上证380风格指数系列编制方案

1、上证380风格指数系列编制方案指数名称与代码指数名称指数简称英文名称英文简称指数代码上证380成长指数380成长SSE 380 GrowthIndex380 Growth000117上证380价值指数380价值SSE 380 Value Index380 Value000118上证380相对 成长指数380R成长SSE 380 Relative Growth In dex380R Growth000119上证380相对 价值指数380R价值SSE 380 Relative Value In dex380R Value000120、指数基日与基点指数以2003年12月31日为基日，以该日收盘后所

2、有样本股的调整市值为 基期，以1000点为基点。三、样本选取方法1、样本空间上证380风格指数以上证380指数样本股为样本空间2、选样方法2.1计算价值因子与成长因子的变量数值成长因子有三个变量：主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率（内部增长率=净资产收益率X（ 1-红利支付率），价值因子有四个变量：股息收益率（D/P）、每股净资产与价格比率（B/P）、每股净现金流与价格比率（CF/P）、 每股收益与价格比率（E/P）。在计算主营业务收入和净利润增长率时，用过去 3年主营业务收入与净利 润的数据采用回归方法确定长期增长趋势。Sales asaies t bProfitaprofit t

3、 b其中Sales、ProfitT为样本公司第T年的主营业务收入和净利润，a为斜率,b为截距，t为以月份表示的年（第一年、第二年和第三年t分别为0、12和24）。 然后计算出主营业务收入增长率与净利润增长率的平均值sales和 profit。则 salesG 皀es, profitG 空竺salesprofit内部增长率G=净资产收益率x （1-红利支付率）价值因子的计算：D/P=M去1年的现金红利/过去1年的日均总市值E/P=过去1年的净利润/过去1年的日均总市值B/P=最近一期报表的净资产/过去1年的日均总市值CF/P=M去1年的净现金流量/过去1年的日均总市值2.2计算风格Z值计算出每只

4、股票的7个变量值之后，在样本空间内对所有7个变量值进行标 准化Z分处理。2.2.1对缺省值处理若某股票的一个或者多个成长因子或者价值因子缺失，则采用该股票同行业 的平均值代替。222对变量进行极值调整为确保用于标准化处理的市场均值不会因为极值而受到太大影响，首先需对变量进行极值调整。计算每一个变量时，先对样本空间内所有股票的数值按照升序排列。对于处在下端5%或者上端95%等级的数值，分别设定为第5%等级与95%等级的数值。2.2.3计算变量Z值Z值是最常见的变量标准化处理方法，它是为了将其与计量单位不同或者标度不同的其他变量组合在一起。确定 Z值的方法如下：X_ 股票经过极值调整后的 变量数值

5、-该变量的市 场均值该变量的标准差2.2.4计算风格Z值一个公司股票的成长Z值是三个成长因子变量Z值的均值，价值Z值是其 四个价值因子变量Z值的均值。成长Z值的计算公式:GrOWth z Score1zsalesGZ profitGZg价值Z值的计算公式为:Value z Score1ZB/PZCF/PZE/PZD/P42.3指数选样2.3.1上证380成长指数和上证380价值指数选样第一步：选取成长Z值最高的120只股票作为成长指数样本股;第二步：选取价值Z值最高的120只股票作为价值指数样本股。232相对风格指数第一步：将仅为成长指数样本股股票的成长风格权重设为 1价值风格权重设为0；第二

6、步：将仅为价值指数样本股股票的价值风格权重设为 1成长风格权重设为0；第三步：将其他样本股按照成长排名 标准进行风格系数的分配：成长排名/价值排名前1/3中间1/3后1/3/价值排名进行升序排列，并按照下述 风格权重75%成长/25%价值50%成长/50%价值25%成长/75%价值四、指数计算上证380风格指数系列均采用派许加权综合指数公式进行计算，其中上证380成长指数和上证380价值指数计算公式如下:报告期指数报告期成份股的调整市值除数1000上证380相对成长指数和上证380相对价值指数计算公式如下:报告期指数报告期成份股的调整市值 X风格权重除数1000其中，调整市值二 爼股价X调整股

7、本数），调整股本数的计算方法同上证180指数，基期亦称为除数。五、 指数修正同上证 180 指数。六、 样本股调整1. 样本股定期调整上证 380 风格指数系列依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则， 每半年审 核一次成份股，同上证 380指数一起进行定期审核， 并根据审核结果调整指数样 本股，原则上每次调整比例不超过 20%。样本股调整实施时间为每年 1 月份和 7 月份的第一个交易日。2. 缓冲区规则为有效降低指数样本股周转率， 上证 380成长指数和上证 380 价值指数样本 股定期调整时设置20%的缓冲区。对上证380成长指数，成长z值排名在前96 名的新样本优先进入，成长 z 值排名在

8、前 144名的老样本优先保留。对上证 380 价值指数，价值 z 值排名在前 96 名的新样本优先进入，价值 z 值排名在前 144 名的老样本优先保留。3. 样本股临时调整（1）上证 380 相对风格指数的变更同步于上证 380指数成份股的变更，以 确保上证 380指数与上证 380相对成长指数和上证 380相对价值指数在成份股构 成和市值上保持一致。（2） 当上证 380 指数中有样本股被剔除，它将被立即调出上证380 相对风 格指数。中证指数有限公司会及时公布新进股票的成长权重和价值权重。 如果价值权重不为 0，则股票被加入上证 380 相对价值指数。如果成长权重不为 0，则 股票被加入

9、上证 380 相对成长指数。新进股票可以同时被加入上证 380 相对成长 指数与上证 380 相对价值指数，或单独加入其中一只指数。新进股票价值 Z 分 与成长 Z 分根据上证 380指数中同行业的平均水平来计算。（3）上证 380指数样本股临时调整时，上证 380 成长指数与上证 380 价值 指数的处理原则是“只出不进” 。即如果上证 380 指数中有样本股被剔除，且此 样本股属于上证 380 成长指数或上证 380价值指数，它将被立即调出该风格指数， 该股票调出后 ,不再增加新的股票来替代被剔除的样本股。该风格指数样本股数 量短期内少于（在样本股分拆情况下，可能多于 120 只 ）120

10、 只，在下一次定 期调整时调整为 120 只。（4）如样本公司发生收购，收购后新公司价值 Z 分和成长 Z 分与收购前 总市值最大公司的风格得分保持一致。如样本公司发生合并，合并后新公司的价值 Z 分与成长 Z 分与合并前总市 值最大公司的风格得分保持一致。如样本公司发生拆分，拆分成立的公司的价值 Z 分与成长 Z 分与公司未拆 分前保持一致。上证医药主题指数编制方案一、指数名称与代码1、 指数名称：上证医药主题指数2、 指数简称：医药主题3、英文名称：SSE Health Care theme Index4、英文简称：Health Care theme5、指数代码：000121二、指数基期与

11、基点上证医药主题指数以2004年12月31日为基日，以该日所有股票样本的调 整市值为基期，基点均为1000点。三、样本选取方法1、样本空间以沪市全部A股（非ST、*ST股）作为样本空间。2、选样方法将样本空间中股票按照上证行业分类方法将归属于医药卫生和药品零售行业的公司股票纳入医药主题。将样本空间中医药主题股票按照过去一年 A股日均总市值与日均成交金额由 高到低排名，将两指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综合排名。 选 取综合排名前50的股票作为上证医药主题指数样本股。四、指数计算报告期样本股的调整市值报告期指数1000采用派许加权综合价格指数公式进行计算，公式如下:基期其中，调整市值

12、=爼股价碉整股本数 空等权重因子），调整股本数的计算方法同上证 180 指数。设置等权重因子以使每个样本权重相等。五、指数修正同上证 180 指数六、样本股调整上证医药主题指数每半年调整一次样本股， 样本股调整实施时间分别是每年7月、1 月份的第一个交易日。每次调整比例一般不超过 10%。上证农业主题指数编制方案一、指数名称与代码6、指数名称：上证农业主题指数7、指数简称：农业主题8、英文名称： SSE agriculture theme index9、英文简称： agriculture theme10 、 指数代码： 000122二、指数基期与基点上证农业主题指数以 2011 年 6 月 3

13、0 日为基日，基点为 1000 点三、样本选取方法1 、样本空间 ：以沪市全部 A 股（非 ST、*ST 股）作为样本空间。2 、选样方法将样本空间中归属于农产品、 包装食品与肉类、 化肥与农用药剂、 林业产业 等行业以及农用机械、兽药以及动物疫苗等与农业相关公司股票纳入农业主题 中。将样本空间中农业主题股票按照过去一年 A 股日均总市值与日均成交金额 由高到低排名，将两指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综合排名。 选取综合排名前 40 的股票作为上证农业主题指数样本股。四、指数计算上证农业主题指数采用派许加权综合价格指数公式进行计算，公式如下：报告期指数=报告期样本股调整市值/基期X 1000其中，调整市值 二乂股价 调整股本数X权重