集团500强第36位，连续五年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强 排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续十二年获市场综合占有率第一位，西服也连续七年保持市场综合占有率第一位，西服、衬衫、西裤、夹克和领带同为中国 名牌产品。旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。二：历年数据比较（一）：资产负债表分析表1资产负债表报告日期2015-12-312014-12-312013-12-31货币资金612794346130353318流动资产合计271272526019842976417长期股权投资722757606352647638固定资产383288400611

4、430490资产总计662772847623724834613负债合计459085330879823412573负债和所有者权益（或股东权益）总计662772847623724834613根据表，可以对雅戈尔公司总资产变动情况做出一下分析评价:该公司总资本本期增加1865356万元，增长幅度为1.39%,说明雅戈尔公司本 年资产规模增长幅度不大。进一步分析可以发现：（1）流动资本本期增加了 110741万元，增加幅度为0.72%,使总资产规模增加了 0.23%。非流动资本本期增加了 1754614万元，增加幅度为0.81%,使总资产规模 增加了 3.68%，两者合计使总资产增加了 186535

5、5万元，增长幅度为3.92%。（2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上，主要表现在长期股权投资等固资产上。长期股权投资增长了 116405万元，增长幅度为19.20%,对总资 产的影响为2.44%，是非流动性资产中对总资产变动影响最大的项目，说明企业 实行了战略经营多元化。固定资产减少了 17323元，减少幅度为4.32%,对总资产 的影响为0.364%。（3）负债本期增加了 1502871万元，增长幅度为48.67%,是权益增加了 48.67%。 总体上看股东权益持续增加，说明公司的业绩越来越让股东满意， 股东的投资能 够有较好的回报。（二）利润表分析表2利润表报告日期2015-1

6、2-312014-12-312013-12-31财务费用872506399073082利润总额（万兀）536393389931212923所得税费用（万元）987926844977027净利润（万兀）437601321482135896根据上表，2015年的净利润为437601万元，比2014年增加了 116119万元。2013年的净利润为321482万元，比2014减少了 185586万元。从总体上看 雅戈尔公司这几年的净利润是增加的。雅戈尔这三年的财务费用正在逐年上升，说明公司需要偿还的利息逐年上升，财务费用占2015的税前利润的比例为16.27%, 2014年达到16.41%, 2013

7、 年为34.32%,虽然财务指标比较大，特别是 2013年，但是在2014年这一比例 下降了不少，说明雅戈尔的举债空间仍然较大，资金压力较小。然而，如果银行 加息或者今后面临经营困难，借款进一步加多，对雅戈尔的资金将造成困难。（三）现金流量表分析表3现金流量表报告日期2015-12-312014-12-312013-12-31经营活动产生的现金 流量净额196392318620580186投资活动产生的现金 流量净额-149804325751-42224筹资活动产生的现金 流量净额1196333-347744-502284现金及现金等价物的 净增加额-106346-362735409从上表看出

8、，雅戈尔 公司的2015年的经营活动的现金流量为196392万元，比 2014年减少了 122228万元，2013年经营活动的现金流量为 580186万元,比2014 年增加了 261556万元，2015年的投资活动的净现金流量为-1498043万元，比 2014年减少了 1472892万元。2015年的筹资活动的现金净流量为 1196333万元，比2014年增加了 848589 万元，说明2015年企业筹集到更多的资金，流动资金增加，使得企业投资和经 营活动的现金流量增多。2014年的筹资活动的现金净流量为-347744万元，比 2013年增加了 154540万元，2013年的筹资活动的现金

9、净流量为-502284万元，说明了雅戈尔集团 2013 年大部分资金用于偿还债务，说明 2010年企业筹集到更多的资金，流动资金增 加，使得企业投资和经营活动的现金流量增多。现金及现金等价物净增加额在 2015年和2014年为负，在2013年为正，说 明在2013年，雅戈尔公司有现金的净流入，而在 2015年及2014年，公司存在 现金的净流出。三、各类指标分析（一）偿债能力分析表4报告日期2015-12-312014-12-312013-12-31流动比率(%)1.010.940.94速动比率(%)0.490.30.23资产负债率()69.2764.8470.59结论：从流动比率看，2014

10、年跟2013年没有变化，都为0.94，说明了短期偿债 能力正常，2015年比2014上升了 0.07个百分点，说明了短期偿债能力上升， 说明了雅戈尔公司的变化趋势比较平稳；从速动比率看，2014年比2013上升了0.07个百分点，短期偿债能力增强，2015年比2014年上升了 0.19个百分点， 短期偿债能力上升，总体变化趋势比较平稳；从资产负债率看，2014年比2013年下降5.75个百分点，长期偿债能力变强，2015年比2014上升了 4.43个百分 点，长期偿债能力增弱，从数据总体上看长期偿债能力变弱。(二) 营运能力分析表5报告日期2015-12-312014-12-312013-12

11、-31应收账款周转率52.3541.9241.8存货周转率0.570.480.35总资产周转率0.260.330.31结论：从应收账款周转率看，2014年到2015年处上升趋势，上升了 10.43个百 分点，说明2015年企业催收账款的速度加快，资产的流动性大幅度加强，短期偿债能力加强，2014年比2013年上升了 0.12个百分点，说明2014年企业催收 账款的速度开始增快，资产的流动性变强，短期偿债能力也开始慢慢变强，从近 三年的总体数据上看，应收账款周转率一直呈上升趋势，营运能力增强；从存货周转率看，2015年到2014年上升了个0.09个百分点，说明企业2015年存货周 转速度上升，销

12、售能力变强，2014年比2013年提高了 0.13个百分点，说明企 业2014年存货周转速度加快，销售能力加强。从历年数据说明企业存货的单价 存在连年上升趋势，企业对存货的管理还有待进一步加强；从总资产周转率看， 2015年比2014年下降了 0.07个百分点，说明2015年企业利用资产进行经营的 效率下降，影响企业的获利能力。2013年到2014年，总资产周转率上升了 0.02 个百分点，从总体数据上看总资产周转率的趋势是下降的，说明企业对资产利用的管理是逐年减弱的。（三）盈利能力表6报告日期2015-12-312014-12-312013-12-31销售净利率（）30.1220.218.9

13、6股本报酬率（）331.27277.55187.19资产报酬率（）11.1312.988.62从销售净利率看，2015年比2014年上升了 9.91个百分点，获利能力增强， 2014年比2013年上升了 11.25个百分点，说明了销售净利率一直呈现上升趋势， 企业的获利能力增强，企业的获利能力得到改善；从股本报酬率看，2015年比2014年上升了 53.72个百分点，说明了企业的获利能力上升，2014年比2013年上升了 90.36个百分点，说明企业的获利能力上升，从历年数据上看股本报酬 率呈上升趋势，说明企业的获利能力增强；从资产报酬率看，2015年比2014年下降了 1.85个百分点，说明

14、了 2015年的获利能力减少，2014年比2013年上升 了 4.36个百分点，说明了企业的获利能力增强，总体上看资产报酬率呈下降趋 势，企业的获利能力下降。四、综合评价根据三年历年数据的比较显示，雅戈尔在其主营业务品牌服装上的净利润一 直保持增长，然而，对于其在企业发展的后期逐渐开始投入的房地产和金融市场 投资业务上，增幅不明显，波动地厉害，有时还呈现下降特征，特别是在金融市 场投资业务上，由于中国的资本市场起伏太大，雅戈尔本身不具备什么在金融资 产操作的经验，雇佣别的公司代其操作，势必会发生一些道德风险和逆向选择问 题，无法保证良好的净利润增长，尽管近几年雅戈尔的投资与资本市场收获了增 幅

15、超过400%勺净利润，不过在分析的三个年度内，金融投资所得的净利润均是 下降。再加上房地产市场2011年受到国家严厉调控政策的干预，虽然短期内需 求仍旺盛，但是房价已经在下行并且逐步回归合理。雅戈尔公司的长远发展仍应 该寄希望于它的主营业务即品牌服装的生产，销售。报告显示，雅戈尔截至2015年为止，已经在其主导产品衬衫和西服的市场占有率方面分别连续十八年和十三 年位列第一，公司应该继续坚定不移地进行自主品牌的研发与创新，抓住根本， 才能发展地更好。五、结论及政策建议（一）提高偿债能力 提高偿债能力，首先要适当控制企业负债额度，从而减 少企业的偿债压力， 控制负债额的同时要加大企业催款力度， 尽

16、快收回账款用于 企业资金流转，或用于还债。（二）提高资金运用效率 提高资金的运用效率，首先要提高存货周转速度， 因为大量的存货积压会带来资金占用， 从而导致大量的资金乐能有效利用到生产 经营中去； 同时企业还要加强外在账款的回收， 从而加速资金流转， 另外企业要 积极有效控制不良资产的发生。（三）增强获利能力 增强获得能力，首先企业要积极改进技术，扩大产品市 场，加大新产品开发力度，提高产品竞争力，保证良好的服务，确保产品质量， 另外企业还要加强对主营业务成本及各项费用的控制， 减少各项不必要的费用支 出，从而提高获得能力。（四）结论：本文就雅戈尔集团股份有限公司的财务状况进行了全面分析，发 现该企业的整体经营成果并不理想， 在企业偿债能力、 资本运用效率及获利能力 几方面均存在问题， 本文根据存在的问题也提出了相关建议， 相信该企业会积极 改进自身的不足，今后能更够发展好。参考文献1 孙越.浅析多元化经营的战略目标与风险【J】 ;长春金融高等专科学校学报；2009 年2 张智婷等.企