期货交易基础ppt课件

1、期货交易基础期货交易基础申银万国期货广州营业部申银万国期货广州营业部陈金霜陈金霜、期货合约一、期货合约二、期货交易制度二、期货交易制度三、期货交易方式三、期货交易方式四、期货常用语四、期货常用语五、期货交易时间五、期货交易时间v股票交易：是指股票投资者之间按照市场价格对股票交易：是指股票投资者之间按照市场价格对已发行上市的公司股票所进行的买卖。已发行上市的公司股票所进行的买卖。 v期货交易期货交易,是指交易双方在期货交易所买卖期货合是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。约的交易行为。 一、期货合约期货合约期货合约 由期货交易所统一制定的、规定在由期货交易所统

2、一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品或标的物的标准化合数量和质量商品或标的物的标准化合约。约。上海期货交易所阴极铜标准合约上海期货交易所阴极铜标准合约交易品种交易品种阴极铜阴极铜交易单位交易单位5吨吨/手手报价单位报价单位元元( 人民币人民币)/吨吨最小变动价位最小变动价位10元元/吨吨每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价不超过上一交易日结算价+5%合约交割月份合约交割月份1-12月月交易时间交易时间上午上午9:0011:30 下午下午1:303:00最后交易日最后交易日合约交割月份的合约交割月份的15日日(遇

3、法定假日顺延遇法定假日顺延)交割日期交割日期合约交割月份的合约交割月份的16日至日至20日日(遇法定假日顺延遇法定假日顺延)交割品级交割品级标准品：标准阴级铜，符合国标GB/T4672019 标准阴级铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。替代品：1、高级阴级铜，符合国标GB/T467-2019高级阴级铜规定； 2、LME注册阴级铜，符合BS EN 1978:2019标准(阴级铜等级牌号Cu-CATH-1)。交割地点交割地点交易所指定交割仓库交易所指定交割仓库最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的5%交易手续费交易手续费不高于成交金额的万分之二不高于成交金额的万分之二(含风险

4、准备金含风险准备金)交割方式交割方式实物交割实物交割交易代码交易代码CU上市交易所上市交易所上海期货交易所上海期货交易所一、期货合约期货交易所及上市期货品种期货交易所及上市期货品种上海期货交易所上海期货交易所shfe： 铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油、黄铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油、黄金金郑州商品交易所郑州商品交易所zce： 硬小麦、强小麦、棉花、硬小麦、强小麦、棉花、 PTA、菜、菜籽油、白糖籽油、白糖大连商品交易所大连商品交易所dce： 玉米、黄大豆玉米、黄大豆1号、黄大豆号、黄大豆2号、豆号、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯粕、豆油、棕榈油、聚乙烯中国金融期货交易所中国金融期货交易所cffex:

5、 沪深沪深300指数期货模仿）指数期货模仿）一、期货合约一、期货合约一、期货合约一、期货合约二、期货交易制度v双向交易制度双向交易制度vT + 0 T + 0 交易制度交易制度v保证金制度保证金制度v结算制度结算制度v涨跌停板制度涨跌停板制度v强行平仓制度强行平仓制度二、期货交易制度双向交易制度双向交易制度 期货交易与股票交易的一个最大期货交易与股票交易的一个最大区别是期货可以双向交易，既可以买区别是期货可以双向交易，既可以买空也可以卖空。价格上涨时可以低买空也可以卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，多可以赚钱，

6、而做空也可以赚钱， 所以说期货无熊市。在熊市中，所以说期货无熊市。在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然存在。机会依然存在。二、期货交易制度T + 0 交易制度交易制度 期货是期货是T+0的交易，有效提高了的交易，有效提高了资金的使用效率，当天可以多次开仓资金的使用效率，当天可以多次开仓平仓，反复进行交易，获取差价利润。平仓，反复进行交易，获取差价利润。同时有利于风险控制，一旦发现走势同时有利于风险控制，一旦发现走势不妙时，能及时平仓止损。不像股票，不妙时，能及时平仓止损。不像股票，当天交易后，价格向不利方向变化时，当天交易后，价格向不利方向变化时，

7、不能平仓。不能平仓。二、期货交易制度保证金制度保证金制度购买期货合约只需支付合约价值一定比例的购买期货合约只需支付合约价值一定比例的资金资金 保证金保证金 = 期货合约结算价该合约规定期货合约结算价该合约规定的保证金比率的保证金比率正常交易日：保证金按期货公司规定的标准正常交易日：保证金按期货公司规定的标准进行收取。进行收取。保证金调整的状况：节假日休市保证金调整的状况：节假日休市 合约逐渐靠近交割月合约逐渐靠近交割月 持仓达到一定规模持仓达到一定规模 交易所调控市场风险措交易所调控市场风险措施施二、期货交易制度当日无负债结算制度当日无负债结算制度 期货交易所结算机构根据期货品种当期货交易所结

8、算机构根据期货品种当天的结算价对会员，同时会员对客户的交天的结算价对会员，同时会员对客户的交易盈亏进行计算，计算的结果作为收取交易盈亏进行计算，计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。易保证金或追加保证金的依据。持仓盈余可以在结算后提取或开新仓。持仓盈余可以在结算后提取或开新仓。持仓浮亏需要从结算准备金中提取来弥补维持仓浮亏需要从结算准备金中提取来弥补维持持仓所需的资金。客户保证金不足时，持持仓所需的资金。客户保证金不足时，应当在规定时间内追加保证金或者自行平应当在规定时间内追加保证金或者自行平仓，否则会面临强行平仓。仓，否则会面临强行平仓。二、期货交易制度涨跌停板制度涨跌停板制度 又

9、称每日价格的最大波动限制，即又称每日价格的最大波动限制，即指期货合约在每一个交易日中的交易指期货合约在每一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。为无效，不能成交。二、期货交易制度强行平仓制度强行平仓制度 强行平仓制度是指当会员或客户强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间的交易保证金不足并且未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，交易所为防止风超出规定的限额时，交易所为防止风险进一步扩大，实行强行平

10、仓的制度。险进一步扩大，实行强行平仓的制度。三、期货交易方式套期保值套期保值 现货企业为转移价格风险，利用期现货企业为转移价格风险，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。的价格进行保险的交易活动。三、期货交易方式投机投机 在期货市场上以获取价差收益为在期货市场上以获取价差收益为目的而买卖标准化期货合约的行为目的而买卖标准化期货合约的行为 。三、期货交易方式套利交易套利交易 是利用不同或时间不同、或是利用不同或时

11、间不同、或品种不同、或市场不同交易标的品种不同、或市场不同交易标的之间的不合理价差来谋取低风险利之间的不合理价差来谋取低风险利润的一种交易方式，在买入或卖润的一种交易方式，在买入或卖出某一种期货合约的同时，卖出出某一种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种期货合约，或买入相关的另一种期货合约，并在某个时间同时将两种合约对冲并在某个时间同时将两种合约对冲平仓。平仓。 投机交易只是利用单一期货投机交易只是利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润，而合约价格的上下波动赚取利润，而套利交易是从不同的两个期货合约套利交易是从不同的两个期货合约之间的相对价格差异中套取利润，之间的相对价格差异中套取利润，相对

12、来说，风险更小，利润也小一相对来说，风险更小，利润也小一些。些。四、期货常用语v 期货合约：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特期货合约：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品或标的的标准化定的时间和地点交割一定数量和质量商品或标的的标准化合约。合约。v 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓或或“建立交易部位建立交易部位”。v 平仓：卖出以前买入开仓的交易部位，或买入以前卖出开平仓：卖出以前买入开仓的交易部位，或买入以前卖出开仓的交易部位。仓的交易部位。v 保证金：指期货交易者开仓和持仓时须交纳的

13、一定标准比保证金：指期货交易者开仓和持仓时须交纳的一定标准比例的资金，用于结算和保证履约。例的资金，用于结算和保证履约。v 结算：指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交结算：指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。易盈亏状况进行的资金清算。v 结算价：以交易量为权重加权平均后的成交价格。结算价：以交易量为权重加权平均后的成交价格。四、期货常用语v 持仓量：某商品期货未平仓合约的数量。持仓量：某商品期货未平仓合约的数量。v 交割：指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交割：指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。期未平仓合约的过程。v 现货月：离交割期最近的期货合约月份现货月：离交割期最近的期货合约