国际金融之外汇与汇率

1、本资料来源第五讲 外汇与汇率l外汇l汇率l汇率分类重点问题：一、外汇（Foreign Exchange）的概念 动态涵义的外汇外汇 广义的外汇 静态涵义的外汇 狭义的外汇外外 汇汇动态意义动态意义上的外汇上的外汇静态意义静态意义上的外汇上的外汇国际汇兑国际汇兑广义上说广义上说狭义上说狭义上说外国货币外国货币外币支付凭证外币支付凭证外币有价证券外币有价证券特别提款权特别提款权其它货币资产其它货币资产不包括广义外汇中不包括广义外汇中的外币有价证券的外币有价证券动态涵义的外汇动态涵义的外汇国国 际际汇汇 兑兑国际间债权与债国际间债权与债务的转让和支付务的转让和支付货币兑换货币兑换为清偿国际间债权与债

2、务，而将一为清偿国际间债权与债务，而将一种货币兑换成另一种货币的行为种货币兑换成另一种货币的行为。国际结算国际结算国际贸易的结汇示例美国进口公司美国进口公司天津地毯厂天津地毯厂100万美圆的出口地毯合同花旗银行纽约分行花旗银行纽约分行中国银行天津分行中国银行天津分行中国银行天津分行存款户在国外行存款美国进口公司存款户天津地毯厂存款户船运公司船运公司 地毯提单提单等商业单据和金融单据100万美元100万美元100万美元100万美元此时可提用此时可提用提单等单据寄单索汇收讫通知广义的静态外汇是泛指一切以外国货币表示的资产，包括：l国外现钞，如持有的美元或欧元。l外币有价证券，如以外币为面值的外国政

3、府债券、公司债券、股票等。l以外币表示的支付凭证，如票据、银行存款凭证等。 狭义的外汇狭义的外汇三个前提条件1. 自由兑换性自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其他货币或由其他货币表示的金融资产。2. 普遍接受性普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。3. 可偿性可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有关。外汇的作用外汇的作用 1、外汇可作为国际支付手段 2、外汇可促进国际贸易发展和国际资本流动3、外汇可调剂国际间资金余缺4、外汇是政府干预经济活动的重要工具

4、外汇形态外汇形态1、外汇存款2、外汇支付凭证： 汇票、本票、支票、旅行支票和信用卡3、外币有价证券4、外币现钞与其他外汇资金 按照1997年1月14日修订的中华人民共和国外汇管理条例，外汇包括：1. 外国货币，包括纸币、铸币；2. 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；3. 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；4. 特别提款权、欧洲货币单位；5. 其他外汇资产。世界主要货币英文简写n货币名称英文简写货币名称英文简写n人民币RMB 爱尔兰镑 IEPn美元USD意大利里拉ITLn日元JPY卢森堡法郎LUFn欧元EUR荷兰盾NLGn英镑GBP葡萄牙埃斯库多PTEn德国马克D

5、EM西班牙比塞塔 ESPn瑞士法郎CHF印尼盾IDRn法国法郎FRF马来西亚林吉特MYRn加拿大元CAD澳大利亚元AUDn菲律宾比索 PHP 港币HKDn俄罗斯卢布 SUR 奥地利先令ATSn新加坡元SGD芬兰马克FIMn韩国元KRW比利时法郎BEFn泰国铢THB新西兰元NZD世界主要货币英文简写现汇与现币现汇：个人在金融机构的外汇存款现币：外汇现钞现钞价格低于现汇价格l由于现钞不能直接用于国际结算，必须运输到所在国，或者其他金融市场，存入当地银行才能成为现汇。外汇的分类外汇的分类按照货币的可兑换性，广义的外汇分为：1、自由外汇：是指不受任何限制，就可兑换成任何一种货币的外汇。2、非自由外汇：

6、是指不能在市场上，自由兑换成其它国家货币的外汇。 双边外汇：是指两国政府间，在支付协定项下，只能用于双边结算的外汇外汇的分类外汇的分类根据外汇的来源和用途不同，可分为：1、贸易外汇：一国出口贸易获得的外汇，用于进口贸易支出的外汇，以及与进出口贸易 相关的从属外汇。2、非贸易外汇：进出口贸易以外所收入支出的各项外汇。根据外汇交易的交割时间，可分为：1、即期外汇：外汇买卖合同签定后，在两个营业日内完成实际收付的外汇。2、远期外汇：外汇买卖合同签定后，在未来的某一日办理实际收付的外汇。交易日交割日交割日 2天即即 期期 远远 期期XX 天外汇的分类外汇的分类由于各国对于其他国家货币在国内的直接流通进

7、行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理制度的基本内容。从外汇管理的角度出发，根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本项目外汇，以及现汇与现币等；根据不同的主体又可以划分为企业外汇、个人外汇、居民外汇、非居民外汇等不同概念。通过外汇管理规定上的不同，形成外汇使用上与兑换上的各种差异。外汇管理中的外汇环球银行金融电讯系统(SWIFT)l银行之间银行之间最基本最有效的结算网络是环球银行金融电讯系统(英文全称是The Society For Worldwide Inter-bank FinancialTelecommunication，简称SWIFT系统)，l通过该网络系统传递和处理的国际银行业务电讯

8、共9类：客户汇款(资金划汇)；银行的资金划汇和头寸调拨；外汇买卖证实及存放款业务；托收；证券；空缺(还在设计中)；信用证；特种付款，如信用卡等；帐户收付的借贷证实及对帐单。SWIFT优点：1、迅速便捷。2、安全可靠。l双线制度，l严格检验，l自动探测监视；l严格保密l收费低廉。二、汇率的概念n汇率是两种不同货币间的折算比价，是一国货币表示的另一国货币的价格。n汇率有两种基本标价方法：直接标价法与间接标价法。n直接标价法是用本币表示的单位外币价格，间接标价法是用外币表示的单位本币的价格。n如，100美元827.68人民币，即1美元8.2768人民币。对于中国而言是直接标价，对于美国而言是间接标价

9、。汇率的形式汇率的形式通常形式的汇率：5位数字，小数点后面保留4位数。“点”：小数点后面的第四位，1点=0.0001 20点=0.0020USDDEM = 1 . 4 3 6 5 百 十 个 （点位）引入点的原因引入点的原因n汇率一般持续小幅变动。n交易者关心的是变动量。 可用手势反映变动点方便且不易失误。 “后位对齐相加减”得出相应汇率。 例如：汇率变动20点： USD1=DEM 1. 4 3 6 5 2 0n以每点的盈亏分析、反应、控制交易情况。基准货币与计价货币基准货币与计价货币 USD DEM = 1 . 4 3 6 5基准货币基准货币 计价货币计价货币单位货币 标价货币数量固定 数量

10、变动 汇率标价方法 直接标价法直接标价法（Direct Quotation） 指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。 即1个外币等于多少本币 例如：在上海外汇交易所内，美圆兑换成人民币的汇率是18.2750 USDCNY 8.2750 对人民币来说这就是直接标价法对人民币来说这就是直接标价法 大多数国家采取的标价方法大多数国家采取的标价方法间接标价法间接标价法（Indirect Quotation）指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示两种货币之间的汇率。 即1个本币等于多少外币 例如：在上海外汇交易所内，人民币兑换成美元的汇

11、率是10.1208 CNYUSD 0.1208对人民币来说这就是间接标价法对人民币来说这就是间接标价法 美国和英国采取此类标价方法美国和英国采取此类标价方法标价方法的相对性标价方法的相对性 针对本币的相对位置而言 USD1=CHF1. 4726 纽约 苏黎士本币在前 本币在后 间接标价法 直接标价法直接与间接的分析直接与间接的分析 外汇就是一种资产，一种特殊商品。汇率就是一种货外汇就是一种资产，一种特殊商品。汇率就是一种货币的价格，以钱换钱。币的价格，以钱换钱。买菜时：买菜时：1斤斤0.5元元1元元2斤斤0.5元是应付单价，直接给出了元是应付单价，直接给出了菜的价格，可直接用于计算总金菜的价格

12、，可直接用于计算总金额，这是正常的，标准的。额，这是正常的，标准的。“2斤斤”是是1元钱的价值，而买菜元钱的价值，而买菜者直接关心的是菜价，还需要折者直接关心的是菜价，还需要折算成单价，再计算总金额，这是算成单价，再计算总金额，这是间接的。间接的。同样，买卖外汇关心的是什么呢？同样，买卖外汇关心的是什么呢？直接标价法与间接标价法的比较直接标价法与间接标价法的比较（上海外汇交易所）（上海外汇交易所）标价方法基准货币计价货币汇率变动的表现形式汇率上升汇率下降直接标价法USDCNY18.2750外币 1 本币 8.2750外币的数额固定不变，外币价值的升降以本币数额的变化表示，即以本币表示外币的价格

13、。外国货币越昂贵，本国货币越便宜外国货币贬值，而本币则升值了间接标价法CNYUSD10.1208本币 1 外币 0.1208本币的数额固定不变，本币价值的升降以外币数额的变化表示，即以外币表示本币的价格。外币贬值本币升值外币升值本币贬值升值与贬值升值与贬值纽约外汇交易所纽约外汇交易所USD1=CHF1.4726USD1=CHF1.4740USD1=CHF1.4712美元：汇率数字变大，美元：汇率数字变大，1美元折合的瑞士法郎美元折合的瑞士法郎增加了，美元的价值上升增加了，美元的价值上升 美元升值美元升值 瑞郎：汇率数字变大，要用更多的瑞士法郎去瑞郎：汇率数字变大，要用更多的瑞士法郎去换换1美元

14、，瑞郎的价值下降美元，瑞郎的价值下降 瑞郎贬值瑞郎贬值美元：汇率数字变小，美元：汇率数字变小，1美元折合的瑞士法郎美元折合的瑞士法郎减少了，美元的价值下降减少了，美元的价值下降 美元贬值美元贬值 瑞郎：汇率数字变小，可用较少的瑞士法郎去瑞郎：汇率数字变小，可用较少的瑞士法郎去换换1美元，瑞郎的价值上升美元，瑞郎的价值上升 瑞郎升值瑞郎升值美元标价法美元标价法（ Dollar Quotation）以美元为标准来表示各国货币的价格美元标价法只是用于国际外汇交易市场上的国际银行间的大额交易100万美元以上的交易。这样，对于从事国际银行间业务的银行，其报价形式完全统一，从而便于交易。三、汇率的种类三、

15、汇率的种类基本汇率与套算汇率基本汇率与套算汇率买入汇率与卖出汇率买入汇率与卖出汇率现钞汇率与现汇汇率现钞汇率与现汇汇率即期汇率与远期汇率即期汇率与远期汇率固定汇率与浮动汇率固定汇率与浮动汇率单一汇率与复汇率单一汇率与复汇率实际汇率与有效汇率实际汇率与有效汇率汇率种类汇率种类实际操作汇率实际操作汇率汇率制度安排汇率制度安排1、从银行银行买卖外汇的实务角度，汇率可分为：买入汇率, Buying Rate or Bid ，（买入价）卖出汇率, Selling Rate or Offer，（卖出价）银行向同业或客户买入外汇时所用的汇率。银行向同业或客户买入外汇时所用的汇率。银行向同业或客户卖出外汇时用

16、的汇率。银行向同业或客户卖出外汇时用的汇率。剔除差额收益剔除差额收益中间汇率，Middle Rate = (买入价+卖出价) 2汇汇 差差注意：一般而言，买价、卖价都是针对银行和外汇而言的。注意：一般而言，买价、卖价都是针对银行和外汇而言的。买入价与卖出价货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价基准价英镑 1329.86 1298.56 1333.861331.8港币 105.97 105.33 106.28106.1美元 826.44 821.47 828.92827.68(单位：100外币)中国人民银行主要外汇价格（时间：2003年5月12日11点35分）买价和卖价的位置买价和卖价的位置n

17、直接标价法下： 上海：100美元 = 833.25元 837.60元 买入价 卖出价 （） 银行买入美元价 银行卖出美元价 -￥ 833.25 +100 - 100 +￥ 837.60差额收益：￥差额收益：￥ 4.35 n间接标价法下：纽约： 100美元 = 833.25元 837.60元 买入价买入价 ？ 卖出价卖出价？ 银行买入人民币价 银行卖出人民币价 + ￥ 833.25 - 100 + 100 - ￥ 837.60银行没有收益，反而亏损 ￥ 4.35 n间接标价法下，例1： 纽约： 100美元 = 833.25元 837.60元 卖出价卖出价 买入价买入价 银行卖出人民币价 银行买入

18、人民币价 - ￥ 833.25 +100 - 100 + ￥ 837.60差额收益：￥差额收益：￥ 4.35注意：任何情况下，一个汇率中的前后两个数字必按前小后大排列。注意：任何情况下，一个汇率中的前后两个数字必按前小后大排列。例2：伦敦：1英镑 = 1.5623 1.5640 美元 卖出价 买入价 银行卖出美元价 银行买入美元价 -1.5623+1 -1+1.5640 获得差额收益0.0017关键点提示关键点提示n银行外汇牌价表上的买入价和卖出价都是指外汇的买卖，即买入银行外汇牌价表上的买入价和卖出价都是指外汇的买卖，即买入外汇和卖出外汇。外汇和卖出外汇。n买卖的当事人都是从银行的角度出发买

19、卖的当事人都是从银行的角度出发 买入价：银行买入外汇买入价：银行买入外汇 卖出价：银行卖出外汇卖出价：银行卖出外汇n直接标价法：买入外汇价直接标价法：买入外汇价 卖出外汇价卖出外汇价 间接标价法：卖出外汇价间接标价法：卖出外汇价 买入外汇价买入外汇价 n无论是直接还是间接标价法，一个汇率中的两个数字必按前小后无论是直接还是间接标价法，一个汇率中的两个数字必按前小后大排列。后面的数字都要比前面的数字大，这样银行才能从买卖大排列。后面的数字都要比前面的数字大，这样银行才能从买卖差价中获得收益。差价中获得收益。实用的判断原则实用的判断原则例如：上海外汇交易所USD 1= CHF 1.6880 1.6

20、895（银行买入基准货币价）银行买入美元，卖出瑞郎价银行买入美元，卖出瑞郎价 银行卖出美元，买入瑞郎价银行卖出美元，买入瑞郎价客户卖出美元，买入瑞郎价客户卖出美元，买入瑞郎价 客户买入美元，卖出瑞郎价客户买入美元，卖出瑞郎价 注意：在美元标价法下，可能都是外币。牢牢记住注意：在美元标价法下，可能都是外币。牢牢记住“第一第一个数是银行买入基准货币价个数是银行买入基准货币价”。买卖价在实际业务中的运用买卖价在实际业务中的运用国内某一客户要付100美元给国外，假设银行牌价为 USD 100 = CNY 826.80 830.20 国内银行国内银行国外银行国外银行国内客户国内客户国外客户国外客户要向国

21、外客户支付要向国外客户支付100美元美元美美元元 100的汇款通知书，委托国外行付款的汇款通知书，委托国外行付款用用830.20人民人民币向银行买入币向银行买入100美元对外美元对外支付支付付付 款款现汇汇率和现钞汇率现汇汇率和现钞汇率现汇汇率，Spot Rate 外汇市场上，当前买卖现汇的汇率现钞汇率，Bank Note Rate 银行买卖外币现钞的价格，也叫现钞价 外汇现钞是准外汇，一般需要运到国外才能作为对外汇现钞是准外汇，一般需要运到国外才能作为对 外支付手段，才能真正使用起来，所以它的价值要低外支付手段，才能真正使用起来，所以它的价值要低 于现汇。于现汇。例如：上海2000年7月6日

22、的实际行情如下：现汇价：USD 100 = CNY 826.63 829.11 现钞价：USD 100 = CNY 807.17 829.11注意：现钞买入价要低于现汇买入价，注意：现钞买入价要低于现汇买入价， 现钞卖出价一般等于现汇卖出价。现钞卖出价一般等于现汇卖出价。汇卖价汇卖价 829.11 827.87汇买价汇买价 826.63钞买价钞买价 807.17中间价中间价1% - 5%货币名称货币名称现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价卖出价卖出价基准价基准价英镑1515.5100 1479.8400 1520.0600 港币106.2300 105.5900 106.5500 106.

23、3400 美元826.4100 821.4400 828.8900 827.6500 瑞士法郎687.1000 671.6000 690.5400 新加坡元495.6300 483.9600 497.1200 瑞典克朗116.4000 113.6600 116.7500 丹麦克朗141.8100 138.4700 142.2400 挪威克朗129.1200 126.0800 129.5000 日元7.7567 7.6983 7.7955 7.7854 加拿大元675.6900 659.7900 677.7200 澳大利亚元615.4300 601.5500 618.5100 欧元1054.00

24、00 1045.0300 1057.1700 1057.7400 澳门元103.2200 102.6000 103.5300 菲律宾比索14.6800 14.3400 14.7300 泰国铢20.1200 19.6500 20.1800 新西兰元564.5200 566.2200 2004年年11月月2日日人民币外汇牌价表人民币外汇牌价表 100外币外币人民币人民币2、根据外汇的交割时间的不同，可分为：、根据外汇的交割时间的不同，可分为：交割交割：就是买卖双方履行交易契约、钱货两清的授受行为。 由于交割日不同，汇率就有差异。即期汇率，Spot Rate 是指外汇买卖成交后，当日或在两个营业日内

25、，进行 外汇交割时所使用的汇率，又叫现汇汇率。远期汇率远期汇率，Forward Rate 是指外汇买卖成交后，在未来某一时间，是指外汇买卖成交后，在未来某一时间， 进行外汇交进行外汇交 割时所使用的汇率，又叫期汇汇率。割时所使用的汇率，又叫期汇汇率。交易日交易日交割日交割日 2天即即 期期 远远 期期XX 天远期交割日远期交割日远期交易的原因：远期交易的原因：例如：假设例如：假设2000年年10月月2日，某一英国进口商从美国进口一批货物，价值日，某一英国进口商从美国进口一批货物，价值10万美元，根据这一天的外汇牌价万美元，根据这一天的外汇牌价1 = 2.0 ，合，合5万英镑。万英镑。 如果英国

26、商人采用远期的付款方式，即如果英国商人采用远期的付款方式，即3个月后向美国商人支付个月后向美国商人支付10万美元。万美元。那么那么3个月以后的即期汇率是多少呢？现在并不知道，因为汇率是经常变个月以后的即期汇率是多少呢？现在并不知道，因为汇率是经常变化的。化的。情况一：情况一： 如果如果3个月以后的即期汇率是个月以后的即期汇率是1 = 1.7 ，英国商人就要支付，英国商人就要支付58823.53英镑。英镑。情况二：情况二： 如果如果3个月以后的即期汇率是个月以后的即期汇率是1 = 1.6 ，英国商人就要支付，英国商人就要支付62500英镑。英镑。 该英国进口商为了确定自己的进口成本，避免风险和不

27、确定性，该英国进口商为了确定自己的进口成本，避免风险和不确定性， 他在与美国出口商签定合同时，便向银行按约定的远期汇率买进他在与美国出口商签定合同时，便向银行按约定的远期汇率买进 3个月后的美元。个月后的美元。 远期汇率与即期汇率之间的差额就是远期差价，即远期差价等于远期汇率减去即期汇率，又叫汇水。 差额（汇水）差额（汇水）= 远期汇率远期汇率 即期汇率即期汇率远期汇率与即期汇率之间在数量上有三种情况：远期汇率高于即期汇率，远期差价为正，这叫远期升水。远期升水。远期汇率低于即期汇率，远期差价为低，这叫远期贴水。远期贴水。远期汇率与即期汇率相等，远期差价为零，这叫平价。平价。 升水或贴水都是对外

28、汇（或基准货币）来说的。升水或贴水都是对外汇（或基准货币）来说的。 例如： 2004年10月20日，上海外汇交易所内的现汇牌价是 USD CNY 8.27603个月远期牌价是 两者差额为 - 0.0017 USD CNY 8.2743即表示3个月远期外汇美元贴水，贴水数为17点，预期美元价值减少。 关于升贴水注意的问题关于升贴水注意的问题1、默认指外汇。升贴水指的就是外汇升贴水。2、对比角度：远期与即期比。升贴水的含义类似于升值、贬值，都反映价值的变动，但角度不同： 升值贬值是当前的即期汇率与过去某一时刻的即期汇率比，是货币价值的实实在在的变动； 升贴水是远期汇率与即期汇率比，侧重于预期，到了

29、将来那一天，即期汇率并不一定如此。远期汇率的报价方式远期汇率的报价方式直接报价: 直接将各种不同交割期限的买入汇率和卖出汇率显示在报价牌上,这种报价方法与即期报价没什么两样.远期差价: 就是报出远期汇率比即期汇率高或低若干点来表示远期汇率.直接标价法下远期汇率计算直接标价法下远期汇率计算 例1：假定2003年1月20日，中国的中国银行 报出美元与人民币之间汇率如下： 即期汇率为 USD 1 = CNY 8.2710 20 三个月的远期汇率差价为：升水 60 70 那么，三个月的美元与人民币远期汇率为多少呢？那么，三个月的美元与人民币远期汇率为多少呢？ 计算结果： USD 1 = CNY 8.2

30、710 20 + ） 60 70 3个月远期汇率个月远期汇率 USD 1 = CNY 8.2770 90直接标价法下直接标价法下 前面的货币是外币升水升水外币升水外币升水 外币的远期价值增大 汇率的数字应相应增大 加法加法 反之，外币贴水，汇率的数字应相应减少，减外币贴水，汇率的数字应相应减少，减法法前面货币的价值增大间接标价法下远期汇率计算间接标价法下远期汇率计算例2：假定上例中的同一天，美国的花旗银行 报出美元与人民币之间的汇率如下： 即期汇率为 USD 1 = CNY 8.2710 20 三个月的远期汇率差价为：贴水 60 70 那么，三个月的美元与人民币远期汇率为多少，如何计算呢？那么

31、，三个月的美元与人民币远期汇率为多少，如何计算呢？计算结果：计算结果： USD 1 = CNY 8.2710 20 + ） 60 70 3个月远期汇率个月远期汇率 USD 1 = CNY 8.2770 90间接标价法下间接标价法下 前面的货币是本币贴水贴水外币贴水外币贴水 本币的远期价值增加 汇率的数字应相应增大 加法加法 反之，外币升水，汇率的数字应相应减少，减法外币升水，汇率的数字应相应减少，减法前面货币的价值增加n直接标价法直接标价法： 如果远期差价为升水升水，那么，远期汇率就等于即期汇率加上升水额加上升水额； 如果远期差价为贴水贴水，那么，远期汇率就等于即期汇率减去贴水额。减去贴水额。

32、n间接标价法间接标价法： 如果远期差价为升水升水，那么，远期汇率就等于即期汇率减去升水额减去升水额； 如果远期差价为贴水贴水，那么，远期汇率就等于即期汇率加上贴水额加上贴水额。例如：某日某外汇交易中心报价USD DEM = 1.6917 - 1.6922一个月的掉期率是34 23问USD DEM 1个月远期汇率是何价？ 注意：左低右高往上加注意：左低右高往上加 左高右低往下减左高右低往下减USD DEM 1个月远期汇率=1.6883 1.68993、从汇率的确定方式角度划分，可分为：基本汇率，Basic Rate 是本国货币与国际上某一关键货币的汇率。 (Key Currency)套算汇率，C

33、ross Rate 是根据基本汇率套算出来的，本币兑其他国家 货币的汇率，或两国货币的汇率是通过两者各 自与第三国货币的汇率，间接套算出来。基本汇率与套算汇率基本汇率与套算汇率n如果，欧元/美元基本汇率为： 1USD0.8658EURO；n人民币/美元基本汇率为： 1USD8.2768RMB；n人民币/欧元套算汇率为： 1EURO9.5597RMB。套算汇率中间价的计算套算汇率中间价的计算例1：上海外汇交易USD CHF = 1.4725 USD CAD = 1.2249USD 1= CHF 1.4725 = CAD 1.2249 1.2249 CHF CAD = = 0.8318 1.472

34、5则 CHF CAD ？ 买入卖出价的套算买入卖出价的套算例1：某日某一外汇交易所内对外报价如下 USD CHF = 1.5715 - 1.5725 GBP USD = 1.4600 - 1.4610 求： GBP CHF ？USD CHF GBP USD GBP CHF = 1.5715 1.4600 - 1.5725 1.4610 2.2944 2.2974 英镑买入价 英镑卖出价 注意：公共货币的位置不同时，竖号左右两边的数字同边相乘。注意：公共货币的位置不同时，竖号左右两边的数字同边相乘。USD CHF = 1.5715 - 1.5725GBP USD = 1.4600 - 1.461

35、0求： GBP CHF ？解释： 1.5715 1.5725 买入USD卖出CHF 卖出USD买入CHF 1.4600 1.4610 买入GBP卖出USD 卖出GBP买入USD求：GBP CHF ？ ？ 买入GBP卖出CHF 卖出GBP买入CHF例2：纽约市场行情如下 USD CHF = 1.5715 - 1.5725 USD GBP = 0.6845 - 0.6849 某人持有1万英镑，欲兑换瑞郎，问汇率多少？可兑 换多少？ USD CHF 1.5715 1.5725GBP CHF = = - USD GBP 0.6849 0.6845 = 2.2944 - 2.2974注意：公共货币的位置

36、相同时，竖号左右两边的数字分母注意：公共货币的位置相同时，竖号左右两边的数字分母 交叉相除。交叉相除。USD CHF = 1.5715 - 1.5725USD GBP = 0.6845 - 0.6849求： GBP CHF ？解释： 1.5715 1.5725 买入USD卖出CHF 卖出USD买入CHF 0.6845 - 0.6849 买入USD 卖出GBP 卖出USD买入GBP求：GBP CHF ？ ？ 买入GBP卖出CHF 卖出GBP买入CHF4、从汇率的变动幅度角度，可分为：固定汇率固定汇率，Fixed Rate 指一国货币同另一国货币基本固定，汇率的变动幅指一国货币同另一国货币基本固定

37、，汇率的变动幅度会被限制在一定范围内。政府对汇率进行人为的规度会被限制在一定范围内。政府对汇率进行人为的规定，有干预汇率的义务定，有干预汇率的义务.浮动汇率浮动汇率，Floating or Flexible Rate 指汇率依据外汇市场的供求情况的变化而变化，政指汇率依据外汇市场的供求情况的变化而变化，政府不加任何干预。府不加任何干预。USD1=DEM1.471.49 浮动上限浮动上限1.45 浮动下限浮动下限5、从一国采用的汇率个数角度划分：单一汇率，Single Rate 指一国货币对另一国货币仅有一种汇率，各种 外汇收付均按此汇率结算。复汇率，Multiple Rate 指一国货币对另一国货币存在着两种以上的汇 率。 双重汇率 多重汇率从我国的情况看，81年我国的汇率分为：贸易汇率：Commercial Rate 内部结算价 用于进出口贸易非贸易汇率：Financial Rate 公开牌价 用于侨汇、旅游、港口、航电等非贸 易往来，以及资金的跨国流动。复汇率的作用与意义：汇率不同是外汇管制的手段汇率不同是外汇管制的手段 利用价