“安倍经济学”并不左右日本大选

1、久久小说网 www.txt99.cc e1b“安倍经济学”并不左右日本大选第23届日本参议院大选将于7月21日投票。不等选举结果的揭晓，安倍晋三首相早就安排好了马上出访东南亚的日程，这是因为日本参议院的选举结果不会直接改变首相的人选，更是因为这次大选毫无悬念，执政的自民党将获得压倒性的胜利。从各种选情报告预测自民党将获得70个左右的席位，这将是该党自1986年以来的历史性大胜。为什么自民党能够这样轻松地赢呢？是安倍经济学带来的结果吗？这种看法十分勉强。诚然，股价疯长和日元狂跌的表象躁动，让人觉得安倍经济学给日本经济带来了复苏。但任何一种政策若要产生一定的影响都是需要一定的时间的。安倍首相虽然在

2、此之后，又通过对日本银行的换帅，的确让他的金融政策走得更远，但是，安倍经济学主要作用还是停留在广播效应上。安倍经济学的第三支箭，也就是最主要和实际的增长战略显得缺乏新意而不受市场的欢迎。事实上，一直到现在，只有极少数人能够体验到安倍经济学所带来的实惠，大多数日本国民并没有感觉到经济的复苏。日本国民看不到安倍经济学能够带来实惠，当然也就开始对安倍失望，这在安倍内阁的支持率快速下降方面体现了出来。在自民党选情大好的形势下，日本媒体开始发布安倍内阁支持率下降的消息。一开始，安倍内阁的发言人还无动于衷地说不必对支持率的上升和下降而一喜一忧。但是看到这个支持率持续下跌后，安倍开始坐不住了，他不仅开始突然

3、高调谈修宪的问题，而且还跑到冲绳，企图用强硬形象来争取一些选票。不过，日本维新会在扳倒石原慎太郎后并没有获得更多选票的事实证明，安倍这样也很难拉票。然而，安倍内阁支持率的下降，基本上对大选的选情没有多大的波动作用，因为，就在揭示安倍内阁的支持率跌破50%的ANN调查中同样显示了自民党的支持率高达43%，而其他政党的支持率基本上都没有超过2位数的。这说明，尽管日本很多选民开始对安倍失望，但是他们依然保持了对自民党的支持。日本国会采取的是参众两院制，众议院在很多方面具有优先权，但参议院对众议院也有明显的牵制作用。日本选民也深谙其中的奥秘，所以在最近几次大选中，都在平衡地进行了选择。比如2005年，

4、自民党获得超过300席的众议院大胜后，选民就让自民党在2006年的参议院大选中落败。后来2009年，民主党获得了超过300席的众议院大选胜利后，也输掉了2010年的参议院大选。去年的大选，自民党获得了大胜，日本选民本来应该选择其他政党来防止自民党的暴走，但是由于民主党的自我崩溃过程还没有结束，其他的政党既没有执政的经验，也看不到他们执政的能力，还无法挑起抗衡自民党的重担，这使得选民失去了选择的自由。日本选民虽然对安倍有些失望，但是，他们无法选择四分五裂而又相互攻击的中小政党，所以，在各个政党亮出他们的政策公约之前，日本选民大多数已经选择了具有丰富执政经验的自民党。 本文来源：21世纪经济报道以

5、下内容为繁体版第23屆日本參議院大選將於7月21日投票。不等選舉結果的揭曉，安倍晉三首相早就安排好瞭馬上出訪東南亞的日程，這是因為日本參議院的選舉結果不會直接改變首相的人選，更是因為這次大選毫無懸念，執政的自民黨將獲得壓倒性的勝利。從各種選情報告預測自民黨將獲得70個左右的席位，這將是該黨自1986年以來的歷史性大勝。為什麼自民黨能夠這樣輕松地贏呢？是安倍經濟學帶來的結果嗎？這種看法十分勉強。誠然，股價瘋長和日元狂跌的表象躁動，讓人覺得安倍經濟學給日本經濟帶來瞭復蘇。但任何一種政策若要產生一定的影響都是需要一定的時間的。安倍首相雖然在此之後，又通過對日本銀行的換帥，的確讓他的金融政策走得更遠，

6、但是，安倍經濟學主要作用還是停留在廣播效應上。安倍經濟學的第三支箭，也就是最主要和實際的增長戰略顯得缺乏新意而不受市場的歡迎。事實上，一直到現在，隻有極少數人能夠體驗到安倍經濟學所帶來的實惠，大多數日本國民並沒有感覺到經濟的復蘇。日本國民看不到安倍經濟學能夠帶來實惠，當然也就開始對安倍失望，這在安倍內閣的支持率快速下降方面體現瞭出來。在自民黨選情大好的形勢下，日本媒體開始發佈安倍內閣支持率下降的消息。一開始，安倍內閣的發言人還無動於衷地說不必對支持率的上升和下降而一喜一憂。但是看到這個支持率持續下跌後，安倍開始坐不住瞭，他不僅開始突然高調談修憲的問題，而且還跑到沖繩，企圖用強硬形象來爭取一些選

7、票。不過，日本維新會在扳倒石原慎太郎後並沒有獲得更多選票的事實證明，安倍這樣也很難拉票。然而，安倍內閣支持率的下降，基本上對大選的選情沒有多大的波動作用，因為，就在揭示安倍內閣的支持率跌破50%的ANN調查中同樣顯示瞭自民黨的支持率高達43%，而其他政黨的支持率基本上都沒有超過2位數的。這說明，盡管日本很多選民開始對安倍失望，但是他們依然保持瞭對自民黨的支持。日本國會采取的是參眾兩院制，眾議院在很多方面具有優先權，但參議院對眾議院也有明顯的牽制作用。日本選民也深諳其中的奧秘，所以在最近幾次大選中，都在平衡地進行瞭選擇。比如2005年，自民黨獲得超過300席的眾議院大勝後，選民就讓自民黨在200

8、6年的參議院大選中落敗。後來2009年，民主黨獲得瞭超過300席的眾議院大選勝利後，也輸掉瞭2010年的參議院大選。去年的大選，自民黨獲得瞭大勝，日本選民本來應該選擇其他政黨來防止自民黨的暴走，但是由於民主黨的自我崩潰過程還沒有結束，其他的政黨既沒有執政的經驗，也看不到他們執政的能力，還無法挑起抗衡自民黨的重擔，這使得選民失去瞭選擇的自由。日本選民雖然對安倍有些失望，但是，他們無法選擇四分五裂而又相互攻擊的中小政黨，所以，在各個政黨亮出他們的政策公約之前，日本選民大多數已經選擇瞭具有豐富執政經驗的自民黨。 本文來源：21世紀經濟報道贷款利率下限取消 中小企业称“看得见够不着”利率市场化改革近期

9、又迈出了重要的一大步。7月19日，央行宣布取消贷款利率下限的管制。央行相关负责人在答记者问时表示，全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本。但是，江苏一家小微企业的企业主陈先生却对每日经济新闻记者表示，银行下浮贷款利率从来都是“看得见够不着”。分析人士认为，贷款利率下限取消，象征意义重于实际。在信贷资金紧张的情况下，只有大型的央企才能从银行拿到基准利率下浮的贷款，这只是进一步降低大型企业的融资成本。不过，长期来看，还是利好小微企业融资。“（对中小企业而言）短期中性，长期利好”，农业银行战略规划部研究员付兵涛认

10、为。贷款利率短期难降农行战略规划部研究员付兵涛在接受每日经济新闻记者采访时表示，利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小的，也是水到渠成、顺势而为的做法。“因为，银行大客户的贷款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原来给了商业银行30%的权限他们都不全用，你给100%的权限影响也不大”，付兵涛解释称。某股份制银行的高管也表示，近年来，随着利率市场化的推进，银行也在加强定价能力。“我们银行贷款利率极少有下浮的，即时有也是和我们有全面战略合作的大客户，总行级别的战略合作伙伴利率下浮的空间也很小，绝对没到30%。有的银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。”经济学家李迅雷也表示，这是央行对商行的“温

11、柔一刀”。贷款利率下限取消，象征意义重于实际。2013年一季度的央行货币政策执行报告显示，今年3月，全国一般贷款中执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%，比年初下降2.72个百分点；执行上浮利率的贷款占比为64.77%，比年初上升5.03个百分点。招商证券认为，贷款利率下限放开短期不影响贷款定价。从2012年放开贷款利率下限至7折以来，行业贷款利率下浮占比自2012年3季度开始基本稳定于11%左右，鲜有变化。目前，银行贷款对社会而言仍是相对稀缺资源，预计贷款利率下限放开，贷款平均利率也不会下行。国泰君安证券高级经济学家林采宜同样认为：“放开贷款利率下限只会是神仙打架，与小鬼无关”。分析人士指出

12、，目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率的整体下行空间。目前在存款端利率未彻底放开的情况下，商业银行大量通过提高理财产品收益吸纳资金，据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告显示，2013年16月银行理财产品的平均收益为4.40%。按照现行基准利率的0.7倍计算，贷款利率则为4.417，已无存贷利差可言。大型企业是受益者虽然目前很少企业能以贷款利率0.7倍价格从银行获得贷款，然而众多银行对于国有大型企业翘首以盼也是不争的事实。某银行工作人员告诉 每日经济新闻记者，能以基准利率0.7倍从银行获得贷款的多是优质企业，国有大型企业。因为这些企业能够带给银行更多的存款和合作项目，而这类合作基

13、本在大银行之间，小银行成本过高。一位券商银行业分析人士认为，全面放开贷款利率管制这是一个好事，有利于通过市场化手段调节信贷资金流向。但应警惕信贷资金在流入实体经济之时出现 “马太效应”，议价能力强的大企业信贷成本越来越低，银行为了弥补利润反向又推高中小企业融资成本。“银行对企业的贷款利率取决于竞争度和风险，银行想多收也不一定能收到，因为别的银行能给更低的利率就会造成客户流失。”林采宜对此向每日经济新闻记者表示。林采宜同时指出，能从银行低价获得贷款的“资金贩子”的套利空间会扩大。“原来大客户和银行谈判时，最低的成本也要受下浮不超过30%的红线，现在政策拆解了这个底线后，谈判力量获得最大。而市场的

14、利率是由供求决定的，在供求不变的情况下他们获得的成本更低，套利的空间也就更大了。”小微企业难享低利率/央行相关负责人表示，放开贷款利率将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道，随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资，不仅有利于发展直接融资市场，促进社会融资的多元化；也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。兴业证券宏观分析师高群山也对每日经济新闻记者表示，大企业可以发债，成本甚至是低于7%贷款利率的。小微企业有可能得到更多的信贷资源，但短期内变化不会太明显。对此，前述小微企业主陈先生却不乐观，认为目前下浮的银行贷款小微企业根本够不着。陈先生对每日经济新闻记

15、者表示：“银行对中小企业的贷款利率一般都是上浮的，在基准利率的基础上上浮30%都很常见。即便如此，很多中小企业仍然贷不到款，只能转向民间市场，民间借贷的市场利率更是高得吓人，很多企业是借不到钱也不敢借钱。”数据也佐证了陈先生所反映的问题。某银行2012年年报显示，该行2012年小微企业贷款余额2122.18亿元人民币，比上年末增加437.63亿元人民币，增幅25.98%。小微企业贷款平均利率为基准利率上浮15.83%，显著高于公司类贷款平均水平。在付兵涛看来，取消贷款利率的下限，短期来看对中小企业的融资影响是中性的。长期来看，是个利好消息。大企业的贷款需求逐渐降低，越来越多的银行在增加给小微企

16、业贷款，资金的供给增加了，小微企业获得贷款的机会增加，成本也会下来。利率长期走势取决于流动性/在德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏看来，放开贷款利率下限短期内对平均贷款利率不会有什么明显影响，因为目前的贷款利率绝大多数都在下限之上，下限基本没有约束力。放开贷款利率下限管制的真正意义在于，今后如果央行对银行间市场注入较多的流动性，或下调存款准备金率，商业银行的贷款利率就有更大的下降空间，从而使央行的货币政策的传导更加顺畅。海通国际首席经济学家胡一帆认为，取消贷款利率下限可以视为一种变相的贷款利率下调，中国经济在宏观与微观层面均下滑超过一年，目前迫切需要同时出台扶持性的财政与货币措施以

17、推动经济复苏。虽然贷款利率很难有实质性下降，但是企业贷款会相对容易一些。一位述债券分析师表示，“从盈利角度来讲，小银行对大行不会造成太大冲击，但是小银行可能冲存款、贷款规模，抢大行的优质客户，这种情况出现后，小行面临两个问题，规模大仍要保证盈利。”该分析师举例说，一家小银行之前只能做5亿元的规模，存款利率为4%，贷款利率为7%，可以赚3个百分点的利差，现在抢了一笔大企业5亿元的贷款，规模做到10亿，为大企业提供优惠，那么，大企业也会将一部分资金存入这家银行，大企业的5亿业务，利差可能只赚到2个点，小银行为了保证盈利不变，可能被迫将钱投入风险更高的中小型企业，从而对中小型企业融资有一定改善。上述

18、债券分析师进一步表示，如果信贷额度收紧，货币政策稳健，达到0.7倍贷款利率的银行会越来越少，反之，则有可能出现0.7倍以下的贷款。 本文来源：每日经济新闻 作者：李玉敏 张威以下内容为繁体版利率市場化改革近期又邁出瞭重要的一大步。7月19日，央行宣佈取消貸款利率下限的管制。央行相關負責人在答記者問時表示，全面放開貸款利率管制後，金融機構與客戶自主協商定價的空間將進一步擴大，有利於促進金融機構采取差異化的定價策略，降低企業融資成本。但是，江蘇一傢小微企業的企業主陳先生卻對每日經濟新聞記者表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著”。分析人士認為，貸款利率下限取消，象征意義重於實際。在信貸資金緊

19、張的情況下，隻有大型的央企才能從銀行拿到基準利率下浮的貸款，這隻是進一步降低大型企業的融資成本。不過，長期來看，還是利好小微企業融資。“（對中小企業而言）短期中性，長期利好”，農業銀行戰略規劃部研究員付兵濤認為。貸款利率短期難降農行戰略規劃部研究員付兵濤在接受每日經濟新聞記者采訪時表示，利率市場化改革取消貸款利率下限是影響最小的，也是水到渠成、順勢而為的做法。“因為，銀行大客戶的貸款下浮30%的都很少，包括大型的央企。原來給瞭商業銀行30%的權限他們都不全用，你給100%的權限影響也不大”，付兵濤解釋稱。某股份制銀行的高管也表示，近年來，隨著利率市場化的推進，銀行也在加強定價能力。“我們銀行貸

20、款利率極少有下浮的，即時有也是和我們有全面戰略合作的大客戶，總行級別的戰略合作夥伴利率下浮的空間也很小，絕對沒到30%。有的銀行甚至聲稱其貸款沒有一筆利率是下浮的。”經濟學傢李迅雷也表示，這是央行對商行的“溫柔一刀”。貸款利率下限取消，象征意義重於實際。2013年一季度的央行貨幣政策執行報告顯示，今年3月，全國一般貸款中執行利率下浮的貸款占比僅為11.44%，比年初下降2.72個百分點；執行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點。招商證券認為，貸款利率下限放開短期不影響貸款定價。從2012年放開貸款利率下限至7折以來，行業貸款利率下浮占比自2012年3季度開始基本穩定於1

21、1%左右，鮮有變化。目前，銀行貸款對社會而言仍是相對稀缺資源，預計貸款利率下限放開，貸款平均利率也不會下行。國泰君安證券高級經濟學傢林采宜同樣認為：“放開貸款利率下限隻會是神仙打架，與小鬼無關”。分析人士指出，目前金融機構的實際存貸利差情況也制約瞭貸款利率的整體下行空間。目前在存款端利率未徹底放開的情況下，商業銀行大量通過提高理財產品收益吸納資金，據普益財富統計的今年上半年銀行理財產品報告顯示，2013年16月銀行理財產品的平均收益為4.40%。按照現行基準利率的0.7倍計算，貸款利率則為4.417，已無存貸利差可言。大型企業是受益者雖然目前很少企業能以貸款利率0.7倍價格從銀行獲得貸款，然而

22、眾多銀行對於國有大型企業翹首以盼也是不爭的事實。某銀行工作人員告訴 每日經濟新聞記者，能以基準利率0.7倍從銀行獲得貸款的多是優質企業，國有大型企業。因為這些企業能夠帶給銀行更多的存款和合作項目，而這類合作基本在大銀行之間，小銀行成本過高。一位券商銀行業分析人士認為，全面放開貸款利率管制這是一個好事，有利於通過市場化手段調節信貸資金流向。但應警惕信貸資金在流入實體經濟之時出現 “馬太效應”，議價能力強的大企業信貸成本越來越低，銀行為瞭彌補利潤反向又推高中小企業融資成本。“銀行對企業的貸款利率取決於競爭度和風險，銀行想多收也不一定能收到，因為別的銀行能給更低的利率就會造成客戶流失。”林采宜對此向

23、每日經濟新聞記者表示。林采宜同時指出，能從銀行低價獲得貸款的“資金販子”的套利空間會擴大。“原來大客戶和銀行談判時，最低的成本也要受下浮不超過30%的紅線，現在政策拆解瞭這個底線後，談判力量獲得最大。而市場的利率是由供求決定的，在供求不變的情況下他們獲得的成本更低，套利的空間也就更大瞭。”小微企業難享低利率/央行相關負責人表示，放開貸款利率將促使企業根據自身條件選擇不同的融資渠道，隨著企業越來越多地通過債券、股票等進行直接融資，不僅有利於發展直接融資市場，促進社會融資的多元化；也為金融機構增加小微企業貸款留出更大的空間，提高小微企業的信貸可獲得性。興業證券宏觀分析師高群山也對每日經濟新聞記者表示，大企業可以發債，成本甚至是低於7%貸款利率的。小微企業有可能得到更多的信貸資源，但短期內變化不會太明顯。對此，前述小微企業主陳先生卻不樂觀，認為目前下浮的銀行貸款小微企業根本夠不著。陳先生對每日經濟新聞記者表示：“銀行對中小企業的貸款利率一般都是上浮的，在基準利率的基礎上上浮30%都很常見。即便如此，很多中小企業仍然貸不到款，隻能轉向民間市場，民間借貸的市場利率更是高得嚇人，很多企業是借不到錢也不敢借錢。”數據也佐證瞭陳先生所反映的問題。某銀行2012年年報顯示，該行2012年小微企業貸款餘額2122.18億元人民幣，比上年末增加437.63億元人民幣，增幅25.98%。小